以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬制度

Equity-basedPay

以股權(quán)為根底的薪酬制度DateofGrant授予時(shí)間DateofExercise工齡0246810121416Gainuponmaturationofaward嘉獎(jiǎng)到期時(shí)的利得WhatDoWeMeanby“Equity-Based”P(pán)ay?

什么是“以股權(quán)為根底”的薪酬制度?Anyformofpayarrangementalignedwith,orpayingoutin,stock

任何以股票形式支付或與股票相關(guān)聯(lián)的薪酬形式Thebasicpayoutopportunityworksasfollows:

最根本的支付形式如以下圖所示:TheEntirePayPicture

整體薪酬圖TheEntirePayPicture

整體薪酬圖TheEntirePayPicture

整體薪酬圖TrendTowardGreaterEquityParticipationforEmployees

員工持股已成為全球的趨勢(shì)Increasingnumberofcompanieshaveembraced

broad-basedemployeeownership

越來(lái)越多的公司實(shí)施了廣泛的員工持股打算Nonmanagementemployeescollectivelyownbetween6%and10%oftotalcorporateequity

非治理層員工總計(jì)持有公司全部股票的6%到10%Estimated3,000companieshaveinstitutedbroad-basedoptionplanssince1989

從1989年開(kāi)頭，大約3,000家公司實(shí)施了廣泛的員工持股打算Sharessetasideforoptionsatallpubliccompaniesvaluedat$600Bcomparedwith$60Bin1985

現(xiàn)在全部的上市公司用于股票期權(quán)的股票價(jià)值已上升到6,000億美元，而1985年只有600億美元41%oflargeU.S.employersgivestockoptionstoatleasthalfoftheirworkforce41%的美國(guó)大型企業(yè)向一半以上的員工授予股票期權(quán)WhyConsiderEquity-basedPay?

為什么考慮以股權(quán)為根底薪酬制度？Alignmentofshareholdersandemployees’incentiveopportunities

統(tǒng)一股東和員工的嘉獎(jiǎng)時(shí)機(jī)Forgestighterbondbetweenexecutivesandotheremployees,asallcanbeputonacommonincentiveplatform

將治理層和其他員工的薪酬制度嚴(yán)密結(jié)合，使公司全部員工的鼓勵(lì)機(jī)制趨于統(tǒng)一Motivatebroadgroupofemployeestoworktowardcommongoal—inspiresteamwork

鼓舞寬闊員工向共同的目標(biāo)前進(jìn)-鼓舞團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神Incentivepayoutsarea“win-win”situation—paymentsoccurindirectrelationtocompanyperformance

鼓勵(lì)機(jī)制處于“雙贏”狀況-酬勞與企業(yè)業(yè)績(jī)直接掛鉤Minimizescashoutflow,aspaymentsaremadeinequity

由于實(shí)施了股權(quán)薪酬制度，可以最大限度地削減現(xiàn)金支付FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay

供給以股權(quán)為根底薪酬形式的財(cái)務(wù)因素StudybyHewittAssociatesandtheJ.L.KelloggGraduateSchoolofManagement(NorthwesternUniversity)(1998):

翰威特公司和西北大學(xué)J.L.Kellogg爭(zhēng)論生治理學(xué)院聯(lián)合進(jìn)展的調(diào)查

說(shuō)明(1998年):CompaniesthatinstitutedemployeeownershipprogramsexperiencedanaverageannualReturnOnAssetsof

2.6percentagepointsgreaterthanindustryaverageseachyearofthe4-yearstudyperiod

對(duì)實(shí)施了員工持股打算的公司進(jìn)展跟蹤調(diào)查的四年當(dāng)中，其資產(chǎn)回報(bào)率比同行業(yè)平均水平高出2.6個(gè)百分點(diǎn)CumulativeTotalShareholderReturnover4yearsalso6.9percentagepointsgreaterthancomparisongroupaverages

四年中股東回報(bào)率要比其他公司高出6.9個(gè)百分點(diǎn)82%ofcompaniesreportedthatownershipprogramhadasignificantpositiveimpactonbusinessresults

有82%的公司認(rèn)為，員工持股打算會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生樂(lè)觀(guān)影響Significantcorrelationbetweencompaniesreportingpositiveimpactandeffectivesharinganduseofbusinessinformation

共享公司經(jīng)營(yíng)信息并加以有效利用與以股權(quán)為根底的薪酬打算嚴(yán)密關(guān)聯(lián)，而這一薪酬打算會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生樂(lè)觀(guān)影響FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay

供給以股權(quán)為根底薪酬形式的財(cái)務(wù)因素JosephBlasi1996study:

JosephBlasi1996年調(diào)查指出:Significantlyhighergrowthin10-yearaveragefinancialperformancewhereemployeesownmorethan5%marketvalue

當(dāng)員工所持股票超過(guò)市值的5%時(shí)，企業(yè)的財(cái)政業(yè)績(jī)明顯高于此前10年的平均增長(zhǎng)水平Nottruewherestockconcentratedamongtop5officers

最高級(jí)別的五位治理人員持有全部股票的公司未到達(dá)這一增長(zhǎng)水平AmericanCapitalStrategies:

美國(guó)的資本戰(zhàn)略:Stockpriceindexofpubliccompanieswithatleast10%employeeownershipoutperformedbroad-basedstockindices

員工持股占10%以上的上市公司的股指比全員持股公司的股指要好In1992–1995:80.19%versus48.69%fortheDowand44.87%forS&P500

在1992-1995年之間，實(shí)施員工持股打算的公司和同業(yè)公司未實(shí)施持股打算的公司相比，道瓊斯指數(shù)為80.19%:48.69%，S&P500指數(shù)為80.19%:44.87%。FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay

供給以股權(quán)為根底薪酬形式的財(cái)務(wù)因素AccordingtoFortuneMagazine’s100BestCompaniessurvey,ofthosecompaniesthatarepubliclytraded

《財(cái)寶雜志》對(duì)世界前100名上市交易公司的調(diào)查說(shuō)明:60%haveimplementedbroad-basedstockoptionplans;

60%的企業(yè)已經(jīng)實(shí)施了廣泛的股票期權(quán)打算42%offeroptionstoeveryemployee;and

42%為全部員工供給股票期權(quán)80%ofemployeesatthesecompaniesowncompanystock

這些公司約有80%的員工擁有公司的股票

Long-termIncentivePlanDesign

設(shè)計(jì)長(zhǎng)期嘉獎(jiǎng)打算Overview

概況Whatarelong-termincentives?

什么是長(zhǎng)期嘉獎(jiǎng)?“Variablecompensationearnedoveraperiodofmorethan12months”

12個(gè)月以上的可變薪酬Historically,theyhavetakenmanyforms:

曾在歷史上表現(xiàn)出的形式:Nonqualifiedstockoptions(“NQSOs”)

非資格評(píng)定的股票期權(quán)(“NQSOs”)Incentivestockoptions(“ISOs”)(circa1982)

鼓勵(lì)性的股票期權(quán)(“ISOs”)(大約在1982年)Stockappreciationrights(“SARs”)(circa1973)

股票增值權(quán)(“股票增值權(quán)”)(大約在1973年)Performanceplans(circa1975)

績(jī)效打算(大約在1975年)Overview

概況Restrictedstock(circa1983)

受限股票(大約在1983年)Whogetsit?

什么人得到這種嘉獎(jiǎng)呢?Couldbeasbroadasannualincentivesandbeyond(e.g.,stockoptions)orlimitedtojustofficers(e.g.,performanceshares/units)

可以象全部員工得到年終獎(jiǎng)一樣廣泛，甚至更多(例如，股票期權(quán))或者只限于主管(例如，績(jī)效股份)Almostallmajorindustrialshavesomelong-termincentiveplan

幾乎在全部的主要產(chǎn)業(yè)中，都實(shí)行了長(zhǎng)期嘉獎(jiǎng)打算Prevalence

普遍性/相關(guān)值A(chǔ)lmostallmajorindustrialshavesomelong-termincentiveplan

幾乎在全部的主要產(chǎn)業(yè)中，都實(shí)行了長(zhǎng)期嘉獎(jiǎng)打算Prevalence:

普遍性:

OrdinaryIncome

atDateofExercise行權(quán)時(shí)的一般收入Purchaseprice購(gòu)置價(jià)格Capitalgain

atdateofsale出售時(shí)的資本利得DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)NQSOs

非資格評(píng)定的股票期權(quán)Stockoption—righttobuystockatafixedpriceoveraspecifiedperiodoftime

股票期權(quán)-在規(guī)定的時(shí)間段內(nèi)，以固定價(jià)格購(gòu)置股票的權(quán)利授予日行權(quán)日出售日DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Eligibilitylevels

資格水平Average(percentageofexempt) 21.0%

平均(專(zhuān)業(yè)水平的百分比) 21.0%Median(percentageofexempt) 9.6%

中位(專(zhuān)業(yè)水平的百分比) 9.6%DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Manycompaniesgomuchdeeper

很多公司做得更加深入“All-employee”optionplans

“全體員工”的期權(quán)打算Hi-tech,start-ups,IPOs

高科技、創(chuàng)業(yè)公司、IPOs公司Recentdatasuggeststhatwellover6millionU.S.employeeshavereceivedstockoptions(upfrom2.5millionin1992)

最新數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)已有超過(guò)600萬(wàn)的美國(guó)員工持有公司股權(quán)(從1992年的250萬(wàn)不斷上升)DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Grantfrequency

授予頻率Annual 89%

每年 89%Other 11%

其它 11%Maximumexerciseperiod:91%—10years

最長(zhǎng)行權(quán)期限:91%—10年Annualizedsizeofawards

年度嘉獎(jiǎng)規(guī)模90%–699%+ofsalary

工資的90%–699%Calculatedas:

按如下公式計(jì)算:Fairmarketvalueprice×numberofoptions/frequency

Basesalary市場(chǎng)公正價(jià)值×所持股票的數(shù)目/頻率根本工資DescriptionofStockOptions

股票期權(quán)Vesting

等候期Uniformpercentperyear 64%

(每年)按比例

64%25% 33%33.3% 45%50% 9%20%orless 13%Otherrestrictions/performancevesting 3%

其它受限股票和績(jī)效股票的等候

3%Cliffvesting 22%

一次付清期

22%DescriptionofRestrictedStock

受限股票Stockissuedtoanexecutiveinconnectionwithperformanceofservicestocompany

授予高級(jí)治理人員的，與公司業(yè)績(jī)掛鉤的股票Sharesissuedatnocosttoexecutive

授予時(shí)高級(jí)治理人員不支付股票的費(fèi)用Ownershipofstocksubjectto“restrictions”

股票的全部權(quán)是“受限的”Stockusually“vests”uponcontinuedemploymentforcertainperiod(typically

3–5years)

股票“等候”通常要求員工為公司效勞滿(mǎn)3至5年Unvestedsharesareforfeiteduponterminationofemploymentduringrestrictionperiod

當(dāng)員工在股票受限期內(nèi)離開(kāi)公司時(shí)，未到期的股票將被沒(méi)收

Ordinaryincomeat

daterestrictionslapseCapitalgainatdateofsaleDescriptionofRestrictedStock

受限股票RestrictedStock

受限股票限制解除日時(shí)的一般收入出售時(shí)的資本利得授予日限制解除日轉(zhuǎn)讓日DescriptionofRestrictedStock

受限股票Eligibility

適用對(duì)象Average(percentageofexempt) 11.9%

平均(專(zhuān)業(yè)水平的百分比)11.9%Median(percentageofexempt) 2.0%

中位(專(zhuān)業(yè)水平的百分比)2.0%DescriptionofRestrictedStock

受限股票Grantfrequency

授予頻率Annual 27%

每年 27%3–5years 5%

3-5年 5%1timeonly 37%

僅有1次 37%Sizeofawards—10%–81%+ofsalary

嘉獎(jiǎng)規(guī)模-工資的10%-81%+工資DescriptionofRestrictedStock

受限股票Lengthofrestrictionperiod

限制期Cliffvestingmostcommon;average4years

一次付清是最普遍的：平均為4年Incrementalvesting;2–5years

可延長(zhǎng)等候期的受限股：2–5年Dividendstypicallypaidduringrestrictionperiod

在股票受限期內(nèi)仍享有紅利Terminationofemployment

雇傭關(guān)系終止Death/disability/retirement—fullvesting

死亡/喪失勞動(dòng)力量/退休-全部按等候期規(guī)定進(jìn)展Otherterminations—completeforfeiture

其它緣由-全部沒(méi)收KeyTrends

主要趨勢(shì)AmongFortune100Companies:

《財(cái)寶》100強(qiáng)企業(yè)之中:Long-termincentiveeconomicvalueshavegrownabout20%peryearoverthelast10years

在過(guò)去10年中，長(zhǎng)期鼓勵(lì)價(jià)值以每年20%的速度遞增Moreemphasisonstockoptions;clearlylargestsinglepieceoftotalcompensationpie

更留意股票期權(quán);占全面薪酬的絕大局部TopCorporateOfficers—1999

高級(jí)治理人員-1999KeyTrends

主要趨勢(shì)Mostcompaniesoffermultiplelong-termvehicles

更多公司供給多種長(zhǎng)期鼓勵(lì)打算Numberofplansvariesbysalessize:

方案數(shù)量按銷(xiāo)售規(guī)模而定:Themostcommoncombinationisstockoptionawardsincombinationwithperformance-basedawardsand/orrestrictedstockawards

股票期權(quán)嘉獎(jiǎng)同以績(jī)效為根底的嘉獎(jiǎng)或限制股票嘉獎(jiǎng)相結(jié)