股票分析論文-2

浙江大學PAGEPAGE8浙江大學目錄摘要……………………1前言………………21邏輯推理可行性分析………………22邏輯推理在股票分析中的運用………………32.1邏輯推理在基本面分析中的運用………32.1.1行業(yè)分析中的蛛絲馬跡………………32.1.2企業(yè)分析中的蛛絲馬跡………………32.1.3管理層分析中的蛛絲馬跡……………32.2邏輯推理在技術分析中的運用…………42.2.1K線圖的反應……………42.2.2成交量的反應………53中泰化學的案例分析………54結語………………8參考文獻……………………9

邏輯推理在股票分析中的運用王東偉摘要：以本地電石龍頭企業(yè)中泰化學為例，《證券投資學》、《證券市場技術分析》、《證券投資分析》、《炒股實戰(zhàn)技巧》等作為指導，全方位的讓投資者了解股票分析有助于提高投資決策的科學性，減少盲目性；降低投資風險，提高投資收益。：投資者Usingstockanalysismethodanalysisofstock.ZhongtaichemicalWANGDong-weiAbstract:Basedonlocalcalciumcarbidebibcockenterprisezhongtaichemical,forexample,thesecuritiesinvestmentstudy","securitiesmarkettechnicalanalysis",thesecuritiesinvestmentanalysis","fryofactualcombatskillssuchasguidance,all-roundletinvestorsunderstandstockanalysishelpstoincreasetheinvestmentdecision-makingmorescientific,reduceblindness;Reducestheriskofinvestmentandraiseinvestmentincome.Keywords:investors;stockanalysis;investmentincome;scientific前言我國證券市場始建于1986年，相對于荷蘭等國家來說我國證券發(fā)展較晚。初期百姓對證券知之甚少，股票發(fā)行的初期部分是強制分派，那些被分派的對象也是最幸運的人，很多在不知不覺中就成了萬元戶。這時在中國市場出現(xiàn)了“羊群效應”，很多人紅了眼一時間證券交易所車水馬龍。1992年，與上市公司激增同步的，是股票交易額的幾十倍地放大，在這個擴張過程中，國家從股市籌集資金額度巨大，市場開始進入真正的低迷期。1994年，我國股市幾乎崩盤。2005年4月我國開始啟動股權分置改革，股市當時跌到988點見底一路狂飆，市場上流傳了很久“萬點論”，中國股市成了人們的投資的提款機，交易所爆滿，基民排長隊買基金的場景讓人民失去了理智，上證指數(shù)越過了6000點大關，股民都看高萬點大關，直到2007年9月，股市突然急轉(zhuǎn)直下，直到點跌1000多點。這是人們才恍然大悟，知道股票不是百分之百賺錢的，不是憑著主觀臆斷就能輕易的獲得報酬的。投資股票最忌諱亂投和道聽途說，但是由于股民自身獲得消息渠道的局限性，很多切實可靠的數(shù)據(jù)無法及時的搜尋到，從而證券分析的方法就變成了一紙空文。老百姓投資應該抓住一個規(guī)律：事物的發(fā)展是有緊密的邏輯關系的。比如，當一個公司的業(yè)績不斷增長時股價也會不斷上升，當一個公司的業(yè)績不斷下降那股價也會持續(xù)下跌的。由此可知事物的發(fā)展必然有著密切的聯(lián)系，依靠著事物之間的聯(lián)系，就可預測事物的發(fā)展。1邏輯推理可行性分析邏輯推理的依據(jù)是事物的發(fā)展是可預測的。邏輯推理分析就是通過各方面的情況分析判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢，從而發(fā)現(xiàn)具有投資價值的企業(yè)。決定公司股價是由各方面因素共同作用的，這些因素有公司內(nèi)部的（可以稱之為基本面）也有公司外部的（如市場環(huán)境等），但起決定作用的是公司的內(nèi)部因素。我們打開一個個公司的K線圖，通過比較就可以發(fā)現(xiàn)股價的升跌與公司的基本面是密切相關的。當一個公司的業(yè)績不斷增長時股價也會不斷上升的，當一個公司的業(yè)績不斷下降那股價也會持續(xù)下跌的了。我們可以得出這樣的結論，那就是股價的升跌與公司的業(yè)績趨勢是一致的。我們就可以通過分析公司的基本情況去判斷公司的業(yè)績趨勢，從而發(fā)現(xiàn)投資機會。這或許會有人認為一個公司的發(fā)展有太多的不確定的因素，去預測一個公司的業(yè)績趨勢是不可能的。如果真的是這樣的話那就陷入了一種不可知論了，這與預測學的理論是不相符的。正如預測學的基本理論那樣說的，事物的發(fā)展是可以預測的，只要能抓住事物發(fā)展的關鍵因素就可以做到這一點的。那一個公司發(fā)展的關鍵因素有哪些，我們是可以很容易理清的，這樣我們就可以判斷公司的業(yè)績趨勢的了。我們根據(jù)公司發(fā)展的各方面因素，然后通過邏輯推理的方法進行綜合的分析判斷就可以做到這一點了。對事物的判斷，這個判斷過程就是邏輯推理過程，所以說這是一種邏輯推理的分析方法。要想邏輯推理結果準確，那我們得基于一些事實來進行邏輯推理判斷，否則就是差之毫厘，謬之千里。一個判斷就是由題設和結論組成的，如果前提錯誤那就不可能得出正確的結論的了。所以我們依據(jù)的資料必須是真實的，這是進行邏輯推理判斷的前提條件。所以很多證券分析大師都要想方設法得到第一手的資料，這樣才能對公司進行正確的分析。實地調(diào)查有時可以較為準確清楚了解一個公司的真實情況，但這會花費不小的人力與物力，這不是一般的中小投資者所能做到的。在網(wǎng)絡極度發(fā)達的今天，公司實地調(diào)查應該不是一種經(jīng)濟的方法，我們大可以通過網(wǎng)絡手段實現(xiàn)這一目的，那就是通過查看網(wǎng)上相關信息進行分析判斷。當然面對浩如煙海的信息，哪些才是有用的真實的信息，又是如何去區(qū)別對待這些不同的信息。信息處理的能力也會關系到分析的效率，信息的處理能力是進行邏輯推理判斷的前提。所以說通過網(wǎng)上資料獲取相關公司的真實信息是進行邏輯推理分析的前提，這也是判斷準確性的問題。總的來說，我們是通過網(wǎng)絡手段獲取公司相關的真實的信息，所以要特別注意信息的真實性，然后用邏輯推理的方法對公司的的業(yè)績進行趨勢性的判斷，從而判斷公司的股價趨勢。這是基本面方面的邏輯推理判斷分析。邏輯推理的判斷分析方法還可以對市場資金的意圖進行判斷，資本的本性在于逐利，這在心理學的層面來看就是動機，利潤就是市場資金的唯一動機。這是分析市場資金意圖時要記住的首要前提，一切從資本逐利的本性出發(fā)去理解市場資金的意圖，記住這一點很多現(xiàn)象就容易理解的了。同樣，市場資金的動作也是可以覺察到的，調(diào)動千軍萬馬不可能無蹤無跡。市場資金的顯現(xiàn)就是從成交量上看出來的，不管這些資金是什么資金，總是懷著同一個目的而來的，那就是獲取利潤。一些公司有什么重大利好前，總有些先知先覺的資金會提前進入，如果能發(fā)現(xiàn)這些資金的動向就是分享這些資金獲取的信息的成果了，所以說邏輯推理的判斷方法是可以共享別人的分析成果，從而達到運籌維帷之中，決勝千里之外的目的。2邏輯推理在股票分析中的運用2.1邏輯推理在基本分析中的運用對公司情況的了解的方法有各種各樣，但在網(wǎng)絡極度發(fā)達的今天，通過查看網(wǎng)上資料是一種快速有效的方法。面對網(wǎng)上浩如煙海的資料，我們可以有選擇性的查看公司相關的資料。查看資料要注意資料的真實性，對于公司的資料是寧缺勿假，虛假的資料只能是一種誤導。那些資料才是真實可靠的呢，一般說來公司的公告報告都應該是真實的，還有就是相關行業(yè)的報道。這兩方面是我們獲取公司真實信息的主要來源，而對于一些網(wǎng)絡上的傳言就要通過理性分析去判斷其真實性了。當我們?nèi)媪私庖粋€公司時，我們就可以對公司的投資價值進行基本的評估與判斷了。那么如果去判斷一個公司的投資價值呢，我們不妨從以下幾個方面去分析一個公司的投資價值。2.1.1行業(yè)分析中的蛛絲馬跡行業(yè)的規(guī)模決定了一個公司未來的發(fā)展空間。行業(yè)的規(guī)模包括現(xiàn)在的市場規(guī)模和未來的市場規(guī)模，有的公司所處的行業(yè)雖然現(xiàn)在規(guī)模不是很大，但未來的市場空間很大，這也是前景可期的。2.1.2企業(yè)分析中的蛛絲馬跡公司產(chǎn)品的競爭力，這是公司占領市場必備的能力。如果一個公司的產(chǎn)品有極強的競爭力，就可以占有更大的市場份額，這是業(yè)績增長的前提。那么又怎樣去判斷一個公司的產(chǎn)品有沒有競爭力呢，我們不妨從公司的報告等相關資料去看看公司的市場銷售情況，還有就是看看行業(yè)網(wǎng)站上的相關報道。2.1.3管理層分析的蛛絲馬跡一個公司的管理團隊決定公司的經(jīng)營效益。最好的管理層就是與公司的發(fā)展密切相關，這是公司發(fā)展的動力。如果管理層持有公司的股份，那經(jīng)營的效益就會好些。這是從激勵角度去看的，在未來的一段時間里，中國的股市將進入一個創(chuàng)造財富的時期。眾多的中小企業(yè)上市將創(chuàng)造巨大的財富，這種財富效應將成為中國經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的源動力。從以上三個方面就可以判斷一個公司的發(fā)展前景，我們可以用邏輯推理的方法分析判斷、評價公司的優(yōu)劣，并且可以通過對比去發(fā)現(xiàn)選擇較具發(fā)展?jié)摿Φ墓?。公司基本情況是決定一個公司發(fā)展前景的因素，在所有因素中是起決定作用的。如果忽視這最為根本的因素而只是單純從技術上去尋求答案那就是舍本求末、本末倒置了。所以對一個公司的基本情況盡量做到盡可能的深入了解，這樣才能準確把握一個公司的發(fā)展趨勢，從而準確把握好投資機會。2.2邏輯推理在技術分析中的運用邏輯推理在技術分析中的運用不是我們常見的技術分析理論，而是用邏輯推理的分析方法對股價K線圖的一種全理解，可以說是邏輯推理分析最獨特的理論。用這種分析方法就可以做到覺察市場資金的蹤跡，從而達到分享別人的信息，這樣就可以捕捉到更多的投資機會。2.2.1K線圖的反應從軍事上的意義來說，兵動于無形就是最高的境界，也就是調(diào)動千軍萬馬而不顯露痕跡。但市場資金的進入?yún)s不可能做到這點的，因為大資金的進入不可能不出現(xiàn)成交量的放大，另外，資金的進入必然會對股價起到主導的影響作用，這樣從K線圖上就可以發(fā)現(xiàn)這些痕跡的。在分析判斷有沒有資金進入的時候，最為根本的是首先要從資金的逐利本性出發(fā)去分析。那就是要記住一點，那些先知先覺的資金進來就是為了利潤，是為利而來的，明白了這一點那以后的很多分析判斷中的問題就迎刃而解的了。按一般的證券分析理論來說，股價是由多空雙方的力量對比決定的。如果一個公司的股價由市場資金主導的話，在股價的K線圖上必然會留下或多或少的痕跡的，這樣從圖形上是可以看出來的，這樣我們就可以發(fā)現(xiàn)的市場資金的動向了。這些資金進入的原因雖然我們或許會不清楚，但這并不影響我們對這些信息的利用，這樣我們就可以分享這些信息了。我們也知道，一個公司的經(jīng)營情況不可能沒有人清楚的，公司的各方面信息會通過各種方式向外傳播，有些人可能會知道得快些，這樣就是往往當一個公司將有什么重大利好公告之前總會有些先知先覺的資金預先進入。如果我們能夠分析到這些資金的動向就可以達到人為我用，一些重要的信息也就可以為我所用了，從而發(fā)現(xiàn)大的投資機會。很多人會說圖線是會騙人的，但從資金的逐利本性來說，如果真的有資金去刻意做線騙人，那這個股票必然會有大的行情。抓住資金逐利本性這一點就可以了很容易理解的了，這是用邏輯推理的方式作出的一種判斷。既然有資金在就必然會有行情到來的，只是我們不清楚到來的時間而已。一個股票如果有資金進入，那這些資金必然是有備而來（或者是通過分析研究，或者是來自于公司的內(nèi)部消息，這些當然不是我們所能得知的了）。一股強勢資金必然會對股價的運行產(chǎn)生主導性的作用，這樣就會反映在股價的K線圖上了。那么什么樣的圖形是有資金進入的跡象呢。有句話說幸福的家庭都相似，不幸的家庭各有各的不幸，把這句話用在股票的K線圖形上就是牛股的Ｋ線圖都相似，不是牛股的K線圖各有各的不同。為什么會這樣說呢？一個股票如果有資金進入，必然會對股價產(chǎn)生影響，這樣在K線圖上就會體現(xiàn)出來。當資金在相對低位進入的時候開始，就會對股份產(chǎn)生主導性的影響。沒有資金進入的股票只能是就象一艘隨風飄蕩的船，股價上下波動沒有規(guī)律，這樣從K線圖上看各均價線就會顯得凌亂不堪，股價的趨勢不明顯。有資金進入的股票，由于有資金的主導作用，股價的K線圖上就會顯得簡潔，各均價線排列有序，并且股價的走勢是總體向上的，處于一種上升趨勢中。2.2.2成交量的反應要發(fā)現(xiàn)市場資金，成交量是一個重要的參考指標。調(diào)動千軍萬馬肯定會留下痕跡，這個痕跡就是成交量。市場資金的進入是在相對低位時的，處于底部的時候不是最好的買入時機，這是從效率角度看的。并且在底部是很難判斷資金的強弱的，所以只有那些開始脫離底部的股票才是我們重點關注的。當一個股票的股價脫離底部并且成交明顯放大時就可以關注的了，那些后市升幅巨大的股票這個時候就會表現(xiàn)在成交量的變化上了。那么成交量變化具有什么特點就會預示后市有較大的上升空間，我們不妨這樣去分析判斷，如果資金看好后市，那必然不會那么快賣出的，這樣在成交量上就表現(xiàn)出在相對高位反而比低位時的量會小些，這是從總體上看的。這種判斷就是基于一種邏輯推理的分析方法，這也是邏輯推理分析所獨有的分析方法。同樣也可以此去判斷一個正處于上升途中的股票會不會繼續(xù)上升。我們可以確定在低位有資金進入的股票后市會有較大的上升空間，我們就可以買入這些股票進行中期投資了。有資金在就必然會有行情，這是基于資金逐利本性來判斷的，資金都是為利而來，沒有無緣無故的量，資金進入的目的是十分明確的。這樣的股票我們大可以放心買入持有，而不理會短期的升跌，直到股價上升就可以獲得超額利潤。我們在進行技術分析時也不能完全不參考一般的技術分析理論。只是我們參考的技術指標不能太多，并且由于是中長期投資的，所以選取的參考指標就只能是中期的趨勢指標而不能去選擇短期的指標，選擇短期指標往往會錯過抓住牛股的機會的，這是在選擇參考指標時必須注意的。3中泰化學的案例分析圖3-1圖3-2中國國家統(tǒng)計局2011年1月21日上午10點發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟持續(xù)保持10%左右的高速增長，隨之伴隨的CPI增長數(shù)據(jù)顯示已經(jīng)在5%左右。2011年中央財政赤字7000億元，中央代地方發(fā)行債務2000億元，全國財政總赤字預計為9000億元。全國財政赤字率約為2%左右，較2010年的2.5%下降0.5%。目前的經(jīng)濟形勢已發(fā)生了巨大變化，我國已不需要兩年前那樣大規(guī)模的政府刺激性投資。所以，2011年的積極財政將在資金投入數(shù)額上保持一定增長比例的同時，較前兩年相對收縮，赤字率也會降至更低水平。從宏觀反映情況來看，經(jīng)濟增長率超過9%。通貨膨脹率5%，能夠保證經(jīng)濟運行良好，投資環(huán)境優(yōu)越。圖3-3電石行業(yè)迄2003年末全國生產(chǎn)企業(yè)共441戶，產(chǎn)能為1262萬噸，同期尚有在建能力484萬噸和擬建能力189萬噸。如圖所示，電石產(chǎn)量從1998年至2006年增速迅猛，主要得益于經(jīng)濟建設的拉動，電石所生產(chǎn)的PVC管為建筑行業(yè)必需材料，經(jīng)濟高速增長，電石行業(yè)收益頗豐。在未來中國高速經(jīng)濟增長下，電視行業(yè)會有不錯的預期。未來五年，電視行業(yè)受國內(nèi)經(jīng)濟快速增長的影響仍將不斷發(fā)展趨于成熟。而中泰化學具有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，下設11個分公司，公司擬以全資子公司新疆中泰化學阜康能源有限公司為主體，投資建設二期40萬噸/年聚氯乙烯樹脂、30萬噸/年離子膜燒堿及2×15萬千瓦自備熱電聯(lián)產(chǎn)循環(huán)經(jīng)濟項目。阜康能源一期40萬噸/年聚氯乙烯樹脂、30萬噸/年離子膜燒堿項目已經(jīng)開工建設，預計2012年底前建成。公司同時決定由中泰礦冶啟動60萬噸/年電石、配套60萬千瓦（4×15萬千瓦）自備電聯(lián)產(chǎn)項目，進一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司的競爭力?？毓勺庸拘陆A泰重化工有限責任公司二期36萬噸/聚氯乙烯樹脂配套30萬噸/年離子膜燒堿項目已具備試生產(chǎn)條件，預計年底前投產(chǎn)。公司擬投資設立新疆中泰化學庫爾勒化工有限公司，在巴州庫爾勒經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)建設40萬噸/年聚氯乙烯樹脂、30萬噸/年燒堿項目。公司煤炭儲量148.8億噸，具備相應的上游石灰石、原鹽、焦炭、電石等原料產(chǎn)能，未來產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，成本優(yōu)勢更加明顯。圖3-4如圖所示，是中泰化學從9月1日開始觀察，K線呈現(xiàn)下影陰線加上交易量造成的震蕩，價格一度大幅下滑后但受到買盤勢力支持，價格回升向上，雖然收盤價仍然低于開盤價，也可視為強勢。2日，3日K線呈現(xiàn)上影陰線，價格沖高受阻，漲勢受阻，收盤價低于開盤價，上方有阻力。6日，配合著交易量K線呈現(xiàn)上影陽線，價格沖高回落，漲勢受阻，雖然收盤價仍高于開盤價，但上方有阻力。8日至17日，日交易量平平，多日K線呈現(xiàn)十字線，多空爭奪非常激烈，從走勢上看，價格以上揚為趨勢，做多略占優(yōu)勢。17日到20日出現(xiàn)K線斷裂，說明中泰化學為各位股東分紅派息，20日的價格為除權除息價。21日，27日K線均呈現(xiàn)十字線，多空再次爭奪，28日趨勢日益明顯，K線呈現(xiàn)上影陰線，資金有沖高的希望。29日，30日K線呈現(xiàn)陽線，明顯有上揚的趨勢。圖3-5如圖所示，20日以前，DIF和DEA均在0軸以上，基本多頭占優(yōu)勢，在17日時，DIF線自上而下穿過DEA線，視為賣出信號。自20以后雙線相繼處