資本流動與國際貿(mào)易

第九章資本流動與國際貿(mào)易一、貿(mào)易發(fā)展與要素流動二、國際資本流動的類型及其特征三、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展新趨向一、貿(mào)易發(fā)展與要素流動

國際貿(mào)易的發(fā)展促進(jìn)了

生產(chǎn)要素的國際流動

國際貿(mào)易的發(fā)展為生產(chǎn)要素的國際流動提供了動力世界范圍內(nèi)的商品經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展為要素流動創(chuàng)造了條件戰(zhàn)后跨國公司的迅速發(fā)展推動了生產(chǎn)要素的國際流動國際貿(mào)易壁壘的存在促使生產(chǎn)要素在國際間流動商品貿(mào)易和要素流動成本的差異是產(chǎn)生要素流動的一個客觀原因要素流動與國際貿(mào)易的關(guān)系從靜態(tài)的局部的分析出發(fā)，要素流動與貿(mào)易之間存在著相互替代的關(guān)系從動態(tài)的、發(fā)展的角度看，兩者之間又是相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的關(guān)系二、國際資本流動的類型及其特征

國際資本流動的概念及類型

國際資本流動是指資本從一個國家或地區(qū)，轉(zhuǎn)移到另一個國家或區(qū)的一種國際經(jīng)濟(jì)活動

國際資本流動的形式

按資本流動方向，國際資本流動可分為資本輸出和資本輸入按投資時間長短，國際資本流動可分為長期投資和短期投資按投資方式，國際資本流動可分為間接投資和直接投資國際間接投資

國際間接投資包括國際證券投資和國際借貸資本輸出，其特點是投資者不直接參與使用這些資本的企業(yè)的經(jīng)營管理。

國際證券投資是指投資者在國際證券市場上購買外國企業(yè)和政府發(fā)行的中長期債券，或在股票市場上購買上市外國企業(yè)股票的一種投資活動。證券投資者的主要目的是為了獲得穩(wěn)定的債息、股息和證券買賣的差價收入。

國際借貸資本輸出的具體方式有政府貸款國際金融機(jī)構(gòu)貸款國際金融市場貸款中長期出口信貸一國的對外借款形成外債（企業(yè)外債也最終形成國家債務(wù)）國際直接投資

國際直接投資，是指投資者投資于國外的工商企業(yè)，直接參與或控制企業(yè)的經(jīng)營管理而獲取利潤的一種投資方式。它具有兩大特征：以謀取企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)為核心不僅僅是資本的投入，是經(jīng)營資源的綜合投入FDI與FII的區(qū)別根本區(qū)別：是否擁有對企業(yè)的控制權(quán)與經(jīng)營權(quán)FDI必定流入具體的生產(chǎn)或服務(wù)部門，而FII的直接流向是各種資本市場FDI通常伴隨生產(chǎn)要素的國際轉(zhuǎn)移和重新配置；FII不必然引起生產(chǎn)要素的國際移動FDI的收益來自企業(yè)利潤，并不固定；FII的收益一般是固定的FDI對企業(yè)的控制和有效影響一般是通過股權(quán)來保證的。也可以利用在無形資產(chǎn)方面的優(yōu)勢，通過非股權(quán)安排控制海外附屬企業(yè)國際直接投資的方式

投資者直接到國外開辦獨資企業(yè)，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、附屬機(jī)構(gòu)等購買國外企業(yè)的股票并達(dá)到一定比例同國外企業(yè)共同投資，開設(shè)合資企業(yè)或合營企業(yè)投資者利潤的再投資證券投資直接投資(FDI)間接投資(FII)國際投資債券投資各類貸款綠地投資收購股票合作投資國際直接投資的類型

自然資源導(dǎo)向型生產(chǎn)要素導(dǎo)向型市場導(dǎo)向型替代市場型研究開發(fā)型自然資源導(dǎo)向型這類投資一般都投向能源、礦產(chǎn)、森林等自然資源比較豐富的國家和地區(qū)，在那里建立原材料生產(chǎn)和供應(yīng)基地，以彌補(bǔ)投資者母國自然資源的匱乏。生產(chǎn)要素導(dǎo)向型指為了降低生產(chǎn)成本，而在土地資源和勞動力供應(yīng)比較豐富的國家進(jìn)行的直接投資。發(fā)達(dá)國家和一些新興工業(yè)化國家地租和工資水平的節(jié)節(jié)上升，帶來了生產(chǎn)成本的增加，直接影響到產(chǎn)品的國際競爭力。為了減輕這方面的不利影響，這些國家就以直接投資的方式，把那些占地多、費(fèi)工費(fèi)時的生產(chǎn)工序轉(zhuǎn)移到土地和勞動力資源比較充裕的國家或地區(qū)。市場導(dǎo)向型這是以擴(kuò)大市場銷售為目標(biāo)的對外投資。與在本國完成商品生產(chǎn)、然后再出口到國外的模式不同，它通過在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)劁N售，可以使設(shè)計和生產(chǎn)更接近市場，隨時了解、掌握市場動態(tài)，并可降低運(yùn)輸費(fèi)用，從而達(dá)到維持和擴(kuò)大對市場的占有率的目的。替代市場型這是為了克服市場不完全性可能造成的風(fēng)險而進(jìn)行的直接投資?，F(xiàn)實市場上的信息分布是不對稱、不完全的，信息的獲得是需要成本的，談判、簽約到契約的執(zhí)行也都要付出代價。針對市場的不完全性而對外直接投資，就可以將市場不完全性帶來的成本內(nèi)部化，以企業(yè)內(nèi)部的行政關(guān)系替代市場上的買賣關(guān)系，以長期契約取代短期契約，從而克服市場風(fēng)險、確保資源供應(yīng)和降低生產(chǎn)成本。研究開發(fā)型跨國公司的R&D的本土化和國際化趨勢一些發(fā)展中國家也通過向技術(shù)先進(jìn)的國家進(jìn)行直接投資，在那里進(jìn)行獨資收購或合資經(jīng)營高科技企業(yè)，將其作為從事科研開發(fā)、新產(chǎn)品設(shè)計的前沿陣地，引進(jìn)新技術(shù)和新工藝?？鐕苯油顿Y的理論跨國公司的實力100個最大經(jīng)濟(jì)體中，53個跨國公司，47個國家世界500強(qiáng)跨國公司的銷售額達(dá)到16萬億美元占全球工業(yè)生產(chǎn)的50%全球貿(mào)易的50-60%

FDI的90%研究開發(fā)的90%壟斷優(yōu)勢論企業(yè)壟斷優(yōu)勢產(chǎn)生的原因在于商品和要素市場的不完善。在不完全競爭的現(xiàn)實世界里，企業(yè)是通過產(chǎn)品差異、品牌、特有的營銷技巧和限制競爭對手進(jìn)入等獲得競爭優(yōu)勢的。對外直接投資企業(yè)的壟斷優(yōu)勢

企業(yè)之所以能到國外進(jìn)行直接投資，是因為它具備東道國同類企業(yè)所沒有的特定優(yōu)勢即壟斷優(yōu)勢。一是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理技能及營銷技巧等所有無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識資產(chǎn)優(yōu)勢二是由于企業(yè)規(guī)模巨大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢

跨國公司使產(chǎn)品差別化的能力是其獲取壟斷優(yōu)勢的重要原因壟斷優(yōu)勢論較好地解釋了技術(shù)、知識密集型產(chǎn)業(yè)的對外直接投資行為，并能夠解釋發(fā)達(dá)國家之間的相互投資現(xiàn)象。比較優(yōu)勢論(小島清模型)

無論是國際貿(mào)易還是國際投資都應(yīng)立足于比較成本原理進(jìn)行判斷在對外直接投資方面，投資國應(yīng)從趨于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行投資邊際產(chǎn)業(yè)的概念可以擴(kuò)大到邊際性生產(chǎn)在投資國與東道國之間應(yīng)從技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行移植，以適應(yīng)東道國的需要，投資國的中小企業(yè)應(yīng)走在對外投資的前面。小島清模型對中小企業(yè)對外直接投資行為，有一定的解釋力。內(nèi)部化理論

所謂內(nèi)部化，就是變市場上的買賣關(guān)系為企業(yè)內(nèi)部的供需關(guān)系。由于市場的不完善，使得外部市場的交易成本增大。正是為了克服市場的不完善和交易成本過高的劣勢，跨國公司才通過對外直接投資實行市場的內(nèi)部化。（為什么跨國公司在華投資有獨資化傾向？）鄧寧的三優(yōu)勢模式

所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢則是充分條件。三種優(yōu)勢的組合狀況及其發(fā)展變化，決定了跨國公司從事國際生產(chǎn)的方式：若公司只具備所有權(quán)優(yōu)勢，應(yīng)選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓；若公司具備所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，則應(yīng)選擇出口貿(mào)易；只有當(dāng)公司同時具備所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，并且有東道國的區(qū)位優(yōu)勢可供利用時，才可選擇對外直接投資方式。

所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢（Ｏ）（Ｉ）（Ｌ）對外直接投資***出口**無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓*

鄧寧的三優(yōu)勢模式可以兼顧解釋商品出口、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、對外直接投資三種方式。國際資本流動性進(jìn)一步加強(qiáng)

國際資本流動總規(guī)模經(jīng)歷了有史以來最快的增長。特別是從實質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門分離出來的國際游資，投機(jī)性強(qiáng)，流動性快。

對沖基金機(jī)構(gòu)投資者及其進(jìn)行的期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品的交易，在國際資本流動中占據(jù)重要地位。國際資本流動性的進(jìn)一步加強(qiáng)，一方面為資金借貸提供了方便，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，另一方面又會在國際金融市場上不斷引發(fā)新的金融風(fēng)險甚至金融危機(jī)。國際直接投資發(fā)展迅速國際直接投資流量2000年，海外直接投資達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.3萬億美元。2001年的海外直接投資為7810億美元，比上一年減少40％。2002年至2004年，海外直接投資徘徊在6500億美元左右。

2005年全球跨國直接投資8970億美元，其中5730億美元被發(fā)達(dá)國家吸收。英國吸收外資2191億美元，居全球之首，美國吸收外資1060億美元，位居第二。

2007年10月16日，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）發(fā)布了《2007年世界投資報告》。報告指出，2006年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長趨勢，達(dá)到13060億美元，增長38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀(jì)錄，這也反映出世界許多地區(qū)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭。發(fā)達(dá)國家的外國直接投資流入量增長了45%，達(dá)到8570億美元，增幅遠(yuǎn)高于前兩年。發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外資流入量達(dá)到了歷史最高水平，分別為3790億美元（較2005年同比增長21%）和690億美元（增長68%）。2006年，中國吸收外國直接投資695億美元，比2005年的724億美元下降了4%，在全球接受外國直接投資最多的國家和地區(qū)排名中由第三位下降至第五位。美國以1754億美元的成績重新成為全球最大的外國直接投資東道國，緊隨其后的是英國、法國和比利時，它們吸收的外國直接投資分別為1395億美元、811億美元和720億美元。在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，中國、中國香港和新加坡吸引的外國直接投資最多，俄羅斯在轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體中居首位。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議2003年發(fā)布的報告顯示，全球共有跨國公司6.5萬家，擁有子公司87萬家，投資存量達(dá)7萬億美元?？鐕咀庸緞?chuàng)造附加值3.4萬億美元，約占世界GDP的10％。2002年跨國公司的全球銷售額高達(dá)18萬億美元，是同期世界出口額的2.25倍。國外聘用員工5300萬人。中國的對外投資投資發(fā)展周期理論（鄧寧）

第一階段：人均GDP400美元以下，無對外直接投資第二階段：人均400—1500美元，外資流入超過流出第三階段：人均2000—4750美元，凈FDI上升第四階段：4750—5600美元，凈FDI為正小規(guī)模技術(shù)理論（威爾斯）發(fā)展中國家跨國公司有相對競爭優(yōu)勢小規(guī)模制造當(dāng)?shù)夭少彽蛢r格近年來，中國“走出去”戰(zhàn)略加快實施，企業(yè)跨國經(jīng)營能力不斷增強(qiáng)。目前，中國已有3萬多家企業(yè)開展跨國經(jīng)營，投資遍布160多個國家和地區(qū)，跨國并購占對外投資比重已近40%，其中重大項目明顯增多。對外承包快速發(fā)展的同時也涌現(xiàn)出一批特大型項目，阿爾及利亞高速公路和尼日利亞鐵路項目分別高達(dá)63億美元和83億美元。開創(chuàng)了境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)這一“走出去”的新方式，中國與巴基斯坦、贊比亞的經(jīng)貿(mào)合作區(qū)已初見成效。

中國開放型經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，除了其他因素，國際產(chǎn)業(yè)和資本迅速向中國轉(zhuǎn)移是一個不可忽視的原因這種轉(zhuǎn)移適應(yīng)了國際分工的新特點，也是中國堅定不移實行對外開放正確戰(zhàn)略的結(jié)果國際資本向中國轉(zhuǎn)移的特點

新一輪國際資本與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與形成新的世界工廠相聯(lián)系新一輪資本與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與新經(jīng)濟(jì)中的高科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成本競爭階段相聯(lián)系新一輪資本與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與新的城市中心的形成相聯(lián)系二、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展新趨向

經(jīng)濟(jì)一體化的概念

經(jīng)濟(jì)一體化既是一種過程，也是一種狀態(tài)，它是指在組成貿(mào)易集團(tuán)的成員國間逐步取消所有歧視性貿(mào)易障礙和其他非貿(mào)易壁壘，實行自由貿(mào)易，進(jìn)而實現(xiàn)生產(chǎn)要素在成員國之間的無阻礙流動，并為此而協(xié)調(diào)成員國之間的社會經(jīng)濟(jì)政策。經(jīng)濟(jì)一體化的主要形式

特惠貿(mào)易協(xié)定。指成員國之間的貿(mào)易障礙比非成員國要低，少數(shù)有選擇的商品也可能撤除所有貿(mào)易壁壘，實行自由貿(mào)易。這是經(jīng)濟(jì)一體化最松散的形式。經(jīng)濟(jì)一體化的主要形式

自由貿(mào)易區(qū)。在自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)，各成員國相互取消一切關(guān)稅和非關(guān)稅的貿(mào)易障礙，實行區(qū)域內(nèi)商品自由流通，但各國仍保留獨立的對集團(tuán)外國家的關(guān)稅和其他貿(mào)易壁壘。為防止集團(tuán)外國家的商品通過貿(mào)易壁壘較低的成員國進(jìn)入自由貿(mào)易區(qū)，通常在成員國之間的邊境上仍保留海關(guān)。經(jīng)濟(jì)一體化的主要形式

關(guān)稅同盟。成員國之間除取消關(guān)稅和其他貿(mào)易壁壘外，還統(tǒng)一了對集團(tuán)外國家的貿(mào)易政策，對集團(tuán)外國家實行共同的、統(tǒng)一對外的關(guān)稅壁壘和其他貿(mào)易限制措施。這時，成員國之間不再設(shè)有海關(guān)等機(jī)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)一體化的主要形式

共同市場。在共同市場內(nèi)部，不僅實行關(guān)稅同盟的各項政策，即實行成員國內(nèi)部的自由貿(mào)易和統(tǒng)一對外關(guān)稅政策，還允許資本、勞動力等生產(chǎn)要素在成員國之間自由流動。經(jīng)濟(jì)一體化的主要形式

經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟。結(jié)成經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟的各成員國除了實行商品與資本、勞動力等生產(chǎn)要素的自由流動外，還包括經(jīng)濟(jì)政策(包括貨幣政策、財政政策)和社會政策(如社會福利政策)的協(xié)調(diào)一致。經(jīng)濟(jì)一體化的主要形式

完全經(jīng)濟(jì)一體化。完全經(jīng)濟(jì)一體化比經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟更進(jìn)一步。它除了要求成員國完全消除商品、資本和勞動力流動的人為障礙外，還要求在對外貿(mào)易政策、貨幣政策、財政政策、社會政策等方面完全一致，并建立起共同體一級的中央機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)對所有事務(wù)進(jìn)行控制。完全的經(jīng)濟(jì)一體化，事實上幾乎等同于一個擴(kuò)大的國家。這種經(jīng)濟(jì)一體化的最高形式，迄今尚未出現(xiàn)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化方式

貿(mào)易優(yōu)惠待遇自由貿(mào)易共同關(guān)稅要素自由流動政策協(xié)調(diào)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)政策特惠貿(mào)易協(xié)定√自由貿(mào)易區(qū)√√關(guān)稅同盟√√√共同市場√√√√經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟√√√√√完全一體化√√√√√√一體化的幾種形式，是理論上的抽象。實踐中的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化有可能兼具幾種一體化的特點實踐中不存在一種形式向另一種形式過渡的必然性。經(jīng)濟(jì)一體化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)靜態(tài)效應(yīng)。指假定經(jīng)濟(jì)資源總量不變、技術(shù)條件沒有改進(jìn)的情況下經(jīng)濟(jì)一體化對集團(tuán)內(nèi)國家貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)發(fā)展及物質(zhì)福利的影響動態(tài)效應(yīng)。指經(jīng)濟(jì)一體化對成員國貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)增長的間接推動作用。經(jīng)濟(jì)一體化的靜態(tài)效應(yīng)貿(mào)易創(chuàng)造:當(dāng)關(guān)稅同盟中某成員國的一些產(chǎn)品被來自另一成員國的更低成本的進(jìn)口品所替代時，便發(fā)生了貿(mào)易創(chuàng)造。貿(mào)易轉(zhuǎn)移:如果一國因參加關(guān)稅同盟，使得原先的貿(mào)易關(guān)系由區(qū)外轉(zhuǎn)向區(qū)內(nèi)，甚至由原來從外部世界進(jìn)口價格低廉的商品，變?yōu)橄蛲藘?nèi)成員國購買高價商品，便發(fā)生了貿(mào)易轉(zhuǎn)移。無論是貿(mào)易轉(zhuǎn)移還是貿(mào)易創(chuàng)造，對一體化集團(tuán)成員都有利。但對成員外國家影響不同。經(jīng)濟(jì)一體化的動態(tài)效應(yīng)組建共同市場之類的一體化經(jīng)濟(jì)集團(tuán)，能獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。形成共同市場以后，使各成員國廠商面臨空前激烈的競爭，從而刺激勞動生產(chǎn)率的提高和成本的下降，并刺激新技術(shù)的開發(fā)和利用。一體化經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)為了應(yīng)付市場的擴(kuò)大和競爭的加劇，必然千方百計增加投資，以更新設(shè)備，采用新技術(shù)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。同時也會吸引集團(tuán)外國家在一體化區(qū)域經(jīng)濟(jì)內(nèi)的投資。歐盟北美自由貿(mào)易區(qū)APECAPEC合作方式與原則合作方式：自主自愿、協(xié)商一致、循序漸進(jìn)原則：單邊行動與集體行動相結(jié)合，靈活性與全面性相結(jié)合，堅持開放的地區(qū)主義東盟已經(jīng)初步建立了自由貿(mào)易區(qū)10＋3模式，建立了八個部