保利房地產(chǎn)股票分析

保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司(600048)股票分析基本面分析一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)情況據(jù)我國國家統(tǒng)計(jì)局初步核算數(shù)據(jù)顯示，2010年第一至第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為268660.2億元（人民幣），按可比價(jià)格計(jì)算同比增長10.6%。按照第一至第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值的趨勢，國家統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度將會保持在10%左右，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）漲幅全年將不超過3.5%，固定資產(chǎn)投資率將增長24%，國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)克由回升向好向平穩(wěn)較快增長的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行完全符合宏觀調(diào)控政策的要求，出現(xiàn)一個(gè)高增長、低通脹、高效益的良好形勢。且針對工業(yè)增加值在本年上半年有了下滑趨勢，以避免大起大落為宗旨的政府，應(yīng)當(dāng)會對宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行微調(diào)，以保證GDP的健康增長。綜合判斷我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，既面臨難得的歷史機(jī)遇，也面對諸多可以預(yù)見和難以預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。從國內(nèi)看，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化深入發(fā)展，人均國民收入穩(wěn)步增加，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快，市場需求潛力巨大，資金供給充裕便會有越來越多資金充裕的投資者會轉(zhuǎn)變投資方向，尤其對股票證券市場的前景保持樂觀的態(tài)度。因此，目前我國的宏觀經(jīng)濟(jì)對股票市場發(fā)展的影響是正面的。二、房地產(chǎn)行業(yè)情況目前我國的房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)到了高速增長階段。房地產(chǎn)行業(yè)占我國GDP比重逐年增長，作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)的地位不容置疑，現(xiàn)有的房地產(chǎn)市場內(nèi)部競爭激烈，但是進(jìn)入該行業(yè)的門檻比較高，潛在進(jìn)入者比較少，由于中國老百姓安土重遷的思想，房地產(chǎn)行業(yè)的需求量很大，并且沒有替代品，由此看來房地產(chǎn)行業(yè)未來前景看好；但目前我國的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展制度尚不完善，存在著很多投機(jī)行為，房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重，所以房地產(chǎn)行業(yè)雖然前景看好，但是近期內(nèi)的起伏很大，甚至可能出現(xiàn)的極端問題。為遏制房價(jià)過快上漲的勢頭,2010年1～4月國家連續(xù)出臺樓市調(diào)控政策。2010年4月17日,國務(wù)院又出臺了新“國十條”,“遏制部分城市房價(jià)過快上漲,切實(shí)解決部分城市居民住房問題?！边@些都說明國家目前正出于整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度打壓房價(jià)，房價(jià)過高，剛性需求得不到滿足的同時(shí)投機(jī)者卻大獲其利，中國目前房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展可以說是非常不健康的。.從中期角度看，房地產(chǎn)泡沫沒有得到實(shí)質(zhì)性抑制前,政策難以放松.隨著未來半年樓市供應(yīng)量的明顯上升,和需求在政策抑制下回歸理性,樓市供需狀況將從供不應(yīng)求變?yōu)楣┐笥谇?大公司促銷現(xiàn)象在明年可能會擴(kuò)大；另外根據(jù)資料數(shù)據(jù)，大部分房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債嚴(yán)重，60家大房企資金鏈，三成負(fù)債率超70%，房地產(chǎn)行業(yè)又極易受貨幣調(diào)控影響，,宏觀政策導(dǎo)致的向下的風(fēng)險(xiǎn)更大。公司情況公司基本介紹保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司成立于1992年，是中國保利集團(tuán)控股的大型國有房地產(chǎn)企業(yè)，也是中國保利集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作平臺，國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)企業(yè)，國有房地產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力榜首，并連續(xù)四年蟬聯(lián)央企房地產(chǎn)品牌價(jià)值第一名。2009年，公司品牌價(jià)值達(dá)90.23億元，為中國房地產(chǎn)"成長力領(lǐng)航品牌"。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市（代碼（600048），2009年獲評房地產(chǎn)上市公司綜合價(jià)值第一名，并入選"2008年度中國上市公司優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)"，2009年公司實(shí)現(xiàn)銷售簽約433.82億元，截至2010年一季度，公司總資產(chǎn)已超千億。保利地產(chǎn)(600048)個(gè)股價(jià)值評估綜上所述，該股股票值得投資。技術(shù)方面（圖1）如上圖所示，保利地產(chǎn)形成一個(gè)M頭跟頭肩頂，不過都在頸線處得到支撐，所以該股的股價(jià)有力最有力支撐價(jià)為6.6元。 （圖2）該圖顯示股票正好處于一個(gè)下降楔形中，提供一個(gè)警號——市勢正在逆轉(zhuǎn)中，但新的回落浪較上一個(gè)回落浪波幅更小，說明沽售力量正減弱中，加上成交量在這階段中的減少可證明市場賣壓的減弱。同時(shí)結(jié)合移動平均背馳指標(biāo)（MACD），在下跌行情里綠色柱體在縮短。股價(jià)上升超過壓力線時(shí)，上升趨勢就基本可以確定。（圖3）（圖4）圖3、4將分析周期調(diào)整為60分鐘，在11.23的15:00時(shí)macd指標(biāo)出現(xiàn)背離，11.26的13：00obv能量潮指標(biāo)突破下降趨勢線，RSI在11.26收盤時(shí)突破50壓力線，預(yù)示短期股價(jià)會有機(jī)會上升，進(jìn)一步考慮到obv能量潮大小，假如能突破A、B、C三個(gè)高度，這證明此次上升趨勢可以確立，因?yàn)楣蓛r(jià)上漲往往伴隨能量的增長，而且股價(jià)突破楔形上行（壓力）線，那么就會出現(xiàn)一波上升行情。不過留意CCI指標(biāo)現(xiàn)在處于超買階段，注意出現(xiàn)背離及時(shí)離場。（圖5）圖5為上證房地產(chǎn)指數(shù)，形成了一個(gè)變形下降旗行，在黃色框內(nèi)量突然放大，企圖突破形態(tài)的上行線，不過還是走不出空頭走勢中的整理階段。投資建議保利地產(chǎn)5月份實(shí)現(xiàn)簽約面積61.73萬平米，簽約金額為74.06億，同比增長31.71%和132.09%，今年年初至今合計(jì)簽約243.31萬平米，簽約金額281.04億，同比分別增長22.81%和82.37%。5月新增2塊用地，土地款合計(jì)為7.6億。5月，保利的推盤量超過70億，全月銷售率超過70%，基本和上月持平，顯示市場本身并無太多的變化，公司銷售較好主要得益于自身供貨量顯著提升，另外本月銷售均價(jià)接近12000元，遠(yuǎn)高于去年的均價(jià)9600元，主要原因是去年下半年開始，公司推貨主要集中在09年新增土地上，這部分土地項(xiàng)目區(qū)域位置明顯更好，由此，公司銷售均價(jià)將回歸到正常的水平，預(yù)計(jì)全年均價(jià)在11000-12000附近。

預(yù)計(jì)后續(xù)供貨量將持續(xù)增加，供貨充足已經(jīng)略領(lǐng)先于同行使得公司銷售實(shí)現(xiàn)的概率更大，維持全年800億的銷售目標(biāo)。截至目前，保利已經(jīng)完成的銷售額達(dá)到281億，若銷售與去年同期持平，后續(xù)每個(gè)月僅需要完成54億的銷售額，按照我們的預(yù)計(jì)，若實(shí)現(xiàn)800億的銷售額，公司每月完成的量為74億，從目前的供貨節(jié)奏來看，包括6月的供貨量就可能超過100億，我們認(rèn)為，公司銷售達(dá)到800億的既定目標(biāo)還是很有希望的。

投資者沒必要擔(dān)心業(yè)績大幅下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，建議積極增持，公司為6月份我們組合里面大股票中的首推。按照700億的銷售額，12%的凈利潤率水平，公司每股創(chuàng)造的利潤在1.4左右（悲觀假設(shè)），因此，而公司1季度末賬面預(yù)收款已經(jīng)達(dá)到620億，投資者沒必要太過于擔(dān)憂業(yè)績大幅下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。維持2011年和2012年1.18元和1.68元的盈利預(yù)測，目前股價(jià)對應(yīng)2011年的PE不到8倍，建議投資者積極增持。1、萬科企業(yè)股份有限公司王石

2、中國海外發(fā)展有限公司孔慶平

3、合聲創(chuàng)展集團(tuán)有限公司朱孟依

4、保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司陳洪生

5、北京首都開發(fā)控股（集團(tuán)）有限公司劉希模

6、恒大地產(chǎn)集團(tuán)有