TCL財務(wù)報表分析

作者：屈陽第1頁共13頁TCL集團(tuán)股份有限公司財務(wù)分析報告2010-2012年度財務(wù)報表分析姓名：學(xué)號：學(xué)院：目錄TCL企業(yè)概況……………………3公司三年主要財務(wù)數(shù)據(jù)（2010——2012）……4-5營運能力分析（2010——2012）………………6-8存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力總體分析（2010——2012）………9-10主營業(yè)務(wù)利潤率毛利率營業(yè)利潤率凈利潤率發(fā)展能力分析（2010——2012）……………11-12銷售增長率總資產(chǎn)增長率資本積累率總體評價存在的問題……………………13解決的對策……………………13一、TCL企業(yè)概況TCL：全球化浪潮中新興的中國力量。TCL即TheCreativeLife三個英文單詞首字母的縮寫，意為創(chuàng)意感動生活，是TCL集團(tuán)股份有限公司的簡稱。TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團(tuán)之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。TCL已形成多媒體、通訊、華星光電和TCL家電四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團(tuán)、新興業(yè)務(wù)群、投資業(yè)務(wù)群、翰林匯公司、房地產(chǎn)六大業(yè)務(wù)板塊。TCL總部惠州市惠城區(qū)鵝嶺南路6號TCL大廈。TCL發(fā)展的步伐迅速而穩(wěn)健，特別是進(jìn)入九十年代以來，連續(xù)十二年以年均50%的速度增長，是中國增長最快的工業(yè)制造企業(yè)之一。TCL涉及的家電、通訊、信息、電工幾大主導(dǎo)產(chǎn)品都居中國內(nèi)地同行前列。2001年，TCL集團(tuán)銷售總額211億元，利潤7.15億元，稅金10.8億元，出口創(chuàng)匯7.16億美元，在全國電子信息百強企業(yè)中列第6名，是國家重點扶持的大型企業(yè)之一。2001年TCL品牌價值144億元，在中國知名品牌中排第5名。業(yè)務(wù)介紹：A家電產(chǎn)業(yè)B通信產(chǎn)業(yè)C信息產(chǎn)業(yè)D電工產(chǎn)業(yè)E配套產(chǎn)業(yè)。所處行業(yè)分析：這是一個高度競爭的行業(yè)，家電廠商一般追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，努力通過擴大規(guī)模降低生產(chǎn)成本；其次，家電行業(yè)是一個高資本投入的行業(yè)，由于投入高，白色家電行業(yè)的新進(jìn)入者減少；再次，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，家電行業(yè)的競爭逐步打破國與國之間的界限，大型家電廠商在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)以及市場的戰(zhàn)略部署，家電企業(yè)之間的競爭已由過去的國內(nèi)企業(yè)之間的競爭演變?yōu)榭鐕瘓F(tuán)之間的較量；最后，國際范圍內(nèi)家電行業(yè)的資產(chǎn)重組步伐日益加快。二、公司三年主要財務(wù)數(shù)據(jù)（2010——2012）2.1經(jīng)營狀況分析表2-1：10-12年企業(yè)主要經(jīng)營狀況指標(biāo)對比表指標(biāo)名稱10年11年12年11年相對10年12年相對11年12年相對10年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長營業(yè)收入518335666075155069448351891798417.21%869680114.32%1761478533.98%毛利率%14.0815.8616.391.7812.64%0.533.34%2.3116.41%利潤總額7728412042757164014112699161.64-402616-0.198673001.12圖2-1：10-12年企業(yè)主要經(jīng)營狀況指標(biāo)對比表2.2財務(wù)狀況分析表2-2：10-12年企業(yè)主要財務(wù)狀況指標(biāo)對比表指標(biāo)名稱10年11年12年11年相對10年12年相對11年12年相對10年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長流動資產(chǎn)44526118482234665117923536973488.30%29557696.13%665311714.94%存貨768876284715681195611778280610.18%348454941.13%426735555.50%應(yīng)收賬款551514466032707854013108812619.73%125074318.94%233886942.41%總資產(chǎn)5347805774014316797447932053625938.40%57304777.74%2626673649.12%流動負(fù)債305170383810587545246238758883724.87%714036318.74%1472920048.27%總負(fù)債3538561454731168595119131934555454.67%47807458.73%2412629968.18%所有者權(quán)益18092443192831482023288011907056.58%9497324.93%214043711.83%圖2-2：10-12年企業(yè)主要財務(wù)狀況指標(biāo)對比表三、營運能力分析（2010——2012）資產(chǎn)的營運能力，是指企業(yè)對各項資產(chǎn)的運用效率，通過對有關(guān)財務(wù)比率的分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)運行是否合理，是否有多余資產(chǎn)閑置等，常用的反映企業(yè)營運能力的財務(wù)分析指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。表3-1：10-12年企業(yè)各營運能力分析指標(biāo)對照表指標(biāo)名稱10年11年12年11年相對10年12年相對11年12年相對10年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長存貨周轉(zhuǎn)率6.226.335.690.111.77%-0.64-10.11%-0.53-8.52%存貨周轉(zhuǎn)期58.757.6964.16-1.01-1.72%6.4711.22%5.469.30%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.899.629.260.738.21%-0.36-37.42%0.7382.11%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期41.0634.4260.81-6.64-16.17%26.9378.24%19.7548.1%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15.979.044.35-6.93-43.39%-4.69-51.88%-11.62-72.76%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.501.311.40-0.19-12.67%0.096.87%-0.1-6.67%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.240.950.90-0.2923.39%-0.05-5.26%-0.34-27.42%表3-2：10-12年企業(yè)各營運能力分析指標(biāo)對照表1、存貨周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)成本/存貨平均余額）*100%一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。因為存貨會占用企業(yè)的流動資金，加快存貨周轉(zhuǎn)，就能將這部分資產(chǎn)解放出來轉(zhuǎn)投到TCL下一循環(huán)的生產(chǎn)中，或者投入到其他領(lǐng)域，如擴充生產(chǎn)線、對外投資等，都會為TCL擴大市場創(chuàng)造更多的空間。10年到11年TCL公司的存貨周轉(zhuǎn)率微弱上漲，說明TCL的生產(chǎn)或銷售形勢比10年好了，但到12年有了小幅度下降，一定程度上削弱了企業(yè)的營運能力。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額）*100%同樣的，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是越高越好。因為其越高，說明在外的每一元錢能更快地收回，增加企業(yè)資金，提高資金的使用效率。但也不宜越高。與存貨周轉(zhuǎn)率類似，TCL公司在2011年有小幅上漲，而在2012年有所下降。這體現(xiàn)了TCL應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率有增有減，但從12年來看資金周轉(zhuǎn)狀況不太景氣。3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均總值）*100%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)主要用于分析企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一定時期內(nèi)，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的銷售額越多，企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果就越好。TCL在11年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降較為明顯，這反映了完成同樣多的營業(yè)收入，10年和12年比11年占用的流動資金少，或者可以說占用同樣多的流動資金，10年和12年比11年可完成更多的業(yè)務(wù)。這也間接影響了短期償債能力，使得短期償債能力有所下降。4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均總值）*100%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析企業(yè)對廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率。該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。TCL同比11年比10年下降-43.39%，12年比11年下降-51.88%。明顯，由于競爭增多，壓力變大，市場不景氣，存貨積壓嚴(yán)重；同時，資金回籠速度慢，資金占用量明顯增加，企業(yè)11年和12年整體營運能力急劇下降，這也在很大程度上削弱了企業(yè)的盈利能力。5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）*100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其比率越高，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。TCL在10-12年比率不斷下降，表明其銷售情況的變動不景氣。四、盈利能力總體分析（2010——2012）盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，追求利潤是投資者的直接目的，而且利潤也是企業(yè)發(fā)展壯大的直接動力。盈利能力的直觀表現(xiàn)就是資金的增值。常用的反映企業(yè)的盈利能力指標(biāo)有主營業(yè)務(wù)利潤率、毛利率、營業(yè)利潤率、凈利潤率等。表4-1：10-12年企業(yè)各盈利能力分析指標(biāo)對照表指標(biāo)名稱10年11年12年11年相對10年12年相對11年12年相對10年行業(yè)平均水平增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長銷售凈利率0.91%2.75%1.83%1.84%201.81%-0.92%-33.38%0.92%101.08%1.10%總資產(chǎn)報酬率1.85%3.21%2.15%1.36%73.48%-1.05%-32.86%0.30%16.48%成本費用利潤率1.49%3.44%2.38%1.95%130.97%-1.06%-30.86%0.89%59.69%2.45%資本金報酬率13.17%26.29%15.02%13.12%99.62%-11.27%-42.88%1.85%14.03%凈資產(chǎn)收益率3.56%8.94%6.44%5.38%151.00%-2.50%-27.96%2.88%80.81%6.14%圖4-2：2010-2012年企業(yè)各盈利能力分析指標(biāo)對照表1、主營業(yè)利潤率=（主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額）*100%如果企業(yè)的銷量大幅提高，在其他條件都不改變的情況下，其主營業(yè)務(wù)利潤率應(yīng)該會提高，因為生產(chǎn)產(chǎn)品時，原料、工時可能與生產(chǎn)成品是一一對應(yīng)的關(guān)系，但機器的折舊費、工資等，在同期不會有太多變化，這樣產(chǎn)量增加時，主營業(yè)務(wù)成本就會降低，企業(yè)的利潤空間就越大。TCL企業(yè)2011年銷售凈利率有較大的提升，反映了其在11年的經(jīng)營活動中取得了較好的績效。但是即使這樣TCL的利潤率仍低于行業(yè)平均值，因此還有待提高。但在2012有了一定程度的下滑，需要給投資者以信心，改變策略。2、毛利率=(毛利/營業(yè)收入）*100%毛利率是反映企業(yè)“賣東西收到的錢，到底有多少是真正賺的錢”的指標(biāo)。如果沒有其他業(yè)務(wù)利潤，則毛利率與主營業(yè)務(wù)利潤率相等。同樣，在11年毛利率有所上漲，而在12年有所下降。3、營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤/營業(yè)收入）*100%該指標(biāo)可以衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)營業(yè)收入獲取利潤的能力，除了擴大銷售、降低成本、提高毛利率能提高該指標(biāo)，對企業(yè)的各部門實施有效的開源節(jié)流措施，減少各方面的費用，也能提高企業(yè)的營業(yè)利潤率。從上述表中不難看出，TCL企業(yè)在11年對開源節(jié)流方面有所改善，但在12年內(nèi)在節(jié)約方面做得不甚太好。4、凈利潤率=（凈利潤/營業(yè)收入）*100%通過凈利潤率可以衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)整體獲取利潤的能力，企業(yè)的凈利潤率與凈利潤成正比例關(guān)系，與營業(yè)收入成反比例關(guān)系。從以上幾個指標(biāo)不能看出，TCL在10-11年內(nèi)發(fā)展較好，企業(yè)管理能力與節(jié)約方面做得較為滿意；而在11-12年內(nèi)盈利能力有所下降，需要及時調(diào)整以給投資者信心。五、發(fā)展能力分析（2010——2012）發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。它是企業(yè)持續(xù)發(fā)展和未來價值的源泉，是企業(yè)的生存之本活力之源。常用的發(fā)展能力分析指標(biāo)有銷售增長率、總資產(chǎn)增長率、資本積累率等。表5-1：10-12年企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)對比表指標(biāo)名稱10年11年12年11年相對10年12年相對11年12年相對10年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長銷售增長率暫無數(shù)據(jù)17%14%-3%-17.65%總資產(chǎn)增長率暫無數(shù)據(jù)38.40%7.74%-30.66%-79.84%資本積累率暫無數(shù)據(jù)6.58%4.93%-1.65%-25.08%1、銷售增長率=（本年銷售收入增長額/上年銷售收入總額）*100%該比率表明企業(yè)本年銷售收入的增減變動情況，能通過其初步分析出企業(yè)的發(fā)展能力水平。由表5-1中不難看出，12年相對11年，該比率下降了3%，說明TCL集團(tuán)發(fā)展?jié)摿τ兴陆担袌稣加新是闆r和業(yè)務(wù)規(guī)模的拓展并不令人滿意。2、總資產(chǎn)增長率=（本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額）*100%資產(chǎn)的增長并不一定能為企業(yè)帶來同速度的發(fā)展，但是它能為企業(yè)的發(fā)展準(zhǔn)備資源條件。就算總資產(chǎn)增長率很高，但如果沒有保持資產(chǎn)的使用效率，也不能帶來企業(yè)的快速發(fā)展。TCL在12年總資產(chǎn)增長率呈大幅度負(fù)方向發(fā)展，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展十分不利。3、資本積累率=（本年所有者權(quán)益增加額/所有者權(quán)益年初余額）*100%這個指標(biāo)體現(xiàn)的是企業(yè)凈資產(chǎn)的增長幅度，能從所有者權(quán)益的角度體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。與以上兩個指標(biāo)類似，TCL集團(tuán)在2012年的發(fā)展并不景氣，資本積累率直跌1.65%，可見TCL需改變企業(yè)策略以調(diào)整現(xiàn)狀。六、總體評價