金融風險管理（殷平生）課件 第7、8章 操作風險的度量與管理、流動性風險的度量與管理

第七章操作風險的度量與管理第一節(jié)操作風險概述第二節(jié)操作風險的度量第三節(jié)操作風險的管理

第一節(jié)操作風險概述

一、操作風險的概念巴塞爾銀行監(jiān)管委員會對操作風險的正式定義是：操作風險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。這一定義包含了法律風險，但是不包含策略性風險和聲譽風險。

(一)法律成本

法律成本是指因操作風險事件引發(fā)法律訴訟或仲裁，在訴訟或仲裁過程中依法支出的訴訟費用、仲裁費用及其他法律成本。

(二)監(jiān)管罰沒

監(jiān)管罰沒是指因操作風險事件所遭受的監(jiān)管部門或有權(quán)機關(guān)罰款及其他處罰。

(三)資產(chǎn)損失

資產(chǎn)損失是指由于疏忽、事故或自然災害等事件造成實物資產(chǎn)的直接毀壞和價值的減少。

(四)對外賠償

對外賠償是指由于內(nèi)部操作風險事件，導致商業(yè)銀行未能履行應承擔的責任造成對外的賠償。

(五)追索失敗產(chǎn)生的損失

追索失敗產(chǎn)生的損失是指由于工作失誤、失職或內(nèi)部事件，或因有關(guān)方不履行相應義務，使原本能夠追償?shù)罱K追索失敗所導致的損失。

(六)賬面減值

賬面減值是指由于偷盜、欺詐、未經(jīng)授權(quán)活動等操作風險事件所導致的資產(chǎn)賬面價值直接減少。

二、操作風險的類型與成因

根據(jù)操作風險的概念可知：七種操作風險的成因可以歸為以下四大因素。

(1)人員因素：引起內(nèi)部欺詐、就業(yè)制度和工作場所安全兩種類型操作風險。

(2)內(nèi)部流程：引起交易執(zhí)行、交割和流程管理，客戶、產(chǎn)品和業(yè)務活動兩種類型操作風險。

(3)系統(tǒng)因素：引起營業(yè)中斷和信息技術(shù)系統(tǒng)癱瘓這類操作風險。

(4)外部事件：引發(fā)外部欺詐、實物資產(chǎn)的損壞這兩種類型操作風險。

(一)人員因素導致的操作風險類型

1.內(nèi)部詐騙

內(nèi)部詐騙是指故意騙取、挪用財產(chǎn)、逃避法律條款及規(guī)定以及公司政策。

2.就業(yè)制度和工作場所安全

就業(yè)制度和工作場所安全是指違反就業(yè)、健康或安全方面的法律或協(xié)議所造成的人員傷亡賠償，或者歧視及差別待遇導致的損失事件。

(二)內(nèi)部流程導致的操作風險類型

1.交易的執(zhí)行、交割和流程管理風險

交易的執(zhí)行、交割和流程管理風險是指與交易對手和供應商有關(guān)的交易過程及管理的失敗以及糾紛導致的損失事件，包括輸入數(shù)據(jù)錯誤、抵押金管理錯誤、法律文件不完整、未經(jīng)批準進入客戶賬戶、非客戶交易對手的不當行為以及與供應商的爭端等。

2.客戶、產(chǎn)品和業(yè)務活動

客戶、產(chǎn)品和業(yè)務活動是指因不經(jīng)意或者粗心大意而未按有關(guān)規(guī)定兌現(xiàn)對特定客戶的專業(yè)責任(如誠信責任和適當性要求等)，或產(chǎn)品性質(zhì)、設計缺陷導致的損失事件，包括

違反誠信、濫用托管保密信息、銀行賬戶不合法交易、洗錢行為，以及出售沒有法律擁有權(quán)的產(chǎn)品等。

(三)系統(tǒng)因素導致的操作風險類型

系統(tǒng)因素導致的操作風險是指因信息科技系統(tǒng)生產(chǎn)運行、應用開發(fā)、安全管理以及由于軟件產(chǎn)品、硬件設備、服務提供商等第三方因素，造成業(yè)務中斷或系統(tǒng)故障所導致的損失事件，包括軟件和硬件失效、通信故障及停水停電等。

(四)外部事件導致的操作風險類型

1.外部欺詐

外部欺詐是指第三方故意騙取、財產(chǎn)挪用、攻擊商業(yè)銀行信息科技系統(tǒng)或逃避法律監(jiān)管導致的損失事件，包括搶劫財產(chǎn)、偽造文件、支票連續(xù)透支，以及計算機黑客等。

2.實物資產(chǎn)損壞

實物資產(chǎn)損壞是指因自然災害或其他事件導致實物資產(chǎn)丟失或毀壞的損失事件，包括恐怖襲擊、流氓分子破壞、地震、火災、水災等。

三、操作性風險特征

操作風險的特征可以根據(jù)損失事件發(fā)生頻率和損失程度劃分為低頻率高損失、低頻率低損失、高頻率高損失及高頻率低損失四種。操作風險的特征如圖7.1所示。

圖7.1操作風險的特征

操作風險管理關(guān)注的重點是低頻高額損失。主要原因有：

(1)低頻高額損失發(fā)生的頻率低，很多銀行在這種損失上沒有內(nèi)部數(shù)據(jù)。而高頻低額損失事件，銀行則擁有充分數(shù)據(jù)，可以進行統(tǒng)計建模。

(2)高頻低額損失通常已經(jīng)被考慮在產(chǎn)品定價當中。

第二節(jié)操作風險的度量

一、操作風險資本金計量《巴塞爾新資本協(xié)議》根據(jù)商業(yè)銀行的實際做法，為商業(yè)銀行提供了三種可供選擇的計量操作風險監(jiān)管資本金的方法：基本指標法(BasicIndicatorApproach，BIA)，標準法(StandardizedApproach，SA)，高級計量法(AdvancedMeasurementApproach，AMA)。

(一)基本指標法

基本指標法中規(guī)定，操作風險資本金等于過去三年總收入平均值乘以一個固定比例，若某年總收入為負，則剔除該年。監(jiān)管資本的計算公式為

(二)標準法

1.標準法資本金計量原理

標準法資本金計量原理是指將商業(yè)銀行的所有業(yè)務劃分為公司金融、交易和銷售、零售銀行業(yè)務、商業(yè)銀行業(yè)務、支付和結(jié)算、代理服務、資產(chǎn)管理和零售經(jīng)濟八類不同的業(yè)務，每一類業(yè)務被賦予與該業(yè)務相適應的β因子作為該業(yè)務的操作風險資本金計提系數(shù)，并分別求出對應的監(jiān)管資本，最后求和即可得到商業(yè)銀行總體操作風險資本要求。

2.標準法對操作風險的計量步驟

根據(jù)標準法對資本金計量的原理，我們可以總結(jié)出計量步驟如下：

(1)對金融機構(gòu)所有業(yè)務類型進行細分和歸類，金融機構(gòu)的業(yè)務類型可以分為八類，八類業(yè)務的主要內(nèi)容和涉及的常見產(chǎn)品，如表7.1所示。

(2)依次選擇、確定各業(yè)務類型的基本指標。

(3)根據(jù)各業(yè)務類型的風險特性對系數(shù)進行設定。八類業(yè)務的固定系數(shù)，如表7.2所示。

3.標準法的優(yōu)勢與局限性

1)優(yōu)勢

標準法簡單易懂、可操作性強；數(shù)據(jù)易得，容易檢驗，在不同地區(qū)具有連貫性和可比性；可以將操作風險歸入所有業(yè)務戰(zhàn)略的計劃和實施中。相比基本指標法，標準法先區(qū)別

業(yè)務類型，然后針對于不同的業(yè)務類型分別設定不同的操作風險敏感系數(shù)，使結(jié)果更準確。

2)局限性

在操作風險所引致的損失與金融機構(gòu)的總收入之間存在線性關(guān)系的前提下，標準法把總收入作為計算操作風險資本的基本指標不盡合理；操作風險損失占總收入比重的取值

標準與相應業(yè)務的操作風險特征可能并不匹配，且缺乏檢驗，從而影響方法的可靠性和可信性。

基于以上標準法的優(yōu)勢與局限性，我們可以總結(jié)出標準法在以下三種情形下比較適用：

(1)董事會和高級管理層制定了正確可行的操作風險管理目標和策略，并積極參與操作風險管理框架的構(gòu)建與維護。

(2)操作風險管理系統(tǒng)相關(guān)概念清晰、穩(wěn)健，執(zhí)行準確有效。

(3)在主要業(yè)務類型上以及控制與審計領(lǐng)域?qū)Σ捎脴藴史ㄓ谐渥愕馁Y源支持。

(三)高級計量法

1.高級計量法概述

高級計量法是指商業(yè)銀行在滿足巴塞爾委員會提出的資本要求以及定性和定量標準的前提下，通過自定義的內(nèi)部操作風險計量系統(tǒng)計算監(jiān)管資本要求。

1)實現(xiàn)高級計量法的要素

(1)內(nèi)部數(shù)據(jù)。

(2)外部數(shù)據(jù)。

(3)情景分析。

(4)業(yè)務環(huán)境和內(nèi)部控制因素。

2)實現(xiàn)高級計量法的前提條件

(1)必須有能力在自身內(nèi)部數(shù)據(jù)、外部數(shù)據(jù)，以及情景分析的基礎上對非預期損失有所估計。

(2)必須有能力對不同的業(yè)務類別進行資本金分配，并且分配方式應給予業(yè)務部門某種動力來提高自身操作風險管理的能力。

(3)需得到監(jiān)管當局的批準，且一旦商業(yè)銀行采用了高級計量法，未經(jīng)監(jiān)管當局批準，不可以放棄使用高級計量法而使用相對簡單的方法。

2.高級計量法計算資本金的方法

1)內(nèi)部衡量法

內(nèi)部衡量法的基本思路是：假定預期損失(損失分布的均值)和非預期損失(損失分布的尾部)之間存在某種的關(guān)系，按照前面提到的分類方法，根據(jù)自身的損失數(shù)據(jù)，對56個業(yè)務的風險損失事件組合中每個組合進行預期損失值的估算，操作風險為所有預期損失值的和。

利用內(nèi)部衡量法優(yōu)勢，銀行可以采用自身的損失數(shù)據(jù)去計算未預期損失，進而確定應持有的操作風險資本，這比基本指標法和標準法更能真實地反映銀行所面臨的操作風險，

從而為銀行實施更加有效的操作風險管理措施，進一步提高自身競爭力奠定了堅實的基礎。但是內(nèi)部衡量法也有一定的局限性：

(1)損失的頻率(PE)和平均損失比率(LEG)的計量需要大量內(nèi)部歷史數(shù)據(jù)，但是在實際應用中難以做到。

(2)預期損失和未預期損失間未必是線性關(guān)系。

2)損失分布法

在損失分布法下，商業(yè)銀行先利用內(nèi)部操作風險損失的歷史數(shù)據(jù)，對每種業(yè)務的損失類型組合的損失頻率和損失程度的概率分布函數(shù)作出估計，然后利用估計出的概率分布函

數(shù)計算累積的操作風險概率分布，進而得到由每個業(yè)務和風險類型的VaR(風險價值)相加得到操作風險所需的資本金。

3)記分卡法

記分卡法，也叫作風險地圖、風險清單法。記分卡法的實質(zhì)就是對操作風險進行自我評估，并賦予每個操作風險損失事件一個數(shù)值，來反映損失事件的影響值或是損失事件發(fā)

生的可能性。根據(jù)這個數(shù)值對不同的操作風險進行排序、比較和分析，進一步可估計出操作風險的預期損失，即量化操作風險。

3.高級計量法的優(yōu)缺點

在實際應用中，高級計量法在計算資本金時存在一定的優(yōu)點和缺點。

1)優(yōu)點

(1)高級計量法采用了數(shù)學模型和計算機手段來度量操作風險。

(2)充分搜集和應用了多維度數(shù)據(jù)，既有歷史數(shù)據(jù)，又有專家經(jīng)驗數(shù)據(jù)；既有內(nèi)部數(shù)據(jù)，又有外部數(shù)據(jù)。

(3)度量過程與度量結(jié)果更加科學。

2)缺點

(1)應用過程過于復雜，難以理解。

(2)數(shù)據(jù)的可得性是應用的最大障礙，內(nèi)部數(shù)據(jù)與外部數(shù)據(jù)均不易獲得，無法保證數(shù)據(jù)的真實性和完整性。

(3)不能用來判斷操作風險的損失來源。

(4)無法反映操作風險與市場風險、信用風險之間的聯(lián)系。

(四)基本指標法、標準法、高級計量法的比較

基本指標法、標準法、高級計量法這三種方法既有聯(lián)系又有一定的區(qū)別?；局笜朔?、標準法、高級計量法的比較，如表7.3所示。

二、我國操作風險監(jiān)管資本金計量方法

中國銀保監(jiān)會提出的計量方法與巴塞爾協(xié)議Ⅱ相同，我國監(jiān)管部門提出了三種計量方法：基本指標法、標準法以及高級計量法。其中，提出的基本指標法與巴塞爾協(xié)議Ⅱ中的

指標法相同。

第三節(jié)操作風險的管理

一、操作風險管理的流程操作風險管理是指風險識別、風險計量與評估、風險緩釋和監(jiān)測以及提交風險報告，并根據(jù)操作風險的目標及監(jiān)管部門的要求等對風險報告進行驗證的全過程。操作風險管理流程，如圖7.2所示。

圖7.2操作風險管理流程

(一)操作風險識別

操作風險識別就是從商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中找出潛在的操作風險事件并對其進行分類，其目的在于通過對操作風險事件的分析將操作風險進行定位和歸類，為管理的后續(xù)工作提供信息。

(二)操作風險計量與評估

操作風險計量與評估的相關(guān)的方法已在本章第二節(jié)進行簡單敘述。重點計量操作風險發(fā)生的概率，評估操作風險損失事件發(fā)生時可能產(chǎn)生的影響，這種影響不僅包括經(jīng)濟上的

直接損失影響，還包括風險發(fā)生對公司目標實現(xiàn)的影響。

(三)操作風險緩釋和監(jiān)測

在對操作風險進行計量與評估之后，就應該針對不同的風險損失程度及可能性采取不同的措施進行緩釋。操作風險緩釋就是商業(yè)銀行根據(jù)已有的信息，選擇合適的風險管理策

略和工具對沖風險暴露，以達到減少操作風險事件發(fā)生的概率和損失程度的目的。對不同損失可能性和損失程度的操作風險事件，風險緩釋的策略有顯著差異。操作風險的緩釋策

略主要有：①進行規(guī)避或控制；②購買保險以承擔或轉(zhuǎn)移損失；③無法轉(zhuǎn)移的風險可以用資本準備金進行緩釋。操作風險的緩釋策略，如圖7.3所示。

圖7.3操作風險控制策略

常用的操作風險監(jiān)測技術(shù)有四種：

(1)主要風險指標，是操作風險監(jiān)測前瞻性方法的工具之一；

(2)風險地圖，也叫風險熱圖，是一種以地圖為載體，將關(guān)鍵風險信息可視化顯示以輔助決策的一種工具。即，風險地圖是一種用圖形技術(shù)表示識別出的風險信息，直觀地展

現(xiàn)風險的發(fā)展趨勢，方便風險管理者考慮采取怎樣的風險控制措施的操作風險管理工具；

(3)業(yè)務和流程跟蹤，是指企業(yè)(或銀行)的內(nèi)審部門從操作風險的角度梳理出在業(yè)務和流程中可能發(fā)生的操作風險，主動監(jiān)測風險的變化；

(4)重大事件報告，指以口頭或書面的形式在最短的時間內(nèi)將重大事件告知決策層，以保證決策者掌握準確無誤的真實信息制定及時有效的控制措施。

(四)提交風險報告

操作風險管理者通過操作風險報告可以掌握操作風險的來源、整體風險狀況、操作風險發(fā)展趨勢和其他重要信息，并以此為依據(jù)對已存在的管理體系進行改進，以提高操作風

險的管理水平，進而適應不斷變化的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境。

二、操作風險管理的組織架構(gòu)

根據(jù)風險管理報告提交的流程，企業(yè)進行操作風險管理的組織架構(gòu)由董事會、高級管理層及各個部門組成；根據(jù)風險報告的生成可由日常風險管控，風險策略、架構(gòu)及監(jiān)控、

獨立審核這三道防線構(gòu)成。操作風險管理的組織架構(gòu)，如圖7.4所示。

圖7.4操作風險管理的組織架構(gòu)

三、操作風險管理的前瞻性方法

風險管理人員應積極預防損失事件的發(fā)生。一種途徑是監(jiān)測其他銀行的損失，關(guān)注諸多操作風險導致的歷史性巨額虧損事件并從中吸取教訓。另一種途徑是建立一套系統(tǒng)的監(jiān)測操作風險的前瞻性方法，包括三大工具：風險控制自我評估、關(guān)鍵風險指標和損失數(shù)據(jù)收集。

(一)風險控制自我評估

1.風險控制自我評估的概念

風險控制自我評估(RiskandControlSelfAssessment，RCSA)是銀行試圖了解自我操作風險暴露的一個重要方式，是將調(diào)查結(jié)果與未來預計損失進行匹配的方法。

2.風險控制自我評估的意義

(1)僅僅依靠對真實發(fā)生的損失事件進行收集不足以評估銀行的操作風險暴露，RCSA可以為銀行建立額外的操作風險管理信息來源，定期辨識潛在的操作風險暴露。

(2)常規(guī)的RCSA制度可以對銀行的操作風險環(huán)境進行定期的評估，有助于管理層及時辨識是否需要改變現(xiàn)有的流程和控制政策，以規(guī)避潛在的操作風險損失，對操作風險管

理環(huán)境變化作出及時的調(diào)整。

(3)當銀行的業(yè)務環(huán)境發(fā)生改變(如推出新產(chǎn)品、員工數(shù)量顯著增長)時，特定的RCSA制度可及時對其引起的操作風險暴露變化進行反映，為管理層的決策提供參考。

(二)主要風險指標

1.關(guān)鍵風險指標的概念

關(guān)鍵風險指標(KeyRiskIndicators，KRI)，有時也叫作業(yè)務環(huán)境和內(nèi)部控制因素，是管理操作風險的重要工具。關(guān)鍵風險指標具有前瞻性，可以為公司各個環(huán)節(jié)存在的操作性

風險提供前期預警，為預警方案的啟動設定定量的標準從而實現(xiàn)早期預警，觸發(fā)行動，預防損失。

2.運用關(guān)鍵風險指標的流程

運用KRI時需要進行指標選取、閾值設定、錄入與監(jiān)測和報告、跟進與調(diào)整等流程。其中，我們需要特別注意：

(1)指標選取的原則為全面覆蓋性、數(shù)據(jù)可得性及指標可控性。即指標應該全面地覆蓋4大風險因素、7大類損失事件類型、8大業(yè)務條線；指標應當與潛在風險高度相關(guān)并可監(jiān)測，選取的指標應能持續(xù)地獲得完整的數(shù)據(jù)支持；選取的指標應當可以通過可選的管控措施進行有效的控制。

(2)閾值設定時要基于歷史數(shù)據(jù)和專家意見，設計KRI的最大容忍值和預警值的范圍，進而設定最大容忍值和預警值所對應的信號燈，并且設定激發(fā)預警警示的數(shù)值。

(3)根據(jù)具體要求，數(shù)據(jù)錄入人員將KRI所需要的數(shù)據(jù)如實錄入到操作風險管理系統(tǒng)中，進而生成KRI數(shù)據(jù)及圖表；KRI分析人員對KRI的變化因素進行詳細分析得出分析報告；業(yè)務部門定期向風險管理部門提交KRI分析報告。

(4)風險管理部門根據(jù)預案采取風險控制行動并適時跟蹤上報超闕值情況；KRI使用部門根據(jù)KRI的實際應用的有效性提出管理政策并及時進行修改。

(三)損失數(shù)據(jù)收集

損失數(shù)據(jù)是風險估計實證分析和驗證的基礎，可以作為實際損失與風險管理、控制決策之間的橋梁。

損失數(shù)據(jù)收集(OperationalLossesCollection，OLC)是動態(tài)的實施過程，能夠不斷對信息源進行更新，并反應銀行操作風險暴露的情況。

(四)管理操作風險三大工具之間的相互聯(lián)系

管理操作風險的前瞻性方法三大工具之間緊密聯(lián)系、協(xié)同支持操作風險管理。首先，真實的損失數(shù)據(jù)的收集為風險控制自我評估及關(guān)鍵風險指標的設置提供了參考；其次，通過風險控制自我評估可以為尋找損失數(shù)據(jù)收集提供依據(jù)，評估結(jié)果可以為關(guān)鍵風險指標的設置提供額外的信息；最后，關(guān)鍵風險指標出現(xiàn)的異常是風險控制自我評估的驅(qū)動力之

一，往往指向真實的損失事件。三大工具之間的關(guān)系，如圖7.5所示。

圖7.5三大工具之間的關(guān)系

【本章小結(jié)】

(1)操作風險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。

(2)內(nèi)部欺詐，外部欺詐，就業(yè)制度和工作場所安全性，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務活動事件，實物資產(chǎn)損壞，業(yè)務中斷和系統(tǒng)失靈，執(zhí)行、交割及流程管理這七類操作風險的成因可以

歸為人員因素、內(nèi)部流程、系統(tǒng)因素及外部事件這四種因素。

(3)計量操作風險監(jiān)管資本金的方法有：基本指標法(BIA)，標準法(SA)，高級計量法(AMA)。比較流行的高級計量法計算資本金的方法主要有內(nèi)部衡量法、損失分布法和

記分卡等。

(4)操作風險管理是進行風險識別、對風險進行計量和評估、進行風險緩釋和監(jiān)測、提交風險報告、根據(jù)風險的目標及監(jiān)管部門的要求對風險報告進行驗證的全過程。

(5)監(jiān)測操作風險的前瞻性方法：風險控制自我評估、主要風險指標和損失數(shù)據(jù)收集。第八章流動性風險的度量與管理第一節(jié)流動性風險概述第二節(jié)流動性風險的度量第三節(jié)流動性風險的管理理論第四節(jié)流動性風險的管理方法

第一節(jié)流動性風險概述

一、流動性概述(一)流動性的概念根據(jù)金融業(yè)對流動性概念的解釋，流動性一般是指金融機構(gòu)(最主要的是商業(yè)銀行)能夠在一定時間內(nèi)以合理的成本籌集到一定數(shù)量的資金，以滿足客戶當前或未來的資金需求的能力。故金融機構(gòu)的流動性就是獲取可用資金的能力，它涵蓋了三個主要方面：資金數(shù)量、成本和時間。

(二)保持銀行適度流動性的重要性

一個國家的銀行業(yè)要發(fā)展，必須贏得包括投資者和債權(quán)人在內(nèi)的全社會的信心。銀行業(yè)的經(jīng)驗表明：對銀行的信心通常由以下因素決定，即

(三)流動性的職能

為了更方便理解適當?shù)亓鲃有詫︺y行的重要性，我們簡要討論在保持適當?shù)牧鲃有缘那闆r下，銀行流動性的具體職能。

(1)可確保債權(quán)人得到償付。

(2)有能力兌現(xiàn)對客戶的貸款承諾。

(3)可使銀行及時抓住各種盈利機會，擴大資產(chǎn)規(guī)模；流動性還可以使銀行在不利的市場環(huán)境中出售其流動資產(chǎn)，避免資本損失。

二、流動性風險的概念

流動性風險是指商業(yè)銀行無法在任何時候以合理的價格籌集到足夠的資金來履行義務和滿足客戶需求的風險。

一般來說，商業(yè)銀行所面臨的流動性問題或風險有以下四種情況：

(1)銀行各項業(yè)務活動正常。

(2)銀行本身存在短期危機，

(3)銀行業(yè)整體存在短期危機。

(4)銀行陷入長期危機。

三、流動性風險的成因

(一)“短存長貸”的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)引發(fā)的內(nèi)部不穩(wěn)定因素

商業(yè)銀行的資金來源由各種存款和各種借款人構(gòu)成，其中大部分是短期的，但也有一部分是中長期貸款。也就是說，大量的短期負債被期限較長的貸款和其他的投資占用。這

種“短存長貸”導致的資產(chǎn)與負債的不匹配，使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。

所謂核心存款，是指商業(yè)銀行的忠實客戶提供的相對穩(wěn)定的存款。通常，商業(yè)銀行業(yè)務部門的管理者可以預測每個營業(yè)日的存款凈損失和損失的分布概率。美國的情況是，有

核心存款和少量購買基金的大部分美國商業(yè)銀行，其存款相對穩(wěn)定，尤其是當其存款有聯(lián)邦保險時，存款意外流失的可能性并不大。

(二)商業(yè)銀行客戶投資行為的變化

如今，完善和發(fā)達的金融市場為投資者提供了許多可供選擇的投資方式和手段，商業(yè)銀行客戶的投資行為會隨著多種因素發(fā)生變化。當市場利率降低時，存款利率也相應降低，

儲戶會把存款拿出來投資其他收益更高的項目。最典型的例子就是儲戶取出存款投資股票和債券，資金從商業(yè)銀行流向證券市場。此

(三)存款突發(fā)性的大量流失

存款突發(fā)性的大量流失是指由于某種突然因素導致商業(yè)銀行客戶大量提取存款(即擠兌)，從而導致銀行流動性風險。

儲戶的擠兌行為主要是儲戶對商業(yè)銀行償付能力的懷疑和對存款損失或存款凍結(jié)的恐懼造成的。

這種懷疑和恐懼往往出現(xiàn)在以下兩種情況：

(1)當存款人了解到自己存款的商業(yè)銀行因大量資產(chǎn)成為呆賬(長時間未還清的賬戶)或投資擔保等業(yè)務出現(xiàn)嚴重虧損時，由于存款人對該銀行的流動性風險的嚴重性及能否渡過難關(guān)的具體情況無法確切了解，擔心和恐懼就會因此產(chǎn)生。

(2)當其他商業(yè)銀行出現(xiàn)支付危機時，儲戶很難判斷這種支付危機是否會影響其存款所在的商業(yè)銀行。

(四)信用風險的影響

信用風險對流動性的影響在于商業(yè)銀行對客戶放貸的風險。這些風險要么來自對客戶的管理不善，要么來自商業(yè)銀行的錯誤決策。但是，無論風險來自何方，一旦發(fā)生信用風險，其直接后果就是貸款本息無法按時收回，商業(yè)銀行將遭受損失。同時，貸款本身的流動性很差，沒有活躍的二級市場。

(五)中央銀行政策的影響

中央銀行的金融政策與商業(yè)銀行的流動性之間有著密切的聯(lián)系。當央行采取擴張性貨幣政策時，商業(yè)銀行更容易獲得資金，存款大幅上升，客戶的貸款要求更容易得到滿足，

流動性風險基本不會發(fā)生。當央行采取從緊的貨幣政策時，商業(yè)銀行對央行的貸款量將受到控制，全社會貨幣信貸總量減少，資金呈緊張趨勢，存款數(shù)量減少，貸款需求高，擠兌

可能性增加。

(六)金融市場發(fā)展程度的影響

金融市場發(fā)展程度直接關(guān)系到商業(yè)銀行資產(chǎn)變現(xiàn)和主動承擔負債的能力，從而影響流動性。在資產(chǎn)方面，短期證券和票據(jù)資產(chǎn)是商業(yè)銀行保證流動性所需要的工具。

(七)利率變動的影響

利率的變化對商業(yè)銀行的流動性有很大的影響。由于利率敏感性資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)性差異，會出現(xiàn)以下兩種情況：

(1)當敏感性缺口為正、資產(chǎn)和負債到期或重新定價時，資產(chǎn)的收益將超過負債的成本，導致現(xiàn)金流入超過流出，這將提供可觀的流動性。

(2)當敏感性缺口為負、資產(chǎn)和負債到期或重新定價時，資產(chǎn)的收益將小于負債的成本，現(xiàn)金流入將小于流出，對流動性影響不大。

第二節(jié)流動性風險的度量

一、度量流動性風險的財務指標度量商業(yè)銀行流動性風險的財務指標很多，如現(xiàn)金比率、流動比率、存貸款比率、不良貸款率、核心存款與總資產(chǎn)比率、貸款總額與總資產(chǎn)比率、貸款總額與核心存款比率、流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)與易變負債比率、易變負債與總資產(chǎn)比率、存款增減變動額與存款平均余額比率、流動資產(chǎn)和可用頭寸與未履約貸款承諾比率、證券市場價格票面價格比率等。

(一)現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行存款的比率。由于現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性最強，當現(xiàn)金比率越高時，銀行資產(chǎn)整體的流動性越強。但不是所有的現(xiàn)金資產(chǎn)都可以，只有超過法定存款

準備金的才可以?，F(xiàn)金資產(chǎn)包括以下三種：

(1)庫存現(xiàn)金(包括紙幣和硬幣)。

(2)存放在央行的存款(包括法定存款準備金和清算資金)。

(3)存放在其他商業(yè)銀行和金融機構(gòu)的存款(同業(yè)存款)。

這三種資產(chǎn)，即庫存現(xiàn)金、中央銀行存放的清算資金和其他銀行存放的資金，統(tǒng)稱為商業(yè)銀行的超額準備金，通常稱為商業(yè)銀行的基本頭寸?，F(xiàn)金比率的計算公式為

盡管各國中央銀行對商業(yè)銀行現(xiàn)金比率保持在什么樣的水平?jīng)]有明確的規(guī)定，但可以作粗略地推算。因為商業(yè)銀行保持現(xiàn)金的目的有兩個：一是法定存款準備金；二是用于支

付的超額儲備。法定存款準備金與法定存款準備率有關(guān)，而超額儲備與備付率有關(guān)。因此，現(xiàn)金比率可視為法定存款準備率加備付率，即：

(二)流動比率

流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債的比率，其計算公式為

式中，流動資產(chǎn)是指企業(yè)擁有的能夠在一年或一年以上的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或消耗的資產(chǎn)。銀行的流動資產(chǎn)包括庫存現(xiàn)金、中央銀行存款、短期投資、其他銀行存款、貸款資金等。流動負債是指在一年或一年以上的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務。商業(yè)銀行的流動負債包括吸收的各種短期存款、中央銀行貸款、同業(yè)存款、拆入資金、應付利息、應付工資、應付福利費、其他應付款、應交稅費等。

(三)存貸款比率

存貸款比率(貨存比)是指商業(yè)銀行的貸款與存款的比率。其計算公式為

存貸款比率是判斷流動性的通用指標，也是長期以來被商業(yè)銀行廣泛使用的傳統(tǒng)指標。

(四)不良貸款率

不良貸款率作為衡量貸款質(zhì)量的指標，也是衡量流動性的指標，因為貸款占商業(yè)銀行資產(chǎn)的比重最大。貸款的質(zhì)量不僅直接影響銀行資產(chǎn)的安全，還會影響商業(yè)銀行的利潤和

聲譽，因為沒有人愿意把自己的錢放在一個不安全的地方。

(五)核心存款與總資產(chǎn)比率

商業(yè)銀行的存款根據(jù)其穩(wěn)定性可分為核心存款和非核心存款。核心存款是指那些相對穩(wěn)定，對利率變化不敏感，季度和經(jīng)濟環(huán)境變化對其影響不大的存款。因此，核心存款是

商業(yè)銀行穩(wěn)定的資金來源。但是，商業(yè)銀行一旦失去公信力，其核心存款也會隨之流失。

非核心存款也稱為易變存款，受利率等外部因素的影響較大，當經(jīng)濟環(huán)境變化產(chǎn)生對銀行不利的影響時，非核心存款通常會大量流失，但此時也正是商業(yè)銀行的流動性需求增

加的時候，所以在衡量流動性時，不能考慮這類存款。

(六)貸款總額與總資產(chǎn)比率

貸款是商業(yè)銀行最主要的資產(chǎn)，如果貸款不能在二級市場上轉(zhuǎn)讓，那么這類貸款就是銀行所有資產(chǎn)中最不具備流動性的資產(chǎn)。通常，該比率較高，表明銀行流動性較差，該比

率較低則反映了銀行具有很大的貸款潛力，滿足新貸款需求的能力也較強。

貸款可以從以下兩個方面提供流動性：

(1)根據(jù)協(xié)議定期支付的利息和本金本身提供了流動性。

(2)一些貸款經(jīng)過處理后，還可以在二級市場轉(zhuǎn)讓，從而提供流動性。由于壞賬風險和二級市場轉(zhuǎn)讓的不確定性，貸款提供的流動性很難估計。

(七)貸款總額與核心存款比率

貸款總額與存款總額的比率是衡量銀行流動性的傳統(tǒng)指標。后來人們發(fā)現(xiàn)，不穩(wěn)定的存款不能作為銀行穩(wěn)定的資金來源，于是用核心存款代替總存款。其公式為

該比率越小，商業(yè)銀行存款的流動性越高，流動性風險越小。

(八)流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率

流動資產(chǎn)是指投資期限在一年以內(nèi)，信譽良好，易于變現(xiàn)的資產(chǎn)，這種資產(chǎn)只要需要，就可以以合理的價格轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例越高，銀行儲備的流動性越高，應對潛在流動性需求的能力越強。但對于一家大銀行來說，因為它可以很容易地以合理的價格籌集資金，所以沒有必要儲存太多的流動性資產(chǎn)，所以商業(yè)銀行越大，這個比例就越小。

(九)流動資產(chǎn)與易變負債比率

易變性負債是指那些不穩(wěn)定的，易受利率、匯率、股價指數(shù)等經(jīng)濟因素影響而變動的資金來源，如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、國外存款，以及我國的定活兩便存款、證券賬戶上的

存款等。當市場利率或其他投資工具的價格發(fā)生對商業(yè)銀行不利的變動時，這部分資金來源容易流失。

(十)易變負債與總資產(chǎn)比率

易變負債和總資產(chǎn)的比率可以衡量商業(yè)銀行依賴可變負債獲得所需資金的程度。一般在其他條件相同的情況下，該比率越大，商業(yè)銀行面臨的流動性風險越大。

(十一)存款增減變動額與存款平均余額比率

存款增減變動額與存款平均余額比率在不同的經(jīng)濟周期中是不一樣的。但是，對于每一個商業(yè)銀行來說，存款的增減在一定的經(jīng)濟條件下有一定的穩(wěn)定性和規(guī)律性，如果出現(xiàn)

異常變化，就要引起重視。比如，某周或某月該比率大幅下降，說明存款大量流出；如果這一比率的下降幅度與歷史同期有較大差異，則表明流動性風險有所加大。當經(jīng)濟環(huán)境發(fā)

生較大變化或投資偏好出現(xiàn)較大變化時，這一比率不能正確反映和衡量商業(yè)銀行的流動性風險。

(十二)流動資產(chǎn)和可用頭寸與未履約貸款承諾比率

流動資產(chǎn)和可用頭寸與未履約貸款承諾比率可以衡量商業(yè)銀行是否能夠滿足其未兌現(xiàn)承諾所需的流動性需求。如果流動資產(chǎn)和可用頭寸之和大于未履約貸款承諾，則意味著商

業(yè)銀行能夠完全滿足承諾的潛在貸款需求；如果流動資產(chǎn)和可用頭寸之和小于未履約貸款承諾，則意味著商業(yè)銀行現(xiàn)有流動性無法滿足承諾的貸款需求，銀行的流動性風險較高。

該比率越大，商業(yè)銀行應對潛在貸款需求的能力越大；該比率越小，商業(yè)銀行應對潛在貸款需求的能力就越小。由于沒有考慮商業(yè)銀行從其他途徑獲取流動性的便利性和成本，該

比率在衡量商業(yè)銀行流動性風險時具有局限性。

(十三)證券市場價格與票面價格比率

商業(yè)銀行通常持有一定比例的證券以維持其流動性，證券的市場價格影響其流動性。證券市價與票面價格比率也是商業(yè)銀行流動性的一個指標。

二、度量流動性風險的市場信息指標

(一)公眾對商業(yè)銀行的信心流失

(二)資產(chǎn)出售時的損失

(三)商業(yè)銀行滿足優(yōu)質(zhì)客戶資金需求的能力

(四)向中央銀行借款情況

(五)票據(jù)貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)

(六)資信評級

(七)中間業(yè)務情況

第三節(jié)流動性風險的管理理論

一、資產(chǎn)管理理論(一)真實票據(jù)理論但隨著資本主義經(jīng)濟的發(fā)展，真實票據(jù)理論的缺陷日益明顯，具體如下：(1)該理論沒有考慮到社會經(jīng)濟發(fā)展對貸款需求擴大和貸款種類多樣化的要求。

(2)該理論沒有注意到銀行存款的相對性和穩(wěn)定性。

(3)該理論缺乏對貸款自我清償外部條件的考慮，因為能否自我清償不但取決于貸款的性質(zhì)，而且取決于市場狀況。如果出現(xiàn)市場蕭條和經(jīng)濟危機，貸款就難以自動清償。

(4)因為自償性借貸是信用隨著商業(yè)需求的自動擴張，在景氣時期信用會自動擴張，加劇過剩危機；蕭條時期，由于貸款范圍有限，不利于企業(yè)設備更新和啟動再生產(chǎn)。

(二)資產(chǎn)變現(xiàn)或轉(zhuǎn)移理論

轉(zhuǎn)移理論的意義在于找到了保持銀行流動性的新途徑。根據(jù)這一理論，銀行購買一些短期證券來保持流動性。一方面可以消除貸款流動性壓力，騰出部分資金用于長期放貸；另一方面可以減少非盈利性現(xiàn)金資產(chǎn)的持有，將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券。這既保證了流動性，又增加了銀行的收益。正因為如此，轉(zhuǎn)移理論得到了廣泛地推廣。二戰(zhàn)后的一段時間內(nèi)，美國商業(yè)銀行持有的證券超過了貸款，成為了銀行資產(chǎn)的重要支柱。

然而，轉(zhuǎn)移理論也有明顯的缺陷。這不僅是因為短期證券的合理持有量很難確定，還因為關(guān)鍵問題在于銀行資產(chǎn)能否變現(xiàn)，證券轉(zhuǎn)讓能否實現(xiàn)取決于銀行以外的市場，即取決

于第三方的購買。如果證券市場需求不旺盛，轉(zhuǎn)讓就會成為問題，資產(chǎn)的流動性就無法保證。因此，當經(jīng)濟停滯或出現(xiàn)經(jīng)濟危機時，短期證券市場往往會關(guān)閉。如果央行不干預，商業(yè)銀行的流動性將難以保證。即使證券勉強變現(xiàn)，商業(yè)銀行也是以大幅虧損為代價的。

(三)預期收入理論

根據(jù)預期收入理論，一方面，貸款不能自動還清，貸款的支付取決于借款人與第三方交易時獲得的收益。簡而言之，貸款是靠借款人的未來或預期收入來償還的。因此，貸款

的安全性和流動性取決于借款人的預期收益。如果一筆貸款的未來收益是有保障的(比如按月或按季度分期付款)，即使期限較長，由于安全性和流動性得以保證，銀行還是可以接受的。另一方面，如果貸款的預期收入不可靠，即使期限很短，銀行也不應該發(fā)放貸款。

二、負債管理理論

負債管理理論隨著商業(yè)銀行的產(chǎn)生和發(fā)展逐漸完善，它與以前的流動性管理截然不同。過去銀行的流動性管理主要從資產(chǎn)的角度考慮如何滿足流動性，而負債理論則認為銀行可以通過負債管理獲得流動性。負債管理理論不僅強調(diào)如何以合理價格獲得資金，而且強調(diào)如何有效地使用資金，特別是如何滿足貸款需要。

(一)銀行券理論

銀行券是銀行發(fā)行的用以代替商業(yè)票據(jù)流通的銀行票據(jù)。

(二)存款理論

當商業(yè)銀行失去發(fā)行銀行券的權(quán)利時，存款成為商業(yè)銀行最重要的負債形式，存款理論應運而生。存款理論具有以下含義：

(1)存款是商業(yè)銀行最主要的資金來源，是銀行各項業(yè)務經(jīng)營活動的基礎，沒有存款，銀行經(jīng)營將無法繼續(xù)維持。對銀行經(jīng)營來說，存款總是具有決定性意義的。

(2)雖然銀行可以用很多方法爭取存款，但存款能否形成最終取決于存款人的意愿，即存款存不存，存款的多與少都是存款人自主決策的結(jié)果。相應地，銀行處于“被動”地位，只能遵從儲戶的要求，而不能影響儲戶的決定。因此，存款負債被稱為“被動負債”。

(3)銀行應當支付存款利息，作為存款人轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的報酬。對于那些尋求存款增值或保值的人來說，利率是引導存款流向的有力工具。

(4)儲戶和商業(yè)銀行都非常關(guān)心存款的安全性。儲戶關(guān)心的是存款能否按時兌現(xiàn)，兌現(xiàn)后會不會貶值。銀行擔心儲戶是否會提前取款，更擔心存款擠兌。

(5)一般情況下，存款是穩(wěn)定的，甚至活期存款也有相對穩(wěn)定的余額可以使用。但銀行在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)上要保持一定的平衡和協(xié)調(diào)，尤其是用于長期投資和貸款的資金必須限

制在存款額度內(nèi)，否則會造成流動性危機，甚至會導致銀行倒閉。

(6)存款可分為兩類：初始存款和衍生存款。利用支票賬戶創(chuàng)造衍生存款使商業(yè)銀行具有擴大信貸的功能，但這一功能受到中央銀行貨幣政策的影響。

(三)購買理論

購買理論產(chǎn)生于20世紀中期，與傳統(tǒng)理論有很大不同，它受到了銀行界的廣泛青睞，并引起了銀行管理思想的巨大變化。

商業(yè)銀行購買(借入)的資金一般可以分為兩種。一種是買入(或借入)短期資金以彌補臨時款項的不足，例如，向同業(yè)拆借資金或向央行借款以彌補存款被提取后的資金缺

口，償還短期負債。另一種是買入(或借入)資金，以

滿足客戶的貸款需求或自身的投資需求，如用借入的資金貸出資金。這種買入(或借入)資金的方法涉及資產(chǎn)和負債。

購買理論的積極意義如下：

(1)購買理論為商業(yè)銀行的流動性管理注入了新的思路。

(2)購買理論為商業(yè)銀行的業(yè)務拓展提供了一種新的方法。

(四)銷售理論

銷售理論的主要內(nèi)容包括：

(1)顧客至上。

(2)客戶是多樣的，對金融服務的要求是多樣的，金融產(chǎn)品也必須是多樣的。

(3)金融產(chǎn)品的營銷主要依賴于信息的溝通、處理和傳播。

(4)金融產(chǎn)品應該通過資產(chǎn)和負債掛鉤來設計和打造。

三、資產(chǎn)負債管理理論

資產(chǎn)管理理論和負債管理理論在維持安全性、流動性和收益性的平衡上是片面的。資產(chǎn)管理理論過于偏重安全性和流動性，在一定條件下以犧牲利潤為代價，不利于激勵銀行

家的進取精神。雖然負債管理理論可以較好地解決流動性和盈利性的矛盾，鼓勵銀行家的進取精神，但它依賴于外部條件，往往帶有很大的經(jīng)營風險，因此銀行經(jīng)營者開始意識到

資產(chǎn)負債綜合管理的必要性。

資產(chǎn)負債管理有廣義和狹義之分。廣義的資產(chǎn)負債管理是指銀行管理者對其持有的資產(chǎn)和負債的種類、價值、總額，以及組合進行決策的一種全面的資金管理方法，其本質(zhì)是

對銀行資產(chǎn)負債表中各項目的總量和結(jié)構(gòu)進行規(guī)劃、指導和控制，以實現(xiàn)利潤最大化。狹義的資產(chǎn)負債管理是指利差管理，即控制利息收入和利息支出的差額，使其大小和變化與

銀行的總風險收益目標相一致。而風險和收益是衡量一家銀行經(jīng)營質(zhì)量的重要標志。

收益主要來源于銀行的利差，利差是銀行潛在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的反映，是資產(chǎn)負債綜合作用的結(jié)果。風險表現(xiàn)為利差的敏感性和波動性，利差的大小和變化決定了銀行整體的風險收益狀況。資產(chǎn)管理的目標是在股東和財務控制的約束下，使銀行的利差最大化(從而收益最大化)，波動范圍(風險)最小化，即保持利差穩(wěn)定在較高水平。

為了實現(xiàn)這一目標，銀行管理者采取以下措施：

(1)根據(jù)預測的利率變化主動調(diào)整銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，即使用利率敏感性平衡管理方法。

(2)利用金融市場上轉(zhuǎn)移利率風險的工具，作為差額管理方法的補充，如期限管理方法和金融期貨、期權(quán)、利率互換等保值工具。

資產(chǎn)負債管理應遵循以下原則：

(1)規(guī)模對稱原則。它是指資產(chǎn)規(guī)模與負債規(guī)模相互對稱，統(tǒng)一平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對稱原理。它是動態(tài)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)的相互對稱統(tǒng)一平衡。

(3)速度對稱原則(也稱償還期對稱原則)。

(4)目標互補原則。

(5)資產(chǎn)分散化原則。

在資產(chǎn)負債綜合管理的形式上，西方商業(yè)銀行略有不同，但目標和任務大體相同，主要包括的方面有：一是通過對資產(chǎn)負債的有效管理，致力于抑制各種經(jīng)營風險，以尋求收

入的穩(wěn)定增長；二是對盈利性的評價是建立在注重考察資產(chǎn)收益率和資本收益率基礎之上的；三是保持適當?shù)牧鲃有?，明確界定自有