2022年甘肅省隴南市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

2022年甘肅省隴南市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.甲公司是一家生產(chǎn)和銷售電暖氣的企業(yè)，夏季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應收賬款、存貨和應付賬款處于正常狀態(tài)。根據(jù)如下：甲公司資產(chǎn)負債表，該企業(yè)的營運資本籌資策略是（）。

A.保守型籌資策略B.適中型籌資策略C.激進型籌資策略D.無法判斷

2.對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇（）。

A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.累計會計報酬率最大的方案進行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合

D.累計內含報酬率最大的方案進行組合

3.A部門是一個投資中心，該部門采用經(jīng)濟增加值作為公司內部的業(yè)績評價指標。已知該部門的平均經(jīng)營資產(chǎn)為60000元，部門稅前經(jīng)營利潤為12000元，平均經(jīng)營負債為10000元，該部門適用的所得稅稅率為25%，加權平均稅后資本成本為10%，則該部門的經(jīng)濟增加值為（）元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

4.作為利潤中心的業(yè)績考核指標，“可控邊際貢獻”的計算公式是（）。

A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本

B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用

C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用-可控固定成本

D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

5.下列股票回購方式在回購價格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）

A.場內公開收購B.舉債回購C.固定價格要約回購D.荷蘭式拍賣回購

6.第

1

題

下列關于彈性預算的說法不正確的是（）。

A.適用于企業(yè)能夠準確預測業(yè)務量的情況下

B.編制根據(jù)是本、量、利之間的關系

C.按照一系列業(yè)務量水平編制

D.可用于各種間接費用預算，也可用于利潤預算

7.下列關于評價投資項目的回收期法的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

C.它不能測度項目的盈利性

D.它不能測度項目的流動性

8.

第

12

題

變動制造費用的價差是指（）。

A.耗費差異B.效率差異C.閑置差異D.能量差異

9.按照平衡計分卡，著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題時，下列指標中可以利用的是（）A.顧客忠誠度B.投資回報率C.生產(chǎn)周期D.平均培訓時間

10.

第

6

題

若兩個投資項目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關系數(shù)（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

11.

第

15

題

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B。7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的B產(chǎn)品，其中A產(chǎn)品的價格為15萬元/噸，B產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產(chǎn)品的成本為（）。

A.243．75B.406．25C.195D.455

12.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

13.

第

2

題

ABC公司股票的固定成長率為5%，預計第一年的股利為6元，目前國庫券的收益率為10%，市場平均收益率為15%。該股票的口系數(shù)為1.5，那么該股票的價值為（）元。

A.45B.3.48C.55D.60

14.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關系，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)為2．5次，計劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內含增長率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

15.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務管理目標，其優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風險

D.反映了投入資本與收益的對比關系

16.在作業(yè)成本庫設計中，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類是（）

A.批次級作業(yè)成本庫B.單位級作業(yè)成本庫C.維持級作業(yè)成本庫D.產(chǎn)品級作業(yè)成本庫

17.下列各項中，不屬于制造費用的是（）

A.生產(chǎn)車間固定資產(chǎn)折舊費B.生產(chǎn)車間辦公費C.生產(chǎn)車間管理人員工資及福利費D.行政管理人員的工資及福利費

18.某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股凈利潤為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1．5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為（）元。

A.12．60B.12C.9D.9．45

19.

第

20

題

某甲2007年6月12日完成一項發(fā)明成果，2007年7月22日向國務院專利行政管理部門申請發(fā)明專利，國務院專利行政管理部門2007年9月19日授予發(fā)明專利權，并于2007年9月20日發(fā)布公告。該發(fā)明專利權的保護期限是（）。

A.自2007年6月12日起計算的20年

B.自2007年7月22日起計算的20年

C.自2007年9月19日起計算的20年

D.自2007年9月20日起計算的20年

20.

第

15

題

某公司2006年相關資料為：實收資本年初數(shù)6000萬元，年末數(shù)8000萬元；資本公積（股本溢價）年初數(shù)800萬元，年末數(shù)1000萬元；盈余公積年初數(shù)1000萬元，年末數(shù)1200萬元。本年實現(xiàn)凈利潤3950元，則該公司2006年的資本收益率為（）。

A.44%B.55%C.48%D.50%

21.實施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會（）。

A.改變股東權益結構B.增加股東權益總額C.降低股票每股價格D.降低股票每股面值

22.甲公司正在編制2018年度的生產(chǎn)預算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的15%安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為400件和480件，一季度的預計生產(chǎn)量是（）件

A.400B.480C.450D.412

23.按照能否轉換為股票，可以將債券分為（）。

A.上市債券和非上市債券B.可轉換債券和不可轉換債券C.抵押債券和信用債券D.記名債券和無記名債券

24.對投資項目的內含報酬率指標大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.投資項目的原始投資B.投資項目的現(xiàn)金流量C.投資項目的有效年限D.投資項目的資本成本

25.

第

10

題

下列關于短期負債籌資特點的敘述不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得B.籌資富有彈性C.籌資成本較較低D.籌資風險比較低

26.下列關于名義利率與有效年利率的說法中，正確的是()。

A.名義利率是不包含通貨膨脹的金融機構報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率

C.名義利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.名義利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

27.下列關于租賃的表述中，不正確的是（）。

A．短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，長期租賃的時間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命

B．租賃合約規(guī)定雙方的權利與義務，租賃的形式多種多樣

C．租賃費用的報價形式?jīng)]有統(tǒng)一的標準

D．租賃費用的經(jīng)濟內容包括出租人的全部出租成本和利潤

28.下列關于企業(yè)公平市場價值的表述中，不正確的是（）。

A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.公平市場價值就是股票的市場價格

C.公平市場價值應該是股權的公平市場價值與債務的公平市場價值之和

D.公平市場價值應該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

29.

債券到期收益率計算的原理是（）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

30.甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元，目標資本結構(債務：權益)為3：7。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元。A.310B.380C.400D.500

31.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括（）。

A.因果原則B.受益原則C.公開原則D.承受能力原則

32.驅動權益凈利率的基本動力是（）。

A.銷售凈利率B.財務杠桿C.總資產(chǎn)周轉率D.總資產(chǎn)凈利率

33.作業(yè)成本法劃分增值與非增值作業(yè)是基于（）

A.是否有利于增加股東財富B.是否有利于增加顧客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高產(chǎn)品質量

34.在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為()。

A.耗費差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

35.在內含報酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流人量相等，那么（）。

A.內含報酬率與原始投資額成反向變動關系

B.內含報酬率與原始投資額成正向變動關系

C.內含報酬率與原始投資額無關

D.內含報酬率等于原始投資額

36.下列關于運用資本資產(chǎn)定價模型估計權益資本成本的表述中，錯誤的是（）

A.估計市場風險溢價時，使用權益市場的幾何平均收益率，可以更好地預測長期平均風險溢價

B.通貨膨脹較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風險利率的代表

C.估計β值時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度

D.估計市場風險溢價時，應包括金融危機導致證券市場蕭條時期的數(shù)據(jù)

37.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

38.甲公司為A級企業(yè)，發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家乙公司，其債券的市價與面值一致，票面利率為7%，與甲公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為4%，到期收益率為3%；與乙公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為5%，到期收益率為3.5%，則按照風險調整法甲公司債券的稅前資本成本應為（）。

A.0.096B.0.09C.0.07D.0.065

39.下列關于控股權價值和少數(shù)股權價值的表述中，正確的是（）

A.少數(shù)股權價值和控股權價值之和等于企業(yè)股權價值

B.少數(shù)股權價值是通過改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后給投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值

C.控股權價值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.控股權溢價表示由于轉變控股權而增加的價值

40.在進行投資項目風險分析時，易夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是()。

A.調整現(xiàn)金流量法B.風險調整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內含報酬率法

二、多選題(30題)41.下列金融工具中，屬于在貨幣市場中交易的有（）。

A.個人支票B.期限為三個月的政府債券C.期限為l2個月可轉讓定期存單D.銀行承兌匯票

42.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價30元，單位變動成本18元，固定成本為3000元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有()。

A.在自變量以銷售額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為62．5％

C.安全邊際中的邊際貢獻等于1800元

D.安全邊際率為37．5％

43.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價值是各部分價值的簡單相加

B.整體價值來源于要素的結合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D.整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

44.下列關于認股權證、可轉換債券和看漲期權的說法正確的有()。

A.認股權證、可轉換債券和看漲期權都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認股權證的債券和可轉換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結構有著相同的影響

C.認股權證和可轉換債券執(zhí)行時會引起現(xiàn)有股東的股權和每股收益被稀釋

D.看漲期權不會導致現(xiàn)有股東的股權和每股收益被稀釋

45.某零件年需要量16200件，單價10元，日供應量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元／年。假設一年為360天，保險儲備量為20件，則（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

46.下列關于股票的說法中，正確的有（）。

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身有價值，而不僅僅是一種憑證

D.投資人在進行股票估價時主要使用開盤價

47.下列與看跌期權價值正相關變動的因素有（）

A.執(zhí)行價格B.標的資產(chǎn)的價格波動率C.到期期限D.期權有效期內發(fā)放的紅利

48.采用作業(yè)成本法的公司一般應該具備（）

A.管理費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重B.產(chǎn)品規(guī)模的多樣性程度高C.面臨的競爭強烈D.規(guī)模比較大

49.下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。

A.未決訴訟B.債務擔保C.長期租賃D.或有負債

50.已知風險組合的期望報酬率和標準離差分別為15％和20％，無風險報酬率為8％，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風險資產(chǎn)，其余的80萬元資金全部投資于風險組合，則（）。

A.總期望報酬率為13．6％B.總標準差為16％C.該組合位于M點的左側D.資本市場線斜率為0．35

51.下列有關短期預算的說法中，正確的有（）。A.資本支出預算屬于財務預算

B..因為制造費用的發(fā)生與生產(chǎn)有關，所以制造費用預算的編制要以生產(chǎn)預算為基礎

C.定期預算法預算期始終保持在一定時間跨度

D.管理費用預算一般以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調整

52.采用固定或持續(xù)增長股利政策的優(yōu)點有（）。

A.向市場傳遞著公司正常發(fā)展的消息

B.有利于投資者安排股利收入和支出

C.有利于樹立公司良好形象

D.有利于增強投資者對公司信心，穩(wěn)定股票價格

53.

第

29

題

我國的短期融資券的特征包括（）。

A.發(fā)行人為金融企業(yè)

B.期限不超過365天

C.發(fā)行利率由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定

D.待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

54.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價值是各部分價值的簡單相加

B.整體價值來源于要素的結合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D.整體不是各部分的簡單相加

55.布萊克一斯科爾斯期權定價模型涉及的參數(shù)有（）。

A.標的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格B.看漲期權的執(zhí)行價格C.連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差D.連續(xù)復利的無風險年利率

56.下列關于相關成本的論述，正確的有（）。

A、相關成本是指與特定決策有關、在分析評價時必須加以考慮的成本

B、差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關成本

C、A設備可按3200元出售，也可對外出租且未來三年內可獲租金3200元，該設備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關成本為5000元

D、如果將非相關成本納入投資方案的總成本，則一個有利（或較好）的方案可能因此變得不利（或較差），從而造成失誤

57.下列有關股票股利的說法中，正確的有（）

A.盈利總額與市盈率不變，引起每股收益和每股市價的下降

B.引起所有者權益各項目的結構發(fā)生變化

C.通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者

D.每位股東所持有股票的市場價值總額保持不變

58.A銀行接受B公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經(jīng)過調查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

59.第

4

題

下列關于平衡記分卡系統(tǒng)的表述中，正確的有（）。

A.平衡記分卡系統(tǒng)以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導向，將長期戰(zhàn)略融入考核評價系統(tǒng)

B.平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤來自于員工”的理念

C.平衡記分卡系統(tǒng)構成企業(yè)績絞的全面綜合評價系統(tǒng)

D.平衡記分卡系統(tǒng)引入非財務、客戶和員工等因素

60.下列不屬于權衡理論表述的有（）。

A.應該綜合考慮財務杠桿的利息抵稅收益與財務困境成本，以確定為企業(yè)價值最大化而應該籌集的債務額

B.有負債企業(yè)的總價值=無負債價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值

C.有負債企業(yè)的價值等于(除資本結構不同外所有其他方面完全相同)無負債企業(yè)的價值與利息抵稅之和

D.有負債企業(yè)股權的資本成本等于無負債資本成本加上與以市值計算的債務與股權比率成比例的風險溢價

61.下列各項中，與企業(yè)儲備存貨有關的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲存成本D.缺貨成本

62.剩余股利政策的缺點在于（）。

A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財務壓力較大D.不利于目標資本結構的保持

63.下列各項中，關于限制資源最佳利用決策的表述正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品

D.應該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

64.按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資需付出機會成本的情況有()。

A.賣方不提供現(xiàn)金折扣B.買方享有現(xiàn)金折扣C.放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內付款D.賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方逾期支付

65.企業(yè)在選擇生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進行分配方法時應該考慮的因素有（）

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月的在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項費用比重的大小D.定額管理基礎的好壞

66.

第

21

題

下列關于投資項目風險處置的調整現(xiàn)金流量法的說法正確的有（）。

67.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

68.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權投資

69.下列各項中，不屬于融資租賃租金構成項目的是（）。A.A.租賃設備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費

D.租賃設備維護費

70.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于（）。

A.都是相對數(shù)指標，反映投資的效率

B.都必須按預定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.都不能反映投資方案的實際投資收益率

D.都沒有考慮貨幣時間價值因素

三、計算分析題(10題)71.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動成本法計算產(chǎn)品成本，5月份有關資料如下：

（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產(chǎn)200萬件，月末完工180萬件。

（2）月初產(chǎn)成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進先出法計價。

（3）本月實際發(fā)生費用：直接材料7600萬元，直接人工4750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2000萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。

（4）原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，采用約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對外財務報告的要求，設置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用—在產(chǎn)品”月初余額140萬元，“固定制造費用—產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務報表。

要求：

（1）計算E公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻和稅前利潤。

（2）計算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。

72.某企業(yè)A產(chǎn)品7月份的投產(chǎn)和庫存情況如下表所示：

A產(chǎn)品需經(jīng)兩道工序加工，假設月初在產(chǎn)品中，第-道工序的在產(chǎn)品為l00臺，第二道工序的在產(chǎn)品也為100臺；月末在產(chǎn)品中，第-道工序的在產(chǎn)品為25臺，第二道工序的在產(chǎn)品也為25臺。兩道工序單件產(chǎn)品的材料消耗

材料在生產(chǎn)開始時-次投入；每公斤材料的標準成本為8元；每小時的標準工資為5元；每小時的標準制造費用為l0元。假設企業(yè)采用標準成本計算產(chǎn)品成本。

要求：

(1)本月在產(chǎn)品明細賬如下表所示，按標準成本計算制度填寫下列明細賬。

(2)本月購人材料80000公斤，材料的實際價格為每公斤8．5元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品領用材料65000公斤，本月實際使用人工工時54000小時，支付的生產(chǎn)工人工資324000元。要求計

算直接材料和直接人工的價格差異和數(shù)量差異。

73.第

30

題

資料：某公司本年的有關數(shù)據(jù)為：經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為3800萬元，流動負債為5400萬元，總負債為24000萬元，總資產(chǎn)為60000萬元，年度銷售收入為15000萬元，普通股股數(shù)為5000萬股，擬發(fā)放現(xiàn)金股利為每股0.30元。

要求：請根據(jù)以上資料計算現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比率、全部現(xiàn)金回收率、銷售現(xiàn)金比率、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

74.某產(chǎn)品本月成本資料如下：(1)單位產(chǎn)品標準成本

本企業(yè)該產(chǎn)品正常生產(chǎn)能量為1000小時，制造費用均按人工工時分配。

(2)本月實際產(chǎn)量20件，實際耗用材料900千克，實際人工工時950小時，實際成本如下：

要求：

(1)計算本月產(chǎn)品成本差異總額。

(2)將成本差異總額分解為9種差異(固定制造費用采用“三因素分析法”)。

75.已知某公司與甲零件有關的信息如下：

甲零件的年需求數(shù)量為36000件(假設每年360天)，購買價格每單位100元，儲存變動成本為0.3元，訂貨成本每次600元，一次到貨，訂貨至到貨的時間間隔為26天。

要求：

(1)按照基本模型計算的最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量為多少；

(2)庫存甲零件還剩多少時就應補充訂貨；

(3)若該零件也可以自制，每天產(chǎn)量預計為200件，該公司已具備生產(chǎn)該零件的完全生產(chǎn)能力且無法轉移，每次生產(chǎn)準備成本為4000元，單位儲存變動成本為1元，單位自制變動成本為80元，求零件自制的經(jīng)濟批量；

(4)比較按經(jīng)濟批量模型外購和自制方案的總成本，并作出采用何種方案的決策。

76.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當年預計凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日期為當年5月31日。

要求回答下列互不相關的問題：

(1)假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達到30，計算合理的新股發(fā)行價；

(2)假設經(jīng)過資產(chǎn)評估機構評估，該公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)為5元，目前市場所能接受的溢價倍數(shù)為3．5倍。計算新股發(fā)行價格；

(3)假設注冊會計師經(jīng)過分析認為，該公司未來5年每股產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量均為1．2元，以后可以按照2％的增長率長期穩(wěn)定增長，市場公允的折現(xiàn)率為8％，確定發(fā)行價格時對每股凈現(xiàn)值折讓20％，計算新股發(fā)行價格。

77.第

32

題

甲公司采用預算分配率分配作業(yè)成本，有關資料如下：

已分配作業(yè)成本調整表（2008年3月）單位：元

項目作業(yè)l作業(yè)2作業(yè)3作業(yè)4作業(yè)5作業(yè)6合計西服應負擔成本6025035000014400013200069300197000952550襯衣應負擔成本72300212500109440880007950087000648740已分配成本合計1325505625002534402200001488002840001601290西服成本調整額-120.5-84002160-33003465-5910-l2105.5襯衣成本調整額-l44.6-51001641-22003975-2610-4438.6調整額合計-265.1-l35003801-55007440-8520-l6544.1

要求：

（1）計算作業(yè)2的調整率；（用百分數(shù)表示，保留兩位小數(shù)）

（2）計算西服調整后的成本；

（3）按照兩種方法調整作業(yè)成本差異（寫出會計分錄）：

[方法1]直接調整當期營業(yè)成本；

[方法2]根據(jù)調整率分配作業(yè)成本差異。

78.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

公司收到大量訂單并預期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應收賬款周轉率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預計1～3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預算。

(2)3月末預計應收賬款、存貨和應付賬款為多少79.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集1000萬元資金，其中有600萬元打算通過發(fā)行債券解決，有400萬元打算通過發(fā)行新股解決。債券的面值為1000元，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費占發(fā)行價格的2%，債券期限為5年，每年付息一次，票面利率為l0%。甲公司剛剛支付的每股股利為2元，目前的實際價格為20元，預計未來的每股股利情況如下：

年度1234530每股股利2.052.102.152.202.3010.00要求：

(1)計算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%)。

(2)計算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本。

(3)計算從外部籌集的資金的加權平均資本成本。

80.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元；債券150萬元，年利率8％；目前的銷量為5萬件，單價為50元，單位變動成本為20元，固定成本為40萬元，所得稅稅率為25％。該公司準備擴大生產(chǎn)規(guī)模，預計需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)平價發(fā)行債券500萬元，年利率10％；(2)發(fā)行普通股500萬元，每股發(fā)行價格20元。預計擴大生產(chǎn)能力后，固定成本會增加52萬元，假設其他條件不變。要求：(1)計算兩種籌資方案每股收益相等時的銷鍍水平。(2)計算無差別點的經(jīng)營杠桿系數(shù)及經(jīng)營安全邊際率。(3)若預計擴大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會增加4萬件，不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案。四、綜合題(5題)81.目前股票市場上有三種證券可供選擇：

(1)甲股票目前的市價為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1．2元。

(2)乙股票目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0．8元，預計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1．02元，以后各年股利的固定增長率為3%。

(3)丙債券面值為10元，利息率為5%，每年付息一次，復利計息，期限為10年，目前該債券市價為12元，折現(xiàn)率為4%。

已知無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數(shù)為1．5，乙股票的β系數(shù)為1．2。

要求：

(1)分別計算甲、乙股票的必要收益率。

(2)為該投資者作出應該購買何種證券的決策。

(3)按照(2)中所作出的決策，投資者打算長期持有該股票，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率。

(4)按照(2)中所作出的決策，若投資者持有3年后以9元的價格出售所持有的股票，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率。

(5)如果投資者按照目前的市價，同時投資購買甲、乙兩種股票各200股，計算該投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

(6)假設甲股票的標準差為40%，乙股票的標準差為25%，甲和乙股票的相關系數(shù)為0．8，計算按照(5)構成的投資組合的標準差。

82.第

34

題

資料：A公司是一家上市公司，該公司擬決定在2005年底前投資建設一個項目。公司為此需要籌措資金5億元，其中5000萬元可以通過公司自有資金解決，剩余的4．5億元需要從外部籌措。2004年4月1日，公司召開會議形容籌資方案，并要求財務部提出具體計劃，以提交董事會會議討論。公司在2004年4月1日的有關財務數(shù)據(jù)如下：⑴資產(chǎn)總額為30億元，資產(chǎn)負債率為40%。⑵公司有長期借款5．5億元，年利率為6%，每年年末支付一次利息。其中8000萬元將在2年內到期，其他借款的期限尚余5年，借款合同規(guī)定公司資產(chǎn)負債率不得超過55%。⑶公司發(fā)行在外普通股5億股。另外，公司2003年完成凈利潤3億元。2004年預計全年可完成凈利潤4億元。公司適用的所得稅稅率為33%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利為每股0．7元。隨后，公司財務部設計了兩套籌資方案，具體如下：方案一：以增發(fā)股票的方式籌資4．5億元。公司目前的普通股每股市價為15元。擬增發(fā)股票每股定價為10．4元，扣除發(fā)行費用后，預計凈價為10元。為此，公司需要增發(fā)4500萬股股票以籌集4．5億元資金。為了給公司股東以穩(wěn)定的回報，維護其良好的市場形象，公司仍將維持其設定的每股0．7元的固定股利分配政策。方案二：以發(fā)行公司債券的方式籌資4．5億元。鑒于目前銀行存款利率較低，公司擬發(fā)行公司債券。設定債券年利率為4．8%，期限為8年，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行總額為4．61億元（平價），其中預計發(fā)行費用為1100萬元。要求：分析上述兩種籌資方案的優(yōu)缺點，并從中選出較佳籌資方案。

83.(3)本月發(fā)生固定制造費用5000元，企業(yè)生產(chǎn)能量為3000小時，每件產(chǎn)品固定制造費用標準成本為5.2元。

要求：

(1)根據(jù)【資料1】和【資料2】計算B中心本月生產(chǎn)的每件產(chǎn)成品的成本(按照變動成本法和完全成本法分別計算)以及單位變動成本、邊際貢獻率、變動成本率；

(2)按照變動成本法和完全成本法分別計算B中心本月的利潤以及盈虧臨界點銷售量(四舍五入保留整數(shù))，并分析利潤存在差異的原因；

(3)選項您認為比較合理的結果計算B中心本月的安全邊際率和銷售利潤率，并判斷B中心的安全等級；

(4)根據(jù)【資料3】計算C中心本月需要分析的標準成本差異總額，以及固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異。

84.E公司運用標準成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，并采用結轉本期損益法處理成本差異，有關資料如下：(1)單位產(chǎn)品標準成本：

直接材料標準成本=6公斤×1．5元／公斤=9(元)直接人工標準成本=4小時×4元／小時=16(元)變動制造費用標準成本=4小時×3元／小時=12(元)固定制造費用標準成本=4小時×2元／小時=8(元)單位產(chǎn)品標準成本=9+16+12+8=45(元)

(2)其他情況：

原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價1．6元／公斤，耗用3250公斤。

在產(chǎn)品：原材料為一次投入，期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度50%；本月投產(chǎn)450件，完工入庫430件；期末在產(chǎn)品60件，完工程度50%。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元，支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產(chǎn)能量為2000小時。

要求：

(1)計算本期完成的約當產(chǎn)品數(shù)量；

(2)按照實際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計算直接材料價格差異；

(3)計算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動制造費用的量差；

(4)計算直接人工和變動制造費用的價差；

(5)計算固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異；

(6)計算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計，并寫出相關的分錄(可以合并寫)；

(7)寫出完工產(chǎn)品入庫和結轉主營業(yè)務成本的分錄；

(8)分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因(每個差異寫出兩個原因即可)，并說明是否是生產(chǎn)部門的責任；

(9)結轉本期的成本差異，轉入本年利潤賬戶(假設賬戶名稱與成本差異的名稱一致)；

(10)計算企業(yè)期末存貨成奉。

85.(3)成本計算賬戶設置設置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶，均按標準成本計價。成本差異賬戶設置九個：材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用閑置能量差異、固定制造費用耗費差異、固定制造效率差異。

要求：

(1)計算產(chǎn)品標準成本差異(直接材料價格差異按采購量計算)；

(2)分析各項變動成本差異產(chǎn)生的原因(寫出兩個即可)，對于超支差要說明責任歸屬；

(3)計算本月“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計數(shù)并寫出相應的會計分錄(可以合并寫)；

(4)編寫采用結轉本期損益法處理成本差異的分錄(將差異轉入“主營業(yè)務成本”賬戶)；

(5)計算并結轉本月的主營業(yè)務成本；

(6)計算企業(yè)期末存貨成本。

參考答案

1.A穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)=600-50=550(萬元)，自發(fā)性負債、長期負債和股東權益=600萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之和小于自發(fā)性負債、長期負債與股東權益之和，屬于保守型籌資策略，選項A正確。

2.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

3.AA部門的經(jīng)濟增加值＝12000×(1－25%)－(60000－10000)×10%＝4000(元)。

4.C選項A是制造邊際貢獻，選項8是邊際貢獻，選項D不全面，變動的銷售費用也屬于變動成本，所以只有選項c是正確的。

5.D在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍（通常較寬）和計劃回購的股票數(shù)量（可以上下限的形式表現(xiàn)）；而后股東進行投標，說明愿意以某一特定價格水平（股東在公司指定的回購價格范圍內任選）出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格——數(shù)量曲線”，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格。

綜上，本題應選D。

按照股票回購的地點不同，可以分為場內公開收購和場外協(xié)議收購兩種。場內公開收購是指公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托證券公司代自己按照公司股票當前市場價格回購。場外協(xié)議收購是指公司與某一類或某幾類投資者直接見面，通過協(xié)商來回購股票的一種方式。

按照回購價格的確定方式不同，可以分為固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購。固定價格要約回購是指企業(yè)在特定時間發(fā)出的以某一高出股票當前市場價格的價格水平，回購既定數(shù)量股票的回購報價。

6.A彈性預算是企業(yè)在不能準確預測業(yè)務量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關系，按照=系列業(yè)務量水平編制的有伸縮性的預算，因此，選項A是不正確的。

7.D解析：本題的主要考核點是回收期的特點?；厥掌谑侵甘栈赝顿Y所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒有考慮貨幣的時間價值，它是用投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等時所需要的時間來衡量的，由于沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量，所以，它不能測度項目的盈利性，只能測度項目的流動性。

8.A變動制造費用的價差是指實際小時分配率脫離標準分配率，按實際工時計算確定的金額，又稱變動費用耗費差異，反映耗費水平的高低。

9.C解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題的是“內部業(yè)務流程維度”。常用的指標有交貨及時率、生產(chǎn)負荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周期率、單位生產(chǎn)成本、生產(chǎn)周期等。

綜上，本題應選C。

平衡計分卡框架

10.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個投資項目的協(xié)方差小于零，則它們的相關系數(shù)也會小于零。

11.CA產(chǎn)品的成本==195

B產(chǎn)品的成本==455

12.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

13.B國庫券的收益率近似等于無風險利率Rf，該股票的必要報酬率＝10%十1.5×(15%－10%)＝17.5%，P＝＝48(元)。

14.B【答案】B

【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)為2．5次，所以凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=1/2．5=40%

計算內含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據(jù)0=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

15.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務管理目標相關表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關系。

16.C作業(yè)成本庫包括四類：

單位級作業(yè)成本庫：單位級作業(yè)成本與產(chǎn)量成比例變動；

批次級作業(yè)成本庫：批次級作業(yè)成本與產(chǎn)品批次成比例變動；

品種級作業(yè)成本庫：隨產(chǎn)品品種而變化；

生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫：為了維護生產(chǎn)能力而進行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類。（選項C）

綜上，本題應選C。

17.D制造費用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的各項間接費用。

選項A符合題意，生產(chǎn)車間的固定資產(chǎn)是企業(yè)為生產(chǎn)而購入的，相應的折舊費通過制造費用歸集和分配；

選項B、C符合題意，生產(chǎn)車間辦公費和管理人員工資及福利費均是單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的間接費用，通過制造費用歸集和分配；

選項D不符合題意，行政管理人員的工資及福利費是為了企業(yè)的整體經(jīng)營而發(fā)生的，應該通過管理費用核算。

綜上，本題應選D。

18.A股權資本成本=4%+1．5×(8%一4%)=10%，銷售凈利率=1/4×100%=25%，本期收入乘數(shù)=25%×(1—40%)×(1+5%)/(10%一5%)=3．15，每股市價=4×3．15=12．60(元)。

19.B本題考核發(fā)明專利權的保護期限。發(fā)明專利權的期限為20年，自申請日起計算。

20.D資本收益率＝凈利潤/平均資本×100%，平均資本＝[(實收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù))十(實收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù))]/2＝[(6000+800)+(8000+1000)]/2=7900(萬元)，所以資本收益率=3950/7900×100%＝50%。

21.C股票股利會改變股東權益結構，但股票分割不影響股東權益的結構，選項A錯誤：股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權益總額，選項B錯誤；股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項D錯誤。

22.D甲公司期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量15%安排，則預計一季度期初產(chǎn)成品存貨＝一季度銷量×15%＝400×15%＝60（件）；

一季度期末成品存貨＝二季度銷量×15%＝480×15%＝72（件）；

一季度的預計產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末產(chǎn)成品存貨－預計期初產(chǎn)成品存貨＝400＋72－60＝412（件）。

綜上，本題應選D。

23.BB【解析】債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券；按照能否轉換為股票，可以將債券分為可轉換債券和不可轉換債券；按照有無特定的財產(chǎn)擔保分為抵押債券和信用債券；按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無記名債券。

24.D【解析】凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率(必要報酬率)。求解內含報酬率，就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內含報酬率產(chǎn)生影響。指標之間的關系：凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內含報酬率>項目資本成本；凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內合報酬率<項目資本成本；凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內含報酬率一項目資本成本。

25.D短期負債籌資具有如下特點：(1)籌資速度快，容易取得；(2)籌資富有彈性；(3)籌資成本較低；(4)籌資風險高。

26.B【正確答案】：B

【答案解析】：有效年利率＝（1＋名義利率/m）m－1，其中m指的是每年的復利次數(shù)，1/m指的是計息期，計息期小于一年時，m大于1，所以，計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率。

【該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核】

27.A根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，而長期租賃的時間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，所以選項A的說法不正確。

28.BB【解析】在資本市場不是完全有效的情況下，股票的市場價格不能代表公平市場價值。

29.A債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，即使得未來現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購入價格的那一個折現(xiàn)率，也就是指債券投資的內含報酬率。選項B不全面，沒有包括本金；選項C沒有考慮貨幣時間價值；選項D的前提表述不正確，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

30.D目標資本結構中負債與股東權益比例是3:7，因此股東權益占全部資本的70%，應發(fā)放現(xiàn)金股利金額＝1200－1000×70%＝500（萬元）。注意：本題中2016年的利潤留存額＝1200－500＝700（萬元）大于按照法律規(guī)定應該提取的法定公積金（1200－100）×10%＝110（萬元），所以，沒有違反法律規(guī)定。

31.C成本的分配，是指將歸集的間接成本分配給成本對象的過程，也叫間接成本的分攤或分派。為了合理地選擇分配基礎，正確分配間接成本，需要遵循以下原則：①因果原則；②受益原則；③公平原則；④承受能力原則。

32.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關鍵。雖然股東的報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務杠桿共同決定，但提高財務杠桿會同時增加企業(yè)風險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財務杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅動權益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。

33.B增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。

綜上，本題應選B。

34.C【答案】C

【解析】在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異、閑置能量差異和效率差異。

35.A【答案】A

【解析】在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流人量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，折現(xiàn)率越小，二者成反向變動關系。

36.B選項A表述正確，權益市場平均收益率選擇算術平均數(shù)還是幾何平均數(shù)。兩種方法算出的風險溢價有很大的差異。多數(shù)人傾向于采用幾何平均法。幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要低一些；

選項B表述錯誤，通常認為，政府債券沒有違約風險，可以代表無風險利率。在計算公司股權資本成本時選擇長期政府債券的到期收益率作為無風險利率的代表；

選項C表述正確，如果公司風險特征無重大變化時，可采用5年或更長的預測期長度；如果公司風險特征發(fā)生重大變化時，應當使用變化后的年份作為預測期長度；

選項D表述正確，由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應選擇較長的時間跨度，既要包括經(jīng)濟繁榮時期，也要包括經(jīng)濟衰退時期。

綜上，本題應選B。

37.B配股除權價格=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權日股價下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

38.D稅前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率=3%+（7%-3.5%）=6.5%。

39.D選項A錯誤，控股權價值和少數(shù)股權價值都是指股權價值，這是所站的角度不同；

選項B錯誤，控股權價值是通過改進管理和戰(zhàn)略后給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項C錯誤，少數(shù)股權價值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項D正確，控股權價值與少數(shù)股權價值差額是控股權溢價，表示由于控股權轉變而增加的價值。

綜上，本題應選D。

40.B本題的主要考核點是風險調整折現(xiàn)率法的特點。風險調整折現(xiàn)率法的優(yōu)點是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點是把時間價值和風險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進行貼現(xiàn)，意味著風險隨著時間的推移而加大，有時與事實不符。即風險調整折現(xiàn)率法具有夸大遠期風險的缺點。

41.BCD資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款；貨幣市場工具包括短期國債、可轉讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

42.BCD變動成本==銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=18/30×100%=60%,因此，選項A的說法不正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點下），利潤=0,銷量==固定成本/(單價一單位變動成本）=3000/(30-18)=250(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=250/400×100%=62.5%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1—62.5%=37.5%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×30-250×30)×(1_60%)=1800(元），所以選項C的說法正確。

43.BCD企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在四個方面：①整體不是各部分的簡單相加；②整體價值來源于要素的結合方式；③部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值；④整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來。

44.CD【答案】CD【解析】可轉換債券和認股權證由發(fā)行公司簽發(fā)，而看漲期權是由獨立于股份公司之外的投資機構所創(chuàng)設，所以，選項A錯誤；認股權證被執(zhí)行時，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司支付的新增發(fā)股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權資本和資本總量的增加，導致公司資產(chǎn)負債率水平降低。而可轉換債券的持有者行權時，使得公司股權資本增加的同時債務資本減少，屬于公司存量資本結構的調整，不會引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會導致公司資產(chǎn)負債率水平降低。由此可見，附認股權證的債券和可轉換債券對公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結構有著不同的影響。所以，選項B錯誤；當認股權證和可轉換債券被持有者執(zhí)行時，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權和每股收益將會被稀釋。所以，選項C正確；當看漲期權被執(zhí)行時，交易是在投資者之間進行的，與發(fā)行公司無關，公司無需增發(fā)新股票，不會導致現(xiàn)有股東的股權和每股收益被稀釋。所以，選項D正確。

45.ADAD【解析】根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）?！咎崾尽孔⒁馑拓浧?、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達所需要的時間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

46.AB

選項C，股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證；選項D，投資人在進行股票估價時主要使用收盤價。

47.ABD選項A正確，看跌期權價值＝執(zhí)行價格－股票市價，所以執(zhí)行價格與看跌期權價值正相關；

選項B正確，標的資產(chǎn)的價格波動率越大，則未來捕獲股價最高點和最低點的可能越高，對于期權來說價值也是越大的；

選項C錯誤，對于歐式看跌期權來說，到期期限與其價值的關系不確定；而對于美式期權來說，期權到期日價值與到期期限正相關；

選項D正確，期權有效期內發(fā)放的紅利導致股票市價下降，則看跌期權價值上升。

綜上，本題應選ABD。

48.BCD采用作業(yè)成本法的公司一般應該具備：

①從成本結構看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重；（選項A錯誤）

②從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高；（選項B正確）

③從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈；（選項C正確）

④從公司規(guī)模，這些公司的規(guī)模比較大。（選項D正確）

綜上，本題應選BCD。

49.ABCD選項A、B、C、D均為影響長期償債能力的表外因素。或有負債一旦發(fā)生，定為負債，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時也要考慮其潛在影響。

50.ABCDABCD【解析】Q=80/100=0.8，總期望報酬率=0.8×15%+（1-0.8）×8%=13.6%；總標準差=0.8×20%=16%，根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點的左側（或根據(jù)同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點的左側）；資本市場線斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0.35.

51.AD財務預算是關于資金籌措和使用的預算，包括短期的現(xiàn)金收支預算和信貸預算，以及長期的資本支出預算和長期資金籌措預算，所以選項A正確；制造費用通常分為變動制造費用和固定制造費用。變動制造費用與生產(chǎn)量直接相關，所以變動制造費用以生產(chǎn)預算為基礎來編制。固定制造費用，通常與本期產(chǎn)量無關，需要按每期實際需要的支付額預計，所以選項B不正確；滾動預算不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方法，選項C不正確。

52.ABCD

53.BCD我國短期融資券特征包括：(i)發(fā)行人為非金融企業(yè)；(2)它是一種短期債券品種，期限不超過365天；(3)發(fā)行利率(價格)由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定；(4)發(fā)行對象為銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發(fā)行’；(5)實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%．；(6)可以在全國銀行間債券市場機構投資人之間流通轉讓。

54.BCD企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在以下三個方面:1.整體不是各部分的簡單相加.2.整體價值來源于要素的結合方式。3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值。

55.ABCD【答案】ABCD

【解析】布萊克一斯科爾斯期權定價模型有5個參數(shù)，即：標的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格、看漲期權的執(zhí)行價格、連續(xù)復利的無風險年利率、以年計算的期權有效期和連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差。

56.ABD答案:ABD

解析:三年前的購置成本5000元是賬面成本，非相關成本，應以目前變現(xiàn)價值3200元及租金3200元作為決策相關成本。

57.ABD股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式，不涉及公司的現(xiàn)金流。股票股利不直接增加股東的財富，不導致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加，同時并不因此而增加公司的資產(chǎn)，但會引起所有者權益各項目的結構發(fā)生變化（選項B）。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額與市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降（選項A），但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持有股票的市場價值總額保持不變（選項D）；

選項C說法錯誤，理論上，派發(fā)股票股利后，每股市價會成反比例下降，但實務中這并非必然結果。因為市場和投資者普遍認為，發(fā)放股票股利往往預示著公司會有較大的發(fā)展和成長，這樣的信息傳遞會穩(wěn)定股價或使股價下降比例減小甚至不降反升，股東便可以獲得股票價值相對上升的好處。

綜上，本題應選ABD。

58.CD利用到期收益率法計算債務資本成本時，稅前資本成本是使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，因此，需要公司有上市的債券，所以，選項A不是答案；由于找不到合適的可比公司，因此，選項B不是答案；所以，答案為CD。具體地說，如果B公司有信用評級資料，則可以采用風險調整法，否則，采用財務比率法。

59.ACD提示：平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤來自于客戶”，所以，B不是答案。

【點評】本題的綜合性較強，不太容易做對。

60.CD選項c屬于有稅的MM理論的觀點；選項D屬于無稅的MM理論。

61.ACD這是一個很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經(jīng)常涉及，考生應該比較熟悉。

62.AB【正確答案】AB

【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點在于每年的股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象；公司財務壓力較大是固定股利支付率政策的缺點；剩余股利政策有利于企業(yè)目標資本結構的保持。

【該題針對“股利政策與企業(yè)價值”知識點進行考核】

63.AC選項A正確，選項B錯誤，限制資源最佳利用決策通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營安排，因此固定成本對決策沒有影響，或影響很小。決策原則是主要考慮如何安排才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻；

選項C正確，選項D錯誤，限制資源最佳利用決策最關鍵的指標是“單位限制資源邊際貢獻”，應優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源邊際貢獻最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應選AC。

64.CD解析：放棄現(xiàn)金折扣才會增加相應的機會成本。

65.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計算工作中是一個重要而又比較復雜的問題。企業(yè)應當根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少（選項A）、各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大?。ㄟx項B）、各項費用比重的大?。ㄟx項C）以及定額管理基礎的好壞（選項D）等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

綜上，本題應選ABCD。

66.BCD在調整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指無風險報酬率，既不包括非系統(tǒng)性風險也不包括系統(tǒng)性風險；現(xiàn)金流量的風險與肯定當量系數(shù)反方向變化；投資者越偏好風險，有風險的現(xiàn)金流量調整成的無風險現(xiàn)金流量就越大，即肯定當量系數(shù)就越大；通?？隙ó斄肯禂?shù)的確定與未來現(xiàn)金流量的風險程度有關，而標準差是量化風險的常用指標，標準差是估算的結果，很容易產(chǎn)生偏差。

67.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項D正確。

68.ABC【考點】管理用財務報表

【解析】對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長期的債權性投資，所以選線A、B正確;短期權益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項C正確;長期股權投資是經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項D不正確。

69.D采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。

70.BC凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標，反映投資的效益，現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標，反映投資的效率。投資方案的實際投資收益率是內含報酬率，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)是根據(jù)事先給定的折現(xiàn)率計算的，但都不能直接反映項目的實際投資報酬率。

71.【正確答案】：（1）期末在產(chǎn)品＝200＋20－180＝40（件）

期末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝40×50%＝20（件）

完工產(chǎn)品單位成本＝（7600＋4750＋950＋700）/（180＋20）＝70（元/件）

產(chǎn)品銷售成本＝2800＋（140－40）×70＝9800（萬元）

產(chǎn)品邊際貢獻＝92×140－9800－570＝2510（萬元）

稅前利潤＝2510－2000－300＝210（萬元）

（2）完工產(chǎn)品單位成本＝70＋（2000＋140）/（180＋20）＝80.7（元/件）

產(chǎn)品銷售成本＝（2800＋560）＋（140－40）×80.7＝11430（萬元）

稅前利潤＝92×140－11430－570－300＝580（萬元）

72.(1)第-道工序完工率=(70×50%)÷100=35%

第二道工序完工率=(70+30×50%)÷100=85%

期初在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=100×35%+100×85%=120(臺)

期末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=25×35%+25×85%=30(臺)

本月投人的約當產(chǎn)量=30+650-120=560(臺)

注：在產(chǎn)品材料完工率=100%

(2)分別計算原材料和直接人工價格差異和數(shù)量差異

直接材料價格差異=(8．5-8)×80000=40000(元)

直接材料數(shù)量差異=(65000-500×120)×8=40000(元)

直接人工工資率差異=(324000／54000-5)×54000=54000(元)

直接人工效率差異=(54000-560×100)×5=-10000(元)

73.本題的主要考核點是有關現(xiàn)金流是分析指標的計算。

（1）現(xiàn)金流動負債比＝

＝3800÷5400

＝70.4％

（2）現(xiàn)金債務總額比＝

＝3800÷24000

＝15.83％

（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝

＝3800÷60000

＝6.33％

（4）銷售現(xiàn)金比率＝

＝3800÷15000

＝25.33％

（5）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額＝

＝3800÷5000

＝0.76（元）

（6）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝

＝0.76÷0.30

＝2.53

74.(1)本月產(chǎn)品成本差異總額=17550-855×20=450(元)

(2)直接材料價格差異=(9000／900-9)×900=900(元)

直接材料數(shù)量差異=(900-50×20)×9=-900(元)

直接人工工資率差異=(3325／950-4)×950=-475(元)

直接人工效率差異=(950-45×20)×4=200(元)

變動制造費用耗費差異=(2375／950-3)×950=-475(元)

變動制造費用效率差異=(950-45×20)×3=150(元)

固定制造費用耗費差異=2850-2×1000=850(元)

固定制造費用效率差異=(950-20×45)×2=100(元)

固定制造費用能量閑置差異=(1000-950)×2=100(元)

75.

因為自制方案的總成本較低所以應選擇自制方案。

因為自制方案的總成本較低，所以應選擇自制方案。

76.(1)每股收益

=3500／[5000+2500><(12—5)／12]=0．54(元)股票發(fā)行價=0．54×30—16．2(元)

(2)股票發(fā)行價=5×3．5=17．5(元)

(3)每股凈現(xiàn)值

=1．2×(P／A，8％，5)+1．2×(1+2％)／(8％一2％)×(p／F，8％，5)

=1．2×3．9927+20．4×0．6806=18．68(元)

股票發(fā)行價=18．68×(1—20％)=14．94(元)

77.(1)作業(yè)2的調整率=(-13500/562500)×100%=-2.40%

(2)西服調整后的成本=952550-12105.5=940444.5(元)

(3)[方法l]直接調整當期營業(yè)成本

借：營業(yè)成本l6544.1

貸：作業(yè)成本——261

——作業(yè)213500

——作業(yè)33801

——作業(yè)45500

——作業(yè)57400

——作業(yè)68520

[方法2]根據(jù)調整率分配作業(yè)成本差異

借：生產(chǎn)成本——成本計算單(西服)12105.5

——成本計算單(襯衣)4438.6

貸：作業(yè)成本——265.1

——作業(yè)213500

——作業(yè)33801

——作業(yè)45500

——作業(yè)57400

——作業(yè)6852078.(1)因為應收賬款周轉率不變，l2月的應收賬款周轉率=1060／530=2(次)

則：預計l月末的應收賬款=1200／2=600(萬元)

預計2月末的應收賬款=2000／2=1000(萬元)預計3月末的應收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預計1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預計2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預計3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬元)(2)3月末應收賬款=1300×0．5=650(萬元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬元)

3月末應付賬款=1500×50％+650×40％：1010(萬元79.(1)計算新發(fā)行的債券的稅后資本成本：假設新發(fā)行債券的稅前資本成本為k，則：1080×(1－2%)＝1000×10%×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)

1058．4＝100×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)

當k＝9%時，100×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)＝100×3．8897＋1000×0．6499＝1038．87

當k＝8%時，100×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)＝100×3．9927＋1000×0．6806＝1079．87

根據(jù)內插法可知：

(1079．87－1058．4)/(1079．87－1038．87)＝(8%－k)/(8%－9%)解得：k＝8．52%

債券的稅后資本成本＝8．52%×(1－25%)＝6．39%

(2)計算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本：設每股股利的幾何平均增長率為9，則有：

2×(F/P，g，30)＝10

即(F/P，g，30)＝(1＋g)30＝5

解得：g＝5．51%

新發(fā)行股票的資本成本＝2×(1＋5．51%)/20＋5．51%＝16．06%

(3)計算從外部籌集的資金的加權平均資本成本：

從外部籌集的資金的加權平均資本成本＝6．39%×600/1000＋16．06%×400/1000＝10．26%80.(1)企業(yè)目前的利息＝150×8％＝12(萬元)企業(yè)目前的股數(shù)＝25萬股追加債券籌資后的總利息＝12＋500×10％＝62(萬元)追加股票籌資后的股數(shù)＝25＋500／20＝50(萬股)每股收益無差別點的EBIT＝＝112(萬元)設兩種籌資方案的每股收益無差別點的銷量水平為X則：(50－20)X－(40＋52)＝112兩種籌資方案的每股收益無差別點的銷量水平＝6．8(萬件)(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)＝(112＋40＋52)／112＝1．82經(jīng)營安全邊際率＝1／1．82＝54．95％(3)追加投資后的總銷量：5＋4＝9(萬件),由于高于無差別點銷售量(6．8萬件),所以應采用杠桿效應較大的負債籌資方式(方案1)。81.(1)甲股票的必要收益率＝8%＋1．5×(13%－8%)＝15．5%

乙股票的必要收益率＝8%＋1．2×(13%－8%)＝14%

(2)甲股票的價值＝1．2/15．5%＝7．74(元)

乙股票的價值＝1×(P/F，14%，1)＋1．02×(P/F，14%，2)＋1．02×(1＋3%)/(14%－3%)×(P/F，14%，2)＝9．O1(元)

丙債券的價值＝10×5%×(P/A，4%，10)＋10×(P/F，4%，10)＝0．5×8．1109＋10×0．6756＝10．81(元)

因為甲股票目前的市價為9元，高于股票價值，所以投資者不應投資購買；

乙股票目前的市價為8元，低于股票價值，所以投資者應購買乙股票；

丙債券目前的市價為12元，高于債券的價值，所以投資者不應該購買丙債券。

(3)假設持有期年均收益率為i，則有：

8＝1×(P/F，i，1)＋1．02×(P/F，i，2)＋1．02×(1＋3%)/