2024年CPA注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》考前自測卷及答案

2024年CPA注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》考前自測卷及答案學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某公司的固定成本為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定成本10萬元。假設(shè)增產(chǎn)后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

2.已知甲公司股票與市場組合報酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0．6，市場組合的標準差為0．3，該股票的標準差為0．52，平均風險股票報酬率是10％，市場的無風險利率是3％，則普通股的資本成本是（）。

A.7.28％B.10.28％C.10.4％D.13.4％

3.下列關(guān)于財務(wù)管理基礎(chǔ)知識的說法中，正確的是（）。

A.普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是特殊普通合伙人

B.每股收益最大化是恰當?shù)呢攧?wù)管理目標

C.股東可以通過不斷強化對經(jīng)營者的監(jiān)督來提升企業(yè)價值，從而最大化股東財富

D.購買距離到期日恰為一整年的國債屬于貨幣市場內(nèi)的投資行為

4.2022年8月2日，甲公司股票每股市價50元。市場上有以甲公司股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票。執(zhí)行價格為48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資人會行權(quán)的是（）

A.2022年10月26日，甲公司股票每股市價40元

B.2022年8月26日，甲公司股票每股市價50元

C.2022年8月26日，甲公司股票每股市價40元

D.2022年10月26日，甲公司股票每股市價50元

5.某公司正在評價某投資項目。該項目需要購入一條價值3000萬元的生產(chǎn)線，預(yù)計可使用年限為4年，4年后設(shè)備處置價格為300萬元。稅法規(guī)定的殘值率為0，折舊年限為5年，直線法計提折舊。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設(shè)備購置價格下降500萬元，其他因素不變，則4年末處置設(shè)備的稅務(wù)影響是少流入（）萬元。

A.25B.30C.37.5D.50

6.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。

A.關(guān)鍵績效指標法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標有效聯(lián)系

B.關(guān)鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經(jīng)濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門）和員工

D.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標

7.下列各方法中不屬于生產(chǎn)決策主要方法的是（）。

A.邊際貢獻分析法B.差量分析法C.凈現(xiàn)值分析法D.本量利分析法

8.認為債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。

A.預(yù)期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論

9.甲公司2019年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營負債銷售百分比為20％，銷售收入為1000萬元，2019年末的金融資產(chǎn)為120萬元；預(yù)計2020年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65％，經(jīng)營負債銷售百分比為24％，銷售收入增長率為25％，需要保留的金融資產(chǎn)為100萬元，利潤留存為50萬元。則2020年的外部融資額為（）萬元。

A.－57.5B.30C.32.5D.42.5

10.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要報酬率與風險之間的關(guān)系。當無風險報酬率不變，投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

11.甲公司采用題機模式管理現(xiàn)金?，F(xiàn)金余額最低為1000萬元，現(xiàn)金返回線為5000萬元。當現(xiàn)金余額為8000萬元時，應(yīng)采取的措施是（）

A.不進行證券買賣B.買入證券3000萬元C.賣出證券3000萬元D.賣出證券5000萬元

12.甲公司產(chǎn)銷多種產(chǎn)品，其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷售收入9000萬元，變動成本8000萬元，折舊等固定成本4000萬元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品，相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場預(yù)測，N產(chǎn)品全年可實現(xiàn)銷售收入8000萬元，需耗用材料、人工等變動成本6000萬元。假設(shè)第二年其他條件不變。甲公司應(yīng)采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品B.停產(chǎn)M產(chǎn)品與繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品無差別C.停產(chǎn)M產(chǎn)品但不生產(chǎn)N產(chǎn)品D.停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品

13.價格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于（）。

A.內(nèi)部利潤中心B.內(nèi)部成本中心C.分權(quán)程度較高的企業(yè)D.分權(quán)程度較低的企業(yè)

14.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，要求的必要報酬率為10％。生產(chǎn)車間有一臺老舊設(shè)備，技術(shù)人員提出更新申請。已知該設(shè)備原購置價格為1200萬元。稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計提折舊。該設(shè)備現(xiàn)已使用5年，變現(xiàn)價值為600萬元，最終變現(xiàn)價值為30萬元。該設(shè)備每年需投入600萬元的運行成本。假設(shè)不考慮其他因素，在進行設(shè)備更新決策分析時，繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本為（）萬元。

A.573.72B.575.41C.576.88D.572.25

15.某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，采用固定股息率，面值100元，年股息率為10%，發(fā)行價格為100元，則該優(yōu)先股的期望報酬率為（）。

A.9.09%B.10%C.10.09%D.11%

16.甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持續(xù)增長，最近剛發(fā)放上半年股利每股1元。甲公司普通股等風險投資的年必要報酬率為10.25%，該公司股票目前每股價值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

17.一項投資組合由兩項資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項資產(chǎn)的期望收益率、相關(guān)系數(shù)與投資組合風險分散效應(yīng)的說法中，正確的是（）。

A.相關(guān)系數(shù)等于－1時，才有風險分散效應(yīng)

B.相關(guān)系數(shù)等于1時，不能分散風險

C.相關(guān)系數(shù)大小不影響風險分散效應(yīng)

D.相關(guān)系數(shù)等于0時，風險分散效應(yīng)最強

18.ABC公司投資一個項目，初始投資在第一年初一次投入，該項目預(yù)期未來4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項目資本成本為9%。如果項目凈現(xiàn)值（NPV）為3000萬元，那么該項目的初始投資額為（）萬元

A.11253B.13236C.26157D.29160

19.2022年10月底，甲企業(yè)短期借款余額8000萬元，月利率為1%，企業(yè)沒有長期負債。該企業(yè)正編制11月的現(xiàn)金預(yù)算，在確保月末保留最低現(xiàn)金余額1000萬元的情況下，預(yù)計11月現(xiàn)金短缺6000萬元?，F(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決，銀行借款金額要求是100萬元的整數(shù)倍；借款本金在借款當月月初借入，在還款當月月末歸還，利息每月月末支付一次。該企業(yè)11月向銀行借款的最低金額是（）萬元。

A.6000B.7200C.6900D.6200

20.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價可提高至每千克30元。假設(shè)不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

21.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權(quán)日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

22.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標準工時為3小時，固定制造費用的標準分配率為20元／小時。已知本月實際產(chǎn)量為2100件，實際耗用工時6100小時，實際發(fā)生固定制造費用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費用成本差異，則本月閑置能力差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異6000元

23.下列各項中，應(yīng)使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

24.甲公司2020年營業(yè)收入為2250萬元，已知管理用資產(chǎn)負債表中凈經(jīng)營資產(chǎn)為1800萬元，金融資產(chǎn)為45萬元，留存收益為75萬元。預(yù)計2021年銷售增長率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、金融資產(chǎn)保持不變，留存收益為180萬元，則外部融資額為（）萬元。

A.30B.45C.75D.120

25.甲企業(yè)上年傳統(tǒng)利潤表中的利息費用為100萬元，管理用利潤表中的利息費用為120萬元，稅前經(jīng)營利潤為1000萬元，所得稅稅率為25%，假設(shè)凈利潤等于利潤總額×（1－25%），資本化利息為50萬元，則上年的利息保障倍數(shù)為（）倍。

A.6.53B.9.8C.10D.6.67

二、多選題(15題)26.市盈率和市銷率的共同驅(qū)動因素包括（）。

A.股利支付率B.增長潛力C.風險（股權(quán)成本）D.營業(yè)凈利率

27.在變動成本法下，產(chǎn)品成本包含（）。

A.固定制造費用B.直接材料成本C.直接人工成本D.變動制造費用

28.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有（）。

A.從公司規(guī)模看，公司的規(guī)模比較大

B.從產(chǎn)品品種看，產(chǎn)品多樣性程度高

C.從成本結(jié)構(gòu)看，制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重

D.從外部環(huán)境看，公司面臨的競爭環(huán)境不是很激烈

29.甲公司向銀行申請5年期長期借款。銀行為防止自身利益受到損害，在簽訂合同時約定的下列條款中，屬于保護性條款的有（）

A.限制甲公司凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資規(guī)模

B.限制甲公司使用該筆借款的方式或用途

C.限制甲公司新增其他長期債務(wù)的規(guī)模

D.限制甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利的金額

30.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

31.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資產(chǎn)負債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

32.下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線只適用于有效組合

C.預(yù)計通貨膨脹提高時，證券市場線將向上平移

D.投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

33.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價。下列關(guān)于利潤分配結(jié)果說法中，正確的有（）。

A.甲財富不變B.甲持有乙的股數(shù)不變C.甲持有乙的股份比例不變D.乙公司股價不變

34.下列活動中，屬于企業(yè)財務(wù)管理中長期投資的有（）。

A.購買長期債券B.購買無形資產(chǎn)C.對子公司進行股權(quán)投資D.購買存貨

35.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（）。

A.庫存商品保險費B.存貨占用資金應(yīng)計利息C.存貨破損和變質(zhì)損失D.倉庫折舊費

36.基于哈佛分析框架，現(xiàn)代財務(wù)報表分析一般包括（）等維度。

A.戰(zhàn)略分析B.會計分析C.財務(wù)分析D.風險分析

37.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風險調(diào)整模型”估計甲公司的權(quán)益資本成本時，下列表述不正確的有（）。

A.風險調(diào)整是指針對信用風險補償率的調(diào)整

B.風險溢價是指目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價

C.債券收益率風險調(diào)整模型估計出的是甲公司的稅前權(quán)益資本成本

D.債券收益率是指甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本

38.下列有關(guān)風險中性原理的說法中，正確的有（）。

A.假設(shè)投資者對待風險的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報酬率都應(yīng)當是無風險利率

B.風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

C.在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.假設(shè)股票不派發(fā)紅利，期望報酬率＝上行概率×股價上升百分比＋下行概率×股價下降百分比

39.甲公司是一家電子計算器制造商，計算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺專用設(shè)備，購價7500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動成本2元。如果外購，采購量10000件以內(nèi)，單位報價3.2元；采購量10000件及以上，單位報價優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。

A.預(yù)計采購量為8000件時應(yīng)自制

B.預(yù)計采購量為12000件時應(yīng)外購

C.預(yù)計采購量為16000件時應(yīng)外購

D.預(yù)計采購量為4000件時應(yīng)外購

40.下列關(guān)于資本成本的說法中，錯誤的有（）。

A.公司資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率

B.如果新的投資項目的系統(tǒng)風險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險相同，則項目的資本成本等于公司資本成本

C.公司的經(jīng)營風險和財務(wù)風險大，公司的資本成本也就較高

D.一個公司資本成本的高低，取決于經(jīng)營風險溢價和財務(wù)風險溢價

三、簡答題(3題)41.A公司2018年營業(yè)收入1232萬元，預(yù)計2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費用和管理費用占營業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入比80%，凈負債占營業(yè)收入比40%，債務(wù)利息率6%，債務(wù)利息按照年末凈負債計算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。要求：（1）計算A公司2019年、2020年和2021年的實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。（2）采用實體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實體價值。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進入飛機制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負債/股東權(quán)益為2/3，進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標結(jié)構(gòu)。在該目標資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10，權(quán)益的β值為1.2。已知無風險報酬率為5%，市場風險溢價為8%，兩個公司的所得稅稅率均為25%。要求：計算A公司擬投資項目的資本成本。

43.甲企業(yè)采用標準成本法核算產(chǎn)品成本，上月直接材料成本相關(guān)資料如下：（1）實際產(chǎn)量為2萬件，實際發(fā)生直接材料成本100萬元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實際直接材料用量4萬千克；（4）單位產(chǎn)品直接材料標準用量為1.8千克/件。要求：（1）計算上月直接材料價格差異；（2）計算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說明常見的直接材料價格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原因）。

參考答案

1.D凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/（1-25%）=20（萬元），利息費用=50-20=30（萬元），邊際貢獻=50+50=100（萬元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

2.B選項B正確，甲公司股票的β系數(shù)=0．6×0．52／0．3=1．04，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，普通股資本成本=3％+1．04×（10％一3％）=10．28％。

3.D普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企業(yè)的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，選項A錯誤。每股收益最大化沒有考慮貨幣的時間價值和風險因素，選項B錯誤。股東應(yīng)通過監(jiān)督和激勵兩方面的措施，促進經(jīng)營者努力工作提升企業(yè)價值，單獨強調(diào)監(jiān)督或激勵的任一方面均不正確，選項C錯誤。貨幣市場交易的證券期限小于等于1年，選項D正確。

4.D歐式期權(quán)只能到期行權(quán)，2022年10月26日，每股市價50元大于執(zhí)行價格48元，買入看漲期權(quán)（多頭）的投資人會行權(quán)。

5.A設(shè)備價格下降500萬元，則第1～4年每年折舊減少=500/5=100（萬元），則第4年末設(shè)備凈值下降=500-100×4=100（萬元），則第4年末處置損失減少100萬元，損失抵稅減少=100×25%=25（萬元）。損失抵稅是現(xiàn)金流入，則少流入25萬元。

6.C關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。

7.C生產(chǎn)決策的主要方法有：（1）差量分析法；（2）邊際貢獻分析法；（3）本量利分析法。

8.A市場分割理論認為不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論認為不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品；期限優(yōu)先理論認為投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。

9.D2020年的凈經(jīng)營資產(chǎn)＝1000×（1＋25％）×（65％－24％）＝512.5（萬元），2019年的凈經(jīng)營資產(chǎn)＝1000×（60％－20％）＝400（萬元），可動用的金融資產(chǎn)＝120－100＝20（萬元），2020年的外部融資額＝512.5－400－20－50＝42.5（萬元）。計算說明：只有在“經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債銷售百分比不變”的情況下，才能使用“（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）×銷售增加額”計算凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，所以，本題不能這樣計算。

10.D無風險報酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會引起證券市場線向上或向下平行移動，選項A、B錯誤。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，市場風險溢價降低，即證券市場線斜率下降，選項C錯誤、選項D正確。

11.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000?，F(xiàn)金余額為8000，沒有超過現(xiàn)金余額上限，不需要進行證券買賣。

12.D由于生產(chǎn)N產(chǎn)品使用的是生產(chǎn)M產(chǎn)品的設(shè)備，所以，固定成本屬于生產(chǎn)N產(chǎn)品的不相關(guān)成本。M產(chǎn)品的邊際貢獻9000－8000＝1000（萬元）是生產(chǎn)N產(chǎn)品的相關(guān)成本，生產(chǎn)N產(chǎn)品增加的息稅前利潤＝8000－6000－1000＝1000（萬元）大于0，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品?；蛘?，由于生產(chǎn)N產(chǎn)品的邊際貢獻大于生產(chǎn)M產(chǎn)品的邊際貢獻，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。

13.A價格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格一般適用于內(nèi)部利潤中心。

14.B選項B正確，該設(shè)備年折舊額=1200×（1—4％）÷10=115．2（萬元），設(shè)備當前賬面價值=1200—115．2×5=624（萬元），喪失的設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流量=600+（624—600）×25％=606（萬元），設(shè)備最終變現(xiàn)現(xiàn)金流量=30+（1200×4％一30）×25％=34．5（萬元），年折舊抵稅額=115．2×25％=28．8（萬元），年稅后運行成本=600×（1—25％）=450（萬元），舊設(shè)備的平均年成本=[606+（450—28．8）×（P／A，10％，5）一34．5×（P／F，10％，5）]÷（P／A，10％，5）=575．41（萬元）。

15.B優(yōu)先股的期望報酬率=100×10%/100=10%。

16.C需要注意的是，本題的股利是每半年發(fā)放一次，所以，應(yīng)該先把甲公司普通股等風險投資的年必要報酬率10.25%折算為半年的必要報酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。然后得出公司股票目前每股價值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。

17.B相關(guān)系數(shù)＝1時，兩項資產(chǎn)完全正相關(guān)，不能分散風險，選項B正確。相關(guān)系數(shù)的取值范圍為[－1，＋1]，相關(guān)系數(shù)小于1，就具有風險分散效應(yīng)，當相關(guān)系數(shù)＝－1時，風險分散效應(yīng)最強。因此選項ACD不正確。

18.C凈現(xiàn)值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，解得：初始投資額＝9000×3.2397－3000＝26157（萬元）。

19.D假設(shè)該企業(yè)11月向銀行借款的金額是W萬元，則有：W－W×1%－8000×1%－（6000-1000）≥1000，即：0.99W≥6080，解得：W≥6141.41，由于銀行借款金額要求是100萬元的整數(shù)倍，所以，該企業(yè)11月向銀行借款的最低金額是6200萬元。

20.C選項C正確，決策相關(guān)成本只包括進一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關(guān)成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。進一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動成本=10一3=7（元／千克）。

21.B配股除權(quán)參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權(quán)日股價下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

22.A選項A正確，閑置能力差異=（生產(chǎn)能力一實際工時）×固定制造費用標準分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。即有利差異2000元。

23.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項B是答案。

24.C外部融資額=1800×10%-（180-75）=75（萬元）。

25.A

26.ABC

27.BCD在完全成本法下，產(chǎn)品成本包含直接材料、直接人工、變動制造費用和固定制造費用。而在變動成本法下，固定制造費用不計入產(chǎn)品成本，全部與期間費用一起一次計入當期損益。兩種方法的核心差別在于固定制造費用處理不同，在完全成本法下，固定制造費用計入了產(chǎn)品成本。

28.ABC采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件：（1）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大（選項A正確）；（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高（選項B正確）；（3）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重（選項C正確）；（4）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈（選項D錯誤）。

29.ABCD對凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資規(guī)模的限制，目的在于減少企業(yè)日后不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性。限制其他長期債務(wù)，目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求償權(quán)。限制發(fā)放現(xiàn)金股利和再購入股票，目的在于限制現(xiàn)金外流。限制甲公司使用該筆借款的方式或用途屬于“貸款?？顚Ｓ谩钡囊蟆?/p>

30.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。選項B屬于預(yù)防性需求，選項D屬于投機性需求。

31.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本達到最低。采用剩余股利政策時，并不意味著公司的資產(chǎn)負債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)（長期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例）不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發(fā)股利。

32.ACD證券市場線的截距為無風險報酬率，因此選項A的說法正確；證券市場線適用于單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（不論它是否已經(jīng)有效地分散風險），資本市場線只適用于有效組合，因此選項B的說法錯誤；無風險報酬率＝純利率＋通貨膨脹補償率，所以，預(yù)計通貨膨脹提高時，無風險報酬率會隨之提高，進而導(dǎo)致證券市場線向上平移，即選項C的說法正確。風險厭惡感的加強，會提高市場風險收益率，從而提高證券市場線的斜率，因此選項D的說法正確。

33.AC由于資本公積轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的人數(shù)，也沒有發(fā)生股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)換，所以，每個股東持有股份的比例并未改變，即選項C的說法正確。由于利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，所以，股東財富總額不變，由于甲的股份比例不變，所以，甲股東財富不變。即選項A的說法正確。由于資本公積轉(zhuǎn)增股本導(dǎo)致股數(shù)增加，而甲的股份比例不變，所以，甲持有乙的股數(shù)增加，即選項B的說法不正確。由于利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，所以，選項D的說法不正確。

34.BC財務(wù)管理中長期投資的對象是長期經(jīng)營性資產(chǎn)，選項A屬于金融資產(chǎn)投資，選項D屬于流動資產(chǎn)投資。對子公司和關(guān)聯(lián)公司的長期股權(quán)投資也屬于經(jīng)營性投資。

35.ABC存貨的儲存成本分為變動性儲存成本和固定性儲存成本。變動性儲存成本與儲存存貨的數(shù)量成正比，儲存的存貨數(shù)量越多，變動性儲存成本就越高，如存貨占用資金應(yīng)計利息、存貨的保險費、存貨破損和變質(zhì)損失等。固定性儲存成本與存貨的儲存數(shù)量無關(guān)，如倉庫折舊費、倉庫保管人員的固定月工資等。因此選項A、B、C正確。

36.ABC基于哈佛分析框架，現(xiàn)代財務(wù)報表分析一般包括戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析等四個維度。

37.ABC按照債券收益率風險調(diào)整模型rs=rdt+RPc，式中：rdt表示的是稅后債務(wù)成本；RPc表示的是股東比債權(quán)人承擔更大風險所要求的風險溢價，正確表述只有選項D。

38.ABC

39.ABD決策的思路是選擇相關(guān)總成本小的方案。自制相關(guān)總成本＝采購量×單位變動成本＋專用設(shè)備購價＝采購量×2＋7500；外購相關(guān)總成本＝采購量×采購單價，假設(shè)成本相等時的業(yè)務(wù)量為x件，當x＜10000件時，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當10000≤x≤20000件時，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當0＜x＜6250件時，外制；當6250≤x＜10000件時，自制；當10000≤x＜12500件時，外購；當12500≤x≤20000件時，自制。

40.ABD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，因此選項A錯誤；如果新的投資項目的風險（包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險）與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險相同，則項目的資本成本等于公司資本成本，選項B的說法不正確。一個公司資本成本的高低，取決于無風險利率、經(jīng)營風險溢價和財務(wù)風險溢價。因此選項D的說法不正確。

41.（1）2019年稅后經(jīng)營凈利潤＝1232×（1＋8%）×（1－75%）×（1－25%）＝249.48（萬元）2019年實體現(xiàn)金流量＝249.48－1232×80%×8%＝170.63（萬元）2019年債務(wù)現(xiàn)金流量＝1232×（1＋8%）×40%×6%×（1－25%）－1232×40%×8%＝－15.47（萬元）2019年股權(quán)現(xiàn)金流量＝170.63－（－15.47）＝186.10