第八章 利潤分配與股利政策課件

第九章 利潤分配與股利政策第一節(jié) 利潤的構(gòu)成一、利潤的構(gòu)成內(nèi)容：（一）利潤總額的構(gòu)成：利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收支凈額（二）凈利潤：利潤總額減去所得稅的差額凈利潤=利潤總額-所得稅所得稅=應(yīng)納稅所得額×稅率1、稅率：基本稅率為25%2、應(yīng)納稅所得額的確定：應(yīng)納稅所得額=利潤總額±納稅調(diào)整項目金額納稅調(diào)整項目金額包括：1、彌補(bǔ)虧損；（企業(yè)5年內(nèi)的虧損可以用稅前利潤彌補(bǔ)）2、免稅收益：例如國債利息收入。3、已稅利潤：對外投資分得的股利收入。4、永久性差異：會計制度和稅法規(guī)定不一致造成的。比如：業(yè)務(wù)招待費(fèi)、捐贈支出、罰沒支出、超標(biāo)的工資、非公益性救濟(jì)、贊助支出、廣告宣傳費(fèi)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。5、時間性差異：比如：開辦費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷、固定資產(chǎn)折舊期限不同造成的差異等。二、虧損及虧損的彌補(bǔ)：（一）企業(yè)虧損的類型：1、政策性虧損：出于宏觀管理的需要，對關(guān)系國計民生的產(chǎn)品限價給相關(guān)企業(yè)造成的虧損。2、經(jīng)營性虧損：由于企業(yè)經(jīng)營不善造成的虧損。（二）經(jīng)營性虧損的彌補(bǔ)：1、彌補(bǔ)經(jīng)營性虧損虧損的的資金來源：稅前利潤：連續(xù)5年內(nèi)。稅后利潤：連續(xù)5年稅前利潤彌補(bǔ)不足的可由稅后利潤彌補(bǔ)。盈余公積：例題分析：某公司94年開業(yè)，稅率為40%，94年-2002年，企業(yè)各年稅前利潤如下：（單位：萬元）年份949596979899200020012002利潤-10040-30101010104020問：1、2000年、2001年企業(yè)是否交所得稅，是否提取盈余公積？2、99年是否交所得稅，是否提取盈余公積、是否向投資者分配利潤？（三）分配優(yōu)先股股利（四）提取任意公積金（五）分配普通股股利思考：1、法定公積金和法定公益金各自的用途是什么？

2、企業(yè)稅后利潤可以發(fā)放獎金嗎？二、股利分派形式和程序：1、股利分派形式：現(xiàn)金股利；股票股利；財產(chǎn)股利；負(fù)債股利2、股利分派的程序：公布年度報告，提出分配預(yù)案；年度股東大會；股權(quán)登記日；除權(quán)除息日；股利到賬日。股權(quán)登記日指截止在該日閉市，擁有該股票的投資者可以享受該上市公司分紅送配的權(quán)利。股權(quán)登記是由交易所根據(jù)股權(quán)登記日當(dāng)天閉市后，股份的登記情況自動登記的，投資者不需辦理任何手續(xù)。除權(quán)(息)日:除權(quán)日指除去送配股權(quán)利的日期；除息日指除去派息權(quán)利的日期；除權(quán)除息日指除去送配股和派息權(quán)利的日期。第三節(jié) 股利決策股利決策是公司最高管理當(dāng)局或投資者對股利分配

事項所制定的方針和策略等股利政策的抉擇，股利

決策是利潤分配的核心，重點(diǎn)是確定股利支付率問

題，也就是用多少發(fā)放股利、用多少作為內(nèi)部積累。一、股利決策在企業(yè)財務(wù)管理中的重要作用：二、股利政策的類型：（一）剩余股利政策：1、概念：2、步驟：3、理由：采用剩余股利政策的根本理由在于保持

理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。4、評價：（二）固定股利或穩(wěn)定增長股利政策：1、概念：這種股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在一個固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當(dāng)

公司認(rèn)為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。2、評價：（1）優(yōu)點(diǎn)：①穩(wěn)定的股利，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。②有利于投資者安排股利收入和支出。③穩(wěn)定的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但為了將股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。（2）缺點(diǎn)：股利支付與盈余脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。（三）固定股利支付率政策1、概念：該政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。2、評價：優(yōu)點(diǎn)：使股利與司盔余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。缺點(diǎn)：各年的利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。（四）低正常股利加額外股利政策：1、概念：該股利政策是公司一般情況下每年只支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。2、評價：（1）優(yōu)點(diǎn)：具有較大靈活性；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。補(bǔ)充例題：例：大明股份有限公司1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤3500萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利1400萬元。2000年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4500萬元，年末的股本總額為1500萬股（每股面值人民幣

1元，下同）。2001年公司擴(kuò)大投資需要籌資5000萬元。現(xiàn)有下列幾種利潤分配方案，請你分別計算2000年利潤分配中應(yīng)分配的現(xiàn)金股利金額：（1）保持1999年的股利支付比率；（2）2001年投資所需資金的40%通過2000年收益留存來融資，其余通過負(fù)債來融資，2000年留存收益以外的凈利潤全部用來分配現(xiàn)金股利；（3）200