二手車課程-10-收益現(xiàn)值法

二手車——收益現(xiàn)值法前言

運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評估時，是以車輛投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。在機(jī)動車的交易中，人們購買的目的往往不是在于車輛本身，而是車輛獲利的能力。因此，收益現(xiàn)值法較適用投資營運(yùn)的車輛。

目錄課時01

收益現(xiàn)值法應(yīng)用前提02

收益現(xiàn)值法優(yōu)缺點(diǎn)03

收益現(xiàn)值法計算過程主講人：XXX3課時1、收益現(xiàn)值法概述；2、收益現(xiàn)值法計算過程。本節(jié)重點(diǎn)內(nèi)容1、收益現(xiàn)值法的概念通過估算被評估二手車在剩余壽命期內(nèi)的預(yù)期收益，并折現(xiàn)為評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，借此來確定二手車價值的一種評估方法。

收益現(xiàn)值法一

收益現(xiàn)值法概述收益現(xiàn)值法一

收益現(xiàn)值法概述2、收益現(xiàn)值法的應(yīng)用前提1）被評估二手車必須是經(jīng)營性車輛，且具有繼續(xù)經(jīng)營和獲利的能力。2）繼續(xù)經(jīng)營的預(yù)期收益可以預(yù)測而且必須能夠用貨幣金額來表示。3）二手車購買者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險也可以預(yù)測，并可以用貨幣衡量。4）被評估二手車預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。5）被評估車輛未來殘值可以預(yù)測。內(nèi)容一

收益現(xiàn)值法概述收益現(xiàn)值法3、收益現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)

1）收益現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)（1）與投資決策相結(jié)合，容易被交易雙方接受。（2）能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映車輛本金化的價格。

2）收益現(xiàn)值法的缺點(diǎn)（1）預(yù)期收益額和折現(xiàn)率以及風(fēng)險報酬率的預(yù)測難度大。（2）受主觀判斷和未來不可預(yù)見因素的影響較大。內(nèi)容二

收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法1、計算公式

被評估二于車的評估值等于在未來n年內(nèi)，各收益期（年）的收益折現(xiàn)值和第ｎ年的車輛殘值折現(xiàn)值之和。內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法式中表示第ｔ年的收益折現(xiàn)值；

n---收益年限i----折現(xiàn)系數(shù)t----收益期（以年計）對于大部分營運(yùn)用車（出租車）而言，最終將會直接報廢，殘值不過千元左右，再將其折至現(xiàn)值就微乎其微了。

因此，在計算大部分營運(yùn)用車時，ｎ取值為該車剩余年限，就可以不計算最后的殘值，或最后的殘值為零進(jìn)行計算。若各年的收益相同，則：內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法例——

擬將一輛金杯牌10座旅行客車轉(zhuǎn)讓，某個體商戶準(zhǔn)備將該車用作城鄉(xiāng)間載客運(yùn)營。按國家規(guī)定，此車剩余使用年限為3年，經(jīng)預(yù)測得出3年內(nèi)各年預(yù)期收益的數(shù)據(jù)為，第一年10000元，第二年8000元，第三年7000元。試評估此車的價格。

由表可以確定此車的評估價值為：9259+6854+5557=21670（元）內(nèi)容二

收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法2、收益現(xiàn)值法各評估參數(shù)的確定

1）收益期（年）n的確定

收益期（年）一般是指從評估基準(zhǔn)日到該車被報廢或賣掉時刻的年限，一般指從評估基準(zhǔn)日到該車報廢的年限(即二手車剩余使用壽命的年限)。內(nèi)容二

收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法2)預(yù)期收益額的確定

運(yùn)用收益現(xiàn)值法時，確定未來每年收益額是關(guān)鍵。建議選擇企業(yè)稅后利潤，目的是準(zhǔn)確反映預(yù)期收益額。其計算公式為:收益額=稅前收入—應(yīng)交所得稅稅前收入=

當(dāng)年的毛收入-車輛使用的各種稅、費(fèi)和人員勞務(wù)費(fèi)等。

內(nèi)容二

收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法3)折現(xiàn)率i的確定

折現(xiàn)率是指將未來預(yù)期收益額折算成現(xiàn)值的比率。

折現(xiàn)率i=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率

在資產(chǎn)評估中，因資產(chǎn)的行業(yè)分布、種類、市場條件等的不同，其折現(xiàn)率亦不相同。最后確定的折現(xiàn)率應(yīng)該起碼不低于國家債券或銀行存款的利率。內(nèi)容二

收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法

3、收益現(xiàn)值法的綜合運(yùn)用評估案例

某人2007年2月擬購置一輛較新的普通型桑塔納用作個體出租車經(jīng)營，經(jīng)調(diào)查可得以下數(shù)據(jù)和信息：登記日期是2004年2月，已行駛里程為18．3萬公里，車況良好，能正常行駛。內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法

據(jù)市場調(diào)查：該地的出租車，全年可出勤300天，每個工作日平均毛收入450元，評估基準(zhǔn)日是2007年2月，轎車的剩余經(jīng)濟(jì)使用壽命期為5年。根據(jù)當(dāng)時銀行儲蓄年利率、國家債券、行業(yè)收益等情況，確定無風(fēng)險利率為15％，風(fēng)險報酬率為5％。

假設(shè)每年的純收入相同，試結(jié)合上述條件評估該車可接受的最大投資額是多少。內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法解：（1）根據(jù)題目條件，評估方法采用收益現(xiàn)值法。（2）收益年期n的確定：從車輛登記日(2004年2月)至評估基準(zhǔn)日(2007年1月)止，該車已使用3年，根據(jù)國家《汽車報廢標(biāo)準(zhǔn)》的規(guī)定，出租車規(guī)定運(yùn)營年限為8年，車輛剩余使用壽命為5年，即收益年期n=5。內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法（3）預(yù)期收益額的確定：①根據(jù)題設(shè)條件，計算預(yù)計年毛收入，見下表。預(yù)計年收入（元）450x300=135000預(yù)計年支出（元）年燃油消耗費(fèi)用95×300=28500年檢、保險、規(guī)費(fèi)及各種應(yīng)支出費(fèi)用30000年日常維修保養(yǎng)費(fèi)用12000年平均大修費(fèi)用8000人員勞務(wù)費(fèi)16000出租車標(biāo)付費(fèi)6000預(yù)計年含稅收入（元）34500內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法

②計算年預(yù)計純收入：根據(jù)國家個人所得稅條例規(guī)定年收入在3～5萬元之間，應(yīng)繳納所得稅率為30％，故年預(yù)計純收入為

34500×(1—30％)=24100元。③預(yù)期收益額=年預(yù)計純收入=24100元。（4）折現(xiàn)率i的確定：

折現(xiàn)率i=

無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率=15％+5％=20%內(nèi)容二收益現(xiàn)值法計算過程收益現(xiàn)值法