資本及資金時間價值課件

資本及時間價值主要內容?

資本?

資金時間價值11/20/20231財務管理第一講資本與時間價值11/20/20232財務管理本講主要內容：11/20/20233財務管理資本的概念與構成資本時間價值的概念一次性收付款項的計算—資

本及特點11/20/20234財務管理1．含義：

資本是能夠帶來增值的價值。2．特點：

增值性

趨利性

變動性

風險性

形態(tài)多樣性。3．表現形式：11/20/20235財務管理

是資產，即資本的對應物是企業(yè)的各種具體形態(tài)的資產。

存在形式：有形資產與無形資產

地位作用：金融資產與非金融資產

變現速度：流動資產與固定資產二資本構成11/20/20236財務管理兩種分類方法

1．按來源形式可劃分主權資本和債務資本

2．按在資本運動中的地位和作用的時間來劃分為長期資本和短期資本三11/20/20237財務管理資本時間價值的概念㈠ 資本時間價值及實質

1、含義同一資金在周轉使用過程中在不同時點上產生的價值差額。

2、表現形式：存款利息、企業(yè)盈利

3、實質：貨幣使用后新增的價值額，其實質是社會平均資金利潤率。㈡ 相關概念11/20/20238財務管理

利率：（i）相對數指標

利息：（I）絕對數指標

現值：（P或V0）貨幣的目前價值，本金（期初金額）

終值：（S或Vn）貨幣的未來價值，本利和。㈢ 計算制度與方法11/20/20239財務管理

1、單利制利息不計入本金，計息基礎不變，利息固定；

2、復利制利息計入本金，計息基礎增加，利息增加。四11/20/202310財務管理資本時間價值的計算1．一次性收付款項的單利的計算I

＝

P×i×nS=

本金+利息

=

P（1+ni）P= S（1+ni）-1P----現值

i---利率n---計

單利利息

單利終值

單利現值S---終值息期舉例說明 見教材2．復利的計算11/20/202311財務管理

所謂復利，是指不僅本金

要計算利息，利息也要計算利息，即通常所說的

“利滾利”。

復利終值

S=

本金+利息

=

P（1+i）n

復利現值=現值×終值系數P=

S（1+i）-n=終值×現值系數

舉例說明：若計劃在3年以后得到400元，利息率為8％，現在應存金額可計算如下：PV

=FVn·1/（1＋i）n=

400×1÷（1＋8%）3

=317.6(元)或查復利現值系數表計算如下：PV=FV×PV8%,3=400×0.794

=317.6（元）11/20/202312財務管理本講內容小結11/20/202313財務管理

資本是能夠帶來增值的價值。一般具有增值性、趨利性、變動性、風險性和形態(tài)多樣性。資本的表現形式是資產，即資本的對應物是企業(yè)的各種具體形態(tài)的資產。

資本構成可從不同角度來考察：本按來源形式可劃分為主權資本和債務資本兩類；按其在社會資本運動中的地位和作用的時間來劃分為：長期資本和短期資本。

資本時間價值又叫貨幣時間價值，是指一定量資本在不同時點上的價值量的差額，其實質是資本周轉使用后的增值額，是資本所有者讓渡資本的使用權而參與社會財富分配的一種形式。本講內容小結11/20/202314財務管理

資本時間價值的計算通常采用單利和復利兩種計算制度，兩者的主要區(qū)別是利息處理的方法不同。財務管理以復利為基礎計算資本時間價值的，年金終、現值系數都是復利制度計算的結果。

終值是指資本經過若干時期后包括本金和時間價值在內的未來價值?，F值是指資本現在的價值，是指未來某一時點上的現金折合到現在的價值。。復利現值與終值是逆運算。第二講年金的計算11/20/202315財務管理本

講

主要內容：11/20/202316財務管理年金的概念與作用普通年金的計算預付年金的計算遞延年金的計算永續(xù)年金的計算—年金的計算11/20/202317財務管理（一）年金概述

含義在一定期限內，每隔相同時間、發(fā)生相同金額的款項。常用A表示。

特點時間上的連續(xù)性、數額上的相等性

表現形式折舊、利息、租金、保險費等

種類普通年金、預付年金、遞延年金、永續(xù)年金（二）普通年金的計算11/20/202318財務管理

理解：普通年金——每期期未發(fā)生的年金；

計算：①普通年金終值與償債基金11/20/202319財務管理普通年金終值S（A）

=年金×普通年金終值系數償債基金為清償未來固定金額債務每期應計提的等額存款。與普通年金終值為逆運【例】5年中每年年底存入銀行100元，存款利率為8％,求第5年末年金終值。S（A）

=100×5.867=586.7(元)11/20/202320財務管理②普通年金現值與資本回收額普通年金現值P（A）=年金×普通年金現值系數資本回收額在給定期限內等額收回的資本額。與P（A）為逆運算。11/20/202321財務管理【例】現在存入一筆錢,準備在以后5年中每年末得到100元,如果利息率為10％,現在應存入多少錢?11/20/202322財務管理P

=100×3.791=379.1(元)5（三）預付年金的計算11/20/202323財務管理

含義：預付年金——每期期初發(fā)生的年金

計算：即付年金終值S（A）=年金×預付年金終值系數即付年金現值P（A）=年金×預付年金現值系數

說明：預付年金終值和現值系數通過普通年金終值和現值系數可求得，與普通年金終值系數和現值是“加一減一

”的關系。圖示如下：11/20/202324財務管理11/20/202325財務管理由圖可知：要求先付年金的終值或現值，可先求出n期后付年金終值或現值,然后

再乘以(1+i)便可求出n期先付年金的終

值或現值?！纠?年中每年年底某人每年年初存入銀行1000元,銀行存款年利率為8％,問第

10年末的本利和應為多少?V

=1000×14.487×1.08

=

15645(10元)或V

=1000

×(16.645－1)=15645(元)1011/20/202326財務管理【例】某企業(yè)租用一設備,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率為8％,問這些租金的現值是多少?11/20/202327財務管理V

=

5000×6.71×1.080=

36234(元)或V

=

5000×(6.247+1)0=

36235(元)（四）遞延年金

含義：不是從第一期開始的年金；

計算：遞延年金終值S（A）

（同普通年金）遞延年金現值P（A）（分段計算——兩次求現或兩現相抵）11/20/202328財務管理【例】某企業(yè)向銀行借入一筆款項,銀行貸款的年利息率為8％,銀行規(guī)定前10年不用還本付息,但從第11年至第20年每年年末償還本息1000元,問這筆款項的現值應為多少?11/20/202329財務管理V0=1000×6.710×0.463=3107(元)或

V0=1000×(9.818—6.710)=3108(元)（五）永續(xù)年金11/20/202330財務管理

含義：無限期連續(xù)收付的年金。

特點：無終值、只有現值

公式：永續(xù)年金現值P（A）=A/i西方有些債券為無期限債券,這些債券的利息可視為永續(xù)年金?！纠磕秤览m(xù)年金每年年末的收入為11/20/202331財務管理10000元,利息率為10％,求該項永續(xù)年金

的現值。V0

=

10000/10%

=

100000(元）二11/20/202332財務管理資本時間價值的作用

1．資金的時間價值是評價企業(yè)收益狀況的重要指標

2．資金時間價值是評價投資方案是否可行的基本依據

3．資金的時間價值揭示了不同時點上資金的換算關系本講內容小結11/20/202333財務管理

年金是指等額、定期的系列收付款項，時間連續(xù)、金融相等和間隔相同是年金的基本特點。年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可分為普通年金、即付年金、遞延年金、永續(xù)年金等幾種形式。

普通（后付）年金是指在一定時期內每期期末發(fā)生的年金形式；即付年金（先付或預付）年金是指在一定時期內每期期初發(fā)生的年金形式；遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間在第二期期末或以后的年金；永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金。后三者都可以看成是普通年金的特殊形式。本講內容小結11/20/202334財務管理

系數的確定是計算貨幣時間價值的基礎和關鍵，現值與終值及相關指標的計算都有是在確定