法國(guó)興業(yè)銀行案例分析啟示

法國(guó)興業(yè)銀行案例分析啟示：作為世界上最大衍生交易市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，作為國(guó)際公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)管理最出色的銀行，法國(guó)興業(yè)銀行的覆滅表面上看是因?yàn)橐粋€(gè)年輕交易員的錯(cuò)誤操作造成的悲劇，但是問(wèn)題不是如此簡(jiǎn)單，此后隱含的更多深層次的問(wèn)題更需要我們深入的反思。金融機(jī)構(gòu)必須理性認(rèn)識(shí)金融衍生品交易的作用與其他金融交易不同，金融衍生品交易是一種保證金交易，它是通過(guò)預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)的未來(lái)走向，付出少量保證金而從事的一種典型的阿基米德式的以小搏大投機(jī)性活動(dòng)。因此，這種交易的不確定性非常大，能賺大錢(qián)，也能虧大錢(qián)。法興欺詐案表明，在監(jiān)管不善、內(nèi)控不力的情況下，金融衍生品交易會(huì)充分暴露其“魔鬼”的一面。因此對(duì)于正在積極發(fā)展金融衍生品交易市場(chǎng)，準(zhǔn)備推出股指期貨的中國(guó)來(lái)講，我們不可能因噎廢食而否定發(fā)展金融衍生品交易和推出股指期貨的積極意義，但是，關(guān)鍵是要努力防范和克服金融衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)。特別是在市場(chǎng)起步時(shí)期，必須有效控制交易規(guī)模，完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，健全風(fēng)險(xiǎn)控制體系，堅(jiān)持“安全第一”原則。如果我們僅憑一腔熱情，無(wú)視金融衍生品交易的內(nèi)在特性，在各項(xiàng)制度措施和風(fēng)險(xiǎn)管控體系建設(shè)尚未到位的情況下，不適當(dāng)?shù)丶涌彀l(fā)展金融衍生品交易，那么，很有可能重演法興的悲劇。加強(qiáng)操作風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)面臨的最大難題金融機(jī)構(gòu)是一種接受風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并在管理風(fēng)險(xiǎn)中獲取利潤(rùn)的企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)通常會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)，目前尚缺乏有效的模型工具，還不能進(jìn)行有效量化，風(fēng)險(xiǎn)管理的方法還比較原始，風(fēng)險(xiǎn)管理水平也比較低。相對(duì)而言，操作風(fēng)險(xiǎn)已成為金融機(jī)構(gòu)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。法興這次巨額欺詐案，以及此前1995年英國(guó)巴林銀行、1999年日本住友公司、2002年愛(ài)爾蘭聯(lián)合銀行等金融交易丑聞，都充分說(shuō)明：一單業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，就能摧毀一家信譽(yù)卓著的金融機(jī)構(gòu)。隨著我國(guó)金融綜合化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的日益顯著，目前各家銀行和金融機(jī)構(gòu)正在積極備戰(zhàn)綜合化經(jīng)營(yíng)，在這種趨勢(shì)下，未來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)可能越來(lái)越大。如何加強(qiáng)操作風(fēng)險(xiǎn)管理將是所有金融機(jī)構(gòu)面臨的重大難題。我認(rèn)為，要有效管理操作風(fēng)險(xiǎn)，一方面要加強(qiáng)內(nèi)部控制，健全內(nèi)控體系，但更重要的一個(gè)方面是要根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的要求，不斷提升操作風(fēng)險(xiǎn)的管理技術(shù)。具體包括：一是要樹(shù)立全面管理的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立適當(dāng)?shù)牟僮黠L(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境；二是要借鑒國(guó)際先進(jìn)銀行的經(jīng)驗(yàn)，建立完整的操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系；三是注重技術(shù)創(chuàng)新，積極推進(jìn)操作風(fēng)險(xiǎn)管理工具的開(kāi)發(fā)和運(yùn)用；四是健全人才隊(duì)伍和激勵(lì)機(jī)制建設(shè)，為有效進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)管理提供支持和保障。金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化內(nèi)部控制必須“行”勝于“言”法興這次出問(wèn)題，關(guān)鍵是內(nèi)控制度的“言”（制度、系統(tǒng)）與“行”（實(shí)踐、執(zhí)行）脫節(jié)了。具體來(lái)講，有兩個(gè)方面值得注意：一是人員配置不當(dāng)。從內(nèi)控角度講，銀行的前中后臺(tái)必須保持部門(mén)、人員的絕對(duì)分離。而且，做過(guò)中臺(tái)、后臺(tái)工作的人，不能再?gòu)氖虑芭_(tái)的交易工作。因?yàn)?，一個(gè)熟知公司如何運(yùn)作的人，一定會(huì)破解這個(gè)體系。法興就是犯了這方面的錯(cuò)誤。2000年JeromeKerviel進(jìn)入法興后，在長(zhǎng)達(dá)5年時(shí)間里，一直在中臺(tái)和后臺(tái)部門(mén)工作，他熟悉了后臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制流程，接觸到一些具體的操作程序，這為他后來(lái)的舞弊欺詐提供了方便。里森當(dāng)年弄垮了巴林銀行，也是因?yàn)樗瑫r(shí)身兼交易及監(jiān)察二職。這說(shuō)明，如何從部門(mén)、職責(zé)和人員上嚴(yán)格執(zhí)行前中后臺(tái)的分離，是加強(qiáng)內(nèi)部控制的關(guān)鍵之一。二是企業(yè)盈利模式與內(nèi)控機(jī)制的沖突。表面上看，目前各金融機(jī)構(gòu)都建立了比較完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制和內(nèi)部控制體系，制定了嚴(yán)格復(fù)雜的金融衍生品交易審批程序。其實(shí)，在實(shí)踐中如果完全循規(guī)蹈矩，嚴(yán)格執(zhí)行層層審批程序，那么，金融衍生品交易將缺乏效率?；谟?、效率和風(fēng)控的權(quán)衡，現(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都實(shí)行一種暗箱操作的授權(quán)機(jī)制。通常，金融機(jī)構(gòu)會(huì)針對(duì)不同的金融衍生產(chǎn)品交易行為，授予交易員不同的權(quán)利。不過(guò)，在奉行“成王敗寇”法則的金融衍生品交易領(lǐng)域，只要能獲得巨額的利潤(rùn)，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)對(duì)一些違規(guī)行為要么反應(yīng)不及時(shí)，要么根本不會(huì)作出反應(yīng)。公司管理者一般也不會(huì)追究違規(guī)交易員的法律責(zé)任。反過(guò)來(lái)，如果業(yè)績(jī)不佳，即使循規(guī)蹈矩，那么，交易員也有可能受到公司管理者的批評(píng)。其實(shí)，法興對(duì)JeromeKerviel的違規(guī)手法早有覺(jué)察，只不過(guò)2007年他的交易為銀行帶來(lái)了可觀的利潤(rùn)，故而對(duì)其操作可能睜一只眼，閉一只眼。事實(shí)上，JeromeKerviel絕不是個(gè)案，在許多金融機(jī)構(gòu)，有許多交易員都是如此。他們的欺詐行為要么未被發(fā)現(xiàn)，要么發(fā)現(xiàn)了，但因盈利或虧損較少，而不了了之。所以，如果不改變金融機(jī)構(gòu)的盈利模式，那么類似事件仍會(huì)發(fā)生。交易人員的薪酬體制應(yīng)與銀行的穩(wěn)健文化保持協(xié)同許多人認(rèn)為，與里森、井口俊英等“損公肥私”的欺詐案罪犯不同，JeromeKerviel的犯罪動(dòng)機(jī)并不是源自私利。其實(shí)，這個(gè)觀點(diǎn)是值得商榷的。在資金交易領(lǐng)域，交易員的薪酬與其業(yè)績(jī)表現(xiàn)直接掛鉤，明星交易員甚至是嚴(yán)重掛鉤，提成比例高達(dá)15%乃至20%。表面上看，JeromeKerviel沒(méi)有從這筆巨額交易中獲取私利。但是，如果JeromeKerviel交易成功，那么，他就會(huì)從盈利中獲得巨額獎(jiǎng)金。在這種薪酬體制下，交易員的逐利動(dòng)機(jī)就會(huì)助長(zhǎng)其冒險(xiǎn)行為，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部就會(huì)慢慢會(huì)滋生出冒險(xiǎn)文化。在投資失利時(shí)，交易員往往陷入豪賭狀態(tài)，甚至采取越權(quán)違規(guī)手段來(lái)掩飾、平衡賬目，隱藏交易損失。法興這次事件正是JeromeKerviel預(yù)測(cè)發(fā)生失誤時(shí)，沒(méi)有及時(shí)平倉(cāng)止損，而是僥幸借助于銀行的信用和龐大的資金，試圖改變市場(chǎng)走向，所以投入的資金越來(lái)越大。然而，由于投機(jī)行為明顯，再加上市場(chǎng)走向難以逆轉(zhuǎn)，最終導(dǎo)致了巨大虧損。由此看來(lái)，如果背離保守、穩(wěn)健的銀行文化，崇尚冒險(xiǎn)、賭博，那么，任何金融機(jī)構(gòu)遲早會(huì)陷入危機(jī)。因此，如何塑造一種健康、積極、穩(wěn)健的企業(yè)文化，并使這種文化與員工的薪酬體制相協(xié)同，以充分激發(fā)員工的積極性，是金融機(jī)構(gòu)面臨的一個(gè)主要課題。強(qiáng)化信息系統(tǒng)控制是加強(qiáng)內(nèi)部控制的關(guān)鍵金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制，可以通過(guò)建立健全多道風(fēng)險(xiǎn)控制防線來(lái)加強(qiáng)，監(jiān)控方法包括現(xiàn)場(chǎng)稽查、非現(xiàn)場(chǎng)稽查和電腦信息系統(tǒng)監(jiān)測(cè)等。從金融信息化發(fā)展的趨勢(shì)看，對(duì)金融交易業(yè)務(wù)的監(jiān)控將越來(lái)越依靠信息系統(tǒng)，這樣不僅效率高，而且實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性都比較強(qiáng)。但是，強(qiáng)化信息系統(tǒng)在內(nèi)部控制的作用，需要信息技術(shù)部門(mén)不斷完善電腦系統(tǒng)的安全控制措施，切實(shí)防止系統(tǒng)密碼被盜用和破解。法興在這次事件以前，內(nèi)控系統(tǒng)通常是在交易三天后才會(huì)對(duì)交易進(jìn)行查核，同時(shí)，系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)人員、驗(yàn)收人員與IT管理人員在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)內(nèi)控和技術(shù)漏洞未能采取有效的措施，使得系統(tǒng)中的漏洞被JeromeKerviel利用。想從這方面加以改進(jìn)，需要從加強(qiáng)內(nèi)控角度出發(fā)，金融機(jī)構(gòu)電腦系統(tǒng)的密碼必須定期更改，每個(gè)用戶名和密碼的使用也必須定期監(jiān)控，電腦信息系統(tǒng)和發(fā)現(xiàn)管理系統(tǒng)必須有嚴(yán)格的管理與控制程序。JeromeKerviel能在長(zhǎng)達(dá)一年時(shí)間里盜用多個(gè)系統(tǒng)、多個(gè)人員的用戶名與密碼，說(shuō)明法興電腦系統(tǒng)的安全性管理比較松散。如果電腦系統(tǒng)的安全性得不到保障，交易風(fēng)控的數(shù)據(jù)就沒(méi)有準(zhǔn)確性和完整性。那么，銀行的信用象征就會(huì)失去。所以，強(qiáng)化信息系統(tǒng)控制是加強(qiáng)內(nèi)部控制的關(guān)鍵。六、金融機(jī)構(gòu)必須建立健全危機(jī)事件的快速反應(yīng)機(jī)制盡管有人將法興欺詐案夸大為一場(chǎng)西方銀行體系的整體性內(nèi)控危機(jī)，但我認(rèn)為，這件事不應(yīng)被過(guò)度渲染，也不應(yīng)該由此否定法興在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的典范地位。此次欺詐案是在例行檢查中發(fā)現(xiàn)的，這說(shuō)明其內(nèi)部控制體系和風(fēng)險(xiǎn)管理體制還是健全的。而且，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后，在短短三天時(shí)間里，法興就關(guān)閉其高達(dá)500億歐元的頭寸，將風(fēng)險(xiǎn)損失控制在49億歐元。在事件披露以后，法興采取了增資等積極措施，重新恢復(fù)了市場(chǎng)信心，使法興的股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)盡管下調(diào)了股票級(jí)別，但仍然建議持有。這說(shuō)明，法興的內(nèi)控體系是令人稱道的。不像巴林銀行在公布其衍生品交易巨虧后，仍等待翻盤(pán)，沒(méi)有及時(shí)平倉(cāng)，最后釀成大患。法興目前沒(méi)有象巴林銀行般倒下，在遵從叢林法則的國(guó)際金融市場(chǎng)，這是一項(xiàng)了不起的成就。考慮到國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)軍金融衍生品交易市場(chǎng)的雄心，如何借鑒法興應(yīng)對(duì)足以滅頂?shù)难苌方灰滋潛p，重要性不言而喻。法興啟示我們：建立嚴(yán)密的虧損控制和善后程序，合理把握信息披露的時(shí)機(jī)，加強(qiáng)危機(jī)管理，是中資金融機(jī)構(gòu)的一堂必修課。最后，法興式的悲劇未來(lái)是否能夠避免？在經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行不確定性程度不斷提升的背景下，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理體制再健全、內(nèi)部控制