融資常識(shí)全圖解

融資常識(shí)全圖解目錄\h第1章為什么企業(yè)需要融資\h什么是融資\h融資是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的重要方式\h融資有什么風(fēng)險(xiǎn)\h融資主體——企業(yè)\h融資對(duì)象——天使投資人\h融資的流程\h第2章創(chuàng)業(yè)者打動(dòng)VC的五個(gè)方面\h商業(yè)計(jì)劃書\h融資演示文件\h具體的項(xiàng)目\h團(tuán)隊(duì)素質(zhì)\h個(gè)人表現(xiàn)\h第3章融資風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)\h商業(yè)機(jī)密泄露\h紅籌之路和企業(yè)控制權(quán)力\h創(chuàng)業(yè)股份的流失\h投資協(xié)議中的陷阱\h第4章商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)該如何寫\h什么是商業(yè)計(jì)劃書\h商業(yè)計(jì)劃書的結(jié)構(gòu)\h執(zhí)行摘要的關(guān)鍵因素\h商業(yè)計(jì)劃書的寫作\h商業(yè)計(jì)劃書的自我介紹\h避開商業(yè)計(jì)劃書的雷區(qū)\h商業(yè)計(jì)劃書的輸出\h商業(yè)計(jì)劃書的演示\h第5章十二條關(guān)鍵條款解析\h清算優(yōu)先權(quán)\h結(jié)構(gòu)性防稀釋條款\h董事會(huì)席位\h保護(hù)性條款\h兌現(xiàn)條款\h股份回購(gòu)權(quán)\h領(lǐng)售權(quán)\h競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議\h股利條款\h估值、價(jià)格、融資數(shù)額的關(guān)系\hVC在投資數(shù)額上的考慮因素\h籌資登記和登記權(quán)\h第6章如何與VC進(jìn)行融資談判\(zhòng)h拒絕不重要，重要的是知道為什么\h誰是決策者：找到關(guān)鍵人物\h盡職調(diào)查：調(diào)查與被調(diào)查\h小心VC挖下的陷阱\h挑選合適的談判人員\h談判的底線\h第7章如何進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和估值\h一定要做正確的事：估值\h換位思考：VC在估值談判中的秘密\h常見的估值方法\h花樣再多，不如實(shí)用：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)\h第8章融資成功，僅僅是創(chuàng)業(yè)的開始\h再次融資的計(jì)劃\h融資和員工激勵(lì)\h你不是奴隸：要善于管理投資人\h如何應(yīng)對(duì)投資人的變故第1章為什么企業(yè)需要融資本章教你：什么是融資融資是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的重要方式融資有什么風(fēng)險(xiǎn)融資主體——企業(yè)融資對(duì)象——天使投資人融資的流程無論哪類企業(yè)，在初始資金注入以后，一般還需相應(yīng)的后期資金投入，且非常巨大的。這是因?yàn)閷?duì)于企業(yè)而言，且不說基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要固定投資，吸引客戶、提供服務(wù)、完成業(yè)務(wù)等都需要大量資金投入。特別是在企業(yè)初創(chuàng)階段，市場(chǎng)營(yíng)銷方面將會(huì)消耗掉大量的現(xiàn)金。因此在絕大多數(shù)企業(yè)的創(chuàng)始人都不具備雄厚的資金前提下，尋求資金的注入特別是機(jī)構(gòu)投資人大額資金的注入是非常關(guān)鍵和必要的。什么是融資融資，也叫金融。從廣義上講，融資就是融通資金，是貨幣資金的持有者和需求者之間，在金融市場(chǎng)上直接或間接地進(jìn)行籌措或貸放資金的行為。從狹義上講，融資就是一個(gè)企業(yè)籌集資金的行為與過程。公司根據(jù)自身的資金狀況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況以及公司未來發(fā)展的需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采取一定的方式，通過某種渠道向公司的投資者或債權(quán)人籌集資金、組織資金的供應(yīng)，以保證公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)融資應(yīng)該遵循一定的原則，以某種方式通過一定的渠道進(jìn)行?！蛉谫Y的目的Easy-going在國(guó)際上，國(guó)家或政府除發(fā)行國(guó)際債券之外，還可以作為債務(wù)人或債權(quán)人向國(guó)外借款或提供貸款。通常來說，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動(dòng)機(jī)（企業(yè)擴(kuò)張與還債的目的混合在一起的動(dòng)機(jī)）。◎融資的基礎(chǔ)——信用關(guān)系一般情況下，融資是建立在一定的信用關(guān)系基礎(chǔ)之上的。這種信用關(guān)系主要包括：1．銀行信用，以借貸、拆借、貼現(xiàn)等方式融資；2．商業(yè)信用，以預(yù)付、賒銷、分期付款等方式融資；3．租賃信用，以出租的方式融資，一般是實(shí)物或資金的持有者出租技術(shù)設(shè)備，以彌補(bǔ)承租人貨幣資金的不足；4．債券信用，主要是通過發(fā)行債券的方式，向社會(huì)集資；5．國(guó)家信用，以買賣國(guó)債的方式融資。融資的目的然而，并不是所有的融資方式都是建立在信用關(guān)系基礎(chǔ)之上的。例如，企業(yè)發(fā)行股票是一種籌集資金的方式，但股票的性質(zhì)與債券有著根本的不同。股票是一種企業(yè)所有權(quán)的憑證，股票持有人稱為股東，就是企業(yè)的主人。股東對(duì)一個(gè)企業(yè)持有多少股票，就代表對(duì)該企業(yè)的資產(chǎn)凈值占有多少份額。而企業(yè)發(fā)行債券，自己就是債務(wù)人，而債券持有者是企業(yè)的債權(quán)人。因此，債券是一種建立在債券信用基礎(chǔ)之上的融資方式，而發(fā)行股票雖然也是一種融資方式，但并不產(chǎn)生某種資金的借貸關(guān)系，不是建立在信用關(guān)系基礎(chǔ)之上的?！騼?nèi)源融資和外源融資按融資過程中資金來源的不同方向，融資可以分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資就是企業(yè)利用自己的儲(chǔ)蓄，主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的資金積累部分。Easy-going隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的進(jìn)步，單純依靠?jī)?nèi)源融資已經(jīng)很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資成為企業(yè)獲取資金的重要方式。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，企業(yè)的內(nèi)源融資主要是由初始投資形成的股本、折舊基金以及留存收益（包括各種形式的公積金和公益金、未分配利潤(rùn)等）構(gòu)成的。外源融資即企業(yè)利用他人儲(chǔ)蓄作為資金，通過一定方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。包括發(fā)行股票和企業(yè)債券、向銀行借款，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃等。小故事金得利借上資本的翅膀福建省金得利集團(tuán)有限公司是一家專業(yè)生產(chǎn)首飾模具、珠寶首飾、流行飾品、精密儀器的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。創(chuàng)立之初，公司只有36名員工，不足300平方米的廠房。金得利集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁林永霖從一開始就深刻地認(rèn)識(shí)到：商標(biāo)是產(chǎn)品的名片，品牌是企業(yè)的標(biāo)志，也是市場(chǎng)的通行證。于是，他通過狠抓品牌建設(shè)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，1998年“金得利”商標(biāo)被評(píng)為福州市“著名商標(biāo)”，1999年被評(píng)為福建省“著名商標(biāo)”，1999年年底即被國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。2002年10月底舉行的福建省“銀企資金供需洽談會(huì)”上，福建金得利集團(tuán)作為一家私營(yíng)企業(yè)，董事長(zhǎng)林永霖用自己長(zhǎng)期建立的個(gè)人和企業(yè)的誠(chéng)信及企業(yè)獲得的“中國(guó)馳名商標(biāo)”做擔(dān)保，向中信實(shí)業(yè)銀行福州分行貸款5000萬元，金得利集團(tuán)利用這批貸款向歐美等地拓展市場(chǎng)，馬上投資建立了一家工藝品分公司，從歐洲引進(jìn)了一批當(dāng)今最先進(jìn)的設(shè)備，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式大發(fā)展，現(xiàn)如今，金得利集團(tuán)已成為一家集科、工、貿(mào)于一體的民營(yíng)企業(yè)，現(xiàn)有員工近1600人和400多個(gè)經(jīng)銷點(diǎn)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐、美等國(guó)家和地區(qū)。內(nèi)源融資和外源融資的特點(diǎn)◎直接融資和間接融資外源融資按照融資過程中資金運(yùn)動(dòng)的不同渠道，又可以分為直接融資和間接融資。直接融資是不經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)，由政府、企事業(yè)單位及個(gè)人，直接以最后借款人的身份，向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng)，其融通的資金直接用于自身的生產(chǎn)、投資和消費(fèi)。間接融資是通過金融機(jī)構(gòu)，由最后借款人向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng)，如企業(yè)向銀行、信托公司進(jìn)行融資等。直接融資與間接融資的根本區(qū)別不在于是否有金融機(jī)構(gòu)的存在，而在于兩者的信用本質(zhì)不同。直接融資體現(xiàn)的是證券信用關(guān)系，而間接融資體現(xiàn)的則是銀行信用關(guān)系。事實(shí)上，現(xiàn)代直接融資過程也是通過金融中介進(jìn)行的，這些金融中介包括經(jīng)紀(jì)人、證券商、交易所、投資銀行等。只是由于兩種融資方式體現(xiàn)的信用本質(zhì)不同，金融中介所起的作用也不同。Easy-going企業(yè)資金中所有權(quán)資金和負(fù)債資金之間的比例關(guān)系稱為企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)或資本結(jié)構(gòu)。直接融資中的金融中介所起的作用是一種簡(jiǎn)單中介服務(wù)，企業(yè)與金融中介之間沒有長(zhǎng)期的債權(quán)債務(wù)或股權(quán)股東關(guān)系，一旦融資過程結(jié)束，這種中介的職責(zé)也就結(jié)束了。相反，銀行在間接融資中所起的作用則是一種復(fù)雜的中介作用。企業(yè)和銀行、銀行的最終貸款者之間，形成了一個(gè)復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)鏈，銀行既是企業(yè)的債權(quán)人，又是最終貸款者的債務(wù)人。即使融資過程結(jié)束了，這種關(guān)系也并不會(huì)立即消失，要等到這兩個(gè)債務(wù)鏈都化解以后，這種關(guān)系才會(huì)最終消失?！蚬蓹?quán)融資和債權(quán)融資從融資的產(chǎn)權(quán)屬性看，外源融資包括債權(quán)融資和股權(quán)融資。股權(quán)融資，也稱所有權(quán)融資，是指企業(yè)向其股東（或投資者）籌集資金，是企業(yè)創(chuàng)辦或增資擴(kuò)股時(shí)采取的融資方式。股權(quán)融資獲得的資金就是企業(yè)的股本，由于它代表著對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，故稱所有權(quán)資金，是企業(yè)權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要構(gòu)成部分。而債權(quán)融資則是利用發(fā)行債券、銀行借貸方式向企業(yè)的債權(quán)人籌集資金，它可以發(fā)生于企業(yè)生命周期的任何時(shí)期。債權(quán)融資獲得的資金稱為負(fù)債資金或負(fù)債資本，它代表著對(duì)企業(yè)的債權(quán)?！蛸Y金來源的國(guó)界按照資金來源的國(guó)界，可以把企業(yè)融資方式分為內(nèi)資融資與外資融資。凡是國(guó)內(nèi)政府、經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人向企業(yè)融出資金的都屬于內(nèi)資融資；凡是國(guó)外的政府、經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織向本國(guó)企業(yè)融出資金的都屬于外資融資。在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)一體化的大潮下，企業(yè)同時(shí)利用國(guó)內(nèi)外資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已是一種必然趨勢(shì)，尤其是在國(guó)際金融市場(chǎng)上融資更成為企業(yè)實(shí)力的象征。與內(nèi)資融資相比，外資融資面臨的環(huán)境比較復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也更大。直接融資和間接融資的特點(diǎn)股權(quán)融資和債權(quán)融資的特點(diǎn)不同渠道融資方式融資是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的重要方式企業(yè)規(guī)模是指生產(chǎn)資料、職工等生產(chǎn)要素和產(chǎn)品產(chǎn)量在工業(yè)企業(yè)中的集中程度，表明了企業(yè)組織的大小。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)效益不斷增加，這種現(xiàn)象稱為企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，一方面是為了降低企業(yè)內(nèi)部成本，以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)收益；另一方面是為了加強(qiáng)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力。簡(jiǎn)而言之，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大可以使企業(yè)獲得成本領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)的生產(chǎn)成本處于行業(yè)最低水準(zhǔn)。◎企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的重要性在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，適者生存、優(yōu)勝劣汰是企業(yè)成長(zhǎng)的基本規(guī)律。企業(yè)要想生存下去，就必須不斷發(fā)展壯大。Easy-going企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的勝負(fù)最終取決于企業(yè)融資的速度和規(guī)模，無論你有多么領(lǐng)先的技術(shù)，多么廣闊的市場(chǎng)。首先，企業(yè)在發(fā)展過程中，可以將其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的利潤(rùn)進(jìn)行再投資來擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也可以發(fā)行股票和債券或向銀行貸款籌集資金來擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，不管何種方式，它必須投入大量的資金。其次，企業(yè)要占領(lǐng)市場(chǎng)，搞多元化經(jīng)營(yíng)，要與對(duì)手拼個(gè)死活，要向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，都需要巨額資金支持。企業(yè)在爭(zhēng)奪市場(chǎng)過程中大都以巨資為支撐，一旦一個(gè)企業(yè)耗不下去，資金不足，市場(chǎng)也會(huì)向它關(guān)閉，這就是現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營(yíng)殘酷的現(xiàn)實(shí)，因此中小企業(yè)要想在市場(chǎng)中生存，把企業(yè)不斷發(fā)展壯大，就必須做好融資。再次，中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能有效提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，把握企業(yè)生存與發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，推動(dòng)中小企業(yè)的健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，而充足的資金是中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的根本保障?！蛸Y金在企業(yè)發(fā)展過程中的重要性資金短缺是每個(gè)企業(yè)在發(fā)展過程中都會(huì)面臨的問題。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中，處處都要用錢，如更新設(shè)備、引進(jìn)技術(shù)、開發(fā)產(chǎn)品、開拓市場(chǎng)、擴(kuò)大規(guī)模、并購(gòu)重組、對(duì)外投資等。一句話，企業(yè)要謀求發(fā)展，就離不開融資。中小企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，購(gòu)置先進(jìn)設(shè)備，流動(dòng)資金不足時(shí)都要融資。目前銀行對(duì)中小企業(yè)貸款很少，中小企業(yè)融資主要靠民間資本借貸等手段，利率比銀行要高很多。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看，金融支持作為企業(yè)需要比以往任何時(shí)候都更加深刻，所以，企業(yè)要全面地了解金融知識(shí)、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場(chǎng)，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展離不開金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。1991年，鄧小平同志視察上海時(shí)指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融搞好了，一著棋活，全盤皆活?！庇纱丝梢钥闯鑫覈?guó)政府高層對(duì)金融的重視。資金是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件。要成立一個(gè)企業(yè)，就必須有相應(yīng)的資金，否則企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就無從談起；由于季節(jié)性和臨時(shí)性的需要，或由于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模等原因，都需要資金。因此，融資既是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提，又是企業(yè)再生產(chǎn)順利進(jìn)行的保證。同時(shí)，融資也為投資提供了基礎(chǔ)和前提，沒有融資，所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都無法正常進(jìn)行。所以說，融資對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有重要的意義?！蚱髽I(yè)融資現(xiàn)狀Easy-going資金是企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)所必須的“血液”或“潤(rùn)滑劑”。在企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)中，時(shí)時(shí)刻刻都需要資金及資金流動(dòng)，資金越充足，流動(dòng)速度越快，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況越好。企業(yè)籌集資金可以擴(kuò)張企業(yè)、改組企業(yè)、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、緩解財(cái)務(wù)困難、獲得杠桿收益等。企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)資金總是產(chǎn)生著不斷的需求，但嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)卻是，資金的供應(yīng)量由于種種條件的限制又常常會(huì)處于“饑渴”狀態(tài)，即資金供應(yīng)和需求的矛盾總是存在。一個(gè)更重要的實(shí)事是我國(guó)融資的理論和實(shí)物都比較落后，企業(yè)融資的比例和效率明顯低于西方國(guó)家。因此像我國(guó)這樣的轉(zhuǎn)型發(fā)展中國(guó)家，資本形成具有特殊性：一方面，資本形成要比一般的發(fā)展中國(guó)家困難得多；另一方面，已經(jīng)形成的資本的利用率是相當(dāng)?shù)拖碌模e置的、浪費(fèi)的資本數(shù)目大?！蚱髽I(yè)實(shí)現(xiàn)融資的意義Easy-going任何一種融資不僅是對(duì)企業(yè)的評(píng)估，也是對(duì)商務(wù)項(xiàng)目的推廣，更是對(duì)企業(yè)品質(zhì)的提升。做過商業(yè)計(jì)劃后，要對(duì)融資后的企業(yè)發(fā)展有較清晰的思路。想爭(zhēng)取融資，無論是主觀上還是客觀上都需要提前做好準(zhǔn)備。1．解決企業(yè)的生存問題在金融危機(jī)的強(qiáng)烈沖擊下，相當(dāng)一部分中小企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)難以正常進(jìn)行，甚至面臨破產(chǎn)的境地。實(shí)時(shí)的融資，既解決了企業(yè)的燃眉之急，也避免了大量員工的失業(yè)，有利于企業(yè)的重新崛起、國(guó)家的穩(wěn)定。2．解決企業(yè)的發(fā)展問題中小企業(yè)特別是科技型企業(yè)，完成起步后，就到了擴(kuò)大規(guī)模高速發(fā)展的階段。在這個(gè)時(shí)候，資金就成了發(fā)展的重要瓶頸。實(shí)時(shí)的融資，無疑就是給企業(yè)裝上了騰飛的翅膀，不僅有利于企業(yè)自身的發(fā)展壯大，更是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型國(guó)家之必需。小故事李海倉(cāng)的融資發(fā)展之路李海倉(cāng)是已故的山西省著名民營(yíng)企業(yè)家，生前是山西海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。令人吃驚的是，他竟然靠40萬元起家，僅用了10年的時(shí)間就建成了一個(gè)擁有42.8億元資產(chǎn)的大型鋼鐵公司。其實(shí)，他的訣竅就是“玩錢”，他會(huì)用錢來生錢，說得專業(yè)一點(diǎn)就是“融資”。當(dāng)他只有20萬元本錢的時(shí)候，他向信用社貸款10萬元，又聯(lián)合當(dāng)?shù)氐乃鄰S，水泥廠出資10萬元，組成了40萬元的固定資產(chǎn)。當(dāng)固定資產(chǎn)升值之后，他又想辦法聯(lián)合更多的工廠或機(jī)構(gòu)擴(kuò)大資本，擴(kuò)大規(guī)模。當(dāng)他有2000萬元資產(chǎn)的時(shí)候，李海倉(cāng)想的是上8400萬元的固定資產(chǎn)項(xiàng)目；當(dāng)他有2億元資產(chǎn)的時(shí)候，他就想著上4億元的項(xiàng)目。他的成功離不開他成功的管理和運(yùn)營(yíng)，但更重要的是他會(huì)融資，會(huì)把有限的資本無限地進(jìn)行發(fā)揮。Easy-going其實(shí)，幾乎所有的投資者并不看重融資者的有形資產(chǎn)，他們更看重的是企業(yè)的發(fā)展?jié)摿褪杏省！蚱髽I(yè)如何通過融資擴(kuò)大規(guī)模企業(yè)融資首先要規(guī)范自身制度建設(shè)。融資的關(guān)鍵是用企業(yè)的盈利前景吸引投資方，不管通過哪種渠道融資，投資方都需要了解企業(yè)的真實(shí)狀況。例如，創(chuàng)業(yè)資本在與企業(yè)談判的過程中，有一個(gè)重要的程序就是聘請(qǐng)律師、會(huì)計(jì)師或者審計(jì)師對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)企業(yè)的存續(xù)情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理、資產(chǎn)負(fù)債、盈利模式、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人力資源等各個(gè)方面進(jìn)行摸底。如果企業(yè)平時(shí)不注重規(guī)范建設(shè)，管理混亂，甚至連自己都搞不清企業(yè)的真實(shí)狀況，那么顯然無法讓調(diào)查方得出一份令人滿意的盡職調(diào)查結(jié)果，更不能說服投資方相信企業(yè)是值得投資的。此外，企業(yè)融資也要根據(jù)自身實(shí)際，量力而行。因?yàn)槿谫Y雖然是為了企業(yè)的發(fā)展，但融資本身或者使企業(yè)增加負(fù)債，或者使企業(yè)原有股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，影響老股東對(duì)企業(yè)的控制力。一旦融資不能給企業(yè)帶來預(yù)期的效益，那么融資無異于飲鴆止渴，不但不會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)富，反而會(huì)使企業(yè)背上沉重的包袱。首先，要在企業(yè)內(nèi)部建立條理清晰、結(jié)構(gòu)良好的財(cái)務(wù)體系，這是融資過程中提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)。如果到了融資關(guān)頭，再去臨時(shí)抱佛腳調(diào)整財(cái)務(wù)賬目，肯定會(huì)貽誤大事。應(yīng)該明白，財(cái)務(wù)賬目雖然是企業(yè)的核心機(jī)密，但當(dāng)公司早就抱定做大蛋糕的決心時(shí)，大家都要直面自己企業(yè)的現(xiàn)狀，實(shí)事求是地建立和完善財(cái)務(wù)制度，積累起能足夠證明企業(yè)發(fā)展和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的財(cái)務(wù)賬目。按照規(guī)范性原則建立起來的財(cái)務(wù)體系和管理制度會(huì)幫助企業(yè)促進(jìn)管理，融資既是對(duì)企業(yè)以往成績(jī)的客觀評(píng)估，也是對(duì)今后企業(yè)品質(zhì)的有效提升，這就像ISO9000質(zhì)量認(rèn)證體系，獲得這種體系的認(rèn)證其實(shí)就是充實(shí)和完善了企業(yè)內(nèi)控規(guī)范，無論是過程和結(jié)果，都對(duì)企業(yè)的社會(huì)形象、金融信用等方面產(chǎn)生無法估量的積極影響。我國(guó)社會(huì)融資問題及與GDP的比率More融資的會(huì)計(jì)成本和機(jī)會(huì)成本股權(quán)融資相對(duì)于債權(quán)融資來講，風(fēng)險(xiǎn)較大，資金成本也較高，同時(shí)還需承擔(dān)一定的發(fā)行費(fèi)用，看似成本較高。但企業(yè)融資的成本，不僅包括會(huì)計(jì)成本，還包括機(jī)會(huì)成本。相對(duì)于會(huì)計(jì)成本，機(jī)會(huì)成本是構(gòu)成企業(yè)決策行為的主要依據(jù)。在我國(guó)，企業(yè)通過銀行貸款所花費(fèi)的機(jī)會(huì)成本是很高的。比如，企業(yè)根據(jù)對(duì)未來市場(chǎng)變化的預(yù)期，制訂了相應(yīng)的產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃，但其所需資金往往受貸款規(guī)模的限制，等到銀行逐級(jí)申報(bào)增加貸款規(guī)模批下來以后，也許市場(chǎng)情況已經(jīng)發(fā)生了變化，使企業(yè)失去一次有利的投資機(jī)會(huì)?？梢?，我國(guó)銀行貸款的“時(shí)滯”增加了企業(yè)融資的機(jī)會(huì)成本。同樣，債券融資的限制條件多，對(duì)企業(yè)來講，同樣加大了機(jī)會(huì)成本，也是其不利的一面。融資有什么風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)是指融資活動(dòng)中由于籌資的規(guī)劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)主要受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的未來利潤(rùn)的不確定性，它是影響企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的重要因素。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指籌到的全部資金中，債務(wù)資本比率的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小?！蛉谫Y風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)類型Easy-going企業(yè)在籌資時(shí)，需要確定最佳資本結(jié)構(gòu)。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是使企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，而不能僅以每股盈余的最大化為標(biāo)準(zhǔn)。融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為以下幾種類型：1．信用風(fēng)險(xiǎn)融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。2．生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)等。3．完工風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過。4．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。Easy-going只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股盈余的增長(zhǎng)才能帶來股價(jià)的上升。所以，企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)使企業(yè)價(jià)值最大化，而非僅每股盈余最大化。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系、互相影響。5．金融風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化進(jìn)行認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。6．政治風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)著政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。7．環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾越來越關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)的類型◎融資風(fēng)險(xiǎn)的成因融資風(fēng)險(xiǎn)的成因可以分為內(nèi)因和外因兩大類。Easy-going企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=稅息前利潤(rùn)／（稅息前利潤(rùn)-利息）1．內(nèi)因分析（1）負(fù)債規(guī)模負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。（2）負(fù)債的利息率在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也有很大影響。因?yàn)?，在稅息前利?rùn)相同的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。（3）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長(zhǎng)短期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，例如，應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。其原因有三點(diǎn)：第一，如果企業(yè)使用長(zhǎng)期借款來籌資，它的利息費(fèi)用在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)。第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款延期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)。第三，長(zhǎng)期借款的融資速度慢，取得成本通常又較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。2．外因分析（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)喪失償債能力從而被迫宣告破產(chǎn)。（2）預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何。Easy-going當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)。但是，各種資產(chǎn)的流動(dòng)性（變現(xiàn)能力）是不一樣的，其中，庫存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。Easy-going很多企業(yè)破產(chǎn)不是因?yàn)闆]有資產(chǎn)，而是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)不能在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能按時(shí)償還債務(wù)，只好宣告破產(chǎn)。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系甚大，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較小；反之，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。（3）金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利息率的高低就取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如果遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利率大幅度上升，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降，比較嚴(yán)重時(shí)一些企業(yè)由于無法支付高漲的利息費(fèi)用而被迫破產(chǎn)清算?！蛉谫Y風(fēng)險(xiǎn)控制方法企業(yè)控制融資風(fēng)險(xiǎn)的方法包括融資內(nèi)部控制和融資危機(jī)管理兩個(gè)方面。1．融資內(nèi)部控制企業(yè)缺少融資內(nèi)部控制的制度與工作流程，也是產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的根源。通過制度和流程設(shè)計(jì)，可以起到非常好的效果。（1）融資目標(biāo)控制①融資成本目標(biāo)；②融資過程費(fèi)用預(yù)算目標(biāo)；③資金方及潛在資金方滿意度目標(biāo)；④融資服務(wù)單位及其他合作方目標(biāo)；⑤融資的工作進(jìn)度目標(biāo)等。（2）融資工作流程控制①各部門職責(zé)分工與交叉；②各部門的工作規(guī)范。（3）融資團(tuán)隊(duì)行為控制主要是權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任制度與激勵(lì)辦法。2．融資危機(jī)管理（1）企業(yè)診斷與融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在該階段，主要是通過對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行診斷與評(píng)估，找出可能產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)。（2）建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系這是識(shí)別和發(fā)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在該階段，需要選擇一些可以量化的指標(biāo)和一些敏感的現(xiàn)象和信息，建立融資預(yù)警體系，以便在風(fēng)險(xiǎn)即將出現(xiàn)時(shí)，能夠通知有關(guān)部門及時(shí)采取措施。（3）設(shè)置融資危機(jī)處理預(yù)案融資危機(jī)處理預(yù)案是指預(yù)先準(zhǔn)備的、當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)擬采取的措施，主要包括：①組織和人員準(zhǔn)備；②財(cái)務(wù)安排；③外部專家及融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的利用。融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立步驟（4）預(yù)案的采取和危機(jī)的化解在該階段，主要是根據(jù)不同的危機(jī)類別，采取不同的處理預(yù)案，及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，把損失和危害控制在最低點(diǎn)。Easy-going融資目標(biāo)控制，便于引導(dǎo)企業(yè)融資團(tuán)隊(duì)的行為，也便于企業(yè)進(jìn)行末期考核。（5）危機(jī)的善后處理在該階段，主要是總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，完善制度、工作流程，并迅速恢復(fù)正常的經(jīng)營(yíng)秩序，這也是融資風(fēng)險(xiǎn)控制部門職責(zé)中不可或缺的?！蜃叱鋈谫Y誤區(qū)在做出科學(xué)的投資決策以后，投資項(xiàng)目就馬上產(chǎn)生了融資需求。融資是企業(yè)發(fā)展過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，不少企業(yè)在發(fā)展過程中把融資當(dāng)做一個(gè)短期行為來看待，希望搞突擊拿到銀行貸款或股權(quán)融資，而實(shí)際上成功的機(jī)會(huì)很小。企業(yè)要想改變?nèi)谫Y難的局面，需走出以下誤區(qū)：1．過度包裝或不包裝有些企業(yè)為了融資，不惜一切代價(jià)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至造假，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)脫離了企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)狀況。另一些企業(yè)自認(rèn)為經(jīng)營(yíng)效益好，應(yīng)該很容易取得融資，因此不愿意花時(shí)間及精力去包裝企業(yè)。這兩種現(xiàn)象都應(yīng)該杜絕，資金方看重的不只是企業(yè)短期的利潤(rùn)，企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景及企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是資金方更為看重的。2．缺乏長(zhǎng)期規(guī)劃多數(shù)企業(yè)都是在企業(yè)面臨資金困難時(shí)才想到去融資，甚至，有些企業(yè)在融資時(shí)只想到要錢，一些基礎(chǔ)工作也不及時(shí)去做。企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到資本的本性是逐利而不是救急，更不是慈善。企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)時(shí)就應(yīng)該和資金方建立廣泛的聯(lián)系。企業(yè)融資前，應(yīng)該先將企業(yè)梳理一遍，理清企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、資產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)企業(yè)間的關(guān)系，把企業(yè)及公司業(yè)務(wù)清晰地展示在投資者面前，讓投資者和債權(quán)人放心。3．融資視野狹窄，只看到銀行貸款或股權(quán)融資企業(yè)融資的方式很多，不只是銀行貸款和股權(quán)融資，租賃、信托、購(gòu)并等方式都可以達(dá)到融資目的。4．低估融資難度，以為靠小圈子就可以籌到資金企業(yè)都有很強(qiáng)的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個(gè)電話投資人就能把資金投入企業(yè)，常常把融資簡(jiǎn)單化，低估融資的難度，對(duì)出現(xiàn)在面前的個(gè)別資金方期望過大，往往以為靠企業(yè)主或內(nèi)部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金。5．只認(rèn)錢，不思考；只想融資，不想規(guī)范化企業(yè)融資時(shí)應(yīng)考慮投資方在企業(yè)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)發(fā)展方面對(duì)企業(yè)是否有幫助，是否能提升企業(yè)的價(jià)值；等等。如果沒有，寧肯不融資，因?yàn)橐粫r(shí)融資雖然可能會(huì)帶來企業(yè)的迅速擴(kuò)張，但企業(yè)管理卻依然粗放、松散，投資方向不明，企業(yè)發(fā)展依然會(huì)困難重重。另外，企業(yè)融資是企業(yè)成長(zhǎng)的過程，也是企業(yè)走向規(guī)范化的過程。企業(yè)在融資過程中，應(yīng)不斷地走向規(guī)范化，通過企業(yè)規(guī)范化來提升企業(yè)融資能力。More融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)、外因之間的關(guān)系融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。一方面是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等因素的影響，只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展的階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。融資主體——企業(yè)融資主體是指進(jìn)行融資活動(dòng)，并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。確定項(xiàng)目的融資主體應(yīng)該考慮項(xiàng)目投資的規(guī)模和行業(yè)的特點(diǎn)，項(xiàng)目自身的盈利能力等因素?！蛐略O(shè)法人融資主體和既有法人主體按融資主體分類，項(xiàng)目融資主體分為新設(shè)法人融資主體和既有法人融資主體。新設(shè)法人融資主體是指為了建設(shè)新項(xiàng)目，由項(xiàng)目發(fā)起人及其他投資人出資建立新的獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司，由新組建的項(xiàng)目公司進(jìn)行資金籌措活動(dòng)。在下列情形下，一般以新設(shè)法人為融資主體：1．?dāng)M建項(xiàng)目規(guī)模較大，項(xiàng)目發(fā)起人希望擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，與既有法人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)聯(lián)不大。2．既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，通過既有法人獲得內(nèi)外資金的可能性不大，需要新設(shè)法人募集項(xiàng)目資金。3．項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來的收益可以按期償還債務(wù)。既有法人融資主體，依托現(xiàn)有法人作為新項(xiàng)目的發(fā)起人或投資、融資人。在下列情形下，一般以既有法人為融資主體：Easy-going項(xiàng)目的融資主體是指進(jìn)行融資活動(dòng)并承擔(dān)融資責(zé)任的項(xiàng)目法人單位。1．既有法人財(cái)務(wù)狀況良好，資信實(shí)力強(qiáng)，具有承擔(dān)項(xiàng)目融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的能力。2．項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)。3．項(xiàng)目盈利能力較差，難以依靠項(xiàng)目自身的收益按期償還債務(wù)，但項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用。新設(shè)法人融資主體和既有法人融資主體的特點(diǎn)◎企業(yè)作為融資主體的內(nèi)涵1．企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金，使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運(yùn)動(dòng)過程。當(dāng)資金短缺時(shí)，以最小的代價(jià)籌措到適當(dāng)期限，適當(dāng)額度的資金；當(dāng)資金盈余時(shí)，以最低的風(fēng)險(xiǎn)、適當(dāng)?shù)钠谙尥斗懦鋈?，以取得最大的收益，從而?shí)現(xiàn)資金供求的平衡。2．企業(yè)融資是以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，籌集項(xiàng)目建設(shè)、營(yíng)運(yùn)及業(yè)務(wù)拓展所需資金的行為過程。企業(yè)的發(fā)展，是一個(gè)融資、發(fā)展、再融資、再發(fā)展的過程。一般企業(yè)都要經(jīng)過產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)階段、品牌經(jīng)營(yíng)階段及資本運(yùn)營(yíng)階段。隨著現(xiàn)代企業(yè)自身的不斷發(fā)展，企業(yè)與社會(huì)專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)作，解決企業(yè)自身問題的現(xiàn)象越來越普遍。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、財(cái)經(jīng)公關(guān)、融資顧問等專業(yè)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，為企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段提供專業(yè)化服務(wù)。隨著社會(huì)分工的不斷細(xì)化，企業(yè)發(fā)展也從此走上了一條規(guī)范化的道路。3．企業(yè)融資是企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)與發(fā)展策略的需要，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。資金是企業(yè)體內(nèi)的血液，是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件，沒有足夠的資金，企業(yè)的生存和發(fā)展就沒有保障?！蛑行∑髽I(yè)融資的必要性從廣義上來說，中小企業(yè)的投資包括引進(jìn)設(shè)備、建設(shè)廠房的固定資產(chǎn)投資和購(gòu)買股票、債券的金融資產(chǎn)投資。雖然企業(yè)可以以設(shè)備、土地、無形資產(chǎn)等換取出資，但大多數(shù)情況下，現(xiàn)金的流出是最直接的，對(duì)資金的需求是最根本的，因此，中小企業(yè)要想進(jìn)行投資，確保企業(yè)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，就必須先學(xué)會(huì)籌資。小故事中小企業(yè)融資難近年來，新增就業(yè)人口中，絕大多數(shù)都是在中小企業(yè)中就業(yè)。江浙、廣東等地是中小企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好的地區(qū)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)，但與此形成鮮明對(duì)比的是，作為一個(gè)整體，中小企業(yè)在融資問題上一直處于一種極為窘迫的狀態(tài)，即企業(yè)發(fā)展中的絕大部分資金來源于內(nèi)部。占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99％以上的中小企業(yè)，所占有的貸款資源不超過20%，且其他融資方式幾乎與它們無緣。融資困難正成為限制中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。如何幫助企業(yè)破解融資困難這一難題？針對(duì)市場(chǎng)變化和客戶特點(diǎn)，積極創(chuàng)新小微企業(yè)融資方案，是非常迫切需要解決的問題。其中一個(gè)叫宜信的公司率先在全國(guó)推出具有創(chuàng)新性的融資貸款業(yè)務(wù)——宜車貸，拓寬了小微企業(yè)融資渠道。在國(guó)內(nèi)，銀行一般不做汽車抵押貸款服務(wù)，這類服務(wù)普遍需要找民間的專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)來申請(qǐng)辦理?！耙塑囐J”汽車抵押貸款服務(wù)，是專門面向小企業(yè)、個(gè)體工商戶、創(chuàng)業(yè)者的一項(xiàng)短期小額信貸服務(wù)。宜信公司推出的“宜車貸”信貸服務(wù)，其審批額度高、貸款期靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便快捷、無須貸前費(fèi)用、體貼優(yōu)質(zhì)服務(wù)。1．為企業(yè)投資提供保障Easy-going按照企業(yè)的規(guī)模，一般而言融資主體即企業(yè)主要是中小企業(yè)。投資者建立企業(yè)的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就離不開投資。首先，企業(yè)要壯大，沒有投資不行，我國(guó)中小企業(yè)大多規(guī)模小，企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模就必須進(jìn)行固定資產(chǎn)投資；其次，企業(yè)要競(jìng)爭(zhēng)就要不斷投資，市場(chǎng)中已存在的和潛在的競(jìng)爭(zhēng)到處都是，保守的做法只能保得一時(shí)，只有投資才是最終出路所在；再次，企業(yè)要發(fā)展，沒有投資不行，不論是研究開發(fā)，上新項(xiàng)目還是提高生產(chǎn)效率都必須進(jìn)行投資。2．企業(yè)發(fā)展壯大的需要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，適者生存、優(yōu)勝劣汰是企業(yè)成長(zhǎng)的基本規(guī)律。企業(yè)要想生存下去，就必須不斷發(fā)展壯大。首先，企業(yè)在發(fā)展過程中，可以將其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的利潤(rùn)進(jìn)行再投資來擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也可以發(fā)行股票和債券或向銀行貸款籌集資金來擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，不管何種方式，它必須投入大量的資金；其次，企業(yè)要占領(lǐng)市場(chǎng)，要經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)，搞多元化經(jīng)營(yíng)，要與對(duì)手拼個(gè)死活，要向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，都需要巨額資金支持，企業(yè)在爭(zhēng)奪市場(chǎng)過程中大都以巨資為支撐，一旦一個(gè)企業(yè)耗不下去，資金不足，市場(chǎng)也將向它關(guān)閉，這就是現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營(yíng)殘酷的現(xiàn)實(shí)。因此中小企業(yè)想要在市場(chǎng)中生存，想把企業(yè)不斷發(fā)展壯大，就必須做好籌資；再次，中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能有效提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，把握企業(yè)生存與發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，推動(dòng)中小企業(yè)健康、穩(wěn)定、快速地發(fā)展，而充足的資金是中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的根本保障，是其創(chuàng)新的重要瓶頸。技術(shù)創(chuàng)新包括產(chǎn)品、工藝、高新技術(shù)的創(chuàng)新，每一項(xiàng)創(chuàng)新都必須有大量的資金來支持。3．彌補(bǔ)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口的需要企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也會(huì)出現(xiàn)資金缺口。比如說，經(jīng)營(yíng)與季節(jié)性關(guān)系較強(qiáng)的企業(yè)，季節(jié)到了，往往需準(zhǔn)備一大筆資金，如果企業(yè)應(yīng)收賬款過多或季節(jié)性存貨較多而手頭資金短缺，企業(yè)就必須融資，此時(shí)通常會(huì)選擇短期融資方式，以彌補(bǔ)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口。◎融資策略企業(yè)首先要根據(jù)商業(yè)環(huán)境確定自己的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，然后再確定融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理的具體原則和標(biāo)準(zhǔn)。在現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)環(huán)境下，融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理策略的基本思想可以概括為：根據(jù)金融市場(chǎng)有效性狀況，利用稅法等政策環(huán)境，借助高水平的財(cái)務(wù)顧問，運(yùn)用現(xiàn)代金融原理和金融工程技術(shù)，進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng)新。利用稅法進(jìn)行融資創(chuàng)新，例如，在確定債務(wù)融資類型后，利用稅法對(duì)資本收益和利息收益稅率的差異，可以發(fā)行零息票債券。針對(duì)企業(yè)與資本市場(chǎng)投資者對(duì)金融市場(chǎng)利率變化的預(yù)期差異進(jìn)行融資創(chuàng)新。如采用浮動(dòng)利率，或者發(fā)行含有企業(yè)可贖回或投資者可贖回的債券；利用投資者與企業(yè)之間對(duì)企業(yè)未來成長(zhǎng)性預(yù)測(cè)的差異，進(jìn)行融資創(chuàng)新在股票市場(chǎng)低估公司投資價(jià)值時(shí)，企業(yè)可以首先選擇內(nèi)部融資；如果確實(shí)需要外部融資，可以采用可轉(zhuǎn)換證券、認(rèn)股權(quán)、可贖回股票等融資方式，降低融資成本。而在股票市場(chǎng)高估公司投資價(jià)值時(shí)，增發(fā)股票融資。More企業(yè)融資環(huán)境亟待優(yōu)化企業(yè)融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理策略的實(shí)施，取決于良好的金融市場(chǎng)環(huán)境。目前，我國(guó)金融系統(tǒng)提供的企業(yè)融資品種非常少，不能適應(yīng)日益復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境下的企業(yè)融資需求。隨著企業(yè)和投資銀行等中介機(jī)構(gòu)融資創(chuàng)新需求的增強(qiáng)，政府應(yīng)像鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新那樣，鼓勵(lì)企業(yè)基本融資工具的創(chuàng)新。與此同時(shí)，應(yīng)逐漸從目前沒有明文規(guī)定的企業(yè)融資新品種報(bào)批模式，過渡到只要政府法律沒有明文禁止，就可以推出企業(yè)融資品種的管理模式，使企業(yè)融資從目前選擇余地非常有限，向選擇余地大、最終自由選擇的方向發(fā)展。融資對(duì)象——天使投資人天使投資人，又被稱為投資天使。天使投資是權(quán)益資本投資的一種形式，指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)，對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資，屬于一種自發(fā)而又分散的民間投資方式。后來，天使投資被引申為一種對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的新興企業(yè)的早期投資。相應(yīng)地，這些進(jìn)行投資的富人就被稱為投資天使、商業(yè)天使、天使投資者或天使投資家，那些用于投資的資本就叫天使資本?！蛱焓雇顿Y人Easy-going大部分天使投資人并非“百萬富翁”。一般來說，他們的年薪處于中上等水平，但希望在“參與創(chuàng)業(yè)”中獲得更高的投資收益。天使投資人又稱個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資者，即把自己的錢投入到看好的新創(chuàng)企業(yè)中的個(gè)人或小群體。在天使投資機(jī)制中、天使投資人常常作為董事或指導(dǎo)者與新創(chuàng)企業(yè)保持密切聯(lián)系。與創(chuàng)業(yè)投資公司不同的是，創(chuàng)業(yè)投資公司是用別人的錢進(jìn)行投資，而天使投資人是用自己的錢投資?！蛱焓雇顿Y人分類天使投資人分為兩類，即有關(guān)聯(lián)的天使投資人和無關(guān)聯(lián)的天使投資人。有關(guān)聯(lián)的天使投資人是指那些與新創(chuàng)企業(yè)有某種接觸，但并不一定是與新創(chuàng)企業(yè)有聯(lián)系或所熟識(shí)的人；無關(guān)聯(lián)的天使投資人則與新創(chuàng)企業(yè)沒有任何聯(lián)系的人。1．有關(guān)聯(lián)的天使投資人一些新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)表明，尋找投資人時(shí)，從有關(guān)聯(lián)的天使投資人著手較易。因?yàn)橛嘘P(guān)聯(lián)的天使投資人對(duì)創(chuàng)業(yè)者或新創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)有所了解，甚至有一定的興趣。創(chuàng)業(yè)者所要做的，就是從那些符合有關(guān)條件的天使投資人中發(fā)現(xiàn)適當(dāng)?shù)暮蜻x人，進(jìn)而最終獲得天使投資。關(guān)聯(lián)的天使投資人2．無關(guān)聯(lián)的天使投資人一般而言，大多數(shù)無關(guān)聯(lián)的天使投資人主要是某些專業(yè)人士、其他企業(yè)的中高層管理者、傳統(tǒng)行業(yè)中成功的創(chuàng)業(yè)者等。所謂專業(yè)人士，主要包括創(chuàng)業(yè)者有意或無意認(rèn)識(shí)的律師、會(huì)計(jì)師、咨詢顧問、證券投資人等。他們目前主要涉足于“虛擬經(jīng)濟(jì)”，手頭有不大不小的閑置資金，往往也想涉足高技術(shù)行業(yè)。但自己又缺少精力和高技術(shù)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，就只能尋找有前景的新創(chuàng)企業(yè)，從而以股東身份進(jìn)入高技術(shù)新創(chuàng)企業(yè)。Easy-going在職場(chǎng)上，一些厭惡了目前工作而希望尋找新的興趣，或者是面臨被辭退威脅，而又不愿自己獨(dú)立創(chuàng)業(yè)的其他企業(yè)的中高層管理者，就可能尋找適當(dāng)?shù)男聞?chuàng)企業(yè)，希望投資于這些企業(yè)，成為這些企業(yè)的所有者。改革開放以來，中國(guó)孕育了一大批傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，其中不乏成功之輩，他們積累了不少個(gè)人財(cái)富。但隨著中國(guó)由“短缺經(jīng)濟(jì)”進(jìn)入“豐裕經(jīng)濟(jì)”，甚至是“過剩經(jīng)濟(jì)”，不少傳統(tǒng)行業(yè)已進(jìn)入“微利時(shí)代”，甚至“過剩時(shí)代”，而高技術(shù)行業(yè)屬于成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)。在這種情況下，他們往往擬進(jìn)入高技術(shù)行業(yè)，但自己又缺少高技術(shù)領(lǐng)域的知識(shí)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，基于此，不少傳統(tǒng)行業(yè)的成功創(chuàng)業(yè)者就希望通過股權(quán)投資而進(jìn)入高技術(shù)新創(chuàng)企業(yè)，成為高技術(shù)行業(yè)的“資本投入型創(chuàng)業(yè)者”。創(chuàng)業(yè)者要尋找無關(guān)聯(lián)的天使投資人，不妨試試以下四種方法：（1）委托中介人或中介機(jī)構(gòu)。由他們幫助尋找天使投資人。當(dāng)然，成功后要付傭金，甚至要給中介適當(dāng)?shù)墓煞荨＃?）登廣告。在當(dāng)?shù)厣虡I(yè)報(bào)刊上刊登廣告，簡(jiǎn)要介紹自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。（3）借助自己的人脈關(guān)系。通過親朋好友獲得投資信息，結(jié)識(shí)擬進(jìn)入高技術(shù)行業(yè)，并對(duì)自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目感興趣的潛在投資者。（4）參與地區(qū)性技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)絡(luò)或投資網(wǎng)絡(luò)。通過參加他們的會(huì)議及其他商業(yè)活動(dòng)．來結(jié)識(shí)和聯(lián)系潛在的投資者。國(guó)外天使投資人分類天使投資人分類續(xù)表◎天使投資人的投資戰(zhàn)略1．側(cè)重團(tuán)隊(duì)和人Easy-going投資者都喜歡跟隨，即他們希望在自己投資之前，該公司已有一位主要投資者，這位主要投資者對(duì)公司很了解，能對(duì)公司提供許多幫助，并且已投入很多資金。團(tuán)隊(duì)和人是最重要的，很簡(jiǎn)單，一個(gè)項(xiàng)目會(huì)有它的生命周期，一個(gè)好的創(chuàng)意也可以經(jīng)過很多的修改，只有團(tuán)隊(duì)才是最重要的。競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，靠的是團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力、經(jīng)驗(yàn)。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來講，需要有一個(gè)明確的戰(zhàn)略，需要有一個(gè)簡(jiǎn)單清晰的模式，聚集有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，具備這一方面才會(huì)有一些好的風(fēng)險(xiǎn)投資公司和天使投資人的幫助。2．選擇未來趨勢(shì)的項(xiàng)目對(duì)于天使投資人來說，只有投資于那些能夠成為未來社會(huì)的主流發(fā)展趨勢(shì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，才能夠?qū)崿F(xiàn)投資收益的最大化。受網(wǎng)絡(luò)公司的暴富效應(yīng)刺激，幾乎所有的經(jīng)營(yíng)者、投資者和創(chuàng)業(yè)者，都把目光盯在了能夠帶來短期經(jīng)濟(jì)利益的技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。3．低調(diào)行事一般來說，天使投資人從不尋求媒體的幫助，也不想讓更多的人知道，但他們并不是把自己封閉起來，他們所做的工作就是相互之間互通有無，尋找好的項(xiàng)目。他們手中并不缺錢，而是缺項(xiàng)目，他們喜歡交流，分享項(xiàng)目資源。天使投資團(tuán)體會(huì)有一個(gè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，天使投資人是隱蔽的，但融資者找到一個(gè)也就找到了好多天使投資人，他們互相信任。另外，天使投資人也喜歡一起投資項(xiàng)目，一則是分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，二則是可以因此擴(kuò)大資源?！蛉绾挝焓雇顿Y1．確定投資人是可信的。2．確定投資人經(jīng)驗(yàn)老到。老到的天使投資人對(duì)所從事的行業(yè)非常了解——他們應(yīng)該“曾經(jīng)親自嘗試過，而且取得了一定成績(jī)”。尋求天使投資需要的不僅是天使投資人口袋里的錢，同樣需要他們的專業(yè)眼光。3．不要低估他們。一定要像對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)投資一樣，該做的一樣都不能少。天使投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資一樣關(guān)心流動(dòng)性——甚至更關(guān)心，因?yàn)樗麄兺兜氖亲约旱腻X，而且是稅后的。4．理解他們的動(dòng)機(jī)。天使投資人與風(fēng)險(xiǎn)投資公司最根本的不同是天使投資者有雙重底線。他們已經(jīng)成功了，現(xiàn)在想要回饋社會(huì)，幫助新一代創(chuàng)業(yè)者。因此，他們有時(shí)會(huì)樂于投資那些看不清楚、風(fēng)險(xiǎn)更大的項(xiàng)目，以幫助創(chuàng)業(yè)者邁上新臺(tái)階。5．請(qǐng)他們參與體驗(yàn)。天使投資人的收獲之一就是和創(chuàng)業(yè)者一起感受創(chuàng)業(yè)的過程。6．要讓天使投資人的配偶也能很快明白創(chuàng)業(yè)者的理念。通常天使投資人的“決策委員會(huì)”只有一個(gè)成員：配偶。7．拉天使投資人的朋友加入。天使投資人很喜歡與朋友一起投資新企業(yè)，希望企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者能做出些成績(jī)。即使一起投資的人不是朋友也沒關(guān)系，能與其他著名天使投資人一起投資也是很有趣的事情。8．謙遜有禮。天使投資人比風(fēng)險(xiǎn)投資者更容易與創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生感情，他們可能會(huì)覺得創(chuàng)業(yè)者看起來有些地方很像自己的兒女，或者像他們想要的那種兒女。直到能賺到大錢之前，最好保持謙遜有禮的態(tài)度?！搬灐钡教焓雇顿Y的方法◎怎樣贏得天使投資贏得天使投資是不少創(chuàng)業(yè)者的夙愿。而要想贏得天使投資，就需要采取有效的途徑和辦法。1．要有一份能夠打動(dòng)人心的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，并提供新創(chuàng)企業(yè)的背景信息。所列出的內(nèi)容必須是真實(shí)的，而且應(yīng)該準(zhǔn)確描述創(chuàng)業(yè)者和新創(chuàng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。同時(shí)，要說明希望賣出多少股份、價(jià)格以及創(chuàng)業(yè)者如何使用這筆錢。2．要將自己吸引投資的信息擴(kuò)散出去。3．要贏得潛在的天使投資人的重視。例如，新創(chuàng)企業(yè)有強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)；對(duì)所生產(chǎn)的商品擁有專利；產(chǎn)品或服務(wù)有一定的獨(dú)特性；有較強(qiáng)的市場(chǎng)潛力；能提供足夠高的投資收益。4．要善于“感動(dòng)”天使投資人。與創(chuàng)業(yè)投資公司的一個(gè)重要區(qū)別，就是不少天使投資人并不單純受利益驅(qū)使。特別是，曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)過的投資人更加樂意幫助一個(gè)新創(chuàng)企業(yè)獲得成功。另外，天使投資人更有可能被創(chuàng)業(yè)者的堅(jiān)忍、對(duì)成功的追求和精神等所折服。相應(yīng)的，創(chuàng)業(yè)者就需要在自己的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃中，在與潛在的天使投資人的接觸中，傳達(dá)創(chuàng)業(yè)理念、創(chuàng)業(yè)志向、團(tuán)隊(duì)精神等方面的信息。5．如果創(chuàng)業(yè)者的融資方案被某個(gè)天使投資人所接受，一定要將所有投資事項(xiàng)都寫進(jìn)合同，諸如投資方式；投資將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間；收益如何計(jì)算；投資如何撤出；相關(guān)約束條款等。在這一過程中，創(chuàng)業(yè)者有必要向律師求助。6．為未來新一輪融資創(chuàng)造機(jī)會(huì)。獲得天使投資后，創(chuàng)業(yè)者必須時(shí)刻關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)，適時(shí)詢問天使投資人是否愿意增加投資。More天使投資往往是一種參與性投資，也被稱為增值型投資。投資后，天使投資人往往積極參與被投企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略設(shè)計(jì)；為被投企業(yè)提供咨詢服務(wù)；幫助被投企業(yè)招聘管理人員；協(xié)助公關(guān)；設(shè)計(jì)退出渠道和組織企業(yè)退出等。然而，不同的天使投資人對(duì)于投資后管理的態(tài)度不同。一些天使投資人積極參與投資后的管理，而另一些天使投資人則不然。融資的流程中國(guó)人融資喜歡找關(guān)系，其實(shí)關(guān)系不重要，重要的是找對(duì)門。融資有商務(wù)模式劃分，還有專業(yè)分工，程序分工，融資者需根據(jù)投資者的特點(diǎn)，去設(shè)計(jì)自己的融資流程?！蛉谫Y流程第一步：創(chuàng)業(yè)者提交創(chuàng)業(yè)申請(qǐng)，VC（風(fēng)險(xiǎn)投資公司）作初步審查。Easy-goingVC將用兩周時(shí)間做出分析并對(duì)創(chuàng)業(yè)者所提供的資料承擔(dān)保密義務(wù)，對(duì)創(chuàng)業(yè)者所提供的資料，VC不承擔(dān)歸還的義務(wù)。第二步：如果VC對(duì)該項(xiàng)目持肯定態(tài)度，將要求創(chuàng)業(yè)者提供完整的商業(yè)計(jì)劃。第三步：盡職調(diào)查階段。在VC審查完創(chuàng)業(yè)計(jì)劃并認(rèn)為該項(xiàng)目具備較大的增值潛力之后，將與創(chuàng)業(yè)者用合同的形式鎖定一段時(shí)期做盡職調(diào)查工作，在此期間，該創(chuàng)業(yè)者不能與其他投資者討論融資問題。投資者將派人對(duì)投資對(duì)象公司及其相關(guān)客戶，供應(yīng)商等各方做調(diào)查，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)給予必要的協(xié)助。第四步：價(jià)格談判。在VC進(jìn)行盡職調(diào)查的后期或完成之后，如無發(fā)現(xiàn)重大隱瞞問題，將與創(chuàng)業(yè)者就被投資企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行談判。第五步：確定投資方式、投資條款與投資條件。在準(zhǔn)備簽署的有關(guān)文件或投資合同中，主要明確以下三個(gè)內(nèi)容：（1）雙方的出資額及各自所占股份，包含對(duì)技術(shù)的定價(jià)對(duì)員工持股的安排。（2）企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)及雙方各自擔(dān)任的職務(wù)。（3）投資者的控制與保護(hù)。第六步：結(jié)束談判，資金到位，VC與創(chuàng)業(yè)者開始一種新的伙伴關(guān)系。融資的流程◎企業(yè)融資所需資料①貸款申請(qǐng)書（公司簡(jiǎn)介、借款原因、用途、金額、期限、擔(dān)保方式、還款來源等）；②有效的法人登記證明正本復(fù)印件（須驗(yàn)看正本原件）；③法定代表人資格認(rèn)定書、身份證復(fù)印件。（授權(quán)辦理的，還應(yīng)出具授權(quán)書、受權(quán)人身份證復(fù)印件）；④最近三年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告（包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注）和申請(qǐng)前一個(gè)月的財(cái)務(wù)月報(bào)表以及納稅申報(bào)表及增值稅發(fā)票；⑤按《公司法》設(shè)立的客戶（含保證人，下同），應(yīng)提供公司章程、連續(xù)的驗(yàn)資報(bào)告、股東名單、主要經(jīng)營(yíng)管理者的簡(jiǎn)歷等；⑥有效的貸款證卡；⑦貸款用途證明資料（如購(gòu)銷合同等）；⑧股份制企業(yè)要提供股東會(huì)或董事會(huì)決議（當(dāng)面簽名）；⑨擔(dān)保方式是保證擔(dān)保的，應(yīng)提供保證人的上述資料；⑩擔(dān)保方式是抵（質(zhì)）押擔(dān)保的，應(yīng)提供抵（質(zhì)）押品清單、抵（質(zhì)）品物權(quán)憑證原件和所有權(quán)人同意抵（質(zhì)）押的書面證明。More標(biāo)準(zhǔn)的投資決策程序1．投資者和融資者會(huì)晤；2．融資者給投資者一份商業(yè)計(jì)劃書，它面臨著三種命運(yùn)：①被槍斃，②要修改，③通過；3．通過之后還要面臨兩個(gè)程序：第一個(gè)是技術(shù)論證，第二個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)和效益論證；4．盡職調(diào)查，就是驗(yàn)明正身，后面就是簽署正式的協(xié)議了；5．盡職調(diào)查過后，簽訂初步的投資協(xié)議，然后安排投資計(jì)劃。投資者可能不是一次性地給你錢，可能分幾個(gè)階段將錢給你。第2章創(chuàng)業(yè)者打動(dòng)VC的五個(gè)方面本章教你：商業(yè)計(jì)劃書融資演示文件具體的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)素質(zhì)個(gè)人表現(xiàn)資金就像是企業(yè)生存的血液一樣！一個(gè)企業(yè)，如果沒有血液的補(bǔ)充，是活不長(zhǎng)久的！這也是為什么VC能得到眾多創(chuàng)業(yè)者追捧的原因。創(chuàng)業(yè)者迫不及待地想與投資人分享自己的深刻見解和激情，相信能夠說服他們掏出支票本。不幸的是（從某種程度來說也是幸運(yùn)的），融資過程是復(fù)雜的，需要精心準(zhǔn)備。做好細(xì)致準(zhǔn)備的創(chuàng)業(yè)者會(huì)更有優(yōu)勢(shì)，不但計(jì)劃更加周詳，執(zhí)行起來也會(huì)更加順暢，這有利于弄到所需的投資。你準(zhǔn)備好向?qū)I(yè)水平和領(lǐng)域愛好跟你都不在一個(gè)層次的投資人展示計(jì)劃了嗎？專業(yè)投資者都是充滿質(zhì)疑精神的，且大多數(shù)情況下都是多面手。作為創(chuàng)業(yè)者，你的工作就是將你的愿景具體化，讓它盡可能可信，進(jìn)而打動(dòng)VC。商業(yè)計(jì)劃書商業(yè)計(jì)劃書（BusinessPlan），也稱作商業(yè)策劃書，是企業(yè)、公司或項(xiàng)目單位為了達(dá)到融資或其他發(fā)展目標(biāo)之目的，在前期的項(xiàng)目科學(xué)調(diào)研、分析、搜集與整理相關(guān)資料的基礎(chǔ)之上，按照一定的格式和內(nèi)容的具體要求所整理的書面文件，是一份全方位的項(xiàng)目計(jì)劃。一般情況下，商業(yè)計(jì)劃書是以投資商或相關(guān)利益載體為目標(biāo)閱讀者，從企業(yè)內(nèi)部的人員、管理、制度以及企業(yè)的產(chǎn)品、市場(chǎng)、營(yíng)銷等各個(gè)方面對(duì)商業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，向他們?nèi)嬲故竟竞晚?xiàng)目目前狀況、未來發(fā)展?jié)摿?，以說服他們進(jìn)行投資或合作?！蛏虡I(yè)計(jì)劃書的作用Easy-going一份好的商業(yè)計(jì)劃書，要使人讀后，對(duì)下列問題非常清楚：1．公司的商業(yè)機(jī)會(huì)；2．創(chuàng)立公司，把握這一機(jī)會(huì)的進(jìn)程；3．所需要的資源；4．風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)；5．對(duì)你采取的行動(dòng)的建議；6．行業(yè)趨勢(shì)分析。商業(yè)計(jì)劃書可以使融資主體有計(jì)劃地開展商業(yè)活動(dòng)，其質(zhì)量反映了求資企業(yè)的融資誠(chéng)意，會(huì)直接影響到投資商的決定，是企業(yè)融資成功與否的重要因素之一。1．商業(yè)計(jì)劃書是一種溝通工具商業(yè)計(jì)劃書可以介紹企業(yè)項(xiàng)目的價(jià)值，一份好的商業(yè)計(jì)劃書不但能夠描述出公司的成長(zhǎng)歷史、展現(xiàn)未來的成長(zhǎng)方向，還能量化出潛在的盈利能力，從而吸引到投資商或戰(zhàn)略合作伙伴。2．商業(yè)計(jì)劃書是一種管理工具很多管理人員都與他們的員工分享商業(yè)計(jì)劃書，以便讓團(tuán)隊(duì)更深刻地理解自己業(yè)務(wù)的未來方向，使上級(jí)和下級(jí)的意志得到統(tǒng)一，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員的主人翁意識(shí)和責(zé)任感。大公司可利用商業(yè)計(jì)劃書，以一年為一個(gè)周期，進(jìn)行反復(fù)討論和仔細(xì)推敲，總結(jié)上一周期的成功與不足，確定公司來年的行動(dòng)綱要和計(jì)劃，以調(diào)整集體的方向與步驟，并進(jìn)而獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的成長(zhǎng)。此外，商業(yè)計(jì)劃書還可以幫助管理人員跟蹤、監(jiān)督和反饋項(xiàng)目的流程。3．商業(yè)計(jì)劃書是一種承諾工具在企業(yè)和投資人簽署融資合同時(shí)，商業(yè)計(jì)劃書往往作為一份合同附件存在。與之相對(duì)應(yīng)的是主合同中的對(duì)賭條款。對(duì)賭條款和商業(yè)計(jì)劃書共同構(gòu)成一個(gè)業(yè)績(jī)承諾：管理人完成或未完成商業(yè)計(jì)劃書中所約定的目標(biāo)時(shí)，投資人和企業(yè)家之間將如何在利益上進(jìn)行重新分配。項(xiàng)目簡(jiǎn)介◎商業(yè)計(jì)劃書的基本內(nèi)容1．項(xiàng)目簡(jiǎn)介Easy-going撰寫商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)注意的問題：1．自身定位；2．調(diào)查研究；3．理清思路；4．寫好摘要；5．可以找人代寫。雖然“項(xiàng)目簡(jiǎn)介”在商業(yè)計(jì)劃書中只占一頁紙的篇幅，但它卻是整個(gè)商業(yè)計(jì)劃書中最重要、最挑戰(zhàn)文筆的部分。如同電視廣告，如果不能在幾秒鐘內(nèi)引起觀眾的興趣，觀眾就會(huì)按遙控器換頻道。“項(xiàng)目簡(jiǎn)介”像是你的商業(yè)計(jì)劃書的“迷你版”，但它并非要包含商業(yè)計(jì)劃書的每一個(gè)方面。2．產(chǎn)品／服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)就是你的商業(yè)模式，也就是你的公司將靠什么去賺錢？別說什么“我們要成為中國(guó)最大的……”，也別說自己是“最好最好的……”，最忌諱空洞的語言，要用具體數(shù)字說話。3．開發(fā)市場(chǎng)市場(chǎng)可以從三個(gè)方面看：宏觀的、微觀的以及具體如何開發(fā)自己的市場(chǎng)。宏觀的：不要用那些你從互聯(lián)網(wǎng)上下載的免費(fèi)報(bào)告來充當(dāng)你的宏觀市場(chǎng)數(shù)據(jù)，因?yàn)閂C/PE們也都在瀏覽互聯(lián)網(wǎng)。重要的是與你的產(chǎn)品直接相關(guān)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，即你的微觀市場(chǎng)，你力所能及的市場(chǎng)，這些數(shù)據(jù)越詳細(xì)越好。如果自己沒有這些數(shù)據(jù)，就購(gòu)買專業(yè)機(jī)構(gòu)的相關(guān)報(bào)告，這些數(shù)據(jù)都是VC/PE最感興趣的，你有“服務(wù)意識(shí)”的話，不如先把VC/PE要做的工作都先做了，這樣你拿到錢的時(shí)間也可能會(huì)提前。然后，你要說明你如何來行之有效地做市場(chǎng)，不要說空話和不切實(shí)際的計(jì)劃，說“我們已經(jīng)和海爾達(dá)成意向，通過他們的渠道進(jìn)行捆綁在全國(guó)推廣……”之類的話，會(huì)增強(qiáng)VC/PE對(duì)你的信心。4．競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手哪一家公司都有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，你只要擺出你比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在哪一點(diǎn)上更有優(yōu)勢(shì)就行了。只要你的產(chǎn)品比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的更先進(jìn)，投資者會(huì)支持你，到時(shí)候也許投資者把對(duì)手給收購(gòu)了，這不就解決了競(jìng)爭(zhēng)的問題了嗎？5．團(tuán)隊(duì)成員對(duì)于名牌大學(xué)的畢業(yè)生這自然是一個(gè)千載難逢的亮相機(jī)會(huì)，海龜們也不例外，即使在西半球的某個(gè)偏僻小鎮(zhèn)上的學(xué)校里只泡上了幾天，照樣也可以在自己臉上貼金。每個(gè)人的工作經(jīng)歷也都是重要的內(nèi)容，要是你在大公司比如Google、微軟工作過，人們看你的眼光就絕對(duì)不一樣。如果你既沒有進(jìn)過名牌大學(xué)，也沒有在著名大公司里工作過，也不要有失落感。不要含糊其辭地說“我經(jīng)驗(yàn)豐富、曾在某某公司工作……”，這種事情是欲蓋彌彰的。你可以具體挖掘一下你的真實(shí)才能，你是學(xué)習(xí)什么專業(yè)的，曾在公司里擔(dān)任什么職務(wù)，做過什么項(xiàng)目等。團(tuán)隊(duì)是VC/PE投資的對(duì)象，自然是VC/PE重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。記得除了展示你自己以外，也要把你的團(tuán)隊(duì)成員詳細(xì)介紹給VC/PE。6．收入對(duì)于早期的創(chuàng)業(yè)公司來說，投資者最關(guān)心的是什么時(shí)候公司的產(chǎn)品能夠順利地通過各種測(cè)試推向市場(chǎng)？什么時(shí)候公司賬上開始有收入進(jìn)來？什么時(shí)候公司達(dá)到盈虧持平？當(dāng)然，持平并不是投資者的最終目的，公司收支持平了，投資者就有信心給你更多的錢去擴(kuò)大規(guī)模、去進(jìn)一步發(fā)展。創(chuàng)業(yè)者們應(yīng)該明白，無論你創(chuàng)立什么樣的公司，賬面收支持平越早越好。一個(gè)公司開始有收入了，說明公司的產(chǎn)品有市場(chǎng)價(jià)值；一個(gè)公司盈虧持平，說明它是有盈利潛力的；只有具有盈利能力的公司，才是真正有價(jià)值的公司，因而才會(huì)有更多的VC/PE青睞你，給你送來更多的錢。商業(yè)計(jì)劃書通用格式章節(jié)分類章節(jié)標(biāo)題第一章摘要第二章公司的基本情況第三章主要管理者的情況第四章產(chǎn)品/服務(wù)描述第五章研究與開發(fā)第六章行業(yè)及市場(chǎng)第七章營(yíng)銷策略第八章產(chǎn)品制造第九章管理第十章融資說明第十一章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及資金的退出第十二章風(fēng)險(xiǎn)控制第十三章附件仔細(xì)想好你將邁出的每一個(gè)重要的腳步，確定你的公司在走向成功和輝煌道路上的每一個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。7．財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是商業(yè)計(jì)劃書中最重要的部分之一。通常VC/PE對(duì)有興趣的項(xiàng)目一定會(huì)要求詳細(xì)的財(cái)務(wù)介紹。融資者要至少做3年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，最好做5年，并把重點(diǎn)放在第一年?！蜃珜懮虡I(yè)計(jì)劃書的原則商業(yè)計(jì)劃書和學(xué)術(shù)論文不一樣，它可能面對(duì)的是對(duì)該計(jì)劃有興趣但沒有相關(guān)技術(shù)背景的人，比如，可能的團(tuán)隊(duì)成員、投資人或合作伙伴等。因此，一份好的商業(yè)計(jì)劃書，應(yīng)該寫得通俗易懂，避免使用過多的專業(yè)詞匯，并突出重點(diǎn)。小故事讓投資商望洋興嘆的商業(yè)計(jì)劃一名創(chuàng)業(yè)者小A，為了融資，辛辛苦苦拼湊出了一份100多頁的商業(yè)計(jì)劃書。正當(dāng)他為自己的“完美”計(jì)劃書暗自欣喜的時(shí)候，卻收到了投資商的拒絕信。小A頓時(shí)灰心喪氣，我好不容易做出那么詳細(xì)的計(jì)劃書，在這么短的時(shí)間內(nèi)，他們連看都沒看完，怎么就拒絕我了呢？原因正在這里，投資商根本沒有時(shí)間和興趣看完你100多頁的計(jì)劃書?？梢該Q位思考想一下，如果你是投資商，要讓你在跟創(chuàng)業(yè)者會(huì)面之前，仔細(xì)看完100頁的商業(yè)計(jì)劃，你會(huì)怎么做？而且這個(gè)人你以前從未見過，甚至從未聽說過。再進(jìn)一步想一想，如果你每天有5~20份這樣的商業(yè)計(jì)劃書，那又是個(gè)什么概念！知名的投資人每天會(huì)被各種各樣的融資項(xiàng)目包圍，無數(shù)雙要錢的手在眼前揮舞。所以，要想獲得與投資人會(huì)面的機(jī)會(huì)，就需要盡量簡(jiǎn)短一些，而100頁的商業(yè)計(jì)劃書顯然是不可行的。特別是篇幅要適當(dāng)，一般為20~40頁長(zhǎng)（包括附錄在內(nèi)），太長(zhǎng)顯得啰唆，太短讓人懷疑其項(xiàng)目的可靠性。商業(yè)計(jì)劃書五大原則More標(biāo)準(zhǔn)的投資決策程序首先，要準(zhǔn)備一份商業(yè)計(jì)劃書執(zhí)行摘要（簡(jiǎn)稱“執(zhí)行摘要”），其內(nèi)容是對(duì)完整版商業(yè)計(jì)劃書的高度濃縮，也可以作為商業(yè)計(jì)劃書的第一部分，主要用于跟投資人第一次郵件溝通，或者是在某些會(huì)議、論壇場(chǎng)合跟投資人簡(jiǎn)單溝通。其次，執(zhí)行摘要最長(zhǎng)不要超過兩頁，最好壓縮成一頁，要能讓投資人在3~5分鐘內(nèi)閱讀完畢，以決定是不是有必要跟創(chuàng)業(yè)者面談，進(jìn)一步了解一些詳細(xì)情況。如果投資人決定和融資者面談，之后融資人再遞交詳細(xì)的商業(yè)計(jì)劃書。融資演示文件一旦投資人決定與創(chuàng)業(yè)者面談，那么創(chuàng)業(yè)者通常需要準(zhǔn)備一份PPT演示文件，稱之為融資演示文件。融資演示文件是完整商業(yè)計(jì)劃書的概要，是創(chuàng)業(yè)者與投資人面對(duì)面溝通、進(jìn)行演示時(shí)使用的文件，也是最為重要的一份融資文件。通過融資演示，投資人一方面想聽聽創(chuàng)業(yè)者如何用嘴巴“講”出他的商業(yè)計(jì)劃，另一方面，也借此考察創(chuàng)業(yè)者的表達(dá)、思維、應(yīng)變等方面的能力。PPT演示基本是投資人的規(guī)矩，創(chuàng)業(yè)者要通過30分鐘～1個(gè)小時(shí)的演示，激發(fā)起投資人對(duì)公司的興趣?！蛉绾巫鲆环莺玫腜PT文件第一張：標(biāo)題頁這張幻燈片是為了介紹自己的，先得讓大家知道你是誰。所以，搞一個(gè)顯眼、像樣的標(biāo)志尤為重要，以便讓大家在短時(shí)間內(nèi)記住你。此外，這張幻燈片中還需要包含你的目錄信息，總不能讓投資人千辛萬苦地去尋找你的聯(lián)系信息吧？第二張：總體印象這張幻燈片就是讓你用30秒的時(shí)間簡(jiǎn)潔解釋自己正在做的事。在很多演示中，15分鐘都過去了，投資人還是不知道這家公司具體要干什么，這就是策略失誤了。也許你的項(xiàng)目很優(yōu)秀，但你沒能把它很好地展示出來，無疑是莫大的浪費(fèi)。投資人喜歡簡(jiǎn)潔、有重點(diǎn)的展示，所以，你只需要證明你在干正事，并且有能力做好這件事。第三張：闡釋清楚你解決的需求與市場(chǎng)存在的機(jī)會(huì)這張幻燈片的目的是讓你的聽眾了解你的項(xiàng)目所解決或要解決的需求，讓他們能深刻體會(huì)到你的產(chǎn)品所帶來的好處。所以，這一張你所演示的重點(diǎn)是，你為你的顧客做了什么，而且他們確實(shí)需要你為他們這么做。這些都是為了證明你的項(xiàng)目潛在的市場(chǎng)潛力，讓聽眾想象市場(chǎng)有多大。融資演示文件應(yīng)包含哪些內(nèi)容第四張：不公平的優(yōu)勢(shì)Easy-going如果你沒有在一些知名企業(yè)工作過，那就坦然地承認(rèn)這一點(diǎn)。通過前面的演示，他們已經(jīng)理解你做的事，也對(duì)你的潛力有了大概的了解，這一步需要做的是證明為什么讓他們選你，換句話說，你的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪里？不要做空洞的自我陳述，你需要實(shí)實(shí)在在地告訴聽眾，你曾經(jīng)做過什么，你對(duì)市場(chǎng)有什么樣的了解，你有什么樣的工作經(jīng)驗(yàn)，這遠(yuǎn)比“我們是一群工作努力的人，并對(duì)自己在做的事深信不疑”要強(qiáng)太多了。第五張：演示樣本在這一步，你大約有十分鐘的時(shí)間展示你的產(chǎn)品樣本。在你的樣本里，要回答這三個(gè)問題：是什么、怎么樣以及為什么。當(dāng)然，重點(diǎn)是“是什么”和“怎么樣”，至于要強(qiáng)調(diào)“是什么”，還是要強(qiáng)調(diào)“怎么樣”，這就要看你的產(chǎn)品想要突出什么了。一般而言，如果你要做的是其他人從來沒有做過的東西，那就要聚焦在“是什么”上；如果你要做的是之前有人做過的事情，你是要爭(zhēng)取做得更容易、更快或者更便宜，就要聚焦在“怎么樣”上了。第六張：銷售和市場(chǎng)這一張你需要演示的是，你如何通過電視、電話、網(wǎng)絡(luò)、社會(huì)媒體等方式將你的產(chǎn)品推廣出去，引起強(qiáng)烈的社會(huì)反應(yīng)。最樂觀的情況是，你已經(jīng)確定了品牌名稱、可利用的客戶群或者合作伙伴，并與一些大公司的買方建立了聯(lián)系。如果沒有，你只能證明你在為項(xiàng)目產(chǎn)品推廣做了什么努力，有什么推廣計(jì)劃。第七張：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是一定存在的，如果真的沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，要么是因?yàn)槟氵M(jìn)入的市場(chǎng)還很小，或者說沒有吸引力，以至于不存在競(jìng)爭(zhēng)，要不就說明你還不知道如何運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)搜索你的競(jìng)爭(zhēng)信息。如果你進(jìn)入的是一個(gè)有價(jià)值的市場(chǎng)，那么這個(gè)市場(chǎng)內(nèi)一定存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。所以，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)你來說尤其重要，它起碼證明了三點(diǎn)：（1）你進(jìn)入的市場(chǎng)是有價(jià)值的；（2）你知道如何運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)研究對(duì)手的實(shí)力；（3）你是一個(gè)誠(chéng)實(shí)的人，敢于正視自己的弱點(diǎn)和不足。Easy-going很多創(chuàng)業(yè)者會(huì)一下子拋出很多模式，以為這樣能給投資者一種印象：自己的企業(yè)是很有活力的。但其實(shí)并非如此，僅有一種模式但能賺錢，遠(yuǎn)比不能賺錢卻有很多所謂的模式要好的多。在這張幻燈片里，你需要演示的是你將怎樣打敗你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比自己的不足之處。第八張：商業(yè)模式投資者最想知道的是，你能不能賺錢以及你如何賺錢。所以，在這張幻燈片中要展示的內(nèi)容很簡(jiǎn)單，就讓他們知道你依靠的是簡(jiǎn)單可行的商業(yè)模式，而不僅僅是一項(xiàng)他們聞所未聞的新技術(shù)。商業(yè)模式包括很多：執(zhí)照、銷售、宣傳、贊助。可以先抓幾個(gè)點(diǎn)開挖商業(yè)模式，然后再慢慢深入，尋找其他的點(diǎn)。第九張：前景預(yù)測(cè)對(duì)未來做出計(jì)劃和設(shè)想是必要的，按你的商業(yè)模式，近幾年的銷售額大概是多少，需要多大的顧客量，要聘請(qǐng)多少員工等。記住：太大或太小的顧客量都是不太合適的。如果你需要龐大的顧客群來達(dá)到你的銷售目標(biāo)，投資者會(huì)懷疑你的項(xiàng)目的水平。顧客量太小，又會(huì)讓人覺得你空口說白話。同樣的，如果你要雇用很多人或者幾乎用不著請(qǐng)人，都不太實(shí)際。這里的關(guān)系很微妙，你需要切合實(shí)際，讓投資者相信你說的。第十張：團(tuán)隊(duì)投資者投的不單單是產(chǎn)品、服務(wù)、或者是市場(chǎng)，他還投團(tuán)隊(duì)。你的團(tuán)隊(duì)或許還沒做出過什么出色的成績(jī)，或許還未被證明過，這都沒關(guān)系。在這張幻燈片中，你可以展示你的團(tuán)隊(duì)成員的背景與你即將要涉足的市場(chǎng)和搭建的技術(shù)有關(guān)聯(lián)。第十一張：身份和里程碑這張幻燈片其實(shí)是對(duì)你的展示做一個(gè)總結(jié)，你要簡(jiǎn)明扼要地介紹公司在提供產(chǎn)品或服務(wù)的鏈條上所處的位置，公司下一個(gè)階段的計(jì)劃和目標(biāo)是什么，把一些重大的事情寫下來。演示文件內(nèi)容的次序可以調(diào)整，不一定要完全與上面說的一樣，主要是要能講出一個(gè)精彩的故事。這也是VC愿意讓創(chuàng)業(yè)者本人面對(duì)面演示的目的，而不是拿著一本厚厚的商業(yè)計(jì)劃書讓VC自己讀。聰明的創(chuàng)業(yè)者會(huì)在演示中將自身的優(yōu)勢(shì)和不足穿插展示，這樣可以給VC留下一個(gè)優(yōu)劣互補(bǔ)的印象?！蚪oVC做融資演示的7個(gè)小技巧任何一條技巧都不會(huì)直接讓你獲得投資，但是可以讓融資演示過程更順利。技巧1：關(guān)掉你的電腦屏幕保護(hù)程序。技巧2：提前到VC的辦公室。技巧3：多向VC介紹你的團(tuán)隊(duì)。技巧4：帶一個(gè)保存有演示文件的U盤。技巧5：調(diào)好財(cái)務(wù)模型格式，以便打印。技巧6：不要給VC展示他們投資后能夠獲得的IRR（投資回報(bào)率）。技巧7：技術(shù)型的VC喜歡產(chǎn)品／服務(wù)演示?！虮阌诖蛴∪绻惆袳xcel格式的財(cái)務(wù)模型發(fā)送給VC，要確保至少財(cái)務(wù)模型的摘要部分調(diào)整成便于打印的格式。這聽起來好像有點(diǎn)荒謬——畢竟，你是要為企業(yè)的成長(zhǎng)去融資，而不是憑MicrosoftExcel技巧去贏得什么獎(jiǎng)項(xiàng)。小故事被文件格式攪黃的融資投資人王某和基金的幾個(gè)合伙人，與一個(gè)創(chuàng)業(yè)者A會(huì)談。在之前幾天，A曾通過E-mail將財(cái)務(wù)模型（和融資PPT文件）發(fā)給了王某和他的助理，王某看著他電腦里的這兩份文件，并讓他的助理打印出來，給參加會(huì)議的其他VC看。當(dāng)談到公司資金需求及資金用途時(shí)，創(chuàng)業(yè)者們都拿起了那份打印的財(cái)務(wù)模型，它已經(jīng)被分解成了40頁，因?yàn)闆]有調(diào)整成便于打印的格式，有一半的打印頁上只有一列數(shù)字，讓人幾乎難以解讀，創(chuàng)業(yè)者也花了幾分鐘才意識(shí)到這樣的混亂是由于格式錯(cuò)誤引起的。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者試圖在投影儀上演示財(cái)務(wù)模型時(shí)，一個(gè)合伙人提出來說創(chuàng)業(yè)者似乎并沒有搞清楚公司的資金需求。但是，你要知道VC可能會(huì)怎樣查看／使用這個(gè)模型，通常，模型會(huì)由一名助理直接在E-mail中打開并打印，并在VC走進(jìn)會(huì)議室跟你見面之前，被遞交到VC的手上。這個(gè)時(shí)候，VC會(huì)看著模型，如果你沒有調(diào)成便于打印的格式，他就會(huì)認(rèn)為你連怎么預(yù)測(cè)公司的資金需求都不知道。當(dāng)你把財(cái)務(wù)模型（或者其他材料）發(fā)給VC的時(shí)候，要想到VC的助理可能會(huì)把它打印出來，最好把格式調(diào)整好，讓它不僅在電腦里看起來不錯(cuò)，打印后看起來也不錯(cuò)?！虿灰嬖VVC投資回報(bào)率給VC做退出分析、計(jì)算出他們投資你的公司之后能夠獲得巨大回報(bào)，這是你能犯的最大、最初級(jí)的錯(cuò)誤之一。VC不需要你告訴他投資之后能夠賺多少錢，計(jì)算退出回報(bào)是VC的一項(xiàng)工作內(nèi)容。下面這樣的話或者內(nèi)容會(huì)讓VC感覺不舒服：1．給我們投資500萬美元，4年后將會(huì)變成1.5億美元；2．按投資前1200萬美元估值，投資人可以獲得25.32倍的投資回報(bào)。在你做融資演示的時(shí)候，VC對(duì)這樣的說法會(huì)很討厭，不要浪費(fèi)一頁P(yáng)PT寫這些，也不要浪費(fèi)VC的時(shí)間。很明顯，如果公司能夠在3年內(nèi)從零做到5000萬美元的收入，肯定能獲得投資回報(bào)。試圖告訴VC他們確切能夠獲得多少回報(bào)是沒有必要的，也跑偏了。詳細(xì)解釋公司和如何成長(zhǎng)到5000萬美元收入水平，把退出模型留給VC自己做吧。◎產(chǎn)品／服務(wù)演示Easy-going在產(chǎn)品（服務(wù)）介紹部分，企業(yè)家要對(duì)產(chǎn)品（服務(wù)）做出詳細(xì)的說明，說明要準(zhǔn)確，也要通俗易懂，使不是專業(yè)人員的投資者也能明白。在進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，投資人最關(guān)心的問題之一就是，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)或服務(wù)能否以及在多大程度上解決現(xiàn)實(shí)生活中的問題、或者風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品（服務(wù)）能否幫助顧客節(jié)約開支、增加收入。因此，產(chǎn)品介紹是經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中必不可少的一項(xiàng)內(nèi)容。通常，產(chǎn)品介紹應(yīng)包括以下內(nèi)容：產(chǎn)品的概念、性能及特性；主要產(chǎn)品介紹；產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；產(chǎn)品的研究和開發(fā)過程；開發(fā)新產(chǎn)品的計(jì)劃和成本分析；產(chǎn)品的市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)；產(chǎn)品的品牌和專利。Easy-going產(chǎn)品／服務(wù)演示時(shí)必須要回答這些問題：顧客希望企業(yè)的產(chǎn)品／服務(wù)能解決什么問題？與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品／服務(wù)相比有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？利潤(rùn)和用戶從何而來？產(chǎn)品／服務(wù)介紹的內(nèi)容比較具體，因而寫起來相對(duì)容易。雖然夸贊自己的產(chǎn)品是推銷所必須的，但應(yīng)該注意，企業(yè)所做的每一項(xiàng)承諾都是“一筆債”，都要努力去兌現(xiàn)。要牢記，企業(yè)家和投資家所建立的是一種長(zhǎng)期合作的伙伴關(guān)系?？湛谠S諾，只能得意于一時(shí)。More投資人和商業(yè)計(jì)劃書如果投資人對(duì)公司的產(chǎn)品、服務(wù)、市場(chǎng)地位、團(tuán)隊(duì)、基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、前景等方面都看好的話，他們就會(huì)要求看一看公司未來會(huì)有什么樣的快速成長(zhǎng)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。這個(gè)時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者需要拿出一份詳細(xì)的3年預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)模型，告訴投資人收入怎么產(chǎn)生、業(yè)務(wù)怎么增長(zhǎng)、管理費(fèi)用是怎樣的、人員招募計(jì)劃是什么、哪些地方需要花錢等。投資人是投資公司的未來，而不是過去，過去的業(yè)績(jī)只是一個(gè)證明而已，沒有一個(gè)坡度很陡峭的收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)曲線幾乎是不可能打動(dòng)投資人的。有些創(chuàng)業(yè)者會(huì)做出5年甚至10年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，這對(duì)于初創(chuàng)期的企業(yè)完全沒有意義，投資人會(huì)把你5年后的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)當(dāng)做胡說八道，癡人說夢(mèng)。當(dāng)投資人對(duì)創(chuàng)業(yè)者的公司感興趣的時(shí)候，他會(huì)看你那份100多頁的商業(yè)計(jì)劃書，他甚至還可能會(huì)花時(shí)間，跟你一起逐字逐句地完善商業(yè)計(jì)劃。創(chuàng)業(yè)者拿著商業(yè)計(jì)劃書，找到投資人，在沒有投資人參與修改和提出建議的情況下，就獲得融資，這是難以想象的。具體的項(xiàng)目融資可比作一個(gè)商品項(xiàng)目，交易的標(biāo)的是項(xiàng)目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設(shè)計(jì)出一個(gè)雙贏的結(jié)果。融資的方式有很多種，有基金組織、銀行承兌、直存款、大額質(zhì)押存款、銀行信用證、委托貸款、直通款、對(duì)沖資金和貸款擔(dān)保等。在這么多的融資方式中，往往需要起草一個(gè)項(xiàng)目融資計(jì)劃書，這類計(jì)劃書主要是向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款時(shí)需提交的文