大同煤業(yè)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)分析

第1章企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的活動(dòng)在一定時(shí)期內(nèi)和特定環(huán)境中受到內(nèi)、外部不可預(yù)見或無法控制的因素的影響而發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)結(jié)果和公司的運(yùn)營偏離了預(yù)期目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生在財(cái)務(wù)活動(dòng)的每個(gè)階段，是所有公司在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)而不可避免的問題，這通常是由于在公司的活動(dòng)中資金運(yùn)作中的違規(guī)行為，從而造成的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題。1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征企業(yè)在運(yùn)作的過程中，會(huì)因?yàn)楦鞣N不同的原因產(chǎn)生各種不確定的因素。這些因素也會(huì)引起企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)工作的正常開展。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這也將使公司蒙受重大損失。因此，公司不僅具有客觀性，不確定性和相對(duì)性的特征，而且具有復(fù)雜性和無意性的特征。1.客觀性面對(duì)不同性質(zhì)的環(huán)境，企業(yè)在發(fā)展的過程中會(huì)產(chǎn)生很多不可避免的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是不可避免的，是無時(shí)無刻在任何地點(diǎn)都可能發(fā)生的。它不是人的主觀意識(shí)可以控制的，它是客觀存在的一種現(xiàn)象。自然災(zāi)害的發(fā)生、氣候的變化對(duì)企業(yè)造成的影響會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。國家發(fā)展的形勢和戰(zhàn)爭的發(fā)生影響了企業(yè)資金的運(yùn)作，也會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。同時(shí)，企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)工作人員的不規(guī)范操作或者違法行為也會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)行，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。所以說明了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不能隨著人的主觀意識(shí)變化或者消失。是每個(gè)企業(yè)在運(yùn)行和發(fā)展過程中都會(huì)產(chǎn)生的，無法避免的。2.不確定性大的經(jīng)濟(jì)形勢和市場的變化給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來了很多不確定的因素。企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展的過程中就一定會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生的概率大小具有不確定性，也不能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率進(jìn)行測定。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的地點(diǎn)和區(qū)域因?yàn)榕既坏囊蛩?，也有不確定性。因?yàn)槊糠N財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型和表現(xiàn)形式不一樣，所以導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的結(jié)果具有不確定性。3.相對(duì)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是根據(jù)企業(yè)的管理和經(jīng)營發(fā)生變化的，是處于一個(gè)不斷變化的過程。不同的企業(yè)因?yàn)楣芾碚吆拓?cái)務(wù)工作人員的不同，所發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。針對(duì)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取不同的措施，來防范和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)在提高自己防范風(fēng)險(xiǎn)的能力時(shí)，不要盲目的與其他企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)比。要結(jié)合實(shí)際的發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和自己公司的經(jīng)營模式來制定相應(yīng)的措施。4.復(fù)雜性因?yàn)榘l(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素是復(fù)雜的，所以導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榫哂袕?fù)雜性。正是因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理者缺少對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和測定。在管理者的思想和自身的行為也會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是一個(gè)極其復(fù)雜的過程，因?yàn)樯婕傲斯痉椒矫婷娴幕顒?dòng)。面對(duì)如此復(fù)雜的因素，企業(yè)要根據(jù)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來采取不同的措施。這樣才能夠有效的化解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.無意性人的意識(shí)主觀意識(shí)存在著無意識(shí)性。所以不同公司的不同領(lǐng)導(dǎo)者和工作人員一些無意識(shí)行為會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)的巨大損失。因此企業(yè)的經(jīng)營者和工作人員要時(shí)常注意自己的思想和行為，避免因?yàn)樽约憾鴮?dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。其次，企業(yè)工作人有意識(shí)的行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)不能稱作是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型1.籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指資金供求市場和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，以及企業(yè)籌資所帶來的財(cái)務(wù)結(jié)果的不確定性。融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)等。2.投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)因?yàn)閲艺?、市場需求等環(huán)境中的因素影響企業(yè)投入一定的資金在企業(yè)的資產(chǎn)或者項(xiàng)目時(shí)，造成最終的收益與當(dāng)初預(yù)期的收益不一樣時(shí)所產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。其中直接投資和證券投資是企業(yè)對(duì)外投資的兩種形式。投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等。3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又稱營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)在各個(gè)環(huán)節(jié)中的不確定性因素的影響企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中資金活動(dòng)的無法運(yùn)轉(zhuǎn)，從而造成企業(yè)的價(jià)值變動(dòng)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等。4.存貨管理風(fēng)險(xiǎn)存貨管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因?yàn)閹齑婀芾聿簧疲瑢?dǎo)致企業(yè)無法正常生產(chǎn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。保持合理庫存對(duì)于公司的正常生產(chǎn)非常重要。庫存太多太少都會(huì)影響企業(yè)。庫存太多會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，資金不能回收。庫存太少影響供應(yīng)，影響客戶對(duì)公司的信任度。在嚴(yán)重的情況下，它可能導(dǎo)致客戶違約并影響公司的聲譽(yù)。5.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)和債務(wù)不能明確轉(zhuǎn)移或者無法正常執(zhí)行的可能性。從這個(gè)意義上講，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過流動(dòng)性和償付能力兩種方式進(jìn)行分析和評(píng)估。由于這兩種方式的原因，所以又被稱為現(xiàn)金短缺和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。就是因?yàn)槠髽I(yè)無法明確的轉(zhuǎn)換現(xiàn)金，所以才被稱為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。6.收益分配風(fēng)險(xiǎn)收益分配風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利益分配對(duì)企業(yè)的經(jīng)營和后續(xù)管理產(chǎn)生不利影響而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。收益分配是公司資本提供者對(duì)總收入的劃分。它主要將企業(yè)的息稅前利潤（即利息，所得稅和凈收益）用作劃分各種利益主體的對(duì)象。1.4研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是無法避免的。是每個(gè)企業(yè)在運(yùn)營的過程中必須要面臨的問題。所以通過研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以提高對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和識(shí)別企業(yè)人員的能力，提高警惕，并加強(qiáng)關(guān)注對(duì)所有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)管理。通過研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因，我們就可以針對(duì)原因采取相應(yīng)的措施?？梢詼p少因?yàn)楦鞣N因素引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。使企業(yè)能夠更好地管理財(cái)務(wù)活動(dòng)。確保公司實(shí)現(xiàn)利潤最大化和長期可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究也可以豐富我國有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)理論的研究，對(duì)完善金融風(fēng)險(xiǎn)理論體系具有重要意義。更好地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第2章大同煤業(yè)公司簡介及其財(cái)務(wù)狀況2.1大同煤業(yè)的簡介2.1.1公司背景大同煤炭工業(yè)公司：大同煤炭工業(yè)有限公司，大同煤業(yè)作為主要發(fā)起人，聯(lián)合其他七家企業(yè)共同成立，公司于2001年7月25日注冊(cè)成立，公司總部位于山西省大同市，法定代表人為武望國。本公司股票于2006年6月23日在上海交易所掛牌交易，本次股票發(fā)行后的注冊(cè)資本變更為836,850千元。大同煤業(yè)經(jīng)過不斷的改革和發(fā)展，具有與其他煤炭企業(yè)不具備的歷史悠久的開采經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)規(guī)模不斷的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)效益不斷的提升。煤炭企業(yè)是中國主要的能源之一，為國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了非常巨大的貢獻(xiàn)。大同煤炭工業(yè)的誕生體現(xiàn)了一個(gè)專門面向世界的大型煤炭能源基地的出現(xiàn)。大同煤業(yè)的主要業(yè)務(wù)包括很多方面。大同煤業(yè)是以提取優(yōu)質(zhì)能源煤出名的。其煤具有低灰分生成，低硫含量和高發(fā)熱量的特點(diǎn)。在能源，建材，玻璃，冶金和其他行業(yè)中得到廣泛應(yīng)用。大同煤業(yè)的地處位置非常優(yōu)越，位于大秦鐵路的起點(diǎn)，運(yùn)輸煤炭交通特別便利。該公司的控股股東同煤集團(tuán)擁有強(qiáng)大的資源儲(chǔ)備，并有可能注入資產(chǎn)。公司具有強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢，與許多國家著名研究機(jī)構(gòu)建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并形成了一系列的科技成果。塔山煤礦的綜放技術(shù)優(yōu)勢開創(chuàng)了中國特厚煤層綜放技術(shù)的先河。大同煤業(yè)高度重視安全生產(chǎn)，建立了一系列安全生產(chǎn)責(zé)任制，重點(diǎn)加強(qiáng)了整個(gè)安全生產(chǎn)管理和責(zé)任落實(shí)過程。大同煤業(yè)不僅要求技術(shù)設(shè)備不斷更新以及要求產(chǎn)品高質(zhì)量方面加大投資，針對(duì)行業(yè)背景，更新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在煤炭行業(yè)領(lǐng)域一直遙遙領(lǐng)先。2.1.2主營業(yè)務(wù)1.用于能源工業(yè)，冶金工業(yè)的動(dòng)力煤的煉焦煤和所用高爐噴射煤的開采，洗滌和加工，銷售，客戶不僅在華東，華南和其他地區(qū)2.煤化工，目前主要生產(chǎn)和銷售甲醛。3.發(fā)電與發(fā)熱。4.機(jī)械制造、修理。工業(yè)設(shè)備維修、儀器儀表修理、建筑工程施工、鐵路工程施工、鐵路運(yùn)輸及本公司鐵路線維護(hù)。2.2大同煤業(yè)的財(cái)務(wù)狀況近幾年，煤質(zhì)炭產(chǎn)能不斷增加，產(chǎn)量也增長不少。2017年煤質(zhì)炭的產(chǎn)量增長32%左右，2018年由于市場需求爆發(fā)，各地新建產(chǎn)能投產(chǎn)、釋放，產(chǎn)量大幅上漲。經(jīng)過初步的統(tǒng)計(jì)，2018年煤質(zhì)炭產(chǎn)量在不斷地增長。價(jià)格方面，煤質(zhì)炭價(jià)格從2016年下半年開始一直到2018年末，上漲的態(tài)勢始終沒有改變。除了強(qiáng)勁的需求外，煤炭價(jià)格的上漲對(duì)原材料成本和人工成本的增長也有重大影響。此外，環(huán)保投資的增加也是重要的推動(dòng)力。煤炭行業(yè)的周期性使煤炭企業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整和我國經(jīng)濟(jì)增幅的尺幅放緩，環(huán)保壓力持續(xù)加大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。以下是大同煤業(yè)股份有限公司的2016年-2018年的財(cái)務(wù)狀況。表2-1大同煤業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年貨幣資金686222.78836427.97686473.25應(yīng)收賬款172832.68145572.6299802.51應(yīng)收票據(jù)88563.4014186.274181.34存貨29646.7130481.9832164.05流動(dòng)資產(chǎn)1107490.541065934.90865415.84非流動(dòng)資產(chǎn)1519811.701628499.581671301.79短期借款133755.00191622.0096000.00流動(dòng)負(fù)債844839.90944279.421083694.47長期借款156602.00228971.00222293.00非流動(dòng)負(fù)債776537.74607799.77463926.13負(fù)債總額1621377.631552079.191547656.60所有者權(quán)益1005924.611142355.29989061.03數(shù)據(jù)來源;大同煤業(yè)年度報(bào)告表2-2大同煤業(yè)利潤表單位：萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入731144.35916290.751125856.88營業(yè)成本377006.44779195.25943696.82銷售費(fèi)用187549.13184575.87201505.46財(cái)務(wù)費(fèi)用56545.6053878.3962484.10管理費(fèi)用77217.0944571.9943326.26資產(chǎn)減值損失10355.1515409.3218273.37投資收益11047.899401.0915484.55營業(yè)利潤-1156.73202068.32199389.62利潤總額72814.46201469.25197566.52凈利潤45755.85138061.53117700.18數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告第3章大同煤業(yè)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)分析目前，在此市場經(jīng)濟(jì)條件下和各種政策背景下，在煤炭企業(yè)面臨著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是最重要的。為了煤炭企業(yè)的長期發(fā)展，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體深入的研究和分析，因?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是貫徹在企業(yè)各種的活動(dòng)中，是不可控的。所以對(duì)其無法完全的消除，因此通過對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究分析，采取有效的措施來防范和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.1籌資活動(dòng)指標(biāo)分析作為生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，籌款活動(dòng)也是業(yè)務(wù)活動(dòng)的重要組成部分。沒有前期籌資活動(dòng)工作的開展，就沒有企業(yè)后面一系列活動(dòng)開始，所以前期的籌資活動(dòng)是一定要準(zhǔn)備充分。3.1.1收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)收支性融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在封閉未及支出情況下出現(xiàn)無法償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。由于存在這種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，就意味著業(yè)務(wù)失敗或破產(chǎn)。因此，這不僅是由于財(cái)務(wù)管理不當(dāng)引起的付款風(fēng)險(xiǎn)，而且還降低了償還風(fēng)險(xiǎn)。從盈利情況分析，收益不佳也是影響產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)原因。如果產(chǎn)品銷售不出去，公司資金就無法得到保證，資金無法進(jìn)行有效的回收，從而導(dǎo)致公司無法償還公司債務(wù)，也會(huì)引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的正常運(yùn)營。表3-12016-2018年大同煤業(yè)利潤信息表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年凈利潤45755.85138061.53117700.18數(shù)據(jù)來源;大同煤業(yè)年度報(bào)告根據(jù)表3-1可以看出2017年要比2016年增加92305.68萬元。利潤的提高說明2017年公司的盈利良好。但是2018年要相比2017年減少了20361.35萬元。分析出大同煤業(yè)的利潤收取不穩(wěn)定，所以要及時(shí)防范。因?yàn)閺幕I資風(fēng)險(xiǎn)的角度風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，利潤的減少將會(huì)存在很大的收支風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。3.1.2現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金性金融風(fēng)險(xiǎn)又稱基金性融資風(fēng)險(xiǎn)，指公司的現(xiàn)金流出超過給定時(shí)間的現(xiàn)金流入，并且到期時(shí)無法償還債務(wù)的本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。但是在資本結(jié)構(gòu)安排不合理、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)搭配不好也會(huì)引起企業(yè)在某點(diǎn)的償債風(fēng)險(xiǎn)。表3-22016-2018年大同煤業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量信息表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年取得借款收到的現(xiàn)金228225.00348717.00531673.00收到其他籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金5610.0060321.00148487.00償還債務(wù)支付現(xiàn)金209490.00428624.07550706.18分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金63047.9552190.2662266.29支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金430411.6274937.05443825.39籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-81714.57-146713.38-3399112.18數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告由表3-2可以看出，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2017年比2016年增加了64998.81萬元（且數(shù)值為負(fù)），2018年比2017年增加了192398.8萬元（數(shù)值為負(fù)）。這些數(shù)據(jù)說明了大同煤業(yè)的債務(wù)償還逐年增加了。大同煤業(yè)連續(xù)三年的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)副度較大。查詢到大同煤業(yè)在2016年到2018年并沒有發(fā)行債券，但是償還債務(wù)支付現(xiàn)金卻逐年增加。所以存在不能按期支付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。3.2投資活動(dòng)指標(biāo)分析本文通過對(duì)大同煤業(yè)的投資活動(dòng)展開，通過大同煤業(yè)近3年的投資情況分析，以下是對(duì)內(nèi)投資活動(dòng)和對(duì)外投資活動(dòng)兩方面進(jìn)行分析。表3-3大同煤業(yè)2016-2018年資產(chǎn)投資情況表單位:萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年固定資產(chǎn)536643.49625499.58996010.64在建工程419121.75352742.6028925.42無形資產(chǎn)354358.68338910.66323886.46三項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)1310123.921317152.841348822.52三項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重（%）49.8748.8853.26長期股權(quán)投資144644.60240739.10249555.52投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-632828847.299753678.20-2788592227.95數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告對(duì)內(nèi)投資活動(dòng)由表3-3可以看出，大同煤業(yè)對(duì)內(nèi)投資占總資產(chǎn)的比重較大。近三年來，固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)總計(jì)占總資產(chǎn)比重的49%—53%之間。說明公司大量的資金用于投資新技術(shù)研發(fā)和擴(kuò)大規(guī)模。但是由于收益見效周期較長，而且內(nèi)部的收益存在極大的不穩(wěn)定性。所以易導(dǎo)致公司遭受巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)。受國家政策的影響，近幾年來公司為了順應(yīng)政策去調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，所以在這方面也投入了大量的資金。比如像礦山公司一號(hào)井基建工程和塔山煤礦煤礦安全改造項(xiàng)目等，企業(yè)投入了大量資金。再加上個(gè)別項(xiàng)目不但投入資金巨大，而且還需要批復(fù)。再加上受國家“去產(chǎn)能”政策等影響，需要辦理的手續(xù)復(fù)雜困難。導(dǎo)致了企業(yè)投資巨大，短期內(nèi)無法回收資金。會(huì)影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)為了響應(yīng)國家低碳經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展，企業(yè)在環(huán)保方面也投入了大量資金，也加大了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。2.對(duì)外投資活動(dòng)由表3-3可以看出，大同煤業(yè)這三年來持有的長期股權(quán)投資金額越來越大，但是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2016年和2018年都是負(fù)數(shù)，說明企業(yè)投資投入大于投資回報(bào)。這兩名收益低的主要原因是：大同煤業(yè)在2016年為了調(diào)整企業(yè)營收結(jié)構(gòu)。先后增資準(zhǔn)朔鐵路（持股6.45%）、參股同煤大友投資公司（持股20%）、參與和晉融資擔(dān)保公司增資（20%）等項(xiàng)目。又為了促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，2016年企業(yè)進(jìn)行了試水股權(quán)投資基金。因?yàn)槠溆行┖献髌髽I(yè)是煤炭關(guān)聯(lián)企業(yè)，在倡導(dǎo)走低碳環(huán)保的發(fā)展背景下，關(guān)聯(lián)煤炭企業(yè)發(fā)展受限。這些企業(yè)又容易受到政策的影響，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展極大不穩(wěn)定。所以在這種投資背景下，易發(fā)生較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。3.3經(jīng)營活動(dòng)指標(biāo)分析應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的應(yīng)收賬款位能夠及時(shí)的收回，導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，從而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。在低碳經(jīng)濟(jì)的背景下，“綠色發(fā)展”和”“去產(chǎn)能”的發(fā)展，使煤炭企業(yè)的競爭越來越激烈。煤炭企業(yè)為了搶占市場，增加產(chǎn)品的銷售額。就采取了賒銷的方式來吸引顧客。但是這樣雖然增加了銷售額，但是過多的投資，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法及時(shí)的收回。企業(yè)的流動(dòng)資金過少就會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的運(yùn)行。資金短缺制約了企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，從而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表3-4大同煤業(yè)2016-2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年應(yīng)收賬款172832.68145572.6299802.51應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.82385.75559.1766行業(yè)均值8.8313.9014.76數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告由大同煤業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況表可知，2016-2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上身趨勢。說明大同煤業(yè)的平均收賬期短，壞賬損失少，應(yīng)收賬款能夠及時(shí)回收，大同煤業(yè)償債能力較強(qiáng)。但是跟行業(yè)均值相比，大同煤業(yè)的應(yīng)收賬款回收率偏低。說明大同煤業(yè)在款項(xiàng)的催熟力度不夠，資金回籠速度比較慢，這樣就會(huì)制約企業(yè)的經(jīng)營發(fā)生，存在極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.4收益分配活動(dòng)指標(biāo)分析收益分配活動(dòng)是資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，也是很重要的一步。因?yàn)槭找娣峙涫欠窈侠?，也?huì)影響企業(yè)的發(fā)展，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。主要體現(xiàn)在：如果分配給股東的收益過低，會(huì)導(dǎo)致股東的積極性不高。嚴(yán)重的時(shí)候會(huì)導(dǎo)致股東撤資。如果給股東分配收入過高，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金短缺。資金短缺會(huì)限制企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。表3-5大同煤業(yè)2016-2018年利潤分配情況表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年凈利潤45755.85138061.53117700.18未分配利潤35751.3795668.42161639.54股息發(fā)放率0.24120.080.0938數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告由表3-5可以看出，公司的凈利潤在2016-2018年小幅度上升，而且2018年相比2017年有所降低，說明公司的收益存在不穩(wěn)定性。大同煤業(yè)采用的單一的現(xiàn)金股利分配的方式，大量的現(xiàn)金流出會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的的流動(dòng)資金大量的減少，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無法有效的償還公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，這個(gè)問題也會(huì)引發(fā)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的經(jīng)營。第4章大同煤業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因分析4.1籌資風(fēng)險(xiǎn)原因分析4.1.1負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理負(fù)債結(jié)構(gòu)就是指企業(yè)流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債中各種債務(wù)的合理比例關(guān)系。其中流動(dòng)負(fù)債是占負(fù)債比例中最大的風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)資金成本最低的一種融資關(guān)系。而且在債務(wù)關(guān)系中，是要先償還流動(dòng)債務(wù)，在償還長期債務(wù)。因此，流動(dòng)負(fù)債在債務(wù)中比例的大小是會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值問題。如果長期負(fù)債要和已有的短期負(fù)債一起償還的話，要在債務(wù)到期之前轉(zhuǎn)為短期負(fù)債。但是由于短期債務(wù)的利息率不一定，所以企業(yè)的利息也是不一定的。在這時(shí)，要持續(xù)更新企業(yè)的債務(wù)。表4-12016-2018年大同煤業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年資產(chǎn)總計(jì)2627302.252694434.482536717.63負(fù)債總計(jì)1621377.631552079.191547656.60其中：流動(dòng)負(fù)債844839.901065934.901083694.47流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債（負(fù)債利息率）52.10%68.67%70.02%長期負(fù)債比率5.96068.49798.763數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告從表4-1中可以看出大同煤業(yè)2016至2018年流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債中的比例達(dá)到70%。說明該企業(yè)短缺還款壓力過大。而且大同煤業(yè)2016年至2018年長期負(fù)債率呈上升趨勢。說明該企業(yè)的長期償債壓力也在不斷的變大。由資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，這三年來，短期借款在下降，長期借款在上升。說明了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不開。大同煤業(yè)的負(fù)債規(guī)模大在負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，使企業(yè)存在較大的償債壓力。舉債經(jīng)營會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的利潤不斷下降。4.1.2籌資方式著重點(diǎn)單一籌資方式是指企業(yè)在籌集資金時(shí)所采用的籌集方式。不同種類的的籌資方式難度程度是不一樣的，獲取的條件和對(duì)企業(yè)的收益情況也有所不同。但是，企業(yè)在選取籌資方式不當(dāng)或者過于單一，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也是不利的?？赡茉斐娠L(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。表4-2大同煤業(yè)2016-2018年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年吸收投資收到的現(xiàn)金———取得借款收到的現(xiàn)金228255.00348717.00531673.00發(fā)行債券收到的現(xiàn)金———數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告通過表4-2可以看出大同煤業(yè)的籌資方式主要是銀行借款和其他融資。并沒有用投資和發(fā)行債券的方式進(jìn)行籌資。大同煤業(yè)在2016年至2018年來，大部分籌資方式都是通過銀行借款，其他籌資金額只占一小部分。但是需要支付的大量的資金，從而導(dǎo)致企業(yè)的資金需求緊張。所以，這三年來企業(yè)的基金需求越來越大，向政府或者金融機(jī)構(gòu)籌資的資金不斷增加。這也意味著大同煤業(yè)在未來的一段時(shí)間因?yàn)閮斶€債務(wù)的利息的現(xiàn)金需求會(huì)不斷增加。新債還舊債也可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營發(fā)展的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)，沒有辦法保證未來的的債務(wù)償還和投資發(fā)展，這樣就會(huì)加劇企業(yè)的資金緊張。尤其可以看出，大同煤業(yè)的籌資方式主要依靠于銀行存款，籌款方式過于單一。會(huì)造成到期不能償還債務(wù)，造成財(cái)務(wù)利息增加，企業(yè)就會(huì)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闊o法按時(shí)還清債務(wù)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用降低。在以后的在銀行貸款困難，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以大同煤業(yè)也要積極的尋找合適的籌資方式，籌資方式不在單一，減輕企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。4.2投資風(fēng)險(xiǎn)原因分析4.2.1國家宏觀政策不完善企業(yè)的投資環(huán)境如果能夠得到國家的支持并符合國家目前的方針，那么企業(yè)的投資成本與風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大的降低。例如，在實(shí)施低碳環(huán)保政策的同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)投資環(huán)保項(xiàng)目，將大大降低企業(yè)投資環(huán)保項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)。相反的是，那些高污染的企業(yè)將受到打擊，像煤炭企業(yè)就會(huì)面臨很大的壓力，大同煤業(yè)面對(duì)這樣的政策，企業(yè)要加大降低污染物的排放和碳的排放量，所以針對(duì)這樣的措施，企業(yè)就要引進(jìn)大量的先進(jìn)設(shè)備，針對(duì)煤炭產(chǎn)品污染排放有所降低，就要投資一筆大量的資金。投資風(fēng)險(xiǎn)將增大。另一方面，宏觀政策也會(huì)影響到利率。國家宏觀政策通過影響銀行的利率從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)成本繼而影響企業(yè)的投資項(xiàng)目。如：將銀行的利率調(diào)低那么企業(yè)的財(cái)務(wù)成本將下降，投資收益隨之上升，這樣一來，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資項(xiàng)目盈利的可能性就大大增加了。因此，國家應(yīng)該完善宏觀政策從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。4.2.2企業(yè)在投資之前缺少全面的可行性分析大多數(shù)企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目之前并沒有對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行綜合的可行性分析，而是根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷。有時(shí)企業(yè)甚至為了讓投資項(xiàng)目快速啟動(dòng)，直接略過了這一過程，違反審核的程序直接啟動(dòng)項(xiàng)目，又或者采取一些不正當(dāng)?shù)氖侄问蛊髽I(yè)投資項(xiàng)目快速通過審核。這種行為對(duì)企業(yè)沒有一點(diǎn)好處并會(huì)導(dǎo)致公司的管理層“自食其果”。4.2.3投資規(guī)模過大占用過多的資金表4-32016-2018年大同煤業(yè)固定資產(chǎn)、在建工程情況表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年固定資產(chǎn)536643.49625499.58996010.64在建工程419121.75352742.6028925.42合計(jì)955765.24978242.181024936.06資產(chǎn)總額2627302.252694434.482536717.63合計(jì)與資產(chǎn)總額的比值36.37%36.30%40.40%數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告由表4-3可以看出，在2016年至2018年大同煤業(yè)的固定資產(chǎn)逐年增加。說明企業(yè)資產(chǎn)增加，投入的規(guī)模擴(kuò)大，但是貨幣資金減少了。大同煤業(yè)在2016年至2018年在建工程逐年下降。說明企業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)中減少了投資，加大了對(duì)礦井及其房屋的投資。大同煤業(yè)在這三年中固定資產(chǎn)和在建工程的合計(jì)占資產(chǎn)總額的比重小幅度的提高，說明企業(yè)在這方面慢慢的加大投入。在投資的過程中占用了大量的資金。會(huì)造成企業(yè)資金在其他方面進(jìn)行有效利用，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。4.3經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)原因分析4.3.1產(chǎn)品銷售不暢存貨管理不善就會(huì)導(dǎo)致存貨的監(jiān)管效率降低，存貨較多，會(huì)影響企業(yè)資金回收，造成企業(yè)現(xiàn)金短缺，從而影響企業(yè)的經(jīng)營。煤炭生產(chǎn)環(huán)節(jié)的原材料，電力，機(jī)器設(shè)備等價(jià)格的不斷提高，這些成本價(jià)格的提升也相應(yīng)的提升了煤炭的價(jià)格，因?yàn)楝F(xiàn)在煤炭企業(yè)所面臨的局勢比較嚴(yán)峻。而煤炭企業(yè)噸煤銷售的價(jià)格在下降，所以大同煤業(yè)所面臨的情況就是供大于求。煤炭消耗大幅度的減少，導(dǎo)致煤炭企業(yè)產(chǎn)能過剩。根據(jù)這樣的形勢，煤炭企業(yè)的消費(fèi)總量持續(xù)下降，將會(huì)對(duì)煤炭企業(yè)的一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)。所以這樣的情況導(dǎo)致了大同煤業(yè)的煤炭銷售不暢。大同煤業(yè)的煤炭銷售的壓力過大，一些煤炭企業(yè)煤炭價(jià)格降低，導(dǎo)致大同煤業(yè)失去了很大的市場。產(chǎn)品銷售不暢，就導(dǎo)致存貨出現(xiàn)積壓。在2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去庫存，存貨減少。大同煤業(yè)因?yàn)橐徺I原材料，占用了大量的資金。流動(dòng)資金增加和產(chǎn)成品增加，造成了存貨周轉(zhuǎn)率下降。煤炭存貨大量的積壓，就會(huì)增加企業(yè)減值風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。4.3.2應(yīng)收賬款回收不及時(shí)表4-42016-2018年大同煤業(yè)應(yīng)收賬款回收情況表單位：萬元項(xiàng)目/年份2016年2017年2018年應(yīng)收賬款172832.68145572.6299802.51營業(yè)收入739144.35916290.951125856.88應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.82385.755559.1766應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)（天）94.147262.548939.2302數(shù)據(jù)來源：大同煤業(yè)年度報(bào)告由表4-4可以看出，大同煤業(yè)2016-2018年應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重越來越大。但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年縮短，說明企業(yè)回收資金的時(shí)間開始縮短。由于實(shí)現(xiàn)政策和市場，企業(yè)在改革前期，利用賒款的方式經(jīng)營來吸引顧客，擴(kuò)大市場。雖然這樣增加了銷售額，但是大量的資金不能及時(shí)回收?？蛻舻那房罹薮?，回收的難度高，企業(yè)就沒有資金投資發(fā)展和償還債務(wù)。一旦企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)無法回收應(yīng)收賬款，填補(bǔ)資金短缺，嚴(yán)格的信用政策會(huì)造成企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)困難，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。4.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)原因分析公司的收益分配風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)股利分配政策分配是否合理導(dǎo)致的。過低過高都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。大同煤業(yè)的股利分配方式主要是以現(xiàn)金的方式，分配方式比較單一，大額的現(xiàn)金流出會(huì)減少企業(yè)的流動(dòng)資金，增加了企業(yè)不能及時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也增加了后續(xù)投資和經(jīng)營活動(dòng)資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)以上分析，大同煤業(yè)的股利分配分配率由2016-2018年逐年增說明企業(yè)將利潤的較大部分派發(fā)給股東。這樣可以激發(fā)股東的積極性。但是這樣公司的資金留存很少。對(duì)大同煤業(yè)以后的投資活動(dòng)和經(jīng)營及其償還債務(wù)都有一定的影響。但是大同煤業(yè)的股利分配率低于行業(yè)的平均值，所以相對(duì)大同煤業(yè)的股利分配率過低，可能會(huì)發(fā)生股東撤資去投資其他行業(yè)的可能，這樣會(huì)對(duì)企業(yè)造成較大的威脅，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第5章防范大同煤業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施5.1加強(qiáng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制5.1.1全面優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)經(jīng)過分析大同煤業(yè)因?yàn)樨?fù)債結(jié)構(gòu)不合理存在極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以要合理的分配債務(wù)結(jié)構(gòu)，是大同煤業(yè)的關(guān)鍵。因?yàn)榇笸簶I(yè)債務(wù)規(guī)模比較龐大，所以要制定一個(gè)適合大同煤業(yè)財(cái)務(wù)體系。通過企業(yè)自身負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的優(yōu)化。同時(shí)也要減少負(fù)債。大同煤業(yè)要加強(qiáng)企業(yè)對(duì)負(fù)債的管理和監(jiān)督。在企業(yè)活動(dòng)中，短期債務(wù)要比長期債務(wù)承擔(dān)壓力大。但是長期負(fù)債如果比短期負(fù)債多的太多也是不好的。因此，無論哪種債務(wù)過多過少都是不好的。大同煤業(yè)要做到在籌資風(fēng)險(xiǎn)與各種債務(wù)之間的全面平衡，選擇最合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)，努力的將因?yàn)閭鶆?wù)結(jié)構(gòu)引發(fā)的籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，促使大同煤業(yè)能夠長期的發(fā)展下去。5.1.2發(fā)展多種融資渠道大同煤業(yè)主要的籌資方式是銀行貸款，但是大同煤業(yè)的長期償債能力和短期償債能力都比較弱，削弱了公司的籌資能力。為了更好的降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，大同煤業(yè)要加強(qiáng)培養(yǎng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，讓他們做到在掌握企業(yè)發(fā)展的同時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)狀況，做好為任何時(shí)候在企業(yè)活動(dòng)中可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。這就要求企業(yè)在信息化基礎(chǔ)上建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過對(duì)大同煤業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析與整理出預(yù)測潛在籌資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，債務(wù)是籌資活動(dòng)后的重要一點(diǎn)，必須要加強(qiáng)重視的意識(shí)。只有大同煤業(yè)不斷增強(qiáng)其經(jīng)營發(fā)展能力，規(guī)范經(jīng)營管理模式，科學(xué)投資才能做到籌資風(fēng)險(xiǎn)的降低。5.2加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制5.2.1提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于公司的發(fā)展而言，隨著公司的多元化趨勢變得越來越重要，它管理的項(xiàng)目越多，重要性就越大。中國的市場經(jīng)濟(jì)體制仍處于過渡時(shí)期。不可避免地，有些缺陷必須進(jìn)一步開發(fā)和改善。此外，面對(duì)宏觀環(huán)境的復(fù)雜性，公司必須增強(qiáng)其防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。隨著中國市場發(fā)展的逐步深入，國內(nèi)外競爭對(duì)手和公司在同一階段競爭，由于管理決策不當(dāng)，公司的經(jīng)營和發(fā)展可能會(huì)產(chǎn)生重大影響，因此加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不僅是為了確保持久持續(xù)時(shí)間。對(duì)競爭力的需求也是對(duì)穩(wěn)定公司市場份額的需求?？梢钥闯觯笸簶I(yè)需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)防范，控制全體員工的領(lǐng)導(dǎo)意識(shí)，了解公司所處的環(huán)境，保持對(duì)市場的高度敏感性。所有行業(yè)員工都參與了風(fēng)險(xiǎn)防控和內(nèi)部控制的建設(shè)，營造了提高企業(yè)效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的氛圍。這樣讓大家能夠更加的針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所重視，這樣能夠讓大家在以后的工作中有意識(shí)的去防范并減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。5.2.2注重投資項(xiàng)目的可行性煤炭行業(yè)屬于重資產(chǎn)，周期長的一種行業(yè)。大同煤業(yè)目前主要是礦上房屋及建筑，機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資較多，在建設(shè)項(xiàng)目管理投資的資金較少。在國家低碳經(jīng)濟(jì)政策的背景下，大同煤業(yè)應(yīng)該積極的調(diào)整。在項(xiàng)目管理之前要制定一個(gè)投資項(xiàng)目的可行性研究分析。再投資時(shí)，企業(yè)在根據(jù)市場需求，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行合理的分析和對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行合理的規(guī)劃。產(chǎn)品的方案和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)模都要根據(jù)需求進(jìn)行規(guī)劃。煤炭企業(yè)要在投資進(jìn)行科學(xué)分析，因?yàn)槠髽I(yè)投資失敗，就會(huì)造成企業(yè)資金不能運(yùn)轉(zhuǎn)。煤炭資源錯(cuò)配的成本很高，在投資時(shí)要謹(jǐn)慎對(duì)待。大同煤業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資之前必須進(jìn)行徹底和科學(xué)的分析。聘請(qǐng)相關(guān)項(xiàng)目的專家或組織專門機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)財(cái)務(wù)分析。仔細(xì)分析和研究可能影響商業(yè)投資項(xiàng)目績效的各種因素，并形成書面材料。這可以為管理層的決策提供可靠的依據(jù)，從而達(dá)到提高決策準(zhǔn)確性，弱化公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和保全投資活動(dòng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的目的。因此，大同煤業(yè)應(yīng)確定項(xiàng)目的可行性和項(xiàng)目預(yù)算的成本。5.2.3合理規(guī)劃投資結(jié)構(gòu)及規(guī)模企業(yè)投資結(jié)構(gòu)和規(guī)模能夠合理規(guī)劃是對(duì)企業(yè)本身具有收益性，不僅可以給企業(yè)帶來較高的投資收益，也可以有效的分散企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。大同煤業(yè)是本身以煤為基，進(jìn)行多元化發(fā)展的。主要的規(guī)劃就是企業(yè)產(chǎn)業(yè)的延伸和轉(zhuǎn)型。公司應(yīng)該加大對(duì)外省業(yè)務(wù)的開展。可以多去投資一些電力企業(yè)，與電力企業(yè)建立媒體一體化的產(chǎn)品供應(yīng)的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略格局?；蛘呖梢远嗳ネ顿Y一些新能源的企業(yè)。針對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大形勢發(fā)展新能源產(chǎn)品。5.3加強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制5.3.1制定煤炭營銷策略大同煤業(yè)在煤炭價(jià)格下降的，產(chǎn)能過剩的情況下，不能指尋求增加產(chǎn)量，一味的去降低煤炭價(jià)格。大同煤業(yè)應(yīng)該在研究各個(gè)形勢和環(huán)境下以及資源的儲(chǔ)備和科學(xué)技術(shù)的問題上去預(yù)測產(chǎn)品的生產(chǎn)量。通過電子銷售的平臺(tái)及時(shí)的獲取可靠的銷售渠道。通過去開發(fā)新的商機(jī)來擴(kuò)寬企業(yè)的銷售渠道。在建立自己完善的配送體系，并提供自身優(yōu)質(zhì)化服務(wù)。形成與其他相關(guān)企業(yè)不同的一套完備的體系。就會(huì)使大同煤業(yè)在目前固有的客戶基礎(chǔ)上，開發(fā)并吸引更多的客戶進(jìn)行合作。制定新的營銷策略，尋求更大的市場需求并確保高質(zhì)量產(chǎn)品的銷售。所以大同煤業(yè)要加強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場的應(yīng)變能力，并保證在長期的發(fā)展中提高自己的盈利能力。5.3.2加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收管理面對(duì)煤炭行業(yè)的壓力，煤炭企業(yè)開始采取各種措施來應(yīng)對(duì)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展