2023年汽車貿(mào)易行業(yè)分析報告

2023年汽車貿(mào)易行業(yè)分析報告目錄一、傳統(tǒng)整車銷售業(yè)務：被迫轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc369958854\h3二、汽車金融業(yè)務：金融藍海，空間巨大 PAGEREFToc369958855\h51、汽車融資租賃：融資工具，滲透提升 PAGEREFToc369958856\h82、汽車經(jīng)營租賃：租車消費，成長可期 PAGEREFToc369958857\h103、汽車信貸：靈活多樣，優(yōu)勢凸顯 PAGEREFToc369958858\h12三、汽貿(mào)云服務：依托電子商務，升級汽貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc369958859\h141、搶占汽車后服務藍海市場 PAGEREFToc369958860\h142、進軍電子商務領域 PAGEREFToc369958861\h163、升級汽車貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc369958862\h19一、傳統(tǒng)整車銷售業(yè)務：被迫轉(zhuǎn)型整車銷售業(yè)務是公司現(xiàn)有汽貿(mào)業(yè)務主體。根據(jù)2023年中報披露，公司主營業(yè)務中，整車銷售實現(xiàn)收入94.0億元，占公司總營業(yè)收入51.7%，占公司毛利13.6%。公司的整車銷售業(yè)務在浙江市場處于壟斷地位，在浙江省市場份額約15%，在杭州的市場份額約為40%，具備較強的區(qū)域由于汽車銷售業(yè)務在我國特別在沿海發(fā)達地區(qū)已經(jīng)相對飽和，公司未來汽車銷售業(yè)務收入的增速下滑將難以避免。截止2023年我國汽車保有量將近1.2億輛，我們預計2023年到2023年汽車銷量增速穩(wěn)定在10%至15%之間，2023年后隨著市場飽和，銷量增速穩(wěn)定在5%之內(nèi)。公司處于長三角地區(qū)，在整車銷售領域競爭更加激烈。例如，主要由于汽車銷售競爭日益加劇、土地價格上升、環(huán)保壓力增大、“限購”、“限行”、“限遷”等抑制汽車消費等外部不利條件，2023年上半年公司汽車業(yè)務銷售新車7.27萬輛，同比下降1.3%。鑒于嚴峻的行業(yè)形勢，目前公司暫無在省內(nèi)省外大規(guī)模擴張4S店的計劃。由整車銷售向汽車后服務轉(zhuǎn)移是公司汽車板塊的轉(zhuǎn)型方向。從海外汽車流通發(fā)展經(jīng)驗看，汽車流通過程利潤增值由制造環(huán)節(jié)逐步向汽車服務領域轉(zhuǎn)移。美國二手車交易、汽車金融租賃、信貸和保險業(yè)務大約占據(jù)了經(jīng)銷商的30%以上的收入和毛利水平。我們預計通過本次定向增發(fā)，公司汽車業(yè)務將由發(fā)展趨緩的整車銷售向利潤率水平更高、成長速度更快的汽車金融和車后服務業(yè)務轉(zhuǎn)型。二、汽車金融業(yè)務：金融藍海，空間巨大我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和城鎮(zhèn)化建設加速為未來汽車金融發(fā)展提供了基礎。我國國內(nèi)生產(chǎn)總值保持7.5%以上的增長水平，未來我國將逐漸擺脫投資類偏高、利潤率偏低的狀況，城鎮(zhèn)居民、年輕人將成為未來購車主力軍，對汽車金融需求較大，政府政策將鼓勵汽車金融發(fā)展。根據(jù)民生銀行和德勤聯(lián)合發(fā)布的《2023中國汽車金融報告預測》，2023年汽車消費金融市場的年均增長率將超過20%，市場規(guī)模將達到6700億元，成為未來汽車行業(yè)增長的新動力。在歐美發(fā)達國家，汽車金融服務已成為汽車產(chǎn)業(yè)中最具價值的環(huán)節(jié)，全球通過金融方式實現(xiàn)汽車消費額70%，，汽車融資服務總額在1萬億美元以上，其中美國超過80%。汽車金融服務在美國金融體系中占有重要地位，一方面得益于美國政府在政策法規(guī)中明確規(guī)定了汽車金融公司的職能，避免了汽車金融公司和其他金融機構(gòu)功能發(fā)生沖突；另一方面美國有完善的國家信用體系，這為汽車金融服務公司的正常運作提供了良好的社會信用保障的條件，通過信貸和租賃服務來購車已成為美國人最普遍使用購車的主要方式，比例高達80％—90％。在美國，從汽車生產(chǎn)、分銷再到最終用戶，隸屬汽車公司的汽車金融公司在各環(huán)節(jié)為客戶提供服務。以GMAC為例，其業(yè)務不僅包括提供汽車消費信貸和租賃（AutomotiveFinancing），而且還有保險（InsuranceGroup）和抵押業(yè)務（MortgageGroup），客戶包括汽車公司、經(jīng)銷商和最終消費者。海外汽車金融公司的收入占到母公司收入的30%到50%，2023年通用汽車金融服務占到集團37億美元利潤中的75%。對公司而言，汽車金融業(yè)務具有促進汽車業(yè)務業(yè)績提升、減少業(yè)績波動、促進汽車業(yè)務板塊轉(zhuǎn)型升級三重作用。首先，汽車金融業(yè)務利用高杠桿和低成本優(yōu)勢，毛利水平高于傳統(tǒng)整車銷售業(yè)務；其次，汽車銷售行業(yè)和銀行貸款行業(yè)周期性明顯，經(jīng)濟不景氣時，銀行為了減少貸款違約風險將采取審慎措施，難以滿足汽車信貸需求，而汽車金融業(yè)務為服務母公司發(fā)展，在經(jīng)濟不景氣時期可以采取較寬松政策，熨平汽車銷售的周期波動；最后，汽車金融服務可以作為有效的銷售手段，在不占用車輛庫存情況下提高車輛銷售量，比單純傳統(tǒng)降價促銷附加值更高，在提升公司業(yè)績同時促進了汽車銷售業(yè)務轉(zhuǎn)型。汽車金融服務為資本密集型行業(yè)，當前元通租賃注冊資本金約1億元，未來參與汽車金融業(yè)務需要更大資本金補充。成熟市場的汽車金融外部融資來源主要包括銀行貸款、債券、資產(chǎn)證券化和同業(yè)拆借，由于后三種融資方式在我國尚不成熟，目前國內(nèi)主要通過銀行貸款和母公司進行融資。過度依賴銀行貸款使得汽車金融行業(yè)的發(fā)展受銀行信貸規(guī)模和政策影響較大，同時汽車金融公司的資產(chǎn)負債期限與銀行借款融資期限并不匹配。而通過母公司籌集資本金，公司受母公司經(jīng)營及財務狀況影響較大，不利于公司獨立經(jīng)營。本次通過在資本市場增發(fā)股份來籌集資金，為公司業(yè)務規(guī)模擴張?zhí)峁╅L期穩(wěn)定的資本保障，是目前公司最佳的募集資金方式。1、汽車融資租賃：融資工具，滲透提升子公司元通租賃于2023年就獲得了融資租賃資格，業(yè)務經(jīng)驗豐富，在杭州租賃車保有余額占比三分之一以上，在商務長租、融資租賃、按揭業(yè)務、委托租賃、托管業(yè)務方面具有全業(yè)務鏈優(yōu)勢；同時公司業(yè)務主要集中在長三角地區(qū)，對融資租賃接受程度較高，公司受益較大。融資租賃在發(fā)達國家作為“核心產(chǎn)業(yè)”已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的三大金融工具之一，目前全球近三分之一的固定資產(chǎn)投資是通過融資租賃完成的。作為融資方式，租賃實現(xiàn)了融資與融物相結(jié)合，與銀行信用、商業(yè)信用相比具有設備專業(yè)優(yōu)勢和節(jié)約稅收、提高杠桿等財務優(yōu)勢。作為重要融資方式，我國融資租賃行業(yè)尚在起步中，2023年融資租賃余額達到1.55萬億，滲透率提高到4%左右，但與海外發(fā)達國家20%以上水平仍有巨大差距。汽車融資租賃是機械融資租賃重要的業(yè)務形式，目前在我國接受程度較低。在海外15%的汽車銷售通過融資租賃完成，美國汽車融資租賃已達到46%，而目前我國汽車融資租賃市場份額僅為3%。我們認為，融資租賃接受程度提高，汽車設備專業(yè)化要求提升、國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策鼓勵將成為汽車融資租賃規(guī)模提升的催化劑。我們預計，2023年我國汽車銷售金額將達到3萬億人民幣，假設汽車融資租賃滲透率從目前不足3%提升到5%，汽車融資租賃市場規(guī)模將超過1500億人民幣。浙江省汽車保有量約700萬輛，約占全國汽車保有量的10%，排名僅次于廣東，我們測算單純浙江省汽車融資租賃市場收入空間就在150億元以上，公司汽車融資租賃業(yè)務發(fā)展空間廣闊。2、汽車經(jīng)營租賃：租車消費，成長可期與汽車融資租賃實現(xiàn)了資產(chǎn)風險和收益轉(zhuǎn)移不同，汽車經(jīng)營租賃方式更為靈活，更符合居民消費需求。在汽車經(jīng)營租賃方面，元通租賃目前具有客戶、服務經(jīng)驗和服務網(wǎng)絡優(yōu)勢，完成定增后，憑借資本優(yōu)勢，業(yè)務空間有望進一步打開。目前我國已經(jīng)成為世界第一大汽車生產(chǎn)國和消費國，汽車經(jīng)營租賃市場廣闊。根據(jù)羅蘭貝格咨詢預測，我國乘用車保有量將從2023年的4600萬輛增長到2023年的8400萬輛以上，年均復合增長16%，而我國會駕駛車輛人數(shù)已經(jīng)達到2.6億人，平均每10位會駕車人數(shù)才擁有3部乘用車。租賃車輛滲透率是衡量租賃市場成熟與否的一個重要的指標，2023年中國汽車租賃滲透率為0.43%，遠低于日本(2.2%)、巴西(1.5%)和美國(1.4%)在2023年的租賃滲透率，相當于美國1980年的水平。隨著租車消費習慣被普遍接受，居民異地休閑旅游推廣，政府基于保護環(huán)境、減少交通擁堵鼓及減少公務消費鼓勵租車等因素驅(qū)動，我國居民汽車經(jīng)營租賃滲透率將進一步提高，根據(jù)羅蘭貝格預測，未來我國汽車租賃行業(yè)收入有望保持20%左右的增長，2023年行業(yè)收入將達到380億元，其中短租自駕增速業(yè)務最為明顯（預計25%以上）。浙江省具備旅游休閑、商務活動等優(yōu)勢，加之居民對租車接受程度更高，我們預期浙江省占整個市場份額的15%以上，年收入空間約60億元。3、汽車信貸：靈活多樣，優(yōu)勢凸顯汽車按揭信貸服務是元通租賃三大基本業(yè)務之一，未來將與汽車租賃、融資租賃（非車類）構(gòu)建公司“租賃信貸平臺”。作為專業(yè)汽車金融公司，元通租賃有較低支付和附加服務多樣等競爭優(yōu)勢，相對于銀行可以獲得更高貸款利率。在海外，汽車信貸是購買汽車的常用手段，汽車信貸滲透率在約美國80%，歐洲約60%。海外市場汽車滲透率高一方面得益于市場金融體系發(fā)達，事前征信和后續(xù)服務配套，同時買車人群為收入剛起步的年輕人為主，對信貸方式接受程度高。我國汽車信貸業(yè)務經(jīng)歷了快速增長及整頓階段，目前正處于復蘇期，目前我國汽車信貸滲透率在10%以下。我們認為，未來金融體系、征信體系的優(yōu)化和消費習慣變化，特別是購車人群轉(zhuǎn)向中低收入、城鎮(zhèn)化居民、年輕居民轉(zhuǎn)移，我國汽車信貸有望實現(xiàn)快速發(fā)展。假設我國乘用車銷售額有望在2023年達到3萬億，汽車信貸滲透率增加至15%，未來整個市場空間可達4500億元。假設浙江省占整個市場份額10%，而銀行和汽車金融公司各占50%，初步估計未來浙江本省汽車金融公司有200億元以上的收入空間。三、汽貿(mào)云服務：依托電子商務，升級汽貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈汽貿(mào)云服務一期項目計劃投資3億元新設全資子公司浙江元通汽車云服務，主要用于增加軟硬件設備以及銷售推廣，增加汽車用品網(wǎng)上網(wǎng)下互動銷售采購等。云服務對公司價值的提升主要表現(xiàn)在兩個方面：一是搶占高毛利的汽車后服務市場，提升汽車綜合盈利能力；二是順應目前網(wǎng)絡趨勢發(fā)展，建立電子商務平臺。云服務計劃有望幫助公司形成新車銷售、二手車、汽車用品、汽車金融、汽車救援及服務的全產(chǎn)業(yè)鏈。1、搶占汽車后服務藍海市場2023年我國的汽車產(chǎn)量達到1927.18萬輛，乘用車產(chǎn)量達到1038萬輛，汽車總產(chǎn)量和乘用車產(chǎn)量都位居世界第一位，2023年我國汽車保有量將近1.2億輛，年平均增速約15%。我國龐大的汽車消費市場催生了“汽車后市場”的快速發(fā)展。汽車后市場涉及汽車設備、汽車售后的保養(yǎng)維修、二手車交易等業(yè)務，具有市場空間大，毛利率水平大幅高于傳統(tǒng)整車銷售業(yè)務的兩大特點。在市場空間方面，根據(jù)海外成熟市場經(jīng)驗，汽車服務市場約占整個汽車市場60%，而我國目前尚不足15%，根據(jù)汽車用品行業(yè)協(xié)會的報道，2023年我國汽車用品銷量約為5660億元，未來有望保持30%的增長。在毛利率水平方面，汽車后服務毛利率大大高于整車銷售業(yè)務毛利水平。物產(chǎn)中大車后服務毛利率約為26%，而整車銷售毛利率尚不足3%，美國同類型的汽車銷售企業(yè)AutoNation其車后服務在收入占比只有18%，但毛利率可以達到43.6%。2、進軍電子商務領域我國目前電子商務市場保持30%以上的增長，而國內(nèi)尚缺乏一個綜合性的電子商務平臺為車主養(yǎng)車、用車提供一攬子解決方案，公司通過電子商務模式發(fā)展車后服務順應了居民購物習慣的變化，同時克服了公司經(jīng)營網(wǎng)點集中浙江的局限。公司車后服務的實體店集中浙江和附近長三角地區(qū)，省內(nèi)有銷售網(wǎng)點156個，省外只有銷售網(wǎng)點11個，通過實體店拓寬車后服務網(wǎng)絡拓展受到地域限制。電子商務渠道將在不增加過多資本投入情況下，可有效拓展車后服務市場。業(yè)務協(xié)同及電商經(jīng)驗是公司在車后服務電商領域的主要競爭優(yōu)勢。公司傳統(tǒng)整車年銷售保持在13萬輛以上，忠實客戶較多；在電商平臺方面，考慮到電商經(jīng)營有先到先得，得平臺者得天下的商業(yè)模式特征，目前公司已經(jīng)初步建立了汽車電商平臺，實現(xiàn)了交易信息平臺化。公司“元通汽車商城”主要為顧客提供4S店商品展示、在線交易、物流查詢等服務，并整合了汽車金融、汽車美容、二手車等多種售后業(yè)務服務。2023年上半年，元通汽車城瀏覽量合計132萬，已上線店鋪數(shù)量292個，新增客戶1.8萬人，成交汽車1458臺。此外公司與同為浙江企業(yè)的銀泰集團實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，隨著銀泰等浙江企業(yè)參股的“菜鳥”網(wǎng)絡的順利推進，我們預期公司電商平臺有望借助“菜鳥網(wǎng)”等物流平臺解決物流問題。3、升級汽車貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈公司的汽車業(yè)務主體為整車銷售，更貼近上游的整車制造業(yè)，周期性較強；其余為汽車后服務，包括汽車售后的保養(yǎng)維修、汽車信貸、汽車租賃以及二手車交易等。本次云服務業(yè)務的推進將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的全貫通，是本次汽車電子商務后服務項目實施的最終目標。作為汽車后市場的重要組成，二手車交易同樣市場廣闊。目前我國二手車交易只有新車交易量的三分之一，而成熟市場二手車交易是新車交易的3.5倍左右。公司二手車業(yè)務平臺成立至今已累計交易二手車10萬余輛，拍賣與自營銷售二手車近2萬輛，取得了豐富業(yè)務經(jīng)驗。車后服務符合我國產(chǎn)業(yè)政策鼓勵方向，預計未來將在稅收等方面進一步獲得政策優(yōu)惠。我國2023年頒行的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中要求發(fā)展現(xiàn)代汽車服務業(yè)，強調(diào)發(fā)展“汽車零售和售后服務、二手車交易、報廢回收”等業(yè)務，其中利用信息技術(shù)改造提升傳統(tǒng)商品交易市場、建設現(xiàn)代化二手車交易服務體系等都是國家政策鼓勵的方向。我們預計通過本次定增活動，公司將進一步提升電子平臺建設，二手車交易、汽車用品、汽車代駕及救援客服等業(yè)務板塊將實現(xiàn)快速發(fā)展，預計投入產(chǎn)能后公司總體汽車后服務有望每年新增收入超過7億元。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局數(shù)字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構(gòu)就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產(chǎn)業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結(jié)合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機遇。我們預判結(jié)合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結(jié)果，全國總?cè)丝跀?shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結(jié)構(gòu)上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據(jù)對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學文化程度的由3611人上升為8930人。2023年我國18周歲-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，比2023年的77.1%增加了0.5個百分點。近年來，從中央到地方，多方合力共同組織和推進各種各樣、內(nèi)容豐富的閱讀活動的開展，極大地促進了