公司理財(cái)課件

第二章企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、利潤表及利潤分配表的分析二、資產(chǎn)負(fù)債表的分析三、現(xiàn)金流量表的分析四、三大報(bào)標(biāo)之間的勾稽關(guān)系一、利潤表及利潤分配表的分析1、利潤表的結(jié)構(gòu)與作用2、收入的分析3、利潤的分析4、利潤分配表的分析1、利潤表的結(jié)構(gòu)與作用利潤表（IncomeStatement），又稱損益表，收益表，是反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，是一張“動(dòng)態(tài)”的會(huì)計(jì)報(bào)表，反映利潤的實(shí)現(xiàn)過程。理論基礎(chǔ)

平衡理論——“收入－費(fèi)用＝利潤”

確認(rèn)基礎(chǔ)——以“交易法”確認(rèn)會(huì)計(jì)利潤，遵循會(huì)計(jì)原則特點(diǎn)：實(shí)際發(fā)生經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所獲得收入與費(fèi)用的差額建立在歷史成本基礎(chǔ)上建立在會(huì)計(jì)分期假設(shè)基礎(chǔ)上建立在收入實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)上建立在配比原則基礎(chǔ)上

表現(xiàn)方式——以“多步式”和“損益滿計(jì)觀”列示利潤“本期營業(yè)觀”是將不屬于本期營業(yè)活動(dòng)收支項(xiàng)目不列入收益表，列入利潤分配表。如以前年度損益調(diào)整、營業(yè)外收支等，許多國家采用折中做法，將以前年度損益調(diào)整不列入收益表“損益滿計(jì)觀”是將全部收支均列入損益表關(guān)注會(huì)計(jì)利潤與經(jīng)濟(jì)利潤概念經(jīng)濟(jì)利潤是在資本保全基礎(chǔ)上，用增量表示利潤貨幣資本保全，賬面凈資產(chǎn)增加額，與會(huì)計(jì)計(jì)量接近實(shí)物資本保全，凈資產(chǎn)市場價(jià)值的增加額，難以計(jì)量關(guān)注會(huì)計(jì)利潤與計(jì)稅利潤的概念利潤表結(jié)構(gòu)利潤表是指按一定的格式經(jīng)過多個(gè)步驟計(jì)算出企業(yè)的利潤，包括四個(gè)部分：第一部分：反映主營業(yè)務(wù)利潤，即主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加后的余額。第二部分：反映營業(yè)利潤，即主營業(yè)務(wù)利潤加上其他業(yè)務(wù)利潤，減去營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用后的余額。第三部分：反映利潤總額（或虧損總額），即營業(yè)利潤加（或減）投資收益（或損失），補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支后的余額。第四部分：反映凈利潤（或凈虧損），即利潤總額（或虧損總額）減去本期所得稅后的余額。作用有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成果與獲利能力。有助于企業(yè)管理人員作出經(jīng)營決策。有利于評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員的工作績效。2、收入的分析收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)

銷售商品的收入的確定：#在下列條件均能滿足時(shí)確認(rèn)：

1、企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方；

2、企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對(duì)已售出的商品實(shí)施控制；

3、與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；

4、相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。

#企業(yè)已經(jīng)確認(rèn)收入的售出商品發(fā)生銷售退回的，應(yīng)當(dāng)沖減退回當(dāng)期的收入；年度資產(chǎn)負(fù)債表日及以前售出的商品，在資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生退回的，應(yīng)當(dāng)作為資產(chǎn)負(fù)債表日后調(diào)整事項(xiàng)處理，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表日編制的會(huì)計(jì)報(bào)表有關(guān)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等項(xiàng)目的數(shù)字。#在分期收款銷售方式下，應(yīng)按合同約定的收款日期分期確認(rèn)收入#代銷商品應(yīng)分別以下情況確認(rèn)收入

1、視同買斷方式，是指由委托方和受托方簽訂協(xié)議，委托方按協(xié)議價(jià)收取所代銷商品的貨款，實(shí)際售價(jià)可由受托方自定，實(shí)際售價(jià)與協(xié)議價(jià)之間的差額歸受托方所有的銷售方式。在這種銷售方式下，委托方在交付商品時(shí)不確認(rèn)收入，受托方也不作為購進(jìn)商品處理。受托方將商品銷售后，應(yīng)按實(shí)際售價(jià)確認(rèn)為銷售收入，并向委托方開具代銷清單。委托方收到代銷清單時(shí)，再確認(rèn)收入。

2、收取手續(xù)費(fèi)方式，是指受托方根據(jù)所代銷的商品數(shù)量向委托方收取手續(xù)費(fèi)的銷售方式。在這種代銷方式下，委托方應(yīng)在受托方將商品銷售后，并向委托方開具代銷清單時(shí)，確認(rèn)收入；受托方在商品銷售后，按應(yīng)收取的手續(xù)費(fèi)確認(rèn)收入。#商品需要安裝和檢驗(yàn)的銷售，購買方在接受交貨以及安裝和檢驗(yàn)完畢前一般不應(yīng)確認(rèn)收入，但如果安裝程序比較簡單，或檢驗(yàn)是為最終確定合同價(jià)格而必須進(jìn)行的程序，則可以在商品發(fā)出時(shí)，或在商品裝運(yùn)時(shí)確認(rèn)收入。#附有銷售退回條件的商品銷售，如果企業(yè)能夠按照以往的經(jīng)驗(yàn)對(duì)退貨的可能性作出合理估計(jì)的，應(yīng)在發(fā)出商品時(shí)，將估計(jì)不會(huì)發(fā)生退貨的部分確認(rèn)收入，估計(jì)可能發(fā)生退貨的部分，不確認(rèn)收入；如果企業(yè)不能合理地確定退貨的可能性，則在售出商品的退貨期滿時(shí)確認(rèn)收入。#分期預(yù)收款銷售，若銷售方在收到最后一次付款時(shí)才交貨，則預(yù)收的貸款作為一項(xiàng)負(fù)債，不能確認(rèn)收入，待交付商品時(shí)再確認(rèn)營業(yè)收入。#訂貨銷售，應(yīng)在商品交付給購買方時(shí)確認(rèn)營業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)，預(yù)收的貨款作為一項(xiàng)負(fù)債。#以舊換新銷售，銷售的商品按照商品銷售的方法確認(rèn)收入，回收的商品作為購進(jìn)商品處理。#企業(yè)采用銷售并再購回（非新舊交換交易），是指銷售商品的同時(shí)，銷售方同意日后重新買回這批商品。在這種情況下，通常不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)收入提供勞務(wù)收入的確定#在同一會(huì)計(jì)年度內(nèi)開始并完成的勞務(wù)，應(yīng)當(dāng)在完成勞務(wù)時(shí)確認(rèn)收入。

#如勞務(wù)的開始和完成分屬不同的會(huì)計(jì)年度，在提供勞務(wù)交易的結(jié)果能夠可靠估計(jì)的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日按完工百分比法確認(rèn)相關(guān)的勞務(wù)收入。

#當(dāng)以下條件均能滿足，勞務(wù)交易的結(jié)果能夠可靠地估計(jì)是確認(rèn)收入：

（一）勞務(wù)總收入和總成本能夠可靠地計(jì)量；

（二）與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；

（三）勞務(wù)的完成程度能夠可靠地確定。#在提供勞務(wù)交易的結(jié)果不能可靠估計(jì)的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)收入分別以下情況予以確認(rèn)和計(jì)量：

1、如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計(jì)能夠得到補(bǔ)償，應(yīng)按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本金額確認(rèn)收入，并按相同金額結(jié)轉(zhuǎn)成本；

2、如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計(jì)不能全部得到補(bǔ)償，應(yīng)按能夠得到補(bǔ)償?shù)膭趧?wù)成本金額確認(rèn)收入，并按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本，作為當(dāng)期費(fèi)用，確認(rèn)的金額小于已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本的差額，作為當(dāng)期損失；

3、如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本全部不能得到補(bǔ)償，應(yīng)按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費(fèi)用，不確認(rèn)收入。讓渡資產(chǎn)使用權(quán)而發(fā)生的收入

——包括利息收入和使用費(fèi)收入#利息和使用費(fèi)收入，應(yīng)當(dāng)在以下條件均能滿足時(shí)予以確認(rèn)：

1.與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；

2.收入的金額能夠可靠地計(jì)量。

#利息收入，應(yīng)按讓渡現(xiàn)金使用權(quán)的時(shí)間和適用利率計(jì)算確定；

#使用費(fèi)收入，應(yīng)按有關(guān)合同或協(xié)議規(guī)定的收費(fèi)時(shí)間和方法計(jì)算確定。分析要點(diǎn)收入的趨勢分析企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略收入的構(gòu)成——主（70%）與副、品種、地區(qū)關(guān)聯(lián)收入偶然收入收入失真的手法記錄偽造收入

虛構(gòu)交易對(duì)象開始，虛構(gòu)原材料購入發(fā)票、偽造材料購人合同、材料運(yùn)愉入庫單據(jù)、材料出庫單據(jù)、產(chǎn)品生產(chǎn)班組和記錄、產(chǎn)品入庫單據(jù)、銷售合同、銷售發(fā)票單據(jù)、產(chǎn)品出庫單據(jù)、產(chǎn)品運(yùn)輸單據(jù)、銀行存款對(duì)賬單、銀行存款調(diào)節(jié)表、納稅單據(jù)、產(chǎn)品外銷報(bào)關(guān)單、國際信用證、國外交易方，控制制度和管理制度等所有需要的憑證和文件。這樣的虛假交易和事項(xiàng)輸出的會(huì)計(jì)信息，即使經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人員，有時(shí)也難以洞察其蹤跡。

記錄偽造收入在會(huì)計(jì)報(bào)表中會(huì)出現(xiàn)這樣一些特征

(1)凈利潤迅速增長，或者波動(dòng)幅度很大．

(2)毛利率與同行業(yè)的競爭對(duì)手比較出奇的高，或者出現(xiàn)不正常波動(dòng)。

(3)產(chǎn)能不合理，收入水平超過了企業(yè)應(yīng)有的負(fù)荷能力。

(4)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)異常，比如應(yīng)收賬款迅速增長．

(5)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果表現(xiàn)雖然正常，但與歷史比較仍屬于巨大改善．提前確認(rèn)收入在實(shí)務(wù)中，提前記錄收入可能表現(xiàn)為這樣幾種情況：(1)有服務(wù)意向或服務(wù)合同，但服務(wù)尚未提供時(shí)記錄收入。(2)貨物尚未發(fā)出時(shí)，記錄收入。(3)貨物已經(jīng)發(fā)出，但銷售合同規(guī)定的接受條款還未滿足時(shí)記錄收入．

(4)貨物已經(jīng)發(fā)出，但對(duì)方?jīng)]有條件支付貨款時(shí)記錄收人。提前確認(rèn)并記錄收入，會(huì)計(jì)報(bào)表可能出現(xiàn)這樣的特征：應(yīng)收款項(xiàng)與收入比較，增長速度更快，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率下降，回收期延長。記錄有問題的收入(1)改變會(huì)計(jì)截止期操縱收入．(2)把非營業(yè)資金轉(zhuǎn)化為營業(yè)收入(3)放寬信用政策擴(kuò)大銷售增加收入(4)通過收購兼并運(yùn)作增加收入(5)利用投資收益等一次性所得規(guī)劃利潤案例1——

“銀廣廈”偽造收入“銀廣廈”通過虛構(gòu)史易原始憑證，記錄大量偽造的收入。1994年6月17日，廣廈<銀川)實(shí)業(yè)股份有限責(zé)任公司以“銀廣廈A”的名宇在深圳證券交易所掛牌上市交易。從1999年開始，“銀廣廈”通過偽造購銷合同、偽造出，報(bào)關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件、偽造金融票據(jù)等手段，虛構(gòu)交易，虛增巨額利潤7.71億元，其中1998年虛增1776萬元、1999年虛增1.78億元、2000年虛增5.67億元、2001牛上半年虛增894萬元。“銀廣廈”的造假手法是這樣的：1998年；

(1)銀廣廈的子公司在房產(chǎn)銷售協(xié)議解除后，不注銷銷售收入，導(dǎo)致會(huì)計(jì)結(jié)果包含了虛假收入和利潤．

(2)配股資金虛假利息沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用。1999年：(1)虛假購入原材料：虛構(gòu)了北京的兩家商貿(mào)有限公司、一家實(shí)用技術(shù)研究所，作為原材料提供方，虛假購入萃取產(chǎn)品原材料，并私下購買了發(fā)票、匯款單、銀行進(jìn)賬單等票據(jù)，偽造了這幾家單位的銷售發(fā)票和“天津廣廈”發(fā)往這幾家單位的銀行匯款單。（2)虛假產(chǎn)品售出：偽造貨物出口報(bào)關(guān)單、德國公司北京辦事處支付的出口產(chǎn)品貨款銀行進(jìn)賬單。（3)倒推生產(chǎn)記錄數(shù)額，偽造生產(chǎn)班組數(shù)據(jù)，為了完善作假過程，偽造了萃取產(chǎn)品虛假原料入庫單、班組生產(chǎn)紀(jì)錄、產(chǎn)品出庫單據(jù)等。

(4)虛構(gòu)利息收入：收取配股資金的對(duì)外投資的利息，沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用增加利潤．(5)偽造所得稅免稅文件、少結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本、少記錄管理費(fèi)用、少記錄銷售費(fèi)用、虛構(gòu)電視片廣告收入。年度財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)“中天勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所”審計(jì)后，并入“銀廣廈”公司的年度報(bào)告，向社會(huì)發(fā)布包含虛假財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)報(bào)告。2000年；偽造了虛假出口銷售合同，采購合同和發(fā)票、偽造銀行票據(jù)、海關(guān)出口報(bào)關(guān)單、銀行匯款單、銷售發(fā)票及德國某貿(mào)易公司支付的貨款進(jìn)賬單，少記錄各種費(fèi)用，最后會(huì)計(jì)報(bào)表經(jīng)“中天勒令計(jì)師事務(wù)所”審計(jì)后，向社會(huì)發(fā)布了包含虛假內(nèi)容的財(cái)務(wù)信息。2001年：采用收取對(duì)外投資的配股資金利息并以此沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用的手段虛增利潤．

“銀廣廈”作假的特點(diǎn)是虛構(gòu)交易事項(xiàng)與少記錄成本費(fèi)用相結(jié)合的手法。案例2——

“天津磁卡”提前確認(rèn)收入“天津磁卡”2001年公布的重大事項(xiàng)公告，稱在以前年度（2000年）存在提前確認(rèn)收入和利潤的情況，其公告部分內(nèi)容如下：

其一，磁卡公司披露，公司與吉林天潔天然氣開發(fā)有限公司(以下簡稱吉林天潔)簽訂合同，向吉林天潔提供價(jià)值1200萬元的計(jì)算機(jī)硬件設(shè)施和價(jià)值1100萬元的軟件系統(tǒng)、技術(shù)資料和技術(shù)服務(wù)，至年末，公司將吉林天潔支付的1100萬元作為軟件系統(tǒng)及技術(shù)服務(wù)收入記入當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入。經(jīng)查，截止到審計(jì)報(bào)告日，該合同硬件部分尚未履行，天津磁卡在合同尚未履行完畢的情況下，將1100萬元確認(rèn)為收入，屬提前確認(rèn)收入，形成等額虛增利潤。其二，磁卡公司披露，其控股子公司海南?？ㄓ邢薰?海卡公司)將委托他人開發(fā)的兩項(xiàng)pos機(jī)技術(shù)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給另三家公司，收取技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)5500萬元，扣除委托開發(fā)成本230萬元，形成營業(yè)毛利5270萬元．經(jīng)查，海南?？ㄓ邢薰九c委托開發(fā)方簽訂的委托開發(fā)合同規(guī)定，海南?？ㄓ邢薰境酥Ц读巳块_發(fā)經(jīng)費(fèi)和報(bào)酬外，還支付了約定的“技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)”的，方可對(duì)研究開發(fā)成果享有完全的使用權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)，但截止到年報(bào)審計(jì)報(bào)告日，海南海卡有限公司尚欠79萬元開發(fā)及轉(zhuǎn)讓費(fèi)未付清。海南海卡有限公司在尚未享有pos機(jī)技術(shù)完全使用權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)的情況下，向三公司轉(zhuǎn)讓使用權(quán)，并將所收取的費(fèi)用確認(rèn)為收入，提前確認(rèn)收入5500萬元，提前確認(rèn)成本230萬元，虛增利潤5270萬元。3、利潤分析利潤的構(gòu)成分析利潤的變化趨勢分析利潤的質(zhì)量分析利潤表變化趨勢分析利潤的構(gòu)成分析主營業(yè)務(wù)利潤中不同產(chǎn)品的比例主營業(yè)務(wù)利潤中不同地區(qū)的比例主營業(yè)務(wù)利潤與其他業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤的比例營業(yè)利潤占利潤總額的比例利潤的變化趨勢分析絕對(duì)額的變化趨勢相對(duì)比例的變化趨勢利潤的質(zhì)量分析影響利潤變化的因素外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素—宏觀、行業(yè)、稅收內(nèi)部經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)因素營業(yè)杠桿，高，敏感，風(fēng)險(xiǎn)大管理水平財(cái)務(wù)杠桿管理者態(tài)度—從業(yè)績評(píng)價(jià)角度偏好高收益的披露從納稅角度偏好低收益的披露

收益質(zhì)量下降信號(hào)的識(shí)別

——沒有衡量收益質(zhì)量的絕對(duì)尺度審計(jì)報(bào)告異常——意見、時(shí)間、更換會(huì)計(jì)政策與估計(jì)的頻繁變更收入的異?！淮涡允杖搿㈥P(guān)聯(lián)收入、毛利率下降、現(xiàn)金收入減少應(yīng)收賬款變化異常，沖銷壞賬準(zhǔn)備金減少，周轉(zhuǎn)率降低貨幣資金余額下降借款異常擴(kuò)張較快，較高的增長率存貨周轉(zhuǎn)率降低企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配

案例3—“濟(jì)南輕騎”的變臉

上市公司“濟(jì)南輕騎”(600698)2002年12月31日關(guān)聯(lián)公司往來欠款280297.9萬元，全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，計(jì)入當(dāng)期損益269529.23萬元，為關(guān)聯(lián)公司及其他公司借款擔(dān)保確認(rèn)或有損失合計(jì)117056.50萬元，合計(jì)確認(rèn)損失386585．73萬元，直接造成2002年虧損達(dá)340224．75萬元，2002年12月31日凈資產(chǎn)為-161162.33萬元，注冊會(huì)計(jì)師認(rèn)為公司的持續(xù)經(jīng)營能力受到重大影響?！皾?jì)南輕騎”于2003年8月29日發(fā)布公告稱，8月26日政府支持輕騎集團(tuán)向公司償還了現(xiàn)金人民幣1億元，濟(jì)南市人民政府還承諾支持輕騎集團(tuán)減少“濟(jì)南輕騎”關(guān)聯(lián)欠款的工作，“輕騎集團(tuán)”將其在山東泰安的一處房產(chǎn)以900萬元人民幣的價(jià)格進(jìn)行出售，抵償“濟(jì)南輕騎”的對(duì)外欠款，“濟(jì)南輕騎’將相應(yīng)減少對(duì)輕騎集團(tuán)的應(yīng)收款項(xiàng)；在”濟(jì)南輕騎”公布2003年年度報(bào)告(2004年4月30日)前，政府將協(xié)助輕騎集團(tuán)盡量減少“濟(jì)南輕騎”應(yīng)收關(guān)聯(lián)欠款6到8億元人民幣，其中再歸還現(xiàn)金不少于1億元。

2003年度由于收回上述全額計(jì)提的欠款而增加2003年度的利潤。案例4——關(guān)注一次性所得

關(guān)注使用一次性所得的公司，一般重點(diǎn)關(guān)注處于非常時(shí)期的公司，如2003年中期，在12家暫停上市的公司中，除了"ST五環(huán)”，12家公司實(shí)現(xiàn)盈利，其中有9家公司的盈利來自一次性的非經(jīng)營收益，例如，“ST國嘉”依靠拍賣資產(chǎn)獲利1066萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤79萬元，“ST渤梅”通過出售債權(quán)和股權(quán)，獲利近l900萬元，“ST春都”轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲益l631萬元，“ST襄軸”出售土地使用權(quán)獲利1138萬元；而在8家獲得補(bǔ)貼收入的公司中，“ST昆百”轉(zhuǎn)入政府補(bǔ)貼收入1200萬元，“ST襄軸”獲地稅返還789萬元，“ST原宜”獲補(bǔ)貼收入257萬元，而在轉(zhuǎn)回以前年度提取準(zhǔn)備的公司中，“ST鑫光”收回金怡酒店的2000萬元欠款，從而通過沖回已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)扭虧，“ST春都”轉(zhuǎn)回了春都集團(tuán)欠款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備3072萬元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.26元，“ST中西”轉(zhuǎn)回了或有負(fù)債8650萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1089萬元。利潤表變化趨勢營業(yè)收入；營業(yè)成本；經(jīng)營管理費(fèi)用；財(cái)務(wù)費(fèi)用；投資損益；非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益；營業(yè)損益；自然災(zāi)害損失；經(jīng)營損益；所得稅費(fèi)用；當(dāng)期凈損益。

不再區(qū)分主營業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)不再列示營業(yè)外收支4、利潤分配表的分析利潤分配表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容利潤分配情況的分析利潤分配政策的分析利

潤

分

配

表

的

結(jié)

構(gòu)

與

內(nèi)

容凈利潤

+年初未分配利潤可供分配的利潤

-提取法定盈余公積提取法定公益金可供投資人分配的利潤

-應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積應(yīng)付普通股股利轉(zhuǎn)作資本的普通股股利年末未分配利潤二、資產(chǎn)負(fù)債表的分析1、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與作用2、資產(chǎn)負(fù)債表的一般分析3、資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析1、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與作用資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它綜合反映了企業(yè)在某一日期的資產(chǎn)、負(fù)債及其所有者權(quán)益總額及其構(gòu)成，可了解企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)分布、資本結(jié)構(gòu)、償債能力是一張“靜態(tài)”報(bào)表，反映結(jié)果。理論基礎(chǔ)----平衡理論——資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益計(jì)價(jià)基礎(chǔ)——?dú)v史成本、穩(wěn)健性原則作用：用于評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力用于評(píng)價(jià)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力用于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容

資產(chǎn)

負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益股本盈余公積未分配利潤資產(chǎn)總額負(fù)債及所有者權(quán)益總額2、資產(chǎn)負(fù)債表的一般分析

總量分析結(jié)構(gòu)分析趨勢分析3、資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析資產(chǎn)項(xiàng)目分析負(fù)債項(xiàng)目分析所有者權(quán)益項(xiàng)目分析資產(chǎn)項(xiàng)目分析貨幣資金的分析短期投資的分析應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)的分析存貨的分析長期投資的分析固定資產(chǎn)的分析無形資產(chǎn)的分析表外資產(chǎn)與或有資產(chǎn)的分析貨幣資金的分析判斷規(guī)模是否適當(dāng)判斷償債能力判斷貨幣資金內(nèi)部控制制度是否完善短期投資的分析關(guān)注短期投資的目的性分析短期投資的計(jì)價(jià)方法關(guān)注與短期投資有關(guān)的股利、利息的處理應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)的分析關(guān)注其規(guī)模大小——經(jīng)營方式、行業(yè)特點(diǎn)、貿(mào)易背景、信用政策重點(diǎn)分析其質(zhì)量賬齡分析債務(wù)人結(jié)構(gòu)分析——大部分集中于小部分客戶債務(wù)人變化分析——穩(wěn)定的客戶相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小分析分期應(yīng)收款、應(yīng)收款、應(yīng)收票據(jù)的不同風(fēng)險(xiǎn)形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人的構(gòu)成分析壞賬準(zhǔn)備的提取——提取標(biāo)準(zhǔn)及其變化、核銷與沖回案例5——賬齡分類與壞賬準(zhǔn)備“瀏陽花炮”(600599)2003年9月8日公布了中期報(bào)表的更正公告，公告稱“本公司在2003年半年度報(bào)告中由于應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款的賬齡分類及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提時(shí)出現(xiàn)錯(cuò)誤，導(dǎo)致2003年半年度報(bào)告出現(xiàn)盈利、凈利潤、每股收益等信息失真，并對(duì)失真信息予以糾正”，應(yīng)收賬款（萬元）其他應(yīng)收款（萬元）更正后更正前更正后更正前1年以內(nèi)1～2年2～3年3年以上8754.61

164.7963.6291.617329.961541.8363.6291.613116.41116.66265.8710.302329.071201.60265.8710.30

合計(jì)9074.639027.023509.243806.84存貨的分析分析實(shí)物量——足量、完好無損、時(shí)效分析存貨的存量規(guī)模及變化分析存貨品種結(jié)構(gòu)的構(gòu)成分析日常管理分析計(jì)價(jià)——期末計(jì)價(jià)、跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提長期投資的分析長期投資規(guī)模分析——規(guī)模、比重、經(jīng)營方針長期股權(quán)投資分析投資規(guī)模、投資方向核算方法——成本法與權(quán)益法

1996年深圳一家公司股權(quán)投資比率僅占7.31%，虛增當(dāng)年利潤687萬元，主營虧損，總體略盈成本法改權(quán)益法無需增加所得稅利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓既解決權(quán)益法核算，同時(shí)解決合并現(xiàn)收購日的利潤只能作為收購成本投資質(zhì)量——投資收益、分配模式、投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貨幣資金的影響長期債權(quán)投資分析投資規(guī)模投資質(zhì)量——債務(wù)人構(gòu)成、投資風(fēng)險(xiǎn)、賬齡長期投資減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分無市值的長期投資減值計(jì)提較難確定戰(zhàn)略投資與委托理財(cái)江西一家上市公司2000年以戰(zhàn)略投資者身份參與新股配售，當(dāng)年此項(xiàng)獲利835萬元，股票投資收益達(dá)3021萬元，而主營業(yè)務(wù)利潤只有6000多元湖北一B股上市公司，2003年兩筆各2000萬元的委托理財(cái)，約定收益分別為11.3%和4.7%，差異如此之大？固定資產(chǎn)的分析固定資產(chǎn)投資規(guī)模分析規(guī)?！獢?shù)量、完整、成新率結(jié)構(gòu)——各項(xiàng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性固定資產(chǎn)投資質(zhì)量分析使用效率——開工率、投資收益率結(jié)構(gòu)調(diào)整——結(jié)構(gòu)變化與戰(zhàn)略方向一致固定資產(chǎn)折舊方法變更固定資產(chǎn)折舊政策是最常見的利潤操作手法原因：價(jià)值比重大影響因素多，容易找到變更理由彈性較大，準(zhǔn)確估計(jì)難固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分無形資產(chǎn)的分析一般只計(jì)量了外購無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)的折余價(jià)值未充分的表現(xiàn)無形資產(chǎn)的價(jià)值無形資產(chǎn)的質(zhì)量主要體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部利用價(jià)值和對(duì)外投資或轉(zhuǎn)讓的價(jià)值上表外資產(chǎn)與或有資產(chǎn)的分析表外資產(chǎn)已經(jīng)提足折舊，但企業(yè)仍然繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)；企業(yè)正在使用．但已經(jīng)作為低值易耗品一次攤銷到費(fèi)用中去、資產(chǎn)負(fù)債表尚未體現(xiàn)價(jià)值的資產(chǎn)；已經(jīng)成功的研究和開發(fā)項(xiàng)目的成果；人力資源；商譽(yù)等。或有資產(chǎn)是指過去的交易或事項(xiàng)形成的潛在資產(chǎn)，其存在需通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)、其特點(diǎn)：或有資產(chǎn)由過去的交易或事項(xiàng)產(chǎn)生或有資產(chǎn)的結(jié)果具有不確定性負(fù)債項(xiàng)目分析流動(dòng)負(fù)債分析長期負(fù)債分析表外負(fù)債與或有負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債分析

分析流動(dòng)負(fù)債組成項(xiàng)目的性質(zhì)和數(shù)額，判斷企業(yè)流動(dòng)負(fù)債來源方向，償還緊迫程度。與經(jīng)營相聯(lián)系，分析企業(yè)采購政策、付款政策、分利政策及其他經(jīng)營特點(diǎn)。對(duì)于商業(yè)企業(yè)，正常情況下是流動(dòng)負(fù)債和銷售收入或?qū)崿F(xiàn)利潤都有所增長；而對(duì)于工業(yè)企業(yè)，常常是長期負(fù)債和實(shí)現(xiàn)利潤都在增長，而流動(dòng)負(fù)債變化不大。與流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成、實(shí)現(xiàn)利潤相聯(lián)系，來判斷流動(dòng)負(fù)債組成的變化是好轉(zhuǎn)還是惡化。長期負(fù)債分析規(guī)模與效益分析考察長期負(fù)債的關(guān)鍵是借款適度，實(shí)現(xiàn)既能利用長期借款彌補(bǔ)資金缺口．獲得杠桿收益，又不至于因此而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。長期負(fù)債增長的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)效益、實(shí)現(xiàn)利潤明顯提高，說明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營正確，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展良好。負(fù)債結(jié)構(gòu)分析長期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)——企業(yè)長期負(fù)債增加，流動(dòng)負(fù)債減少，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金有長期保證，是擴(kuò)大業(yè)務(wù)的好機(jī)會(huì)。如銷售收入確實(shí)增長，則表明企業(yè)抓住了機(jī)會(huì)，經(jīng)營有方；如果銷售收入并未增長，有兩種可能：一是企業(yè)通過增加在建工程進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整；二是表明企業(yè)通過惡化資金結(jié)構(gòu)、用降低結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的辦法，暫時(shí)回避短期資金緊張。關(guān)注長期負(fù)債人賬金額的確定。長期借款應(yīng)按實(shí)際從銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)金額進(jìn)行計(jì)價(jià)；長期外幣借款應(yīng)按企業(yè)選定的外匯牌價(jià)折合為記賬本位幣計(jì)價(jià)人賬；長期應(yīng)付公司債券應(yīng)按企業(yè)發(fā)行時(shí)實(shí)際收到的價(jià)款分面值、債券溢價(jià)或折價(jià)單獨(dú)反映；采用補(bǔ)償貿(mào)易方式應(yīng)付的引進(jìn)國外設(shè)備款應(yīng)按實(shí)際應(yīng)付的設(shè)備、工具等價(jià)款以及國外運(yùn)雜費(fèi)的外幣金額和規(guī)定的折合匯率折算為人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)；對(duì)融資租人固定資產(chǎn)應(yīng)付款應(yīng)最低付款額入賬。關(guān)注其費(fèi)用的歸屬——資本化還是費(fèi)用化購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的長期負(fù)債費(fèi)用在固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的負(fù)債費(fèi)用，予以資本化與對(duì)外投資有關(guān)而發(fā)生的負(fù)債費(fèi)用，不予以資本化，直接計(jì)人當(dāng)期損益在籌建期發(fā)生的長期負(fù)債費(fèi)用(購建固定資產(chǎn)除外)計(jì)入開辦費(fèi)。一般的直接計(jì)人當(dāng)期損益

案例6—世界通信公司

費(fèi)用開支資本化，虧損變成了盈利

作為美國第二大長途電話公司，世界通信公司(簡稱世通)會(huì)計(jì)作假丑聞規(guī)模之大令美國朝野都十分震驚。

2002年6月26日，美國世界通信公司承認(rèn)自2001年第一季度以來的五個(gè)季度中，將總額38億美元的營業(yè)開支計(jì)在資本開支項(xiàng)下。如果沒有這部分違規(guī)入賬，世通2001財(cái)政年度和2002年第一財(cái)政季度應(yīng)該為虧損。世通將營業(yè)開支記在資本開支項(xiàng)目名下并不是因?yàn)槭劳ú欢妹绹臅?huì)計(jì)規(guī)則，而是明知故犯，目的只有一個(gè)：虛增利潤維持股票價(jià)格。繼2002早6月26日暴出震驚投資者的38億是元假賬丑聞后，已申請破產(chǎn)保護(hù)的美國世界通信公司8月8日再次暴出33億羌元的假賬。世通公司自2000年至2002年9月，被夸大的利潤總額達(dá)到76.8億美元。表外負(fù)債與或有負(fù)債分析

表外負(fù)債——業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予以反映的負(fù)債直接表外負(fù)債是指企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊日借款形式直接負(fù)債，如經(jīng)營租賃、代銷商品、來料加工等。間接表外負(fù)債是指由另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)負(fù)債，使本企業(yè)表內(nèi)負(fù)債保持在合理限度內(nèi)。如某公司自有資本1000萬元，借款1000萬元，該公司想要追加借款，但再以本公司名義借款已不可能，于是．該公司以500萬元投資于新公司．新公司又以本公司名義借款500萬元。新公司實(shí)質(zhì)上是母公司的一個(gè)車間．但車間改為公司后。具有了法人資格，可以獨(dú)立向外借款。這樣．母公司實(shí)際的負(fù)債比例不再是50％，而是60％。因?yàn)椋瑑蓚€(gè)公司實(shí)際資產(chǎn)總額為2500萬元．有500萬元是母公司投給子公司的．不應(yīng)重復(fù)計(jì)算在內(nèi)。兩個(gè)公司共向外借人1500萬元，其中，在母公司報(bào)表內(nèi)．只反映1000萬元的負(fù)債，另外500萬元反映在子公司報(bào)表內(nèi)，但這500萬元卻仍為母公司服務(wù)。

轉(zhuǎn)移表外負(fù)債——表內(nèi)的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到表外的負(fù)債。①應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)。它實(shí)質(zhì)上是一種以應(yīng)收票據(jù)作為抵押的借款，尤其當(dāng)企業(yè)將商業(yè)承兌匯票予以貼現(xiàn)時(shí)，企業(yè)基本形成了一種或有負(fù)債，但會(huì)計(jì)處理并不把它作為負(fù)債處理，而是沖減應(yīng)收票據(jù)。②出售有追索權(quán)的應(yīng)收賬款。它實(shí)質(zhì)是一種以應(yīng)收賬款抵押的借款，與應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)同樣性質(zhì)。大多數(shù)企業(yè)直接沖減應(yīng)收賬款。一般而言，應(yīng)收賬款抵押借款比應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)成為真實(shí)負(fù)債的可能性更大。美國施樂公司將一部分應(yīng)收賬款銷售出去，紀(jì)錄為銷售收入。③資產(chǎn)的回租。企業(yè)在資金短缺時(shí)，為獲取急需的資金，可將其使用中的一部分設(shè)備出售給其他單位，以獲得流動(dòng)資金，同時(shí)再簽訂一份租賃協(xié)議，租回該設(shè)備。或有負(fù)債——指過去的交易或事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)，其存在需通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)；或過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)實(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠地計(jì)量。具體形式有：商業(yè)票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)、未決訴訟、未決仲裁、產(chǎn)品質(zhì)量保證、擔(dān)保、應(yīng)收賬款抵押等。企業(yè)的或有負(fù)債有可能同時(shí)滿足以下三個(gè)條件：1)該義務(wù)是承擔(dān)的現(xiàn)實(shí)義務(wù)，而非潛在義務(wù)；2)該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)(很可能指發(fā)生的可能性“大于50％但小于或等于95%”)；(3)該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。在此情況下，或有負(fù)債可以按預(yù)計(jì)負(fù)債項(xiàng)目在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)。對(duì)于其他的不能同時(shí)滿足以上三個(gè)條件的或有負(fù)債，均不得在會(huì)計(jì)報(bào)表中確認(rèn)．所有者權(quán)益項(xiàng)目分析實(shí)收資本實(shí)收資本金、法定資本金、注冊資本金的關(guān)系關(guān)注實(shí)收資本是否缺損資本公積包括資本(或股本)溢價(jià)、接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備、接受現(xiàn)金捐贈(zèng)、股權(quán)投資準(zhǔn)備、撥款轉(zhuǎn)入(技術(shù)改造等撥款)、外幣資本折算差額、其他資本公積關(guān)注資本公積總量及其變化關(guān)注資本公積的質(zhì)量盈余公積主要來源：法定盈余公積金（稅后利潤的10%）法定公益金（稅后利潤的5%~10%）任意盈余公積金(由董事會(huì)或股東大會(huì)決定比例)

主要用途：彌補(bǔ)虧損----稅前利潤；稅后利潤；盈余公積增加資本或股本分配紅利未分配利潤

連接資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁三、現(xiàn)金流量表的分析1、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與作用2、現(xiàn)金流量表的總體分析3、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析4、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析5、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析1、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與作用現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表，反映經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等有關(guān)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，是一張“動(dòng)態(tài)”報(bào)表?，F(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物；現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。理論基礎(chǔ)——計(jì)算等式：現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=現(xiàn)金凈流量計(jì)價(jià)基礎(chǔ)：收付實(shí)現(xiàn)制作用有助于評(píng)估企業(yè)產(chǎn)生未來有利現(xiàn)金流量的能力。有助于評(píng)估企業(yè)償還債務(wù)，支付股利能力和對(duì)外籌資的能力。有助于衡量企業(yè)利潤的質(zhì)量現(xiàn)金流量表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量

投資活動(dòng)現(xiàn)金流量

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流入出售商品或提供勞務(wù)其它非投資籌資現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出購入商品或勞務(wù)支付營業(yè)費(fèi)用支付稅金其它非投資籌資現(xiàn)金流出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入收回投資收到的現(xiàn)金收到投資收益處置固定資產(chǎn)處置遞延資產(chǎn)，無形資產(chǎn)現(xiàn)金流出投資所支付的現(xiàn)金購置固定資產(chǎn)取得遞延資產(chǎn)，無形資產(chǎn)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入發(fā)行債券取得銀行長期貸款發(fā)行股票現(xiàn)金流出償還債務(wù)本金支付利息、現(xiàn)金股利、利潤收回本公司的股票（股票回購）2、現(xiàn)金流量表的總體分析現(xiàn)金流量變化的結(jié)果----現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量凈增加額>0

現(xiàn)金流量凈增加額<0

現(xiàn)金流量凈增加額=0

不能從結(jié)果中簡單地得出現(xiàn)金流動(dòng)狀況“好轉(zhuǎn)”、“惡化”或“維持不變”的結(jié)論，只能說明靜態(tài)財(cái)務(wù)狀況，不能說明動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)狀況，為負(fù)（擴(kuò)張期）或?yàn)檎ù罅炕I資或變賣長期資產(chǎn)）均不能簡單說“好”或“不好”?，F(xiàn)金流量變化的過程----現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量變化的過程分析遠(yuǎn)比現(xiàn)金流量變化的結(jié)果分析重要經(jīng)營、投資與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的關(guān)系分析3、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動(dòng)流量結(jié)果與變化分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析

經(jīng)營現(xiàn)金流量結(jié)果與變化分析

如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不足以支付因上述經(jīng)營活動(dòng)而引起的貨幣流出。企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)所需的現(xiàn)金支付還需通過以下方式解決：①消耗現(xiàn)存的貨幣積累；②擠占本來可以用于投資的現(xiàn)金，推遲投資活動(dòng)；③進(jìn)行額外貸款融資；

④拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營活動(dòng)負(fù)債。一般說來，企業(yè)在生命周期的初始階段，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為“入不敷出”狀態(tài)。

如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量處于“收支平衡”狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)不需要額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)也不能為企業(yè)的投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金。但是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當(dāng)一部分屬于非現(xiàn)金消耗性成本，顯然，如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不可能為這部分非現(xiàn)金消耗性成本的資源消耗提供貨幣補(bǔ)償?shù)?。從長期來看，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，不可能維持企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的貨幣“簡單再生產(chǎn)”。

如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，說明在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余。此時(shí)意味著，企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流人量不但能夠支付因經(jīng)營活動(dòng)而引起的貨幣流出、補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還有余力為投資活動(dòng)提供現(xiàn)金支持，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對(duì)路，市場占有率高、銷售回款能力較強(qiáng)，同時(shí)企業(yè)的付現(xiàn)成本、費(fèi)用控制在較適宜的水平上。在這種狀態(tài)下．經(jīng)營現(xiàn)金流量處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)．對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的穩(wěn)定與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。但要注意的是，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量僅僅大于零是不夠的，如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大干零，但不足以或僅能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，仍然不能為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持。案例7—銀廣夏的現(xiàn)金哪去了？

銀廣夏2000年短期借款比上一年度增加了5.86億元，但貨幣資金僅僅增加了2.27億元，扣除其中投資等活動(dòng)使現(xiàn)金減少的2.56億元，公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入僅1個(gè)億多一點(diǎn)。而銀廣夏同期的銷售凈利潤多達(dá)4.18億元。按照一般理解．經(jīng)營現(xiàn)金流人應(yīng)該大于4.18億元，也就是說，銀廣夏的利潤根本沒有現(xiàn)金流作為保證。因利潤增加而應(yīng)增加的現(xiàn)金到哪里去了呢?結(jié)果是應(yīng)收賬款增加了4.4億元，比上一年度增加了96.5%。沒有現(xiàn)金流保證的收入與利潤增長即使沒有虛假的話，也是存在極大風(fēng)險(xiǎn)的。經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤比較分析經(jīng)營現(xiàn)金流量----以收付實(shí)現(xiàn)制表現(xiàn)經(jīng)營所得凈利潤----以權(quán)責(zé)發(fā)生制表現(xiàn)經(jīng)營所得兩者所產(chǎn)生的差異不付現(xiàn)的費(fèi)用----折舊、長期資產(chǎn)攤銷利息收入與支出投資收益與損失營業(yè)外收入與支出通常經(jīng)營現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)有價(jià)值的收益質(zhì)量信息通常經(jīng)營現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)有價(jià)值的收益質(zhì)量信息，只有伴隨現(xiàn)金流量的收益才具有較高的質(zhì)量下列情況可能需要對(duì)收益質(zhì)量作進(jìn)一步分析

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比較大，但這是由存貨減少或暫時(shí)的非主營性交易帶來的，說明公司目前的現(xiàn)金流量水平持續(xù)能力不強(qiáng)。收益和營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量都是正的，但是營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于收益，這對(duì)計(jì)入收益計(jì)算的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目提出了疑問。相對(duì)于去年，盡管收益增加了，但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量減少了，收益增長又有可能是通過非營業(yè)性活動(dòng)取得的，如資產(chǎn)銷售或會(huì)計(jì)變更。

股利低于收益但高于營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量。這意味著目前的股利水平可能是不可持續(xù)的。如果發(fā)行新的債務(wù)以支付股利，將會(huì)提高未來的經(jīng)營成本。4、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量處于“入不敷出”狀態(tài)。投資所需資金的缺口，可以通過以下方式解決：①消耗現(xiàn)存的貨幣積累；②擠占本來可以用于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金；③利用經(jīng)營活動(dòng)積累的現(xiàn)金補(bǔ)充；④額外貸款融資；⑤拖延債務(wù)支付或加大投資活動(dòng)負(fù)債。有些投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出．需要由未來的經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量來補(bǔ)償。如企業(yè)固定資產(chǎn)的購建支出，將由未來使用有關(guān)固定資產(chǎn)會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營現(xiàn)金流量來補(bǔ)償。因此，如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，我們不能簡單地做出否定評(píng)價(jià)。我們重點(diǎn)應(yīng)考慮的是企業(yè)的投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計(jì)劃，是否反映了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的發(fā)屜和企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)在需要。

如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量大于等于零，意味著投資活動(dòng)方面的現(xiàn)金流入量大于流出量。這種情況的發(fā)生，或者是由于企業(yè)在本會(huì)計(jì)期間的投資回收活動(dòng)的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)與籌資活動(dòng)方面急需資金而不得不處理手中的長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。因此，必須對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量原因進(jìn)行具體分析。如果處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個(gè)現(xiàn)金流人中所占比重大，說明公司正處于轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)期，或者未來的生產(chǎn)能力將受到嚴(yán)重影響，已經(jīng)陷人深度的債務(wù)危機(jī)之中；如果購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金金額大或在整個(gè)現(xiàn)金流出中所占的比重大，說明公司未來的現(xiàn)金流入看好，今天的投資，明天的收益。5、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析

如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，表明企業(yè)通過銀行及資本市場的籌資能力較強(qiáng)，但應(yīng)密切關(guān)注資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負(fù)債本息而陷入債務(wù)危機(jī)。此時(shí)關(guān)鍵要看企業(yè)的籌資是否已納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營活動(dòng)為目標(biāo)的主動(dòng)籌資行為還是企業(yè)因投資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出失控而不得已的籌資行為。

如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，這種情況的出現(xiàn)，或者是由于企業(yè)在本會(huì)汁期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)，或者是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)在現(xiàn)金流量方面運(yùn)轉(zhuǎn)較好、有能力完成上述各項(xiàng)支付。但是，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零也可能是企業(yè)在投資和企業(yè)擴(kuò)張方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。通過比較籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目”和利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付股利、應(yīng)付利潤和財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目”，對(duì)企業(yè)利潤分配和支付利息能力做出評(píng)價(jià)。如果利潤表和現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的財(cái)務(wù)費(fèi)用同時(shí)出現(xiàn)負(fù)數(shù)時(shí)，表明公司存在過多的存款，即現(xiàn)金富余，如果是企業(yè)找不到新的投資方向，則為一個(gè)嚴(yán)重的問題。案例8——“華夏銀行”2002年度的籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入發(fā)行債券取得銀行長期貸款發(fā)行股票現(xiàn)金流出償還債務(wù)本金支付利息、現(xiàn)金股利、利潤-80000萬元收回本公司的股票（股票回購）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額80000萬元

發(fā)現(xiàn)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量中“分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金”的金頗為負(fù)的80000萬元，分配股利和利潤怎么分出負(fù)數(shù)了呢?“2002年6月27日本行以貨幣資金的形式向現(xiàn)有股東收回補(bǔ)充權(quán)益款項(xiàng)80000萬元”、“經(jīng)2001年3月30日股東大會(huì)批準(zhǔn)，本行擬向社會(huì)公開發(fā)行A股股票，因此執(zhí)行財(cái)政部《關(guān)于印發(fā)(公開發(fā)行證券的商業(yè)銀行有關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理補(bǔ)充規(guī)定)的通知)(財(cái)會(huì)[2002]30號(hào))，對(duì)貸款損失準(zhǔn)備、其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等會(huì)計(jì)政策進(jìn)行變更。2002年6月9日，現(xiàn)有股東簽署《股東補(bǔ)充權(quán)益的規(guī)定》，同意補(bǔ)充權(quán)益人民幣80000萬元．本行于2002年6月27日以貨幣資金的形式收回此款項(xiàng)”、“本行2001年12月31日資本充足率為6.93%，低于8%的監(jiān)管要求，2002年12月31日為8.37%，符合監(jiān)管要求”。

原來現(xiàn)金流量表中“分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金”的金額出現(xiàn)負(fù)數(shù)的原因是為了發(fā)行股票，股東繳回以前年度分配的利潤以便資本充足率達(dá)到8％，而2003年6月30日銀行股票發(fā)行前的資本充足率為8.01％，剛剛超過財(cái)政部要求發(fā)行證券銀行資本充足率8％的要求．財(cái)政部要求銀行的資本充足率必須達(dá)到一定比例，是為了防范風(fēng)險(xiǎn)的。需要說明的是，“華夏銀行”上市前股東補(bǔ)充權(quán)益8億元，使得資本充足率剛好達(dá)到發(fā)行股票的要求，公司發(fā)行股票后于2003年9月12日在上海證券交易所掛牌交易，2003年9月16日即推出2002年度和2003年中期利潤分配派發(fā)現(xiàn)金股利預(yù)案，2002年度2.23元/10股，2003年中期1.3元/10股，兩次共計(jì)12.355億元。四、三大報(bào)表之間的勾稽關(guān)系1、資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的關(guān)系2、利潤表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系3、資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系4、三大報(bào)表之間的關(guān)系2023/12/3184第三章企業(yè)盈利能力分析

一、與投資有關(guān)的盈利能力分析二、與營業(yè)有關(guān)的盈利能力分析三、與股本有關(guān)的盈利能力分析2023/12/3185一、與投資有關(guān)的盈利能力分析總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率資本保值增值率成本費(fèi)用利潤率2023/12/3186總資產(chǎn)報(bào)酬率(RAE)總資產(chǎn)報(bào)酬率是用于衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指企業(yè)息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率。產(chǎn)出的表示有：息稅前利潤、利潤總額、凈利潤＋利息、凈利潤。2023/12/3187該比率的分析要點(diǎn)：(1)總資產(chǎn)來源干投入資本和債務(wù)資本兩方面，利潤的多少與企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有密切關(guān)系。因此要評(píng)價(jià)該比率要與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)周期、企業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)合起來進(jìn)行。(2)一般來說，資產(chǎn)報(bào)酬率在o—10％之間視為較低；10％—20％屬于中等水平；而一旦超過20％，則為較高。(3)該比率反映，企業(yè)要想創(chuàng)造高額利潤，就必須重視所得和所費(fèi)的比例關(guān)系，合理使用資金，降低悄耗，避免資產(chǎn)閑置、資金沉淀、資產(chǎn)損失、浪費(fèi)嚴(yán)重、費(fèi)用開支過大等不合理現(xiàn)象。2023/12/3188凈資產(chǎn)收益率(ROE)凈資產(chǎn)收益率是用于衡量企業(yè)一定時(shí)期運(yùn)用權(quán)益資本獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。也稱所有者權(quán)益收益率、股東權(quán)益收益率是杜邦分析體系的核心指標(biāo)2023/12/3189加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和全面攤薄凈資產(chǎn)收益率Eo為期初凈資產(chǎn)Np為報(bào)告期凈利潤Ei為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn)Ej為報(bào)告期回購或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn)Mo為報(bào)告期月份數(shù)Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)2023/12/31902023/12/3191該比率的分析要點(diǎn)：(1)它是站在所有者立場來衡量企業(yè)盈利能力的，是最被所有者關(guān)注的、對(duì)企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)。(2)該比率體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低、經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣、財(cái)務(wù)成果的好壞，尤其是直接反映了所有者投資的效益好壞，是所有者考核其投入企業(yè)的資本保值增值程度的基本方面。(3)通過該指標(biāo)的分析，還可以判斷企業(yè)的投資效益，影響所有者的投資決策和潛在投資人的投資傾向，從而影響著企業(yè)的籌資方式，籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢。該比率越大，說明投資人投入資本的獲利能力越強(qiáng)，對(duì)投資者越具吸引力。(4)該比率只反映了投入資本的獲利水平，它并非企業(yè)實(shí)際支付給所有者的利潤率，因?yàn)槔麧檭纛~需按規(guī)定提取盈余公積等，不可能全部用來作為股利分配。2023/12/3192

A公司B公司資金100萬元100萬元（自有）（自有50，借入50，10%）利潤總額30萬元25萬元所得稅（40%）12萬元10萬元凈利潤18萬元15萬元總資產(chǎn)報(bào)酬率30%30%凈資產(chǎn)收益率18%30%凈資產(chǎn)收益率的操縱分析總資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率的比較2023/12/3193資本保值增值率資本保值增值率是年末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益的比率主要用于國有企業(yè)與國有控股企業(yè)的評(píng)價(jià)年末所有者權(quán)益應(yīng)進(jìn)行調(diào)整－－扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益2023/12/3194該比率存在以下的不足；(1)這一指標(biāo)的高低除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策的影響，同時(shí)也要考慮物價(jià)變動(dòng)的影響。(2)分子分母為兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，缺乏時(shí)間上的相關(guān)性，如考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值，應(yīng)將年初的凈資產(chǎn)折算為年末時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值．再將其與年末凈資產(chǎn)進(jìn)行比較。

(3)資本增值是經(jīng)營者運(yùn)用存量資產(chǎn)進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)而產(chǎn)生的期初、期末凈資產(chǎn)的差異，若企業(yè)出現(xiàn)虧損，資本是不能保值的。在經(jīng)營期間，由于投資者投入資本、企業(yè)接受捐贈(zèng)、資本濫價(jià)以及資產(chǎn)升值等客觀原因，導(dǎo)致的實(shí)收資本、資本公積的增加并不是資本的增值。而按該比率計(jì)算公式，只要報(bào)告期內(nèi)因上述客觀原因增加的凈資產(chǎn)大于企業(yè)虧損額，資本保值率就會(huì)大于1。2023/12/3195成本費(fèi)用利潤率

成本費(fèi)用利潤率是指利潤與各項(xiàng)成本費(fèi)用的比率，它們是全面考核企業(yè)各項(xiàng)耗費(fèi)所取得收益的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

同利潤概念一樣，成本費(fèi)用也可以分幾個(gè)層次：主營業(yè)務(wù)成本經(jīng)營成本(主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費(fèi)用+主營業(yè)務(wù)稅金及附加)營業(yè)成本(經(jīng)營成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+其他業(yè)務(wù)成本)稅前成本(營業(yè)成本+營業(yè)外支出)稅后成本(稅前成本+所得稅)通常成本費(fèi)用總額是指主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之和。2023/12/3196二、與營業(yè)有關(guān)的盈利能力分析營業(yè)毛利率營業(yè)利潤率經(jīng)營現(xiàn)金利潤率2023/12/3197營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率是指毛利占營業(yè)收入的比率，其中毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差。其計(jì)算公式為：該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，體現(xiàn)了獲利的基礎(chǔ)和空間，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。通常說來，毛利率隨行業(yè)的不同而高低各異，但同一行業(yè)的毛利率一般相差不大。與同期企業(yè)的平均毛利率相比較，可以揭示企業(yè)在定價(jià)政策、產(chǎn)品或生產(chǎn)成本控制方面存在的問題。2023/12/3198營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是指企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)利潤同營業(yè)收入凈額的比率從利潤表來看，企業(yè)的利潤可以分為五個(gè)層次：主營業(yè)務(wù)毛利(主營業(yè)務(wù)收人—主營業(yè)務(wù)成本)、主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤。其中利潤總額和凈利潤包含著非主營業(yè)務(wù)(銷售)利潤因素，所以能夠更直接反映主營業(yè)務(wù)(銷售)獲利能力的指標(biāo)是毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率和營業(yè)利潤率。2023/12/3199盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際收益能力進(jìn)行再次修正，反映了經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤倍數(shù)關(guān)系。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，擠掉了收益中的水分，體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況，同時(shí)，減少了權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)對(duì)收益的操縱。一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于0時(shí)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。但是，由于指標(biāo)分母變動(dòng)較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動(dòng)也比較大，所以，對(duì)該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際效益狀況有針對(duì)性地進(jìn)行分析。2023/12/31100三、與股本有關(guān)的盈利能力分析每股收益每股經(jīng)營現(xiàn)金每股股利市盈率每股凈資產(chǎn)2023/12/31101每股收益（EPS）每股收益是指凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比流通在外與發(fā)行在外

2023/12/31102應(yīng)付優(yōu)先股的股利包括：（1）已經(jīng)正式宣告的應(yīng)分配給非累積優(yōu)先股股東的股利；（2）不論宣告與否的應(yīng)分配給累積優(yōu)先股股東的股利。

當(dāng)年虧損，累積優(yōu)先股股利應(yīng)該加到每股收益的虧損額中去。引起當(dāng)年流通在外的普通股變化的原因：（1）發(fā)行新普通股；（2）分配股票股利；（3）股票分割或合股2023/12/31103每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。這是因?yàn)椋海?）該指標(biāo)為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所特別重視；（2）會(huì)計(jì)報(bào)表使用者在選擇投資方案時(shí)，往往視其為一個(gè)特別重要的比率，投資者視其為未來現(xiàn)金流量綜合指示器，并為在各公司之間進(jìn)行比較的依據(jù)。（3）實(shí)證研究表明，該指標(biāo)與公司股票市價(jià)表現(xiàn)之間有著一定的相關(guān)性。(4)每股收益也是其他比例分析(如市盈率、股利支付率)之基礎(chǔ)，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中每股收益有時(shí)又稱作每股凈利、每股盈余等。2023/12/31104加權(quán)平均每股收益與全面攤薄的每股收益

全面攤薄的每股收益

2023/12/31105加權(quán)平均每股收益So期初股份總數(shù)S1為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)Si為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù)Sj為報(bào)告期回購或縮股等減少股份數(shù)Mo為報(bào)告期月份數(shù)Mi為增加新股下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)Mj為減少股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)2023/12/31106基本每股收益與稀釋的每股收益基本每股收益應(yīng)按歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以當(dāng)期發(fā)行在外的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算。對(duì)收益的調(diào)整----可歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤應(yīng)為可供投資者分配的當(dāng)期凈利潤扣除當(dāng)期應(yīng)付優(yōu)先股股利后的數(shù)額。對(duì)普通股的調(diào)整----普通股的數(shù)量應(yīng)為當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。本期內(nèi)發(fā)行的股份和購回的股份應(yīng)以其發(fā)行在外的時(shí)間進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。2023/12/31107稀釋每股收益是指可轉(zhuǎn)換證券，如可轉(zhuǎn)換公司債券，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等，因行使了轉(zhuǎn)換權(quán)已被轉(zhuǎn)換成普通股，或者，假定權(quán)證如股票期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證因行使了認(rèn)購權(quán)利而使流通在外的普通股有所增加，那么可以認(rèn)為每股收益已被稀釋了。計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)，可歸屬于普通股股東的凈利潤和發(fā)行在外的普通股股數(shù)應(yīng)根據(jù)所有具稀釋性的潛在普通股的影響進(jìn)行調(diào)整。2023/12/31108對(duì)收益的調(diào)整----當(dāng)期可歸屬于普通股股東的凈利潤，應(yīng)根據(jù)下列事項(xiàng)的稅后影響進(jìn)行調(diào)整:

(1)計(jì)算可歸屬于普通股股東的凈利潤時(shí)已扣除的具稀釋性潛在普通股的股利（可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股）；

(2)當(dāng)期具稀釋性潛在普通股的利息（可轉(zhuǎn)換公司債券）；

(3)在具稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將形成的收益或費(fèi)用的任何其他變化。

2023/12/31109對(duì)普通股的調(diào)整----普通股股數(shù)為在計(jì)算基本每股收益時(shí)的股份加權(quán)平均數(shù)加上全部具稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股時(shí)將發(fā)行的普通股的加權(quán)平均數(shù)量。具稀釋性潛在普通股應(yīng)視為已在當(dāng)期期初或潛在普通股發(fā)行日轉(zhuǎn)換成普通股。計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)，企業(yè)應(yīng)假定已進(jìn)行了具稀釋性的潛在普通股的轉(zhuǎn)換，反映了可轉(zhuǎn)換證券流通在外期間每股收益的最大稀釋結(jié)果。只有當(dāng)潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股會(huì)減少每股持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤時(shí)，潛在普通股才能視為具有稀釋性。

2023/12/31110每股經(jīng)營現(xiàn)金每股經(jīng)營現(xiàn)金是經(jīng)營現(xiàn)金流量與發(fā)行在外的普通股的比率，反映每股創(chuàng)造的經(jīng)營現(xiàn)金流量以收付實(shí)現(xiàn)制反映經(jīng)營所得是年報(bào)雙榜的指標(biāo)之一2023/12/31111每股股利每股股利是指現(xiàn)金股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取現(xiàn)金股利的大小，反映獲利的現(xiàn)金分配水平與每股收益之比反映股利支付率2023/12/31112市盈率市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。市盈率反映股票持有者對(duì)每元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)2023/12/31113每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)也稱每股帳面價(jià)值或每股權(quán)益，該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即帳面權(quán)益，它在理論上提供了股票的最低價(jià)值，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。2023/12/31114本章結(jié)束第四章企業(yè)營運(yùn)能力分析一、短期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

二、長期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

一、短期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

1、應(yīng)收帳款營運(yùn)能力分析2、存貨營運(yùn)能力分析3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析1、應(yīng)收帳款營運(yùn)能力分析應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析對(duì)應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析主要包括：（1）對(duì)債權(quán)的帳齡進(jìn)行分析（2）對(duì)債務(wù)人的償債信譽(yù)進(jìn)行分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率又叫應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售（營業(yè)）收入凈額與平均應(yīng)收帳款余額的比率，它表明年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收帳款流動(dòng)的速度。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收帳款回收期或平均收現(xiàn)期。應(yīng)收賬款包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)式中理論上應(yīng)為賒銷收入，而非銷售收入應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的分析：（1）一般而言，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收帳款回收得越快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng)。（2）周轉(zhuǎn)率高表明：收帳迅速，帳齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)、償債能力強(qiáng)；可以減少收帳費(fèi)用和壞帳損失。（3）應(yīng)與企業(yè)信用期限比較（4）我國部分行業(yè)數(shù)值（天數(shù)）：汽車24化工61家電91食品50服裝36應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的不足①不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收帳的進(jìn)度及均衡情況②存在高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的傾向③不易及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的信息，年度指標(biāo)

④特殊情況下會(huì)影響該指標(biāo)計(jì)算的正確性，包括：由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因企業(yè)在產(chǎn)品銷售中大量采用分期付款的方式大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售企業(yè)年末大量銷售或年末銷售大幅度下降2、存貨營運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售成本與平均存貨的比率。它是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率的分析：（1）一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度越快。（2）由于對(duì)發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)處理存在著不同的會(huì)計(jì)方法，如先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等，因此與其他企業(yè)進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)考慮到會(huì)計(jì)處理方法不同而產(chǎn)生的影響。（3）不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不同：我國存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)汽車131制藥356建材100化工101家電151日用品62商業(yè)30流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷售（營業(yè)）收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比值。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分析：（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，既反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和使用效率，又體現(xiàn)每單位流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償及補(bǔ)償速度（2）一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，其意義相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的擴(kuò)大，在某種程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。二、長期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)更新率固定資產(chǎn)利用效率分析總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析資產(chǎn)的配置分析總資產(chǎn)營運(yùn)效率分析固定資產(chǎn)更新率固定資產(chǎn)更新率是反映固定資產(chǎn)更新程度的指標(biāo)，是指全年新增加的固定資產(chǎn)對(duì)現(xiàn)有固定資產(chǎn)的比率，其計(jì)算公式為：分子不應(yīng)包括舊的固定資產(chǎn)的增加該指標(biāo)反映了固定資產(chǎn)更新的規(guī)模和速度，固定資產(chǎn)利用效率分析固定資產(chǎn)利用效率分析，主要是通過營業(yè)收入與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系，分析固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率。一般來說，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明固定資產(chǎn)的利用效率越高，固定資產(chǎn)的管理水平也就越高。資產(chǎn)的配置分析所謂資產(chǎn)的配置是指在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系中，固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之間的結(jié)構(gòu)比例

總資產(chǎn)營運(yùn)效率分析總資產(chǎn)的營運(yùn)效率通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來進(jìn)行衡量，包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)，其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)全部資產(chǎn)綜合使用效率的指標(biāo)。該指標(biāo)總是越高越好。該指標(biāo)越高，說明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多，因而資產(chǎn)的管理水平越高，相應(yīng)的企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解通常為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。銷售收入與現(xiàn)金比率（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率）銷售收入與應(yīng)收賬款比率（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）銷售收入與存貨比率（存貨周轉(zhuǎn)率）銷售收入與固定資產(chǎn)比率（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)比率（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）銷售收入與流動(dòng)負(fù)債比率（流動(dòng)負(fù)債周轉(zhuǎn)率）周轉(zhuǎn)天數(shù)的分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)----原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)

營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)貨幣周轉(zhuǎn)天數(shù)＝營業(yè)周期–應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)本章結(jié)束第四章企業(yè)償債能力分析一、短期償債能力分析二、長期償債能力分析一、短期償債能力分析

影響企業(yè)短期償債能力的因素

衡量短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)

影響企業(yè)短期償債能力的因素

資產(chǎn)的流動(dòng)性----資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng),短期償債能力就越強(qiáng)，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強(qiáng)的資產(chǎn)比重越大，償債能力越強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營收益水平----利潤是企業(yè)經(jīng)營收益的集中體現(xiàn)，會(huì)使企業(yè)有持續(xù)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)----借款與自然融資，應(yīng)付與預(yù)收提高公司短期償債能力的因素主要有：（1）公司可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）公司準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；（3）公司償債的信譽(yù)。降低公司短期償債能力的因素主要有：（1）或有負(fù)債；（2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。單純地分析公司的償債能力指標(biāo)不能完全反映公司實(shí)際的償債能力的，而應(yīng)該與公司的獲利能力、信用狀況結(jié)合來分析衡量短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率流動(dòng)比率衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小，充分考慮流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系一般情況下，營業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。國際上公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)比率為200%流動(dòng)比率分析要點(diǎn)（1）從債權(quán)人角度來看，該指標(biāo)越高，說明債權(quán)越有保障，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。從企業(yè)和主權(quán)投資人的角度來看，該指標(biāo)應(yīng)控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。（2）并不是衡量短期償債能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。它忽視了管理者為償還到期而采取辦法的能力及由此產(chǎn)生的結(jié)果。（3）流動(dòng)比率高，并不能保證有足夠的現(xiàn)金償還，而且還有時(shí)間上的匹配問題----流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成角度（4）流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力----流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量（5）應(yīng)將該指標(biāo)與行業(yè)的平均水平進(jìn)行分析比較。