2024年CPA注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》備考真題庫及答案

2024年CPA注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》備考真題庫及答案學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配5股，配股價20元；配股前股價27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財富（）。

A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化

2.某企業(yè)20×1年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計20×2年度的銷售額比20×1年度增加10%（即增加100萬元），預(yù)計20×2年度營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為40%，假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為34萬元，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比不變。則該企業(yè)20×2年度對外融資需求為（）萬元。

A.0B.200C.100D.150

3.某公司正在評價某投資項目。該項目需要購入一條價值3000萬元的生產(chǎn)線，預(yù)計可使用年限為4年，4年后設(shè)備處置價格為300萬元。稅法規(guī)定的殘值率為0，折舊年限為5年，直線法計提折舊。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設(shè)備購置價格下降500萬元，其他因素不變，則4年末處置設(shè)備的稅務(wù)影響是少流入（）萬元。

A.25B.30C.37.5D.50

4.下列關(guān)于利率構(gòu)成的各項因素的表述中，不正確的是（）。

A.純粹利率是沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率

B.通貨膨脹溢價是證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率

C.流動性風(fēng)險溢價是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償

D.違約風(fēng)險溢價是指市場利率風(fēng)險溢價

5.債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

6.某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的有效年報酬率應(yīng)為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

7.甲企業(yè)采用標準成本法進行成本控制，當月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量，導(dǎo)致的成本差異是（）。

A.直接材料數(shù)量差異B.直接人工效率差異C.變動制造費用效率差異D.固定制造費用能量差異

8.甲公司2019年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營負債銷售百分比為20％，銷售收入為1000萬元，2019年末的金融資產(chǎn)為120萬元；預(yù)計2020年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65％，經(jīng)營負債銷售百分比為24％，銷售收入增長率為25％，需要保留的金融資產(chǎn)為100萬元，利潤留存為50萬元。則2020年的外部融資額為（）萬元。

A.－57.5B.30C.32.5D.42.5

9.某投資機構(gòu)對某國股票市場進行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場上股票的價格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，但內(nèi)幕者參與交易時能夠獲得超額盈利，說明此市場是（）

A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場D.無效市場

10.甲企業(yè)凈利潤和股利的增長率都是6%，貝塔值為0.90，股票市場的風(fēng)險附加率為8%，無風(fēng)險報酬率為4%，今年的每股收益為0.5元，分配股利0.2元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類似的企業(yè)，今年實際每股收益為3元，預(yù)期增長率是20%，則根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計的乙企業(yè)股票價值為（）元。

A.81.5B.23.07C.24D.25

11.甲公司股價85元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價格8元，每份看漲期權(quán)可買入1份股票?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權(quán)。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

12.某企業(yè)按“2/10，n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)延至50天付款（一年按照360天計算），不考慮復(fù)利，其成本是（）。

A.36.7％B.18.4％C.24.5％D.73.5％

13.現(xiàn)金流量與負債比率是反映公司長期償債能力的一個財務(wù)指標,在計算指標時（）。

A.通常使用長期負債的年末余額作為分母

B.通常使用長期負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

C.通常使用全部負債的年末余額作為分母

D.通常使用全部負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

14.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。

A.關(guān)鍵績效指標法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標有效聯(lián)系

B.關(guān)鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經(jīng)濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門）和員工

D.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標

15.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5％，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6％，則發(fā)行時點該債券的價值為（）元。已知：(P/A，6％，10)=7.3601，(P/F，6％，10)＝0.5584

A.1000B.982.24C.926.41D.1100

16.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費用的直接分配法的說法中，錯誤的是（）。

A.當輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時，分配結(jié)果往往與實際不符

B.計算工作簡便

C.輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費用總額/輔助生產(chǎn)提供的勞務(wù)總量

D.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量

17.認為債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。

A.預(yù)期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論

18.假設(shè)證券市場處于均衡狀態(tài)，股價增長率等于（）。

A.期望報酬率B.股利收益率C.股利增長率D.內(nèi)含增長率

19.一項投資組合由兩項資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項資產(chǎn)的期望收益率、相關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險分散效應(yīng)的說法中，正確的是（）。

A.相關(guān)系數(shù)等于－1時，才有風(fēng)險分散效應(yīng)

B.相關(guān)系數(shù)等于1時，不能分散風(fēng)險

C.相關(guān)系數(shù)大小不影響風(fēng)險分散效應(yīng)

D.相關(guān)系數(shù)等于0時，風(fēng)險分散效應(yīng)最強

20.甲公司用每股收益無差別點法進行長期籌資決策，已知長期債券籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤為200萬元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤是300萬元，如果甲公司預(yù)測未來每年息稅前利潤是160萬元，下列說法中，正確的是（）。

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長期債券也可以用優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長期債券融資

21.甲公司空調(diào)維修合同規(guī)定：每年上門維修不超過5次時，維修費用總計3000元；超過5次時，在此基礎(chǔ)上超出次數(shù)按每次1000元付費。根據(jù)成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動成本

22.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權(quán)，期限為1年，目前該股票的價格為20元，期權(quán)費（期權(quán)價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格為15元，則購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（）元

A.13B.6C.－5D.－2

23.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例是（）。

A.品質(zhì)B.能力C.資本D.抵押

24.根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標準時，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。下列各項中最能反映客戶“能力”的是（）。

A.流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例B.獲取現(xiàn)金流量的能力C.財務(wù)狀況D.獲利能力

25.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于流動性溢價理論觀點的是（）。

A.不同期限的債券市場互不相關(guān)

B.即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關(guān)系決定

C.長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價

二、多選題(15題)26.下列各項中，需要調(diào)整基本標準成本的有（）。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化B.重要原材料價格的重要變化C.工作效率提高D.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度提高

27.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有（）。

A.如果不存在固定經(jīng)營成本，就不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

B.經(jīng)營杠桿的大小由固定經(jīng)營成本與息稅前利潤共同決定

C.其他條件不變，降低單位變動成本可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)

D.固定經(jīng)營成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大

28.預(yù)期理論認為長期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計，下列有關(guān)預(yù)期理論表述正確的有（）。

A.預(yù)期理論認為長期債券的利率應(yīng)等于短期債券的利率，債券期限不影響利率

B.預(yù)期理論認為市場對未來利率的預(yù)期是影響利率期限結(jié)構(gòu)的唯一因素

C.預(yù)期理論假定人們對未來短期利率有確定的預(yù)期

D.預(yù)期理論假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由

29.下列關(guān)于期權(quán)到期日價值的表述中，正確的有（）。

A.多頭看漲期權(quán)到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）

B.空頭看漲期權(quán)到期日價值＝－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）

C.多頭看跌期權(quán)到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）

D.空頭看跌期權(quán)到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）

30.與普通股相比，下列各項中屬于優(yōu)先股特點的有（）

A.公司回購股份時比普通股具有優(yōu)先回購權(quán)

B.公司清算時比普通股優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)

C.公司召開股東會時比普通股具有優(yōu)先表決權(quán)

D.公司分配股利時比普通股優(yōu)先分配股利

31.甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中，屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)的有（）。

A.機器加工B.行政管理C.半成品檢驗D.工廠安保

32.按照平衡計分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題時可以利用的考核指標有（）。

A.員工滿意度B.交貨及時率C.市場份額D.新產(chǎn)品開發(fā)周期

33.進行投資項目資本預(yù)算時，需要估計債務(wù)資本成本。下列說法中，不正確的有（）。

A.在實務(wù)中，往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

B.需要考慮現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

C.計算債務(wù)資本成本時不考慮短期債務(wù)

D.如果公司發(fā)行“垃圾債券”，債務(wù)資本成本應(yīng)是考慮違約可能后的期望收益

34.甲公司是一家空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，采用作業(yè)成本法核算產(chǎn)品成本，現(xiàn)在正進行作業(yè)成本庫設(shè)計，下列說法正確的有（）。

A.空調(diào)加工屬于單位級作業(yè)

B.空調(diào)成品抽檢屬于批次級作業(yè)

C.空調(diào)工藝流程改進屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)

D.空調(diào)設(shè)計屬于品種級作業(yè)

35.關(guān)于多頭對敲和空頭對敲的結(jié)果，下列說法正確的有（）。

A.多頭對敲的最壞結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

B.多頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益

C.空頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益

D.空頭對敲的最好結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，投資者白白賺取了出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入

36.下列各項中屬于虛值期權(quán)的有（）。

A.標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

B.標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

C.標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

37.甲上市公司目前普通股市價每股20元，凈資產(chǎn)每股5元，如果資本市場是有效的，下列關(guān)于甲公司價值的說法中，正確的有（）。

A.清算價值是每股5元B.現(xiàn)時市場價值是每股20元C.少數(shù)股權(quán)價值是每股20元D.會計價值是每股5元

38.下列關(guān)于制造費用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費用，屬于制造成本的范疇

B.制造費用的約當產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當產(chǎn)量

C.機器設(shè)備的折舊屬于制造費用，在責任成本下按照責任基礎(chǔ)進行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費用按照作業(yè)進行分配會更為準確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

39.下列關(guān)于美式期權(quán)的說法中，正確的有（）

A.實值期權(quán)的時間溢價小于0

B.未到期的虛值期權(quán)不會被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權(quán)的時間溢價大于0

D.未到期的實值期權(quán)不一定會被理性投資者執(zhí)行

40.下列關(guān)于認股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點的說法中，錯誤的有（）

A.都有一個固定的行權(quán)價格B.行權(quán)時都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價D.都能作為籌資工具

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設(shè)三個生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。公司預(yù)計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元?？偛抗芾碣M用4500萬元，按預(yù)測的銷售收入比例分攤給X、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業(yè)利潤，分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。（2）基于要求（1）的結(jié)果，計算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。（3）假設(shè)該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預(yù)計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進入飛機制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負債/股東權(quán)益為2/3，進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標結(jié)構(gòu)。在該目標資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10，權(quán)益的β值為1.2。已知無風(fēng)險報酬率為5%，市場風(fēng)險溢價為8%，兩個公司的所得稅稅率均為25%。要求：計算A公司擬投資項目的資本成本。

43.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平均50%計算；原材料在開始時一次投入，其他費用按約當產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計70700元，直接人工費用39650元，燃料動力費用85475元，制造費用29250元。要求：分別計算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

參考答案

1.A配股的股份變動比例＝（5/10）×80%＝40%。配股除權(quán)參考價＝（27＋20×40%）/（1＋40%）＝25（元）；乙配股后的財富＝1000×（1＋50%）×25＝37500（元），乙配股前的財富＝1000×27＝27000（元），乙的財富增加=37500－1000×50%×20－27000＝500（元）。

2.C融資總需求＝（4000－2000）×10%＝200（萬元），20×2年的營業(yè)收入＝100/10%＋100＝1100（萬元）。留存收益增加＝1100×10%×（1－40%）＝66（萬元），外部融資額＝200－34－66＝100（萬元）。

3.A設(shè)備價格下降500萬元，則第1～4年每年折舊減少=500/5=100（萬元），則第4年末設(shè)備凈值下降=500-100×4=100（萬元），則第4年末處置損失減少100萬元，損失抵稅減少=100×25%=25（萬元）。損失抵稅是現(xiàn)金流入，則少流入25萬元。

4.D違約風(fēng)險溢價是指債券因存在發(fā)行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償。期限風(fēng)險溢價也稱為市場利率風(fēng)險溢價，選項D錯誤。

5.B對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率（即溢價發(fā)行的情形下），如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近（到期時間縮短），債券的價值逐漸向面值回歸（即降低）。

6.C季度報酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年報酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

7.D固定制造費用能量差異＝固定制造費用預(yù)算數(shù)－固定制造費用標準成本＝預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用－實際產(chǎn)量下標準固定制造費用。因此實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時，成本差異表現(xiàn)為固定制造費用能量差異。

8.D2020年的凈經(jīng)營資產(chǎn)＝1000×（1＋25％）×（65％－24％）＝512.5（萬元），2019年的凈經(jīng)營資產(chǎn)＝1000×（60％－20％）＝400（萬元），可動用的金融資產(chǎn)＝120－100＝20（萬元），2020年的外部融資額＝512.5－400－20－50＝42.5（萬元）。計算說明：只有在“經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債銷售百分比不變”的情況下，才能使用“（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）×銷售增加額”計算凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，所以，本題不能這樣計算。

9.B法瑪把資本市場分為三種有效程度：（1）弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；（2）半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；（3）強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。

10.A甲股票的資本成本＝4%＋0.90×8%＝11.2%，甲企業(yè)本期市盈率＝[0.2/0.5×（1＋6%）]/（11.2%－6%）＝8.15，目標企業(yè)的增長率與甲企業(yè)不同，應(yīng)該按照修正市盈率計算，以排除增長率對市盈率的影響。甲企業(yè)修正市盈率＝甲企業(yè)本期市盈率/（預(yù)期增長率×100）＝8.15/（6%×100）＝1.3583，根據(jù)甲企業(yè)的修正市盈率估計的乙企業(yè)股票價值＝1.3583×20%×100×3＝81.5（元/股）。

11.B該投資組合為拋補性看漲期權(quán)。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

12.B延期至50天付款的成本＝[2％/（1－2％）]×360/（50－10）＝18.4％。

13.C現(xiàn)金流量與負債比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負債總額×100%，現(xiàn)金流量與負債比率公式中的負債總額用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為需要償還的是期末金額，而不是平均金額。

14.C關(guān)鍵績效指標法的應(yīng)用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。

15.C發(fā)行時的債券價值＝1000×5％×(P/A，6％，10)＋1000×(P/F，6％，10)＝50×7.3601＋1000×0.5584＝926.41(元)

16.C直接分配法是指在各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用，直接分配給輔助生產(chǎn)以外的各受益單位，輔助生產(chǎn)車間之間相互提供的產(chǎn)品和勞務(wù)，不互相分配費用。因此，計算分配率的時候，分母要把對其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量扣除。輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費用總額/[輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品（或勞務(wù)）總量－對其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量]

17.A市場分割理論認為不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論認為不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品；期限優(yōu)先理論認為投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。

18.C

19.B相關(guān)系數(shù)＝1時，兩項資產(chǎn)完全正相關(guān)，不能分散風(fēng)險，選項B正確。相關(guān)系數(shù)的取值范圍為[－1，＋1]，相關(guān)系數(shù)小于1，就具有風(fēng)險分散效應(yīng)，當相關(guān)系數(shù)＝－1時，風(fēng)險分散效應(yīng)最強。因此選項ACD不正確。

20.A發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長期債券與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤，所以，發(fā)行長期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時只需考慮發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點200萬元即可。當預(yù)測未來每年息稅前利潤大于200萬元時，該公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券籌資；當預(yù)測未來每年息稅前利潤小于200萬元時，該公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股籌資，即選項A正確。

21.D對于延期變動成本而言，在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量同比例增長。

22.B目前股票購買價格為20元，到期日出售價格為15元，即購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；購進看跌期權(quán)到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元）；購進看漲期權(quán)到期日凈損益＝0－2＝－2（元）。即購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

23.B能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例。

24.A“5C”系統(tǒng)主要包括五個方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。其中：“品質(zhì)”是指顧客的信譽，即客戶履行償債資金義務(wù)的可能性；“能力”是指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例；“資本”是指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況；“抵押”是指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)；“條件”是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。

25.D選項A、B屬于市場分割理論的觀點；選項C屬于無偏預(yù)期理論的觀點；選項D屬于流動性溢價理論的觀點。

26.AB基本標準成本一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動?；緱l件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。由于市場供求變化導(dǎo)致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，不需要調(diào)整基本標準成本。

27.ABC經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=1+固定經(jīng)營成本/息稅前利潤，營業(yè)收入越大，息稅前利潤越大，進而降低經(jīng)營杠桿效應(yīng)，選項D錯誤。

28.BCD預(yù)期理論認為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期，即長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

29.ABCD多頭看漲期權(quán)到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0），所以選項A正確；空頭看漲期權(quán)到期日價值＝－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0），所以選項B正確；多頭看跌期權(quán)到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0），所以選項C正確；空頭看跌期權(quán)到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0），所以選項D正確。

30.BD優(yōu)先股相對于普通股而言具有如下特殊性，一，優(yōu)先分配利潤，二，優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)，三，表決權(quán)限制。

31.BD生產(chǎn)維持級作業(yè)是服務(wù)于整個工廠的作業(yè)，例如工廠保安、維修、行政管理、保險、財產(chǎn)稅等，選項BD是答案。機器加工是單位級作業(yè)，選項A不是答案。半成品檢驗是批次級作業(yè)，選項C不是答案。

32.AD學(xué)習(xí)和成長維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題，可用的指標有新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計劃完成率等。

33.ABC在實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本，所以選項A的說法不正確。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本對于未來決策是不相關(guān)的沉沒成本，所以選項B的說法不正確。值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，而被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約，這種債務(wù)實際上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的，所以選項C的說法不正確。公司發(fā)行“垃圾債券”時，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，此時應(yīng)該使用期望收益作為債務(wù)成本，所以選項D的說法正確。

34.ABD單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)；批次級作業(yè)是指同時服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)；品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)；生產(chǎn)維持級作業(yè)是指服務(wù)于整個工廠的作業(yè)。所以，本題的答案為ABD，其中選項C屬于品種級作業(yè)。

35.ABCD多頭對敲的組合凈損益=股價偏離執(zhí)行價格的差額-期權(quán)購買成本，空頭對敲的組合凈損益=期權(quán)出售收入-股價偏離執(zhí)行價格的差額，所以，ABCD的說法都是正確的。

36.AD對于看漲期權(quán)來說，標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”；當標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”。對于看跌期權(quán)來說，標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”；當標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”。當標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)為“平價期權(quán)”，或者說它處于“平價狀態(tài)”。

37.BCD清算價值指的是停止經(jīng)營，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，題中沒有給出相關(guān)的資料，所以，選項A的說法不正確；現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，所以，選項B的說法正確；少數(shù)股權(quán)價值指的是企業(yè)股票當前的公平市場價值，由于資本市場有效，所以，目前的每股市價等于目前的每股公平市場價值，即選項C的說法正確；會計價值指的是賬面價值，所以，選項D的說法正確。

38.AB在責任成本下，折舊是以前決策的結(jié)果，屬于不可控費用，不分配，選項C錯誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費用占比高、產(chǎn)品多樣、競爭激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項D錯誤。

39.BCD選項A美式實值期權(quán)的時間溢價大于0。

40.BCD認股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點：（1）它們均以股票為標的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動；（2）它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)；（3）它們都有一個固定的執(zhí)行價格。

41.（1）X凈化器的部門邊際貢獻＝3×（10000－6000）＝12000（萬元）Y凈化器的部門邊際貢獻＝3×（6000－3000）＝9000（萬元）Z凈化器的部門邊際貢獻＝4×（3000－2625）＝1500（萬元）X凈化器的銷售收入＝3×10000＝30000（萬元）Y凈化器的銷售收入＝3×6000＝18000（萬元）Z凈化器的銷售收入＝4×3000＝12000（萬元）銷售收入總額＝30000＋18000＋12000＝60000（萬元）X凈化器分攤的總部管理費用＝4500×30000/60000＝2250（萬元）Y凈化器分攤的總部管理費用＝4500×18000/60000＝1350（萬元）Z凈化器分攤的總部管理費用＝4500×12000/60000＝900（萬元）X凈化器的部門營業(yè)利潤＝12000－3375－2250＝6375（萬元）Y凈化器的部門營業(yè)利潤＝9000－2025－1350＝5625（萬元）Z凈化器的部門營業(yè)利潤＝1500－1350－900＝－750（萬元）（2）加權(quán)平均邊際貢獻率＝（12000＋9000＋1500）/60000×100%＝37.5%加權(quán)平均盈虧平衡銷售額＝（3375＋2025＋1350＋4500）/37.5%＝30000（萬元）X凈化器的盈虧平衡銷售額＝30000×（30000/60000）