財務(wù)報表分析方法

財務(wù)報表分析辦法將報表分為三個方面：單個年度的財務(wù)比率分析、不同時期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財務(wù)比率分析分為償債能力分析、資本構(gòu)造分析（或長久償債能力分析）、經(jīng)營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤構(gòu)成分析。A.償債能力分析：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債流動比率能夠反映短期償債能力。普通認為生產(chǎn)公司合理的最低流動比率是2。影響流動比率的重要因素普通認為是營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債由于種種因素存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動資產(chǎn)種減去后得到的速動比率反映的短期償債能力更令人信服。普通認為公司合理的最低速動比率是1。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大。例如，商店幾乎沒有應(yīng)收帳款，比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。保守速動比率（超速動比率）=（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收帳款）／流動負債進一步去掉普通與當期現(xiàn)金流量無關(guān)的項目如待攤費用等?，F(xiàn)金比率=（貨幣資金／流動負債）現(xiàn)金比率反映了公司償還短期債務(wù)的能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均應(yīng)收帳款體現(xiàn)年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。如果周轉(zhuǎn)率太低則影響公司的短期償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360天／應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均天數(shù)。影響公司的短期償債能力。返回B.資本構(gòu)造分析（或長久償債能力分析）：股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額×100%反映全部者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映公司的基本財務(wù)構(gòu)造與否穩(wěn)定。普通來說比率高是低風險、低酬勞的財務(wù)構(gòu)造，比率低是高風險、高酬勞的財務(wù)構(gòu)造。資產(chǎn)負債比率＝負債總額／資產(chǎn)總額×100%反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來的。資本負債比率＝負債累計／股東權(quán)益期末數(shù)×100%它比資產(chǎn)負債率這一指標更能精確地揭示公司的償債能力狀況，由于公司只能通過增加資本的途徑來減少負債率。資本負債率為200%為普通的警戒線，若超出則應(yīng)當格外關(guān)注。長久負載比率＝長久負債／資產(chǎn)總額×100%判斷公司債務(wù)狀況的一種指標。它不會增加到公司的短期償債壓力，但是它屬于資本構(gòu)造性問題，在經(jīng)濟衰退時會給公司帶來額外風險。有息負債比率＝（短期借款＋一年內(nèi)到期的長久負債＋長久借款＋應(yīng)付債券＋長久應(yīng)付款）／股東權(quán)益期末數(shù)×100%無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，后者能夠通過財務(wù)費用減少利潤；因此，公司在減少負債率方面，應(yīng)當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增加或扭虧為盈含有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。返回C.經(jīng)營效率分析：凈資產(chǎn)調(diào)節(jié)系數(shù)＝（調(diào)節(jié)后每股凈資產(chǎn)－每股凈資產(chǎn)）/每股凈資產(chǎn)調(diào)節(jié)后每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益－３年以上的應(yīng)收帳款－待攤費用－待解決財產(chǎn)凈損失－遞延資產(chǎn)）/普通股股數(shù)減掉的是四類不能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)。凈資產(chǎn)調(diào)節(jié)系數(shù)越大闡明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量越低。特別是如果該公司在系數(shù)很大的條件下，其凈資產(chǎn)收益率仍然很高，則要進一步分析。營業(yè)費用率＝營業(yè)費用/主營業(yè)務(wù)收入×100%財務(wù)費用率＝財務(wù)費用/主營業(yè)務(wù)收入×100%反映公司財務(wù)狀況的指標。三項費用增加率=（上期三項費用累計－本期三項費用累計）/本期三項費用累計三項費用累計=營業(yè)費用＋管理費用＋財務(wù)費用三項費用之和反映了公司的經(jīng)營成本如果三項費用累計相對于主營業(yè)務(wù)收入大幅增加（或減少）則闡明公司產(chǎn)生了一定的變化，要提起注意。存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本×２／（期初存貨＋期末存貨）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝３６０天／存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）體現(xiàn)了公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷率，如果和同行業(yè)其它公司相比周轉(zhuǎn)率太?。ɑ蛱鞌?shù)太長），就要注意公司產(chǎn)品與否能順利銷售。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均固定資產(chǎn)該比率是衡量公司運用固定資產(chǎn)效率的指標，指標越高表達固定資產(chǎn)運用效果越好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均資產(chǎn)總額該指標越大闡明銷售能力越強。主營業(yè)務(wù)收入增加率＝（本期主營業(yè)務(wù)收入－上期主營業(yè)務(wù)收入）／上期主營業(yè)務(wù)收入×100%普通當產(chǎn)品處在成長久，增加率應(yīng)不不大于10%。其它應(yīng)收帳款與流動資產(chǎn)比率＝其它應(yīng)收帳款／流動資產(chǎn)其它應(yīng)收帳款重要核算與生產(chǎn)經(jīng)營銷售活動無關(guān)的款項來往，普通應(yīng)當較小。如果該指標較高則闡明流動資金運用在非正常經(jīng)營活動的比例高，就應(yīng)當注意與否與關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。返回D.盈利能力分析：營業(yè)成本比率＝營業(yè)成本/主營業(yè)務(wù)收入×100%在同行之間，營業(yè)成本比率最含有可比性，因素是原材料消耗大致一致，生產(chǎn)設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標上的差別能夠闡明各公司之間在資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢及勞動生產(chǎn)率等方面的狀況。那些營業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，并且這些優(yōu)勢也造成了盈利能力上的差別。相反，那些營業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處在劣勢地位。營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%銷售毛利率＝（主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本）／主營業(yè)務(wù)收入×100%稅前利潤率＝利潤總額/主營業(yè)務(wù)收入×100%稅后利潤率＝凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%這幾個指標都是從某首先反映公司的獲利能力。資產(chǎn)收益率＝凈利潤×2／（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）×100%資產(chǎn)收益率反映了公司的總資產(chǎn)運用效率，或者說是公司全部資產(chǎn)的獲利能力。凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤／凈資產(chǎn)×100%又稱股東權(quán)益收益率，這個指標反映股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤。經(jīng)常性凈資產(chǎn)收益率＝剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/股東權(quán)益期末數(shù)×100%普通來說資產(chǎn)只能產(chǎn)生“剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”因此用這個指標來衡量資產(chǎn)狀況更加精確。主營業(yè)務(wù)利潤率＝主營業(yè)務(wù)利潤／主營業(yè)務(wù)收入×100%一種公司如果要實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營業(yè)務(wù)利潤率處在同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。但是如果該指標異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應(yīng)當謹慎了。固定資產(chǎn)回報率＝營業(yè)利潤/固定資產(chǎn)凈值×100%總資產(chǎn)回報率＝凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%經(jīng)常性總資產(chǎn)回報率＝剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%這幾項都是從某首先衡量資產(chǎn)收益狀況。返回E.投資收益分析：市盈率＝每股市場價／每股凈利潤凈資產(chǎn)倍率＝每股市場價／每股凈資產(chǎn)值資產(chǎn)倍率＝每股市場價／每股資產(chǎn)值返回F.現(xiàn)金保障能力分析：銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／主營業(yè)務(wù)收入×100％正常周轉(zhuǎn)公司該指標應(yīng)不不大于１。如果指標較低，可能是關(guān)聯(lián)交易較大、虛構(gòu)銷售收入或透支將來的銷售，都可能會使明年的業(yè)績大幅下降。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤比率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／凈利潤×100％凈利潤直接現(xiàn)金保障倍數(shù)＝（營業(yè)現(xiàn)金流量凈額－其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入＋其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出）/主營業(yè)務(wù)收入×100％營業(yè)現(xiàn)金流量凈額對短期有息負債比率=營業(yè)現(xiàn)金流量凈額／（短期借款＋１年內(nèi)到期的長久負債）×100％每股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額／股數(shù)每股自由現(xiàn)金流量=自由現(xiàn)金流量／股數(shù)（自由現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊及攤銷－資本支出－流動資金需求－償還負債本金＋新借入資金）返回G.利潤構(gòu)成分析：為了讓投資者清晰地看到利潤表里面的利潤構(gòu)成，我想在這里對由股份有限公司會計制度規(guī)定必須有的損益項目（含：主營業(yè)務(wù)收入、其它業(yè)務(wù)收入、折扣與折讓、投資收益、補貼收入、營業(yè)外收入、主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、其它業(yè)務(wù)支出、存貨跌價損失、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)外支出、所得稅、以前年度損益調(diào)節(jié)。）對凈利潤的比率列一種利潤構(gòu)成表。1、資金運作分析：根據(jù)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)制度，預(yù)測并監(jiān)督公司現(xiàn)金流和各項資金使用狀況，為公司的財務(wù)分析表、資金運作、調(diào)度與統(tǒng)籌提供信息與決策支持；2、財務(wù)政策分析：根據(jù)多個財務(wù)報表，分析并預(yù)測公司的財務(wù)收益和風險，為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、財務(wù)管理政策制度的建立及調(diào)節(jié)提供建議；3、經(jīng)營管理分析：參加銷售、生產(chǎn)的財務(wù)預(yù)測、預(yù)算執(zhí)行分析、業(yè)績分析，并提出專業(yè)的分析建議，為業(yè)務(wù)決策提供專業(yè)的財務(wù)支持；4、投融資管理分析：參加投資和融資項目的財務(wù)測算、成本分析、敏感性分析等活動，配合上級制訂投資和融資方案，防備風險，并實現(xiàn)公司利益的最大化；5、財務(wù)分析報告：根據(jù)財務(wù)管理政策與業(yè)務(wù)發(fā)展需求，撰寫財務(wù)分析報告、投資財務(wù)調(diào)研報告、可行性研究報告等，為公司財務(wù)決策提供分析支持。一、積累素材，為撰寫報告做好準備1、建立臺賬和數(shù)據(jù)庫。通過會計核算形成了會計憑證、會計賬簿和會計報表。但是編寫財務(wù)分析報告僅靠這些憑證、賬簿、報表的數(shù)據(jù)往往是不夠的。例如，在分析經(jīng)營費用與營業(yè)收入的比率增加因素時，往往需要分析不同項目、不同產(chǎn)品、不同負責人實現(xiàn)的收入與費用的關(guān)系，但有些數(shù)據(jù)不能從報表和賬簿中直接得到。這就規(guī)定分析人員平時就做大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作，對分析的項目按性質(zhì)、用途、類別、區(qū)域、負責人，按月度、季度、年度進行統(tǒng)計，建立臺賬，方便在撰寫財務(wù)分析報告時有據(jù)可查。2、關(guān)重視要事項。財務(wù)人員對經(jīng)營運行、財務(wù)狀況中的重大變動事項要勤于做筆錄，記載事項發(fā)生的時間、計劃、預(yù)算、負責人及發(fā)生變化的各影響因素。必要時立刻作出分析判斷，并將各類各部門的文獻分類歸檔。3、關(guān)注經(jīng)營運行狀況。財務(wù)人員應(yīng)盡量的爭取，各級領(lǐng)導(dǎo)也應(yīng)當多給財務(wù)人員進一步施工生產(chǎn)一線的機會，多讓他們參加有關(guān)會議，使財務(wù)人員能理解施工生產(chǎn)、質(zhì)量、市場、行政、投資、融資等各類狀況。進一步一線和參加多個會議，理解多個狀況，聽取各方面意見，有助于財務(wù)分析和評價。4、定時收集報表。財務(wù)人員除收集會計核算方面的有些數(shù)據(jù)之外，還應(yīng)規(guī)定公司各有關(guān)部門（涉及施工生產(chǎn)、物資供應(yīng)、招投標、勞開工資、設(shè)備動力等部門）及時提交可運用的其它報表，對這些報表要認真審視、及時發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)問題，養(yǎng)成多思考、多研究的習慣。二、擬定報告分析的內(nèi)容和范疇報告分析的內(nèi)容和范疇要根據(jù)報告閱讀者對象來擬定。我們公司的財務(wù)分析報告的閱讀者是公司領(lǐng)導(dǎo)和上級財務(wù)部門。報送給經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)的報告也要因人而異，對于有豐富財務(wù)會計專業(yè)知識的經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，提供的報告能夠使用專業(yè)術(shù)語，敘述能夠簡潔一點；而對財務(wù)專業(yè)知識比較陌生的經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，提供的分析報告盡量簡述的具體一點，易懂某些。報送給上級財務(wù)部門的分析報告，能夠?qū)I(yè)化某些。對于提供應(yīng)不同層次閱讀對象的分析報告，分析人員在寫作時，要精確把握好報告的框架構(gòu)造和分析層次，以滿足不同閱讀者的需要。再則，報告分析的若是公司的二級單位或項目部，分析的內(nèi)容稍細一點，事項具體某些；若分析的對象是公司一級的，則分析力求精練，不能對全部的問題都面面俱到，a、b、c、d、1、2、3、4羅列一大串，應(yīng)當集中地抓住幾個重點問題進行分析，使讀者感到新穎、簡潔、有力度。三、擬定財務(wù)報告分析的重點擬定財務(wù)報告分析的重點要根據(jù)讀者（或領(lǐng)導(dǎo)）對信息的需求來擬定。記得有一年的財務(wù)分析報告讓領(lǐng)導(dǎo)看后，他說：“你們的財務(wù)分析報告寫的不錯，很全方面，應(yīng)當說是耗費了不少心思的。但太長了，而我想真正需要的信息卻不多”。我們辛辛苦苦做出來的分析報告原本是要為公司管理者服務(wù)的，可事實上，我們都是按照上級規(guī)定的格式通報一下各項指標的完畢狀況，而對于領(lǐng)導(dǎo)想要懂得的重點指標背面的多個變動因素的分析，只是粗略地概述一下，根本就沒有進行重點的分析其內(nèi)在的變動因素。我認為，寫好財務(wù)分析報告的前提是財務(wù)分析人員要盡量地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲管理者和使用者真正要理解的信息。四、財務(wù)分析報告寫作的內(nèi)容財務(wù)分析報告重要涉及下列五個部分的內(nèi)容：第一部分提綱段，即概括公司綜合狀況，讓財務(wù)報告接受者對財務(wù)分析闡明有一種總括的認識。第二部分闡明段，是對公司各項財務(wù)指標完畢狀況的闡明（也是對運行及財務(wù)現(xiàn)狀的介紹）。該部分規(guī)定文字表述恰當、數(shù)據(jù)引用精確。對經(jīng)濟指標進行闡明時可適宜運用絕對數(shù)、比較數(shù)及復(fù)合指標數(shù)。特別要關(guān)注公司現(xiàn)在運作上的重心，對重要事項要單獨反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點有所不同，所需要的財務(wù)分析重點也不同。如工業(yè)公司正進行的新產(chǎn)品的投產(chǎn)、市場開發(fā)，施工公司重點項目的攻關(guān)階段則需要對其的成本、貨款回收、利潤等重要指標進行重點分析闡明。第三部分分析段，是對公司的經(jīng)營狀況進行分析研究。在闡明問題的同時還要分析問題，尋找問題的因素和癥結(jié)，以達成解決問題的目的。財務(wù)分析的重要內(nèi)容有：①公司償債能力的分析：公司償債能力的分析是公司財務(wù)分析的重要內(nèi)容，它在一定程度上反映了公司的財務(wù)狀況。對公司償債能力進行分析，對公司投資者、經(jīng)營者和債權(quán)人等都十分重要。償債能力分析重要有短期償債能力分析和長久償債能力分析。對于短期償債能力的分析重要側(cè)重于研究公司流動資產(chǎn)、資產(chǎn)變現(xiàn)能力與流動負債的關(guān)系；對于長久償債能力的分析則涉及公司的長久財務(wù)狀況、資本構(gòu)造、獲利能力和變現(xiàn)能力等。②公司盈利能力的分析：公司盈利能力的分析重要以資產(chǎn)負債表、利潤及利潤分派表為基礎(chǔ)，通過表內(nèi)各項目之間的邏輯關(guān)系構(gòu)建一套指標體系，普通涉及營業(yè)（或銷售）收入利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)酬勞率等，然后對指標進行計算和分析，并據(jù)此評價公司的盈利能力。③公司營運能力的分析：營運能力是公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中駕馭資產(chǎn)，實現(xiàn)資本增值的能力。營運狀況如何，直接關(guān)系到資本增值的程度，關(guān)系到公司生產(chǎn)經(jīng)營的成敗。對公司營運能力的分析和評價，普通是從資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標來進行的，涉及分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。④公司成本費用的分析：公司的成本費用，從財務(wù)會計的概念講，重要反映業(yè)務(wù)成本，（對于制造業(yè)說，就是生產(chǎn)成本，而對于施工公司則是工程成本），以及三項期間費用，涉及管理費用、財務(wù)費用和營業(yè)費用。此時財務(wù)分析主體根據(jù)分析目的，通過分析財務(wù)報表（重要是利潤及利潤分派表、成本表和其它附表）中體現(xiàn)的數(shù)字，并進行橫向或縱向比較，以及對公司有關(guān)比率進行衡量，以得出與其它財務(wù)評價指標相配套的系列評價結(jié)論。財務(wù)分析的重要辦法有：比率分析法、比較分析法、趨勢分析法和因素分析法。比率分析法是通過對多個財務(wù)比率的計算和分析，基本上能夠反映出一種公司的償債能力、盈利能力和營運能力，含有簡要扼要、通俗易懂的特點，是財務(wù)分析工作中使用最廣泛的一種辦法。比較分析法是指將某項財務(wù)指標與性質(zhì)相似的指標原則進行比較，揭示公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析辦法。財務(wù)分析極為重視比較，只有通過比較，才干評價指標數(shù)值的優(yōu)劣狀況。趨勢分析法是通過持續(xù)若干期財務(wù)報表中相似指標的對比，來揭示各期的增減變化，據(jù)以預(yù)測公司財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變化趨勢的一種分析辦法。因素分析法的目的是通過計算擬定一種綜合經(jīng)濟指標所包含的各個因素的變化對該指標影響程度。只有懂得各個因素對指標的影響，才干把握指標變動的因素，方便采用針對性的方法。上述分析辦法都有它的優(yōu)點，但也有受財務(wù)報表局限性、滯后性、重量不重質(zhì)等的缺點。因此財務(wù)人員只有將多個分析辦法結(jié)合起來使用，才干使得分析結(jié)論更可靠、更有說服力。財務(wù)分析一定要有理有據(jù)，要細化分解各項指標，由于有些報表的數(shù)據(jù)是比較含糊和籠統(tǒng)的，要善于運用表格、圖示，突出體現(xiàn)分析的內(nèi)容。分析問題一定要善于抓住現(xiàn)在要點，多反映公司經(jīng)營焦點和易于無視的問題。第四部分評價段。作出財務(wù)闡明和分析后，對于經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、盈利業(yè)績，應(yīng)當從財務(wù)角度予以公正、客觀的評價和預(yù)測。財務(wù)評價不能運用似是而非，可進可退，左右搖晃等不負責任的語言，評價要從正面和負面兩方面進行，評價既能夠單獨分段進行，也能夠?qū)⒃u價內(nèi)容穿插在闡明部分和分析部分。第五部分建議段。由于撰寫財務(wù)分析報告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的進一步分析，提出合理可行的解決方法，財務(wù)分析報告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最佳有一套切實可行的方案，真正起到“財務(wù)參謀”的作用。五、財務(wù)分析報告寫作時應(yīng)注意的幾個問題1、財務(wù)分析報告一定要與