電子商務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)

電子商務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)

第一節(jié)電子商務(wù)環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一、電子商務(wù)對(duì)生產(chǎn)率的影響（一）多地區(qū)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型馬丁?布魯克斯運(yùn)用多地區(qū)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型估算B2B電子商務(wù)對(duì)美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響。他們首先在部分選定的行業(yè)部門(mén)中獲得B2B電子商務(wù)節(jié)省廠商或產(chǎn)業(yè)采購(gòu)成本的數(shù)據(jù)，并運(yùn)用投入產(chǎn)出值推算出其他行業(yè)投入價(jià)格的下降水平，然后借助多地區(qū)模型估算B2B電子商務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的總體影響。研究結(jié)果表明：在這5個(gè)國(guó)家中，B2B電子商務(wù)使GDP增長(zhǎng)了5%。（二）美國(guó)與歐盟生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率1974生產(chǎn)率增長(zhǎng)19952010年代20011.2%2.1%圖5-1電子商務(wù)對(duì)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響估計(jì)1995-2010年期間，由于電子商務(wù)使美國(guó)生產(chǎn)率從年均1.2%提高到年均增長(zhǎng)達(dá)到2.1%，即該期間電子商務(wù)使美國(guó)預(yù)期生產(chǎn)率增長(zhǎng)達(dá)到48%。

年代1996生產(chǎn)率增長(zhǎng)2000201020011.3%1.7%圖5-2電子商務(wù)對(duì)歐盟宏觀經(jīng)濟(jì)的影響2000-2001年，電子商務(wù)將使歐盟生產(chǎn)率從年均增長(zhǎng)1.3%提高到年均增長(zhǎng)達(dá)到1.7%，即該期間電子商務(wù)使歐盟預(yù)期生產(chǎn)率增長(zhǎng)達(dá)到30%二、電子商務(wù)對(duì)總供給和總需求的影響（一）電子商務(wù)對(duì)總供給的影響1.宏觀層面的研究經(jīng)濟(jì)學(xué)家借助可計(jì)算的一般均衡模型以節(jié)省成本為出發(fā)點(diǎn)來(lái)探討電子商務(wù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。例如：假設(shè)電子商務(wù)可以降低服務(wù)成本，由于服務(wù)是其生產(chǎn)部門(mén)的重要投入，服務(wù)成本的下降將深刻地影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的運(yùn)行。那么在一般均衡模型中可表述為：成本下降導(dǎo)致供給增加，供給曲線右移；當(dāng)需求不變時(shí)，導(dǎo)致產(chǎn)出增加，價(jià)格下降。如圖5-3EE'OXP圖5-3在產(chǎn)業(yè)水平上電子商務(wù)改變供給曲線全球貿(mào)易分析模型（GTAP)為了分析由于電子商務(wù)導(dǎo)致的服務(wù)成本的節(jié)省對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，可以采用全球貿(mào)易分析模型。注：GTAP模型可以用來(lái)說(shuō)明技術(shù)變革對(duì)一個(gè)地區(qū)部門(mén)之間的影響。在該模型中，重點(diǎn)考察運(yùn)輸服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、商業(yè)和金融業(yè)的成本下降的影響。除運(yùn)輸業(yè)外，這些服務(wù)部門(mén)在美國(guó)都是信息技術(shù)和通過(guò)電子商務(wù)再造業(yè)務(wù)流程提高生產(chǎn)率增長(zhǎng)最明顯的部門(mén)。為簡(jiǎn)單化，假定1：全球由發(fā)達(dá)國(guó)家、東歐、亞洲、拉丁美洲、非洲和其他地區(qū)等六個(gè)經(jīng)濟(jì)體組成；假定2：商品服務(wù)部門(mén)劃分為初級(jí)產(chǎn)品/食品、制造業(yè)、貿(mào)易、空運(yùn)、海運(yùn)、其他運(yùn)輸、通信、金融服務(wù)、保險(xiǎn)、商業(yè)服務(wù)、娛樂(lè)服務(wù)、政府和其他服務(wù)等13個(gè)部門(mén)；假定3：生產(chǎn)要素由資本、土地、非技術(shù)勞動(dòng)力、技術(shù)勞動(dòng)力、自然資源等五類(lèi)要素組成。GTAP模型實(shí)驗(yàn)?zāi)M：

第一步：模擬電子商務(wù)僅僅導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家的服務(wù)成本降低了，具體假定發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)部門(mén)的生產(chǎn)率增長(zhǎng)1%而其他國(guó)家不變。

模擬結(jié)論：如果生產(chǎn)率提高僅僅發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家中，發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)技術(shù)滯后，那么，發(fā)展中國(guó)家很可能由于他們的貿(mào)易條件的惡化而使社會(huì)福利受到損害，而且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的宏觀差距將被進(jìn)一步拉開(kāi)，因此，電子商務(wù)有可能成為拉大發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)差距的又一因素。

第二步：模擬電子商務(wù)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響。如果生產(chǎn)率僅僅出現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家，即模擬在亞洲（非洲和拉丁美洲等）生產(chǎn)率具有1%的增長(zhǎng)，而其他所有地區(qū)生產(chǎn)率不改變的條件下，電子商務(wù)通過(guò)消減成本、提高效率以及縮短產(chǎn)品和服務(wù)的移動(dòng)時(shí)間和距離而成為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展工具。

模擬結(jié)果表明：服務(wù)部門(mén)生產(chǎn)率增長(zhǎng)總體上對(duì)采用電子商務(wù)地區(qū)的許多宏觀經(jīng)濟(jì)變量具有正的影響。2003年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦里安項(xiàng)目組依托鄧百氏數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)保健業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、金融服務(wù)業(yè)以及服務(wù)業(yè)和電信業(yè)等五個(gè)行業(yè)中的2065個(gè)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查后認(rèn)為：1998年以來(lái)，英、法、德、美等四國(guó)實(shí)施電子商務(wù)后，已經(jīng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)1635億美元的成本節(jié)約。如果這種狀況持續(xù)10年，美國(guó)的生活水平將大大提高。如果美國(guó)企業(yè)借助電子商務(wù)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的5283億美元的累計(jì)成本節(jié)約，將使2001-2010年期間美國(guó)個(gè)人平均收入持久提高1000-1500美元，從而刺激美國(guó)的國(guó)民消費(fèi)。到2010年，英法德等三國(guó)企業(yè)將實(shí)現(xiàn)多于880億歐元的成本節(jié)約和2300億歐元的的累計(jì)收入增長(zhǎng)。在這三個(gè)國(guó)家中由于成本節(jié)約，預(yù)期將占到2001-2010年期間每年生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的0.11個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)企業(yè)實(shí)施電子商務(wù)對(duì)美國(guó)生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的0.43個(gè)百分點(diǎn)的影響。

從上述討論中可以得到以下的基本結(jié)論：電子商務(wù)帶來(lái)生產(chǎn)率的提高，將提高國(guó)民收入，通過(guò)積累更多的政府剩余為政府減免稅收和增加社會(huì)福利投資提供可能，從而刺激社會(huì)服務(wù)的發(fā)展和消費(fèi)的增長(zhǎng)。2.微觀層面的研究消費(fèi)者對(duì)商品和服務(wù)的關(guān)注度、滿意度、保持率和忠誠(chéng)度的提高，意味著企業(yè)更容易從消費(fèi)者那里獲得銷(xiāo)售份額和銷(xiāo)售利潤(rùn)。在微觀層面上，電子商務(wù)通過(guò)多種信息渠道對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生感官或直觀地刺激，不斷提高消費(fèi)者的關(guān)注度、滿意度、保持率和忠誠(chéng)度來(lái)促進(jìn)國(guó)民消費(fèi)。例如圖5-4美國(guó)電子商務(wù)銷(xiāo)售額占美國(guó)零售業(yè)銷(xiāo)售總額百分比的增長(zhǎng)，也進(jìn)一步表明電子商務(wù)在消費(fèi)者中具有重要影響。例如圖5-5.（二）電子商務(wù)對(duì)總需求的影響1.電子商務(wù)滿足多樣化的需求從供給需求均衡的簡(jiǎn)單模型到供需的的復(fù)雜模型的延伸分析中，商品差異性占據(jù)了核心的角色。以產(chǎn)品差異性分析為代表的經(jīng)濟(jì)模型更貼切地描述了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)行為。同樣，產(chǎn)品差異化的供求均衡分析在電子商務(wù)環(huán)境中表現(xiàn)得更為充分。電子商務(wù)提供的便捷的通信平臺(tái)和低廉的目錄成本，為產(chǎn)品和服務(wù)的供給商滿足客戶多樣化的產(chǎn)品服務(wù)需求成為可能。例如：通過(guò)阿里巴巴網(wǎng)站眾多的供應(yīng)商和產(chǎn)品目錄，能夠方面找到所需的產(chǎn)品，并且可以進(jìn)行價(jià)格對(duì)比。電子商務(wù)便捷的的采購(gòu)渠道使個(gè)性化的服務(wù)和產(chǎn)品交易成為可能。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度，電子商務(wù)對(duì)內(nèi)需的促進(jìn)最終在經(jīng)濟(jì)總量上將會(huì)如何體現(xiàn)？對(duì)這一問(wèn)題可通過(guò)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型來(lái)解釋。由宏觀經(jīng)濟(jì)的國(guó)民生產(chǎn)總值核算可以知道，一國(guó)GDP=C+I+G+（X-M）.由于電子商務(wù)直接增加了消費(fèi)總量，并因此而帶動(dòng)了最終產(chǎn)品的生產(chǎn)。從宏觀角度下，當(dāng)期的交易導(dǎo)致的消費(fèi)和生產(chǎn)產(chǎn)品會(huì)影響到下一期的投資，這在電子商務(wù)市場(chǎng)中也會(huì)表現(xiàn)為當(dāng)期通過(guò)電子商務(wù)便利的交易產(chǎn)生的多樣化的消費(fèi)和需求會(huì)提高人們對(duì)下一期市場(chǎng)中的估計(jì)，通過(guò)電子商務(wù)有效滿足當(dāng)期需求的情況下，生產(chǎn)商也會(huì)預(yù)計(jì)在下一期的市場(chǎng)中發(fā)生類(lèi)似的交易，由此形成了廠商的投資動(dòng)力，進(jìn)而提高下一期的投資。消費(fèi)拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型在t-1期，消費(fèi)額度為Ct-1,由于電子商務(wù)對(duì)多樣化需求的滿足帶動(dòng)了消費(fèi)的增長(zhǎng)，因此，作為賣(mài)方的供給者在預(yù)期消費(fèi)增長(zhǎng)的情況下會(huì)增加投資，即第t期的投資會(huì)高于第t-1期的投資。同時(shí)，在第t+1期，由于投資額的增長(zhǎng)，市場(chǎng)供給的多樣化帶動(dòng)了更多的消費(fèi)，即Ct+1會(huì)高于Ct,同理，會(huì)帶動(dòng)t+2期的投資，即It+2,這種循環(huán)增長(zhǎng)機(jī)制最終加速經(jīng)濟(jì)總量GDP的增長(zhǎng)。時(shí)間tt-1tt+1t+2消費(fèi)、投資額Ct-1ItCt+1It+2消費(fèi)C投資I圖5-6電子商務(wù)的消費(fèi)拉動(dòng)型增長(zhǎng)機(jī)制2.電子商務(wù)帶動(dòng)投資的增長(zhǎng)電子商務(wù)能夠滿足多樣化的需求外，對(duì)于投資也存在拉動(dòng)機(jī)制，下面分析電子商務(wù)環(huán)境下的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于電子商務(wù)加速了全球化的進(jìn)程，資本在不同的國(guó)別不同地區(qū)之間的流動(dòng)更為迅速，不同渠道的投資信息更為豐富，投資方的投資嗅覺(jué)更為靈敏，這些綜合效應(yīng)直接表現(xiàn)為通過(guò)投資的增長(zhǎng)，通過(guò)電子商務(wù)渠道獲得的有效投資信息直接增加了電子商務(wù)領(lǐng)域的投資，這些投資一方面加速了原有市場(chǎng)的增長(zhǎng)，另一方面進(jìn)一步拓寬了原有市場(chǎng)的覆蓋范圍，加深電子商務(wù)的影響領(lǐng)域。這種雙重增長(zhǎng)機(jī)制進(jìn)一步加速了消費(fèi)的增長(zhǎng)，并由消費(fèi)的增長(zhǎng)循環(huán)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)。圖5-7電子商務(wù)的投資拉動(dòng)型增長(zhǎng)機(jī)制在t-1期，投資額度為It-1，由于電子商務(wù)對(duì)投資信息流的加速作用直接提高了投資效率，也加速了電子商務(wù)交易平臺(tái)本身的拓展，這一效應(yīng)的直接結(jié)果提高了下一期的消費(fèi)Ct，消費(fèi)的增長(zhǎng)也直接影響到再下一期的投資It+1，并加速t+2期的消費(fèi)Ct+2，這種循環(huán)增長(zhǎng)的機(jī)制最終加速了經(jīng)濟(jì)總量GDP的增長(zhǎng)。t-1tt+1t+2消費(fèi)、投資額消費(fèi)C投資IIt-1CtIt+1Ct+2時(shí)間t三、電子商務(wù)對(duì)就業(yè)的影響

（一）電子商務(wù)加速了人力資本信息的獲取同產(chǎn)品市場(chǎng)一樣，勞動(dòng)力市場(chǎng)也依循供求均衡的特征達(dá)到市場(chǎng)均衡點(diǎn)，均衡點(diǎn)的就業(yè)人數(shù)就是實(shí)際就業(yè)人數(shù)。想就業(yè)而未能就業(yè)的人數(shù)就是摩擦性失業(yè)人群，處于失業(yè)狀態(tài)且無(wú)就業(yè)意愿的人群就是自愿失業(yè)人群。這三類(lèi)人群構(gòu)成了勞動(dòng)力市場(chǎng)的考察對(duì)象。其中，摩擦性失業(yè)人群與經(jīng)濟(jì)效率直接相關(guān)人群。在完美的勞動(dòng)力市場(chǎng)上，不存在摩擦性失業(yè)，只存在自愿失業(yè)；那么，為達(dá)到這一理想狀態(tài)，摩擦性失業(yè)人群成為主要改善對(duì)象。電子商務(wù)提供的高效信息交流平臺(tái)、快捷的信息流通渠道成為改善這一失業(yè)群體的顯著的途徑之一。供給S需求DNS1D1N1S2D2N2E1E2E圖5-8電子商務(wù)促進(jìn)人力資本信息的獲取假設(shè)在信息完全的勞動(dòng)力交易市場(chǎng)上，供求均衡點(diǎn)為E，相應(yīng)的均衡就業(yè)人數(shù)為N。然而，在現(xiàn)實(shí)的環(huán)境中，信息并非能夠達(dá)到完全的狀態(tài)，這種信息的不完全會(huì)導(dǎo)致供給和需求狀態(tài)通常較理想水平低，即

對(duì)應(yīng)同等的工資水平，現(xiàn)實(shí)情況下的信息非對(duì)稱(chēng)會(huì)導(dǎo)致得知這一工資水平信息人數(shù)較少，勞動(dòng)力的供給人數(shù)就會(huì)較理想狀態(tài)下的供給數(shù)量的水平低。

對(duì)于需求方，在某一工資水平下，更多的需求信息并未在勞動(dòng)力供需市場(chǎng)上得到充分的表現(xiàn)，信息的非對(duì)稱(chēng)也會(huì)使勞動(dòng)力的需求人數(shù)較理想狀態(tài)下較少。因此，供給、需求曲線都向左移，并交于點(diǎn)E1,即N1<N.這在勞動(dòng)力市場(chǎng)上多表現(xiàn)為摩擦性失業(yè)。通過(guò)電子商務(wù)便捷的信息搜尋及匹配機(jī)制提高了供需雙方獲取信息能力，即供需曲線均向右移動(dòng)，N2>N1，摩擦性失業(yè)人數(shù)減少。（二）電子商務(wù)提高勞動(dòng)力市場(chǎng)的活躍程度匹配函數(shù)模型：M-新工作機(jī)會(huì)，E-已經(jīng)就業(yè)的勞動(dòng)力，U-處于失業(yè)狀態(tài)下的勞動(dòng)力V-虛職以待崗位匹配函數(shù)：勞動(dòng)力市場(chǎng)上的工作計(jì)劃一方面取決于失業(yè)人群U搜尋工作的積極性，另一方面取決于虛職以待崗位V搜尋人才的積極性，其合并效果表明勞動(dòng)力市場(chǎng)所處的狀態(tài)：

表示勞動(dòng)力市場(chǎng)的“市場(chǎng)活躍效應(yīng)”

表示勞動(dòng)力市場(chǎng)的“市場(chǎng)擁擠效應(yīng)”電子商務(wù)提供的信息渠道改變了供需雙方搜尋信息的積極性效果。一方面，在同樣積極性的前提下，電子商務(wù)比傳統(tǒng)商務(wù)能夠提供給求職者更多的崗位信息；在與傳統(tǒng)市場(chǎng)付出同樣的努力地情況下，求職者能夠在電子商務(wù)環(huán)境中找到更多的工作機(jī)會(huì)，即β值提高。另一方面，電子商務(wù)為企業(yè)提供更為廣泛的人才平臺(tái)供選擇，電子商務(wù)更為細(xì)致的項(xiàng)目分類(lèi)，在同樣搜尋人才的努力下，更大信息容量的平臺(tái)為企業(yè)提供了更為有效的信息選擇，即V值提高。綜上所述，的趨勢(shì)較傳統(tǒng)勞動(dòng)力市場(chǎng)更為明顯，即電子商務(wù)環(huán)境下勞動(dòng)力市場(chǎng)的市場(chǎng)的活躍度較強(qiáng)。第二節(jié)電子商務(wù)下的金融市場(chǎng)一、虛擬貨幣（一）虛擬貨幣的來(lái)源及應(yīng)用虛擬貨幣主要來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域提供數(shù)字服務(wù)所需產(chǎn)生的一種計(jì)價(jià)物品，其無(wú)形、價(jià)值符號(hào)的特點(diǎn)使其成為了網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)商在提供服務(wù)時(shí)向玩家提供的一種價(jià)值標(biāo)的物，網(wǎng)絡(luò)游戲玩家通過(guò)購(gòu)買(mǎi)游戲中的道具、裝備、服裝等來(lái)參與網(wǎng)絡(luò)游戲。隨著電子商務(wù)發(fā)展，更多的人們參與到網(wǎng)絡(luò)游戲中，虛擬貨幣的價(jià)值標(biāo)的的作用也從網(wǎng)絡(luò)游戲推廣到普通數(shù)字產(chǎn)品和數(shù)字化形式的服務(wù)中。例如：QQ會(huì)員升級(jí)可采用Q幣付款。騰訊公司通過(guò)各種增值服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)虛擬貨幣的使用，創(chuàng)造盈利空間。（二）虛擬貨幣與匯率壓力依據(jù)各種發(fā)行虛擬貨幣的網(wǎng)站規(guī)定，人民幣可以兌換成虛擬貨幣購(gòu)買(mǎi)這些網(wǎng)站上的商品或服務(wù)，并以虛擬貨幣標(biāo)的的虛擬財(cái)產(chǎn)在交易后進(jìn)而兌換成人民幣。根據(jù)公安部、文化部、信息產(chǎn)業(yè)部、新聞出版總署聯(lián)合發(fā)出通知：禁止網(wǎng)絡(luò)用戶將Q幣等虛擬貨幣回兌人民幣。即實(shí)現(xiàn)人民幣→Q幣→游戲幣→增值服務(wù)的單向流通，即在正常渠道中用人民幣兌換成Q幣之后，不可以再將Q幣兌換成人民幣。影響：如果虛擬貨幣可以兌換成人民幣，那么1.兌換人民幣的做法相當(dāng)于間接擴(kuò)大人民幣的實(shí)際供應(yīng)量。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度，虛擬世界中，夸大的虛擬道具價(jià)值在兌換成人民幣后，真實(shí)地?cái)U(kuò)充了人民幣的供應(yīng)量，可能帶來(lái)通脹的問(wèn)題。2.惡意擠兌。在廠商資金短缺的情況下，甚至還有可能出現(xiàn)惡意擠兌的情況，即有用戶事先大量收購(gòu)某種虛擬貨幣，之后在某一時(shí)間集中兌換成人民幣，這可能是對(duì)手惡意競(jìng)爭(zhēng)的手段。3.Q幣兌換成人民幣的行為是一種販賣(mài)行為.這些販賣(mài)Q幣的人，他們的貨品來(lái)源，很多都是通過(guò)盜號(hào)獲得。二、網(wǎng)絡(luò)銀行與網(wǎng)絡(luò)資本市場(chǎng)（一）網(wǎng)絡(luò)銀行國(guó)家金融機(jī)構(gòu)自身也有虛擬貨幣的發(fā)行，就是通常所說(shuō)的電子貨幣。電子貨幣是在零售支付機(jī)制中通過(guò)零售終端，各類(lèi)電子設(shè)備，以及在公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行的儲(chǔ)值產(chǎn)品和預(yù)付支付機(jī)制。電子貨幣只有在網(wǎng)絡(luò)銀行中提供服務(wù)才能承擔(dān)起網(wǎng)絡(luò)交易功能。網(wǎng)絡(luò)銀行定義：通過(guò)電子通道，提供存貸、賬戶管理、金融顧問(wèn)、電子賬務(wù)支付的零售、批發(fā)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品和服務(wù)的銀行。那么對(duì)于網(wǎng)絡(luò)銀行而言，電子貨幣的法定準(zhǔn)備金額是否要加以限制哪？對(duì)于這一問(wèn)題存在諸多爭(zhēng)議。大多數(shù)國(guó)家對(duì)電子貨幣余額無(wú)明文要求，但日本日本等國(guó)出臺(tái)政策，要求發(fā)行者繳納相當(dāng)于其發(fā)行的電子貨幣余額的50%的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)備金。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，超額準(zhǔn)備金+法定準(zhǔn)備金=準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金+流通中貨幣構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣或者成為高能貨幣。假設(shè)：H-基礎(chǔ)貨幣或者高能貨幣R-準(zhǔn)備金RR-法定準(zhǔn)備金ER-超額準(zhǔn)備金C-流通中持有貨幣則基礎(chǔ)貨幣用公式表示為：H=R+C=RR+ER+C哈維爾?弗雷克斯等將超額準(zhǔn)備金定義為：銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性變化的準(zhǔn)備不足而不得不借貸或變賣(mài)資產(chǎn)的費(fèi)用，視為多持超額準(zhǔn)備金的收益。假設(shè)：P-銀行變賣(mài)單位資產(chǎn)的損失X-表示流動(dòng)性變動(dòng)量（一個(gè)隨機(jī)變量），ER-表示超額準(zhǔn)備金那么銀行持有的超額準(zhǔn)備金的收益E的公式表示為：由于銀行每多持有1單位的超額準(zhǔn)備金，就意味著減少了1單位投資的收益r，這就表明超額儲(chǔ)備的邊際成本為r。根據(jù)收益最大化的一階條件，超額準(zhǔn)備金的邊際收益等于邊際成本r時(shí)，銀行超額準(zhǔn)備達(dá)到最優(yōu)，即：其中，f(x)表示超額準(zhǔn)備金的密度函數(shù)。由于網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)銀行進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換時(shí)相對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)更為容易，這就變現(xiàn)為銀行變賣(mài)單位資產(chǎn)的損失p較傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更小。如上式所述，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)銀行超額儲(chǔ)備邊際成本r不變或增加時(shí)，網(wǎng)絡(luò)銀行的超額準(zhǔn)備金額X將減少；當(dāng)網(wǎng)絡(luò)銀行的超額儲(chǔ)備邊際成本r下降時(shí)，網(wǎng)絡(luò)銀行的超額準(zhǔn)備金額X的變化，依賴(lài)于網(wǎng)絡(luò)銀行變賣(mài)單位資產(chǎn)的損失p,超額儲(chǔ)備邊際成本r的變化幅度。（二）網(wǎng)絡(luò)資本市場(chǎng)1.貨幣市場(chǎng)的電子化要早于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)，在網(wǎng)上金融市場(chǎng)上，發(fā)展最早的是貨幣市場(chǎng)，但發(fā)展最快、影響最深刻的是網(wǎng)絡(luò)資本市場(chǎng)。2.資本市場(chǎng)最突出的變化是電子通訊網(wǎng)市場(chǎng)的出現(xiàn)。電子通訊網(wǎng)用電子手段來(lái)匹配買(mǎi)賣(mài)交易的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，完全不同于現(xiàn)行的交易所，它不需要傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)人和經(jīng)銷(xiāo)商。交易流程更加簡(jiǎn)單透明，而且交易效率高，價(jià)格便宜。3.無(wú)論是金融市場(chǎng)還是貨幣市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)的出現(xiàn)都有效降低交易成本，使投資人主導(dǎo)地位得到加強(qiáng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)從根本上加速了金融市場(chǎng)的全球化和一體化進(jìn)程。其中，技術(shù)水平和能力為地區(qū)間和市場(chǎng)化融合提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。電子貨幣不僅可以成為了國(guó)際通行的交易媒介，而且促進(jìn)了交易工具的標(biāo)準(zhǔn)化。加速了資本的國(guó)際間流動(dòng)。第三節(jié)電子商務(wù)下的國(guó)際貿(mào)易一、電子商務(wù)減少貿(mào)易摩擦成本（一）電子商務(wù)環(huán)境下的比較優(yōu)勢(shì)在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)條件下，即生產(chǎn)不受電子商務(wù)影響時(shí)，中國(guó)和美國(guó)之間的貿(mào)易將使各自的情況得到改善。如圖5-12所示，當(dāng)無(wú)國(guó)際貿(mào)易時(shí)，中國(guó)選擇在A點(diǎn)生產(chǎn)，B點(diǎn)消費(fèi)。當(dāng)開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易時(shí)，開(kāi)始選擇在A點(diǎn)生產(chǎn)，即全生產(chǎn)鞋子，B'消費(fèi)同時(shí)進(jìn)口AC部分的鐘表，出口B'C部分的鞋子。在圖5-12中并未考慮進(jìn)出口過(guò)程中的交易成本。在實(shí)際交易中增加信息交換成本后，會(huì)使實(shí)際的傳統(tǒng)的貿(mào)易量較理想狀態(tài)下要少，如圖5-13所示。假設(shè)由于貿(mào)易摩擦的存在，進(jìn)出口貿(mào)易過(guò)程中的信息溝通成本影響到比較優(yōu)勢(shì)下的貿(mào)易均衡狀態(tài)，中國(guó)對(duì)鐘表的進(jìn)口量由AC降低為AC'，對(duì)鞋子的出口量由B'C降低為B''C,實(shí)際消費(fèi)點(diǎn)為B''。電子商務(wù)環(huán)境對(duì)國(guó)際間貿(mào)易信息的流通有著直接的促進(jìn)作用，國(guó)家與國(guó)家之間的貿(mào)易信息速度更快，具有比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品間的貿(mào)易量也就更大，如圖5-13中表現(xiàn)為最接近理想無(wú)摩擦貿(mào)易狀況的消費(fèi)點(diǎn)B'''。因此，從貿(mào)易環(huán)節(jié)來(lái)看，電子商務(wù)改善了貿(mào)易雙方的利益，使兩國(guó)間貿(mào)易更接近理想的比較優(yōu)勢(shì)貿(mào)易狀態(tài)。（二）電子商務(wù)改變比較優(yōu)勢(shì)結(jié)構(gòu)

如圖5-14所示，假設(shè)中國(guó)生產(chǎn)鐘表和鞋子的生產(chǎn)可能性邊界用曲線Z表示。對(duì)于中國(guó)勞動(dòng)力豐富的背景而言，選擇在A點(diǎn)生產(chǎn)能達(dá)到最高效用U1。當(dāng)存在國(guó)際貿(mào)易時(shí)，由于美國(guó)在鐘表生產(chǎn)方面具有比較優(yōu)勢(shì)，因此，中國(guó)選擇用鞋子的制造與鐘表進(jìn)行貿(mào)易，并行成了B點(diǎn)生產(chǎn)，C點(diǎn)消費(fèi)的貿(mào)易格局，且過(guò)C點(diǎn)的無(wú)差異曲線U2比貿(mào)易前的無(wú)差異曲線U1要高。當(dāng)在電子商務(wù)背景下，由于依賴(lài)于信息進(jìn)行技術(shù)研發(fā)制造產(chǎn)品更能從電子商務(wù)中受益，因此，電子商務(wù)對(duì)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的成本節(jié)約較勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的成本節(jié)約幅度更大，這就使鐘表產(chǎn)業(yè)成本節(jié)約幅度較中國(guó)鞋業(yè)的成本節(jié)約幅度更大，進(jìn)而表現(xiàn)為鐘表生產(chǎn)對(duì)中國(guó)有更強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易后價(jià)格線的逆時(shí)針旋轉(zhuǎn)。在圖5-14中表現(xiàn)為產(chǎn)品價(jià)格線由G轉(zhuǎn)變到H，最后形成貿(mào)易均衡為在D點(diǎn)生產(chǎn)，E點(diǎn)消費(fèi)。無(wú)差異曲線U3比傳統(tǒng)商務(wù)背景下的U2更高。從上述分析中可以看出，電子商務(wù)改變著兩國(guó)間比較優(yōu)勢(shì)的格局，能夠大幅度降低技術(shù)密集型產(chǎn)品的成本，對(duì)于在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中具有比較優(yōu)勢(shì)的一國(guó)而言，這一成本節(jié)約幅度在生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)一步放大，相較于勞動(dòng)密集型比較優(yōu)勢(shì)而言，比較優(yōu)勢(shì)較傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)條件下更為顯著且?guī)?lái)了國(guó)家間貿(mào)易量的增長(zhǎng)。使貿(mào)易雙方從中獲利。例如上圖，電子商務(wù)帶來(lái)成本節(jié)約，帶來(lái)更多鐘表進(jìn)口，中國(guó)對(duì)鐘表和鞋子進(jìn)口從C點(diǎn)移至E點(diǎn)，消費(fèi)者福利增大。二、電子商務(wù)與國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展（一）電子商務(wù)的自然稟賦與規(guī)模經(jīng)濟(jì)借鑒傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論中艾倫·迪爾多夫?qū)Ρ容^優(yōu)勢(shì)理論的探討分析電子商務(wù)對(duì)自然稟賦的改變?nèi)绾斡绊憞?guó)際貿(mào)易。一般而言，國(guó)際貿(mào)易的內(nèi)容包括兩方面：一是商品貿(mào)易；二是服務(wù)貿(mào)易。其中服務(wù)的四大特性決定了服務(wù)在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中被視為不可流動(dòng)的。然而，在電子商務(wù)環(huán)境下，這一要素本質(zhì)變得可以流動(dòng)起來(lái)了。例如：在網(wǎng)上購(gòu)物時(shí)，物流公司對(duì)客戶的服務(wù)。傳統(tǒng)企業(yè)與電子商務(wù)服務(wù)要素流動(dòng)對(duì)比在服務(wù)貿(mào)易中，自由貿(mào)易使價(jià)格趨于趨于相同，當(dāng)A國(guó)的服務(wù)提供商察覺(jué)