2024注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考前自測卷

2024注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考前自測卷學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

2.以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。

A.變動(dòng)收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券

3.目前甲公司有累計(jì)未分配利潤1000萬元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為500萬元。公司正在確定上年利潤的具體分配方案。按法律規(guī)定，凈利潤要提取10%的盈余公積金。預(yù)計(jì)今年需增加長期資本800萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%、權(quán)益資本占60%。公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（）萬元。

A.20B.0C.540D.480

4.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元／件，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年6月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元，固定制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.150B.200C.250D.400

5.學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值

6.甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費(fèi)用預(yù)算125000元。全年產(chǎn)能25000工時(shí)，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)10小時(shí)。2019年實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際耗用工時(shí)24000小時(shí)。固定制造費(fèi)用閑置能量差異是（）。

A.不利差異5000元B.有利差異5000元C.不利差異20000元D.有利差異20000元

7.某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元。

A.25B.17.5C.7.5D.10

8.甲公司采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

9.某公司股票目前的市價(jià)為40元，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)（1份期權(quán)包含1股標(biāo)的股票），執(zhí)行價(jià)格為42元，到期時(shí)間為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升20%或者下降25%，則套期保值比率為（）。

A.0.33B.0.26C.0.42D.0.28

10.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動(dòng)B.向下平行移動(dòng)C.斜率上升D.斜率下降

11.某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的有效年報(bào)酬率應(yīng)為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

12.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是（）。

A.該債券的計(jì)息期利率為4％

B.該債券的有效年利率是8.16％

C.該債券的報(bào)價(jià)利率是8％

D.因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變

13.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件

B.最高庫存量為450件

C.平均庫存量為225件

D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

14.甲公司正在編制2023年各季度銷售預(yù)算。銷售貨款當(dāng)季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年初應(yīng)收賬教余額3000萬元，其中，2022年第三季度的售形成的應(yīng)收賬數(shù)為600萬元，第四季度銷售形成的應(yīng)收賬款為2400萬元。2023年第一季度預(yù)計(jì)銷售收入6000萬元。2023年第一季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入是（）萬元

A.6600B.6800C.5400D.7200

15.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)的說法中，正確的是（）。

A.普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是特殊普通合伙人

B.每股收益最大化是恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)

C.股東可以通過不斷強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督來提升企業(yè)價(jià)值，從而最大化股東財(cái)富

D.購買距離到期日恰為一整年的國債屬于貨幣市場內(nèi)的投資行為

16.甲公司準(zhǔn)備編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營負(fù)債的是（）。

A.租賃形成的租賃負(fù)債B.應(yīng)付職工薪酬C.應(yīng)付優(yōu)先股股利D.一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

17.甲公司2020年利潤留存率為40％，2021年預(yù)計(jì)的營業(yè)凈利率為10％，凈利潤和股利的增長率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長期債券利率為2％，市場平均股票收益率為6％。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

18.ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為3000萬元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）萬元

A.11253B.13236C.26157D.29160

19.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)變化中，能夠增加經(jīng)營營運(yùn)資本需求的是（）。

A.采用自動(dòng)化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價(jià)格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

20.甲公司2022年平均流動(dòng)資產(chǎn)1000萬元，非流動(dòng)資產(chǎn)1000萬元，流動(dòng)負(fù)債500萬元，非流動(dòng)負(fù)債300萬元，甲公司的長期資本的負(fù)債率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

21.甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持續(xù)增長，最近剛發(fā)放上半年股利每股1元。甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率為10.25%，該公司股票目前每股價(jià)值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

22.某兩年期債券，面值1000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設(shè)有效年折現(xiàn)率是8.16%，該債券剛剛支付過上期利息，目前其價(jià)值是（）元。

A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85

23.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時(shí)，外部融資額會(huì)（）。

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

24.甲公司2018年邊際貢獻(xiàn)總額300萬元，2019年經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20%，息稅前利潤預(yù)計(jì)是（）萬元。

A.100B.150C.120D.160

25.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí)，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為30小時(shí)，第二道工序的工時(shí)定額為70小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為60％；第二道工序有在產(chǎn)品100件，平均完工程度為40％。則分配人工費(fèi)用時(shí)月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.150B.100C.67D.51

二、多選題(15題)26.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利為0.2元，每股市價(jià)為3元，在保持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，其預(yù)計(jì)銷售收入增長率為5%，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）。

A.7%B.12%C.7.5%D.13.5%

27.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法正確的有（）。

A.稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，收入高的投資者偏好低股利支付率的股票

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，企業(yè)股利支付率越高，股權(quán)價(jià)值越大

D.信號(hào)理論認(rèn)為，處于成熟期的企業(yè)，增發(fā)股利，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是上升的

28.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資

29.甲公司是一家電子計(jì)算器制造商，計(jì)算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺(tái)專用設(shè)備，購價(jià)7500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動(dòng)成本2元。如果外購，采購量10000件以內(nèi)，單位報(bào)價(jià)3.2元；采購量10000件及以上，單位報(bào)價(jià)優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。

A.預(yù)計(jì)采購量為8000件時(shí)應(yīng)自制

B.預(yù)計(jì)采購量為12000件時(shí)應(yīng)外購

C.預(yù)計(jì)采購量為16000件時(shí)應(yīng)外購

D.預(yù)計(jì)采購量為4000件時(shí)應(yīng)外購

30.與普通股相比，下列各項(xiàng)中屬于優(yōu)先股特點(diǎn)的有（）

A.公司回購股份時(shí)比普通股具有優(yōu)先回購權(quán)

B.公司清算時(shí)比普通股優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)

C.公司召開股東會(huì)時(shí)比普通股具有優(yōu)先表決權(quán)

D.公司分配股利時(shí)比普通股優(yōu)先分配股利

31.下列期權(quán)投資策略中，存在最高凈損益的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

32.下列關(guān)于速動(dòng)比率的說法中，正確的有（）。

A.由于賒購存貨不影響速動(dòng)資產(chǎn)，所以不影響速動(dòng)比率

B.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力

C.超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況

D.估計(jì)短期償債能力時(shí)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更可信

33.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的說法中正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

C.空頭對(duì)敲鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

D.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無法判斷是上升還是下降時(shí)，最適合的投資組合是空頭對(duì)敲

34.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，不正確的有（）。

A.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般不高于市場價(jià)，不低于單位變動(dòng)成本

B.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于集權(quán)程度較高的企業(yè)

C.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是適用于成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于自然利潤中心，不適用于人為利潤中心

35.下列關(guān)于證券市場線和資本市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.資本市場線只適用于有效組合

D.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大

36.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價(jià)格下跌時(shí)買入證券而持有現(xiàn)金

37.下列各項(xiàng)中，屬于銷售百分比特點(diǎn)的有（）。

A.銷售百分比法假設(shè)各經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符

B.銷售百分比法假設(shè)計(jì)劃營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理

C.銷售百分比的計(jì)算結(jié)果是非常準(zhǔn)確的

D.銷售百分比法應(yīng)用比較復(fù)雜

38.在驅(qū)動(dòng)成本的作業(yè)動(dòng)因中，下列表述正確的有（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最低B.持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最高C.業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最高D.強(qiáng)度動(dòng)因的執(zhí)行成本最昂貴

39.下列關(guān)于兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機(jī)會(huì)集曲線的表述中，正確的有（）。

A.揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在特征

B.機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C.反映了投資的有效集合

D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線是一條折線

40.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的MM理論的表述中，正確的有（）。

A.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本逐漸降低

B.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的權(quán)益資本成本逐漸增加

C.MM理論認(rèn)為隨著負(fù)債比重的增加，企業(yè)的債務(wù)資本成本不變

D.在其他條件相同的情況下，按照有稅MM理論計(jì)算的權(quán)益資本成本低于按照無稅MM理論計(jì)算的權(quán)益資本成本

三、簡答題(3題)41.某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款付98萬元，20天之內(nèi)付款付99萬元，30天之內(nèi)付款付全額100萬元。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。

42.某公司在2010年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率為10%，5年期，每年12月31日付息。（計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整）。要求：（1）2010年1月1日到期收益率是多少？（2）假定2014年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？（3）假定2014年1月1日的市價(jià)為900元，此時(shí)購買該債券的到期收益率是多少？（4）假定2012年10月1日的市場利率為12%，債券市價(jià)為1050元，你是否購買該債券？

43.A公司目前股價(jià)20元/股，預(yù)期公司未來可持續(xù)增長率為5%。公司擬通過平價(jià)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券籌集資金。債券面值為每份1000元，期限20年，票面利率8%，同時(shí)每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價(jià)格購買1股普通股。要求：計(jì)算附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本（稅前）。

參考答案

1.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.C不存在變動(dòng)收益證券，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。由于衍生品的價(jià)值依賴于其他證券，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此選項(xiàng)C正確。

3.A應(yīng)分配的股利=500-800×60%=20（萬元）。剩余股利政策限制動(dòng)用以前年度未分配利潤分配股利，因此無須考慮年初未分配利潤；法律有關(guān)計(jì)提法定盈余公積金的規(guī)定，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤“留存”數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制，盈余公積已經(jīng)包含在利潤留存中，不需單獨(dú)考慮提取法定盈余公積的數(shù)額。

4.A固定制造費(fèi)用的效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

5.D學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題。

6.A固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－實(shí)際工時(shí)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于結(jié)果為正數(shù)，因此是不利差異，選項(xiàng)A正確。

7.B年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后營業(yè)收入－稅后付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用＋折舊抵稅額＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（萬元）或者：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（萬元）

8.C股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

9.A上行股價(jià)=40×（1+20%）=48（元），下行股價(jià)=40×（1-25%）=30（元）；股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=48-42=6（元），股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0；套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33。

10.D無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會(huì)引起證券市場線向上或向下平行移動(dòng)，選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低，即證券市場線斜率下降，選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。

11.C季度報(bào)酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年報(bào)酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

12.D由于半年付息一次，債券的報(bào)價(jià)利率=8％，所以債券的計(jì)息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值不變，但是每間隔一段時(shí)間支付一次利息的情況下，平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。

13.D

14.B2022年第四季度形成應(yīng)收賬款是2400萬元，那么第四季度的銷售額就是2400/30%=8000。同理，第三季度的銷售額就是600/5%=12000。2023年第一季度收到現(xiàn)金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800

15.D普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企業(yè)的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。每股收益最大化沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股東應(yīng)通過監(jiān)督和激勵(lì)兩方面的措施，促進(jìn)經(jīng)營者努力工作提升企業(yè)價(jià)值，單獨(dú)強(qiáng)調(diào)監(jiān)督或激勵(lì)的任一方面均不正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。貨幣市場交易的證券期限小于等于1年，選項(xiàng)D正確。

16.B應(yīng)付職工薪酬是銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債，屬于經(jīng)營負(fù)債。選項(xiàng)A、C、D屬于債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，屬于金融負(fù)債。

17.D股權(quán)成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，內(nèi)在市銷率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

18.C凈現(xiàn)值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，解得：初始投資額＝9000×3.2397－3000＝26157（萬元）。

19.B減少存貨投資會(huì)減少經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)A排除；原材料價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致存貨占用資金增加，增加經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)，增加經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)B是答案；市場需求減少，銷售額減少會(huì)減少存貨投資，即減少經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)C排除；發(fā)行長期債券，償還短期借款，不引起經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債的變化，不影響經(jīng)營營運(yùn)資本需求，選項(xiàng)D排除。

20.C資產(chǎn)=1000+1000=2000，負(fù)債=500+300=800，所有者權(quán)益=2000-800=1200，長期資本的負(fù)債率=300/（1200+300）=20%

21.C需要注意的是，本題的股利是每半年發(fā)放一次，所以，應(yīng)該先把甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率10.25%折算為半年的必要報(bào)酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。然后得出公司股票目前每股價(jià)值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。

22.C由于債券半年付息一次，半年的票面利率＝8%/2=4%，半年的折現(xiàn)率＝（1＋8.16%）^0.5－1＝4%，所以該債券平價(jià)發(fā)行，由于剛剛支付過上期利息，所以，目前的債券價(jià)值＝債券面值＝1000（元）。

23.A預(yù)計(jì)銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0；預(yù)計(jì)銷售增長率>內(nèi)含增長率，外部融資額>0（追加外部融資）；預(yù)計(jì)銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資額<0（資本剩余）

24.D2018年息稅前利潤＝300/3＝100（萬元），2019年息稅前利潤增長率＝20%×3＝60%，2019年息稅前利潤＝100×（1＋60%）＝160（萬元）

25.C第一道工序在產(chǎn)品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在產(chǎn)品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×18％+100×58％=67（件）。

26.AB在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，股利增長率等于銷售增長率（即此時(shí)的可持續(xù)增長率）。所以，股利增長率為5%。股利收益率=0.2×（1+5%）/3=7%；期望報(bào)酬率=7%+5%=12%。

27.ABC由于股利收益稅率高于資本利得稅率，所以，選項(xiàng)A的說法正確?？蛻粜?yīng)理論認(rèn)為，收入高的投資者由于邊際稅率較高，所以偏好低股利支付率的股票，選項(xiàng)B的說法正確。“一鳥在手”理論認(rèn)為企業(yè)股利支付率提高時(shí)，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)降低，其所要求的權(quán)益資本報(bào)酬率降低，權(quán)益資本成本降低，即計(jì)算股權(quán)價(jià)值的折現(xiàn)率降低，所以，選項(xiàng)C的說法正確。信號(hào)理論認(rèn)為處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項(xiàng)目，預(yù)示著企業(yè)的成長性趨緩甚至下降，此時(shí)，隨著股利支付率的提高，股票價(jià)格應(yīng)該是下降的，選項(xiàng)D的說法不正確。

28.ABC短期股票投資屬于交易性金融資產(chǎn)；長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)。

29.ABD決策的思路是選擇相關(guān)總成本小的方案。自制相關(guān)總成本＝采購量×單位變動(dòng)成本＋專用設(shè)備購價(jià)＝采購量×2＋7500；外購相關(guān)總成本＝采購量×采購單價(jià)，假設(shè)成本相等時(shí)的業(yè)務(wù)量為x件，當(dāng)x＜10000件時(shí)，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當(dāng)10000≤x≤20000件時(shí)，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當(dāng)0＜x＜6250件時(shí)，外制；當(dāng)6250≤x＜10000件時(shí)，自制；當(dāng)10000≤x＜12500件時(shí)，外購；當(dāng)12500≤x≤20000件時(shí)，自制。

30.BD優(yōu)先股相對(duì)于普通股而言具有如下特殊性，一，優(yōu)先分配利潤，二，優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)，三，表決權(quán)限制。

31.BD保護(hù)性看跌期權(quán)存在最低凈收入和最低凈損益；拋補(bǔ)性看漲期權(quán)存在最高凈收入和最高凈損益；多頭對(duì)敲存在最低凈收入和最低凈損益；空頭對(duì)敲存在最高凈收入和最高凈損益。

32.BCD由于賒購存貨影響流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回變現(xiàn)，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多；季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。因此影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。選項(xiàng)B的說法正確。超市沒有應(yīng)收賬款，由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱，超市不會(huì)持有大量的現(xiàn)金，因此，超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況。選項(xiàng)C的說法正確。由于速動(dòng)資產(chǎn)中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等等

33.AB空頭對(duì)敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無法判斷是上升還是下降時(shí)，最適合的投資組合是多頭對(duì)敲，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

34.BD協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于利潤中心，無論人為利潤中心還是自然利潤中心都適用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

35.ACD證券市場線的截距為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因此選項(xiàng)A的說法正確；資本市場線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)C的說法正確。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高市場風(fēng)險(xiǎn)收益率，從而提高證券市場線的斜率，因此選項(xiàng)D的說法正確。

36.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)。選項(xiàng)B屬于預(yù)防性需求，選項(xiàng)D屬于投機(jī)性需求。

37.AB銷售百分比是一種比較簡單、粗略的估計(jì)方法。首先，該方法假設(shè)各經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符；其次，該方法假設(shè)計(jì)劃營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理。所以選項(xiàng)AB是本題答案。

38.AD作業(yè)動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。在這三類作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居中。

39.ABCD兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機(jī)會(huì)集曲線可以揭示風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在特征，選項(xiàng)A正確；機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線越向左彎曲，選項(xiàng)B正確；機(jī)會(huì)集曲線包括有效集和無效集，因此它可以反映投資的有效集合，選項(xiàng)C正確；