第三章股票、債券和投資基金

第三章股票、債券和投資基金1第一節(jié)股票

第二節(jié)債券

第三節(jié)投資基金2股票是一種有價證券，是股份簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。有三個根本要素：發(fā)行主體、股份、持有人。3股票樣板4股票的特征收益性風(fēng)險性流動性永久性參與性動搖性5股票的種類股票種類普通股和優(yōu)先股記名股和無名股面值股和無面值股A股、B股、H股和N股票面記名否票面有無金額發(fā)行對象和上市地域國家股、法人股、個人股和外資股投資主體始發(fā)股和新股發(fā)行時間先后股東的權(quán)益和義務(wù)6按股東的權(quán)益劃分普通股優(yōu)先股7普通股:每一股份對公司財富都擁有平等權(quán)益的股票。8普通股的權(quán)益公司決策參與權(quán)收益分配權(quán)剩余財富分配權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)9普通股四個特點股息不固定；普通股股東是公司資本一切者；公司解散清算，剩余資產(chǎn)獲得有限；可上市買賣。10普通股籌資的優(yōu)缺陷優(yōu)點1.沒有固定股利負(fù)擔(dān)2.無須還本3.籌資風(fēng)險小4.加強(qiáng)公司信譽(yù)缺陷1.資本本錢較高2.分散控制權(quán)3.能夠?qū)е鹿蓛r下跌11優(yōu)先股：由股份發(fā)行的在分取股息和剩余財富方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。12優(yōu)先股四個特點優(yōu)先股股東擁有兩項優(yōu)先權(quán)；優(yōu)先股股東股息固定；優(yōu)先股股東不參與公司運營決策；優(yōu)先股股票可由公司贖回。13優(yōu)先股的種類1、累積與非累積優(yōu)先股2、參與分配和不參與分配優(yōu)先股股票3、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4、可贖回與不可贖回優(yōu)先股5、股息可調(diào)整優(yōu)先股股票14發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)防止公司股權(quán)分散調(diào)理現(xiàn)金余缺改善公司資本構(gòu)造維持舉債才干15優(yōu)先股籌資優(yōu)點缺陷1.無固定到期日，不付本金2.股利固定又靈敏3.公司堅持控制權(quán)4.可適當(dāng)加強(qiáng)公司信譽(yù)3.能夠構(gòu)成較重財務(wù)負(fù)擔(dān)2.制約要素多1.本錢較低，但高于債券16其他類型股票后配股股票又稱劣后股股票，是指在規(guī)定的日期或規(guī)定的事件發(fā)生以后才干分享股息紅利和公司剩余資產(chǎn)的股票?；旌瞎晒善笔菍?yōu)先分取股息的權(quán)益和最后分配公司剩余資產(chǎn)的權(quán)益相結(jié)合而構(gòu)成的股票。17按投資主體劃分18外資股法人股國家股公眾股19國家股以國有資產(chǎn)向股份投資構(gòu)成的股權(quán)。20法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向股份投資構(gòu)成的股權(quán)，或具有法人資歷的事業(yè)單位或社會團(tuán)體以國家允許用于運營的資產(chǎn)向股份投資構(gòu)成的股權(quán)。21按股票的投資價值和市場表現(xiàn)劃分1.生長股：業(yè)績處于不斷上升中的公司的股票。2.藍(lán)籌股：業(yè)績優(yōu)良的大公司的股票。3.搶手股：市場交投活潑，價錢動搖頻繁的股票。4.渣滓股：市場交投清淡，價錢較低的股票。22我國股票的分類

由于我國股市正閱歷著先開展、后規(guī)范的歷程，我國股票的通俗分類和國外有所不同。在上市公司的股票中，普通可將其分為流通股及非流通股兩大類。流通股股票是指在上海證券買賣所、深圳證券買賣所及北京兩個法人股系統(tǒng)STAQ、NET上流通的股票。非流通股股票主要是指暫時不能上市流通的國家股和法人股。23STAQ系統(tǒng)、NET系統(tǒng)與三板市場1992年和1993年，在北京相繼開通了全國證券買賣自動報價系統(tǒng)和中國人民銀行所屬的NET系統(tǒng)；1998年，國家決議整頓STAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)；1999年9月，STAQ系統(tǒng)與NET系統(tǒng)停頓買賣；2001年5月25日，三板市場登上歷史舞臺。2006年，北京天壇股份開場回購流通法人股，至此，原STAQ、NET系統(tǒng)的17只遺留問題股如今曾經(jīng)全部有了歸宿。24股票代碼股票的編號稱作股票代碼。上海證券買賣所的編號：以5開頭，以6開頭。深圳證券買賣所的編號：以00開頭，以18開頭。25債券26債券是闡明債務(wù)債務(wù)關(guān)系，并按期向持券人還本付息的有價證券。27根本要素債券面額債券價錢債券期限債務(wù)人、債務(wù)人債券的券面利率28確定債券利率應(yīng)思索的要素銀行同期存款利率國家關(guān)于債券利率的規(guī)定發(fā)行公司的接受才干發(fā)行公司的信譽(yù)級別債券發(fā)行的附加條件29債券的特點流動性歸還性收益性平安性30債券的種類一、按發(fā)行主體劃分國債地方債券金融債券公司債券國際債券31國債是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券。國庫券為國債的一種方式，但國庫券≠國債！32金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。33公司債券是企業(yè)按照法定程序發(fā)行，商定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。34二、按歸還期限劃分短期債券中期債券長期債券35資料一36資料二、2002年3月5日,朱總理在九屆全國人大五次會議<政府任務(wù)用報告>中指出:“堅持國債投資的必要規(guī)模,帶動固定資產(chǎn)投資較快增長。根據(jù)需求和能夠，今年擬發(fā)行1500億元長期建立國債。〞資料三、2002年3月10日是第一期憑證式國債首發(fā)日，從早晨6、7點起北京各家銀行門口就排起了十幾米的長隊，不到9點半，農(nóng)行、市商行的國債即售完。〔1〕上述資料分別反映了什么經(jīng)濟(jì)景象和問題？〔2〕國債成為居民投資熱點對經(jīng)濟(jì)開展有何艱苦意義？〔3〕在國債問題上，政府應(yīng)怎樣做？37三、按計息的方式分類單利債券復(fù)利債券貼現(xiàn)債券累進(jìn)利率債券38四、按利率能否固定固定利率債券浮動利率債券39五、按能否記名分類記名債券不記名債券40六、按有無擔(dān)保分類信譽(yù)債券擔(dān)保債券41七、按債券形狀分類實物債券憑證式債券記賬式債券42債券與股票的比較都屬可轉(zhuǎn)讓的有價證券；都是籌資和投資的重要手段；均以商品信譽(yù)關(guān)系為其存在和開展的根底。債券與股票一樣點43

存續(xù)期限不同收益不同發(fā)行主體范圍不同表達(dá)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同風(fēng)險不同區(qū)別44可轉(zhuǎn)換公司債券45可轉(zhuǎn)換公司債券指發(fā)行人按照法定程序發(fā)行，在一定時期內(nèi)根據(jù)商定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。46構(gòu)成要件轉(zhuǎn)換期轉(zhuǎn)換率47

多項選擇擇性收益不確定可轉(zhuǎn)換性利率較低期限較長特點48可轉(zhuǎn)換債券的種類長轉(zhuǎn)換期債券短轉(zhuǎn)換期債券按轉(zhuǎn)換期的長短分類49可轉(zhuǎn)換債券的種類可贖回債券不可贖回債券按能否可贖回分類50投資基金51一、投資基金的概念投資基金是經(jīng)過向投資者發(fā)行基金券或受害憑證，將眾多小額投資者的資金聚集起來，交給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)展操作，所得的收益由投資者按出資比例分享的投資工具。世界各國和地域?qū)ψC券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國被稱為“共同基金〞；在英國和我國香港特別行政區(qū)被稱為“單位信托基金〞；在歐洲一些國家被稱為“集合投資基金〞或“集合投資方案〞；在日本和我國臺灣地域那么被稱為“證券投資信托基金〞。52當(dāng)事人包括基金持有人基金管理人基金托管人535455二、投資基金的特點種類繁多流動性強(qiáng)專業(yè)管理組合投資小額投資56投資基金根據(jù)基金投資風(fēng)險和收益目的分為:生長型基金、收入型基金和平衡型基金根據(jù)買賣方式分為：封鎖式基金和開放式基金根據(jù)基金組織形狀分為:契約型基金和公司型基金三、投資基金的類型57投資基金特殊類型基金：基金中的基金、傘形基金……根據(jù)資金來源和運用地域分為：國內(nèi)基金、國際基金、離岸基金、國家基金、區(qū)域基金根據(jù)投資對象分為:股票型基金、債券型基金、混合基金和貨幣市場基金等三、投資基金的類型58契約型投資基金與公司型投資基金公司型證券投資基金：是具有共同投資目的的投資者根據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象〔如各種有價證券、貨幣〕的股份制投資公司。契約型證券投資基金：也稱信托型投資基金，是根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立基金契約而組建的投資基金。59契約型投資基金基金管理公司根據(jù)法律、法規(guī)和基金契約擔(dān)任基金的運營和管理操作；基金托管人擔(dān)任保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來；投資者經(jīng)過購買基金單位、享有基金投資收益。英國、日本和我國香港、臺灣地域多是契約型基金。我國如今證券投資基金設(shè)立均以契約型基金設(shè)立。60公司型投資基金基金持有人既是基金投資者又是公司股東，按照公司章程的規(guī)定，享用權(quán)益、履行義務(wù)。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理公司運用基金資產(chǎn)進(jìn)展投資并管理基金資產(chǎn)?；鹳Y產(chǎn)的保管那么委托另一金融機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)并執(zhí)行基金管理人指令，二者權(quán)責(zé)清楚?；鹳Y產(chǎn)獨立于基金管理人和托管人的資產(chǎn)之外，即使受托的金融保管機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，受托保管的基金資產(chǎn)也不在清算之列。61契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別法律根據(jù)不同法人資歷不同投資者的位置不同融資渠道不同運營財富的根據(jù)不同基金運營不同62開放式基金與封鎖式基金開放式基金：是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同商定的時間和場所申購或者贖回的基金。封鎖式基金：是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券買賣場所買賣，但基金份額持有人不得懇求贖回的基金。63基金規(guī)模的可變性不同基金單位的買賣價錢不同基金單位的買賣途徑不同投資戰(zhàn)略不同收益與風(fēng)險不同開放式基金與封鎖式基金的區(qū)別64投資者投資者買賣基金委托買賣封鎖式基金買賣表示圖開放式基金申購贖回表示圖申購贖回贖回申購?fù)顿Y者投資者基金管理公司65如何買賣開放式基金開立基金帳戶申購基金贖回基金66四、投資基金功能1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道；2、基金把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)開展和經(jīng)濟(jì)增長；3、基金對證券市場開展有重要意義；①基金的開展有利于證券市場穩(wěn)定；②基金的出現(xiàn)和開展添加了證券市場的投資種類，擴(kuò)展了證券市場的買賣規(guī)模。4、基金促進(jìn)了證券市場的國際化。67五、我國投資基金的運作與監(jiān)視管理1、基金的投資組合應(yīng)符合以下規(guī)定：〔1〕每一基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％；〔2〕每一基金持有1家上市公司的股票，不得超越該基金資產(chǎn)凈值的10％；〔3〕每一基金投資于國債的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20％；68〔4〕同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超越該證券的80％；〔5〕中國證監(jiān)會規(guī)定的其他比例限制。2、基金制止從事的行為：〔1〕基金之間相互投資；〔2〕基金托管人、商業(yè)銀行從事基金投資；69〔3〕基金管理人以基金的名義運用不屬于基金名下的資金買賣證券；〔4〕基金管理人從事任何方式的證券承銷，或者從事除國家債券以外的其他證券自營業(yè)務(wù)；〔5〕基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)；〔6〕動用銀行信貸資金從事基金投資；70〔7〕國有企業(yè)違反國家有關(guān)規(guī)定炒作基金〔8〕將基金資產(chǎn)用于抵押、擔(dān)保、資金拆借或者貸款；〔9〕從事證券信譽(yù)買賣；〔10〕以基金資產(chǎn)進(jìn)展房地產(chǎn)投資；〔11〕從事能夠使基金資產(chǎn)承當(dāng)無限責(zé)任的投資；71〔12〕將基金資產(chǎn)投資于與基金托管人或者基金