2024年度注會考試《財務成本管理》練習題

2024年度注會考試《財務成本管理》練習題學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產或資產組合的必要收益率與風險之間的關系。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

2.某企業(yè)準備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價發(fā)行，以下關于該債券的說法中，不正確的是（）。

A.該債券的計息期利率為4％

B.該債券的有效年利率是8.16％

C.該債券的報價利率是8％

D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

3.產品邊際貢獻是指（）。

A.銷售收入與產品變動成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻之差

D.銷售收入與全部變動成本（包括產品變動成本和期間變動成本）之差

4.假設ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價為10元/股。老股東和新股東各認購了10000股，假設不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，在增發(fā)價格為12元/股的情況下，老股東和新股東的財富變化是（）。【提示】計算增發(fā)后每股價格時，至少保留4位小數(shù)。

A.老股東財富減少，新股東財富也減少

B.老股東財富減少，新股東財富增加，老股東財富減少額等于新股東財富增加額

C.老股東財富增加，新股東財富也增加

D.老股東財富增加，新股東財富減少，老股東財富增加額等于新股東財富減少額

5.某企業(yè)按“2/10，n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)延至50天付款（一年按照360天計算），不考慮復利，其成本是（）。

A.36.7％B.18.4％C.24.5％D.73.5％

6.甲公司今年的安全邊際率為40%，則根據(jù)今年的指標利用簡化公式計算得出的經營杠桿系數(shù)為（）。

A.0.4B.2.5C.1.67D.0.5

7.下列關于成本計算分步法的表述中，正確的是（）。

A.逐步結轉分步法不利于各步驟在產品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經常對外銷售半成品時，應采用平行結轉分步法

C.采用逐步分項結轉分步法時，無須進行成本還原

D.采用平行結轉分步法時，無須將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配

8.甲公司股票每股市價20元，以配股價格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權的投資者行使了配股權，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權，配股除權使乙的財富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

9.下列有關業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因的說法中，不正確的是（）。

A.業(yè)務動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B.持續(xù)動因的假設前提是，執(zhí)行作業(yè)單位時間內耗用的資源是相等的

C.強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等

D.業(yè)務動因的精確度最差，持續(xù)動因的執(zhí)行成本最昂貴

10.某第三方檢測公司正在考慮是否關閉核酸檢測業(yè)務線，假設全部檢測均為10人混檢，單人次的收費價格為3.4元，每月的業(yè)務量約為600萬人次。主要成本費用中，檢測試劑耗材的成本為0.5元/人次，專用檢測設備的折舊等相關成本合計為1,200萬元/月。實驗室參與人員的固定成本為300萬元/月，其人員均能勝任多個檢測項目。如果采樣人員的綜合單位成本高于（），則該實驗室應關閉核酸檢測業(yè)務。

A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次

11.甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產車間，公司采用交互分配法分配輔助生產成本。本月供電車間供電30萬度，成本費用為12萬元，其中燃氣車間耗用1萬度電；燃氣車間供氣15萬噸，成本費用為30萬元，其中供電車間耗用1萬噸燃氣。下列計算中，不正確的是（）。

A.供電車間的交互分配率為0.414元/度

B.燃氣車間分配給供電車間的成本費用為2萬元

C.供電車間對外分配的成本費用為13.6萬元

D.燃氣車間對外分配的成本費用為28.4萬元

12.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標資本結構B.2009年末的貨幣資金C.2009年實現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本

13.學習和成長維度的目標是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值

14.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

15.下列關于財務管理基礎知識的說法中，正確的是（）。

A.普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是特殊普通合伙人

B.每股收益最大化是恰當?shù)呢攧展芾砟繕?/p>

C.股東可以通過不斷強化對經營者的監(jiān)督來提升企業(yè)價值，從而最大化股東財富

D.購買距離到期日恰為一整年的國債屬于貨幣市場內的投資行為

16.對于歐式期權，下列表述中不正確的是（）。

A.股票價格上升，看漲期權的價值增加

B.執(zhí)行價格越大，看跌期權的價值越大

C.股價波動率增加，看漲期權的價值增加，看跌期權的價值減少

D.期權有效期內預計發(fā)放的紅利越多，看跌期權價值越大

17.甲公司生產乙產品，最大產能90000小時，單位產品加工工時6小時，目前訂貨量13000件，剩余生產能力無法轉移。乙產品銷售單價150元，單位成本100元，單位變動成本70元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨2000件，單件報價90元，接受這筆訂單，公司營業(yè)利潤（）。

A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元

18.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，假設某投資者可以按無風險報酬率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.16.75%和25%

B.13.65%和16.24%

C.16.75%和12.5%

D.13.65%和25%

19.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準則判定該永續(xù)債為權益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

20.某公司的固定成本為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產線，能夠額外產生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定成本10萬元。假設增產后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

21.下列關于無稅MM理論的說法中，不正確的是（）。

A.負債比重越大企業(yè)價值越高

B.企業(yè)加權平均資本成本僅取決于企業(yè)的經營風險

C.加權平均資本成本與資本結構無關

D.負債比重的變化不影響債務資本成本

22.某公司總資產凈利率15%，產權比率為1，則權益凈利率是（）

A.15%B.30%C.35%D.40%

23.與公開發(fā)行股票相比，下列關于非公開發(fā)行股票的說法中，正確的是（）。

A.發(fā)行成本高B.股票變現(xiàn)性強C.發(fā)行范圍廣D.發(fā)行方式靈活性較大

24.如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項中，不正確的是（）。

A.保護性看跌期權的凈損益＝到期日股價-股票買價-期權價格

B.拋補性看漲期權的凈損益＝期權費用

C.多頭對敲的凈損益＝到期日股價-執(zhí)行價格-多頭對敲投資額

D.空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價格-到期日股價＋期權費收入

25.下列關于短期債務籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權人對于短期負債的限制比長期負債相對嚴格一些

C.一般地講，短期負債的利率低于長期負債

D.籌資風險高

二、多選題(15題)26.下列各項中屬于虛值期權的有（）。

A.標的資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看漲期權

B.標的資產現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格的看漲期權

C.標的資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看跌期權

D.標的資產現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格的看跌期權

27.關于多頭對敲和空頭對敲的結果，下列說法正確的有（）。

A.多頭對敲的最壞結果是到期股價與執(zhí)行價格一致，白白損失了看漲期權和看跌期權的購買成本

B.多頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權購買成本，才能給投資者帶來凈收益

C.空頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須小于期權出售收入，才能給投資者帶來凈收益

D.空頭對敲的最好結果是到期股價與執(zhí)行價格一致，投資者白白賺取了出售看漲期權和看跌期權的收入

28.以下關于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經常對外銷售半成品時，不宜采用平行結轉分步法

C.采用逐步分項結轉分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結轉分步法時，無需將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配

29.下列情況下，可以使用實際的利率計算資本成本的有（）。

A.存在惡性的通貨膨脹B.存在良性的通貨膨脹C.預測周期特別長D.預測周期特別短

30.市場投資分析師在評價上市公司整體業(yè)績時，可以計算的經濟增加值指標有（）。

A.特殊的經濟增加值B.基本的經濟增加值C.真實的經濟增加值D.披露的經濟增加值

31.關于股份回購表述正確的有（）。

A.股份回購會影響公司的每股收益

B.股份回購會影響股東權益內部的結構

C.股份回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

D.股份回購會提高資產負債率

32.以下關于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資產負債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

33.對于制造業(yè)企業(yè)，下列各項屬于非增值作業(yè)的有（）。

A.迂回運送作業(yè)B.次品處理作業(yè)C.返工作業(yè)D.廢品清理作業(yè)

34.下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的有（）。

A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.等額年金法D.動態(tài)回收期法

35.在其他條件不變的情況下，關于單利計息，到期一次還本付息的可轉換債券的內含報酬率，下列各項中正確的有（）。

A.債券期限越長，債券內含報酬率越高

B.票面利率越高，債券內含報酬率越高

C.轉換比率越高，債券內含報酬率越高

D.轉換價格越高，債券內含報酬率越高

36.甲公司2017年7月在實際產量的基礎上進行成本分析，發(fā)現(xiàn)本月直接材料成本發(fā)生不利因素100000元，原因有（）。

A.直接材料成本上漲B.實際產量高于預期產量C.直接材料單耗成本上升D.實際銷量高于預期產量

37.采用作業(yè)成本法的公司，應該具備的條件包括（）。

A.制造費用比重較大B.產品的多樣性高C.面臨的競爭不激烈D.規(guī)模比較大

38.下列有關期權投資策略的說法中正確的有（）。

A.保護性看跌期權鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

B.拋補性看漲期權鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

C.空頭對敲鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

D.當預計標的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，最適合的投資組合是空頭對敲

39.債券A和債券B是甲公司剛發(fā)行的兩支平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率（報價），以下說法中，正確的有（）。

A.如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報價）相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值對于折現(xiàn)率（報價）的變動更敏感

40.在銷售增長滿足內含增長率的情況下，下列說法中錯誤的有（）。

A.假設不存在可動用金融資產B.權益乘數(shù)不變C.股利支付率不變D.假設不增發(fā)新股

三、簡答題(3題)41.假設甲公司股票現(xiàn)在的市價為10元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為12元，到期時間是9個月。9個月后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，無風險利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合9個月后的價值與購進該看漲期權相等。要求：（1）確定可能的到期日股票價格；（2）根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權價值；（3）計算套期保值比率；（4）計算購進股票的數(shù)量和借款數(shù)額；（5）計算期權的價值。

42.A公司2018年營業(yè)收入1232萬元，預計2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費用和管理費用占營業(yè)收入比75%，凈經營資產占營業(yè)收入比80%，凈負債占營業(yè)收入比40%，債務利息率6%，債務利息按照年末凈負債計算。公司所得稅率25%。公司加權平均資本成本12%。要求：（1）計算A公司2019年、2020年和2021年的實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。（2）采用實體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實體價值。

43.某企業(yè)只生產銷售A產品，正常的生產能力是12000件，目前企業(yè)正常的訂貨量為8000件，單價150元，單位產品成本為100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，變動制造費用25元，固定制造費用25元?，F(xiàn)有客戶向該企業(yè)追加訂貨，且客戶只愿意出價100元。要求：根據(jù)下列情況，判斷該企業(yè)是否應該接受該訂單。（1）如果訂貨3000件，剩余生產能力無法轉移，且追加訂貨不需要追加專屬成本；（2）如果訂貨4000件，剩余生產能力可以對外出租，可獲租金110000元，但追加訂貨不需要追加專屬成本；（3）如果訂貨5000件，剩余生產能力可以對外出租，可獲租金110000元，另外追加訂貨需要租用一臺設備，以擴大生產能力至13000件，租金20000元；（4）如果訂貨5000件，剩余生產能力無法轉移，因為剩余生產能力無法滿足訂貨量，超額的部分跟乙企業(yè)以120元/件的價款購入。

參考答案

1.D證券市場線的斜率＝（Rm－Rf），當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會低估風險，因此，要求獲得的報酬率就會降低，即Rm的數(shù)值會變小，由于Rf是無風險收益率，不受投資者對風險厭惡程度的影響，所以，當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，（Rm－Rf）的數(shù)值變小，即證券市場線的斜率下降。

2.D由于半年付息一次，債券的報價利率=8％，所以債券的計息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價發(fā)行債券價值不變，但是每間隔一段時間支付一次利息的情況下，平價發(fā)行債券價值呈周期性波動。

3.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻=銷售收入-產品變動成本，產品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本=銷量×（單價-單位變動成本）。

4.D增發(fā)后每股價格＝（200000×10+20000×12）/（200000+20000）＝10.1818（元/股）老股東財富變化：10.1818×（200000+10000）－200000×10－10000×12＝18178（元）新股東財富變化：10.1818×10000－10000×12＝－18182（元）

5.B延期至50天付款的成本＝[2％/（1－2％）]×360/（50－10）＝18.4％。

6.B安全邊際率＝（實際或預計銷售量－盈虧臨界點銷售量）/實際或預計銷售量＝（實際或預計銷售量－盈虧臨界點銷售量）×單位邊際貢獻/（實際或預計銷售量×單位邊際貢獻）＝（邊際貢獻－固定成本）/邊際貢獻，經營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本）＝1/安全邊際率。

7.C采用逐步分項結轉分步法時，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項目分項轉入各該步驟產品成本明細賬的各個成本項目中。由此可知，采用分項結轉法逐步結轉半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產品成本資料，因此，不需要進行成本還原

8.B股份變動比例為0.95，配股后每股價格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價值＝18.05×1000＝18050（元），股東財富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

9.D業(yè)務動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居中。所以，選項D的說法不正確。

10.D由于實驗室人員可以轉移至其他檢測項目，因此不是核酸檢測的相關成本。(單價-單位變動成本)×業(yè)務量-專屬成本=0時關閉核酸檢測業(yè)務，代入數(shù)據(jù)(3.4-0.5-采樣人員綜合單位成本)×600-1,200=0，求得采樣人員綜合單位成本=0.9（元/人次）。

11.A供電車間的交互分配率是12/30＝0.4（元/度），所以選項A不正確；燃氣車間的交互分配率為30/15＝2（元/噸），燃氣車間分配給供電車間的成本費用為2×1＝2（萬元），所以選項B正確；供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.4×1＝0.4（萬元），供電車間對外分配的成本費用＝12－0.4＋2＝13.6（萬元），所以選項C正確；燃氣車間對外分配的成本費用＝30－2＋0.4＝28.4（萬元），所以選項D正確。

12.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標資本結構要求，測算出下年度所需投資資本中的權益資本份額，然后最大限度地留用當期凈利潤來滿足所需權益資本，選項ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，與長期籌資無關，選項B無需考慮。

13.D學習和成長維度的目標是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

14.B配股除權參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權日股價下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

15.D普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企業(yè)的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，選項A錯誤。每股收益最大化沒有考慮貨幣的時間價值和風險因素，選項B錯誤。股東應通過監(jiān)督和激勵兩方面的措施，促進經營者努力工作提升企業(yè)價值，單獨強調監(jiān)督或激勵的任一方面均不正確，選項C錯誤。貨幣市場交易的證券期限小于等于1年，選項D正確。

16.C無論是看漲期權還是看跌期權，股價波動率增加，都會使期權的價值增加，選項C錯誤。

17.A現(xiàn)有訂單加工時間＝13000×6＝78000（小時），剩余產能＝90000－78000＝12000（小時），新訂單需要的加工時間＝2000×6＝12000（小時），等于剩余產能，所以，接受該訂單不影響正常銷售量。由于剩余生產能力無法轉移，所以，不用考慮機會成本，因此公司增加的營業(yè)利潤＝2000×（90－70）＝40000（元）。

18.A

19.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

20.D凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/（1-25%）=20（萬元），利息費用=50-20=30（萬元），邊際貢獻=50+50=100（萬元）。增產后，息稅前利潤增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

21.AMM理論認為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即選項A的說法不正確。

22.B權益乘數(shù)＝1＋產權比率＝1＋1＝2，權益凈利率＝總資產凈利率×權益乘數(shù)＝15%×2＝30%。

23.D公開發(fā)行股票是指事先不確定特定的發(fā)行對象，而是向社會廣大投資者公開推銷股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強，流通性好；股票的公開發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。非公開發(fā)行股票的發(fā)行方式靈活性較大。選項A、B、C錯誤，選項D正確。

24.B如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，拋補性看漲期權的凈損益＝執(zhí)行價格-股票買價＋期權費。

25.B舉借長期負債，債權人或有關方面經常會向債務人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

26.AD對于看漲期權來說，標的資產現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權處于“實值狀態(tài)”；當標的資產的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于“虛值狀態(tài)”。對于看跌期權來說，標的資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于“實值狀態(tài)”；當標的資產的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權處于“虛值狀態(tài)”。當標的資產的現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，稱期權為“平價期權”，或者說它處于“平價狀態(tài)”。

27.ABCD多頭對敲的組合凈損益=股價偏離執(zhí)行價格的差額-期權購買成本，空頭對敲的組合凈損益=期權出售收入-股價偏離執(zhí)行價格的差額，所以，ABCD的說法都是正確的。

28.AB逐步結轉分步法能為各生產步驟的在產品的實物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產步驟的生產耗費水平，更好地滿足各生產步驟成本管理的要求。由此可知，選項A的說法正確。當企業(yè)經常對外銷售半成品時，需要計算半成品成本，但是平行結轉分步法不計算半成品成本，所以選項B的說法正確。逐步分項結轉分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項目分項轉入各步驟產品成本明細賬的各個成本項目中。采用逐步分項結轉分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產品成本資料，因此，不需要進行成本還原。所以選項C的說法不正確。采用平行結轉分步法時，每一生產步驟的生產費用也要在其完工產品與月末在產品之間進行分配，這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，這里的在產品是指該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。由此可知，選項D的說法不正確。

29.AC實務中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用含通貨膨脹的無風險利率計算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經達到兩位數(shù)）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和實際利率；（2）預測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

30.BD從公司整體業(yè)績評價來看，基本的經濟增加值和披露經濟增加值最有意義。公司外部人員無法計算特殊的經濟增加值和真實的經濟增加值，他們缺少計算所需要的數(shù)據(jù)。市場分析師是公司外部人員，因此，只能計算基本的經濟增加值和披露的經濟增加值。

31.ABD股份回購后，普通股股數(shù)減少，凈利潤不變，所以每股收益提高，選項A的正確;股份回購，股本減少，股東權益內部結構變化，選項B的正確;股票回購向市場傳遞了股價被低估的信號，有助于提升股價，選項C的不正確;股份回購可以發(fā)揮財務杠桿作用，特別如果是通過發(fā)行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高資產負債率，所以選項D的正確。

32.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結構，使得加權平均資本成本達到最低。采用剩余股利政策時，并不意味著公司的資產負債率保持不變，只是保持資本結構（長期有息債務資本和權益資本的比例）不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發(fā)股利。

33.ABCD最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。一般而言,在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有:等待作業(yè)、材料或者在產品堆積作業(yè)、產品或者在產品在企業(yè)內部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復某工序作業(yè)、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

34.BC等額年金法和共同年限法可用于壽命期不同的互斥方案的決策。

35.BD在其他條件不變的情況下，可轉換債券的內含報酬率的高低取決于持有期間獲得的現(xiàn)金流入的高低，與債券期限沒有必然的聯(lián)系，選項A錯誤；如果在到期前沒有轉股，票面利率越高，則投資人在到期日收到利息越多，內含報酬率越高，選項B正確；如果在到期前轉股，則投資人只能收到按照轉換價值計算的現(xiàn)金流入，不能收到利息，而轉換價值＝股價×轉換比率，轉換比率越高，債券內含報酬率越高，選項C正確；由于在其他條件不變的情況下，轉換價格越高，意味著轉換比率越低，選項D錯誤。

36.AC本題中，直接材料的總成本差異是正數(shù)，說明實際成本高于實際產量的標準成本，即單位產品直接材料實際成本高于標準成本，導致實際成本的提高的因素有直接材料單價和單位產品直接材料用量，即選項AC。直接材料成本差異的計算中沒有涉及預期產量。

37.ABD采用作業(yè)成本法的公司一般應具備以下條件：（1）從成本結構看，這些公司的制造費用在產品成本中占有較大比重。他們若使用單一的分配率，成本信息的扭曲會比較嚴重。（2）從產品品種看，這些公司的產品多樣性程度高，包括產品產量的多樣性，規(guī)模的多樣性，產品制造或服務復雜程度的多樣性，原材料的多樣性和產品組裝的多樣性。產品的多樣性是引起傳統(tǒng)成本系統(tǒng)在計算產品成本時發(fā)生信息扭曲的原因之一。（3）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈。傳統(tǒng)的成本計算方法是在競爭較弱、產品多樣性較低的背景下設計的。當競爭變得激烈，產品的多樣性增加時，傳統(tǒng)成本計算方法的缺點被放大了，實施作業(yè)成本法變得有利。（4）從公司規(guī)模看，這些公司的規(guī)模比較大。由于大公司擁有更為強大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎設施，并且對信息的需求更為強烈，所以他們比小公司對作業(yè)成本法更感興趣。

38.AB空頭對敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益，選項C錯誤；當預計標的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，最適合的投資組合是多頭對敲，選項D錯誤。

39.ACD本題的主要考查點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券（即分期付息債券），票面利率低于折現(xiàn)率（報價），債券為折價發(fā)行。在折價發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限短的債券價值高，償還期限長的債券價值低，選項A正確、選項B錯誤；如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報價）相同，利息支付頻率高的債券價值低，選項C正確；如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值對于折現(xiàn)率（報價）的變動更敏感，選項D正確。

40.BC內含增長率，是假設不存在可動用金融資產，外部融資額為0情況下的銷售增長率，所以股利支付率、權益乘數(shù)可以發(fā)生變化，選項B、C錯誤。

41.（1）上行股價＝10×（1＋25%）＝12.