第三章金融機(jī)構(gòu)和體系

26十二月2023第三章金融機(jī)構(gòu)和體系本章安排金融機(jī)構(gòu)體系中央銀行商業(yè)銀行其他金融機(jī)構(gòu)一、金融體系概念狹義狹義金融體系構(gòu)成商業(yè)銀行中央銀行專業(yè)銀行：政策性銀行、抵押銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代金融體系：央行為核心，商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存。廣義金融體系概念金融市場(chǎng)構(gòu)成根據(jù)工具期限——貨幣市場(chǎng)：融通短期資金同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)——資本市場(chǎng)：融通長(zhǎng)期資金中長(zhǎng)期銀行信貸市場(chǎng)、證券市場(chǎng)，后者包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)根據(jù)交易方式、交易時(shí)間和地點(diǎn)等——現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)；證券發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))和證券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）；票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等；地方性、全國(guó)性、區(qū)域性、國(guó)際性金融市場(chǎng)等。

Shibor：中國(guó)的Libor包括銀行間外匯市場(chǎng)、銀行間本幣市場(chǎng)、人民幣匯率中間價(jià)、SHIBOR、貸款基礎(chǔ)利率構(gòu)成。直貼、轉(zhuǎn)貼和再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)帖：票據(jù)買斷和票據(jù)回購(gòu)票據(jù)市場(chǎng)個(gè)體逐利導(dǎo)致的非理性行為：郁金香泡沫——1637年，荷蘭的一朵郁金香花根（球莖）售價(jià)折合

與以下物品同價(jià)：4噸小麥、4條牛、8只豬、12只羊、一部汽車，這是郁金香花根泡沫，人類歷史第一次金融泡沫?！?593年一位荷蘭商人格納（Guesters）從康是坦丁（土耳其）進(jìn)口第一顆郁金香花根。由于這種花是進(jìn)口貨，因此郁金香花便成為有錢人的符號(hào)與殊榮，這個(gè)風(fēng)氣由荷蘭擴(kuò)散到德國(guó)。恰巧郁金香染上叫做「Mosaic」傳染病，使得花瓣更鮮艷，形成搶購(gòu)病毒郁金香的風(fēng)潮。人們發(fā)現(xiàn)，買郁金香可以賺錢，炒作投機(jī)風(fēng)氣盛起?！獥l件：行業(yè)協(xié)會(huì)出現(xiàn)，期貨雛形合同，阿姆斯特丹證券交易所——1634年，炒買郁金香的熱潮蔓延為荷蘭的全民運(yùn)動(dòng)。1637年，郁金香的價(jià)格與上一年相比漲幅高達(dá)5900%！1637年2月，一株名為“永遠(yuǎn)的奧古斯都”的郁金香售價(jià)高達(dá)6700荷蘭盾，這筆錢足以買下阿姆斯特丹運(yùn)河邊的一幢豪宅，而當(dāng)時(shí)荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

個(gè)體逐利導(dǎo)致的非理性行為：郁金香泡沫——泡沫的破裂。供給增加和賣方突然大量拋售（期貨到期），公眾陷入恐慌，郁金香市場(chǎng)在1637年2月4日突然崩潰。雖然荷蘭政府發(fā)出緊急聲明，認(rèn)為郁金香球莖價(jià)格無(wú)理由下跌，勸告市民停止拋售，并試圖以合同價(jià)格的10%來(lái)了結(jié)所有的合同，但這些努力毫無(wú)用處。一個(gè)星期后，郁金香的價(jià)格已平均下跌了90%，而那些普通的品種甚至不如一顆洋蔥。絕望之中，人們紛紛涌向法院，希望能夠借助法律的力量挽回?fù)p失。但在1637年4月，荷蘭政府宣布這一事件為賭博事件，豁免交割，終止所有合同，禁止投機(jī)式的郁金香交易。哀鴻遍野，財(cái)富夢(mèng)碎。金融體系的類型市場(chǎng)主導(dǎo)型：英美為代表銀行主導(dǎo)型：法德日為代表中國(guó)：銀行主導(dǎo)型金融脫媒現(xiàn)象我國(guó)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)分布（至2009年）前圖說(shuō)明其他類金融機(jī)構(gòu)：——政策性銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、外資金融機(jī)構(gòu)、城市信用社、農(nóng)村信用社、郵政儲(chǔ)蓄銀行——企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司我國(guó)金融體系現(xiàn)狀金融機(jī)構(gòu)體系銀行類非銀行類中央銀行商業(yè)銀行政策性銀行信托投資公司證券公司財(cái)務(wù)公司農(nóng)村信用社城市信用社租賃公司保險(xiǎn)公司金融資產(chǎn)管理公司基金管理公司汽車金融公司國(guó)有銀行股份制商業(yè)銀行外資銀行村鎮(zhèn)銀行小額貸款公司我國(guó)金融體系發(fā)展趨勢(shì)美國(guó)三類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)在金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)中所占比重圖1美國(guó)三類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)占金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比重二、中央銀行二、中央銀行性質(zhì)—發(fā)行的銀行—銀行的銀行—政府的銀行職能—調(diào)節(jié)職能：貨幣信用數(shù)量?jī)r(jià)格—管理職能：是否仍存在？—服務(wù)職能：常規(guī)、危機(jī)

經(jīng)理國(guó)庫(kù)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招標(biāo)信貸規(guī)模管理中央銀行制度形式單一型（中國(guó)、美國(guó)）復(fù)合型（中國(guó)1983年前、蘇聯(lián)東歐等國(guó)）跨國(guó)型（歐盟）準(zhǔn)中央銀行型（香港、新加坡）央行獨(dú)立性獨(dú)立性較大資本私有，美國(guó)、意大利獨(dú)立性稍次資本公私合營(yíng)，日本、比利時(shí)獨(dú)立性較小資本國(guó)有，中國(guó)、歐盟2-3年的美國(guó)財(cái)政赤字相當(dāng)于基礎(chǔ)貨幣2013年9月，美國(guó)基礎(chǔ)貨幣為3.4萬(wàn)億財(cái)政赤字并未通過(guò)發(fā)行貨幣彌補(bǔ)通過(guò)發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)12家地方聯(lián)儲(chǔ)構(gòu)成美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)行機(jī)制美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部結(jié)構(gòu)組成三、貨幣供給流通中或社會(huì)大眾手上的貨幣源頭？中央銀行社會(huì)大眾商業(yè)銀行基礎(chǔ)貨幣流通貨幣基本概念（一）基礎(chǔ)貨幣：高能貨幣，儲(chǔ)備貨幣由流通中現(xiàn)金與商業(yè)銀行準(zhǔn)備金構(gòu)成，是商業(yè)銀行貨幣擴(kuò)張與伸縮的基礎(chǔ)?；A(chǔ)貨幣=流通中現(xiàn)金+準(zhǔn)備金基本概念（二）準(zhǔn)備金：金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。法定準(zhǔn)備金：按央行法定準(zhǔn)備金率計(jì)提并存放在央行的法定準(zhǔn)備金存款。超額準(zhǔn)備金：商業(yè)銀行保留的準(zhǔn)備金中超過(guò)法定準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備金（國(guó)內(nèi)習(xí)慣稱為備付金），包括庫(kù)存現(xiàn)金與存放在央行的超額準(zhǔn)備金存款。法定存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金率我國(guó)金融機(jī)構(gòu)法定和超額存款準(zhǔn)備金率基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給的源頭基礎(chǔ)貨幣貨幣供應(yīng)量商業(yè)銀行信用多倍創(chuàng)造貨幣乘數(shù)貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表基礎(chǔ)貨幣供給渠道再貸款、再貼現(xiàn)買賣外匯公開市場(chǎng)操作政府借款或透支抽象的央行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債A1：國(guó)外資產(chǎn)A2：對(duì)政府債權(quán)A3：對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)A4：其他資產(chǎn)C：流通中現(xiàn)金R：金融機(jī)構(gòu)存款（即準(zhǔn)備金）L1：非金融機(jī)構(gòu)存款L2：發(fā)行債券L3：國(guó)外負(fù)債L4：政府存款L5：自有資金L6：其他負(fù)債根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表等式：移項(xiàng)得基礎(chǔ)貨幣例1再貸款與基礎(chǔ)貨幣央行向農(nóng)行提供￥1億再貸款，雙方T形賬戶變化如下：分析和結(jié)論MB=C+R=∑A-∑LA3增加1億，∑A增加1億，∑L不變，MB增加1億再貸款，央行投放1億元基礎(chǔ)貨幣例2發(fā)行債券與基礎(chǔ)貨幣央行發(fā)行1億元央票，農(nóng)行動(dòng)用1億元準(zhǔn)備金承購(gòu)央票，雙方T形賬戶的變化如下：分析和結(jié)論MB=C+R=∑A-∑LL2增加1億，∑L增加1億，∑A不變，MB減少1億發(fā)行央票，央行回籠了1億元的基礎(chǔ)貨幣政策工具操作對(duì)基礎(chǔ)貨幣影響債券買賣→央行資產(chǎn)方→基礎(chǔ)貨幣再貸款→央行資產(chǎn)方→基礎(chǔ)貨幣外匯買賣→央行資產(chǎn)方→基礎(chǔ)貨幣政府存款支出→央行負(fù)債方→基礎(chǔ)貨幣央票發(fā)行和到期→央行負(fù)債方→基礎(chǔ)貨幣

作業(yè)31、央行向工商銀行買入2億國(guó)債，雙方T形賬戶發(fā)生什么變化，表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣投放還是回籠？2、工商銀行用準(zhǔn)備金向央行買進(jìn)價(jià)值2億的外匯，雙方T形賬戶發(fā)生什么變化，表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣投放還是回籠？商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的3種情形1.100%法定存款準(zhǔn)備金率或100%提取現(xiàn)金2.部分準(zhǔn)備金，漏損為03.貨幣創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金、現(xiàn)金提取1.100%法定存款準(zhǔn)備金率或100%提取現(xiàn)金

法定存款準(zhǔn)備金率為100%，多倍創(chuàng)造中斷100%提取現(xiàn)金，多倍創(chuàng)造中斷商業(yè)銀行信用創(chuàng)造兩個(gè)條件：部分準(zhǔn)備金制、非100%提取現(xiàn)金2.部分準(zhǔn)備金假設(shè)：法定存款準(zhǔn)備金率為10%不提取現(xiàn)金超額存款準(zhǔn)備金率等于零農(nóng)行收到你存入的1000塊錢，提取法定準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司A。存款多倍創(chuàng)造過(guò)程公司A將貸款存入工行，工行提取法定準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司B。存款多倍創(chuàng)造過(guò)程公司B將貸款存入建行，建行同樣提取法定準(zhǔn)備金后，將剩余的錢用于貸款。不斷循環(huán)，形成下圖。存款多倍創(chuàng)造過(guò)程存款多倍創(chuàng)造結(jié)果1000元的存款通過(guò)銀行體系發(fā)放貸款創(chuàng)造出10000元的派生存款。擴(kuò)張倍數(shù)=1/法定存款準(zhǔn)備金率1/10%=103.信用創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金假設(shè)超額存款準(zhǔn)備金率為10%，農(nóng)行收到你存入的1000塊錢，提取法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司A。信用創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金公司A將貸款存入工行，工行提取法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司B。信用創(chuàng)造漏損：超額存款準(zhǔn)備金公司B又將貸款存入建行，循環(huán)如下超額準(zhǔn)備金下的多倍創(chuàng)造結(jié)果

超額存款準(zhǔn)備金率下存款貨幣創(chuàng)造能力削弱。擴(kuò)張倍數(shù)=1/（法定存款準(zhǔn)備金率+超額存款準(zhǔn)備金率）1/(10%+10%)=5假設(shè)超額存款準(zhǔn)備金率為10%，農(nóng)行收到你存入的1000塊錢，提取法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金后，將剩余的錢貸給公司A。信用創(chuàng)造漏損：現(xiàn)金漏損信用創(chuàng)造漏損：現(xiàn)金漏損假設(shè)公司A從農(nóng)行獲得貸款后，提取10%的現(xiàn)金再存入工行。且法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金仍然為10%。信用創(chuàng)造漏損：現(xiàn)金漏損

公司B獲得576元貸款后，也提取10%現(xiàn)金再存入建行，建行也提取法定和超額準(zhǔn)備金后再發(fā)放貸款，不斷循環(huán)。存在現(xiàn)金漏損下的多倍創(chuàng)造結(jié)果

現(xiàn)金漏損下多倍創(chuàng)造能力削弱擴(kuò)張倍數(shù)=1/（法定存款準(zhǔn)備金率+超額存款準(zhǔn)備金率+現(xiàn)金提取率）1/(10%+10%+10%)=3.333貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù):商業(yè)銀行存款貨幣的擴(kuò)張能力，基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)會(huì)引起貨幣供應(yīng)量變動(dòng)的倍數(shù)。公式：M=k*MBM表示貨幣供應(yīng)量，MB表示基礎(chǔ)貨幣，k表示貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)計(jì)算R:準(zhǔn)備金Rr:法定存款準(zhǔn)備金Re:超額存款準(zhǔn)備金D:存款Dd:活期存款Dt:定期存款c:現(xiàn)金比率r:法定存款準(zhǔn)備金率，e:超額存款準(zhǔn)備金率t:定期存款比率。M1的貨幣乘數(shù)k1貨幣乘數(shù)公式：M1=k1*MB兩邊展開：C+Dd=k1*（C+R）=k1*（C+Rr+Re）兩邊同除以D：C/D+Dd/D=k1*(C/D+Rr/D+Re/D)則c+（1-t）=k1*（c+r+e）則k1=（1+c-t）/（c+r+e）M2的貨幣乘數(shù)k2貨幣乘數(shù)公式：M2=k2*MB兩邊展開：C+D=k2*（C+R）