2023年鋼鐵流通行業(yè)分析報告

2023年鋼鐵流通行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、鋼鐵流通行業(yè)即將進(jìn)入洗牌期 31、鋼鐵行業(yè)量增空間有限 32、鋼鐵貿(mào)易行業(yè)轉(zhuǎn)變盈利模式勢在必行 53、我國物流業(yè)落后影響生產(chǎn)資料流通業(yè)的發(fā)展 64、網(wǎng)絡(luò)化趨勢已向工業(yè)原材料領(lǐng)域延伸 75、政策支持生產(chǎn)資料流通企業(yè)轉(zhuǎn)型 8二、從他山之石看轉(zhuǎn)型的必要 101、日本：服務(wù)和投資是綜合商社主要利潤來源 102、歐美：鋼廠產(chǎn)供銷一體化 113、中國：多家公司走在轉(zhuǎn)型路上 13一、鋼鐵流通行業(yè)即將進(jìn)入洗牌期1、鋼鐵行業(yè)量增空間有限中國1998年起開始了新一輪重工業(yè)時代，粗鋼產(chǎn)量也進(jìn)入新的增長周期，十五期間復(fù)合增速高達(dá)22.5%，十一五期間，增速回落到12.5%。如果說，十五期間，國內(nèi)粗鋼市場處于供不應(yīng)求階段，靠大量進(jìn)口才能滿足國內(nèi)需求的話，那么十一五期間，國內(nèi)市場已經(jīng)進(jìn)入了供求相對平衡階段。表現(xiàn)為03~07年的鋼材出口從700萬噸迅速提高到6300萬噸，相應(yīng)的，鋼鐵生產(chǎn)也由增量滿足國外為主轉(zhuǎn)為滿足國內(nèi)市場需求。目前，中國鋼鐵產(chǎn)量已占全球半壁江山，原材料約50%需要進(jìn)口，產(chǎn)成品以國內(nèi)消費為主，7%供給國際市場。從人均鋼消費量看，2011年為486公斤/人，這一水平已經(jīng)超過英國、法國等發(fā)達(dá)國家的歷史人均鋼消費高點。從鋼鐵下游行業(yè)看，房地產(chǎn)、汽車、造船等行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入適度增長期，因此，預(yù)計未來鋼鐵需求增速將回到個位數(shù)增長時期。2、鋼鐵貿(mào)易行業(yè)轉(zhuǎn)變盈利模式勢在必行我國鋼鐵流通主要通過貿(mào)易商完成，貿(mào)易商經(jīng)手的鋼材量一直保持在60%左右，目前，我國貿(mào)易行業(yè)有以下運行特點：第一，多：貿(mào)易商眾多，集中度低，對上游話語權(quán)輕。全國鋼鐵流通商約20萬家，年經(jīng)營鋼材實物量超過1000萬噸的僅有5家，而國內(nèi)鋼廠產(chǎn)量超過1000萬噸的有13家。和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)相比，貿(mào)易商在資源控制、定價話語權(quán)上處于弱勢地位。第二，亂：市場秩序混亂，對市場價格未起到正面引導(dǎo)作用。傳統(tǒng)貿(mào)易商的盈利模式多以賺取買賣差價為主，而當(dāng)市場價格大幅波動的時候，貿(mào)易商往往對價格趨勢起到加強作用，不但沒有起到蓄水池的作用，反而使得市場價格波動加大。第三，差：行業(yè)盈利能力差。由于盈利模式單一，一方面，貿(mào)易企業(yè)盈利波動大，另一方面，盈利能力低，靠量生存。同時，鋼鐵行業(yè)的盈利能力低下，鋼廠也不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，在一定程度上壓縮了貿(mào)易商的生存空間。近年來，金屬材料批發(fā)業(yè)的總利潤率在1%左右波動。過去，鋼鐵貿(mào)易行業(yè)依托于鋼鐵行業(yè)的景氣度變化，未來在量增空間有限的情況下，原材料和鋼材的貿(mào)易增長空間也受到抑制。因此，轉(zhuǎn)變以量為中心的盈利模式勢在必行，鋼鐵流通領(lǐng)域到了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和變革的關(guān)鍵時期。在當(dāng)前行業(yè)盈利困難，宏觀資金面偏緊的情況下，預(yù)計眾多中小型貿(mào)易商將逐步退出市場。3、我國物流業(yè)落后影響生產(chǎn)資料流通業(yè)的發(fā)展鋼鐵流通行業(yè)和物流業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，盡管近年我國物流業(yè)加快了發(fā)展步伐，物流總費用占GDP的比重呈下降態(tài)勢，由90年代初的24%下降為2010年的17.7%，但該比重仍是發(fā)達(dá)國家的2倍，物流業(yè)發(fā)展明顯落后。2010年生產(chǎn)資料流通占全社會流通業(yè)的67%，物流產(chǎn)業(yè)的落后很大程度上影響了生產(chǎn)資料流通行業(yè)的發(fā)展，因此流通企業(yè)向物流產(chǎn)業(yè)延伸成為發(fā)展的必然。4、網(wǎng)絡(luò)化趨勢已向工業(yè)原材料領(lǐng)域延伸利用現(xiàn)代科技提高交易效率是生產(chǎn)資料流通行業(yè)發(fā)展方向，電子商務(wù)的興起為此提供支持。我國商品網(wǎng)貨化進(jìn)程在經(jīng)歷了圖書、家用百貨、3C、服裝等網(wǎng)絡(luò)龍頭貨品后，已經(jīng)開始向工業(yè)原材料領(lǐng)域延伸。目前基于交易習(xí)慣、健全的信用支付體系、物流服務(wù)體系已經(jīng)日益成熟，打造電子商務(wù)交易平臺已經(jīng)具備條件。5、政策支持生產(chǎn)資料流通企業(yè)轉(zhuǎn)型2010年4月商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于完善生產(chǎn)資料流通體系的意見》，對“十二五”期間如何完善生產(chǎn)資料流通體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變提出重要意見，要點包括：創(chuàng)新生產(chǎn)資料經(jīng)營模式，以供應(yīng)鏈為紐帶，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合，探索形成集原材料采購加工—產(chǎn)品開發(fā)—商品銷售—物流配送服務(wù)于一體的經(jīng)營模式；大力發(fā)展現(xiàn)代物流方式，鼓勵大型骨干生產(chǎn)資料、流通企業(yè)、大宗商品交易市場規(guī)范發(fā)展電子商務(wù)，支持建設(shè)專業(yè)化的生產(chǎn)資料第三方電子商務(wù)平臺；鼓勵生產(chǎn)資料流通龍頭企業(yè)加快發(fā)展，實現(xiàn)大宗生產(chǎn)資料組織化、規(guī)模化、集約化經(jīng)營，形成若干大批發(fā)商、大代理商、大經(jīng)銷商、大物流商。2011年12月商務(wù)部發(fā)布《“十二五”期間推進(jìn)生產(chǎn)資料流通現(xiàn)代化的指導(dǎo)意見》，指出十二五期間要以供應(yīng)鏈管理為紐帶，以科技為支撐，推進(jìn)生產(chǎn)資料流通組織現(xiàn)代化、交易方式現(xiàn)代化、基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化和企業(yè)管理現(xiàn)代化，引導(dǎo)和推動生產(chǎn)資料流通企業(yè)與生產(chǎn)、加工、配送、金融等相關(guān)企業(yè)融合發(fā)展，要點包括：強化物流服務(wù)功能，鼓勵生產(chǎn)資料流通企業(yè)強化物流服務(wù)功能，從單一的交易中心向展示、倉儲、交易、加工、配送等多功能、多業(yè)態(tài)發(fā)展，形成一批集多功能于一體的專業(yè)化、綜合性生產(chǎn)資料物流配送中心；促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，降低流通成本，在部分重點品種形成上控資源、中聯(lián)物流、下建網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)業(yè)鏈；提高現(xiàn)代科技應(yīng)用水平，增強企業(yè)競爭力，鼓勵發(fā)展生產(chǎn)資料電子商務(wù)交易方式，重點規(guī)范、培育一批市場覆蓋面廣、交易規(guī)范的區(qū)域或國際性生產(chǎn)資料電子商務(wù)交易平臺。從以上政策指引上可以看出，結(jié)合電子商務(wù)手段進(jìn)行供應(yīng)鏈管理是鋼材流通行業(yè)的發(fā)展方向，國內(nèi)有遠(yuǎn)見的鋼貿(mào)企業(yè)正在抓住行業(yè)轉(zhuǎn)型機(jī)，積極謀劃轉(zhuǎn)型，可以預(yù)計這類公司才會在未來的行業(yè)格局中占有一席之地。實際上，發(fā)達(dá)國家的鋼鐵貿(mào)易商已經(jīng)走出生產(chǎn)性服務(wù)商的供應(yīng)鏈管理道路。二、從他山之石看轉(zhuǎn)型的必要1、日本：服務(wù)和投資是綜合商社主要利潤來源日本鋼鐵生產(chǎn)商的集中度高，前5家鋼廠占全國鋼鐵產(chǎn)量的70%以上，鋼鐵原材料幾乎完全靠進(jìn)口，1/3以上的產(chǎn)品用于出口，而相關(guān)流通服務(wù)商集中度也高，集中在5家綜合商社。三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事、丸紅商事、伊藤忠商事五大綜合商社，距今已有150年的發(fā)展歷史，他們多年鎮(zhèn)守《財富》500強，在日本經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的作用。綜合商社最主要的三大功能是：貿(mào)易、服務(wù)、事業(yè)投資。以三井物產(chǎn)為例，從貿(mào)易做起，隨著日本制造業(yè)大規(guī)模向海外轉(zhuǎn)移，制造企業(yè)內(nèi)部間交易趨多，慢慢的中間交易的貿(mào)易作用越來越淡化，而把市場、流通與制造對接產(chǎn)生的服務(wù)功能，以及投資收益成為最大的利潤來源。從盈利能力變化看，近年來隨著功能的轉(zhuǎn)移，三菱商事和三井物產(chǎn)的凈利率均呈波段上升態(tài)勢。日本綜合商社給我們的啟示是：從貿(mào)易到服務(wù)的轉(zhuǎn)變是從淺層次服務(wù)向投資生產(chǎn)領(lǐng)域和提供全套服務(wù)解決方案發(fā)展，用服務(wù)連接利益，可以產(chǎn)生更高的盈利能力。2、歐美：鋼廠產(chǎn)供銷一體化歐美的鋼鐵生產(chǎn)集中度高，美國CR6超過50%，歐盟CR6超過70%。鋼鐵銷售主要以鋼鐵企業(yè)為主，貿(mào)易商僅起到輔助作用，這種鋼廠直接面對下游用戶的流通效率高。例如，德國鋼鐵產(chǎn)品中80%通過鋼鐵企業(yè)的加工配送中心直銷給用戶，其他20%由加工配送中心、傭金代理商、進(jìn)出口商等經(jīng)銷商銷售。這種鋼材銷售模式和我國有很大的差異，我國鋼鐵行業(yè)下游用戶極其分散，而鋼廠的分銷渠道較為單一，未來除龍頭企業(yè)外，很難依賴自身的加工配送中心渠道。3、中國：多家公司走在轉(zhuǎn)型路上目前我國在鋼鐵流通領(lǐng)域尚沒有成功的供應(yīng)鏈管理典范，但行業(yè)發(fā)展方向明朗。我們選取和業(yè)務(wù)相近的中國鐵物（擬上市企業(yè)）、建發(fā)股份（600153）、南方建材（000906）