【《我國(guó)利率政策有效性分析》10000字（論文）】

我國(guó)利率政策有效性分析【摘要】利率政策是貨幣政策的重要組成部分，是基于對(duì)利率作用和功能的理解而制定的。作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，利率一直受到經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)注，但利率的作用、地位以及如何影響宏觀微觀經(jīng)濟(jì)，卻值得深入研究。利率政策的效應(yīng)，是指利率政策的變動(dòng)能否有效的影響儲(chǔ)蓄、投資、產(chǎn)出等經(jīng)濟(jì)變量，來(lái)達(dá)到實(shí)現(xiàn)政策制定者的預(yù)期目的的問(wèn)題，由于利率政策的運(yùn)用是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，因此利率政策的效應(yīng)問(wèn)題一直是理論界和各國(guó)貨幣當(dāng)局關(guān)心的重要問(wèn)題。從經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展的角度看，在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)這一問(wèn)題的觀點(diǎn)也存在分歧。研究利率政策的效應(yīng)，可以為中央銀行完善宏觀調(diào)控提供比較清晰的理論依據(jù)和框架。在改革開(kāi)放以前，我國(guó)沒(méi)有明確的關(guān)于貨幣政策的文獻(xiàn)描述，而有關(guān)利率政策的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)也是在1978年以后才出現(xiàn)的。從1978年開(kāi)始，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的逐步推進(jìn)，金融改革取得了重大的進(jìn)展，而作為金融體制中的重要因素—利率政策也發(fā)生了很大的變化，國(guó)家改變了以前嚴(yán)格管制的利率政策，轉(zhuǎn)而開(kāi)始運(yùn)用它對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，隨著利率市場(chǎng)化水平的提高，市場(chǎng)利率體系的形成與完善，利率對(duì)貨幣政策更為敏感，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用更為明顯。改革開(kāi)放以來(lái)，特別是1984年中國(guó)人民銀行被確定為中央銀行以來(lái)，利率政策從無(wú)到有并逐漸成為我國(guó)最主要的貨幣政策工具，利率政策受到了重視。那么,我國(guó)采取的利率調(diào)整政策的有效性如何，是否達(dá)到了預(yù)期的效果，成為了人們廣泛關(guān)注的問(wèn)題。因此，加強(qiáng)這方面的研究，可以為中央銀行提供適合的利率政策理論依據(jù)和框架。【關(guān)鍵詞】利率政策；金融；調(diào)節(jié) 2 2 2 3 3 3 5 5 52.1我國(guó)利率政策的各個(gè)階段 52.2我國(guó)利率政策工具 72.2.1調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率 72.2.2調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率 72.2.3制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍 82.2.4制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整 82.3我國(guó)利率政策的特點(diǎn) 8第三部分我國(guó)利率政策的有效性分析 93.1我國(guó)利率政策的效應(yīng)分析 93.1.1利率政策對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的影響 93.1.2完善利率政策有效調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 3.2我國(guó)利率政策實(shí)施中存在的問(wèn)題分析 3.2.1利率政策的局限性 3.2.2利率管理體制和利率形成機(jī)制不健全 第四部分提高我國(guó)利率政策效果的對(duì)策建議 4.1完善相關(guān)配套政策體系 4.2完善利率政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)機(jī)制 4.3進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化 4.3.1利率市場(chǎng)化的主要內(nèi)容 4.3.2利率市場(chǎng)化的必要性 4.3.3利率市場(chǎng)化改革的路徑選擇 4.4依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)適度放寬對(duì)利率的管制 4.5健全金融機(jī)構(gòu)，繼而放開(kāi)利率 4.6建立有效的監(jiān)督體系 第五部分結(jié)論 參考文獻(xiàn) 第一部分緒論1.1研究背景1.1.1當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展以及金融改革日趨深入的情況下，我國(guó)的金融市場(chǎng)大大的發(fā)展起來(lái)，逐步的形成了由期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)構(gòu)成的并具有交在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的金融改革、完善人民幣匯率機(jī)制和維護(hù)金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要的作發(fā)揮作用的微觀基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境?還是我們的體制存在問(wèn)題?還是我們沒(méi)有正確理解利率政策效應(yīng)本身?搞清楚利率政策在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)究竟哪個(gè)1.魏克賽爾(1898)在用德文出版的《利息與價(jià)格》一書中，提出了變更銀行利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策主張。凱恩斯(1899)的《就業(yè)利息與貨幣通論》是公2.80年代中期，以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家曼昆、薩默斯、斯蒂格利茨(1987)等為他們更多地考慮利率在不完全信貸市場(chǎng)上的效應(yīng)，認(rèn)為利率政策的作用十分有4.阿赫塔爾·霍塞恩、阿尼斯·喬杜里(1993)在《發(fā)展中國(guó)家的貨幣政策5.弗雷德里克·S·米什金(1997)在其著作《貨幣金融學(xué)》中闡述的主要黨的十一屆三中全會(huì)后，我國(guó)理論界和業(yè)界才逐漸開(kāi)始了對(duì)利率理論的研1.巴曙松(2000)在《中國(guó)貨幣政策有效性的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》著作中，根據(jù)建階段(1950-1957)過(guò)渡時(shí)期，在這一階段實(shí)際上逐步消滅了經(jīng)濟(jì)中的所有私有部門，中央計(jì)劃體制得以建立；第二階段(1958-1978)利率基本被凍結(jié)，在宏觀政策中基本上沒(méi)有發(fā)揮什么作用；第三階段(1979至今)利率的宏觀調(diào)節(jié)作2.喬婕(2006)在《我國(guó)貨幣政策的工具變量效應(yīng)與貨幣政策的有效性》一貨幣當(dāng)局運(yùn)用特定的政策工具與政策手段通過(guò)特定的傳導(dǎo)機(jī)制能否穩(wěn)定地影響3.郭田勇(2007)在《從加息效應(yīng)看貨幣政策體系》中提出，在貸款利率小4.羅書嶸(2009)在《關(guān)于利率政策與貨幣政策效力關(guān)系的一點(diǎn)思考與探1.3問(wèn)題的提出1.4本文的研究思路及結(jié)構(gòu)第二部分我國(guó)利率政策工具及利率政策特點(diǎn)2.1我國(guó)利率政策的各個(gè)階段(一)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的利率政策在我國(guó)成立之后，當(dāng)局采取了一系列統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)工作的方針。在這種種方針的約束下，主要是統(tǒng)一、降低和簡(jiǎn)化利率水平。第二次調(diào)整是在1955年的9月份，主要是為了不斷降低存款利率來(lái)適應(yīng)社會(huì)建設(shè)的快速發(fā)展與國(guó)家信貸結(jié)算機(jī)制的需要。第三次調(diào)整是在1956年的2月份，為了發(fā)展和鞏固農(nóng)業(yè)合作化經(jīng)濟(jì)建設(shè)，銀行有序地降息貧農(nóng)基金貸款，使其降低到國(guó)家銀行的利率水平。第四次調(diào)整是在1957年的11月份，我國(guó)的社會(huì)主義改造基本完成，在新形勢(shì)上總體統(tǒng)一和簡(jiǎn)化利率。在我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)這30多年(二)改革開(kāi)放時(shí)期的利率政策這段時(shí)期是從1979年到1989年。從金融和經(jīng)濟(jì)兩大方面又可以分為以下兩個(gè)過(guò)程：第一個(gè)過(guò)程是從1979年到1984年。在十一屆一中全會(huì)之后，我國(guó)進(jìn)行了撥亂反正和當(dāng)提高利率，改正前期的低利率政策。在1979年的4月份，國(guó)務(wù)院首先調(diào)高了儲(chǔ)蓄貸款并開(kāi)始對(duì)我國(guó)的各種利率分別進(jìn)行全面的調(diào)整，從1979年到1984年國(guó)務(wù)院分別三次調(diào)高貸款利率，針對(duì)以前過(guò)于簡(jiǎn)單的利率結(jié)構(gòu)增加了5年、8年等不同的利率檔次。在1979年與1980情況。面對(duì)這樣的現(xiàn)象，國(guó)務(wù)院1982年與1983年分別兩次提高貸款的利率，改正了存貸利和固定資產(chǎn)貸款等按照期限的不同實(shí)施差別利率。在1983年的9月份，國(guó)務(wù)院確定了央行專門執(zhí)行央行的職能，并且另外設(shè)立中國(guó)工商銀行進(jìn)行城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和工商信貸業(yè)務(wù)的辦第二個(gè)過(guò)程是在1985年到1989年之間。在1985年我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了過(guò)熱的現(xiàn)象，而1984年時(shí)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)上漲，1985年的1月，工業(yè)生產(chǎn)由于增長(zhǎng)過(guò)快以及職工工資的快速增長(zhǎng)，并先后兩次提高了存款利率。在1986年，因?yàn)榍捌诮?jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，國(guó)務(wù)擴(kuò)大，財(cái)政赤字大大增加。到了1988年，因?yàn)樨泿耪咻^松，使得信貸過(guò)度增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)再次升溫，通貨膨脹十分嚴(yán)重。所以，從1988年9月開(kāi)始，央行采取了嚴(yán)格的緊縮政策，并在1989年繼續(xù)緊縮，并提高了貸款利率，使利率高達(dá)11.34%,達(dá)到了改革開(kāi)放以來(lái)的頂峰。2.2我國(guó)利率政策工具基準(zhǔn)利率是中銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的主要方法之一，制定基準(zhǔn)利率職能依據(jù)貨幣政2.2.4制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整2.3我國(guó)利率政策的特點(diǎn)所以在信貸市場(chǎng)上保持著比較高的利率。但必須要強(qiáng)調(diào)的是，第三部分我國(guó)利率政策的有效性分析(一)利率政策對(duì)國(guó)有銀行的影響此有相當(dāng)?shù)拿舾行?。?996年之后，物價(jià)逐步恢復(fù)到正常水平，銀行的貸款出現(xiàn)了貸款增量的情況。為了刺激經(jīng)濟(jì)，央行從這年開(kāi)始到1999年供7次降低利率。但是這樣的利率政(二)利率政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響(2)利率變動(dòng)引起的資本替代效應(yīng)利率和股票價(jià)格之間的關(guān)系是貨幣政策透過(guò)股票市場(chǎng)進(jìn)行傳到的重要環(huán)節(jié)。利率的變(三)利率政策對(duì)于房地產(chǎn)的影響(1)利率下調(diào)對(duì)于買房者的影響利率的下調(diào)，使消費(fèi)者的投資方式改變。對(duì)于一些收入比較低的家庭來(lái)說(shuō)，沒(méi)有產(chǎn)生(2)利率上調(diào)對(duì)于房地產(chǎn)中供需關(guān)系的影響房地產(chǎn)的價(jià)格也受到供需關(guān)系的作用影響。在房地產(chǎn)的市場(chǎng)內(nèi)，當(dāng)房屋的數(shù)目供大于3.1.2完善利率政策有效調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行3.2我國(guó)利率政策實(shí)施中存在的問(wèn)題分析第四部分提高我國(guó)利率政策效果的對(duì)策建÷訓(xùn)以4.1完善相關(guān)配套政策體系4.2完善利率政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)機(jī)制一個(gè)健全的金融結(jié)構(gòu)是利率政策能夠暢通的基礎(chǔ)環(huán)境，只4.3進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化4.4依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)適度放寬對(duì)利率的管制4.5健全金融機(jī)構(gòu)，繼而放開(kāi)利率4.6建立有效的監(jiān)督體系第五部分結(jié)論我國(guó)的利率政策有著局限性，在制定的過(guò)程中因著多種因素的制約沒(méi)能達(dá)到預(yù)期的效檢驗(yàn)[J].三明學(xué)院學(xué)報(bào).2009(01)率政策阻滯因素研究的必要性[J].長(zhǎng)春金融高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào).2009(01)[3]殷波.投資時(shí)機(jī)、資產(chǎn)價(jià)格與最優(yōu)利率政策：對(duì)中國(guó)貨幣政策有效性的再解釋[J].世界經(jīng)濟(jì).2009(03)[4]張丹.我國(guó)利率政策調(diào)整的有效性分析——以2008年法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整為例[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào).2009(05)[5]張亞軍.對(duì)我國(guó)現(xiàn)行利率政策的評(píng)論[J].安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版).2007(01)[6]湯毅林.我國(guó)利率政策的局限