國(guó)際投資學(xué)重點(diǎn)資料整理

國(guó)際學(xué)投資復(fù)習(xí)資料整理考試題型：名詞解釋、簡(jiǎn)答題、材料分析、論述題國(guó)際投資——指各類投資主體，包括跨國(guó)公司、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)、官方與半官方機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人等，將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國(guó)界流動(dòng)與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過(guò)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增殖的經(jīng)濟(jì)行為。國(guó)際直接投資——又稱為海外直接投資，指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擁有實(shí)際的管理、控制權(quán)的投資方式，其投資收益要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況決定，浮動(dòng)性較強(qiáng)。國(guó)際間接投資——又稱為海外證券投資，指投資者通過(guò)購(gòu)買外國(guó)的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值的投資方式。國(guó)際合作開發(fā)——指資源國(guó)通過(guò)招標(biāo)方式與中標(biāo)的一家或幾家外國(guó)投資開發(fā)公司簽訂合作開發(fā)合同，明確各方的權(quán)、責(zé)、利，聯(lián)合組成開發(fā)公司對(duì)資源國(guó)石油等礦產(chǎn)資源進(jìn)行開發(fā)的一種非股權(quán)參與國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式。三、國(guó)際投資與國(guó)內(nèi)投資的基本特征比較（1）投資主體多元化：資主體是指具有獨(dú)立投資決策權(quán)并對(duì)投資結(jié)果負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織或自然人——四大類：跨國(guó)公司、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)、官方與半官方機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者。（2）投資客體多樣化：投資客體是投資主體進(jìn)行經(jīng)營(yíng)操作以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的對(duì)象——三大類：實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)。（3）投資環(huán)境多樣化：投資環(huán)境的多國(guó)性。（4）投資目標(biāo)多元化：包括外經(jīng)為外貿(mào)服務(wù)、外經(jīng)為外交服務(wù)等國(guó)內(nèi)投資沒(méi)有的投資目標(biāo)。（5）投資運(yùn)行復(fù)雜化：包括在投資輸出國(guó)的管理運(yùn)行、在投資輸入國(guó)（東道國(guó)）的管理運(yùn)行，有時(shí)還涉及在第三國(guó)和國(guó)際組織的管理運(yùn)行。四、國(guó)際投資的的產(chǎn)生從商品資本（國(guó)際貿(mào)易）發(fā)展到貨幣資本（國(guó)際借貸、證券等間接投資/跨國(guó)銀行出現(xiàn)）再到生產(chǎn)資本（國(guó)際直接投資/跨國(guó)公司出現(xiàn)）。五、國(guó)際投資的歷史發(fā)展七階段特點(diǎn)及原因（1）起步階段（1914年以前）特點(diǎn)：投資來(lái)源主要是私人資本，官方資本比例少；投資形式主要為間接投資；投資母國(guó)數(shù)目少，以英國(guó)為主，包括后起的法、德、西、葡、美、日等幾個(gè)國(guó)家；投資流向?yàn)橘Y源豐富國(guó)家和殖民地國(guó)家；投資領(lǐng)域?yàn)橘Y源開發(fā)和鐵路等公用項(xiàng)目；投資期限較長(zhǎng)，有的長(zhǎng)達(dá)99年；投資收益高，比國(guó)內(nèi)投資平均高近2個(gè)百分點(diǎn)；殖民統(tǒng)治、軍事掠奪與投資活動(dòng)聯(lián)系緊密。原因：資本帝國(guó)主義盛行、世界經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、政治等發(fā)展極端不平衡（2）緩慢發(fā)展階段（1914-1945年代）特點(diǎn)：主要投資母國(guó)由英國(guó)變成了美國(guó)；投資主體中的官方投資有了較大的增加；投資形式中的直接投資有了很大的發(fā)展。原因：兩次世界大戰(zhàn)；歐洲成為主戰(zhàn)場(chǎng)之一；美國(guó)國(guó)際政治領(lǐng)域的孤立主義政策與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的凱恩斯主義政策。（3）恢復(fù)增長(zhǎng)階段（二戰(zhàn)后—20世紀(jì)60年代）特點(diǎn)：原因：投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，特別是私人投資規(guī)模的增長(zhǎng)；直接投資成了主要投資形式；發(fā)展中國(guó)家開始成為投資母國(guó)。兩極對(duì)抗冷戰(zhàn)格局的形成；美國(guó)的凱南計(jì)劃（包括扶持歐洲復(fù)興的馬歇爾計(jì)劃和扶持日本復(fù)興的道奇計(jì)劃）；朝鮮、越南等局部國(guó)際戰(zhàn)爭(zhēng)。（4）高速增長(zhǎng)階段（20世紀(jì)70年代）特點(diǎn)：原因：直接投資進(jìn)一步增加；發(fā)達(dá)國(guó)家成了主要投資母國(guó)和吸引投資的東道國(guó)；發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外投資增長(zhǎng)較快；石油輸出國(guó)的“石油美元”成為投資的重要資金來(lái)源。美元荒與美元災(zāi)；債務(wù)危機(jī)；石油危機(jī)。（5）穩(wěn)定增長(zhǎng)階段（20世紀(jì)80年代-90年代）特點(diǎn)：直接投資增長(zhǎng)迅速，超過(guò)世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的增長(zhǎng)速度；美國(guó)由最大的債權(quán)國(guó)變成最大的債務(wù)國(guó)，投資地位下降；發(fā)展中國(guó)家投資地位繼續(xù)上升；形成了美、日、西歐三足鼎立的投資新格局。原因：日本、西德的崛起；廣場(chǎng)協(xié)議的簽訂。（6）突破性發(fā)展階段（20世紀(jì)90年代至2008年金融危機(jī)）特點(diǎn)：原因：非傳統(tǒng)投資國(guó)、發(fā)展中國(guó)家成為投資新增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力；多種投資形式并存；新的國(guó)際投資格局形成了新的國(guó)際生產(chǎn)體系。WTO的成立；9·11事件引發(fā)的全球恐怖主義危機(jī)；2007年國(guó)際金融危機(jī)；金磚國(guó)家以集體面目活躍在國(guó)際舞臺(tái)。（7）結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段（2008年金融危機(jī)以后）特點(diǎn)：原因：國(guó)際投資總體回落；發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際投資進(jìn)入衰退；發(fā)展中國(guó)家國(guó)際投資異軍突起；國(guó)際投資爭(zhēng)議頻發(fā)。金融危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的影響；發(fā)展中國(guó)家后發(fā)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮；發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)嫁危機(jī)思潮盛行。六、國(guó)際直接投資迅速發(fā)展的原因（1）科技進(jìn)步引起生產(chǎn)力突飛猛進(jìn)的發(fā)展；（2）發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，產(chǎn)生了大量“過(guò)剩資本”；（3）國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了新的變化，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭；（4）跨國(guó)公司的全球一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。七、國(guó)際投資的直接目標(biāo)維持與擴(kuò)大商品出口規(guī)模；維持與發(fā)展壟斷優(yōu)勢(shì)；獲得自然資源；降低經(jīng)營(yíng)成本；擴(kuò)大和利用外資規(guī)模；獲得國(guó)外先進(jìn)技術(shù)；獲得經(jīng)濟(jì)信息。八、國(guó)際投資布局總體上，在國(guó)別布局方面，國(guó)際投資布局總的流向是“北—北”，支流是“北—南”；在行業(yè)布局上，國(guó)際投資布局在二戰(zhàn)前主要投向自然資源和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，二戰(zhàn)后至20世紀(jì)80年代主要投向第二產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)，20世紀(jì)80年代后轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)。九、跨國(guó)公司跨國(guó)公司的概念跨國(guó)公司FDI對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響跨國(guó)公司是指依賴雄厚的資本和先進(jìn)的技術(shù)，通過(guò)對(duì)外直接投資在其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)立子公司，從事國(guó)際化生產(chǎn)、銷售活動(dòng)的企業(yè)。加速生產(chǎn)與資本國(guó)際化，促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展促進(jìn)科技進(jìn)步，加強(qiáng)國(guó)際技術(shù)交流促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展促進(jìn)國(guó)際資金的流動(dòng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化十、國(guó)際投資環(huán)境的概念國(guó)際投資環(huán)境，是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國(guó)（地區(qū)）擁有的影響和決定國(guó)際直接投資進(jìn)入并取得預(yù)期投資目的的各種因素的有機(jī)整體。國(guó)際投資環(huán)境是國(guó)際投資者所面對(duì)的東道國(guó)環(huán)境的總稱，是指影響國(guó)際投資的東道國(guó)的政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、自然因素、法律因素、文化因素和社會(huì)因素等各種因素相互依賴、相互聯(lián)系、相互制約所形成的統(tǒng)一體。十一、國(guó)際投資環(huán)境的構(gòu)成因素和分類投資環(huán)境是一個(gè)由多種復(fù)合因素構(gòu)成的綜合系統(tǒng)。按照各因素的社會(huì)屬性，構(gòu)成投資環(huán)境的全部因素可分成以下六個(gè)類別。1、政治因素——政治環(huán)境因素是指東道國(guó)的政治狀況與政策。政治環(huán)境因素包括政治制度、政治穩(wěn)定性、當(dāng)政者、政策連續(xù)性、政府狀況、治安以及國(guó)際關(guān)系等。2、經(jīng)濟(jì)因素——經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素是指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（如國(guó)民收入水平、年增長(zhǎng)率等）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景以及影響進(jìn)一步投資的各種基礎(chǔ)設(shè)施狀況等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響國(guó)際投資活動(dòng)最直接和最基本的因素。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、收入水平、基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)政策、貿(mào)易狀況、國(guó)際收支狀況、經(jīng)濟(jì)制度以及市場(chǎng)狀況等。3、基礎(chǔ)設(shè)施因素——基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境因素是指投資者在東道國(guó)進(jìn)行直接投資從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨的基本物質(zhì)條件?？煞譃樯a(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和生活基礎(chǔ)設(shè)施兩部分。主要包括對(duì)內(nèi)對(duì)外聯(lián)系設(shè)施、能源及水源等供應(yīng)設(shè)施、減災(zāi)與防災(zāi)設(shè)施、社會(huì)服務(wù)設(shè)施等。4、法律因素——法律環(huán)境因素是指東道國(guó)有關(guān)投資方面，特別是外國(guó)投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。5、社會(huì)文化因素——社會(huì)文化環(huán)境因素包括東道國(guó)的歷史與文化、社會(huì)狀況與文化、宗教、風(fēng)俗習(xí)慣等，這些環(huán)境因素對(duì)跨國(guó)投資者有著重要的影響。6、自然地理因素——自然地理環(huán)境因素是指自然或歷史上形成的與投資有關(guān)的自然、人口、地理?xiàng)l件。從投資項(xiàng)目看，投資環(huán)境主要包括兩個(gè)方面內(nèi)容，一是東道國(guó)的宏觀自然環(huán)境。二是投資項(xiàng)目所在地的自然環(huán)境。十二、國(guó)際投資環(huán)境的一般作用（1）好的投資環(huán)境是國(guó)際直接投資的引力磁場(chǎng)（2）好的投資環(huán)境是吸引國(guó)際直接投資的競(jìng)爭(zhēng)手段（3）投資環(huán)境狀況是國(guó)際直接投資流動(dòng)的導(dǎo)向航標(biāo)國(guó)際投資環(huán)境的影響1、國(guó)際投資環(huán)境對(duì)東道國(guó)的影響（1）完善投資環(huán)境是振興民族經(jīng)濟(jì)的一條重要途徑（2）完善投資環(huán)境是合理配置生產(chǎn)力的前提（3）完善投資環(huán)境是提高自力更生能力的重要條件2、國(guó)際投資環(huán)境對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（1）良好的投資環(huán)境有利于推動(dòng)國(guó)際分工的深入發(fā)展（2）良好的投資環(huán)境有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的建立十四、國(guó)際投資環(huán)境發(fā)展的新趨勢(shì)（1）擁有高素質(zhì)勞動(dòng)者的國(guó)家是國(guó)際直接投資者的青睞對(duì)象（2）市場(chǎng)規(guī)模成為吸引國(guó)際直接投資的極其重要的內(nèi)容（3）較高的科技和工業(yè)水平成為國(guó)際直接投資注視的重點(diǎn)（4）現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施是國(guó)際直接投資從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必備條件十五、國(guó)際投資環(huán)境中的政治因素分析國(guó)際投資環(huán)境中的政治因素由國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩大類型構(gòu)成，具體表現(xiàn)為：（1）社會(huì)制度及政治體制（2）執(zhí)政者治理國(guó)家的能力及政府部門的行政效率（3）政局的穩(wěn)定性與政策的連續(xù)性（4）政府及公眾對(duì)待外資的態(tài)度（5）東道國(guó)與國(guó)外的政治關(guān)系因素十六、國(guó)際投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)1、東道國(guó)的國(guó)有化政策風(fēng)險(xiǎn)2、戰(zhàn)爭(zhēng)與內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)3、勞資糾紛風(fēng)險(xiǎn)4、東道國(guó)政府對(duì)外資采取的非歧視和歧視性措施十七、國(guó)際投資環(huán)境中的經(jīng)濟(jì)因素分析經(jīng)濟(jì)因素可以劃分為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素和涉外經(jīng)濟(jì)因素兩大類型。1、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素（1）經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)體制——市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制（中央集權(quán)經(jīng)濟(jì)體制）、混合經(jīng)濟(jì)體制。（2）社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及潛力——經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力、人民的生活質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)活力。（3）經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性——通貨膨脹率、財(cái)政金融狀況。（4）市場(chǎng)環(huán)境（5）產(chǎn)業(yè)環(huán)境2、涉外經(jīng)濟(jì)因素（1）國(guó)際收支狀況（2）國(guó)際貿(mào)易狀況（3）國(guó)際金融狀況（4）對(duì)外資的優(yōu)惠十八、國(guó)際投資環(huán)境中的基礎(chǔ)設(shè)施因素基礎(chǔ)設(shè)施因素和自然地理因素是任何投資活動(dòng)都必須依賴的“硬件”環(huán)境。一、基礎(chǔ)設(shè)施的內(nèi)容二、基礎(chǔ)設(shè)施的特征能源供應(yīng)系統(tǒng)供水和排水系統(tǒng)交通系統(tǒng)郵電系統(tǒng)防災(zāi)系統(tǒng)環(huán)境系統(tǒng)生活服務(wù)系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的公共性和兩重性基礎(chǔ)設(shè)施效益的間接性基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)轉(zhuǎn)的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的超前性經(jīng)營(yíng)管理的多樣性和壟斷性十九、國(guó)際投資環(huán)境中的法律因素一、東道國(guó)吸引外資的法律法規(guī)二、母國(guó)管理資本輸出的法律法規(guī)對(duì)外資進(jìn)入的法律規(guī)制對(duì)外資經(jīng)營(yíng)的法律規(guī)制對(duì)外資稅收的法律規(guī)制稅收鼓勵(lì)國(guó)外投資保證國(guó)外投資的運(yùn)行三、保護(hù)國(guó)際直接投資的國(guó)際法制度四、解決國(guó)際投資爭(zhēng)端的法律制度1、保護(hù)國(guó)際投資的雙邊條約2、保護(hù)國(guó)際投資的國(guó)際公約1、解決國(guó)際投資爭(zhēng)議的兩個(gè)關(guān)鍵性法律問(wèn)題：解決爭(zhēng)議的具體方式、解決爭(zhēng)議適用的法律。2、解決投資爭(zhēng)議國(guó)際中心及其特殊地位。二十、國(guó)際投資環(huán)境中的社會(huì)文化因素社會(huì)文化因素對(duì)國(guó)際直接投資的影響，主要通過(guò)人的行為實(shí)現(xiàn)。社會(huì)文化因素對(duì)國(guó)際直接投資的影響，主要表現(xiàn)在文化差異、文化自我參照準(zhǔn)則、種族自我中心主義三個(gè)方面。1、國(guó)際投資環(huán)境中的語(yǔ)言文字2、國(guó)際投資環(huán)境中的價(jià)值觀念3、國(guó)際投資環(huán)境中的教育水平二十一、國(guó)際投資環(huán)境中的自然地理因素國(guó)際投資環(huán)境中的自然地理因素主要包括東道國(guó)的地理位置、國(guó)土面積、人口規(guī)模、地形、地質(zhì)、水文、氣候、自然風(fēng)光以及物質(zhì)資源情況。二十二、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)的原則1、堅(jiān)持從投資者要求出發(fā)的原則2、從實(shí)際出發(fā)、實(shí)事求是的原則3、保證全面、突出重點(diǎn)的原則4、兼顧投資國(guó)和東道國(guó)雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則二十三、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)形式1、專家實(shí)地論證評(píng)價(jià)P179組建專家組直接進(jìn)入投資地進(jìn)行實(shí)地考察和評(píng)價(jià)。（專家組的構(gòu)成/調(diào)查對(duì)象的選取）2、問(wèn)卷調(diào)查評(píng)價(jià)P179使用郵寄問(wèn)卷調(diào)查表給調(diào)查對(duì)象，對(duì)調(diào)查對(duì)象的答案進(jìn)行歸納、整理、分析并進(jìn)而作出評(píng)價(jià)。（問(wèn)卷的設(shè)計(jì)/對(duì)信息數(shù)據(jù)的處理）3、咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估P180委托專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)投資地環(huán)境進(jìn)行調(diào)查評(píng)價(jià)。（咨詢機(jī)構(gòu)的選定/調(diào)查要求/對(duì)評(píng)估報(bào)告的取舍）二十四、國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)指標(biāo)一、國(guó)際直接投資環(huán)境評(píng)價(jià)體系的建立1、一般投資決策過(guò)程評(píng)價(jià)體系是為投資決策服務(wù)的，因此，建立評(píng)價(jià)體系必須先了解投資決策過(guò)程。國(guó)際投資的一般投資決策過(guò)程：先選國(guó)家，再定地區(qū)。2、與投資決策過(guò)程相適應(yīng)的兩層評(píng)價(jià)指標(biāo)體系P182面向東道國(guó)一般投資環(huán)境的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系面向特定投資地區(qū)投資環(huán)境的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系二十五、兩層評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的區(qū)別和聯(lián)系1、區(qū)別主要表現(xiàn)為兩層指標(biāo)體系的功能不同。第一層屬于宏觀層面的指標(biāo)體系，是選擇投資對(duì)象國(guó)的依據(jù)。第二層屬于微觀層面的指標(biāo)體系，是選擇具體投資地點(diǎn)的依據(jù)。2、聯(lián)系兩層指標(biāo)體系是一個(gè)統(tǒng)一體第一層指標(biāo)體系是第二層指標(biāo)體系的基礎(chǔ)兩層指標(biāo)體系可能存在交叉二十六、投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立原則系統(tǒng)性原則定性與定量相結(jié)合的原則針對(duì)性和啟示性的原則具備反映、監(jiān)測(cè)、預(yù)警功能的原則可比性原則二十七、投資者衡量東道國(guó)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)??；機(jī)會(huì)多；經(jīng)營(yíng)條件好二十八、國(guó)際投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法（非重點(diǎn)-了解即可，能應(yīng)用于案例題中進(jìn)行投資環(huán)境分析——如代表公司去國(guó)外投資，你選擇國(guó)別、地區(qū)、行業(yè)、投資方式、經(jīng)營(yíng)管理模式等方面，能編出你的理由就好。）1、多因素評(píng)分分析法羅氏多因素評(píng)分分析法閔氏多因素評(píng)分分析法2、投資障礙分析法3、冷熱比較法4、美國(guó)道氏化學(xué)公司評(píng)估法5、關(guān)鍵因素評(píng)估法6、抽樣評(píng)估法7、相似度法8、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)法9、綜合評(píng)價(jià)法二十九、規(guī)制管理與運(yùn)作管理國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)和母國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)，有時(shí)，投資結(jié)果有時(shí)甚至關(guān)系到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)安全。因此，無(wú)論是投資東道國(guó)還是投資母國(guó)，都采取各種措施對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)行規(guī)制管理。（規(guī)制管理）國(guó)際直接投資目的的實(shí)現(xiàn)取決于投資項(xiàng)目的成功運(yùn)作，投資項(xiàng)目的運(yùn)作受諸多因素的影響和制約，如果管理不當(dāng)，勢(shì)必不能實(shí)現(xiàn)投資目的。因此，投資主體都會(huì)采取各種措施對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)行運(yùn)作管理。（運(yùn)作管理）三十、國(guó)際直接投資效應(yīng)指國(guó)際直接投資對(duì)東道國(guó)和母國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展各個(gè)方面的影響和作用。主要表現(xiàn)在資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)、技術(shù)與發(fā)明能力轉(zhuǎn)移效應(yīng)、組織與管理技能轉(zhuǎn)移效應(yīng)、市場(chǎng)進(jìn)入效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)和就業(yè)效應(yīng)等幾個(gè)方面。1、資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)（1）對(duì)東道國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：增加了資本流量；增加或調(diào)整了資本存量，改善了資產(chǎn)質(zhì)量；引發(fā)國(guó)內(nèi)相關(guān)投資，提高國(guó)內(nèi)投資信心。負(fù)面效應(yīng)：承受一定程度的剝削；某些重要經(jīng)濟(jì)部門被外力控制，阻礙民族工業(yè)的獨(dú)立健康發(fā)展；外債負(fù)擔(dān)加重，國(guó)家主權(quán)利益受損。（2）對(duì)母國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：刺激出口供給；提高調(diào)資能力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，改善國(guó)際收支狀況；負(fù)面效應(yīng)：引發(fā)國(guó)際收支惡化、國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)不足、國(guó)內(nèi)通貨膨脹。2、技術(shù)與發(fā)明能力轉(zhuǎn)移效應(yīng)（1）對(duì)東道國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：提高研發(fā)能力，獲得先進(jìn)技術(shù)與研發(fā)成果；產(chǎn)生技術(shù)與發(fā)明的溢出效應(yīng)與外在效應(yīng);負(fù)面效應(yīng)：可能阻礙技術(shù)進(jìn)步，影響技術(shù)創(chuàng)新。（2）對(duì)母國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，提高研發(fā)能力；增加技術(shù)收入，提高管理技能；負(fù)面效應(yīng)：導(dǎo)致技術(shù)外流，失去技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；培養(yǎng)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。3、組織與管理技能轉(zhuǎn)移效應(yīng)（1）對(duì)東道國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：獲得管理技術(shù)，提高管理技能；產(chǎn)生示范效應(yīng)，提高整體管理水平；負(fù)面效應(yīng)：阻礙管理創(chuàng)新、影響管理水平的提高；本國(guó)管理經(jīng)驗(yàn)外流。（2）對(duì)母國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：獲得管理技術(shù)，提高管理技能；東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)壓力迫使進(jìn)一步提高管理能力，并反哺投資母國(guó)企業(yè)；負(fù)面效應(yīng)：造成管理經(jīng)驗(yàn)外流。4、市場(chǎng)進(jìn)入效應(yīng)（1）對(duì)東道國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：增強(qiáng)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)能力，促進(jìn)出口的擴(kuò)大；開辟新的市場(chǎng)，引導(dǎo)出口導(dǎo)向；負(fù)面效應(yīng)：國(guó)際市場(chǎng)開拓能力外流；國(guó)際市場(chǎng)控制力喪失。（2）對(duì)母國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：擴(kuò)大出口市場(chǎng)；強(qiáng)化國(guó)際市場(chǎng)地位，鞏固與發(fā)展國(guó)際市場(chǎng)份額，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；負(fù)面效應(yīng)：培養(yǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。5、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)（1）對(duì)東道國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：形成新興工業(yè)部門，改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；通過(guò)外部效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)促進(jìn)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展，改善國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體結(jié)構(gòu)；負(fù)面效應(yīng)：削弱本國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)安全的控制力，形成畸形經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。（2）對(duì)母國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。負(fù)面效應(yīng)：可能導(dǎo)致特定產(chǎn)業(yè)空心化。6、就業(yè)效應(yīng)（1）對(duì)東道國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，提高就業(yè)質(zhì)量。負(fù)面效應(yīng)：造成下崗待業(yè)；加重低層次勞動(dòng)者就業(yè)壓力。（2）對(duì)母國(guó)的效應(yīng)正面效應(yīng)：間接增加就業(yè)機(jī)會(huì)。負(fù)面效應(yīng)：造成結(jié)構(gòu)性失業(yè)。三十一、東道國(guó)對(duì)外來(lái)直接投資的政策管理，包括財(cái)政政策、金融政策、技術(shù)政策、資本政策、人事政策和再投資政策等幾個(gè)方面。1、東道國(guó)對(duì)外資的財(cái)政管理政策包括對(duì)外資的優(yōu)惠政策和保護(hù)本國(guó)利益政策兩個(gè)方面。優(yōu)惠政策包括降低所得稅、減免稅、出口退稅、加速折舊等。保護(hù)本國(guó)利益政策包括反避稅政策、規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理政策等。2、東道國(guó)對(duì)外資的金融優(yōu)惠政策包括補(bǔ)貼性貸款政策、貸款擔(dān)保、政府贈(zèng)與、政府提供股權(quán)參與援助等政策。3、東道國(guó)對(duì)外資的技術(shù)管理政策包括吸引外資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓政策和促進(jìn)技術(shù)擴(kuò)散政策兩個(gè)方面。吸引外資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓政策包括營(yíng)造有利于技術(shù)研發(fā)的基礎(chǔ)環(huán)境，營(yíng)造有利于技術(shù)商業(yè)轉(zhuǎn)化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，制定保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)政策。促進(jìn)技術(shù)擴(kuò)散政策包括勞動(dòng)者流動(dòng)政策、產(chǎn)學(xué)研合作政策、建立科學(xué)園區(qū)政策等。4、東道國(guó)對(duì)外資的資本管理政策主要是資本金和利潤(rùn)的匯出政策。5、東道國(guó)對(duì)外資的人事管理政策包括外資企業(yè)高級(jí)管理人員選聘政策、技術(shù)人員聘用政策和普通員工雇用政策等。6、東道國(guó)對(duì)外資的再投資政策包括激勵(lì)再投資政策、防止投資轉(zhuǎn)移政策等。三十二、發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資的政策措施一般是投資鼓勵(lì)性政策措施，主要包括：（1）信息與技術(shù)支持政策（2）財(cái)政政策（包括稅收抵免、稅收饒讓、延期納稅、免稅等）（3）金融政策（包括信貸支持、股本融資、提供擔(dān)保和保險(xiǎn)等）三十二、發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家對(duì)外直接投資的政策措施一般分為管理政策和促進(jìn)政策兩個(gè)方面。（1）管理政策包括計(jì)劃管理、重點(diǎn)管理、現(xiàn)金流管理、外匯管理等。（2）促進(jìn)政策包括信息與技術(shù)援助、稅收優(yōu)惠、金融支持、人才培訓(xùn)等政策。三十三、國(guó)際投資法——是指專門調(diào)整國(guó)際投資活動(dòng)及其組織的國(guó)際條約、國(guó)際慣例和各國(guó)國(guó)內(nèi)法的總稱，分為國(guó)內(nèi)法和國(guó)際法兩個(gè)層面。三十四、國(guó)際投資法規(guī)管理——是世界各國(guó)以立法的形式在國(guó)內(nèi)法和國(guó)際法等方面對(duì)國(guó)際投資進(jìn)行法律規(guī)范和管理。1、國(guó)際直接投資的國(guó)內(nèi)法規(guī)管理國(guó)際直接投資的國(guó)內(nèi)法規(guī)管理是指世界各國(guó)以國(guó)內(nèi)法律手段對(duì)本國(guó)對(duì)外投資和外國(guó)投資者對(duì)本國(guó)的投資實(shí)行管理和規(guī)制。國(guó)際直接投資的國(guó)內(nèi)法規(guī)管理可以從投資母國(guó)和投資東道國(guó)兩個(gè)方面進(jìn)行分析。2、投資母國(guó)的立法管理主要表現(xiàn)在對(duì)外投資的審批程序立法和海外投資保險(xiǎn)立法兩個(gè)方面。（為什么/學(xué)習(xí)目的）（1）審批程序立法具體包括主體資格、項(xiàng)目、東道國(guó)、投資客體、資金額度等方面。（2）海外投資保險(xiǎn)立法具體包括承保機(jī)構(gòu)，合格的投資與合格的東道國(guó)，承保的險(xiǎn)別，保險(xiǎn)額、保險(xiǎn)期限與保險(xiǎn)費(fèi)，賠償與救濟(jì)等方面。3、東道國(guó)的立法管理主要表現(xiàn)在對(duì)外資的投資范圍、外資的出資比例、審批程序、投資期限、征用或國(guó)有化等方面。（為什么/學(xué)習(xí)目的）一般說(shuō)來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外資的立法監(jiān)管較為寬松，限制較少，對(duì)外資與內(nèi)資基本實(shí)行無(wú)差別待遇。發(fā)展中國(guó)家為了保護(hù)本國(guó)利益和民族工業(yè)，對(duì)外資的立法監(jiān)管稍顯嚴(yán)格，部分外資可以享受超國(guó)民待遇，部分外資享受低國(guó)民待遇。三十五、國(guó)際直接投資的國(guó)際法規(guī)管理——可以分為雙邊性法規(guī)管理、區(qū)域性法規(guī)管理和全球性法規(guī)管理三個(gè)部分。1、雙邊性法規(guī)管理主要類型有友好通商航海條約、雙邊投資保證協(xié)議和促進(jìn)與保護(hù)投資協(xié)定等。2、區(qū)域性法規(guī)管理典型代表為歐盟馬斯特里赫特條約、北美自由貿(mào)易協(xié)定以及東盟、拉美等區(qū)域性組織簽定的區(qū)域性投資協(xié)定。（我國(guó)參加的區(qū)域性投資條約）3、全球性法規(guī)管理典型代表為聯(lián)合國(guó)層面的《跨國(guó)公司行動(dòng)守則》，世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織層面的《外國(guó)直接投資待遇指南》，世界貿(mào)易組織層面的TRIMS，以及專門解決投資特定領(lǐng)域問(wèn)題的華盛頓公約和漢城公約等。其中，華盛頓公約、漢城公約、TRIMS影響最大。（1）華盛頓公約該公約是在世界銀行主持下制定的，公約的主要內(nèi)容為解決國(guó)際直接投資爭(zhēng)端提供專門的國(guó)際性途徑，即建立“解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心”（ICSID）專門為國(guó)際投資爭(zhēng)端的解決提供各種設(shè)施和方便。發(fā)展中國(guó)家簽署華盛頓公約，接受ICSID應(yīng)高度注意的四個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題①逐案審批同意權(quán)②當(dāng)?shù)鼐葷?jì)優(yōu)先權(quán)③東道國(guó)法律適用權(quán)④重大安全例外權(quán)（2）漢城公約該公約主要是對(duì)跨國(guó)投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)提供相應(yīng)擔(dān)保。根據(jù)該公約成立的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）與投資母國(guó)官辦的投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)形成對(duì)跨國(guó)直接投資面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行全面保障。（3）TRIMS全稱為《關(guān)貿(mào)總協(xié)定締約國(guó)關(guān)于與貿(mào)易有關(guān)的投資措施的決定》，1994年正式通過(guò)生效，是世界貿(mào)易組織法律框架下，對(duì)可能影響國(guó)際貿(mào)易的各類投資措施進(jìn)行專門調(diào)整的法律文件。三十六、國(guó)際投資爭(zhēng)端的三種類型：（1）企業(yè)之間的爭(zhēng)端，一般由國(guó)內(nèi)法進(jìn)行調(diào)整解決。（2）企業(yè)與國(guó)家之間的爭(zhēng)端，一般由國(guó)家間的協(xié)定進(jìn)行調(diào)整解決（3）國(guó)家與國(guó)家之間的爭(zhēng)端，一般通過(guò)國(guó)際投資爭(zhēng)端解決機(jī)制進(jìn)行調(diào)整解決。其中，稅收管轄權(quán)和司法管轄權(quán)是此類爭(zhēng)端的典型代表。三十七、解決國(guó)際投資爭(zhēng)端的方式及其關(guān)鍵點(diǎn)1、解決國(guó)際投資爭(zhēng)端的方式（1）協(xié)商解決方式（2）調(diào)解解決方式。（3）司法解決方式，包括國(guó)際司法解決方式和國(guó)內(nèi)私法解決方式。（4）國(guó)際仲裁解決方式，包括特設(shè)仲裁庭仲裁和常設(shè)仲裁庭仲裁方式。2、解決國(guó)際投資爭(zhēng)端的關(guān)鍵點(diǎn)（1）解決方式的選擇協(xié)商與調(diào)解方式?jīng)]有法律約束力；訴訟解決涉及到國(guó)家司法主權(quán)，對(duì)非受訴法院地一方明顯不利；仲裁解決涉及仲裁機(jī)構(gòu)的選擇。（2）準(zhǔn)據(jù)法的選擇包括選擇當(dāng)事人國(guó)內(nèi)法、第三國(guó)法、國(guó)際法和混合法。三十八、國(guó)際直接投資進(jìn)入方式——投資主體為自己的特定國(guó)際直接投資項(xiàng)目進(jìn)入東道國(guó)（地區(qū)）特定行業(yè)所選定的方式或安排。三十九、綠地投資的概念——又稱創(chuàng)建投資或新建投資，是指跨國(guó)公司等投資主體在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸投資者所有的企業(yè)。創(chuàng)建投資會(huì)直接導(dǎo)致東道國(guó)生產(chǎn)能力、產(chǎn)出和就業(yè)的增長(zhǎng)。四十、綠地投資的評(píng)價(jià)綠地投資是指到國(guó)外投資設(shè)廠的投資模式。到國(guó)外相關(guān)國(guó)家和地區(qū)投資設(shè)廠，利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)勞動(dòng)力等資源，實(shí)施本土化經(jīng)營(yíng)，增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和稅收，能縮小或消除文化和心理上的距離，有利于經(jīng)濟(jì)與文化的融合，促使企業(yè)健康發(fā)展，因此被稱作綠地投資。綠地投資作為國(guó)際直接投資中獲得實(shí)物資產(chǎn)的重要方式是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的。早期跨國(guó)公司的海外拓展業(yè)務(wù)基本上都是采用這種方式。綠地投資有兩種形式：一是建立國(guó)際獨(dú)資企業(yè)，其形式有國(guó)外分公司，國(guó)外子公司和國(guó)外避稅地公司；二是建立國(guó)際合資企業(yè)，其形式有股權(quán)式合資企業(yè)和契約式合資企業(yè)。四十一、綠地投資方式應(yīng)具備的條件(1)擁有先進(jìn)技術(shù)和其他壟斷性資源。采取綠地投資策略可以使跨國(guó)公司最大限度地保持壟斷優(yōu)勢(shì)，充分占領(lǐng)目標(biāo)市場(chǎng)；(2)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，工業(yè)化程度較低。創(chuàng)建新企業(yè)意味著生產(chǎn)力的增加和就業(yè)人員的增多，而且能為東道國(guó)帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理，并為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。因而，東道國(guó)，特別是發(fā)展中國(guó)家一般都會(huì)采取各種有利的政策措施，吸引跨國(guó)公司在本國(guó)創(chuàng)建新企業(yè)，這些有利的政策有助于跨國(guó)公司降低成本，提高盈利水平。四十二、綠地投資的優(yōu)缺點(diǎn)1、優(yōu)點(diǎn)（1）有利于選擇符合跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略目標(biāo)的生產(chǎn)規(guī)模和投資區(qū)位。（2）投資者在較大程度上把握風(fēng)險(xiǎn)。（3）創(chuàng)建新的企業(yè)不易受東道國(guó)法律和政策上的限制。2、缺點(diǎn)（1）綠地投資方式需要大量的籌建工作，因而建設(shè)周期長(zhǎng)，速度慢缺乏靈活性，對(duì)跨國(guó)公司的資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等有較高要求，不利于跨國(guó)企業(yè)的快速發(fā)展。（2）創(chuàng)建企業(yè)過(guò)程當(dāng)中，跨國(guó)企業(yè)完全承擔(dān)其風(fēng)險(xiǎn)，不確定性較大。（3）新企業(yè)創(chuàng)建后，跨國(guó)公司需要在東道國(guó)自己開拓目標(biāo)市場(chǎng)，且常常面臨管理方式與東道國(guó)慣例不相適應(yīng)，管理人員和技術(shù)人員匱乏等問(wèn)題。四十三、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)概念——企業(yè)并購(gòu)包含兼并和收購(gòu)（購(gòu)買）兩層含義。（1）企業(yè)兼并，是指兩家或兩家以上的獨(dú)立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)吸收另一家或更多的企業(yè)?？梢苑譃槲占娌⒑蛣?chuàng)立/新設(shè)/兼并/聯(lián)合兩種方式。（2）企業(yè)收購(gòu)，是指一家企業(yè)收購(gòu)另一家企業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)的行為?？梢苑譃橘Y產(chǎn)收購(gòu)和股份收購(gòu)兩種基本方式。其中股份收購(gòu)又可以分為要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)兩種方式。四十四、兼并與收購(gòu)的主要區(qū)別：從法律意義上看，兼并的最終結(jié)果是兩個(gè)或兩個(gè)以上的法人合并為一個(gè)法人，收購(gòu)的結(jié)果不是改變法人的數(shù)量，而知識(shí)改變被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬和/或經(jīng)營(yíng)管理歸屬。但兩者在經(jīng)濟(jì)意義上是一致的，都是為了集中企業(yè)的資產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，因此，西方學(xué)界通常將兩者合稱為M&A。四十五、跨國(guó)并購(gòu)——是指一國(guó)企業(yè)為了某種目的，通過(guò)一定的渠道和支付手段，把另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份收買下來(lái)。四十六、跨國(guó)并購(gòu)與國(guó)內(nèi)并購(gòu)區(qū)別：跨國(guó)并購(gòu)主要是指跨國(guó)收購(gòu)而不包含跨國(guó)兼并?？鐕?guó)并購(gòu)發(fā)生的原因始終包含國(guó)際性因素。（3）跨國(guó)并購(gòu)的結(jié)果表現(xiàn)為世界市場(chǎng)份額和市場(chǎng)力集中程度的改變。（4）跨國(guó)并購(gòu)的主體更多表現(xiàn)為跨國(guó)公司。（5）跨國(guó)并購(gòu)有更多的進(jìn)入障礙，實(shí)施更為復(fù)雜。四十七、跨國(guó)并購(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)（1）優(yōu)點(diǎn)①資產(chǎn)獲得迅速，容易獲得廉價(jià)資產(chǎn)。②市場(chǎng)進(jìn)入方便靈活，可以利用被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額減少競(jìng)爭(zhēng)。③跨國(guó)并購(gòu)后，原來(lái)對(duì)目標(biāo)企業(yè)提供信貸的金融機(jī)構(gòu)有可能繼續(xù)維持與該企業(yè)的借貸關(guān)系，為跨國(guó)企業(yè)提供借貸方便。（2）缺點(diǎn)①由于國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異、信息不對(duì)稱和無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估等問(wèn)題的存在，評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值難度大，造成跨國(guó)公司決策困難，從而影響跨國(guó)并購(gòu)的成功率。②往往會(huì)遇到東道國(guó)的限制和地方保護(hù)主義的抵制。為了保護(hù)本國(guó)的民族工業(yè)，東道國(guó)政府有時(shí)會(huì)對(duì)某些特殊行業(yè)的并購(gòu)進(jìn)行限制。③容易受到企業(yè)規(guī)模和選址上的制約以及原有契約的束縛。由于被收購(gòu)企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)和地點(diǎn)都是固定的，跨國(guó)公司很難找到一個(gè)與自己全球發(fā)展戰(zhàn)略所要求的地點(diǎn)及生產(chǎn)規(guī)模都相符的企業(yè)。被收購(gòu)企業(yè)同客戶、供貨商和職工已有的契約也往往會(huì)影響跨國(guó)公司對(duì)企業(yè)的繼續(xù)管理。四十八、西方企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)理論1、效率理論企業(yè)并購(gòu)有利于改進(jìn)管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；企業(yè)并購(gòu)可以帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)。包含六個(gè)子理論：效率差異化理論，非效率管理理論，經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)理論，多角化理論，策略性結(jié)盟理論，價(jià)值低估理論。2、訊息信號(hào)理論3、代理問(wèn)題與管理者主義理論4、自由先進(jìn)流量假說(shuō)5、市場(chǎng)勢(shì)力理論6、稅負(fù)考慮四十九、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因與效益分析1、并購(gòu)動(dòng)因追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)減弱競(jìng)爭(zhēng)壓力的動(dòng)機(jī)追求企業(yè)發(fā)展的動(dòng)機(jī)獲取市場(chǎng)份額的動(dòng)機(jī)2、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)效益分析經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)市場(chǎng)份額企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展五十、多角化經(jīng)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略多角化經(jīng)營(yíng)是指公司的經(jīng)營(yíng)超出一個(gè)行業(yè)的范圍，向幾個(gè)行業(yè)的多種產(chǎn)品方向發(fā)展，它是公司的一種外向擴(kuò)張戰(zhàn)略。根據(jù)多角化經(jīng)營(yíng)并購(gòu)所進(jìn)入的行業(yè)與原有行業(yè)之間的關(guān)系，多角化經(jīng)營(yíng)可以分為中心式多角化經(jīng)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略和復(fù)合式多角化經(jīng)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略。五十一、跨國(guó)公司并購(gòu)的整合戰(zhàn)略指公司并購(gòu)后，對(duì)收購(gòu)企業(yè)與本企業(yè)的資源進(jìn)行“整合”，取得綜合效益和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，獲得必要的技術(shù)和生產(chǎn)線，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模為目標(biāo)的一種并購(gòu)戰(zhàn)略。五十二、并購(gòu)目標(biāo)策劃并購(gòu)目標(biāo)的策劃其實(shí)就是并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的選定。其過(guò)程是一個(gè)理智的、科學(xué)的、嚴(yán)密的分析過(guò)程。其中，獲取全面準(zhǔn)確的企業(yè)信息是保證并購(gòu)目標(biāo)策劃成功的關(guān)鍵。五十三、影響并購(gòu)策劃的因素企業(yè)的自我評(píng)估，備選目標(biāo)企業(yè)基本情況分析，企業(yè)并購(gòu)依據(jù)分析，企業(yè)并購(gòu)可能性分析。五十四、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的運(yùn)作現(xiàn)金收購(gòu)運(yùn)作方式指兼并或收購(gòu)方按照所確定的被收購(gòu)公司的收購(gòu)價(jià)格，向被收購(gòu)方資產(chǎn)所有人一次性或分期償付現(xiàn)金的方式。現(xiàn)金支付在各種支付方式中占有很高的比例，其原因有三點(diǎn)：（1）現(xiàn)金支付的估價(jià)簡(jiǎn)單易懂。（2）現(xiàn)金支付對(duì)賣方有利，常常是賣方最愿意接受的一種出資方式，因?yàn)橐赃@種方式出資，其所得到的現(xiàn)金額是確定的，不必承擔(dān)證券風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)受到兼并后公司發(fā)展前景、利息率即通貨膨脹率變動(dòng)的影響。（3）現(xiàn)金支付中，一旦目標(biāo)公司的股東收到對(duì)其所擁有股份的現(xiàn)金支付，就失去了隊(duì)原公司的任何權(quán)益，而且兼并公司以現(xiàn)金支付目標(biāo)公司，現(xiàn)有的股東權(quán)益不會(huì)因此而被稀釋。但是該種并購(gòu)方式要?jiǎng)佑么罅楷F(xiàn)金，并且多數(shù)國(guó)家的稅收政策均規(guī)定需要交納資本收益稅，因而加重了兼并企業(yè)的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)和目標(biāo)公司的稅收負(fù)擔(dān)。股票收購(gòu)運(yùn)作方式指并購(gòu)公司通過(guò)增加發(fā)行本公司的普通股票,以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的資產(chǎn)或者股票,從而達(dá)到收購(gòu)目的的一種出資方式。它包括以股票換資產(chǎn)和以股票換股票兩種方式。其有利的一面在于：（1）收購(gòu)方不會(huì)被迫支付大量現(xiàn)金，可以避免短期內(nèi)現(xiàn)金的大量流出帶來(lái)的壓力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（2）目標(biāo)公司的股東能自動(dòng)轉(zhuǎn)成新的公司的股票,所有權(quán)得到有效轉(zhuǎn)移,沒(méi)有因此失去他們的所有者權(quán)益;（3）出售方由于沒(méi)有得到現(xiàn)金收益,避免了所得稅支出。其不利的一面在于:（1）由于增發(fā)新股在一定程度上改變了公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，稀釋了原有股東的所有權(quán)，甚至可能使某些老股東失去控制權(quán)；（2）股本擴(kuò)張可能稀釋每股收益，導(dǎo)致股價(jià)下降；（3）股票發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競(jìng)購(gòu)對(duì)手有時(shí)間組織競(jìng)購(gòu)，也使不愿被并購(gòu)的目標(biāo)公司有時(shí)間部署反收購(gòu)措施。3、混合證券并購(gòu)運(yùn)作方式指收購(gòu)公司對(duì)目標(biāo)公司提出收購(gòu)要約時(shí)，其支付方式中不僅僅有現(xiàn)金、股票，而且還有認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和公司債券等多種混合形式。采用綜合證券支付方式將多種支付工具組合在一起，吸收各種支付工具的長(zhǎng)處,既可以少付現(xiàn)金，避免本公司的財(cái)務(wù)狀況惡化，又可以防止控股權(quán)的轉(zhuǎn)移。當(dāng)然，如果搭配不當(dāng)，則不僅不能取各種支付工具之長(zhǎng),反而集其所短。五十五、政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中，由于未能預(yù)期到的政治因素變化而給國(guó)際投資活動(dòng)可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。它主要內(nèi)容包括：（一）國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)對(duì)外國(guó)資本實(shí)行國(guó)有化、征用或沒(méi)收政策而給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。（二）戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)國(guó)內(nèi)由于政府領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)、社會(huì)各階層利益沖突、民族糾紛、宗教矛盾等情況，使東道國(guó)境內(nèi)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)而給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。（三）政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于東道國(guó)有意或無(wú)意變更政策而可能給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。（四）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)中所獲得的經(jīng)濟(jì)收益，由于受東道國(guó)政府的外匯管制政策或歧視性行為而無(wú)法匯回投資國(guó)而可能給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。五十六、政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估投資者對(duì)東道國(guó)的各種政治狀況進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測(cè)，得出對(duì)該國(guó)投資可能面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)的總體評(píng)價(jià)，從而為國(guó)際投資活動(dòng)提供決策依據(jù)。政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是政治風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估手段主要有四種。（一）國(guó)別評(píng)估報(bào)告國(guó)別評(píng)估報(bào)告是投資者對(duì)特定對(duì)象國(guó)的政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行綜合性評(píng)估的文件。國(guó)別評(píng)估報(bào)告主要評(píng)估對(duì)象國(guó)以下四方面的內(nèi)容： 1、政治評(píng)估 2、經(jīng)濟(jì)評(píng)估 3、對(duì)外金融評(píng)估 4、政局穩(wěn)定性評(píng)估（二）評(píng)分定級(jí)法評(píng)分定級(jí)法是用一組固定的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)將考察對(duì)象國(guó)的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素加以衡量，從而確定風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)的方法。一般地說(shuō)，評(píng)分定級(jí)法的整個(gè)評(píng)分定級(jí)過(guò)程分為以下四個(gè)階段：第一階段：確定考察風(fēng)險(xiǎn)因素；第二階段：確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)；第三階段：將所有項(xiàng)目的分?jǐn)?shù)匯總，確定該國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)；第四階段：進(jìn)行國(guó)家間的風(fēng)險(xiǎn)比較，確定投資的方向。（三）預(yù)先警報(bào)系統(tǒng)通常在進(jìn)行政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)要有選擇地運(yùn)用其中一部分指標(biāo)，其中較為常用的有：1、償債比率2、負(fù)債比率3、負(fù)債對(duì)出口比率4、流動(dòng)比率（四）風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)法國(guó)際上主要的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)有： 1、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南（ICRG） 2、富蘭德指數(shù) 3、歐洲傾向國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表 4、日本公司債研究所國(guó)家等級(jí)表五十七、政治風(fēng)險(xiǎn)的防范（一）投資前期的政治風(fēng)險(xiǎn)防范1、辦理海外投資保險(xiǎn)2、與東道國(guó)政府進(jìn)行談判（二）投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)防范1、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略2、融資戰(zhàn)略五十八、匯率風(fēng)險(xiǎn)——又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于未能預(yù)期到的匯率變動(dòng)而給跨國(guó)企業(yè)可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。（一）交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)是指已經(jīng)達(dá)成