《財務分析（第2版）》課件 項目十 財務分析報告

項目十財務分析報告項目十財務分析報告學習目標學習目標理解財務分析報告的含義理解財務分析報告的編制程序◆掌握財務分析報告的格式熟悉財務分析的指標培養(yǎng)誠實守信、廉潔自律、遵紀守法、嚴謹認真的職業(yè)態(tài)度空砌時空砌時美的集團的財務分析報告美的集團(SZ.000333)是一家集消費電器、暖通空調、機器人與自動化系統(tǒng)、智能供應鏈、芯片產業(yè)、電梯產業(yè)的科技集團。1968年成立于中國順德，現(xiàn)總部位于廣東順德北溶新城內，在世界范圍內擁有約200家子公司、60多個海外分支機構及10個戰(zhàn)略業(yè)務單位，同時為德國庫卡集團最主要股東(約95%)。2013年9月18日，美的美的集團連續(xù)四年上榜《財富》世界500強，2019年排名第312位。在深交所整體上市以來(000333.SZ),美的集團的發(fā)展健康且穩(wěn)健，2018年實現(xiàn)營收約2618億元，同比增長約8%;凈利潤約217億元，同比增長約16%;納稅約175億元，同比增長約17%。同時保持持續(xù)穩(wěn)定分紅，累計派現(xiàn)將達約357億元。按照“產品領先、效率驅動、全球經營"三大戰(zhàn)略，美的集團堅定地投資研發(fā)創(chuàng)新，提升產品核心競爭力。2014年-2018年美的集團累計科研投入超300億元在包括中國在內的11個國家設立28個研發(fā)中心，是唯一在美國硅谷設立Al人工智能研發(fā)中心的中國家電企業(yè)。美的集團的全球研發(fā)人員超過10000人，外籍資深專家超過500人。在家電領域發(fā)明專利數(shù)量連續(xù)三年穩(wěn)居全球第一，授權專利約4.4萬件。2019年全年營業(yè)收入2782億元，居中國家電行業(yè)第一位。累計專利申請量已突破10萬件，連續(xù)四年保持家電領域全球第一。2020年11月13日，美的集團股價創(chuàng)歷史新高，股價報94.76元，總市值達6657.72億元。股價較其2013年9月18日上市開盤價3.7元上漲2453%,7年漲幅超24倍，投資年化收益率近59%。任務一財務分析報告概述任務一財務分析報告概述不同的財務報表使用者在利用財務分析報如何滿足不同的利益相關者的需要?三、財務分析報告的分類1.按編制的時間不同分類相等的時間(每年、每半年)應予編制和上報的財務分析報告時間規(guī)定而編制的財務分析報告2.按編制的內容范圍不同分類施或薄弱環(huán)節(jié)等專門的分析報告財務分析報告的作用任務二財務分析報告的基本規(guī)范任務二財務分析報告的基本規(guī)范報告的格式，能夠針對企業(yè)的具體情況搜集整理相一、財務分析報告的編制一、財務分析報告的編制·編制財務分析報告大體有以下幾個步驟：【小思考】應當準備哪些具體的資料?財務三財務三財務分析報告范例熟悉財務分析報告的編制方法，能夠結合企業(yè)所處的宏觀經濟形勢、具體的行業(yè)以及企業(yè)的具體情況，對企業(yè)的資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和具體的比率進行分析，對企業(yè)的財務狀況進行綜合評價，分析企業(yè)存在的經營問題，并給出切實可行的改進意見。2020年，GL電器累計實現(xiàn)營業(yè)收入99316196265.19元，去年同期實現(xiàn)營業(yè)收入83155474504.59元，同比增加19.43%;實現(xiàn)利潤總額8762709272.27元，較去年同期增加38.46%;實現(xiàn)凈利潤7445927982.7元，較去年同期增加40.55%。企業(yè)財務狀況良好，財務綜合能力處于同業(yè)領先水平，但仍有采取積極措施以進一步提高財務綜合能力的必要?？颇?合計)2021年12月31日2020年12月31日增減率流動資產非流動資產資產總計流動負債非流動負債2021年12月31日2020年12月31日本期結構比同期結構比增長率非流動資產合計資產總計26.24%。其中，流動資產達到85087645122.13元，占資產總量的79.流動資產達到22479254797.82元，占資產總量的20.89%,同比增加67.06%。科目2021年12月31日2020年12月31日本期結構比同期結構比增長率貨幣資金交易性金融資產應收票據(jù)預付款項其他應收款應收利息存貨其他流動資產流動資產合計2021年，2021年，GL電器流動資產規(guī)模達到85087645122.13元，比去年同期增加18.58%。其中，貨幣資金同比增加80.44%,應收利息同比增加192.85%,交易性金融資產同比增加1497.78%?？颇?021年12月31日2020年12月31日本期結構比同期結構比可供出售金融資產持有至到期投資長期股權投資投資性房地產固定資產工程物資固定資產清理生產性生物資產油氣資產無形資產開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產其他非流動資產非流動資產合計2021年，2021年，GL電器非流動資產達到22479254797.82元，比去年同期增加67.06%。其中，長期股權投資達到28159992.30元，同比增加66.86%;遞延所得稅資產達到2911085198.23元，同比增加72.28%;固定資產達到12700394289.32元，同比增加64.74%;固定資產清理達到110093.592021年12月31日2022年12月31日本期結構比同期結構比增長率流動負債合計非流動負債合計所有者權益合計負債及所有者權益合計,流動負債達到78830359476.58元，同比增加22.80%;非流動負債達到1156338314.72元，同比減少56.22%;所有者權益達到27580202128.65元，同比增加50.08%。資產負債率為從負債及所有者權益占總資產比重看，企業(yè)的流動負債的比重為73.28%,非流動負債的比重為1.07%,所有者權益的比重為25.64%。企業(yè)負債的變化中，流動負債增加22.80%,非流動負債減少56.22%。表10—6GL電器利潤表變動分析表金額單位：元2021年度2020年度增減率營業(yè)收入營業(yè)成本稅金及附加銷售費用管理費用財務費用營業(yè)利潤凈利潤凈利潤7445927982.70元，同比增加40.56%。從凈利潤的形成過程來看，營業(yè)利潤為8026307883.07元，同比增加76.70%;利潤總額為8762709272.27元，同比增加38.46%。2021年度2020年度增減率營業(yè)收入營業(yè)成本稅金及附加銷售費用管理費用財務費用203077425.32元，占成本費用總額的79.56%;銷售費用10元，占成本費用總額的15.90%;管理費用為4055809619.26元，占成本費用總額的4.41%;財務費用為-461347589.66元，占成本費用總額的-0.50%。財務費用為負值是因為GL電器采用先付款后提貨的銷售模式，產生了大公司營業(yè)收入較去年同期增加19.43%,成本費用總額較去年同期增加16.46%。其中，營業(yè)成本同比增加7.44%,銷售費用同比增加81.68%,管理費用同比增加45.72%,財務費用同比增加1.91%。變化幅度最大的是銷售費用。2021年度2020年度增減額增減率營業(yè)收入應收賬款營業(yè)利潤經營活動現(xiàn)金凈流量2021年度2020年度增減率投資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金凈流量經營活動現(xiàn)金凈增43元，同比增加448.51%;投資活動現(xiàn)金凈減少1445251458.50元，同比減少52.23%;籌資活動現(xiàn)金凈增加1609817168.28元，同比增2021年度2020年度增減額增減率經營活動現(xiàn)金流入經營活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流出2021年，格力電器實現(xiàn)現(xiàn)金總流入為84700718115.05元。2021年，格力電器實現(xiàn)現(xiàn)金總流入為84700718115.05元。其中，經營活動產生的現(xiàn)金流入為75551680095.74元，占現(xiàn)金總流入的比例為89.20%;實現(xiàn)現(xiàn)金總流出為69689279349.56元，其中經營活動產生的現(xiàn)金流出為57142933824.18元，占總現(xiàn)金流出的比例為82.00%。由上述資料可知，格力電器經營狀況較為穩(wěn)定，經營活動帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流入可在償還債務的同時繼續(xù)滿足投資需求，應注意投資合理性。2017年2019年2020年2021年銷售毛利率營業(yè)利潤率銷售凈利率截至2021年年末，截至2021年年末，GL電器的銷售毛利率為26.29%,營業(yè)利潤率為8.08%,銷售凈利率為7.50%。獲利能力在提升，雖然銷售毛利率增加較為明顯，但費用開支和營業(yè)外支出的增加使銷售凈利率的增加不顯著,對盈利狀況造成一定的影響。(1)成本費用與利潤總額的配比分析2017年2018年2019年2020年2021年利潤總額成本費用總額比率2017年2018年2019年2020年2021年營業(yè)成本/成本稅金附加/成本銷售費用/成本管理費用/成本財務費用/成本從絕對金額來看，占成本費用構成比率最大的是營業(yè)成本，約占總成本費用的80%,所以控制成本費用應從營業(yè)成本著手。與去年同期相比，營業(yè)成本增長額為5070962100.39元，增長率為7.44%。項目營業(yè)收入增長率營業(yè)成本增長率營業(yè)利潤增長率GLGL電器本期營業(yè)成本增長率為7.44%,營業(yè)收入增長率為19.43%,營業(yè)利潤增長率為76.70%。營業(yè)成本的增長小于營業(yè)收入的增長，說明企業(yè)投入產2017年2018年2019年2020年2021年總資產報酬率凈資產收益率總資產報酬率表示企業(yè)全部資產獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利總資產報酬率表示企業(yè)全部資產獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投凈資產收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性率為18.58%,固定資產增長率為64.74%;從流動資產結構上看(見表10—3),貨幣資金比例為34.02%,應收賬款比例為1.73%,存貨所占比例為20.26%。2017年2018年2019年2020年2021年資本積累率實收資本增長率資本公積增長率盈余公積增長率未分配利潤增長率GLGL電器本期所有者權益為27580202128.65元，期初所有者權益61(2)所有者權益的結構分析項目實收資本/所有者權益資本公積/所有者權益盈余公積/所有者權益未分配利潤/所有者權益2017年營業(yè)利潤增長率利潤總額增長率凈利潤增長率38.46%,營業(yè)利潤增長率為76.70%。營業(yè)利潤的增長高于利潤總額的增根據(jù)表10—19所示，本期總現(xiàn)金流入量為84700718115.05元，上期現(xiàn)金總流入量為63982136042.54元，同比增長32.38%。從增長速度來看，變動幅度最大的是籌資活動現(xiàn)金流經營活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流出總現(xiàn)金流出量根據(jù)表10—20所示，本期總現(xiàn)金流出量為69689279349.56元，去187849266.26元，同比增長8.57%。從增長速度來看，變動幅度最大的是籌資活動現(xiàn)金流出(2)現(xiàn)金流量結構變動趨勢分析2017年2018年2019年2020年2021年2017年2018年2019年2020年2021年經營現(xiàn)金/總現(xiàn)金投資現(xiàn)金/總現(xiàn)金籌資現(xiàn)金/總現(xiàn)金2017年2018年2019年2020年2021年現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金債務總額比GLGL電器現(xiàn)金流動負債比從2009年的2313.85%下降至2012年23.35%,下降的趨勢非?，F(xiàn)金債務總額比近5年來處于波動的趨勢，說明企業(yè)利用經營現(xiàn)金流量償付所有債務的項目銷售現(xiàn)金比率資產現(xiàn)金回收率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)比率分別為1.02%、4.04%和18.54%,說明其通過銷售所得到的凈現(xiàn)金量年前的0.94%增加至19.10%,說明其利用總資產可以獲取更多的現(xiàn)金。2017年2018年2019年2020年流動比率速動比率現(xiàn)金比率0.37。綜合三項指標分析，認為該企業(yè)的短期償債能力相對較弱，有一定2017年2018年2019年2020年2021年資產負債率產權比率已獲利息倍數(shù)為74.36%。截止到報告期末，產權比率為290.01%。已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了對償還到期債務的保障程度，是衡量長期償債能力的重要標志，本期該指標為-1799.37倍。與上年同期企業(yè)長期償債能力較低，在防范債務風險方面應引起足夠的重視。2017年2019年2020年2021年總資產周轉率流動資產周轉率固定資產周轉率2.存貨/應收賬款使用效率分析2019年2021年應收賬款周轉率存貨周轉率截止到報告期末，格力電器存貨周轉率為4.21,應收賬款周轉率為截止到報告期末，格力電器存貨周轉率為4.21,應收賬款周轉率為73.52。從表中可知存貨周轉率降低，存貨管理水平下降，給企業(yè)資產的運營形成了一定的阻力。杜邦分析法是一種從財務角度評價企業(yè)績效的經典方法，用來評價公司盈利能力總資產報酬率7.7251%X權益乘數(shù)1/(1-0.7436)銷售凈利率7.4972%X總資