盛大網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)投資案例分析

PAGEPAGE4一.背景介紹1.盛大網(wǎng)絡(luò)盛大網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)（上海盛大網(wǎng)絡(luò)有限公司）由陳天橋創(chuàng)建于1999年11月。公司以50萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)業(yè)資本起步，早期從事網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)，因2001年引入游戲《傳奇》獲得中國(guó)游戲市場(chǎng)認(rèn)可而名聲大噪。2003年引入軟銀亞洲（今軟銀賽富）風(fēng)險(xiǎn)投資，在軟銀的幫助下于2004年成功在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市，市值高達(dá)10億美元。歷經(jīng)多年發(fā)展，成為領(lǐng)先的互動(dòng)娛樂(lè)媒體企業(yè)，如今已發(fā)展成為一個(gè)自有資產(chǎn)數(shù)百億元的大型投資控股集團(tuán)。主要聚焦于科技、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、出版、金融等領(lǐng)域，積極拓展文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，其主要業(yè)務(wù)有盛大游戲、盛大文學(xué)（起點(diǎn)中文網(wǎng)）、盛大在線及酷6視頻等。2012年公司實(shí)現(xiàn)私有化，高管隨之調(diào)整調(diào)整，譚群釗離職張向東接任CEO。2013年正式進(jìn)軍投資領(lǐng)域，投資形式包括私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資及對(duì)沖基金。2014年盛大創(chuàng)始人陳天橋宣布離職。公司主要發(fā)展歷程有：1999年11月盛大成立，推出中國(guó)領(lǐng)先概念的圖形化網(wǎng)絡(luò)虛擬社區(qū)游戲“網(wǎng)絡(luò)歸谷”。2001年09月盛大正式進(jìn)軍在線游戲運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，開啟大型網(wǎng)絡(luò)游戲《傳奇》公開測(cè)試序幕；同年11月《傳奇》正式上市并迅速登上各軟件銷售排行榜首。2003年05月盛大正式開通電子支付業(yè)務(wù)，促進(jìn)了互動(dòng)娛樂(lè)電子商務(wù)的新發(fā)展。2003年07月盛大自主研發(fā)的第一款網(wǎng)絡(luò)游戲《傳奇世界》公開測(cè)試；同年9月，正式商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。2004年05月盛大在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)成功上市。2004年07月盛大戰(zhàn)略投資中國(guó)領(lǐng)先的在線對(duì)戰(zhàn)游戲平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商上海浩方在線信息技術(shù)有限公司。收購(gòu)中國(guó)領(lǐng)先的棋牌休閑游戲開發(fā)運(yùn)營(yíng)商杭州邊鋒軟件技術(shù)有限公司。2004年10月盛大收購(gòu)中國(guó)領(lǐng)先原創(chuàng)娛樂(lè)文學(xué)門戶網(wǎng)站–起點(diǎn)中文網(wǎng)。2004年11月盛大宣布收購(gòu)韓國(guó)Actoz公司控股權(quán)。2005年11月盛大宣布《熱血傳奇》、《傳奇世界》、《夢(mèng)幻國(guó)度》等三款游戲采用“游戲免費(fèi)，增值服務(wù)收費(fèi)”，旗下游戲全面實(shí)行免費(fèi)模式，并開創(chuàng)了網(wǎng)游行業(yè)盈利新模式CSP（come-stay-pay）。2008年07月盛大文學(xué)有限公司正式成立，作為盛大網(wǎng)絡(luò)旗下主要企業(yè)之一，和盛大游戲有限公司等一起，走上集團(tuán)化發(fā)展軌道，繼續(xù)向互動(dòng)娛樂(lè)媒體的戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。2009年07月盛大網(wǎng)絡(luò)通過(guò)要約收購(gòu)獲得華友控股有限公司51%股份。2009年09月盛大網(wǎng)絡(luò)旗下盛大游戲有限公司在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上以股票代碼“GAME”上市。2010年08月盛大網(wǎng)絡(luò)旗下酷6傳媒在美國(guó)納斯達(dá)克以“KUTV”為代碼開始交易，成為全球第一家上市的視頻網(wǎng)站。2010年05月盛付通獲得央行頒發(fā)的第一批第三方支付牌照，并獲選成為中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)的常務(wù)理事單位。2012年02月完成對(duì)盛大網(wǎng)絡(luò)（Nasdaq:SNDA）的合并，使公司實(shí)現(xiàn)私有化，該股票從美國(guó)退市。2012年06月盛大與中信證券、廣發(fā)證券和民生銀行共同設(shè)立了30億人民幣的“盛大文化產(chǎn)業(yè)投資基金”。2013年04月盛大完成杭州邊鋒和上海浩方的出售。A股上市企業(yè)浙報(bào)傳媒（600633）以32億人民幣的價(jià)格全資收購(gòu)這兩家公司。2013年07月盛大游戲與盛大互動(dòng)娛樂(lè)簽署協(xié)議，收購(gòu)盛大在線旗下的平臺(tái)和預(yù)付費(fèi)卡業(yè)務(wù)。2013年07月盛大文學(xué)和新華傳媒開展全面戰(zhàn)略合作。并在當(dāng)月完成私募融資總計(jì)1.1億美元，投資方包括高盛及新加坡投資機(jī)構(gòu)淡馬錫。2013年09月盛大進(jìn)軍商業(yè)文化地產(chǎn)，上海盛大天地全面開工。2013年09月盛付通成為首批17家獲得跨境外匯支付業(yè)務(wù)的第三方支付機(jī)構(gòu)之一，成為跨境外匯支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)的“全牌照”支付機(jī)構(gòu)。2013年09月盛大網(wǎng)絡(luò)首批進(jìn)駐上海自貿(mào)區(qū)的企業(yè)，也是唯一一家民營(yíng)高科技和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。2013年10月盛大宣布推出國(guó)內(nèi)首款社交支付產(chǎn)品Youni，從社交角度切入支付，從支付角度切入社交，從而帶來(lái)社交支付這一全新理念。2014年04月盛大宣布將其持有的41%的酷6股權(quán)出售給SkyProfit創(chuàng)始人許旭東，不再控股酷6網(wǎng)。2014年09月盛大出售其持有的58%的盛大游戲股權(quán)給東方證券旗下的東方金融控股、海通證券旗下的上海收購(gòu)基金以及寧夏中銀絨業(yè)國(guó)際集團(tuán)，繼續(xù)持有控股權(quán)。2014年11月盛大將其持有的100%的盛大文學(xué)股權(quán)出售給一家投資公司。在全球享有盛譽(yù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，是第一家在納斯達(dá)克上市的中國(guó)概念的互聯(lián)網(wǎng)公司。因此找到盛大這樣一個(gè)潛力股后，中華公司網(wǎng)于2000年1月向盛大注入300萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)資金。這筆在盛大看來(lái)是巨款的資本，讓盛大解決了燃眉之急，并擁有了擴(kuò)充人員壯大團(tuán)隊(duì)的資本，盛大網(wǎng)絡(luò)因獲得了夢(mèng)寐以求的資本而進(jìn)入了高速發(fā)展階段。中華網(wǎng)的投資對(duì)于陳天橋的意義是重大的，他既讓陳天橋在多元化的道路上飽嘗失敗的痛苦，獲得了運(yùn)營(yíng)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最初的經(jīng)驗(yàn)；也讓陳天橋體會(huì)到了資本意志的強(qiáng)悍，當(dāng)其與創(chuàng)業(yè)者的意志不一致時(shí)，創(chuàng)業(yè)者將面臨怎樣的困境。在盛大后來(lái)的發(fā)展史上，陳天橋一直重視對(duì)公司的控制，至盛大上市時(shí)，陳天橋及其家族仍然持有盛大近70%的股份，這在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司，甚至全球的上市公司中都不多見。（2）牽手ACTOZ：在得到中華網(wǎng)公司的300萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資后，盛大看準(zhǔn)了中國(guó)的游戲市場(chǎng)，開始與韓國(guó)上市公司ACTOZ（ACTOZ是韓國(guó)上市游戲公司）積極接觸。而ACTOZ當(dāng)時(shí)正在開辟中國(guó)市場(chǎng)，尋找其公司游戲《傳奇》的中國(guó)運(yùn)營(yíng)商，二者各取所需，便于2001年06月末達(dá)成授權(quán)協(xié)議，盛大網(wǎng)絡(luò)用30美元的入門費(fèi)和27%的營(yíng)收分成獲得運(yùn)營(yíng)權(quán)。ACTOZ公司向盛大注資30萬(wàn)美元，雖然資金很少，但盛大充分利用了這筆錢，當(dāng)年就代理《傳奇》，開展了其游戲業(yè)務(wù)，將整個(gè)公司建立了起來(lái)，為將來(lái)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。2001年09月盛大正式進(jìn)軍在線游戲運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)。2001年11月《傳奇》正式上市,并迅速引爆中國(guó)游戲市場(chǎng)，迅速登上各軟件銷售排行榜首，獲得了市場(chǎng)的巨大認(rèn)可。2003年，盛大網(wǎng)絡(luò)已成為中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的巨頭。但此時(shí)的盛大與ACTOZ卻因《傳奇》的版權(quán)和游戲外掛問(wèn)題而產(chǎn)生不和，并最終以合作破裂而終結(jié)。雖然二者合作破裂，但可以說(shuō)ACTOZ成就了盛大，因?yàn)闆](méi)有《傳奇》的引入，也許盛大并不會(huì)獲得之后驕人的成績(jī)。（3）情系軟銀資本：盛大與ACTOZ的合作終結(jié)，使得盛大再次遭遇危機(jī)，盛大需要新的力量注入來(lái)助力公司的發(fā)展。而在盛大網(wǎng)絡(luò)與ACTOZ發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)的整個(gè)過(guò)程中，軟銀作為旁觀者對(duì)盛大網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了深度考察，并協(xié)助盛大參與了雙方的談判，時(shí)任軟銀亞洲中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理的黃晶生則花了大量的時(shí)間精力，和韓國(guó)的董事總經(jīng)理DonHan一起，將盛大和Actoz一次次拉到談判桌前，甚至直接代表盛大去韓國(guó)與Actoz談判，最后終于促成了盛大與Actoz的和解，于是最終化解了這個(gè)投資盛大的最大風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)系列分析，軟銀看到了盛大網(wǎng)絡(luò)的前景。其優(yōu)秀的產(chǎn)品、當(dāng)下的成績(jī)、領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)、巨大的發(fā)展?jié)摿捌渌匾蛩?，都使得軟銀心動(dòng)，再加上盛大風(fēng)險(xiǎn)的存在，軟銀認(rèn)為正是廉價(jià)購(gòu)買股權(quán)的好時(shí)機(jī)。而剛剛進(jìn)入亞洲市場(chǎng)的軟銀，也正在尋求好的投資對(duì)象。在投資后的采訪中，軟銀亞洲合伙人閻焱說(shuō)，之所以選擇陳天橋有兩個(gè)最重要的原因。第一，他成功過(guò)。早在盛大代理網(wǎng)絡(luò)游戲之前，陳天橋就已經(jīng)把一個(gè)互動(dòng)網(wǎng)上游戲社區(qū)經(jīng)營(yíng)地有聲有色，并實(shí)現(xiàn)了盈利。第二，他確實(shí)是個(gè)聰明人。這個(gè)20多歲就當(dāng)上上海陸家嘴集團(tuán)董秘的年輕人，有著超出同齡人的成熟和穩(wěn)健——盡管，他自己曾是一個(gè)游戲迷。“他和我溝通的時(shí)候，那種默契和順暢讓彼此感覺很舒服?！倍愄鞓虍?dāng)時(shí)之所以選擇了軟銀亞洲的原因有三：一是軟銀亞洲認(rèn)可盛大的價(jià)值；二是軟銀亞洲對(duì)盛大的業(yè)務(wù)比較了解，能幫助盛大進(jìn)行一些決策，完善盛大的管理；三是軟銀亞洲在盛大與Actoz的糾紛之間充當(dāng)和事佬，解決了盛大發(fā)展歷史上的又一危機(jī)問(wèn)題。因此，在接觸不到三個(gè)月的時(shí)間里，雙方就達(dá)成了合作，軟銀亞洲就做出了投資盛大的決定。于2003年兩次向盛大網(wǎng)絡(luò)投資共計(jì)4000萬(wàn)美元，獲得24.9%的股權(quán)，這是當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)界最大的單筆投資，盛大網(wǎng)絡(luò)也因此成為了軟銀在亞洲的首期投資對(duì)象。軟銀的資本注入對(duì)盛大來(lái)說(shuō)無(wú)疑是久旱甘霖，雖然先后付出了共計(jì)24.9%的股權(quán)，但得到的遠(yuǎn)比付出的要多。軟銀的介入，不僅為盛大帶來(lái)了資本和先進(jìn)的管理技術(shù)，改善了盛大網(wǎng)絡(luò)的公司治理結(jié)構(gòu)，還為盛大帶了重要的社會(huì)資源，使得盛大的發(fā)展步入正軌。盛大2004年5月在美國(guó)納斯達(dá)克的成功上市，充分證明了軟銀對(duì)盛大的重要意義。（4）公司成功上市：軟銀亞洲在投資盛大后投入了極大的資源。周志雄和周東蕾有約二十個(gè)月的時(shí)間幾乎天天泡在盛大，幫助盛大調(diào)整了組織架構(gòu)、管理架構(gòu)，制定了管理層回報(bào)機(jī)制，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)監(jiān)控制度。與此同時(shí)，軟銀亞洲和盛大一起制訂了橫向和縱向的發(fā)展戰(zhàn)略，甚至直接代表盛大跟新的歐美游戲代理談判，為實(shí)現(xiàn)跨平臺(tái)戰(zhàn)略，協(xié)助盛大并購(gòu)位于硅谷的一個(gè)跨平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)游戲技術(shù)公司，直至盛大上市。在軟銀的大力協(xié)助下，2004年的5月13號(hào)，盛大成功在納斯達(dá)克上市，融資超過(guò)1.5億美元，股價(jià)一路攀升至21.22美元，此時(shí)盛大市值已達(dá)14.8億美元，成為納斯達(dá)克市值最高的中國(guó)概念網(wǎng)絡(luò)股，這是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲在納斯達(dá)克的首次亮相。而軟銀當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資的4000萬(wàn)美元所獲得的股權(quán)，在此時(shí)已折合為5.6億美元，實(shí)現(xiàn)了近345%的IRR及13倍的回報(bào)。（5）盛大文學(xué)巨額融資：盛大文學(xué)是盛大集團(tuán)旗下文學(xué)業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營(yíng)和管理實(shí)體，成立于2008年7月，目前盛大文學(xué)擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先華語(yǔ)原創(chuàng)文學(xué)網(wǎng)站：起點(diǎn)中文網(wǎng)、紅袖添香、晉江原創(chuàng)。盛大文學(xué)旗下三家網(wǎng)站擁有近400億字原創(chuàng)文學(xué)版權(quán)，每天超過(guò)5000萬(wàn)字新增內(nèi)容，日均訪問(wèn)量4億次，日最高訪問(wèn)量達(dá)5億次。盛大文學(xué)擁有超過(guò)3600萬(wàn)注冊(cè)用戶，其中30%用戶來(lái)自海外，分布在全球兩百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。然而勢(shì)頭正猛的盛大文學(xué)卻在2013年學(xué)遭遇了IPO計(jì)劃擱淺、起點(diǎn)內(nèi)亂、高管集體離職、互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)力文學(xué)等系列風(fēng)波，使得盛大文學(xué)元?dú)獯髠?，面臨著前所未有的危機(jī)。然而盛大集團(tuán)已經(jīng)為盛大文學(xué)投入了太多，但盛大文學(xué)的盈利仍然是一個(gè)大問(wèn)題。因此填補(bǔ)盛大文學(xué)所留下的虧空，必須有持續(xù)的補(bǔ)給，而盛大內(nèi)部沒(méi)有充裕的資源來(lái)填補(bǔ)，所以只能依靠外部投資。高盛集團(tuán)和淡馬錫（美國(guó)）公司成為此次投資者，由此盛大通過(guò)私募融資總計(jì)獲得1.1億美元融資，稀釋近20%的股權(quán)給投資方。獲得這筆融資后，盛大文學(xué)有了充足的資金來(lái)實(shí)施改革，如開放戰(zhàn)略，其中一個(gè)舉措是平臺(tái)開放，將以盛大文學(xué)旗下起點(diǎn)中文網(wǎng)作為開放承載平臺(tái)，讓作者自主上架銷售，包括自主決定上架、自主站內(nèi)站外促銷并同樣享有分成和獎(jiǎng)勵(lì)。另一項(xiàng)舉措則針對(duì)作者收益，其中連載訂閱銷售收入將通過(guò)分成+獎(jiǎng)勵(lì)的形式，100%返還作者。毫無(wú)疑問(wèn)，高盛和淡馬錫資本的注入，給盛大文學(xué)進(jìn)一步優(yōu)化作家待遇、引進(jìn)具有高度商業(yè)價(jià)值的內(nèi)容、開發(fā)推廣移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及應(yīng)用、加強(qiáng)數(shù)據(jù)技術(shù)、提升運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施、以及通過(guò)戰(zhàn)略投資及收購(gòu)兼并進(jìn)行娛樂(lè)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈上的垂直整合和水平擴(kuò)張，提供了資金支持，讓盛大文學(xué)有了繼續(xù)擴(kuò)張的資本和與劇透爭(zhēng)奪市場(chǎng)的資格。3.總結(jié)如上所述，盛大網(wǎng)絡(luò)在發(fā)展過(guò)程中，其本身及旗下公司進(jìn)行了多次融資，其中包括風(fēng)險(xiǎn)投資、戰(zhàn)略投資、IPO及私募融資等方式，每一次的融資都為盛大提供了以資金為主的諸多資源，助力了盛大的發(fā)展。其中風(fēng)險(xiǎn)投資主要包括中華網(wǎng)公司和軟銀賽富，也就是說(shuō)盛大網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了共計(jì)兩輪的風(fēng)險(xiǎn)投資，第一輪為中華網(wǎng)公司300萬(wàn)美元的注入，第二輪為軟銀賽富4000萬(wàn)美元的投資。因此本文接下來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資管理和風(fēng)險(xiǎn)投資退出的分析，將主要集中在中華網(wǎng)公司和軟銀賽富。三.風(fēng)險(xiǎn)投資管理與退出1.風(fēng)險(xiǎn)投資管理概念所謂風(fēng)險(xiǎn)投資管理，是風(fēng)險(xiǎn)投資家與創(chuàng)業(yè)者簽訂投資合約后，風(fēng)險(xiǎn)投資家積極參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理，為其提供增值服務(wù)并對(duì)其實(shí)施監(jiān)控等各種活動(dòng)的統(tǒng)稱。

起自投資合約的簽訂，止于風(fēng)險(xiǎn)資本的退出。

風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)廣義的概念，不能簡(jiǎn)單地理解為狹義的投資后對(duì)企業(yè)的管理，更不能理解為投資后的風(fēng)險(xiǎn)管理。2.中華網(wǎng)公司的風(fēng)險(xiǎn)投資管理與退出2000年1月，中華網(wǎng)公司向盛大風(fēng)險(xiǎn)投資300完美金，作為風(fēng)投方正式成為盛大網(wǎng)絡(luò)的股東后，開始參與對(duì)盛大的管理。當(dāng)時(shí)的盛大雖然發(fā)展迅速，但仍然是一個(gè)只有5個(gè)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的小公司，中華網(wǎng)投資無(wú)疑為盛大帶來(lái)了包括資金在內(nèi)的諸多資源。然而由于中華網(wǎng)并非是專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，其投資盛大的主要目的也并非只為獲得盛大成功后的資本回報(bào)，而是看中了盛大短時(shí)間內(nèi)吸引到的大量用戶資源。由于這一原因，中華網(wǎng)為獲得流量，要求盛大轉(zhuǎn)型建設(shè)動(dòng)漫網(wǎng)站。中華網(wǎng)協(xié)助盛大成立了動(dòng)漫事業(yè)，并在技術(shù)上給予了盛大一定支持，幫助盛大組建了管理團(tuán)隊(duì)，使盛大公司走向規(guī)范化。這一舉措在中華網(wǎng)撤出盛大之前，為中華網(wǎng)帶來(lái)了30%的網(wǎng)頁(yè)瀏覽量。之后，因?yàn)殛愄鞓騼A心游戲，想要發(fā)展游戲業(yè)務(wù)且開始和韓國(guó)游戲公司ACTOZ接觸，而中華網(wǎng)希望盛大網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)發(fā)展動(dòng)畫行業(yè)。雙方關(guān)于經(jīng)營(yíng)方式和理念的矛盾逐漸加劇，且中華網(wǎng)所投資金正在被逐漸燒掉，使得中華網(wǎng)最終提出撤資。由于中華網(wǎng)主動(dòng)提出退出，經(jīng)雙方協(xié)調(diào)，公司只將剩余資金按雙方持股比例分配，中華網(wǎng)為減少損失，最終留下30萬(wàn)美元給盛大網(wǎng)絡(luò)，于2000年6月完全退出，投融資雙方關(guān)系宣告破裂。由此可見，因?yàn)楹献鲿r(shí)間短暫，中華網(wǎng)除了資金支持外，并未給盛大帶來(lái)其他重大幫助。但無(wú)論如何，中華網(wǎng)對(duì)于盛大網(wǎng)絡(luò)是重要的，因?yàn)橹腥A網(wǎng)給了盛大希望，給了盛大失望，為盛大今后的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。3.軟銀亞洲的風(fēng)險(xiǎn)投資管理與退出2003年，賽富一期分別于當(dāng)年3月及9月投資盛大網(wǎng)絡(luò)公司3300萬(wàn)美元和700萬(wàn)美元，累計(jì)獲得盛大網(wǎng)絡(luò)公司24.9%的股權(quán)。賽富在公司董事會(huì)的五席中占兩席，并對(duì)公司重大問(wèn)題的決策擁有投票及否決權(quán)。賽富基金是盛大網(wǎng)絡(luò)唯一的機(jī)構(gòu)投資者。軟銀賽富作為職業(yè)投資機(jī)構(gòu)，可以說(shuō)是盛大網(wǎng)絡(luò)真正的風(fēng)險(xiǎn)投資者，且利用其豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)資源，在盛大的發(fā)展中扮演了無(wú)可替代重要角色，發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。投資盛大后的軟銀，不僅緩解了盛大的資金壓力，還分別在技術(shù)和服務(wù)、公司發(fā)展規(guī)劃、公司運(yùn)營(yíng)指導(dǎo)、財(cái)務(wù)管理及股權(quán)變更等各方面給予了盛大極大的支持和建議。身為軟銀賽富高管的周志雄和周東蕾有約二十個(gè)月的時(shí)間幾乎天天泡在盛大，幫助盛大調(diào)整了組織架構(gòu)、管理架構(gòu)，制定了管理層回報(bào)機(jī)制，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)監(jiān)控制度。而時(shí)任軟銀亞洲中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理的黃晶生則花了大量的時(shí)間精力，和韓國(guó)的董事總經(jīng)理DonHan一起，將盛大和Actoz一次次拉到談判桌前，甚至直接代表盛大去韓國(guó)與Actoz談判，最后終于促成了盛大與Actoz的和解，于是最終化解了這個(gè)投資盛大的最大風(fēng)險(xiǎn)。與Actoz和解對(duì)盛大的最終上市至關(guān)重要：首先是《傳奇》游戲運(yùn)營(yíng)沒(méi)有