08國貿(mào)國際金融復(fù)習(xí)提綱

InternationalFinanceOutline,Dec.2010PAGEPAGE108國貿(mào)國際金融復(fù)習(xí)提綱導(dǎo)論國際金融學(xué)的起源：國際金融學(xué)是隨著國際貿(mào)易的發(fā)展和國際貿(mào)易理論的形成而逐漸產(chǎn)生和發(fā)展起來的。美英經(jīng)過討價(jià)還價(jià)最后達(dá)成協(xié)議，于1944年7月在美國新罕布舍爾州小鎮(zhèn)布雷頓森林召開了有44個(gè)國家參加的國際貨幣金融會(huì)議，通過了以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，統(tǒng)稱為《布雷頓森林協(xié)定》。1944年創(chuàng)立的國際貨幣基金（IMF），之后建立的世界銀行（WB），以及其后創(chuàng)立的關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定（GATT）等國際組織，既推動(dòng)了國際金融學(xué)的形成和發(fā)展，也是國際金融學(xué)具體實(shí)踐的結(jié)果。外匯與匯率1、外匯P10定義：外匯是指以外國貨幣表示的能用來清算國際收支差額的資產(chǎn)。特征：可自由兌換性；普遍接受性；可償性。外匯的主要構(gòu)成為：（1）外國貨幣，包括鈔票和鑄幣；（2）外國有價(jià)證券，包括政府公債、國庫券、公司債券；（3）外國支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（4）其他外匯資金，包括在國外的人壽保險(xiǎn)以及境內(nèi)居民在境外的稿酬、版稅、專利轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。2、匯率P11（掌握計(jì)算方法）定義：所謂匯率（ForeignExchangeRate），是指兩種不同貨幣之間的比價(jià)，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。匯率的表示方法：（1）直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）又稱“價(jià)格標(biāo)價(jià)法”，是以本幣表示的一定單位的外幣。（2）間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）又稱“數(shù)量標(biāo)價(jià)法”，是以外幣表示一定單位的外幣。兩種標(biāo)價(jià)法的區(qū)別是：在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率數(shù)值越大，表示本幣貶值，外幣升值；反之，則相反。在間接標(biāo)價(jià)法下，匯率數(shù)值越大，表示本幣升值，外幣貶值；反之，則相反。3、即期匯率與遠(yuǎn)期匯率P14按外匯買賣的交割時(shí)間，可分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。即期匯率（SpotRate），又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣成交后，買賣雙方在當(dāng)天或在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率（ForwardRate），又稱為期匯匯率，是指在未來約定日期進(jìn)行交割，事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率。其報(bào)價(jià)有兩種方式：一是直接報(bào)價(jià)，即直接將各種不同交割期限的期匯的買入價(jià)和賣出價(jià)表示出來，這與現(xiàn)匯報(bào)價(jià)相同。二是用遠(yuǎn)期差價(jià)或掉期率報(bào)價(jià)，即報(bào)出期匯匯率偏離即期匯率的點(diǎn)數(shù)。即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的區(qū)別是：在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯升水表示遠(yuǎn)期匯率大于即期匯率；外匯貼水表示遠(yuǎn)期匯率小于即期匯率。在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯升水表示遠(yuǎn)期匯率小于即期匯率；外匯貼水表示遠(yuǎn)期匯率大大于即期匯率。在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水注意：掌握P15的例1到例4題。4、影響匯率變動(dòng)的主要因素（1）中長期因素：國際收支狀況；通貨膨脹率差異和相對(duì)通脹率；利率差異或相對(duì)利率；經(jīng)濟(jì)增長率差異；宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向；（2）短期因素：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布；市場(chǎng)預(yù)期；政治因素；央行干預(yù)；國際短期資本流行5、貨幣貶值對(duì)一國就業(yè)和國民收入的影響一般情況下，只要一國能控制貿(mào)易條件保持不變或得到改善，一國的貨幣貶值最終會(huì)增加該國的實(shí)際出口數(shù)量，減少實(shí)際進(jìn)口數(shù)量，從而為本國的出口行業(yè)及生產(chǎn)進(jìn)口替代品的行業(yè)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，并由此促發(fā)一個(gè)增加國民收入的乘數(shù)過程，過一國國民收入的增加起到積極作用；反之，一國貨幣升值將減少就業(yè)，乘數(shù)式減少一國的國民收入。但是，貨幣貶值是否提高國民收入還需要一定的前提條件：一是貨幣貶值使貿(mào)易條件保持不變或得到改善，而是貨幣貶值國存在閑置的生產(chǎn)要素。P256、1821年英國在世界上最早實(shí)行金本位制度（TheGoldStandard）。P177、掌握P31的兩條計(jì)算題，會(huì)考類似題目。第二章匯率決定理論1、市場(chǎng)有效性理論2、理性預(yù)期匯率理論P(yáng)48該理論把人們對(duì)金融市場(chǎng)上隨時(shí)出現(xiàn)的信息——新聞消息做出的反應(yīng)作為切入點(diǎn)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的手段來研究即期匯率的規(guī)律。理性預(yù)期認(rèn)為，不管投資者采用什么方法來對(duì)未來匯率進(jìn)行預(yù)測(cè)，如果投資者的主觀預(yù)期與以一組包含有公開得到信息為條件的數(shù)學(xué)期望值相同，那么這種預(yù)期就被稱為理性預(yù)期。就平均來說，市場(chǎng)是理性的。第三章外匯交易和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理1、現(xiàn)代外匯市場(chǎng)的主要特征（1）有市無場(chǎng)；（2）全球一體化（3）零和游戲2、套期保值又稱抵補(bǔ)保值，是在預(yù)期有外匯收入或外幣資產(chǎn)時(shí)賣出或買進(jìn)一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期合約，它包括賣期保值和買期保值。國際收支及其調(diào)節(jié)理論1、國際收支的內(nèi)涵國際貨幣基金組織（IMF）定義是：國際收支是指一國或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年）居民同非居民所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。包含三層含義：①國際收支記錄的內(nèi)容是一國居民與非居民間進(jìn)行的國際經(jīng)濟(jì)交易②國際收支以交易為基礎(chǔ)，與支付無關(guān)，是交易系統(tǒng)的貨幣記錄③國際收支是“流量”、“事后”概念，是一段統(tǒng)計(jì)時(shí)間內(nèi)所有交易的匯總，而不是時(shí)期末的余額。國際收支一國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，既反映了該國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的性質(zhì)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和范圍，又反映出該國對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的特點(diǎn)以及在世界經(jīng)濟(jì)中的地位和作用。2、國際收支平衡表及其構(gòu)成（一）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征：1經(jīng)濟(jì)規(guī)模；2經(jīng)濟(jì)開放度；3經(jīng)濟(jì)開放水平；（二）政策配合；（三）經(jīng)濟(jì)沖擊；（四）政府信譽(yù)；（五）BBC規(guī)則；（六）價(jià)格確定。4、1993年12月28日國務(wù)院發(fā)出了加快外匯管理體制改革的通知，12月29日中國人名銀行公布了《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的公告》，宣布從1994年1月1日起，對(duì)我國外匯管理體制進(jìn)行重大改革。其主要措施包括：（1）1994年1月1日5、中間空洞論P(yáng)208Obstfeld、Rogoff、Summers和Fischer等依據(jù)資本高度流動(dòng)使得匯率承諾變得日益脆弱為基礎(chǔ)，提出了“兩極”或“中間空洞論”假說，即介于嚴(yán)格固定匯率與自由浮動(dòng)匯率之間的中間匯率制度已變得不可維持。（主要是說明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)匯率制度的選擇理論存在爭議，沒有形成統(tǒng)一的觀點(diǎn)，了解即可）國際儲(chǔ)備理論國際儲(chǔ)備P214定義：國際儲(chǔ)備（InternationalReverse）是指一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支差額和穩(wěn)定匯率而持有的一切資產(chǎn)。能作為國際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須具備三個(gè)特性：（1）可獲得性（Availability）；（2）充分流通性（Liquidity）；（3）普遍接受性（Acceptability）。國際儲(chǔ)備的構(gòu)成P215由四種資產(chǎn)構(gòu)成：（1）貨幣黃金儲(chǔ)備；（2）外匯儲(chǔ)備；（3）在貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸；（4）特別提款權(quán)貸方余額。國際儲(chǔ)備的作用P221（1）清算國際收支差額，維持對(duì)外支付能力；（2）干預(yù)外匯市場(chǎng)，支持本國貨幣匯率；（3）是一國的信用保證。4、國際儲(chǔ)備的供給P225國際儲(chǔ)備的供應(yīng)來源主要有：（1）國際收支順差；（2）外匯市場(chǎng)干預(yù)引致供給；（3）收購黃金；（4）在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)。5、確定一國最佳國際儲(chǔ)備量的方法（1）比率分析法；（2）回歸分析法；（3）成本—收益分析法；（4）區(qū)間分析法；（5）定性分析法比率分析法，由羅伯特、特里芬提出，認(rèn)為一國持有的儲(chǔ)備額同它的進(jìn)口額之間存在一定的比例關(guān)系，可以用儲(chǔ)備與進(jìn)口的比率來決定一國的儲(chǔ)備需求水平。一國儲(chǔ)備的合理數(shù)量為該國年進(jìn)口總額的20%~50%。6、特里芬兩難（Triffin’sDilemma）“特里芬兩難”，是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬教授發(fā)現(xiàn)并提出來的“悖論”。其主要內(nèi)容是：美元價(jià)值要穩(wěn)定，它就不能作為國際貨幣；美元要作為國際貨幣，它的價(jià)值就難以穩(wěn)定，因?yàn)槊涝S金體系中存在著不可克服的內(nèi)在缺陷，在該體系中，一方面，美元的數(shù)量必須不斷增長，保持經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易赤字，讓美元流出美國，以滿足國際流通的需要，但是，隨著美元的不斷增長，和持續(xù)增長的赤字，會(huì)影響美元持有國對(duì)于美元信心，一旦有任何波動(dòng)，會(huì)出現(xiàn)恐慌性的拋售。美元和黃金之間的可兌換性難以維持，這一現(xiàn)象被美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬概況為“特里芬兩難”。該命題的結(jié)論是世界貨幣體系的穩(wěn)定不能依賴任何單一國家來保障。外匯管制1、外匯管制是指一個(gè)國家或地區(qū)為了平衡收支、維持其匯率穩(wěn)定或其他政治經(jīng)濟(jì)目的，對(duì)本國的外匯買賣、外匯匯率、外匯資金的來源和應(yīng)用，以及貨幣的兌換性等采取的限制性措施。2、外匯管制的演變（255-258）隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外匯管制經(jīng)歷了從無到有、從加強(qiáng)到放松、從取消到恢復(fù)的反復(fù)過程，大致可以分為三個(gè)階段：（1）第一階段1914~1945；（2）第二階段：二戰(zhàn)結(jié)束1958年；（3）第三階段：1958至：①實(shí)行全面外匯管制的國家和地區(qū)；②實(shí)行部分外匯管制的國家和地區(qū)；③基本不實(shí)行外匯管制的國家和地區(qū)3、人民幣資本賬戶自由兌換的基本條件（1）健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；（2）健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體；（3）合理的匯率制度安排；（4）成熟的國內(nèi)資本市場(chǎng)；（5）有效的金融監(jiān)管體系；（6）利率市場(chǎng)化國際金融市場(chǎng)1、國際金融市場(chǎng)的分類P297（一）按照經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類劃分國際金融市場(chǎng)國際貨幣市場(chǎng)國際金融市場(chǎng)國際貨幣市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)國際外匯市場(chǎng)銀行短期信貸市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)銀行中長期信貸市場(chǎng)國際股票市場(chǎng)國際債券市場(chǎng)國際黃金市場(chǎng)（二）按照資金融通的期限劃分，可分為國際貨幣市場(chǎng)和國際資本市場(chǎng)。（三）根據(jù)國際間資本流動(dòng)方向劃分，可分為外國金融市場(chǎng)、歐洲貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。（四）根據(jù)金融活動(dòng)是否受到金融當(dāng)局的控制劃分，可分為在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)。2、國際金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展國際金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展。大致可以分為以下五個(gè)階段：（1）國際金融市場(chǎng)的萌芽：19世紀(jì)以前；（2）國際金融市場(chǎng)的初步發(fā)展：19世紀(jì)末20世紀(jì)初形成倫敦、紐約、蘇黎士三大國際金融中心；（3）國際金融中心的調(diào)整：20世紀(jì)初到20世紀(jì)50年代，金融中心從倫敦逐漸向紐約轉(zhuǎn)移；（4）歐洲貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展：20世紀(jì)50年代，東京、紐約、倫敦并稱為國際金融市場(chǎng)“金三角”；（5）新興金融市場(chǎng)的崛起和大規(guī)模擴(kuò)張：20世紀(jì)七八十年代以來2、國際金融市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)：P300（1）全球一體化；（2）證券化；（3）創(chuàng)新化。3、國際金融市場(chǎng)的成因P303首先，國際貿(mào)易的發(fā)展、世界市場(chǎng)的形成和國際借貸關(guān)系的擴(kuò)大是國際金融市場(chǎng)發(fā)展的根本原因，國際金融活動(dòng)直接源于國際貿(mào)易。其次，美元充當(dāng)世界貨幣促進(jìn)了市場(chǎng)的發(fā)展。再次，政府政策法規(guī)推動(dòng)和創(chuàng)造國內(nèi)金融市場(chǎng)的國際化，特別是歐洲貨幣市場(chǎng)的形成。最后，通訊手段的電子化和現(xiàn)代化消除了地理空間和時(shí)間上的間隔限制，為國際金融的擴(kuò)大提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支持，全球性交易的深度和廣度大大增強(qiáng)。4、歐洲貨幣市場(chǎng)的特征P326(1)歐洲貨幣市場(chǎng)不受市場(chǎng)所在國金融法規(guī)的管轄和限制，資金借貸自由，調(diào)撥方便；(2)歐洲貨幣市場(chǎng)的利差較小，存款利率略高于貨幣發(fā)行國國內(nèi)存款利率，貸款利率低于國內(nèi)貸款利率；(3)歐洲貨幣市場(chǎng)上的借貸關(guān)系為非居民之間的關(guān)系；(4)歐洲貨幣市場(chǎng)范圍廣闊、資金量大、借貸幣種多樣化，其規(guī)模之大是一般國際金融市場(chǎng)所無法比擬的。5、國際銀行監(jiān)管的必要性（331）金融監(jiān)管是金融監(jiān)管主體為了實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)，運(yùn)用法律、法規(guī)和政策手段對(duì)金融業(yè)的準(zhǔn)入和退出，以及一切金融業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行的監(jiān)管和管理，目的主要有兩個(gè)，一是保證金融體系的穩(wěn)定，二是保護(hù)存款人和投資者的利益。其監(jiān)管的迫切性主要表現(xiàn)在：（1）金融自由化加劇了資產(chǎn)價(jià)格尤其是利率和匯率的過度波動(dòng)；（2）金融創(chuàng)新促進(jìn)了全球金融自由化，也加劇了全球金融市場(chǎng)的脆弱性；（3）國際金融的自由化使資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出“無邊界的擴(kuò)張”；（4）經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化的發(fā)展，出現(xiàn)了大批金融跨國集團(tuán)；（5）金融領(lǐng)域內(nèi)嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營的界限正逐漸被打破；（6）各國貨幣金融監(jiān)管的相對(duì)滯后性也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。國際資本流動(dòng)1、國際資本流動(dòng)的類型P358（一）長期資本流動(dòng)：1.國際直接投資：（1）開辦新企業(yè)；（2）收購國外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到一定的比例；（3）利潤再投資。2.國際間接投資3.國際貸款：（1）政府貸款；（2）國際金融機(jī)構(gòu)貸款；（3）國際銀行貸款；（4）出口信貸。（二）短期資本流動(dòng)：1.貿(mào)易性資本流動(dòng)；2.金融性資本流動(dòng)；3.保值性資本流動(dòng)；4.投機(jī)性資本流動(dòng)（包括游資）2、國際資本流動(dòng)的發(fā)展歷程（363了解）（1）歐洲資本時(shí)期（1945年~20世紀(jì)60年代）（2）石油資本時(shí)期（70年代初~80年代中期）（3）債務(wù)危機(jī)及國際資本流動(dòng)的收縮期（1982~1987年）（4）全球資本時(shí)代（1988年以來）：①國際資本流動(dòng)的規(guī)模迅速擴(kuò)大；②國際資本流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變；③國際間接投資增幅加快；④跨國公司是資本流動(dòng)的主要載體；⑤發(fā)展中國家的地位不斷加強(qiáng)。3、國家資本流動(dòng)的動(dòng)因（365）（一）宏觀因素：（1）經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加強(qiáng)：①國際資本流動(dòng)是經(jīng)濟(jì)全球化的標(biāo)志②經(jīng)濟(jì)全球化為國際資本流動(dòng)提供了優(yōu)越的發(fā)展環(huán)境；（2）各國政策的調(diào)整；（3）技術(shù)通訊手段的現(xiàn)代化等。（二）微觀因素：（1）為尋求穩(wěn)定的資源共用和利用廉價(jià)的資源，降低成本；（2）避開關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，克服貿(mào)易限制和障礙；（3）獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；（4）利用國際間的匯率和利率差異，謀求高利潤；（5）追求政治穩(wěn)定，分散風(fēng)險(xiǎn)；（6）轉(zhuǎn)移環(huán)境污染；（7）與同行競爭，開拓海外市場(chǎng)，避開本國過度競爭的市場(chǎng)。4、國際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響（371）（一）長期資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響（掌握?qǐng)D9-2國際資本流動(dòng)的效應(yīng)分析）1．對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響：（1）增加世界總產(chǎn)量，提高總福利（2）加速經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程；2．對(duì)資本輸入國的影響3．對(duì)資本輸出國的影響（二）短期資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1.影響國際金融市場(chǎng)；2.影響國際收支和匯率水平；3.影響一國金融政策的獨(dú)立性和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。5、國際證券投資理論（377熟悉）（一）古典國際證券投資理論：認(rèn)為國際證券投資的動(dòng)因是各國之間存在利率差異，如果一國利率低于另一國利率，金融資本就會(huì)從低利率國家流向高利率國家，直到兩國利率相等為止。兩國利率差別使同收益的有價(jià)證券價(jià)格不同，有價(jià)證券收益、價(jià)格和市場(chǎng)利率的關(guān)系用以下公式表示：=（C為有價(jià)證券價(jià)格，I為收益率，r為市場(chǎng)利率）（二）資產(chǎn)選擇理論：由馬克維茲和托賓提出（三）完全競爭理論：由麥克杜加爾提出，科普和瓊斯加以完善6、產(chǎn)品生命周期理論由美國雷蒙德·弗農(nóng)提出。是指一個(gè)產(chǎn)品從研制開發(fā)、投入市場(chǎng)到推出市場(chǎng)的過程，是產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命，其生命周期可以劃分為四個(gè)階段：創(chuàng)新、成熟、標(biāo)準(zhǔn)化和衰退。7、我國資本外逃的渠道（395）我國資本外套的渠道主要包括：（1）假借貿(mào)易、非貿(mào)易支付之名轉(zhuǎn)移資本，如以進(jìn)口高報(bào)騙匯、出口低報(bào)逃匯等形式轉(zhuǎn)移資金；以境外截留外匯、出口提前付匯等形式騙購?fù)鈪R；用假報(bào)關(guān)單騙購?fù)鈪R等；（2）通過投資渠道轉(zhuǎn)移資金，如在境外投資中低估資產(chǎn)價(jià)值，境外投資利潤不返還等；（3）通過地下錢莊或攜鈔方式對(duì)外轉(zhuǎn)移資金；（4）金融機(jī)構(gòu)與外匯管理部門內(nèi)部違法違規(guī)操作，如放寬真實(shí)性審核標(biāo)準(zhǔn)，違規(guī)劃匯資金等；（5）以“貨幣互換”形式將資本轉(zhuǎn)移到國外。8、外債監(jiān)控指標(biāo)（400）主要有：（1）償債率（2）債務(wù)率（3）負(fù)債率（4）長短期債務(wù)比例內(nèi)部平衡理論與模型內(nèi)部平衡目標(biāo)P409經(jīng)濟(jì)增長；充分就業(yè)；價(jià)格穩(wěn)定。2、外部平衡目標(biāo)P411國際收支平衡；匯率穩(wěn)定。米德沖突P413在開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不僅要實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，即穩(wěn)定通貨，還需實(shí)現(xiàn)外部均衡，即保持國際收支平衡，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和充分就業(yè)。一般地，是以財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，以匯率政策實(shí)現(xiàn)外部均衡。固定匯率制度下，匯率工具無法使用。要運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策來達(dá)到內(nèi)外部同時(shí)均衡，在政策取向上，常常存在沖突。但國際收支逆差與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟并存，或是國際收支順差與國內(nèi)通貨膨脹并存時(shí)，財(cái)政、貨幣政策都會(huì)左右為難，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之為“米德沖突”。第十二章國際貨幣體系國際貨幣體系的劃分（1從貨幣本位角度，劃分問純粹商品本位、純粹信用本位、混合本位；（2從匯率制度角度，劃分為固定匯率制、浮動(dòng)匯率制；（3從貨幣制度運(yùn)行的地域范圍劃分為，全球性的國際貨幣體系和區(qū)域性的國際貨幣體系；國際貨幣體系的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)國際清償力；（2）信心；（3）國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制金本位制崩潰的原因（478）金塊本位制和金兌本位制是