發(fā)展能力分析

開展能力分析開展能力：企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、壯大經(jīng)濟(jì)實(shí)力的潛在能力1精選課件1.營業(yè)收入增長率指標(biāo)2.資產(chǎn)增長率指標(biāo)3.資本擴(kuò)張指標(biāo)4.利潤增長率指標(biāo)5.每股收益增長率

開展能力分析指標(biāo)2精選課件

營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率=

本期營業(yè)收入—上期營業(yè)收入

上期營業(yè)收入×100%3精選課件ZX公司營業(yè)收入增長率計(jì)算表單位：百萬元年份營業(yè)收入營業(yè)收入增長率201216623.437.60%201115449.4832.18%201011688.371.17%200911553.520.98%200811441.82136.97%20074828.384精選課件

三年?duì)I業(yè)收入平均增長率三年?duì)I業(yè)收入平均增長率=

本年?duì)I業(yè)收入總額

三年前年度營業(yè)收入總額×100%-13〔〕5精選課件

可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=

股東權(quán)益本期增加

期初股東權(quán)益=銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率

權(quán)益乘數(shù)×××6精選課件ZX公司可持續(xù)增長率計(jì)算表單位：百萬元項(xiàng)目2012201120102009銷售凈利率1.442.393.163.44總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.392.131.581.61收益留存率-0.500.890.350.40權(quán)益乘數(shù)1.291.421.502.55可持續(xù)增長率-2.226.462.635.617精選課件

總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=

本年總資產(chǎn)增長率

年初資產(chǎn)總額×100%8精選課件ZX公司總資產(chǎn)增長率計(jì)算表單位：百萬元年份總資產(chǎn)總資產(chǎn)增長率20126777.497-4.64%20117107.063-3.60%20107372.706-0.29%20097394.1376.51%20086942.40572.05%20074035.0939精選課件

三年資產(chǎn)平均增長率三年資產(chǎn)平均增長率=

年末資產(chǎn)總額

三年前年末資產(chǎn)總額×100%-13〔〕10精選課件

資本積累率

資本積累率=

本年凈資產(chǎn)增長額

年初凈資產(chǎn)數(shù)×100%11精選課件ZX公司資本積累率計(jì)算表單位：百萬元年份股東權(quán)益資本積累率（%）20125598.70-2.1020115718.526.1220105388.975.8720095089.953.2020084932.1812精選課件

三年資本平均增長率三年資本平均增長率=

年末凈資產(chǎn)總額

三年前年末凈資產(chǎn)總額×100%-13〔〕13精選課件

營業(yè)利潤增長率

營業(yè)利潤增長率=

本年?duì)I業(yè)利潤增長額

上年?duì)I業(yè)利潤×100%14精選課件ZX公司營業(yè)利潤增長率計(jì)算表單位：百萬元年份營業(yè)利潤營業(yè)利潤增長率（%）2012439.32-30.012011627.663.322010607.48-6.852009652.17-33.952008987.33166.412007370.62.7015精選課件

凈利潤增長率

凈利潤增長率=

本年凈利潤增長額

上年凈利潤×100%16精選課件ZX公司凈利潤增長率計(jì)算表單位：百萬元年份凈利潤凈利潤增長率（%）2012239.13-35.272011369.440.132010368.95-7.082009397.06-35.732008617.8445.692007424.0917精選課件

每股收益增長率

每股收益增長率=

本期每股收益—上期每股收益

上期每股收益×100%18精選課件ZX公司每股收益增長率計(jì)算表單位：元年份每股收益每股收益增長率（%）20120.20-35.2820110.31-32.8320100.46-8.0020090.50-35.0620080.772.6720070.7519精選課件

杜邦分析法20精選課件一、杜邦財(cái)務(wù)比率分析原理在杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系中，所有者權(quán)益凈利率處于最高層次?！惨弧撤治龅乃悸罚簭乃姓叩慕嵌瘸霭l(fā)，將綜合性最強(qiáng)的權(quán)益凈利率〔或凈資產(chǎn)收益率〕分解，有助于深入分析及比較公司的經(jīng)營業(yè)績。提供了分析指標(biāo)變化原因和變動(dòng)趨勢的方法，并為今后采取的改進(jìn)措施提供了方向。21精選課件〔二〕指標(biāo)分解原理22精選課件根據(jù)計(jì)算公式，決定所有者權(quán)益凈利率的因素有三個(gè)方面：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。1.凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心，這一指標(biāo)反映出投資者投入資本獲利能力的上下，表達(dá)出企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。23精選課件2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營運(yùn)能力最重要的指標(biāo)，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的根底。3.銷售凈利率是反映企業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)，是企業(yè)商品經(jīng)營的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證。24精選課件①銷售凈利率反映盈利能力；②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)使用效率，可再細(xì)分為幾個(gè)指標(biāo)〔存貨、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等〕；資產(chǎn)構(gòu)成存量是否有問題。③權(quán)益乘數(shù)的上下，反映負(fù)債程度，負(fù)債程度上升，風(fēng)險(xiǎn)提高。此處的資產(chǎn)負(fù)債率與前面的不同，資產(chǎn)與負(fù)債均用平均數(shù)算(年初與年末的平均數(shù))。

25精選課件杜邦財(cái)務(wù)分析體系

凈資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)凈利率

權(quán)益乘數(shù)

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤

銷售收入

銷售收入

資產(chǎn)總額

成本費(fèi)用+投資收益+營業(yè)外收支凈額

流動(dòng)資產(chǎn)

非流動(dòng)資產(chǎn)

銷售成本

銷售費(fèi)用

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

稅金

其他支出

貨幣資金

短期投資

應(yīng)收賬款

預(yù)付款項(xiàng)

存貨

其他流動(dòng)資產(chǎn)

固定資產(chǎn)

長期投資

無形資產(chǎn)

其他長期資產(chǎn)

××÷÷－＋銷售收入

26精選課件杜邦財(cái)務(wù)比率分析法作為一種財(cái)務(wù)比率分解的方法，明確指標(biāo)變動(dòng)的影響因素，而且明確了提高所有者權(quán)益凈利率的根本途徑在于擴(kuò)大銷售收入，降低本錢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加速各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及適度負(fù)債。27精選課件二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用1、給公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖權(quán)益資本報(bào)酬率銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)企業(yè)經(jīng)營管理狀況企業(yè)資產(chǎn)管理狀況企業(yè)債務(wù)管理狀況28精選課件具體路徑提高銷售利潤率使收入增長幅度高于本錢和費(fèi)用降低本錢費(fèi)用提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不危及公司財(cái)務(wù)平安的前提下，增加債務(wù)規(guī)模29精選課件資料:某公司2021年的銷售收入為62500萬元,比上年提高28%,有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下表所示財(cái)務(wù)比率2011年同行業(yè)平均2011年本公司2012年本公司應(yīng)收賬款回收期(天)353636存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售營業(yè)利潤率(息稅前)10%9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%3.82%銷售凈利率6.27%7.20%6.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.7830精選課件要求:1.運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較2021年該公司與同行業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其差異的原因.2.運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較2021年與2021年的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其變化的原因.31精選課件

〔二〕答案:

1.2021年與同行業(yè)平均比較：公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11/(1-50%)=15.98%行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02%銷售凈利率高于同行業(yè)水平0.93%,其原因是毛利率高2%,銷售利息率(2.4%)較同行業(yè)(3.73%)低1.33%.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同行業(yè)水平0.03次,主要原因