城市快速軌道交通行業(yè)XXXX年信貸投向指引

城市快速軌道交通行業(yè)XXXX年信貸投向指引一、適用范疇都市快速軌道交通是指以電能為動力，采取輪軌運(yùn)輸方式，具有專用線路、發(fā)車頻率高的大運(yùn)量、高效率的公共交通，包括地鐵、輕軌、城際軌道交通。本指引中“都市快速軌道交通行業(yè)”對應(yīng)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754-2002）中的軌道交通（F5320），是我行現(xiàn)行行業(yè)分類中都市公共交通業(yè)的重要組成部分。二、行業(yè)特點(diǎn)和政策環(huán)境（一）運(yùn)行情形軌交項(xiàng)目投資拉動性較好，地點(diǎn)政府上馬主動。在國家四萬億投資帶動及適度寬松的貨幣政策下，近兩年都市快速軌道交通行業(yè)進(jìn)展較快，2009年和2010年全國新建和擬建項(xiàng)目大幅增加，同時(shí)已向中部省份進(jìn)展。截至目前，全國軌交通車線路總里程約1270公里，在建線路總里程約1400公里，擬建線路總里程約2600公里，全國32個（除香港、澳門）行政區(qū)劃中，有23個省級行政區(qū)的省會都市或要緊都市獲準(zhǔn)建設(shè)軌道交通，僅有山西、河北、內(nèi)蒙、新疆等9個省/自治區(qū)（新疆、甘肅、寧夏、青海、西藏、山西、內(nèi)蒙古、海南、河北）的都市還未取得建設(shè)資格，部分都市已建成軌交線網(wǎng)，其中北京、上海、廣州、深圳等一線都市已初現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，日客流量突破百萬，北京和上海日客流量超過500萬人次。（二）政策環(huán)境軌交項(xiàng)目審批遵循規(guī)劃先行原則，在獲批的軌交總體規(guī)劃范疇內(nèi)，上報(bào)各具體線路的可研、土地、環(huán)評等審批手續(xù)，國務(wù)院把握軌交申報(bào)都市的準(zhǔn)入門檻和軌交總體規(guī)劃的審批權(quán)。2005年之前全國僅有北京、上海、天津、廣州、深圳、南京、長春獲準(zhǔn)建設(shè)，近年隨著我國都市化進(jìn)程快速推進(jìn)和都市經(jīng)濟(jì)總量的提升，進(jìn)入準(zhǔn)入門檻的都市增多，專門是2009年國務(wù)院加快了軌交規(guī)劃批復(fù)節(jié)奏，當(dāng)年批復(fù)都市軌交規(guī)劃10個，2010年又新批3個都市軌交規(guī)劃。截至2010年11月末，軌交規(guī)劃獲批都市增至28個，規(guī)劃總里程達(dá)5000公里，總投資估算超過8000億元。同時(shí)，國務(wù)院批準(zhǔn)在珠三角地區(qū)、長株潭都市群、武漢都市圈、中原都市群開展城際軌道交通建設(shè)規(guī)劃，規(guī)劃遠(yuǎn)景年至2030年，規(guī)劃里程3291公里。軌交規(guī)劃獲批情形例示如下：都市軌交規(guī)劃已獲批28個（較年初新增3個都市，黑體標(biāo)注）北京、上海、廣州、天津、南京、深圳、武漢、西安、重慶、成都、無錫、寧波、長沙、哈爾濱、長春、沈陽、杭州、蘇州、鄭州、福州、東莞、青島、昆明、大連、南昌、南寧、貴陽、合肥已獲批的城際軌道交通規(guī)劃4個珠三角地區(qū)城際軌交網(wǎng)規(guī)劃（2009年修訂）、長株潭都市群城際軌道交通網(wǎng)規(guī)劃（2009-2020年）、武漢都市圈城際軌道交通網(wǎng)規(guī)劃（2009-2020年）、中原都市群城際軌交網(wǎng)規(guī)劃（2009-2020年）規(guī)劃擬上報(bào)7個（不完全統(tǒng)計(jì)）廈門、泉州、石家莊、太原、蘭州、濟(jì)南、烏魯木齊規(guī)劃籌備設(shè)計(jì)4個（不完全統(tǒng)計(jì)）大同、洛陽、煙臺、溫州（三）進(jìn)展趨勢特點(diǎn)一是軌交項(xiàng)目屬于準(zhǔn)公益性項(xiàng)目，有關(guān)于其他大額投資，其票款、廣告等直截了當(dāng)收入十分有限，且票價(jià)因受到政府管控難以完全自主定價(jià)，因此項(xiàng)目社會效益明顯大于經(jīng)濟(jì)效益。目前僅上海申通地鐵公司等個別軌交運(yùn)營主體實(shí)現(xiàn)盈利。在CPI走高、基建成本上升的預(yù)期下，大部分都市的軌交項(xiàng)目收益仍將堅(jiān)持低位。二是針對軌交項(xiàng)目準(zhǔn)公益性特點(diǎn)，為確保項(xiàng)目順利實(shí)施和還貸，地點(diǎn)政府一樣給予軌交企業(yè)沿線土地開發(fā)、上蓋物業(yè)等權(quán)益，并建立軌交償債基金等保證機(jī)制。因此，軌交項(xiàng)目綜合還貸來源，實(shí)際取決于都市經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平、進(jìn)展?jié)摿驼?cái)力狀況?？傮w而言，東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的軌交項(xiàng)目還貸保證程度和投資回收期優(yōu)于內(nèi)地省份。三是為補(bǔ)償主業(yè)收益不足和對擬建軌交項(xiàng)目資本金投入要求，軌交建設(shè)或運(yùn)營主體需從土地一、二級開發(fā)、物業(yè)經(jīng)營等業(yè)務(wù)尋求較高經(jīng)濟(jì)回報(bào)，經(jīng)營范疇趨向多元化。四是軌交項(xiàng)目當(dāng)前要緊依靠銀行融資，融資模式較為單一，目前擬建項(xiàng)目較多，投資市場較大，市場化融資要求較高，必將吸引社會資金或外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入，可能會顯現(xiàn)PPP、BOT、BT、托付運(yùn)營等多種投融資創(chuàng)新模式。五是軌交項(xiàng)目屬銀監(jiān)會明確的地點(diǎn)政府融資平臺公司范疇，國務(wù)院《關(guān)于加大地點(diǎn)政府融資平臺公司治理有關(guān)咨詢題的通知》（國發(fā)[2010]19號文）等文件對平臺公司貸款提出了一系列管控要求，有利于銀行爭取較優(yōu)的授信條件、擔(dān)保資源和統(tǒng)籌還款機(jī)制，也促使軌交項(xiàng)目融資進(jìn)一步走向市場化、規(guī)范化。三、行業(yè)存量授信分析1、都市軌道交通行業(yè)客戶評級情形。都市軌道交通行業(yè)在全行客戶數(shù)量占比0.17%，授信余額占比約1.1%。目前，我行所有都市軌道交通行業(yè)非違約客戶的平均PD為1.32%，平均級別為6級。全行非違約客戶的平均PD為1.3%,平均等級為6級。該行業(yè)平均PD略高于全行平均值。該行業(yè)五級分類口徑不良率為0，最近一年的實(shí)測違約率為0。下圖反映了該行業(yè)客戶的評級分布。2、行業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)情形目前，都市軌道交通行業(yè)在我行的要緊財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)如下?？傮w而言，該行業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)總體優(yōu)于全行平均情形。3、行業(yè)債項(xiàng)評級情形。按照分析，該行業(yè)的平均LGD為38.71%，比全行的平均值38%略高，債項(xiàng)評級分布如下。按照分析，阻礙該行業(yè)債項(xiàng)評級的緣故是抵押擔(dān)保情形。該行業(yè)的抵押擔(dān)保情形如下：保證方式信用保證抵押質(zhì)押其他余額占比18.5%67.7%0.0%13.9%0.0%4、行業(yè)業(yè)務(wù)品種結(jié)構(gòu)經(jīng)分析，該行業(yè)的業(yè)務(wù)品種情形如下：5、額度的提用率。該行業(yè)額度的提用率約為22.99%，比全行的平均值29.57%略低，額度使用率應(yīng)適當(dāng)提升。6、行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配情形。按照分析，該行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)EL高于全行平均情形，風(fēng)險(xiǎn)較高。行業(yè)平均EL為0.51%，平均貸款利率定價(jià)為5.45%。全行平均利率為5.47%，低于全行平均情形。此外，該行業(yè)經(jīng)信用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率為5.22%,遠(yuǎn)低于全行平均情形（19.98%）。四、行業(yè)投向指引（一）總體目標(biāo)和原則都市快速軌道交通是都市公共交通運(yùn)輸?shù)闹匾M成部分，對緩解都市交通擁堵、擴(kuò)大城區(qū)輻射范疇、帶動郊區(qū)城鎮(zhèn)開發(fā)意義重大，對設(shè)備制造、房地產(chǎn)等有關(guān)產(chǎn)業(yè)亦起到較好帶動作用。鑒于軌交項(xiàng)目融資具有投資額大、期限偏長、財(cái)務(wù)效益弱、綜合回報(bào)不高的特點(diǎn)，2011年我行對軌交行業(yè)信貸支持應(yīng)從立足全局、緊密銀政合作關(guān)系的角度動身，連續(xù)堅(jiān)持集中資源、差別區(qū)域、提升回報(bào)的總體信貸策略。按照存量項(xiàng)目續(xù)貸和儲備項(xiàng)目情形，2011年該行業(yè)貸款增量力爭達(dá)到200億元（截止10月末該行業(yè)存量未提用授信額度475.4億元，其中實(shí)質(zhì)性貸款授信額度約430億，如項(xiàng)目按打算推進(jìn)，估量2011年存量授信新增提款約190億左右,加上當(dāng)年新批項(xiàng)目放款，估量全年新增貸款需求超200億元）左右。（二）區(qū)域及都市準(zhǔn)入在軌交規(guī)劃獲國務(wù)院批復(fù)、線路可研獲國家發(fā)改委核準(zhǔn)、土地和環(huán)評分別獲批的前提下，我行應(yīng)按照各地經(jīng)濟(jì)進(jìn)展總量和財(cái)力水平，采取差異化策略。1、上海、北京、天津、重慶、廣州、深圳、蘇州、南京、杭州、無錫、寧波等11個都市，分行應(yīng)主動進(jìn)入，在爭取增加綜合回報(bào)的基礎(chǔ)上提升同業(yè)占比。2、大連、成都、青島、沈陽、武漢、鄭州、長沙、東莞等8個都市，分行應(yīng)主動參與，同業(yè)占比不超過30％；亦可集中信貸資源支持單一線路，爭取銀團(tuán)牽頭行或副牽頭行地位以提升綜合回報(bào)。3、昆明、福州、哈爾濱、西安、合肥、長春、南寧、南昌、貴陽等9個都市，分行可適度介入，優(yōu)選合作方案，同業(yè)占比不超過15％。4、對地點(diǎn)政府主導(dǎo)的城際軌道交通項(xiàng)目應(yīng)保持慎重，僅適度介入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平較高、股東實(shí)力較強(qiáng)、還款保證措施充分、綜合回報(bào)較好的項(xiàng)目，同業(yè)占比不超過20％。5、緊密關(guān)注石家莊、廈門、泉州、濟(jì)南、太原、蘭州、洛陽等符合《關(guān)于加大都市快速軌道交通建設(shè)治理的通知規(guī)定》的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)且有軌交建設(shè)意向的都市，關(guān)注其軌交規(guī)劃編制工作。（三）項(xiàng)目主體選擇1、由市級政府出資或控股，負(fù)責(zé)都市規(guī)劃內(nèi)全部項(xiàng)目建設(shè)和融資的企業(yè)，因其可獨(dú)家取得項(xiàng)目運(yùn)營權(quán)及有關(guān)政府資源，資金體量較大，統(tǒng)籌安排資金能力較強(qiáng)，為我行軌交行業(yè)首選融資主體。2、由市級政府出資或控股，未予統(tǒng)籌負(fù)責(zé)都市規(guī)劃內(nèi)所有項(xiàng)目建設(shè)和融資，而僅從事單一項(xiàng)目運(yùn)營的企業(yè)，我行應(yīng)在總量操縱前提下，分析比較各項(xiàng)目公司票款收入分配、財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制、市區(qū)兩級政府出資安排等基礎(chǔ)上，優(yōu)選項(xiàng)目、優(yōu)化方案。（四）貸款定價(jià)、保證措施及綜合回報(bào)1、固定資產(chǎn)貸款不同意固定利率定價(jià)，貸款利率原則上不得下浮。分行在辦理存量授信提用時(shí)，應(yīng)主動爭取提升利率水平或其他業(yè)務(wù)回報(bào)，努力改善經(jīng)信用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率。2、建立與還貸來源相匹配的分年還款打算，嚴(yán)控20年以上的新建項(xiàng)目固定資產(chǎn)貸款。項(xiàng)目搭橋貸款期限不超過建設(shè)期。3、貸款保證措施一樣應(yīng)落實(shí)票款收費(fèi)權(quán)、專項(xiàng)基金收益權(quán)或土地收益權(quán)等權(quán)益質(zhì)押，對特大都市的軌交項(xiàng)目擔(dān)保政策可適度放寬。4、主動爭取企業(yè)在我行開立項(xiàng)目資本金賬戶、財(cái)政補(bǔ)貼專戶、票款收入專戶以及土地補(bǔ)償款專戶等，通過我行辦理項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)行期結(jié)算業(yè)務(wù)，結(jié)算份額應(yīng)不低于我行融資份額。5、要求帶動項(xiàng)目建設(shè)施工單位、項(xiàng)目附屬物業(yè)租/駐單位在我行開戶結(jié)算，提升項(xiàng)目上下游企業(yè)在我行的資金沉淀和結(jié)算。6、爭取軌交建設(shè)和運(yùn)營設(shè)備在交銀租賃開展融資租賃業(yè)務(wù)，盤活項(xiàng)目固定資產(chǎn)，帶動子公司業(yè)務(wù)進(jìn)展。（五）其他治理要求1、軌道交通建設(shè)應(yīng)與都市規(guī)模和經(jīng)濟(jì)進(jìn)展水平相匹配，近期軌交規(guī)劃獲批都市和里程數(shù)增加較快，軌交項(xiàng)目投資上馬加快。分行應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)?shù)剀壍澜煌ńㄔO(shè)規(guī)模和建設(shè)時(shí)序是否合理，幸免因建設(shè)超前、成本超支導(dǎo)致項(xiàng)目不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益等，阻礙我行貸款安全。2、軌交項(xiàng)目投資回收期長、自償性差，高度依靠財(cái)政提供的綜合還貸來源，分行應(yīng)嚴(yán)格審慎評估項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和補(bǔ)充還款機(jī)制，確保補(bǔ)充還貸機(jī)制合法合規(guī)、有效可行，能夠補(bǔ)償項(xiàng)目自償不足的咨詢題；同時(shí)在評估過程中高度關(guān)注因建設(shè)用地拆遷補(bǔ)償?shù)牟淮_定性導(dǎo)致建設(shè)成本大幅超支的風(fēng)險(xiǎn)因素