證券投資學 課件 楊宜 模塊10、11 證券投資的技術(shù)分析、證券投資策略與方法

10PART證券投資的技術(shù)分析Technicalanalysisofsecuritiesinvestment案例導(dǎo)讀“指標大師”韋爾德的大逆轉(zhuǎn)韋爾德（J.W.Wilder)是技術(shù)分析領(lǐng)域一位有名的人物，尤其在技術(shù)指標方面,可稱之為領(lǐng)軍人物。韋爾德曾經(jīng)是個機械工程師，精于數(shù)學分析，他于1978年出版的《技術(shù)交易系統(tǒng)新概念》一書，是有關(guān)技術(shù)指標的經(jīng)典之作。與大多數(shù)技術(shù)分析派人士一樣，在開始階段，韋爾德熱衷于技術(shù)指標的測試系統(tǒng)，憑著自己深厚的數(shù)學底子和執(zhí)著的鉆研，他發(fā)明了一系列技術(shù)輔助指標：相對強弱指數(shù)（RSI）、拋物線（PAR)、搖擺指數(shù)(SI)、轉(zhuǎn)向分析（DM)、動力指標(MOM）、變異率（VOL)等。上述技術(shù)指標尤其是相對強弱指數(shù)（RSI）大行其道，深受技術(shù)派人士的歡迎，也使韋爾德一舉成名，奠定了他在技術(shù)分析尤其是技術(shù)指標測試領(lǐng)域不可撼動的地位。案例導(dǎo)讀“指標大師”韋爾德的大逆轉(zhuǎn)但令人驚奇的是，這位“指標大師”卻在不久之后就發(fā)表了自打耳光的言論。1980年,韋爾德在中國香港地區(qū)演講時說了這么一番話:“過去7年里,這是一套卓越的系統(tǒng)（指其發(fā)明的指標系統(tǒng))，但要記住一點，交易系統(tǒng)具有一種難以捉摸的能力，每當我教授該系統(tǒng)之后,它便會暫時停止發(fā)揮功能。”7年后，韋爾德經(jīng)過反省檢討，認識到每一套指標都有其缺陷與誤區(qū)，沒有任何分析工具可以絕對準確地預(yù)測市勢的趨向。他悟道“順勢而為”的重要性，深明“無招勝有招”的真滴，于是擯棄了他親手發(fā)明的包括相對強弱指標在內(nèi)的指標系統(tǒng)。1987年推出新作《亞當理論》主要思想是每一套技術(shù)分析工具都有其固有的內(nèi)在缺陷，依賴這些并不完善也無法完善的技術(shù)分析指標和工具去推測去向不定、變化莫測的后市趨向?qū)⒊霈F(xiàn)許多失誤。10證券投資的技術(shù)分析教學內(nèi)容:技術(shù)分析概述1K線理論2切線理論3形態(tài)理論4技術(shù)指標分析5學習目標了解技術(shù)分析主要理論的基本思想。掌握K線的含義及基本形態(tài),熟悉常見的K線組合的形態(tài)特征與操作策略。掌握趨勢線和軌道線的含義及作用。掌握常見價格形態(tài)的形態(tài)特征及操作策略。理解常用技術(shù)指標的含義及其應(yīng)用法則。10證券投資的技術(shù)分析技術(shù)分析透過圖表或技術(shù)指標的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測未來價格的變動趨勢。其分析的要點是通過觀察、分析證券在市場中過去和現(xiàn)在的具體表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計等方法，歸納總結(jié)出在過去的歷史行情中所出現(xiàn)的典型的市場行為特點，得到一些市場行為的固定模式，并利用這些模式預(yù)測證券市場未來的變化趨勢。11.1.1技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是三個假設(shè)：①市場行為包含一切信息。②價格沿趨勢移動，并保持趨勢。③歷史會重演。/CmpBookResource/show_resource.do?id=52447單元一技術(shù)分析概述技術(shù)分析含義技術(shù)分析三大假設(shè)市場行為包含一切信息價格沿趨勢移動歷史會重復(fù)

該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。價格已經(jīng)包含了所有信息，只要研究市場交易行為，就能夠了解目前的市場狀況。

該假設(shè)是技術(shù)分析最根本，最核心的因素。通過技術(shù)分析可以盡早確定目前的價格趨勢，并及時發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號。

在心理因素的作用下，人們的交易行為將趨于一定的模式而導(dǎo)致歷史重演，在心理因素的作用下，股票價格的變動會在相似的市場狀態(tài)下顯示出相似的發(fā)展趨勢與特征。二、

技術(shù)分析的要素價格和成交量價格和成交量價格和成交量時間和空間單元一技術(shù)分析概述市場的最基本表現(xiàn)價格與成交量趨勢的關(guān)系市場潛在能量的表現(xiàn)時間、空間與價格的關(guān)系價格和成交量涵蓋了影響市場行為的一切因素時間：完成某個過程所經(jīng)歷的時間長短空間：價格的升降所能到達的程度時間長波動空間大，對價格的趨勢影響和預(yù)測作用大。時間短波動空間小，對價格的趨勢影響和預(yù)測作用小。成交量是價格形態(tài)的確定成交量是價格的先行指標技術(shù)分析方法切線理論形態(tài)理論波浪理論技術(shù)指標分析K線理論應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意問題：技術(shù)分析必須與基本分析相結(jié)合多種技術(shù)分析方法結(jié)合使用減少投資風險的結(jié)論要不斷進行修正對技術(shù)分析不要寄予過高的期望技術(shù)分析僅是一種工具三、

技術(shù)分析的方法與注意問題單元一技術(shù)分析概述單元二K線理論一、K線概述K線的縮放其實就是像素原理

K線又稱為“陰陽線”或“蠟燭線”，起源于200多年前的日本米市，是十八世紀的日本米商本間宗久發(fā)明的。他在大米生意中使用陰陽燭，分析交易行情，成功把握市場機會，并有過連續(xù)贏利交易的驚人記錄，積累了巨大的財富。其后，K線法廣泛流傳于各市場。

由于用這種方法繪制出來的圖表形狀頗似一根根蠟燭，加上這些蠟燭有黑白之分，因而也叫陰陽線圖表或者蠟燭圖。最高價收盤價格陽線實體開盤價格最低價上影線下影線最高價收盤價格陰線實體收盤價格最低價上影線下影線兩種常見的K線形狀K線圖有直觀、立體感強、攜帶信息量大的特點，蘊含著豐富的東方哲學思想，能充分顯示價格趨勢的強弱、買賣雙方力量平衡的變化，預(yù)測后市走向較準確，是各類傳播媒介、計算機實時分析系統(tǒng)應(yīng)用較多的技術(shù)分析手段。單元二K線理論一、K線概述找到該日最高和最低價，連成一條直線。當日收市價較開市價為低（高開低收）則以藍色表示，或是在柱上涂黑色，就是“陰線”。找出當日開盤市和收盤價，連接成長方柱體。當日收市價較開市價為高（低開高收）以紅色來表示，或在柱體上留白，稱之為“陽線”。K線的畫法陽線、陰線

最高價、最低價開盤價、收盤價上影線、實體、下影線兩

種三

部

分四

價

格陽線陰線K線構(gòu)成K線四個價格A.開盤價：由集合競價過程產(chǎn)生。B.最高價和最低價：在每個交易日中,成交價格曾經(jīng)出現(xiàn)

過的最高和最低的價格。C.收盤價：買賣雙方經(jīng)過一天的爭斗最終達成的共識，

是供需雙方最后的暫時均衡點。K線圖意義

通過一組K線的連續(xù)排列，反映買賣雙方供求關(guān)系、多空力量實力對比和股價波動的情況。K線圖K線圖種類

在短線分析中常用5分、15分、30分和60分K線圖，日常分析中常用日線、周線和月線分析。K線圖含義

一根K線記錄的是某種股票某一時間段（如一天）的價格變動情況，把K線按時間順序排列在一起，就組成了K線圖。

實體的長短實體的陰陽上下影線的長短實體的長短與上下影線長短的關(guān)系買賣雙方力量對比預(yù)測證券價格走勢單根K線含義陽線反映買方占優(yōu)勢，陰線反映賣方占優(yōu)勢。

陽線實體越長，說明買方力量越強陰線實體越長，說明賣方力量越強。

影線反映買賣雙方短兵相接的情況，代表了轉(zhuǎn)折信號，向一個方向的影線越長，越不利于股價向這個方向變動，上影線越長，說明上檔賣壓越重，阻力越大；下影線越長，說明下方支撐越強。上下影線都長，說明多空力量相當。一看陰陽二看實體大小三看影線長短太陽線有下影線陽線有上下影線陽線有上影線陽線“十”字線“丄”線陰線實體越長，越有利于下跌；陽線實體越長，越有利于上漲。指向一個方向的影線越長，越不利于價格向此方向變動。K線的基本形態(tài)太陰線有下影線陰線有上下影線陰線有上影線陰線“一”字線“T”線二、K線的基本形態(tài)K線組合形態(tài)a.

連續(xù)雙陽線d.連續(xù)跳空雙陰線

b.

連續(xù)雙陰線e.陽陰交替線c.

連續(xù)跳空雙陽線

表明上升趨勢仍在延續(xù)。

意味著下降趨勢仍在延續(xù)。

是弱勢組合，如果出現(xiàn)在高位應(yīng)果斷離場。表明多方攻勢強勁。

若陰線實體較大，將前日陽線大部分吞噬，則意味著上攻不成功；若陰線實體較小，則很可能是突破后的技術(shù)性回抽。K線組合形態(tài)f.陰陽交替線i.陰線吃陽線

g.

跳空陽陰交替線j

.陽線吃陰線h.

跳空陰陽交替線

與e相反，需結(jié)合股價高低和成交量情況分析。

若上漲行情持續(xù)時間較長，股價較高，可能股價進一步上行空間不大，甚至轉(zhuǎn)勢；反之，則可能只是上升過程中正常的回檔或主力洗盤的結(jié)果。

與g相反。

空方打壓力量強大，股價短期內(nèi)難以上行。

與i相反。連續(xù)兩陰連續(xù)跳空陰線跳空陰陽交替K線兩陰和兩陽陰吃陽和陽吃陰進攻失敗抵抗失敗

雙日K線中第二天的K線是進行行情判斷的關(guān)鍵。

簡單來說，第二天多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于上漲;爭斗區(qū)域越低，越有利于下降。雙日K線的組合形態(tài)連續(xù)兩陽連續(xù)跳空陽線K線組合形態(tài)三日K線的組合形態(tài)兩陽夾一陰兩陰夾一陽一陽吃兩陰

一陰吃兩陽跳空三陽線abcde

陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天的較長的陽線，意味著多方已控制住局勢，上升走勢不變。與a相反。

長陽將兩陰跌幅全部填補，表明多方反攻力量很強，空方已無力阻止，走勢可能止跌轉(zhuǎn)升。與c相反。

后兩陽均為跳空高開，第三根陽線的實體已很短，且出現(xiàn)很長的上影線。表明經(jīng)過連續(xù)大幅上攻，高位拋壓已很重，短期可能出現(xiàn)調(diào)整。三日K線的組合形態(tài)跳空三陰線兩陽一陰上攻型兩陰一陽上攻型

兩陽一陰下跌型兩陰一陽下跌型fghij

與e相反。與a相反。

大幅上攻后第三天繼續(xù)高開上攻，但遇一定阻力，最后收出長下影線的小陰線。意味上攻面臨一定壓力，但多方仍能控制局勢。

實體次第縮短且收盤價逐日降低的兩根陽線，第二根陽線帶長上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐較弱，第三天的大陰線以最低價收盤，可判斷股價的走勢趨弱。

兩陰表明股價處于下跌趨勢中，第三天的陽線實體較短且?guī)в虚L上影線，表明多方尚無力扭轉(zhuǎn)下降趨勢。三個白武士兩陽夾一陰早晨之星兩陰夾一陽三只黑烏鴉黃昏之門

三日K線的組合則更為復(fù)雜。都是由最后一根K線相對于前面K線的位置來判斷多空雙方的實力大小。

其表示的信息也更豐富，因此所得到的結(jié)論就會更準確些。上升行情下跌行情頂部和底部K線組合三日K線的組合形態(tài)單元二K線理論市場變動過于復(fù)雜不能作為戰(zhàn)略手段不是一種完美的技術(shù)而是人們主觀意向建立的010203錯誤率較高只能作為戰(zhàn)術(shù)手段結(jié)論時效短影響小四、

應(yīng)用K線理論應(yīng)注意的問題“順勢而為”，不“逆勢而動”，已經(jīng)成為被廣泛接受的投資證券市場的準則。因此,利用各種技術(shù)手段認識并預(yù)測市場的趨勢，成為投資者進行投資分析的主要目的。切線理論：按一定的方法和原則在價格數(shù)據(jù)圖形中畫出特定的直線--切線，然后依據(jù)價格曲線與所畫直線的狀況推測價格的未來趨勢。單元三切線理論依據(jù)畫法不同，切線又分為：支撐線壓力線趨勢線軌道線黃金分割線等單元三切線理論一、

趨勢趨勢：證券價格的波動方向，或說是證券市場運動的方向。趨勢的類型與方向最早對趨勢做出劃分的查爾斯·道，他認為股價變動趨勢依據(jù)時間長短可劃分為3個層次主要趨勢次要趨勢短暫趨勢趨勢的主要方向主要趨勢過程中的調(diào)整次要趨勢過程中的調(diào)整時間價格0時間價格0時間價格0上升方向下降方向水平方向時間價格0壓力壓力支撐支撐時間價格0壓力壓力支撐支撐單元三切線理論二、

支撐線和壓力線支撐線和壓力線支撐線和壓力線的定義支撐線又稱抵抗線，當價格跌到某個價位（支撐線）附近就會停止下跌，甚至回升，這是由于多方在這個位置買入或持股的人惜售造成的。壓力線又稱阻力線，當價格升到某個價位（壓力線）附近就會停止上漲，甚至回落，這是由于空方在此拋售造成的。單元三切線理論三、

趨勢線和軌道線趨勢線1、趨勢線將上升趨勢中的兩個低點連成一條直線，即成上升趨勢。將下降趨勢中的兩個高點連成一條直線，即成下降趨勢。對趨勢線的確認要注意以下三點：1）第二個低點必須高于第一個低點才能得出上升趨勢線;第二個高點必須低于第一個高點才能得出下降趨勢線。2)找出兩個明顯的低點，連成一條直線,這一段中的所有價格都應(yīng)位于這條直線上方,這條線才能成為上升趨勢線;相反，兩個高點連成的直線，這一段中所有價格都應(yīng)位于這條線的下方,這條線才能成為下降趨勢線。3）另外還需取第三點來驗證趨勢線的有效性，如果第三點沒有突破該趨勢線，則說明其有效性得到了驗證。時間價格0123時間價格0123單元三切線理論三、

趨勢線和軌道線軌道線2、軌道線軌道線又稱通道線或管道線，在兩條平行的壓力線與支撐線之間形成的上升或下降軌道線。軌道線的運用：上升軌道線被上升價格突破，表示價格開始高速上揚。上升軌道線的下軌被價格突破，投資者應(yīng)趕緊賣出。下降軌道線的上軌被突破，表示價格開始反轉(zhuǎn)，投資者可及時買進。下降軌道線的下軌被突破，①加速下跌②底部來臨軌道線與趨勢線應(yīng)配合使用，兩者關(guān)系是先有趨勢線，后有軌道線，趨勢線比軌道線重要。時間價格0時間價格0單元三切線理論四、

黃金分割線黃金分割線黃金分割是一個古老而又神奇的數(shù)學方法，常常在實際中發(fā)揮令人意想不到的作用,且被廣泛用于“優(yōu)選法”中。在技術(shù)分析中，還有一個重要的分析方法——波浪理論—會用到黃金分割的內(nèi)容。黃金分割線的第一步：記住若干個特殊的數(shù)字:0.191、0.382、0.618、0.809、1.191、1.382、1.618、1.809、2.000、2.618、4.236、6.854、………..黃金分割線的第二步：找到一個點。這個點或是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點;或是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點。用此價位分別乘以上述黃金分割數(shù)字，就可以得到由黃金分割線提供的可能成為支撐線或壓力線的幾個價位。時間價格042.3626.1816.1810.00形態(tài)理論是根據(jù)價格波動的軌跡，分析多空雙方力量大小的對比，從而發(fā)現(xiàn)價格的運動方向，進而指導(dǎo)投資者的實際操作。價格移動方向是由多方和空方力量大小決定，其規(guī)律如下：①證券價格應(yīng)在多方和空方取得均衡的位置上，做上下來回波動;②原有的平衡被打破后，證券價格將尋找新的平衡位置。據(jù)此，將價格曲線的運行軌跡在形態(tài)上分成整理和反轉(zhuǎn)兩大類型。整理形態(tài)保持平衡的過程反轉(zhuǎn)形態(tài)打破平衡的過程單元四形態(tài)理論頭肩型一、

反轉(zhuǎn)形態(tài)雙重和三重頂型時間價格0DBACEGF右肩預(yù)線時間價格0DBACE頸線時間價格0V型時間價格0喇叭型2143567單元四形態(tài)理論二、

整理形態(tài)三角形時間價格0BAC時間價格0矩型時間價格0旗型/CmpBookResource/show_resource.do?id=52445單元四形態(tài)理論難以判斷形態(tài)突破的真假只有等到形態(tài)突破后才能有明確的信號，這必然涉及支撐線和壓力線的突破是真是假的問題。形態(tài)識別的多樣性對于同一位置的形態(tài)也可能有不同的解釋形態(tài)形成需要一定的時間形態(tài)發(fā)出的買賣信號比較慢，不能獲得充分的盈利信息。形態(tài)規(guī)模的大小會影響預(yù)測的結(jié)果形態(tài)的規(guī)模是指價格波動所留下的軌跡在時間和空間上的覆蓋區(qū)域。應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)用注意的問題單元四形態(tài)理論三、

應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)用注意的問題1234移動平均線(MovingAverage.MA)平滑異同移動平均線(MovingAverageConvergenceandDivergence.MACD)隨機指標(KDJ)相對強弱指標(RelativeStrengthlndex,RSI)技術(shù)指標分析是指將原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成某種指標，從歷史數(shù)據(jù)形成的指標中找出證券價格運行的規(guī)律,然后用這些規(guī)律去預(yù)測市場未來的運行方向。先求出連續(xù)若干天的收盤價的移動平均數(shù),再據(jù)此在坐標圖上繪制成線幫助投資者把握市場走向,進而有效的進行投資MACD實際就是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的征兆,來研判買進與賣出的時機和信號KDJ指標的核心原理是平衡的觀點，即價格的任何動蕩都將向平衡位置回歸。RSI的原理是從市場價格變化觀察買賣雙方的力量對比。單元五技術(shù)指標分析本章小結(jié)證券投資的基本分析K線理論形態(tài)理論技術(shù)指標分析切線理論技術(shù)分析概述趨勢支撐線和壓力線趨勢線和軌道線黃金分割線反轉(zhuǎn)形態(tài)整理形態(tài)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題技術(shù)指標分析概述移動平均線(MA)平滑異同移動平均線(MACD)隨機指標(KDJ)相對強弱指標(RSI)K線概述K線的基本形態(tài)K線的組合形態(tài)應(yīng)用K線理論應(yīng)注意的問題技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的要素技術(shù)分析方法的分類應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問題簡答題課后作業(yè)1、簡述技術(shù)分析“三大假設(shè)”的主要內(nèi)容。2、在應(yīng)用K線時應(yīng)注意哪些問題？11PART證券投資策略與方法Strategiesandmethodsofsecuritiesinvestment我們在平時的生活中，遇到問題，常常是思考一個辦法去解決，不會去制定一個策略來解決。這說明策略是一個宏觀的計劃，辦法只是微觀的計劃。案例導(dǎo)讀方法或者辦法：往往只是對一個比較小的目標來制定的，并且不會花費我們太多的時間去施行。策略：很多時候都是指為了達到一個長遠的目標而制定的方案，這個方案可以是很多個小的方法的集合，也可以只是一個方法。另外策略還有著細致的規(guī)劃，明確的步驟。而辦法只是一個簡單的施行過程。案例導(dǎo)讀謹防股市溫水煮青蛙股市里的青蛙效應(yīng)：“青蛙效應(yīng)”在牛市和熊市中也有明顯的表現(xiàn)：上證指股2017年最高6124點，之后一路跌，大多數(shù)股民5500點沒人肯清倉，大家理解為牛市的正常回調(diào)，仍看到8000點、1萬點。到4000時，5000點都沒走，4000點憑什么走？大家不是都說牛市沒改變嘛。等到3000點，大家終于承認股市是走熊了，不過這里不是有政策底嗎？破3000點的政策底時，大家這才開始恐慌了，股評都說會到2500點以下。但高位套牢的股民已經(jīng)沒有回天之力了。11證券投資策略與方法教學內(nèi)容:傳統(tǒng)證券投資策略1行為金融投資策略2量化投資交易策略3學習目標了解證券投資基本策略。掌握證券投資組合策略。學會應(yīng)用主要證券投資方法。11證券投資策略與方法考慮自身投資風險不同性格的投資者，具有不同的投資風格。3了解自身財務(wù)狀態(tài)制定投資計劃時，一定要根據(jù)家庭收入支出情況，計算出最大可用投資資金。2科學合理地評估自身的風險承受能力風險偏好性風險中立型風險規(guī)避型1考慮投資的期限投資期限不同，投資計劃中的投資策略也不同。4單元一傳統(tǒng)證券投資策略一、

制定投資計劃投資者能夠制訂出一個詳細的投資計劃是保證投資順利進行的首要條件。投資計劃可以使投資者提高投資的客觀性,減少情緒性,從而在變幻莫測的市場中始終堅持自己的投資理念?？茖W合理地評估自身的風險承受能力不同的投資者對風險的態(tài)度各不相同，個人投資者的風險特征由風險偏好、風險認知度、實際風險承受能力三方面構(gòu)成。風險偏好型、風險中立型和風險規(guī)避型三種。風險偏好型愿意承擔較大的市場風險風險中立型愿意承擔的風險水平較低風險規(guī)避型愿意承擔的風險水平更低風險承受能力較強風險承受能力中等風險承受能力較弱獲得較高的回報獲得中等的回報獲得較低的回報不同的投資者具有不同的風險承受能力，應(yīng)選擇與其風險承受力相應(yīng)的投資工具。了解自身財務(wù)狀態(tài)制定投資計劃時，一定要根據(jù)家庭收入支出情況，計算出最大可用投資資金。不同數(shù)量的投資資金在投資過程中所采用的策略也不一樣?？紤]自身投資風險不同性格特征的投資者，具有不同的投資風格。有的喜歡大得大失的刺激，有的喜歡少得少失的穩(wěn)健。考慮投資的期限投資期限不同，投資計劃中的投資策略也不同。作為一個投資者，要成功的進行證券投資，就必須保持足夠的理性，尊重市場規(guī)律。在充分考慮投資風險、收益、時間等基本要素后，還必須遵循投資原則。已閑置的自有資金作為投資資金充實能力，提高專業(yè)知識底蘊長期投資慎重選擇，分散投資單元一傳統(tǒng)證券投資策略二、

證券投資原則勤于分析，理性研判剩余資金投資原則證券投資具有高收益、高風險的特點，證券投資的風險是難以預(yù)料的，而且系統(tǒng)性風險是難以避免的。采取借入資金搞證券投資是不可取的，證券投資的資金必須是家庭較長時間閑置不用的剩余資金。投資者在投資證券時，以閑置的自有資金作為入市的資金，才能在沒有任何心理壓力的情況下進行投資。能力充實原則每個投資者都應(yīng)該不斷培養(yǎng)自我證券投資能力，而這種能力的基礎(chǔ)是投資知識和經(jīng)驗。證券投資過程是極為復(fù)雜的活動，涉及大量專業(yè)知識的運用，要求投資者在從事證券投資前，必須盡可能全面地做好各種相關(guān)知識準備，了解諸如證券投資的范圍、特點、條件、種類、影響因素、場所、費用、程序、方法、法規(guī)、術(shù)語等一系列重要問題。理智投資原則投資者在掌握證券投資知識的基礎(chǔ)上，還須花大力氣，勤奮且審慎地分析、研判市場狀況與動態(tài)。只有勤于搜集并處理各種相關(guān)信息，時刻跟蹤市場和所投資對象的變化情況，并積極運用自己掌握的相關(guān)知識，以理性的態(tài)度和方法進行盡可能全面的觀察和判斷，才能夠預(yù)先把握行情發(fā)展的脈絡(luò)，取得好的投資收益。長期投資原則在證券投資過程中，投資者要把眼光放遠一些，不要只盯著短時間內(nèi)的價格日常波動。長期投資一定要選擇具有良好經(jīng)營業(yè)績或具有良好發(fā)展前景的公司股票，并長期持有。在長期投資的過程中要經(jīng)常關(guān)心和了解公司的經(jīng)營情況，分析公司的財務(wù)狀況和產(chǎn)品的市場占有情況，才能做到心中有數(shù)，從而堅定投資信心。單元一傳統(tǒng)證券投資策略三、

證券投資方法2、定式投資計劃法：按照某種固定公式來進行股票和債券組合投咨的方法。等級投資法平均成本法固定金額投資法固定比率投資法可變比率投資法1、趨勢投資計劃法：順著股價走勢買賣股票以求獲利的一種投資方法。定式投資計劃趨勢投資法

指順著股價走勢買賣股票以求獲利的一種投資方法。趨勢投資法的理論是以道氏理論為指導(dǎo)，其基本思路是投資者應(yīng)順著股價的趨勢進行買賣。由于主要趨勢會不斷變動，看漲市場與看跌市場交替出現(xiàn)，投資者可以順著趨勢的變動做出投資決策，以期獲得長期投資的利益。定式投資計劃法指按照某種固定公式來進行股票和債券組合投資的方法。定式投資法是以股價上漲過度必定要回跌，下跌過度必定會回漲為依據(jù)的。單元一傳統(tǒng)證券投資策略

回補投資方法回補投資法是指證券投資者賣出自己的股票，待價位下降之后，再補回來的投資方法。這樣做的目的并不是對行情看壞，也不是真想拋股了結(jié)，而是想利用價差賺取利潤。這是多頭降低成本、增強實力的重要手段之一。例如：某投資者以25元買進某股票當市價跌至23元時，他判斷股價還會下跌，因此他就做出停損了結(jié)的操作，斷然拋出股票。同時,他又判斷該股票可能有小的反彈，即中期回檔。當股價跌至20元時，他又買回。不多時，該股票果然又上漲到24元。他認為，該股以后發(fā)展不佳，就以24元賣出，結(jié)果獲得了4元的價差收益?？鄢葥p失的2元,反而賺了2元。行為金融學的理論基礎(chǔ)1、理論展望展望理論是行為金融學的重要理論基礎(chǔ)。由展望理論引申出的三個基本結(jié)論:大多數(shù)人在面臨獲利的時候是風險規(guī)避的大多數(shù)人在面臨損失的時候是風險喜好的大多數(shù)人對得失的判斷往往根據(jù)參照點決定2、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型投資者在決策過程中，不僅要考慮收益和風險的權(quán)衡。還會受到自身消費習慣、風險態(tài)度、財富稟賦的限制。行為金融學的投資策略1、反向投資買進過去表現(xiàn)差的股票而賣出過去表現(xiàn)好的股票進行套利的投資方法2、動量交易策略根據(jù)行為金融理論中的動量效應(yīng)而制定的交易策略。3、成本平均策略與時間分散化策略兩種策略體現(xiàn)了投資者的感受和偏好對投資決策的影響，均屬于控制策略。單元二行為金融投資策略量化投資的優(yōu)點(1)克服認知偏差,化解人性弱點(2)量化投資更加嚴謹科學(3)降低交易成本量化投資就是利用現(xiàn)代數(shù)學理論、金融數(shù)據(jù)與信息技術(shù)方法來管理投資組合、進行投資決策的一種現(xiàn)代化的證券分析方法。量化投資的主要交易策略量化投資的風險(1)量化擇時交易策略(2)統(tǒng)計套利策略(3)算法交易(1)歷史數(shù)據(jù)的完整性(2)倉位和資金的匹配(3)網(wǎng)絡(luò)中斷(4)同質(zhì)模型產(chǎn)生競爭交易現(xiàn)象導(dǎo)致的風險單元三量化投資交易策略量化投資的概念量化投資的本質(zhì)是將投資思想通過量化指標、參數(shù)設(shè)計植入具體的模型中，讓模型對市場進行不帶任何情緒的跟蹤，這種跟蹤將使得投資的廣度和深度都得到很大的拓展。量化方法更多關(guān)注“數(shù)字”背后的意義，依靠計算機的幫助、分析數(shù)據(jù)的統(tǒng)計特征，從而挖掘其內(nèi)在的規(guī)律，尋求盈利的方法。量化投資是現(xiàn)代金融理論和現(xiàn)代前沿IT的完美結(jié)合與應(yīng)用。交易策略的嚴謹性、交易回溯的可逆性、數(shù)據(jù)的直觀性。量化投資的優(yōu)點克服認知偏差，化解人性弱點量化投資能避免人為主觀因素的影響，克服過度自信、情緒化、心理賬戶、厭惡損失、羊群效應(yīng)等人性弱點。據(jù)統(tǒng)計，投資者80%的錯誤都來自恐懼與貪婪，恐懼與貪婪是人性無法克服的弱點，無法依靠自身的修煉而克服，而量化投資則利用模型來做判斷，不會受到人性弱點的影響，因此會獲得比較理性的結(jié)果。量化投資更加嚴謹科學量化投資決策模型經(jīng)過歷史檢驗，且有海量數(shù)據(jù)的支持，通過分散投資、對沖交易、增加交易頻率等手段來降低交易風險，所以更為科學嚴謹，更能準確地把握投資機會。降低交易成本傳統(tǒng)投資下的機構(gòu)投資者采用的交易方式大多數(shù)是人工交易，該交易行為往往會推高（或拉低）證券價格，導(dǎo)致自身的買賣委托不能全部成交或只能以較高的買價（或較低的賣價）全部成交，從而大大增加沖擊成本。

量化投資往往是通過算法交易去實現(xiàn)，由計算機下單，在盡可能不影響市場的情況下完成建倉平倉操作，對市場沖擊較少，能夠獲得較實惠的買賣價格。量化投資模型只是一種工具，其成功與否在于使用這種數(shù)量化工具的投資者是否真正掌握了量化投資的精髓。量化投資策略是指使用計算機作為工具，通過一套固定的邏輯來分析、判斷和決策的投資策略。量化策略既可以自動執(zhí)行，也可以人工執(zhí)行。一個完整的策略需要包含輸入、策略處理邏輯、輸出，其中策略處理邏輯需要考慮選股、擇時、倉位管理和止盈止損等因素。常見的量化交易策略包括量化擇時交易策略、統(tǒng)計套利策略和算法交易。量化投資的主要交易策略三、量化投資交易策略1.量化擇時交易策略量化擇時交易策略是指利用某種方法來判斷大勢的走向是上漲還是下跌或者是盤整的交易策略。這樣可以獲得遠遠超越簡單買入持有策略的收益率，所以擇時交易是收益率最高的一種交易方式。量化擇時交易策略又分為趨勢量化擇時、市場情緒量化擇時、異常指標量化擇時等策略。趨勢量化擇時基本思想來自技術(shù)分析，技術(shù)分析認為趨勢存在延續(xù)性，因此只要找到趨勢方向，跟隨操作即可。趨勢擇時主要指標有MA、MACD、DMA等。市場情緒量化擇時就是利用投資者的熱情程度來判斷大勢方向：當情緒熱烈、積極入市時，大盤可能會繼續(xù)漲；當投資者情緒低迷、不斷撤出市場時，大盤可能繼續(xù)下跌。異常指標量化擇時主要處理一些特殊情況下的擇時，例如在大盤出現(xiàn)頂點或者低點的時候，有些指標容易出現(xiàn)異常數(shù)據(jù)，主要有市場噪聲、行業(yè)集中度和興登堡兇兆三個策略。2.