保險(xiǎn)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄理論

第五講保險(xiǎn)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄實(shí)際

人壽保險(xiǎn)、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄預(yù)算約束與無差別曲線保險(xiǎn)消費(fèi)決策自我保險(xiǎn)與自我防護(hù)替代效應(yīng)與收入效應(yīng)2023/12/252魏麗保險(xiǎn)消費(fèi)決策保險(xiǎn)商品性質(zhì)作為一種商品，保險(xiǎn)不具有物質(zhì)性形狀，可看作為效力性商品不能滿足人們本質(zhì)性的需求，滿足的是與眾不同的消費(fèi)需求與商品和效力的買賣過程相比，保險(xiǎn)買賣是一個(gè)“貨幣易貨幣〞的過程，而非“以貨幣易需求〞的過程保險(xiǎn)是一類合同，其未來貨幣的給付取決于合同中所規(guī)定的特定事件發(fā)生的偶爾性2023/12/254魏麗保險(xiǎn)消費(fèi)決策方法形狀—偏好法主要原理：經(jīng)過恰當(dāng)?shù)馗膭?dòng)商品空間構(gòu)造而將不確定性下的決策問題轉(zhuǎn)化為常規(guī)的選擇問題不同于期望成效法那么，不需求任何概率，而是將偏好建立在形狀依存的商品組合之上以為商品的差別不僅在于其物理特征和時(shí)間、空間所在，而且在于其所處的“形狀〞，保險(xiǎn)商品在處于不同形狀時(shí)應(yīng)被視為不同商品根據(jù)形狀—偏好法，決策的要素包括可行行為的集合A、能夠現(xiàn)實(shí)形狀的集合S以及結(jié)果的集合C。行為a∈A和s∈S結(jié)合產(chǎn)生的結(jié)果c∈C，函數(shù)f把行為與形狀和結(jié)果對(duì)應(yīng)起來：c=f(s,a)2023/12/255魏麗保險(xiǎn)消費(fèi)決策方法風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度分析法絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡：這里U代表在不同財(cái)富程度w下偏好的成效函數(shù)遞減的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡：假設(shè)一個(gè)決策者顯示遞減的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡，那么隨著財(cái)富的添加，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的接受才干越強(qiáng)，越情愿持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；換句話說，當(dāng)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡遞減時(shí)，財(cái)富的下降總是降低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡度：遞減的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡度：凱思樂和沃爾夫〔KesslerandWolff,1991〕證明了財(cái)富較少的居民的資產(chǎn)組合中所包含的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于財(cái)富多的居民。他們的實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在財(cái)富最少的五分之一人群中，80%以上為流動(dòng)資產(chǎn)，而財(cái)富最多的五分之一的人群持有此類資產(chǎn)的比例不到15%，這間接證明了相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡隨財(cái)富遞減2023/12/256魏麗保險(xiǎn)消費(fèi)決策全部資產(chǎn)保險(xiǎn)的情況假設(shè)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，擁有全部財(cái)富資產(chǎn)，其全部財(cái)富資產(chǎn)可保，為危險(xiǎn)資產(chǎn)的能夠損失值，為期末收益，其中符號(hào)“～〞表示不確定的隨機(jī)變量。當(dāng)該風(fēng)險(xiǎn)厭惡者購買全額保險(xiǎn)時(shí)，其初始財(cái)富資產(chǎn)可視為確定性財(cái)富W。那么其期末財(cái)富為：假設(shè)該風(fēng)險(xiǎn)厭惡者購買保險(xiǎn)后的期望收益為，假設(shè)在未保險(xiǎn)的情況下的期望財(cái)富價(jià)值為k。那么在產(chǎn)生一樣的最終期望財(cái)富程度下，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者將偏好購買足額保險(xiǎn)。那么我們有，其中也被稱作精算公平保險(xiǎn)價(jià)錢。普拉特〔Pratt,1964〕以為，實(shí)踐生活中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者愿支付超越足額保險(xiǎn)的保費(fèi)，超越精算公平保險(xiǎn)價(jià)錢的最大值也被稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高，他就越情愿支付更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2023/12/257魏麗保險(xiǎn)消費(fèi)決策部分資產(chǎn)保險(xiǎn)的情況假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者只選擇對(duì)他的財(cái)富資產(chǎn)進(jìn)展部分保險(xiǎn)，或存在部分不可保風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，那么該風(fēng)險(xiǎn)厭惡者可通過購買保險(xiǎn)將危險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為一個(gè)包含一項(xiàng)保險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)危險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)資產(chǎn)組合。假設(shè)危險(xiǎn)資產(chǎn)的α的部分以保費(fèi)支出的方式出賣給—家保險(xiǎn)公司，轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)資產(chǎn)，個(gè)人保管〔1－α〕的損失，并支付α的保費(fèi)。那么以α這一保險(xiǎn)程度購買保險(xiǎn)獲得的全部財(cái)富的期望為：2023/12/258魏麗保險(xiǎn)消費(fèi)決策最優(yōu)保險(xiǎn)決策財(cái)富程度與損失無關(guān)精算公平價(jià)錢：足額保險(xiǎn)加附加費(fèi)用：不完全保險(xiǎn)財(cái)富程度與損失正相關(guān)降低保險(xiǎn)的吸引力，最優(yōu)的保險(xiǎn)程度取決于財(cái)富程度的分布情況例：當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡隨財(cái)富程度遞減時(shí)，對(duì)于同一價(jià)值資產(chǎn)，具有較高財(cái)富程度的人所購買的保險(xiǎn)數(shù)額能夠會(huì)低于財(cái)富程度較低的人財(cái)富程度與危險(xiǎn)損失負(fù)相關(guān)財(cái)富程度低時(shí)，財(cái)富的損失額反而較高，這將會(huì)刺激個(gè)人的保險(xiǎn)需求假設(shè)允許，個(gè)人將購買超額保險(xiǎn)2023/12/259魏麗預(yù)算約束與無差別曲線所謂預(yù)算約束，是指消費(fèi)者只能在本人有限收入的約束下選擇最優(yōu)的商品組合。在市場(chǎng)上，獲得任何商品或效力都是需求支付一定貨幣的，消費(fèi)者不能夠無限制地選擇滿足程度最高的商品。例：假定某消費(fèi)者的月收入為5000元，那么這一收入就是他的預(yù)算約束。2023/12/2511魏麗確定性條件下的預(yù)算約束預(yù)算線：在消費(fèi)者的收入和商品的價(jià)錢給定的條件下，消費(fèi)者的全部收入所能購買到的兩種商品的各種組合。例：假定某消費(fèi)者的收入為5000元，全部用來購買單價(jià)為P1=100元的商品X1和單價(jià)為P2=50元的商品X2，那么以下圖顯示的就是該消費(fèi)者的個(gè)人預(yù)算約束集。圖中，橫坐標(biāo)表示他購買商品X1的數(shù)量，縱坐標(biāo)表示購買商品X2的數(shù)量。那么全部收入用來購買X1可以得到50單位；全部收入用來購買X2可以得到100單位。由此做出預(yù)算線為圖中的線段AB。X1X20102030405060708090100102030405060預(yù)算線ABCD從圖中可以看出，預(yù)算線AB把平面坐標(biāo)圖劃分為三個(gè)區(qū)域：預(yù)算線AB以外的區(qū)域中的任何一點(diǎn)，如C點(diǎn)，是消費(fèi)者不能夠?qū)崿F(xiàn)的商品購買組合點(diǎn)。預(yù)算線AB以內(nèi)的區(qū)域中的任何一點(diǎn)，如D點(diǎn)，表示消費(fèi)者全部收入在購買該點(diǎn)的商品組合之后還有剩余。而預(yù)算線AB上的任何一點(diǎn)，是消費(fèi)者全部收入剛好花完所能購買到的商品組合點(diǎn)。圖中陰影部分是消費(fèi)者的預(yù)算可行集或預(yù)算空間。2023/12/2512魏麗確定性條件下的預(yù)算約束練習(xí)：假設(shè)消費(fèi)者有5000元財(cái)富，1%的概率損失1000。99%的概率無損失〔初始稟賦A點(diǎn)〕。假設(shè)消費(fèi)者希望經(jīng)過購買保險(xiǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)保險(xiǎn)費(fèi)率為1%，即每投保100元的財(cái)富付出1元保險(xiǎn)費(fèi)，那么全額保險(xiǎn)后財(cái)富的預(yù)期值是多少？普通的，設(shè)投保的財(cái)富為K,保險(xiǎn)費(fèi)率為r，我們分別思索購買或不購買保險(xiǎn)的情況下財(cái)富的預(yù)期值。wgwb04000+k-rk400050005000-rkA〔未購買保險(xiǎn)〔初始稟賦〕〕B〔購買保險(xiǎn)〕練習(xí)的預(yù)算線1%×〔5000-1000+1000-10〕+99%×〔5000-10〕=49901%×(5000-1000+K-rk)+99%×(5000-rK)1%×4000+99%×5000=49902023/12/2513魏麗確定性條件下的預(yù)算約束

EPI1確定線ABIo〔未發(fā)生不測(cè)事故時(shí)的財(cái)富〕0保險(xiǎn)的形狀----空間圖450U1U2〔發(fā)生不測(cè)事故時(shí)的財(cái)富〕E'2023/12/2514魏麗保險(xiǎn)無差別曲線

EPI1確定線ABIo〔未發(fā)生不測(cè)事故時(shí)的財(cái)富〕0保險(xiǎn)的形狀----空間圖450U1U2〔發(fā)生不測(cè)事故時(shí)的財(cái)富〕E'2023/12/2515魏麗預(yù)算線的變動(dòng)商品價(jià)錢的變動(dòng)收入和價(jià)錢同時(shí)變動(dòng)收入的變動(dòng)2023/12/2516魏麗收入為3000元的預(yù)算線收入為2000元的預(yù)算線收入為1000元的預(yù)算線X2X1OA''A'AB''B'B收入變動(dòng)對(duì)預(yù)算線的影響X2X1AB"BB'商品價(jià)錢變動(dòng)對(duì)預(yù)算線的影響2023/12/2517魏麗替代效應(yīng)與收入效應(yīng)替代效應(yīng)與收入效應(yīng)是指商品價(jià)錢的變化，對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生的影響。通常這種影響表如今兩個(gè)方面：一是使消費(fèi)者的成效程度或?qū)嵺`收入程度發(fā)生變化。二是使商品的相對(duì)價(jià)錢發(fā)生變化。上述變化都會(huì)改動(dòng)消費(fèi)者對(duì)該種商品的需求量。

首先，商品價(jià)錢上升會(huì)減少個(gè)人收入的購買力，使得人們對(duì)每種商品的消費(fèi)都趨于減少，這是收入效應(yīng)；其次，價(jià)錢上升使得一切其他商品相對(duì)地更廉價(jià)，因此，替代效應(yīng)使得人們傾向于消費(fèi)更多的其他商品。

當(dāng)商品價(jià)錢上升時(shí)，它對(duì)本身收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的作用方向通常是一樣的。兩者都導(dǎo)致對(duì)這一商品需求量的減少。當(dāng)一種商品價(jià)錢的上升，收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的作用方向相反時(shí)。該種商品價(jià)錢的上升既可導(dǎo)致另一商品消費(fèi)量的添加，也可導(dǎo)致那種商品消費(fèi)量減少。保險(xiǎn)的替代效應(yīng)保險(xiǎn)價(jià)錢的上升對(duì)的影響分母D>0，所以等式的符號(hào)由分子決議。當(dāng)U'()>0，U"()<0，且時(shí)等式為負(fù)。因此，在形狀0條件下，保險(xiǎn)價(jià)錢的上升將導(dǎo)致相關(guān)成本添加，將會(huì)使該形狀下需求下降，所購保險(xiǎn)數(shù)量減少。2023/12/2520魏麗保險(xiǎn)的替代效應(yīng)保險(xiǎn)價(jià)錢的上升對(duì)的影響分母D>0，所以等式的符號(hào)由分子決議。當(dāng)U'()>0，U"()<0，且s>0時(shí),<0所以保險(xiǎn)價(jià)錢的上升對(duì)于的影響是不確定的。2023/12/2521魏麗保險(xiǎn)的收入效應(yīng)在任何形狀下收入效應(yīng)對(duì)需求的影響可以經(jīng)過一階偏微分來表示：假設(shè)收入的邊沿成效遞減，那么每種形狀下的收入需求必然隨著收益的添加而添加。因此一種形狀下的稟賦添加也會(huì)使另一種形狀下的收入需求添加。然而，對(duì)于保險(xiǎn)需求的影響更為復(fù)雜，由于這要遭到收入稟賦不同變動(dòng)方式的制約。2023/12/2522魏麗自我保險(xiǎn)與自我防護(hù)埃爾利希和貝克〔Ehrlich,Becker,1972〕自我保險(xiǎn)：減少損失大小〔損失嚴(yán)重程度〕自我防護(hù)：減少事故能夠性〔事故頻率〕2023/12/2524魏麗自我保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)失靈，只能進(jìn)展自我保險(xiǎn)期望成效最大化滿足的前提條件是：收入的邊沿成效和自我保險(xiǎn)的邊沿消費(fèi)率是遞減的。即形狀1和形狀0下收入成效的無差別曲線凸向原點(diǎn)，而消費(fèi)轉(zhuǎn)換曲線那么凹向原點(diǎn)。自我保險(xiǎn)的需求動(dòng)機(jī)與市場(chǎng)保險(xiǎn)的需求動(dòng)機(jī)不同，尤其是對(duì)于極少發(fā)生的損失而言。由于人力資本投入所帶來的收入添加可以添加自我保險(xiǎn)的邊沿消費(fèi)率，因此自我保險(xiǎn)對(duì)收入的影響必需同其對(duì)邊沿消費(fèi)率的影響區(qū)別開來。2023/12/2525魏麗自我保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)與自我保險(xiǎn)均可行市場(chǎng)保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)互為“替代品〞，由于在損失發(fā)生概率一樣的情況下，的添加將使市場(chǎng)保險(xiǎn)的需求下降而自我保險(xiǎn)的需求上升即使收入的邊沿成效遞減，風(fēng)險(xiǎn)中性者為使其收入最大化，還是會(huì)選擇一定數(shù)量的自我保險(xiǎn)。因此，人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度依賴于市場(chǎng)時(shí)機(jī)，而真正態(tài)度很難從其行為中推斷出來即使市場(chǎng)保險(xiǎn)的價(jià)錢并非公平價(jià)錢，對(duì)自我保險(xiǎn)的數(shù)量進(jìn)展優(yōu)化也可以使收入的市場(chǎng)價(jià)值最大化2023/12/2526魏麗自我防護(hù)自我保險(xiǎn)與自我防護(hù)的區(qū)別EACDFBI2023/12/2527魏麗自我保險(xiǎn)自我防護(hù)的最優(yōu)支出額假設(shè)不存在市場(chǎng)保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)，對(duì)于自我防護(hù)的最優(yōu)支出值為自我防護(hù)的動(dòng)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)偏好的相關(guān)性不大，風(fēng)險(xiǎn)喜好者和風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的自我防護(hù)的動(dòng)機(jī)差別不大。這一點(diǎn)與自我保險(xiǎn)不同收入變化對(duì)于自我防護(hù)的影響取決于收入變化的方式和風(fēng)險(xiǎn)偏好，這一點(diǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)一樣在不思索風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下，自我防護(hù)的邊沿消費(fèi)率下降，在同樣的風(fēng)險(xiǎn)概率和稟賦收入條件下，效率較高的自我防護(hù)者將會(huì)有較低的平衡危險(xiǎn)概率邊沿收益邊沿本錢2023/12/2528魏麗自我保險(xiǎn)自我防護(hù)的最優(yōu)支出額假設(shè)市場(chǎng)保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)都有效，那么成效函數(shù)市場(chǎng)保險(xiǎn)對(duì)自我防護(hù)有兩個(gè)相反的效應(yīng)。一方面，由于在不同形狀下收入差額及成效差別減少使得自我防護(hù)的邊沿收益下降，所以人們采取的自我維護(hù)也會(huì)相應(yīng)地減少；另一方面，假設(shè)市場(chǎng)保險(xiǎn)的價(jià)錢與自我防護(hù)的支出金額負(fù)相關(guān)〔這些支出降低了危險(xiǎn)事故發(fā)生的概率〕，從而提供了對(duì)自我防護(hù)的正面鼓勵(lì)作用自我防護(hù)可以看作是市場(chǎng)保險(xiǎn)的替代品。假設(shè)市場(chǎng)保險(xiǎn)的價(jià)錢獨(dú)立于自我防護(hù)的支出，當(dāng)超額投保的添加額正好抵消不測(cè)危險(xiǎn)概率下降的損失時(shí)，人們將沒有動(dòng)力進(jìn)展自我防護(hù)，那么將會(huì)存在品德危險(xiǎn)，市場(chǎng)保險(xiǎn)將會(huì)減少人們進(jìn)展自我防護(hù)的努力。即使市場(chǎng)保險(xiǎn)的需求與超額保險(xiǎn)的程度負(fù)相關(guān)，市場(chǎng)保險(xiǎn)也將會(huì)減少自我防護(hù)。2023/12/2529魏麗人壽保險(xiǎn)、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄

馬斯洛〔A.H.Maslow〕的生命需求實(shí)際

根本生理需求；危險(xiǎn)保證需求；社會(huì)交往需求；自尊需求；自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)需求。2023/12/2531魏麗

休勃納〔S.S.Huebner〕的觀念

生命價(jià)值的資本化。人類生命的價(jià)值表如今人們賺的金錢收入超越本人維持所需本錢以后，對(duì)于依托者有金錢上的價(jià)值，因此，人的生命價(jià)值是個(gè)人奉獻(xiàn)給家庭、組織及社會(huì)的資本化的價(jià)值。生命價(jià)值是一切財(cái)物價(jià)值的發(fā)明者。人的生命價(jià)值是將財(cái)物轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)力的關(guān)鍵。換句話說，人的生命價(jià)值是因，而財(cái)物的價(jià)值是果。家庭是一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，生命價(jià)值由一切家庭成員的生命價(jià)值而組成。人的生命價(jià)值是父母對(duì)后代教育及生長(zhǎng)的必要財(cái)務(wù)保證。財(cái)務(wù)管理上的評(píng)價(jià)、保全、補(bǔ)償、折舊等原那么應(yīng)該運(yùn)用到人生命價(jià)值的組織、管理和清算。2023/12/2532魏麗

人壽保險(xiǎn)、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄

假定某人的收入用時(shí)間的延續(xù)函數(shù)y(t)表示，他方案的消費(fèi)支出用函數(shù)C(t)表示。假定消費(fèi)者在同一利息力下可以儲(chǔ)存或借貸任何金額。對(duì)一個(gè)收入流量既定而具有恣意消費(fèi)方案的消費(fèi)者