2023年互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)分析報告

2023年互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)分析報告2023年4月目錄一、互聯(lián)網(wǎng)金融的價值基礎(chǔ) PAGEREFToc363741466\h3二、互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)邏輯 PAGEREFToc363741467\h41、金融互聯(lián)網(wǎng)VS互聯(lián)網(wǎng)金融 PAGEREFToc363741468\h42、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與金融 PAGEREFToc363741469\h63、互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過大數(shù)據(jù)滿足金融最核心的定價要素 PAGEREFToc363741470\h6三、互聯(lián)網(wǎng)加盟后的金融格局猜想 PAGEREFToc363741471\h81、橫向一體化與縱向一體化交錯的矩陣結(jié)構(gòu) PAGEREFToc363741472\h82、具有開放性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)性業(yè)務(wù)廣泛的平臺化運作 PAGEREFToc363741473\h103、互聯(lián)網(wǎng)金融通過非主流客群平臺逆襲傳統(tǒng)金融 PAGEREFToc363741474\h104、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)逐步融合，從閉環(huán)運行到O2O的漸進(jìn)過程 PAGEREFToc363741475\h115、對傳統(tǒng)金融的邊際影響不可小覷 PAGEREFToc363741476\h12五、尋找有進(jìn)化潛質(zhì)的傳統(tǒng)金融公司 PAGEREFToc363741477\h131、主賬戶就是主戰(zhàn)場 PAGEREFToc363741478\h132、有進(jìn)化潛質(zhì)的傳統(tǒng)公司應(yīng)具備的條件 PAGEREFToc363741479\h14（1）有明確的客戶定位 PAGEREFToc363741480\h14（2）注重數(shù)據(jù)挖掘，提升服務(wù)效率 PAGEREFToc363741481\h14（3）創(chuàng)建開放的平臺 PAGEREFToc363741482\h14（4）高效作戰(zhàn)的團(tuán)隊 PAGEREFToc363741483\h15一、互聯(lián)網(wǎng)金融的價值基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)金融擁有對客戶服務(wù)和客戶體驗的單一追求。通常我們講股東利益、員工利益、客戶利益三者平衡，在平衡中尋求持續(xù)發(fā)展。而在調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融公司在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，股東放棄短期回報，員工滿懷改造舊世界的使命感和創(chuàng)造新天地的激情，不計回報，而唯獨專注于客戶服務(wù)和客戶體驗。在產(chǎn)品已然過剩的心智時代，其結(jié)果可想而知——客戶選擇的“暴力”開始發(fā)揮效用，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)尤其是壟斷產(chǎn)業(yè)的沖擊顯而易見。曾名不見經(jīng)傳，靠3C起家的京東對蘇寧、國美的沖擊還恍如昨日夢魘。機(jī)構(gòu)過剩、業(yè)務(wù)同質(zhì)、服務(wù)缺乏的金融行業(yè)面對沖擊的命運如何？值得深思。二、互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)邏輯1、金融互聯(lián)網(wǎng)VS互聯(lián)網(wǎng)金融前者是以互聯(lián)網(wǎng)為工具提升傳統(tǒng)金融運行效率，后者是以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行風(fēng)險定價，形成信用體系。銀行的網(wǎng)銀和保險的網(wǎng)銷屬于金融互聯(lián)網(wǎng)，而阿里為淘寶商戶提供的小貸是純粹的互聯(lián)網(wǎng)金融。阿里金融擁有淘寶、天貓商戶所有的交易數(shù)據(jù)，根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以自動準(zhǔn)確地為其風(fēng)險定價。如果商戶不能按時還款，阿里金融可以將其列入黑名單，或者通過支付寶截斷貨款。可見，前中后端的信貸審核工作都可以自動完成，其前提是阿里是一個閉環(huán)運行的獨立的生態(tài)系統(tǒng)。2、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與金融人類社會生活離不開信息流、資金流和物流。歷次工業(yè)革命都是從根本上提升上述“三流”之一的運行效率。對于金融行業(yè)來說，不存在物流，只有信息流和資金流，而資金流歸根結(jié)底也是信息流?；ヂ?lián)網(wǎng)最大的優(yōu)勢是：實現(xiàn)眾多零散信息的低成本對接，從根本上打破了金字塔結(jié)構(gòu)的信息不對稱。而大數(shù)據(jù)通過數(shù)據(jù)挖掘、整理、加工，提升信息對接效率。從這個意義上講，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與金融有天然的彌合性。3、互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過大數(shù)據(jù)滿足金融最核心的定價要素金融核心要素：定價、信用、風(fēng)控。其中定價是根本，在定價基礎(chǔ)上可以形成信用體系，進(jìn)而吸引資金，并通過風(fēng)控實現(xiàn)資金配置，形成良性金融循環(huán)。由于利率自由化剛剛起步，我們的銀行基本上通過信用獲得低成本資金，然后通過風(fēng)控，獲得期限利差。而隨著利率自由化的推進(jìn)和資金從銀行脫媒，風(fēng)險定價的基礎(chǔ)性作用將逐步得到發(fā)揮，P2P就是將定價要素發(fā)揮到極致的商業(yè)模式。而互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合大數(shù)據(jù)可以解決最核心的風(fēng)險定價問題。三、互聯(lián)網(wǎng)加盟后的金融格局猜想1、橫向一體化與縱向一體化交錯的矩陣結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)客戶群細(xì)分的多層次的橫向一體化公司。比如，以普通民眾為服務(wù)對象的社區(qū)銀行，以小微企業(yè)為服務(wù)對象的企業(yè)銀行，以富人為服務(wù)對象的私人銀行等。同時，會出現(xiàn)以專業(yè)化服務(wù)為核心的縱向一體化公司。比如，支付、結(jié)算、托管、數(shù)據(jù)、定價、評級、擔(dān)保公司，以及各種金融產(chǎn)品和服務(wù)提供商。就像想當(dāng)年微軟藉著PC需要兼容、操作系統(tǒng)需要統(tǒng)一的契機(jī)，建立軟件脫離硬件實現(xiàn)盈利的商業(yè)模式一樣，金融業(yè)縱向一體化公司有望實現(xiàn)百花齊放的局面。2、具有開放性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)性業(yè)務(wù)廣泛的平臺化運作萬德MRK是以機(jī)構(gòu)投資者為對象的產(chǎn)品平臺、陸金所是以中小投資者為對象的產(chǎn)品平臺、人人貸是P2P小額信貸直接融資平臺、東方財富是理財產(chǎn)品銷售平臺……這些平臺的共同特點是開放。平臺這種商業(yè)模式的特點是：初始成本高，邊際成本低，甚至為零，具有贏家通吃的特點。因此，我們在評估平臺類公司的時候，著眼點在于：互聯(lián)網(wǎng)基因、管理效率、入口的便捷性和排他性、客戶體驗等綜合競爭實力。因為平臺公司不是1，就是0，冠軍是我們唯一的選擇。3、互聯(lián)網(wǎng)金融通過非主流客群平臺逆襲傳統(tǒng)金融在金融機(jī)構(gòu)過剩和金融服務(wù)缺乏并存的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融通過對目前非主流客群的服務(wù)，將很容易培養(yǎng)客戶粘性，隨著規(guī)模的逐步擴(kuò)大，對傳統(tǒng)金融形成逆襲之勢，即所謂“農(nóng)村包圍城市”。4、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)逐步融合，從閉環(huán)運行到O2O的漸進(jìn)過程在阿里金融閉環(huán)系統(tǒng)里，沒有人可以撼動阿里小貸的競爭優(yōu)勢，未來阿里金融對接諸多商業(yè)銀行，讓商業(yè)銀行承擔(dān)資金、風(fēng)險、監(jiān)管成本也只是時間問題。但大多數(shù)情況下，我們要面對非閉環(huán)系統(tǒng)，O2O應(yīng)運而生，人人貸就屬此類。在利用線上有限數(shù)據(jù)的同時，為了管控風(fēng)險，也必須調(diào)查積累線下數(shù)據(jù)。目前傳統(tǒng)金融基本上是線下運營，對有限的數(shù)據(jù)挖掘不足。相信在互聯(lián)網(wǎng)金融的催逼之下，終將眼光調(diào)整向內(nèi)，通過精細(xì)化管理提升效率。5、對傳統(tǒng)金融的邊際影響不可小覷價格取決于邊際變量，盡管目前互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模尚小，但它決定了邊際價格，一旦傳統(tǒng)金融的價格體系被破壞，就將對存量構(gòu)成極大沖擊。就像想當(dāng)年京東通過3C產(chǎn)品創(chuàng)造性破壞蘇寧國美的價格體系一樣，具有杠桿效應(yīng)和示范效應(yīng)。今天我們看到各大基金公司紛紛與財付通、支付寶、東方財富簽訂基金代銷協(xié)議，即使這些渠道的銷量合計不如銀行，但也一定會削弱銀行的渠道談判能力，最終改寫銀行渠道運營的商業(yè)模式。五、尋找有進(jìn)化潛質(zhì)的傳統(tǒng)金融公司互聯(lián)網(wǎng)金融在美國受沖擊有限的原因是競爭相對充分。美國金融業(yè)是典型的自下而上生長起來的。在允許跨州經(jīng)營以前，以發(fā)展社區(qū)銀行為主，州際打破之后通過兼并收購實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，不但客戶群細(xì)分，而且專業(yè)分工明確，信用體系完整，風(fēng)險評估模型完備。資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品創(chuàng)新和高效率的交易體系大大促成了發(fā)達(dá)的直接融資體系。1、主賬戶就是主戰(zhàn)場銀行發(fā)展歷史告訴我們，其核心競爭力不是來自資產(chǎn)擴(kuò)張和風(fēng)險容忍度上移，而是來自負(fù)債成本低。負(fù)債成本低的前提是擁有大量的沉淀資金。沉淀資金來自大量的客戶主賬戶。之所以成為主賬戶，是因為一個客戶購買了多個產(chǎn)品。購買多個產(chǎn)品的理由是：有多樣化的選擇和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，可以讓客戶買到合適的產(chǎn)品。說到底需要通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)造附加值。2、有進(jìn)化潛質(zhì)的傳統(tǒng)公司應(yīng)具備的條件（1）有明確的客戶定位客戶定位是贏得主賬戶的起點。圍繞目標(biāo)客戶群，提供有針對性的服務(wù)，建立競爭壁壘。（2）注重數(shù)據(jù)挖掘，提升服務(wù)效率充分利用已有數(shù)據(jù)，并收集購買第三方數(shù)據(jù)，形成客戶分析能力、產(chǎn)品定價能力和風(fēng)險控制能力。（3）創(chuàng)建開放的平臺互聯(lián)網(wǎng)的基因是開放、創(chuàng)建、分享、反饋……進(jìn)而提升效率。在互聯(lián)網(wǎng)時代封閉的系統(tǒng)很難生存。與其被動開放，不如主動開放。（4）高效作戰(zhàn)的團(tuán)隊我們相信一個公司的未來取決于它的基因。一個具有進(jìn)化潛質(zhì)的公司，其基因是創(chuàng)新和進(jìn)取，互聯(lián)網(wǎng)競爭時代，對團(tuán)隊的迅速反應(yīng)能力提出了更高的要求。相信廣泛的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，正在賦予中國最后一次彎道超車的機(jī)會。我們企盼越來越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)放下包袱，善用現(xiàn)有的信用和資本優(yōu)勢所提供的時間之窗，融合到互聯(lián)網(wǎng)時代大潮之中，化腐朽為神奇。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進(jìn)程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進(jìn)入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進(jìn)而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標(biāo)2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進(jìn)程中的電信系寬帶接入商的強(qiáng)勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運營商的沖擊最大，43號文再次強(qiáng)調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費、系統(tǒng)維護(hù)、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機(jī)制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌觯欢哂酗@著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機(jī)：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強(qiáng)檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2021年該項業(yè)務(wù)營收達(dá)到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達(dá)88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內(nèi)容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機(jī)前，存量客戶的價值效應(yīng)即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務(wù)等方面。過去，用戶基礎(chǔ)收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應(yīng)的增強(qiáng)，將實現(xiàn)收入模式由基礎(chǔ)服務(wù)費向多樣化增值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務(wù)ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2021年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進(jìn)，也增強(qiáng)IPTV的服務(wù)擴(kuò)展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務(wù)的引入。增值服務(wù)也越來越多地得到用戶認(rèn)可，開始貢獻(xiàn)收入。在業(yè)務(wù)開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習(xí)慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見，用戶使用電視的習(xí)慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉(zhuǎn)變，特別是高清、按部點播等功能發(fā)展?jié)摿薮?。且隨著技術(shù)的改進(jìn)，多樣化的增值服務(wù)將有廣泛的發(fā)展空間。2、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局OTT（（OverTheTop，泛指互聯(lián)網(wǎng)電視、機(jī)頂盒）是2021-13年互聯(lián)網(wǎng)與新媒體行業(yè)中最熱門的概念。2021年6月，百視通在7家互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方中率先發(fā)布自主研發(fā)，具有高清、智能、3D功能的OTT機(jī)頂盒“小紅”；11月份，百視通宣布獲得國內(nèi)200萬端、國內(nèi)最大規(guī)模OTT牌照序列號審批；12月份，百視通OTT獲得放號，首批規(guī)劃突破100萬。目前國內(nèi)機(jī)頂盒市場產(chǎn)品豐富，樂視盒子、小米盒子、百視通小紅、華數(shù)彩虹等產(chǎn)品充分競爭，Tplink、PPTV等廠商也在不斷推出產(chǎn)品。大多數(shù)電視盒子、一體機(jī)制造商和視頻網(wǎng)站著重?fù)屨既肟?，期許只通過用戶規(guī)模來吸引資本或者謀求廣告收入，缺乏有差異化的獨有版權(quán)內(nèi)容，繁華過后必然大浪淘沙。我們認(rèn)為，在平臺端擁有內(nèi)容優(yōu)勢的樂視盒子和百視通小紅目前處于領(lǐng)先地位。另外與樂視盒子、小米盒子主打互聯(lián)網(wǎng)營銷不同，我們預(yù)計百視通小紅的主要銷售渠道是通過與網(wǎng)絡(luò)運營商合作推廣，在用戶訂閱費用落實上會較有優(yōu)勢。3、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng)OTT對于IPTV來說是繼承中的演進(jìn)，兩者協(xié)同效應(yīng)與競爭效應(yīng)并存。IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、智能電視、云電視、OTT，新的概念和術(shù)語背后是不同利益方為謀求市場拓展所尋求的不同切入點產(chǎn)生的不同稱謂。OTT目前依然處于基礎(chǔ)商業(yè)模式的探索階段，培養(yǎng)新用戶、推動機(jī)頂盒和智能電視的銷售量仍是大多數(shù)廠商的首要目標(biāo)。而IPTV的增值業(yè)務(wù)已經(jīng)歷經(jīng)多次變革，從以技術(shù)為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，多款應(yīng)用都經(jīng)過了用戶考驗。我們認(rèn)為僅有產(chǎn)品的OTT，既達(dá)不到廣電總局“可管可控”的要求，也難以發(fā)展可靠的付費模式，只能靠硬件微薄盈利，難以形成產(chǎn)業(yè)。作為最早進(jìn)軍OTT的企業(yè)之一，百視通團(tuán)隊提出“借鑒IPTV收費經(jīng)驗進(jìn)行OTT運營”，布局“一云多屏”搭建了百視云平臺。百視通的“云電視”平臺采取動態(tài)碼率等技術(shù)，可以同步對接IPTV專網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、3G/4G、NGB、WIFI等各類網(wǎng)絡(luò)，可服務(wù)IPTV、智能電視OTT/一體機(jī)、PC、手機(jī)/PAD等各類終端，能夠初步實現(xiàn)公司新媒體業(yè)務(wù)的集約化運營。百視通最近于電信日推出的高清IOTV版本的“小紅”則是一種綜合OTT與IPTV功能的新型產(chǎn)品，意圖將IPTV的成熟商業(yè)模式和付費優(yōu)勢與OTT的創(chuàng)新能力形成互補(bǔ)，從電信的渠道大力推廣。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團(tuán)深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習(xí)慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局?jǐn)?shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟(jì)的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的一部分，規(guī)模經(jīng)濟(jì)、長尾效應(yīng)作用更加突出;在定價機(jī)制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達(dá)到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達(dá)到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達(dá)到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強(qiáng)度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡(luò)沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當(dāng)下閱讀的流行方式，手機(jī)、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習(xí)慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機(jī)、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進(jìn)國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進(jìn)人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進(jìn)行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設(shè)備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機(jī)等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達(dá)到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預(yù)測，該數(shù)據(jù)在2023年將達(dá)到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預(yù)計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機(jī)等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機(jī))出貨量達(dá)到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認(rèn)為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進(jìn)行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預(yù)計智能手機(jī)出貨量在2023年將超過功能手機(jī)。4、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學(xué)資源重復(fù)使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強(qiáng)、易于學(xué)生使用、符合青少年閱讀習(xí)慣的數(shù)字教學(xué)出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應(yīng)用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機(jī)構(gòu)就電子書包的標(biāo)準(zhǔn)等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學(xué)，開始了電子書包教學(xué)模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學(xué)、英語、科學(xué)、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團(tuán)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進(jìn)行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團(tuán)抓住教育產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進(jìn)步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認(rèn)為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應(yīng)該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結(jié)合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機(jī)遇。我們預(yù)判結(jié)合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結(jié)果，全國總?cè)丝跀?shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結(jié)構(gòu)上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6