項(xiàng)目建設(shè)可行性研究課件

第四章建設(shè)項(xiàng)目可行性研究

一、項(xiàng)目建設(shè)程序和管理

二、可行性研究及可行性研究報(bào)告

三、市場(chǎng)研究（一）市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)（二）項(xiàng)目規(guī)模選擇

四、技術(shù)研究（一）廠址的選擇（二）工藝技術(shù)的選擇1一、項(xiàng)目建設(shè)程序和管理（一）項(xiàng)目建設(shè)的概念

項(xiàng)目——項(xiàng)目一般是指：

同一性質(zhì)的投資（例如設(shè)有發(fā)電廠和輸電線路的水壩）；或同一部門(mén)內(nèi)一系列有關(guān)或相關(guān)的投資；或不同部門(mén)內(nèi)的一系列投資（如城市項(xiàng)目中的住房、交通和供水等）

……（參看P83）

項(xiàng)目包括有形的：如土木工程建設(shè)，設(shè)備的提供等無(wú)形的：如社會(huì)制度的改進(jìn)、政策的調(diào)整、管理人員的培訓(xùn)等2

構(gòu)成投資項(xiàng)目的主要條件及其特點(diǎn)：（共5點(diǎn)參看P84）

1、在一個(gè)總體設(shè)計(jì)或總慨（預(yù)）算范圍內(nèi)，有幾個(gè)互有內(nèi)在聯(lián)系的單項(xiàng)工程組成，建成后在經(jīng)濟(jì)上可以獨(dú)立核算的、行政上可以統(tǒng)一管理的建設(shè)單位。

2、有明確的建設(shè)目標(biāo)和任務(wù)，即：有設(shè)計(jì)規(guī)定的產(chǎn)品品種、生產(chǎn)能力目標(biāo)和工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；有建設(shè)驗(yàn)收和投產(chǎn)使用標(biāo)準(zhǔn)；有工期目標(biāo)；有投資目標(biāo)。

33、一般具有建筑工程和設(shè)備安裝工程等有形資產(chǎn)；也有一些項(xiàng)目除了有形資產(chǎn)外，還有購(gòu)買(mǎi)商標(biāo)、商譽(yù)、技術(shù)專利、技術(shù)許可證等形成的無(wú)形資產(chǎn)。

4、一般是一次性的，建設(shè)項(xiàng)目完成則投資結(jié)束，項(xiàng)目撤銷。

5、在投資建設(shè)過(guò)程中都必須依次經(jīng)過(guò)：項(xiàng)目成立、可行性研究、評(píng)價(jià)、決策、項(xiàng)目實(shí)施、竣工投產(chǎn)、總結(jié)評(píng)價(jià)、資金回收等階段。4投資項(xiàng)目的類別：第一類：基本建設(shè)項(xiàng)目（基建項(xiàng)目）指在一個(gè)或幾個(gè)施工場(chǎng)地上，按照一個(gè)總體設(shè)計(jì)進(jìn)行施工的各個(gè)單項(xiàng)工程的總體。一般以一個(gè)企業(yè)、一個(gè)事業(yè)單位、一項(xiàng)獨(dú)立工程作為一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目（例如：一個(gè)工廠、一條鐵路等）第二類：設(shè)備更新和技術(shù)改造項(xiàng)目（更新改造項(xiàng)目）指對(duì)原有的企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或技術(shù)改造的項(xiàng)目。

兩類投資和起來(lái)構(gòu)成全社會(huì)的固定資產(chǎn)投資。關(guān)系：基本建設(shè)屬于固定資產(chǎn)的外延擴(kuò)大再生產(chǎn)

更新改造屬于固定資產(chǎn)的內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)5（二）項(xiàng)目的建設(shè)程序（P84-86）項(xiàng)目建設(shè)程序的各個(gè)階段：1、項(xiàng)目建議書(shū)項(xiàng)目建議書(shū)是擬建項(xiàng)目的輪廓設(shè)想，主要申述項(xiàng)目申報(bào)的理由及主要依據(jù)、項(xiàng)目的市場(chǎng)需求、生產(chǎn)建設(shè)的條件、投資概算和簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益情況。

注意：

（1）項(xiàng)目建議書(shū)是企業(yè)或事業(yè)單位根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃、行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合資源條件和市場(chǎng)預(yù)測(cè)等，在調(diào)查研究、搜集資料、綜合分析項(xiàng)目建設(shè)的必要性和合理性的基礎(chǔ)上提出來(lái)的。（2）項(xiàng)目建議書(shū)須經(jīng)各級(jí)計(jì)劃部門(mén)匯總、平衡、審批。項(xiàng)目建議書(shū)獲得批準(zhǔn)即為立項(xiàng)。立項(xiàng)后可以著手開(kāi)始前期工作。62、可行性研究

可行性研究是投資前期工作的中心環(huán)節(jié)，是項(xiàng)目決策的依據(jù)。

可行性研究的目的：論證項(xiàng)目是否值得建設(shè)、技術(shù)上是否可靠、經(jīng)濟(jì)上是否合理?？尚行匝芯康膬?nèi)容：選定建設(shè)地點(diǎn)、研究建設(shè)條件，分析生產(chǎn)成本和利潤(rùn)，預(yù)測(cè)投資收益等?？尚行匝芯康淖詈蟪晒嚎尚行匝芯繄?bào)告（是報(bào)審決策的依據(jù)、向銀行貸款的依據(jù)、向政府部門(mén)申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)執(zhí)照和同有關(guān)部門(mén)或單位合作談判、簽訂協(xié)議的依據(jù)）73、設(shè)計(jì)（P86）設(shè)計(jì)包括初步設(shè)計(jì)和施工圖設(shè)計(jì)初步設(shè)計(jì)：是可行性研究的繼續(xù)和深化，是對(duì)項(xiàng)目各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行全面規(guī)劃的重要環(huán)節(jié)。

包括：設(shè)計(jì)概論、建設(shè)規(guī)模和設(shè)計(jì)方案、總體布局、工藝流程及設(shè)備選擇、主要設(shè)備清單和材料、主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、主要建筑物公用輔助設(shè)施、勞動(dòng)定員、三廢處理占地面積及征地?cái)?shù)量、建設(shè)工期計(jì)劃、總投資概算等文字說(shuō)明及圖紙。

4、施工準(zhǔn)備及施工

目的：保證施工的正常進(jìn)行，防止疏忽和遺漏，避免施工建設(shè)停工所帶來(lái)的損失。

內(nèi)容有：設(shè)備和原材量的定購(gòu)和采購(gòu)，編制施工組織設(shè)計(jì)和施工圖預(yù)算，建筑工程的招標(biāo)及征地、拆遷、輔助性臨時(shí)房屋建設(shè)等。85、生產(chǎn)準(zhǔn)備包括：按計(jì)劃要求培訓(xùn)管理人員和工人，組織生產(chǎn)人員參加主要設(shè)備和工程的安裝、調(diào)試，在投產(chǎn)前熟悉工藝流程和操作技術(shù)。6、竣工驗(yàn)收、投入生產(chǎn)全面考查施工質(zhì)量，檢查設(shè)計(jì)和施工的質(zhì)量，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并予以解決之，以保證投資項(xiàng)目建成后達(dá)到設(shè)計(jì)要求的各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)?？⒐を?yàn)收一般采取先單項(xiàng)工程逐個(gè)驗(yàn)收，后整體驗(yàn)收的程序，驗(yàn)收合格后及時(shí)辦理固定資產(chǎn)交付使用的轉(zhuǎn)帳手續(xù)。9二、可行性研究及可行性研究報(bào)告（一）可行性研究可行性研究：可行性研究是一種運(yùn)用多種學(xué)科的知識(shí)，尋求使投資項(xiàng)目達(dá)到最好經(jīng)濟(jì)效益的綜合研究方法。

可行性研究的目的：論證項(xiàng)目是否值得建設(shè)、技術(shù)上是否可靠、經(jīng)濟(jì)上是否合理?？尚行匝芯康娜蝿?wù)：以市場(chǎng)為前提，以技術(shù)為手段，以經(jīng)濟(jì)效益為最終目標(biāo)，對(duì)擬建的投資項(xiàng)目在投資前期全面地、系統(tǒng)地論證其必要性、可能性、有效性和合理性，作出對(duì)項(xiàng)目可行或不可行的評(píng)價(jià)。10（二）可行性研究的四個(gè)工作階段：

機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究、評(píng)價(jià)和決策。1、機(jī)會(huì)研究（投資機(jī)會(huì)鑒定）

研究的目的任務(wù)：

選擇項(xiàng)目、尋找投資機(jī)會(huì)。（包括地區(qū)、行業(yè)、資源和項(xiàng)目的機(jī)會(huì)研究）

研究時(shí)估算的精度：±30%

研究費(fèi)用占總投資的百分比：0.2～1.0

所需的時(shí)間：1個(gè)月112、初步可行性研究（預(yù)可行性研究）

研究的目的任務(wù)：

對(duì)項(xiàng)目初步估計(jì)，作專題輔助研究，廣泛分析、篩選方案，避免下一步做虛功。研究時(shí)估算的精度：±20%

研究費(fèi)用占總投資的百分比：0.25～1.25

所需的時(shí)間：1～3個(gè)月123、詳盡可行性研究（可行性研究最關(guān)鍵的步驟）

研究的目的任務(wù)：

對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行深入細(xì)致的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，需做多方案比較，提出結(jié)論性報(bào)告。

研究時(shí)估算的精度：±10%

研究費(fèi)用占總投資的百分比：0.8～1.0大項(xiàng)目1.0～3.0小項(xiàng)目

所需的時(shí)間：3～6個(gè)月134、評(píng)價(jià)和決策研究的目的任務(wù)：

對(duì)可行性研究報(bào)告提出評(píng)價(jià)報(bào)告，最終決策。

研究時(shí)估算的精度：±10%

研究費(fèi)用占總投資的百分比：略

所需的時(shí)間：1～3個(gè)月14（三）可行性研究報(bào)告的內(nèi)容和格式（參看P90-92）

1、總論

2、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模

3、原材料、能源及公用設(shè)施情況

4、工藝技術(shù)與設(shè)備的選擇

5、廠址選擇

6、環(huán)境保護(hù)

7、企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)

8、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議

9、投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與資金籌措

10、工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

11、工程項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

12、結(jié)論與建議15三、市場(chǎng)研究（一）市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

1、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的意義（1）做好市場(chǎng)預(yù)測(cè)是搞好項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ)，是提高可行性研究水平的需要。（市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)將確認(rèn)項(xiàng)目建設(shè)是否必要；可行性研究時(shí)所需的資料如：產(chǎn)品品種、數(shù)量、規(guī)格用戶要求、銷售量等等都有待于市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)來(lái)提供）

（2）市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)是提高投資決策水平，提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的需要。（產(chǎn)品是否有生命力？是否有競(jìng)爭(zhēng)力？都有待于市場(chǎng)預(yù)測(cè)來(lái)弄清楚）16

2、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的內(nèi)容

（1）市場(chǎng)需求量預(yù)測(cè)

（通過(guò)對(duì)過(guò)去和現(xiàn)在產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售狀況以及影響市場(chǎng)需要的各種因素的分析和判斷，來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需要量有多大、發(fā)展趨勢(shì)如何？）

（2）市場(chǎng)占有率預(yù)測(cè)17

（3）技術(shù)發(fā)展預(yù)測(cè)

（技術(shù)發(fā)展預(yù)測(cè)是對(duì)由于新技術(shù)、新工藝、新材料、新產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的需求的影響作出估計(jì)。）（4）資源預(yù)測(cè)

（資源預(yù)測(cè)是對(duì)原材料、能源供應(yīng)的保障程度、發(fā)展趨勢(shì)、價(jià)格的變動(dòng)情況加以估計(jì)。）183、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的方法定性預(yù)測(cè)方法：以市場(chǎng)調(diào)查為基礎(chǔ)的經(jīng)驗(yàn)判斷法（閱讀P95）定量預(yù)測(cè)方法：以統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)的分析計(jì)算法分析計(jì)算法具體有：時(shí)間序列分析法；生產(chǎn)曲線法（1）時(shí)間序列分析法：利用過(guò)去的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所表明的趨勢(shì)來(lái)推斷未來(lái)的需求量。

（思想：事物的發(fā)展有它的連續(xù)性，未來(lái)的發(fā)展將遵循過(guò)去的運(yùn)行軌跡。）具體方法：移動(dòng)平均法、加權(quán)移動(dòng)平均法、線形回歸預(yù)測(cè)模型

19①移動(dòng)平均法：

移動(dòng)平均法是根據(jù)靠近預(yù)測(cè)期的各期實(shí)際銷售額的平均數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)時(shí)期的銷售額。隨著時(shí)間的推移，計(jì)算平均值所用的各個(gè)時(shí)期也相應(yīng)的移動(dòng)。計(jì)算公式：20例4-1：某廠1997年1—6月的實(shí)際銷量分別為：350件、400件、360件、450件、400件、460件，求7月份銷售量的預(yù)測(cè)值。21②加權(quán)移動(dòng)平均法：

由于近期的數(shù)據(jù)對(duì)預(yù)測(cè)值的影響大，故對(duì)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)賦以不同的權(quán)數(shù)，近期數(shù)據(jù)的權(quán)數(shù)大，遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)權(quán)數(shù)小，然后再加以平均。計(jì)算公式：22例4-2：某廠1997年1—6月的實(shí)際銷量分別為：350件、400件、360件、450件、400件、460件，求7月份銷售量的預(yù)測(cè)值。23③一元線性回歸分析模型

Y=bX+a（X為自變量、Y為因變量；b、a為回歸系數(shù)）24

Y=bX+a（X為自變量、Y為因變量；b、a為回歸系數(shù)）計(jì)算回歸系數(shù)b、a公式：

25一元線性回歸預(yù)測(cè)模型實(shí)例例4--4：下表所示為某產(chǎn)品1990-2000年銷售額，確定銷售額的直線趨勢(shì)方程；計(jì)算趨勢(shì)值；并預(yù)測(cè)2005年銷售額。

單位：萬(wàn)元年份19901991199219931994199519961997199819992000時(shí)間X1234567891011銷售額Y7511312812113615615218918419021226例4--4的：Excel求解結(jié)論鏈接27例3回歸模型：y=11.94x+78.93相關(guān)系數(shù):r=0.969

例4--4的：折線圖28

例4--4結(jié)論

例4--3的回歸模型：

y=11.94x+78.93

預(yù)測(cè)2005年銷售額：

∵2005年的x=16∴y=11.94×16+78.93=269.9（萬(wàn)元）29（2）生產(chǎn)曲線法（岡巴茲函數(shù)）一項(xiàng)技術(shù)或產(chǎn)品的需求，都有一個(gè)發(fā)生、發(fā)展、成熟又隨之衰退的過(guò)程。在發(fā)生階段：發(fā)展速度較慢；發(fā)展階段：發(fā)展速度驟然加快；成熟階段：發(fā)展速度趨于緩慢和穩(wěn)定；衰退階段：發(fā)展速度加速下降。飽和量x（時(shí)間）y（需求量）0圖4—5生長(zhǎng)曲線30生長(zhǎng)曲線的函數(shù)表達(dá)式為：飽和量x（時(shí)間）y（需求量）0圖4—5生長(zhǎng)曲線31利用生產(chǎn)曲線模型預(yù)測(cè)的步驟：32計(jì)算b，a，k的經(jīng)驗(yàn)公式：33例4—3（資料參看P98

取9個(gè)數(shù)據(jù)分為3組，1985年時(shí)期數(shù)t=0、……2003年t=9）34（二）項(xiàng)目規(guī)模選擇項(xiàng)目的規(guī)模——指勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料的集中程度。（大型、中型、小型）衡量項(xiàng)目規(guī)模的大小的指標(biāo)：生產(chǎn)能力、投資額、所需人數(shù)等等。在可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估中評(píng)價(jià)項(xiàng)目規(guī)模的指標(biāo)主要是生產(chǎn)能力。1、影響生產(chǎn)規(guī)模選擇的主要因素：（1）市場(chǎng)需求市場(chǎng)需求是決定項(xiàng)目規(guī)模的主要因素。建設(shè)項(xiàng)目只有按市場(chǎng)需求來(lái)確定生產(chǎn)規(guī)模，才能保證項(xiàng)目獲得好的經(jīng)濟(jì)效益。（若預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求量大，需要的時(shí)間長(zhǎng)，則規(guī)?？纱笮?，反之則小些；若使用的地區(qū)分散可考慮建幾個(gè)中小企業(yè)）35（2）行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)各工業(yè)部門(mén)有不同的生產(chǎn)技術(shù)特點(diǎn)，其規(guī)模與技術(shù)經(jīng)濟(jì)之間的依存關(guān)系也不同，故其有各自不同的規(guī)模結(jié)構(gòu)。例如：

機(jī)械工業(yè)：其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，品種規(guī)格多，應(yīng)以少數(shù)大型企業(yè)為中心，在搞好專員協(xié)作的基礎(chǔ)上，主要發(fā)展中小企業(yè)；

采掘業(yè)：采掘業(yè)的規(guī)模，主要取決于礦產(chǎn)儲(chǔ)藏量和地質(zhì)條件；電力業(yè)：電力業(yè)的規(guī)模，主要取決于發(fā)電機(jī)機(jī)組的大小和負(fù)荷程度等。

（采掘工業(yè)、冶金工業(yè)一般以大型為主；輕紡工業(yè)部門(mén)一般以中小型為主）36（3）資源、設(shè)備制造能力、資金等供應(yīng)的可能性選擇項(xiàng)目規(guī)模時(shí)要考慮：資金條件、土地條件、設(shè)備條件、原材料能源、水資源、交通運(yùn)輸條件、協(xié)作配套條件等。（原材料、能源供應(yīng)、交通運(yùn)輸條件好的規(guī)?？纱笮?，反之則小些；周邊企業(yè)協(xié)作方便時(shí)規(guī)?？尚⌒?，反之可大些）（4）規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性是指生產(chǎn)規(guī)模多大時(shí)才能達(dá)到成本最小、利潤(rùn)最大、投資也相對(duì)最小的經(jīng)濟(jì)要求。（項(xiàng)目應(yīng)考慮力圖取得最好的經(jīng)濟(jì)效果，使之盡量達(dá)到或接近理想的經(jīng)濟(jì)規(guī)模）（5）投資主體風(fēng)險(xiǎn)承受能力規(guī)模愈大，項(xiàng)目于復(fù)雜，投資額也愈大，投資主體要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就愈大。372、合理規(guī)模選擇的定量分析方法（1）最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其確定

最小規(guī)模即盈虧平衡時(shí)的規(guī)模最小規(guī)模確定公式：0Q1Q0CfC=Cf+CvQR=PQY（費(fèi)用）圖4—6最小規(guī)模的確定X（產(chǎn)量）38（2）起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其確定起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模：能夠獲得社會(huì)平均資金利潤(rùn)率的規(guī)模稱之。起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模的計(jì)算公式：39（3）最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其確定最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模：指企業(yè)獲取最佳經(jīng)濟(jì)效益時(shí)的規(guī)模。最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定方法：最小費(fèi)用法

最小費(fèi)用法——將反映不同生產(chǎn)規(guī)模的多制約因素的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)折算為單位產(chǎn)品的總費(fèi)用，以最低的單位產(chǎn)品總費(fèi)用對(duì)應(yīng)的規(guī)模作為經(jīng)濟(jì)規(guī)模。折算時(shí)單位產(chǎn)品的總費(fèi)用包括：

①相應(yīng)規(guī)模下的單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本；②單位產(chǎn)品原材料運(yùn)輸成本③單位產(chǎn)品運(yùn)往銷地的運(yùn)輸成本④單位產(chǎn)品的年投資成本40補(bǔ)充之例：某產(chǎn)品預(yù)測(cè)年需求量為48000件，擬定建廠的起始規(guī)模為16000件。方案一：在該地區(qū)建三個(gè)年產(chǎn)16000件的廠；方案二：在該地區(qū)建二個(gè)年產(chǎn)24000件的廠；方案三：在該地區(qū)建一個(gè)年產(chǎn)48000件的廠；各方案已知的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如下表所示，設(shè)該投資收益率為10%，項(xiàng)目壽命為15年，確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模。41補(bǔ)充之例資料表某產(chǎn)品預(yù)測(cè)年需求量為48000件，擬定建廠的起始規(guī)模為16000件。方案一：在該地區(qū)建三個(gè)年產(chǎn)16000件的廠；方案二：在該地區(qū)建二個(gè)年產(chǎn)24000件的廠；方案三：在該地區(qū)建一個(gè)年產(chǎn)48000件的廠；方案一（建三個(gè)）方案二（建二個(gè)）方案三（建一個(gè)）一個(gè)企業(yè)的規(guī)模16000件/年24000件/年48000件/年總投資480萬(wàn)元456萬(wàn)元432萬(wàn)元單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本65.6元63元63元單位產(chǎn)品運(yùn)輸成本5元6.5元8元單位產(chǎn)品銷售收入100元100元100元單位產(chǎn)品銷售稅金5元5元5元單位產(chǎn)品凈收入95元95元95元42補(bǔ)充之例求解（最小費(fèi)用法）：43學(xué)生練習(xí)資料表某產(chǎn)品預(yù)測(cè)年需求量為48000件，擬定建廠的起始規(guī)模為16000件。方案一：在該地區(qū)建三個(gè)年產(chǎn)16000件的廠；方案二：在該地區(qū)建二個(gè)年產(chǎn)24000件的廠；方案三：在該地區(qū)建一個(gè)年產(chǎn)48000件的廠；方案一（建三個(gè)）方案二（建二個(gè)）方案三（建一個(gè)）一個(gè)企業(yè)的規(guī)模16000件/年24000件/年48000件/年總投資480萬(wàn)元456萬(wàn)元432萬(wàn)元單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本65.6元63元62.3元單位產(chǎn)品運(yùn)輸成本5元6.5元7.5元單位產(chǎn)品銷售收入100元100元100元單位產(chǎn)品銷售稅金5元5元5元單位產(chǎn)品凈收入95元95元95元44四：技術(shù)研究（一）廠址的選擇

廠址選擇既是一個(gè)技術(shù)問(wèn)題，又是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的結(jié)合。廠址選擇的好：能滿足生產(chǎn)的需要，項(xiàng)目投產(chǎn)后有好的經(jīng)濟(jì)效益廠址選擇不當(dāng)：對(duì)工業(yè)布局、基建投資、產(chǎn)品生產(chǎn)成本、生態(tài)環(huán)境乃至建成之后的生產(chǎn)都將產(chǎn)生不利的影響，有些影響甚至是長(zhǎng)期的。

1、廠址選擇的原則（閱讀P109）

2、減產(chǎn)地點(diǎn)選擇的步驟（閱讀P109-110）45

3、廠址選擇方法簡(jiǎn)介

方法一：層次分析法層次分析法是通過(guò)分析復(fù)雜系統(tǒng)所包含的因素及其相互關(guān)系，根據(jù)不同層次的要素及其關(guān)聯(lián)關(guān)系建立一個(gè)多層次的分析結(jié)構(gòu)模型，然后建立判斷矩陣，確定出單層排序（或權(quán)重）向量和總排序（或權(quán)重）向量，為方案的選擇或系統(tǒng)綜合評(píng)價(jià)提供依據(jù)。46

層次分析法的具體步驟（對(duì)具體步驟先作初步領(lǐng)略）

1、明確問(wèn)題

2、建立遞階層次結(jié)構(gòu)圖

3、建立要素兩兩充分對(duì)比的判斷矩陣

4、由判斷矩陣計(jì)算矩陣的最大特征根對(duì)應(yīng)的特征向量W和最大特征根

5、計(jì)算隨機(jī)一致性比率C.R6、根據(jù)C.R的值，判斷一致性檢驗(yàn)通過(guò)否

7、確定單層權(quán)重（或排序）向量和總權(quán)重（或排序）向量47

實(shí)例分析

例1：某項(xiàng)目，有三個(gè)可供選擇的廠址u1、u2、u3，在廠址的選擇時(shí)從三個(gè)大的方面U1：地理環(huán)境、U2：協(xié)作條件、U3：運(yùn)輸條件予以考慮，試確定廠址選擇的排序向量。（屬于方案的選擇問(wèn)題）目標(biāo)層準(zhǔn)則層方案層選擇滿意的廠址M環(huán)境U1廠址一u1廠址二u2廠址三u3運(yùn)輸U(kuò)3協(xié)作U2（遞階層次分析結(jié)構(gòu)圖）48

例2：對(duì)某對(duì)象進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)指標(biāo)分為三項(xiàng)大指標(biāo)和九項(xiàng)小指標(biāo)u1—u9，試確定u1—u9對(duì)目標(biāo)層的權(quán)重向量。評(píng)判對(duì)象M指標(biāo)三U3指標(biāo)二U2指標(biāo)一U1u1u2u3u4u5u6u7u8u9目標(biāo)層因素層因素層（遞階層次分析結(jié)構(gòu)圖）49

單層排序向量的確定

設(shè)指標(biāo)Ui分解為n個(gè)小指標(biāo)u1—un，確定u1—un對(duì)Ui的排序（或權(quán)重）向量。按如下步驟進(jìn)行：Uiu1u2uiunu3目標(biāo)或上層某指標(biāo)下一層指標(biāo)或方案······首先作出單層結(jié)構(gòu)圖50

第一步：將n個(gè)因素進(jìn)行兩兩充分對(duì)比，按1—9標(biāo)度表賦值aij建立判斷矩陣A=（aij）n×n。標(biāo)度ui比ujui與uj比較1同樣重要前者與后者同樣重要3稍微重要前者比后者稍微重要5明顯重要前者比后者明顯重要7重要的多前者比后者重要很多9極端重要前者比后者重要的程度占絕對(duì)地位2、46、8介于上述兩者之間前者與后者比較，狀況介于上述兩種狀況之間51

例1中，建立各判斷矩陣如下：

u1—u3對(duì)U1：

u1—u3對(duì)U2：

u1—u3對(duì)U3：

U1—U3對(duì)M：52

判斷矩陣的特點(diǎn)：

aij＞0；aii=1；aij=1/aji

判斷矩陣的類型：

1、完全一致性矩陣aikakj=aij

（i、j、k=1、2…n）

λmax=n

2、非完全一致性矩陣

（1）能通過(guò)一致性檢驗(yàn)的矩陣（滿意一致性）（2）不能通過(guò)一致性檢驗(yàn)的矩陣

53

第二步：確定矩陣A的最大特征根λmax對(duì)應(yīng)的特征向量W。（這里是以矩陣A為例，A1、A2、A3類同）具體按如下步驟進(jìn)行：

1、將矩陣A的各列歸一化

2、將歸一化以后的矩陣各行求和得一列向量

3、將該列向量歸一化后得另一列向量：

W=（w1w2…….wiwn）T

以A1為例：54矩陣A1各列歸一化得：按行求和得：該列歸一化得W１：55

第三步：對(duì)矩陣A進(jìn)行一致性檢驗(yàn)

若通過(guò)一致性檢驗(yàn)，則W可作為排序或權(quán)重向量若沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn)，則W不可作為排序或權(quán)重向量。

按如下5個(gè)小步驟予以以進(jìn)行：

1、按下述公式計(jì)算矩陣A的最大特征根λmax56計(jì)算ＡＷ（以A1、W1為例）計(jì)算λW1=（w1w2w3）T=（0,18180.72720.0910）T572、計(jì)算一致性指標(biāo)：

3、查表得平均隨機(jī)一致性指標(biāo)：n34567R.I0.580.901.121.241.32n89101112R.I1.411.461.491.521.54

用來(lái)檢查人們判斷思維的一致性，該指標(biāo)愈小，則判斷矩陣愈接近于完全一致性。58

4、計(jì)算隨機(jī)一致性比率：

5、判斷通過(guò)一致性檢驗(yàn)否

判斷準(zhǔn)則：

C.R＜0.1，通過(guò)一致性檢驗(yàn)

C.R≥0.1，沒(méi)有通過(guò)一致性檢驗(yàn)

由該矩陣所得的向量可作為權(quán)重或排序向量。

由該矩陣所得的向量不能作為權(quán)重或排序向量。59（一）60（二）61（三）62（四）63（五）64

總排序向量的確定總排序向量為：W(總）=（0.19040.50940.3025)T

三個(gè)廠址的排序：廠址二排第一位、廠址三排第二位、廠址一排第三位65四、項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（一）籌資決策建設(shè)項(xiàng)目資金來(lái)源總體上可劃分為：股權(quán)資金、債務(wù)資金兩類

股權(quán)資金包括：吸收直接資金、發(fā)行股票、企業(yè)保留盈余資金

債務(wù)資金包括：發(fā)行債券、借款、租賃融資661、吸收直接資金按其經(jīng)營(yíng)方式分為兩類：合資經(jīng)營(yíng)、合作投資經(jīng)營(yíng)（1）合資經(jīng)營(yíng)——合資經(jīng)營(yíng)是由出資的各方共同組建有限責(zé)任公司。

特點(diǎn)：共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧。出資各方以：資金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等向合資企業(yè)投資形成法人資本。投資人對(duì)所投入的資本負(fù)有限責(zé)任、按資本額分配稅后利潤(rùn)向受所有者權(quán)益。67（2）合作投資經(jīng)營(yíng)——合作經(jīng)營(yíng)是契約式或合同是經(jīng)營(yíng)。特點(diǎn)：

雙方不是以股權(quán)為基礎(chǔ)，合作的各方的投資或合作的條件、收益或產(chǎn)品的分配、風(fēng)險(xiǎn)和虧損的承擔(dān)、經(jīng)營(yíng)管理的方式、合作期滿后財(cái)產(chǎn)的歸屬等合作事項(xiàng)均由合作各方在簽訂的合作合同中規(guī)定。是一種比較靈活的直接投資方式的682、發(fā)行股票——發(fā)行股票是股份有限公司籌集自有資本的方式。特點(diǎn)：股票持有者是股份有限公司的股東，按股票的票面金額依法對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任并依法享有權(quán)利。

股票是一種所有權(quán)證書(shū)，股票的持有者即使公司的所有者之一。

股票是一種永不返還的有價(jià)證券，沒(méi)有還本期限，持有者不能要求還本退股，要想收回投資，只能通過(guò)轉(zhuǎn)讓的方式將股票轉(zhuǎn)讓他人，

股票的價(jià)格和收益具有不穩(wěn)定性。3、企業(yè)保留資金——企業(yè)保留資金的主要來(lái)源是折舊和稅后未分配的利潤(rùn)兩個(gè)部分694、發(fā)行債券——債券是現(xiàn)代企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的（承諾債權(quán)人按約定的期限還本付息的）一種有價(jià)證券。（我國(guó)企業(yè)要發(fā)行債券，必須具備一定的條件并經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)）類別：記名和不記名債券、擔(dān)保與無(wú)擔(dān)保債券、固定利率和浮動(dòng)利率債券、一次到期和分次到期債券等特點(diǎn)（與股票相比）：

債券代表一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，企業(yè)要按規(guī)定的日期還本付息。債權(quán)人無(wú)權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理；無(wú)權(quán)參與企業(yè)的盈利分配。

債券具有分配上的優(yōu)先權(quán)，企業(yè)一般要在分配股息和紅利之前先償還債券的本息。公司破產(chǎn)時(shí)股東需在償還債券的本息之后，才能收回一定的股資。因此，債券的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票而要求的報(bào)酬一般也低于股票。705、借款——借款是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位介入的資金。包括：信用貸款、抵押貸款、信托貸款等。（主要用于固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資）6、租賃籌資——租賃是指出租人以租賃的方式將出租物租給承租人，承租人以交納租金的方式取得租賃物的使用權(quán)，在租賃期間出租人仍保持出租物的所有權(quán)，并于租賃期滿收回出租物的一種經(jīng)濟(jì)行為。

現(xiàn)代租賃的類型：金融租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、平衡租賃。71金融租賃：金融租賃（又稱融資性租賃）指租賃的當(dāng)事人約定，由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人選出定的第三者（供貨人）購(gòu)買(mǎi)承租人選出定的設(shè)備，以承租人支付租金為條件，將該物件的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，并在一個(gè)不間斷的長(zhǎng)期租賃期間內(nèi)，通過(guò)收取租金的方式，收回全部或大部分投資。出租人和承租人可以約定租賃期間屆滿租賃物的歸屬。對(duì)租賃物的歸屬?zèng)]有約定或者約定不明確，租賃物的所有權(quán)歸出租人。

72經(jīng)營(yíng)租賃：經(jīng)營(yíng)性租賃是指一種短期租賃形式，是指出租人向承租人短期出租設(shè)備，并提供設(shè)備保養(yǎng)服務(wù)，租賃合同可中途解約，出租人需反復(fù)出租才可收回對(duì)租賃設(shè)備的投資。

73杠桿租賃：平衡租賃又稱為杠桿租賃，它是指一項(xiàng)采用“財(cái)務(wù)杠桿”方式組成的融資性節(jié)稅租賃，出租人一般只需支付全部設(shè)備金額的20%-40%，即可在經(jīng)濟(jì)上（也僅僅在經(jīng)濟(jì)上）擁有設(shè)備的所有權(quán)，享受如同對(duì)設(shè)備百分之百投資的同等稅收待遇。設(shè)備成本中的大部分資金則通過(guò)以出租的設(shè)備為抵押，由銀行、保險(xiǎn)公司和證券公司等金融機(jī)構(gòu)貸款解決，貸款人提供信貸時(shí)對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)，其資金償還的保障在于設(shè)備本身及租賃費(fèi)，同時(shí)需出租人以設(shè)備第一抵押權(quán)、租賃合同及收取租金的受讓權(quán)作為對(duì)該項(xiàng)貸款的擔(dān)保。

杠桿租賃的對(duì)象大多是金額巨大的物品，如民航客機(jī)等。

74籌資決策時(shí)需考慮的因素：1、擬建項(xiàng)目的規(guī)模擬建項(xiàng)目的規(guī)模直接決定了對(duì)資金的需用量，籌資量應(yīng)與需要兩項(xiàng)平衡。（籌資不足會(huì)影響項(xiàng)目的正常進(jìn)行；籌資過(guò)剩會(huì)降低籌資效益）2、擬建項(xiàng)目的建設(shè)速度要依據(jù)項(xiàng)目的建設(shè)速度合理確定籌資計(jì)劃與籌資時(shí)機(jī)，避免因取得資金過(guò)早造成投資前的資金閑置和相對(duì)滯后而影響投資時(shí)機(jī)。3、控制權(quán)如果不愿使企業(yè)的控制權(quán)旁落，決策者將不會(huì)選擇發(fā)行股票的方式籌資而將盡可能地采用債券融資。754、資金結(jié)構(gòu)企業(yè)的投資資金與借入資金要保持合理的比例關(guān)系。既要防止負(fù)債過(guò)多而增加籌資風(fēng)險(xiǎn)、增加償債壓力，又要體現(xiàn)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，提高投入資金收益。5、資金成本企業(yè)必須根據(jù)不同的籌資渠道和方式的難易程度、資金成本等擇優(yōu)選取籌資來(lái)源和方式，以降低企業(yè)的籌資成本，直接提高籌資效益。（資金成本是指企業(yè)為籌措和使用資金付出的代價(jià)。包括：籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)用、使用資金過(guò)程中支付的利息）（在籌資決策中，要測(cè)算出各種來(lái)源資金的資金成本）76資金成本的測(cè)算：1、借款成本借款成本主要是：利息支出。一般籌資費(fèi)用（籌資過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用）較小可忽略不計(jì)。由于財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）可列入稅前成本，因此可少交所得稅。

借款成本率計(jì)算公式為：772、債務(wù)成本債務(wù)成本主要是：利息支出和籌資費(fèi)用（籌資過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用）較大不可忽略。由于財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）可列入稅前成本，因此可少交所得稅。

債務(wù)成本率計(jì)算公式為：783、股票成本股票成本主要是：股利支出和籌資費(fèi)用（籌資過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用）較大不可忽略不計(jì)。由于股利是稅后利潤(rùn)支付，因此企業(yè)不能享有減少所得稅的收益。

股票成本率計(jì)算公式為：794、保留盈余資金成本保留盈余資金（股東留在企業(yè)里的資金），不僅可以用來(lái)追加企業(yè)的投資，而且還可以把資金放到別的企業(yè)或者存入銀行，若使用保留資金意味著要承受機(jī)會(huì)成本，因此使用企業(yè)保留盈余資金是有資金成本的。

保留盈余資金成本率計(jì)算方法有多種：比照股票成本率法、債券收益加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、資本資產(chǎn)定價(jià)模式法（參看課本P118）例如：債券收益加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法80資金的綜合成本率的計(jì)算：企業(yè)通過(guò)何種渠道獲取的資金的成本不同，資金的綜合成本率可按下時(shí)予以計(jì)算：資金結(jié)構(gòu)：股權(quán)資金與債務(wù)資金的相互關(guān)系及數(shù)量比例（理論上有一個(gè)最佳結(jié)構(gòu)）股權(quán)資金（優(yōu)點(diǎn)：低風(fēng)險(xiǎn)，不足：資金成本高、有可能失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)）債務(wù)資金（優(yōu)點(diǎn)：資金成本相對(duì)較低，不足：風(fēng)險(xiǎn)大（一旦破產(chǎn)要先償債））資金的結(jié)構(gòu)確定方法：可以以綜合資金成本的高低為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定

設(shè)定若干個(gè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，計(jì)算不同的資金結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的資金綜合成本，以

資金綜合成本最低的資金結(jié)構(gòu)方案為最佳方案。81（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本概念項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本報(bào)表1、現(xiàn)金流量表（分為：全投資現(xiàn)金流量表和自由資金現(xiàn)金流量表）