證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業(yè)務》考前沖刺卷及詳解考前沖刺卷2019年6月

2019年6月證券投資顧問勝任能力考

試《證券投資顧問業(yè)務》考前沖刺卷及

詳解

考前沖刺卷

2019年6月證券投資顧問勝任能力考試《證券投資

顧問業(yè)務》考前沖刺卷及詳解（一）

選擇題

1.下列各項中，屬于投資顧問服務協(xié)議形式的是（）。

A.客戶在網(wǎng)上交易平臺申請開通服務

B.客戶與投資顧問簽訂服務協(xié)議

C.客戶與經(jīng)紀人簽訂服務協(xié)議

D.客戶與營業(yè)部口頭簽訂服務協(xié)議

【答案】：A

【解析】：

投資顧問服務協(xié)議體現(xiàn)為多種形式，如客戶提交書面“服務申請表”開通服

務、客戶在網(wǎng)上交易平臺申請開通服務、與公司總部簽訂《投資顧問服務協(xié)

議》等。

2.證券公司向經(jīng)紀客戶提供證券投資顧問增值服務是建立在（）業(yè)務基礎之

上。

A.資產(chǎn)管理

B.投資銀行

C.證券投資

D.證券經(jīng)紀

【答案】：D

【解析】：

證券公司在證券經(jīng)紀服務基礎上，向經(jīng)紀客戶提供證券投資顧問增值服務。證

券公司總部建立投資顧問服務管理部門或者服務中心，證券營業(yè)部建立投資顧

問服務團隊。

3.全部資金現(xiàn)金回收率可以用于反映企業(yè)的（）。

A.流動性狀況

B.股利分派能力

C.資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

D.財務彈性狀況

【答案】：C

【解析】：

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的公式為：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總

額X100虬該指標說明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

4.內(nèi)部評級法初級法下，當借款人利用多種形式的抵（質(zhì)）押品共同擔保時,

需要將風險暴露進行拆分，拆分按（）以及其他抵（質(zhì)）押品的順序進行。

A.商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)、金融質(zhì)押品、應收賬款

B.金融質(zhì)押品、應收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)

C.金融質(zhì)押品、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)、應收賬款

D.應收賬款、金融質(zhì)押品、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)

【答案】：B

【解析】：

內(nèi)部評級法在初級法中，當借款人利用多種形式的抵（質(zhì)）押品共同擔保時,

需要將風險暴露拆分為不同抵（質(zhì)）押品覆蓋的部分，分別計算風險加權(quán)資

產(chǎn)。拆分按金融質(zhì)押品、應收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)以及其他抵

（質(zhì)）押品的順序進行。

5.證券投資顧問向客戶提供投資建議，知悉客戶作出具體投資決策計劃的,

（）泄露該客戶的投資決策計劃信息。

A.不得向他人

B.在客戶不知情的情況下可以向他人

C.可以向公司的其他客戶

D.可以向公司的其他投資顧問

【答案】：A

【解析】：

根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第二十條，證券投資顧問向客戶提供投資

建議，知悉客戶作出具體投資決策計劃的，不得向他人泄露該客戶的投資決策

計劃信息。

6.某公司2017年一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預算為1200件，單位產(chǎn)品材料用量為3千

克/件，期初材料庫存量800千克，一季度還要根據(jù)二季度生產(chǎn)耗用材料的10%

安排季末存量，預計二季度生產(chǎn)耗用6000千克材料，材料采購價格預計為12

元/千克，則該企業(yè)一季度材料采購的金額為（）元。

A.26400

B.60000

C.45600

D.40800

【答案】：D

【解析】：

2017年第一季度的材料用量為1200X3=3600（千克），第一季度需采購的材

料為：3600+6000X10%-800=3400（千克），則該企業(yè)一季度材料采購的金

額為：3400X12=40800（元）。

7.1963年，提出了簡化馬柯威茨模型計算方法的是（）。

A.羅爾

B.詹森

C.特雷諾

D.夏普

【答案】：D

【解析】：

在投資者只關注期望收益率和方差的假設前提下，馬柯威茨提供的方法是完全

精確的。然而這種方法所面臨的最大問題是其計算量太大，特別是在大規(guī)模的

市場存在著上千種證券的情況下。1963年，馬柯威茨的學生威廉?夏普提出了

一種簡化的計算方法，這一方法通過建立單因素模型來實現(xiàn)。在此基礎上后來

發(fā)展出多因素模型，希望對實際有更精確的近似。這一簡化形式使得將證券組

合理論應用于實際市場成為可能。

8.證券投資顧問服務協(xié)議應當約定，自簽訂協(xié)議之日起（）個工作日內(nèi)，客戶

可以書面通知方式提出解除協(xié)議。

A.20

B.3

C.5

D.10

【答案】：C

【解析】：

根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第十四條，證券投資顧問服務協(xié)議應當約

定，自簽訂協(xié)議之日起5個工作日內(nèi)，客戶可以書面通知方式提出解除協(xié)議。

證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)收到客戶解除協(xié)議書面通知時，證券投資顧問服

務協(xié)議解除。

9.根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過程被稱為（）。

貼現(xiàn)

A.轉(zhuǎn)換

BC.

回

歸

映

D.射

【答案】：A

【解析】：

對給定的終值計算現(xiàn)值的過程，稱為貼現(xiàn)?，F(xiàn)值一般有兩個特征：①當給定終

值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低；②當給定利率及終值時，取得終值的時間越

長，該終值的現(xiàn)值就越低。

10.某零息債券在到期日的價值1000元，償還期為10年，該債券的到期收益率

為5%則其久期為（）。

A.10.0

B.8.2

C.9.1

D.8.6

【答案】：A

【解析】：

久期又被稱之為持續(xù)期，這一概念最早來自麥考萊對債券平均到期期限的研

究，他認為把各期現(xiàn)金流作為權(quán)數(shù)對債券的期限進行加權(quán)平均，可以更好地把

握債券的期限性質(zhì)，所以提出了麥考萊久期的概念。零息債券不計利息，折價

發(fā)行，到期還本，所以對于零息債券而言，久期等于其到期期限。

11.常用（）收益率來估算投資組合的未來收益率。

A.金額加權(quán)

B.幾何平均

C.時間加權(quán)

D.算術平均

【答案】：D

【解析】：

幾何平均收益率可以準確地衡量基金表現(xiàn)的實際收益情況，因此，常用于對基

金過去收益率的衡量上。算術平均收益率一般可以用作對平均收益率的無偏估

計，因此它更多地被用來對將來收益率的估計。

12.按照客戶與企業(yè)之間的關系進行分類，不應該包括的客戶類型是（）。

A.非客戶

B.潛在客戶

C.目標客戶

D.國內(nèi)客戶

【答案】：D

【解析】：

按照客戶與企業(yè)的關系分類，客戶類型可以分為：非客戶、潛在客戶、目標客

戶、現(xiàn)實客戶和流失客戶。

13.在理論上提供了股票最低價值的指標是（）。

A.每股凈資產(chǎn)

B.每股分紅

C.每股總資產(chǎn)

D.每股收益

【答案】：A

【解析】：

每股凈資產(chǎn)又稱賬面價值，指每股股票所含的實際資產(chǎn)價值，是支撐股票市場

價格的物質(zhì)基礎，也代表公司解散時股東可分得的權(quán)益，通常被認為是股票價

格下跌的底線。每股凈資產(chǎn)的數(shù)額越大，表明公司內(nèi)部積累越雄厚，抵御外來

因素影響的能力越強。

14.下列關于客戶投資渠道偏好的說法，正確的是（）。

A.不影響客戶的預期投資收益率

B.客戶投資渠道偏好可以用來比較，有好壞之分

C.產(chǎn)生于客戶個人的知識、經(jīng)驗、工作或者社會關系等因素差異

D.指客戶對于某些具體產(chǎn)品的喜好或厭惡程度

【答案】：C

【解析】：

投資渠道偏好是指客戶由于個人具有的知識、經(jīng)驗、工作或社會關系等原因而

對某類投資渠道有特別的喜好或厭惡。

15.現(xiàn)代投資理論的發(fā)展極大地改變了傳統(tǒng)投資管理實踐，其中（）為以指數(shù)

基金為代表的被動式組合管理實踐提供了重要的理論基礎。

A.行為金融理論

B.套利定價模型

C.有效市場理論

D.資本資產(chǎn)定價模型

【答案】：C

【解析】：

創(chuàng)立指數(shù)基金的理論基礎是建立在有效市場理論基礎上的隨機漫步理論。這一

理論認為市場上大多數(shù)投資者（包括專家）都不能戰(zhàn)勝市場，這也是大部分基

金的收益不如指數(shù)基金的主要原因。從而，有效市場理論為被動式組合管理實

踐提供了重要的理論基礎。

16.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，向客戶提供證券投資顧問服務的人

員，應當具有（），并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問。

A.證券分析師資格

B.證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格

C.金融分析師資格

D.理財規(guī)劃師資格

【答案】：B

【解析】：

向客戶提供證券投資顧問服務的人員，應當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在

中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問。證券投資顧問不得同時注冊為證券

分析師。

17.根據(jù)風險矩陣，對于高態(tài)度、低能力的投資者，下列最適合的是（）。

A.貨幣40%+債券30%+股票30%

B.貨幣0%+債券50%+股票50%

C.貨幣70%+債券30%+股票0%

D,貨幣10%+債券50%+股票40%

【答案】：B

【解析】：

根據(jù)風險矩陣，高態(tài)度的投資者主要投資債券和股票，一般不投資貨幣。高態(tài)

度投資者中，低能力的投資者債券和股票各占50%中能力的投資者30%投資于

債券，70%投資于股票；高能力的投資者10%投資于債券，90%投資于股票。

18.反應過度可以用來解釋股市中的()。

A.市盈率效應

B.動量效應

C.反轉(zhuǎn)效應

D.小公司效應

【答案】：C

【解析】：

行為金融學派的學者，認為反轉(zhuǎn)效應和動量效應是市場過度反應和反應不足的

結(jié)果，并認為這是市場無效的依據(jù)。

19.考慮三因素APT模型，某資產(chǎn)收益由3個因素決定，其中3個因素的風險溢

價分別為8羯9%.10%,無風險利率為3%該資產(chǎn)對3因素的靈敏度系數(shù)依次

為1.5、-1.3和2,那么均衡狀態(tài)下該資產(chǎn)的期望收益率為()。

A.13.7%

B.23.3%

C.16.7%

D.20.3%

【答案】：B

【解析】：

根據(jù)多因素套利定價模型的公式：E(n)=X0+bilX1+bi2A2+-+bikXko式

中，E(n)為證券i的期望收益率；入。為與證券和因素F無關的常數(shù)；b"為

證券i對第k個影響因素的靈敏度系數(shù)；L為對因素F具有單位敏感性的因素

風險溢價。則證券A的收益率=3%+l.5X8%+(-1.3)X9%+2X10%=

23.3%0

20.在期貨合約交割時，如果期貨價格和現(xiàn)貨價格不同，則會出現(xiàn)（）的機

會。

A.套利交易

B.反向投機交易

C.正向投機交易

D.套期保值交易

【答案】：A

【解析】：

到交割時，如果期貨價格和現(xiàn)貨價格不同，就會有套利者進入，通過低買高賣

獲取利潤。套利交易將促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨于一致。

21.下列關于期權(quán)價格的說法，正確的是（）。

A.其他條件不變，期權(quán)剩余的有效時間越長，期權(quán)價格越低

B.其他條件不變，期權(quán)剩余的有效時間越短，期權(quán)價格越高

C.其他條件不變，期權(quán)協(xié)定價格與標的市場價格間的差額越大，時間價值越

小

D.期權(quán)協(xié)定價格與標的市場價格間的差距的大小對期權(quán)價格沒有影響

【答案】：C

【解析】：

AB兩項，在其他條件不變的情況下，期權(quán)期間越長，期權(quán)價格越高；反之，期

權(quán)價格越低。CD兩項，協(xié)定價格與市場價格的關系不僅決定了期權(quán)有無內(nèi)在價

值及內(nèi)在價值的大小，而且還決定了有無時間價值和時間價值的大小。一般而

言，協(xié)定價格與市場價格間的差距越大，時間價值越?。环粗?，時間價值越

大。

22.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦講座、報告會、分析會等形式，進行

證券投資顧問業(yè)務推廣和客戶招攬的，應當提前（）個工作日向舉辦地證監(jiān)局

報備。

A.10

B.1

C.3

D.5

【答案】：D

【解析】：

根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第二十六條，證券公司、證券投資咨詢機

構(gòu)通過舉辦講座、報告會、分析會等形式，進行證券投資顧問業(yè)務推廣和客戶

招攬的，應當提前5個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。

23.下列關于利率變動對證券價格影響的說法，正確的是（）。

A.利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格，利率

低，可以降低公司的利息負擔，增加公司盈利，股票價格也將隨之下降

B.利率是計算股票內(nèi)在投資價值的重要依據(jù)之一，當利率上升時，股票的內(nèi)

在投資價值上升，從而導致股票價格上升

C.利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增加，促成股價

上升

D.利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增加，促成股價

下降

【答案】：C

【解析】：

A項，利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格，利率

低，可以降低公司的利息負擔，增加公司盈利，股票價格也將隨之上升。B

項，利率是計算股票內(nèi)在投資價值的重要依據(jù)之一。當利率上升時，同一股票

的內(nèi)在投資價值下降，從而導致股票價格下跌。CD兩項，利率降低，部分投資

者將把儲蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增加，促成股價上升。

24.從家庭居住特征著眼，如果有人是與老年父母同住或僅夫妻兩人居住。那么

他的家庭所處的階段是（）。

A.形成期

B.衰老期

C.成熟期

D.成長期

【答案】：C

【解析】：

家庭成熟期的居住狀況為與老年父母同住或夫妻兩人居住。家庭在此階段，家

庭可積累的資產(chǎn)達到巔峰，要逐步降低投資風險，保障退休金的安全。同時，

在退休前把所有的負債還清。

25.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）,當我們在衡量某證券的收益率時，其風險

溢價收益應為（）。

A.無風險利率和市場風險溢價之和

B.貝塔（B）和市場預期收益率的乘積

C.無風險利率和貝塔（P）的乘積

D.貝塔（B）和風險的價格的乘積

【答案】：D

【解析】：

根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分

是無風險利率加，它是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分則

是［E（rp）-rF］PP,是對承擔風險的補償，通常稱為“風險溢價”。它與承擔

的風險的大小成正比。其中的［E（rp）一切代表了對單位風險的補償，通

常稱之為風險的價格。

26.根據(jù)預算期內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某一固定的業(yè)務量水平為唯一基礎來編制預

算的方法稱為（）。

A.滾動預算法

B.靜態(tài)預算法

C.定期預算法

D.零基預算法

【答案】：B

【解析】：

靜態(tài)預算法又稱固定預算法，是指在編制預算時，只根據(jù)預算期內(nèi)正常的、可

實現(xiàn)的某一固定業(yè)務量（如生產(chǎn)量、銷售量）水平作為唯一基礎來編制預算的

一種方法。靜態(tài)預算法存在過于機械呆板和可比性差的缺點。

27.技術分析的基礎假設之一是（）。

A.市場總是理性的

B.市場行為涵蓋一切信息

C.證券價格運行歷史不會重演

D.證券價格隨經(jīng)濟周期變化而波動

【答案】：B

【解析】：

作為一種投資分析工具，技術分析是以一定假設條件為前提的。這些假設是:

市場行為涵蓋一切信息、證券價格沿趨勢移動和歷史會重演。

28.從個人理財生命周期的角度看，（）的理財任務是要盡可能多地儲備資

產(chǎn)、積累財富、未雨綢繆，進而這一時期要做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃,

以防范疾病、意外、失業(yè)等風險。

A.退休期

B.穩(wěn)定期

C.高原期

D.維持期

【答案】：B

【解析】：

當家庭處于穩(wěn)定期時，應該做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃，以防范疾病、意

外、失業(yè)等風險?？煽紤]采用定期定額基金投資等方式，利用投資的復利效應

和長期投資的時間價值為未來積累財富。同時，要注意為個人及家庭購買人身

險、意外險等險種，未雨綢繆，防患于未然。

29.下列關于行業(yè)集中度的說法，錯誤的是（）。

A.行業(yè)集中度越低，市場越趨向于競爭

B.行業(yè)集中度越高，市場越趨向于壟斷

C.行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關市場內(nèi)前N家最大的企業(yè)所占市場份額

D.行業(yè)集中度一般以某一行業(yè)排名前10位的企業(yè)的銷售額占行業(yè)總的銷售額

的比例來度量

【答案】：D

【解析】：

行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關市場內(nèi)前N家最大的企業(yè)所占市場份額（產(chǎn)值、產(chǎn)

量、銷售額、銷售量、職工人數(shù)、資產(chǎn)總額等）的總和，一般以某一行業(yè)排名

前4位的企業(yè)的銷售額（或生產(chǎn)量等數(shù)值）占行業(yè)總的銷售額的比例來度量。

行業(yè)集中度值越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷；反之，

集中度越低，市場越趨向于競爭。

30.按市場結(jié)構(gòu)劃分，行業(yè)基本上可分為（）。

A.公平競爭、不公平競爭、完全壟斷、不完全壟斷

B.完全競爭、壟斷競爭、完全壟斷、部分壟斷

C.完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷

D.完全競爭、寡頭壟斷、不公平競爭、完全壟斷

【答案】：C

【解析】：

根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上可分為

四種市場結(jié)構(gòu)：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。

31.下列說法中，錯誤的是（）。

A.2006年2月，《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》正式實施

B.2011年12月，中國證監(jiān)會、中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布

《基金管理公司、證券公司合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》

C.2006年8月，《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》頒布

D.2002年11月，中國證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資

者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》

【答案】：c

【解析】：

2002年11月15日，中國證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資

者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》。

32.運用組合投資策略，可以降低、甚至消除（）。

A.利率風險

B.政策風險

C.非系統(tǒng)風險

D.系統(tǒng)風險

【答案】：C

【解析】：

證券組合理論認為，證券組合的風險隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低。

只要證券收益之間不是完全正相關，分散化就可以有效降低非系統(tǒng)風險，使證

券組合的投資風險趨向于市場平均風險水平。相關系數(shù)越小，在不賣空的情況

下，證券組合的風險越小，特別是負完全相關的情況下，可獲得無風險組合。

33.在弱式有效市場中（）。

A.不存在套利機會，技術分析不能獲得超額收益

B.長期存在套利機會，技術分析不能獲得超額收益

C.長期存在套利機會，技術分析能獲得超額收益

D.不存在套利機會，技術分析能獲得超額收益

【答案】：B

【解析】：

在弱式有效市場上，證券的價格充分反映了過去的價格和交易信息，即歷史信

息，所以，技術分析不能獲得超額收益。但是，部分公開可得信息和內(nèi)部信息

是未被證券價格所反映的，因此長期存在套利機會。

34.通常價值投資者更注重（）。

A.組合分析法

B.量化分析法

C.技術分析法

D.基本分析法

【答案】：D

【解析】：

1934年，本杰明?格雷厄姆和戴維?多德出版了證券分析史上最著名的名著

《證券分析：原理與技術》，倡導采用基本面數(shù)據(jù)對證券價值進行分析，并提

出了對資產(chǎn)負債表和損益表進行分析的基本方法。1949年，格雷厄姆再度出版

名著《智慧的投資者》，對市盈率、紅利率等基本面分析指標高度重視，被稱

為“價值投資之父”。

35.證券組合的目標是追求股息收益的最大化，我們可以判斷這種證券組合屬于

（）O

A.收入型

B.貨幣市場型

C.指數(shù)化型

D.增長型

【答案】：A

【解析】：

收入型證券組合追求基本收益（即利息、、股息收益）的最大化，能夠帶來基本

收益的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。B項，貨幣市場型證券組合

是由各種貨幣市場工具構(gòu)成的，如國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等，安全性

很強；C項，指數(shù)化型證券組合是模擬某種市場指數(shù)；D項，增長型證券組合以

資本升值（即未來價格上升帶來的價差收益）為目標。

36.對于個人風險承受能力評估方法中的定性方法和定量方法，下列說法正確的

是（）。

A.定性評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有嚴格

的量化關系

B.定性評估方法通常采用有組織的形式（如調(diào)查問卷）來搜集信息

C.定量評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息

D.定量評估方法不需要對所搜集的信息予以量化

【答案】：A

【解析】：

定性分析主要是通過與客戶面對面的交談來基本判斷客戶的風險屬性。定性分

析僅僅是憑金融理財師的直覺，沒有嚴格的量化關系。定量分析方法通常采用

有組織的形式，如通過設計風險承受能力問卷調(diào)查表來收集客戶的必要信息，

進而將觀察結(jié)果轉(zhuǎn)化為某種形式的數(shù)值，進行分析，來判斷客戶的風險承受能

力。

37.假定不允許賣空，當兩個證券完全正相關時，這兩種證券在均值-標準差坐

標系中的組合線形狀為（）。

A.直線

B.雙曲線

C.折線

D.拋物線

【答案】：A

【解析】：

給定證券A與B的期望收益率和方差，假定不允許賣空，證券A與B的不同關

聯(lián)性將決定不同形狀的組合線：①完全正相關下，證券A與B構(gòu)成的組合線是

連接A和B的直線；②完全負相關下，證券A與B構(gòu)成的組合線如下圖所示；

③當證券A與B的收益率不完全相關時，證券A與B構(gòu)成的組合線是連接A和

B的雙曲線，相關系數(shù)決定結(jié)合線在A與B點之間的彎曲程度。

a

圖證券AB完全負相關時的組合線

38.投資者的偏好通過無差異曲線來反映，滿意程度越高，則無差異曲線位置越

靠（）。

左

AR.

右

C上

下

D.

【答案】：C

【解析】：

投資者偏好通過無差異曲線來反映，對于追求收益又厭惡風險的投資者而言，

其無差異曲線具有如下六個特點：①無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線。

②每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇。③同一條

無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同。④不同無差異曲線上的組

合給投資者帶來的滿意程度不同。⑤無差異曲線的位置越高，其上的投資組合

給投資者帶來的滿意程度就越高。⑥無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資

者承受風險的能力強弱。

39.個人理財規(guī)劃綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險等金融工具，來進行財務安排

和理財活動，通常的年齡起點是（）。

A.15

B.18

C.20

D.22

【答案】：A

【解析】：

個人理財規(guī)劃就是根據(jù)個人不同生命周期的特點（通常以15歲為起點），綜合

使用銀行產(chǎn)品、證券、保險等金融工具，來進行財務安排和理財活動。

40.某公司年度末總資產(chǎn)為180000萬元，流動負債為40000萬元，長期負債為

60000萬元，該公司發(fā)行在外的股份有20000萬股，每股股價為24元，則該公

司每股凈資產(chǎn)為（）元。

A.9

B.6

C.4

D.7

【答案】：C

【解析】：

每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)（即年末股東權(quán)益）與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的

比值，也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益，用公式表示為：每股凈資產(chǎn)=年末凈

資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)=（180000-40000-60000）/20000=4元/

股。

組合型選擇題

1.下列關于組合風險限額管理的說法，正確的是（）。

I.通過設定組合限額，可以防止信貸風險過于集中在組合層面的某些方面

II.組合限額維護的主要任務是在組合限額低于臨界值的情況下的處理

III.組合限額可以分為授信集中度限額和總體組合限額兩種

IV.如果金融機構(gòu)（如商業(yè)銀行）的資本不足，則應根據(jù)情況調(diào)整每個維度的

限額，使經(jīng)濟資本能夠彌補信用風險暴露可能引致的損失

A.I、III、IV

B.II、HI、IV

C.[、I]

D.I、II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

n項，組合限額維護的主要任務是確定組合限額的合理性以及在組合限額超過

臨界值的情況下的處理。

2.一般而言，追求股票市場平均收益水平的證券投資者會選擇（）。

I.股票指數(shù)基金

II.收入型證券組合

III.平衡型證券組合

IV.指數(shù)化型證券組合

A.I、N

B.IKIII

C.IkIV

D.I、HI

【答案】：A

【解析】：

II項，收入型證券組合追求基本收益（即利息、、股息收益）的最大化。III項,

平衡型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡。

3.關于Jensen（詹森）指數(shù)，下列說法正確的有（）。

I.Jensen（詹森）指數(shù)以證券市場線為基準

II.Jensen（詹森）指數(shù)值是證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給

出的該證券組合的期望收益率之間的差

III.Jensen（詹森）指數(shù)就是證券組合所獲得的低于市場的那部分風險溢價，

風險由P系數(shù)測定

IV.如果組合的Jensen（詹森）指數(shù)為正，則其位于證券市場線的上方，績效

好

A

1、II

B

III、IV

c

I、II、IV

D

I、n、in

【答案】：c

【解析】：

HI項，詹森指數(shù)是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。

4.消費稅的征收范圍包括（）。

I.煙、酒、鞭炮

n.化妝品、貴重首飾、珠寶玉石

in.小汽車、摩托車、游艇

IV.實木地板

A.IILIV

B.］、n、in

c.I.IkIV

D.［、n、in、iv

【答案】：D

【解析】：

消費稅的征收范圍包括：①煙；②酒；③高檔化妝品；④貴重首飾及珠寶玉

石；⑤鞭炮、焰火；⑥成品油；⑦小汽車；⑧摩托車；⑨高爾夫球及球具；⑩

高檔手表；?游艇；?沐制一次性筷子；?實木地板；?電池；?滁料。

5.下列關于預算和實際差異分析的要點，正確的是（）。

I.細目差異的重要性大于總額差異

II.要定出追蹤預算額和實際發(fā)生額之間的差異的金額門檻或比率門檻

III.年預算一般以整年的達標率為比較標的，月預算則以當月的差異作為控制

要項

W.預算差異很大時，應每月選擇一個重點項目集中改善

A.[、III、IV

B.I、II、HI

C.II、III、IV

D.1,II

【答案】：C

【解析】：

I項，進行預算和實際的差異分析時，總額差異的重要性大于細目差異。

6.理財規(guī)劃師在協(xié)助客戶制定投資規(guī)劃目標應遵循的原則有（）。

I,投資目標要有現(xiàn)實可行性

II.投資目標要具體明確

III.投資目標的實現(xiàn)要有一定的時間彈性和金額彈性

IV.投資目標要與總體理財規(guī)劃目標相一致，要兼顧不同期限和先后順序

A.［、H、IH、IV

B.II、III、IV

C.I、IV

D.i、n、iii

【答案】：A

【解析】：

理財規(guī)劃師在協(xié)助客戶制訂投資規(guī)劃目標的時候，要遵循一些常見的原則：①

投資目標要具有現(xiàn)實可行性；②投資目標要具體明確；③投資期限要明確；④

投資目標的實現(xiàn)要有一定的時間彈性和金額彈性；⑤投資目標要與客戶總體理

財規(guī)劃目標相一致；⑥投資目標要與其他目標相協(xié)調(diào)，避免沖突；⑦投資規(guī)劃

目標要兼顧不同期限和先后順序。

7.借款人申請住房抵押貸款時，銀行要對擔保品評估，下列關于擔保品做評估

的說法，正確的有（）。

I.對擔保品的價格與變現(xiàn)的難易度作評估，確保借款人違約時，處理抵押品

后能夠收回貸款余額

II.房貸是長期貸款，除了估計抵押品現(xiàn)有價值，還會估計未來的房價展望

III.評估抵押物的使用，以違約的可能性從高到低排序，自用〉出租〉空置

IV.評估借款人是否為擔保品所有權(quán)人，借款人本身是擔保品所有權(quán)人時，銀

行才會核貸

A.I、II

B.I、III

C.IKIV

D.I、n、w

【答案】：A

【解析】：

【項，就抵押貸款的部分，必須對擔保品的價格與變現(xiàn)的難易度做評估，確保

借款人違約時，處理抵押品后能夠取回貸款余額。II、III、IV項，評估的項目

包括以下重點：①擔保品估價報告。②抵押物所在地城市。房貸是長期貸款，

除了估計抵押品現(xiàn)在的價值以外，有時會把未來的房價展望也考慮進去。人口

不斷移入的城市會比人口移出的城市有更好的房價展望。③房齡與房況。④類

型。⑤用途一一自用、出租、空置。自住者一旦違約被依法拍賣就無房可住，

因此違約的可能性最低。出租者還有租金收入可用來繳房貸，違約率次之?？?/p>

置者很多是短期投資客，一旦看錯房價走勢，當房價低于貸款額時很可能違

約。⑥房產(chǎn)交易。⑦形態(tài)。⑧是否為擔保品所有權(quán)人。銀行一般會允許以借款

人的配偶、父母或子女名下的房子當?shù)盅浩?，除了要取得房產(chǎn)所有權(quán)人的同意

之外，還常要求房產(chǎn)所有權(quán)人當連帶保證人。一般說來，借款人本身是擔保品

所有權(quán)人時，核貸程序會快一些。⑨流動性。⑩價格波動性。

8.關于套利的基本原理，下列說法錯誤的是（）。

I.套利的收益波動性很大

II.期貨套利屬于單向投機

III.套利的經(jīng)濟學原理是“一價定律”

IV.套利獲得利潤的關鍵就是價差的變化

A.I>II

B.I、IH

C.IkIII

D.IkIV

【答案】：A

【解析】：

I、n兩項，套利是期貨投機的特殊方式，期貨套利相對于單向投機而言，具

有相對較低的交易風險，同時又能取得較為穩(wěn)定的交易收入，是一種比較穩(wěn)健

的交易方式。in項，套利的經(jīng)濟學原理是一價定律，即如果兩個資產(chǎn)是相等

的，它們的市場價格就應該相同，一旦存在兩種價格就出現(xiàn)了套利機會，投資

者可以買入低價資產(chǎn)同時賣出高價資產(chǎn)賺取價差。IV項，套利最終盈虧取決于

兩個不同時點的差價變化。套利的潛在利潤不是基于價格的上漲或下跌，而是

基于兩個套利合約之間的價差擴大或縮小。

9.相對估值方法包括（）。

I.市凈率法

II.無套利定價法

III.PEG法

IV.市銷率法

A.I、川、IV

B.IkIII

C.II、III、IV

D.I、IV

【答案】：A

【解析】

相對估值是指運用證券的市場價格與某個財務指標之間存在的比例關系對證券

進行估值，包括常見的市盈率、市凈率、市銷率、市值回報增長比（PEG）等。

10.關于特雷諾（Treynor）指數(shù)，下列說法正確的有（）。

I.Treynor指數(shù)中的風險由B系數(shù)來測定

II.Treynor指數(shù)值由每單位風險獲得的風險溢價來計算

III.一個證券組合的Treynor指數(shù)是E（r）-P平面上連接證券組合與無風險

證券的直線的斜率

IV.如果組合的Treynor指數(shù)大于證券市場線的斜率，組合的績效好于市場績

效，這時組合位于證券市場線下方

A.【、H、III

B.II、III,IV

c.I、n

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

IV項，當證券組合的Treynor指數(shù)大于證券市場線的斜率時，組合的績效好于

市場績效，此時組合位于證券市場線上方；相反，Treynor指數(shù)小于證券市場

線的斜率時，組合的績效不如市場績效好，此時組合位于證券市場線下方。

11.對上市公司所處經(jīng)濟區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎條件分析，有利于（）。

I.判斷上市公司的主營業(yè)務是否符合當?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)政策

II.分析該上市公司的發(fā)展前景

III.判斷上市公司的發(fā)展是否會受到當?shù)氐淖匀粭l件和基礎條件制約

IV.分析該上市公司的財務狀況

A.IkIII

B.I、II

C.I、IV

D.III、N

【答案】：A

【解析】：

自然和基礎條件在區(qū)位經(jīng)濟發(fā)展中起著重要作用，也對區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展

起著重要的限制或促進作用。分析區(qū)位內(nèi)的自然條件和基礎條件，有利于分析

該區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展前景。如果上市公司所從事的行業(yè)與當?shù)氐淖匀缓突?/p>

礎條件不符，公司的發(fā)展可能會受到很大制約。

12.經(jīng)濟全球化對各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響具體表現(xiàn)在（）。

I.經(jīng)濟全球化導致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移

II.國際分工出現(xiàn)重要變化

III.經(jīng)濟全球化導致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化

IV.經(jīng)濟全球化導致金融衍生工具的快速發(fā)展

A.II、HI、IV

B.I、H、III

C.I、H、III、IV

D.I、IV

【答案】：B

【解析】：

經(jīng)濟全球化對各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響，包括：①經(jīng)濟全球化導致產(chǎn)業(yè)的全球

性轉(zhuǎn)移，發(fā)達國家將低端制造技術加速向發(fā)展中國家進行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)移。②國際

分工出現(xiàn)重要變化，體現(xiàn)為國際分工的基礎出現(xiàn)了重要變化以及國際分工的模

式出現(xiàn)了重要變化。③經(jīng)濟全球化導致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化。

13.根據(jù)巴塞爾協(xié)議H,違約的定義是估計（）等信用風險參數(shù)的基礎。

I.違約意愿

II.違約概率

III.違約損失率

IV.違約風險暴露

A.I、II、III、IV

B.II、川、IV

C.IkIII

D.I、IV

【答案】：B

【解析】：

違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違約風險暴露（EAD）等信用風險

參數(shù)的基礎。違約概率是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性；違約

損失率是指損失占風險暴露總額的百分比；違約風險暴露是指債務人違約時預

期表內(nèi)項目和表外項目的風險暴露總額。

14.通常投資顧問服務人員向客戶提供投資建議的方式有（）。

I.面對面交流

II.電話

III.短信

IV.電子郵件

A.I、n、in

B.i、n、w、iv

C.II、N

D.I.Ill

【答案】：B

【解析】：

投資顧問服務人員通過面對面交流、電話、短信、電子郵件等方式向客戶提供

投資建議服務。證券公司通過適當?shù)募夹g手段，記錄、監(jiān)督投資顧問服務人員

與客戶的溝通過程，實現(xiàn)過程留痕。

15.假設市場中存在一張面值為1000元，息票率為8%（每年支付一次利息），

存續(xù)期為2年的債券。當王某購買后的必要投資回報率為10%時，則下列說法

中正確的有（）。

I.債券當前的市場價格為965.29元

H.債券當前的市場價格為975.35元

III.王某持有債券第一年的當期收益率為8%

IV.王某持有債券第一年的當期收益率為8.29%

A.I、IV

B.II、IV

C.ILIII

D.I、HI

【答案】：A

【解析】：

債券當前的市場價格為：80/1.1+1080/1.12^965.29；王某持有債券第一年的

當期收益率為：80/965.29心8.29%。

16.關于行業(yè)幼稚期，下列說法正確的有（）。

I.在這一階段，投資于該行業(yè)的公司數(shù)量較少

II.這一階段的企業(yè)投資呈現(xiàn)“高風險、低收益”

III.處于幼稚期的行業(yè)更適合于穩(wěn)健的投資者

IV.處于幼稚期的行業(yè)更適合于風險投資者和創(chuàng)業(yè)投資者

A.IKIV

B.I、IV

C.I,II,IV

D.【、H、III

【答案】：C

【解析】：

在行業(yè)幼稚期，由于新行業(yè)剛剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投

資于這個新興的行業(yè)。另外，創(chuàng)業(yè)公司的研究和開發(fā)費用較高，而大眾對其產(chǎn)

品尚缺乏全面了解，致使產(chǎn)品市場需求狹小，銷售收入較低，因此這些創(chuàng)業(yè)公

司財務上可能不但沒有盈利，反而出現(xiàn)較大虧損。同時，較高的產(chǎn)品成本和價

格與較小的市場需求之間的矛盾使得創(chuàng)業(yè)公司面臨很大的市場風險，而且還可

能因財務困難而引發(fā)破產(chǎn)風險。因此，這類企業(yè)更適合投機者和創(chuàng)業(yè)投資者。

在幼稚期后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴

大，新行業(yè)逐步由高風險、低收益的幼稚期邁入高風險、高收益的成長期。

17.債券指數(shù)化的方法包括（）。

I,分層抽樣法

II.優(yōu)化法

III.方差最小化法

IV.隨機抽樣法

A.II、N

B.I、HI

c.i、n、ni

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

指數(shù)化投資策略的目標是使債券投資組合達到與某個特定指數(shù)相同的收益，它

以市場充分有效的假設為基礎，屬于消極型債券投資策略之一。債券指數(shù)化的

方法包括：①分層抽樣法；②優(yōu)化法；③方差最小化法。以上三種方法中，分

層抽樣法適合于證券數(shù)目較小的情況。當最為基準的債券數(shù)目較大時，優(yōu)化法

與方差最小化法比較適用，但后者要求采用大量的歷史數(shù)據(jù)。

18.下列關于行業(yè)財務風險分析指標的說法，錯誤的有（）。

I.行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說明行業(yè)風險越大

II.行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說明行業(yè)產(chǎn)品供不應求

III.行業(yè)資本積累率越低，說明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶?/p>

IV.行業(yè)銷售利潤率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標

A.I、川、IV

B.IkIII

C.［、H、III

D.IILIV

【答案】：A

【解析】：

I項，行業(yè)盈虧系數(shù)是衡量行業(yè)風險程度的關鍵指標，數(shù)值越低風險越?。籌I

項，行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說明行業(yè)產(chǎn)品供不應求，現(xiàn)有市場規(guī)模還可進一步

擴大；III項，行業(yè)資本積累率是評價目標行業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?，越高?/p>

好；IV項，行業(yè)銷售利潤率越高，說明行業(yè)產(chǎn)品附加值越高，市場競爭力越

強，發(fā)展?jié)摿υ酱螅袠I(yè)凈資產(chǎn)收益率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標，越

高越好。

19.對于前景理論，下列說法正確的有（）。

I.效用函數(shù)是反S型的

II.效用函數(shù)是一個單調(diào)遞增的函數(shù)

III.稟賦效應會導致過度交易

IV.投資者對邊際損失要比邊際收益敏感

A.I、III

B.IkIII

C.［、I］、IV

D.I、III、IV

【答案】：c

【解析】：

HI項，稟賦效應是指人們放棄其所擁有的一個物品所感受的痛苦，要大于一個

原本不屬于他的物品所帶來的喜悅。稟賦效應會導致交易惰性。由于稟賦效應

的存在，投資者對于其自身所持有的股票，需要市場更高的出價才肯賣出，從

而使其不愿意進行股票交易。過度自信會引發(fā)控制力幻覺、過度交易、事后聰

明偏差等效應。

20.根據(jù)葛蘭威爾移動平均線買賣法則，屬于買入信號的情況包括（）。

I.移動平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線

H.股價跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢

III.股價連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升

IV.股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時平均線仍持續(xù)下降

A.I、II、III

B.I、II

C.I、III、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

如下圖所示，葛蘭威爾法則的內(nèi)容是：移動平均線MA從下降開始走平，股價從

下上穿平均線（①點處）；股價跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢（②點

處）；股價連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近（③點處）再度

上升；股價跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線（④點處）。以上四種情況

均為買入信號。移動平均線呈上升狀態(tài)，股價突然暴漲且遠離平均線（⑤點

處）；平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價向下跌破平均線（⑥點處）；股

價走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下跌（⑦

點處）；股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時平均線仍持續(xù)下

降（⑧點處）。以上四種情況均為賣出信號。

0

________________________________________________________I圖葛蘭威爾

法則

21.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證

券投資顧問業(yè)務，應當保證證券投資顧問的（）與其服務方式、業(yè)務規(guī)模相適

應。

I.人員數(shù)量

II.業(yè)務能力

III.合規(guī)管理

IV.風險控制

A.II、III、N

B.I、n

C.I、II、川、N

D.I、HI、IV

【答案】：C

【解析】：

根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第十條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從

事證券投資顧問業(yè)務，應當保證證券投資顧問人員數(shù)量、業(yè)務能力、合規(guī)管理

和風險控制與服務方式、業(yè)務規(guī)模相適應。

22.積極的債券組合管理策略包括（）。

I.水平分析

n.債券互換

III.騎乘收益率曲線

IV.現(xiàn)金流匹配

A.I、II、III、IV

B.I、IV

C.II、III、IV

D.I、II、HI

【答案】：D

【解析】：

債券投資策略種類比較復雜，通?？梢园凑胀顿Y的主動性程度，把債券投資策

略分為兩類：①消極投資策略，例如指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流

匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等等；②積極投資策略，例如水

平分析、子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等

等。

23.從金融理論的發(fā)展來看，無套利均衡分析方法最早由（）共同提出。

I.馬柯威茨

II.夏普

III.莫迪格里亞尼

IV.米勒

A

III、IV

B

I,IV

c

IKIII

D

I、II

【答案】：A

【解析】：

在現(xiàn)代金融學中，無套利均衡方法最早體現(xiàn)在莫迪格里亞尼和米勒研究資本結(jié)

構(gòu)和企業(yè)價值之間的關系的重要成果（MM定理）中。

24.使用基本分析和技術分析方法進行證券投資分析時應注意（）。

I.方法的適用范圍

II.方法的結(jié)合使用

III.方法的直觀性

IV.方法的復雜性

A.i、n

B.i、n、ni

c.i,Ikw

D.n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

證券分析師利用基本分析法與技術分析法進行證券投資分析時，應當注意每種

方法的適用范圍及兩種方法的結(jié)合使用?；痉治龇ǖ膬?yōu)點主要是能夠從經(jīng)濟

和金融層面揭示證券價格決定的基本因素及這些因素對價格的影響方式和影響

程度。缺點主要是對基本面數(shù)據(jù)的真實、完整性具有較強依賴，短期價格走勢

的預測能力較弱。技術分析法直接選取公開的市場數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對市

場走勢作出直觀的解釋。它缺乏牢固的經(jīng)濟金融理論基礎，對證券價格行為模

式的判斷有很大隨意性，受到學術界的批評。

25.關于證券期貨投資咨詢?nèi)藛T執(zhí)業(yè)行為，下列說法中，正確的有（）。

I.證券投資顧問必須加入一家有投資咨詢從業(yè)資格的機構(gòu)后方可執(zhí)業(yè)

H.任何人未取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格，不得從事證券投資顧問業(yè)務

III.獲得證券期貨投資咨詢從業(yè)資格并取得證券投資顧問執(zhí)業(yè)證書的人員，可

以自行執(zhí)業(yè)，自負盈虧

IV.證券期貨投資咨詢?nèi)藛T具有從事相關業(yè)務2年以上的經(jīng)歷才能申請執(zhí)業(yè)證

書

A.I>II

B.I、IV

C.IkIII

D.I,II,IV

【答案】：D

【解析】：

i、n兩項，根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第十二條，從事證

券、期貨投資咨詢業(yè)務的人員，必須取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格并加入

一家有從業(yè)資格的證券、期貨投資咨詢機構(gòu)后，方可從事證券、期貨投資咨詢

業(yè)務。任何人未取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的，或者取得證券、期貨投

資咨詢從業(yè)資格，但是未在證券、期貨投資咨詢機構(gòu)工作的，不得從事證券、

期貨投資咨詢業(yè)務。w項，第十三條規(guī)定，證券、期貨投資咨詢?nèi)藛T申請取得

證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格，必須具備的條件之一為：證券投資咨詢?nèi)藛T具

有從事證券業(yè)務兩年以上的經(jīng)歷，期貨投資咨詢?nèi)藛T具有從事期貨業(yè)務兩年以

上的經(jīng)歷。

26.從生命周期的角度著眼，屬于成熟期家庭特征的是（）。

I.收入增加而支出穩(wěn)定

II.與老年父母同住或僅夫妻兩人居住

III.無新增負債

IV.資產(chǎn)達到巔峰，要逐步降低投資風險

A.IILIV

B.I,IKIV

c.I、n

D.IkIV

【答案】：D

【解析】：

成熟期家庭的特征包括：①收支方面，收入以薪水為主，支出隨子女經(jīng)濟獨立

而減少；②儲蓄方面，收入處于巔峰階段，支出相對較低，是儲蓄增長的最佳

時期；③與老年父母同住或夫妻兩人居??；④資產(chǎn)達到巔峰，降低投資風險；

⑤房貸余額逐年減少，退休前結(jié)清所有大額負債。

27.基金業(yè)績的歸屬分析是一種動態(tài)的基金評價方法，將基金的總業(yè)績分配到基

金投資操作的各個環(huán)節(jié)中，定量評價基金經(jīng)理（）的能力。

I.風險防范

II.資產(chǎn)配置

III.證券選擇

IV.行業(yè)配置

A.H、IV

B.II

C.III.IV

D.II、IILIV

【答案】D

【解析】

基金管理者一般既需要在股票、債券等大類資產(chǎn)方面作出關于資產(chǎn)配置的方向

性決定，又需要在資產(chǎn)配置的基礎上進行細類資產(chǎn)的選擇，如進行行業(yè)的選擇

等，最后還必須進行具體證券的選擇，如個股的選擇等。研究業(yè)績貢獻的目的

就是把總的業(yè)績分解為一個一個的組成部分，以考察基金經(jīng)理在每一個部分的

選擇能力。

28.行業(yè)生命周期處于成熟期的行業(yè)表現(xiàn)出的特征有（）。

I.公司數(shù)量減少

II.產(chǎn)品價格穩(wěn)定

III.利潤高

IV.風險降低

A.【、H、III、IV

B.I、m

C.II、川、N

D.I、II、HI

【答案】：A

【解析】：

行業(yè)生命周期處于成熟期的行業(yè)的特征有：①企業(yè)地位顯赫、規(guī)?？涨?，產(chǎn)品

普及程度高，公司數(shù)量減少。②處于產(chǎn)業(yè)支柱地位，其生產(chǎn)產(chǎn)值、要素份額、

利稅份額在國民經(jīng)濟中占有較高比例，利潤高，風險降低。③行業(yè)市場需求接

近飽和，價格穩(wěn)定，生產(chǎn)能力也趨于飽和，出現(xiàn)買方市場。

29.道氏理論在實際應用中的局限性主要包括（）。

I.道氏理論不適用于大趨勢的判斷

II.應用道氏理論所得到的結(jié)論常常滯后于價格的變化

III.道氏理論本身存在不足

IV.進行行情判斷時，常會產(chǎn)生一些不明確的信號

A.IkIII

B.I、IV

C.IkIII,IV

D.I、III、IV

【答案】：C

【解析】

道氏理論從來就不是用來指出應該買賣哪只股票，而是在相關收盤價的基礎上

確定股票市場的主要趨勢，因此，道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但

對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的

判斷作用也不大。道氏理論的另一個不足是它的可操作性較差。道氏理論的結(jié)

論落后于價格變化，信號太遲；而且理論本身存在不足，使得一個很優(yōu)秀的道

氏理論分析師在進行行情判斷時，也會因得到一些不明確的信號而產(chǎn)生困惑。

30.各種資產(chǎn)配置策略中，對市場流動性的要求說法正確的是（）。

I.買入并持有策略對市場流動性的要求較小

n.恒定混合策略要求市場的流動性要適度

in.投資組合保險策略要求市場流動性要較小

IV.投資組合保險策略要求市場流動性要較高

A.I、II、III

B.I.II>IV

C.ILIII

D.IkIV

【答案】：B

【解析】：

買入并持有策略是指按確定的恰當?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個投資組合后，在

諸如3?5年的適當持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。一般而

言，采取買入并持有策略的投資者通常忽略市場的短期波動，而著眼于長期投

資。恒定混合策略在各類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)出現(xiàn)變化時，資產(chǎn)配置應當進行相應

調(diào)整，以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變。投資組合保險策略是在將一部分資金

投資于無風險資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價值的前提下，將其余資金投資于風

險資產(chǎn)，并隨著市場的變動調(diào)整風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的比例，同時不放棄資

產(chǎn)升值潛力的一種動態(tài)調(diào)整策略。三種策略對市場流動性的要求越來越高。

31.根據(jù)杜邦分析體系，在其他條件不變的前提下，下列做法中能提高公司的凈

資產(chǎn)收益率的有（）。

I,提高營業(yè)利潤率

II.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

III.增加股東權(quán)益

IV.增加負債總額

A.I、II、III、IV

B.I、IV

C.Ikin

D.I、II、IV

【答案】：D

【解析】：

杜邦分析法中的幾種主要的財務指標關系為：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率（凈

利潤/營業(yè)總收入）義資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營業(yè)總收入/總資產(chǎn)）X權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/

總權(quán)益資本）。HI項，增加股東權(quán)益會使權(quán)益乘數(shù)減小，凈資產(chǎn)收益率降低。

32.在漲跌停板制度下，下列關于量價分析基本判斷中正確的有（）。

I.漲停量小，將繼續(xù)上揚

H.跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越大、則反轉(zhuǎn)上升的可能

性越大

III.漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大

IV.封住漲停板的買盤數(shù)量越少，后續(xù)持續(xù)上漲的概率越大

A.I、n、in

B.in

c.［、I］、in、iv

D.i、IV

【答案】：A

【解析】：

在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為：①漲停量小，將繼續(xù)上揚；跌停量

小，將繼續(xù)下跌。②漲停中途被打開次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)

下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越

大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。③漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大；

跌停關門時間越早，次日跌勢可能越大。④封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住

跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。這個數(shù)量越大，繼續(xù)當前走勢的

概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。

33.下列有關保險規(guī)劃風險的說法，正確的有（）。

I.保險規(guī)劃的風險可能來自投?？蛻羲峁┑馁Y料不準確、不完全，或者來

自對保險產(chǎn)品的了解不夠充分

n.保險規(guī)劃的風險主要包括未充分保險的風險、過分保險的風險、不足額保

險的風險

III.過分保險的風險可能發(fā)生在財產(chǎn)保險和人身保險上

IV.投保的財產(chǎn)保險是不足額保險，結(jié)果造成損失發(fā)生時所獲得的保險金賠償

不足，這說明保險規(guī)劃存在未充分保險的風險

A.I、III

B.II、IV

C.II、III、N

D.I、HI、IV

【答案】：D

【解析】：

在進行保險規(guī)劃時，會面臨很多風險。這些風險可能來自投?？蛻羲峁┑馁Y

料不準確、不完全，或者是來自對保險產(chǎn)品的了解不夠充分。保險規(guī)劃風險體

現(xiàn)在以下幾個方面：①未充分保險的風險。這種風險既可能體現(xiàn)在對財產(chǎn)的保

險上，也可能出現(xiàn)在對人身的保險上。比如，對財產(chǎn)進行的保險是不足額保

險，結(jié)果造成損失發(fā)生時所獲得的保險金賠償不足，未能完全規(guī)避風險；或者

是在對人身進行保險時保險金額太小或保險期限太短，同樣有可能造成一旦保

險事故發(fā)生，不能獲得較為充分的補償。②過分保險的風險。這種風險可能發(fā)

生在財產(chǎn)保險和人身保險上。③不必要保險的風險。

34.下列選項中屬于壽險保障需求的估算方法的是（）。

I.倍數(shù)法則

II.生命價值法

III.遺屬需求法

IV.凈現(xiàn)值法

A.I、n、in

B.i、n

C.IlhN

D.n、m、iv

【答案】：A

【解析】：

壽險保障需求估算方法有三種：①倍數(shù)法則，是指以簡單的倍數(shù)關系估計壽險

保障的經(jīng)驗法則。②生命價值法，是以生命價值理論為基礎計算人的生命價值

的方法。③遺屬需求法，是從需求的角度考慮某個家庭成員不幸后會給家庭帶

來的現(xiàn)金缺口。

35.如果股票市場并不是有效市場，則基金管理人（）。

I.無法識別出錯誤定價的股票

II.有可能識別出錯誤定價的股票

III.有可能獲取超過市場平均水平的收益率

IV.有可能在獲得同等收益的情況下承擔較低的風險水平

A.II、IU、IV

B.I、IILIV

C.III

D.IILIV

【答案】A

【解析】

如果股票市場不是有效市場，股票的價格不能完全反映影響價格的信息，那么

市場中存在著錯誤定價的股票。基金管理人有可能通過對股票的分析和其良好

的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢，識別出錯誤定價的股票，通過買入價值低估的

股票、賣出價值高估的股票獲取超出市場平均水平的收益率，或者在獲得同等

收益的情況下承擔較低的風險水平。

36.業(yè)務留痕是證券公司各項業(yè)務的基本要求，其作用包括（）。

I.作為供客戶隨時查閱的資料

II.作為日后糾紛處理的證據(jù)

in.作為證券投資顧問業(yè)績考核的依據(jù)

IV.公司規(guī)范管理、檔案管理的要求

A.【、III,IV

B.I、H、III

c.n、m、iv

D.I、II、III、IV

【答案】：c

【解析】：

業(yè)務留痕是證券公司各項業(yè)務的基本要求，關于業(yè)務留痕的要點包括客戶資料

的保存、投資建議的保存。業(yè)務留痕的作用主要包括：①可作為投資顧問業(yè)績

考核的依據(jù)；②可作為日后糾紛處理的證據(jù)；③是公司規(guī)范管理、檔案管理的

要求。

37.下列可直接用于計算每股凈資產(chǎn)的財務數(shù)據(jù)包括（）。

I.普通股每股市價

II.普通股每股凈收益

III.普通股股數(shù)

IV.凈資產(chǎn)

A.HI、IV

B.II、III、IV

C.I、II、III、IV

D.【、n

【答案】：A

【解析】：

每股凈資產(chǎn)又稱賬面價值，指每股股票所含的實際資產(chǎn)價值，是支撐股票市場

價格的物質(zhì)基礎，也代表公司解散時股東可分得的權(quán)益，通常被認為是股票價

格下跌的底線。每股凈資產(chǎn)的數(shù)額越大，表明公司內(nèi)部積累越雄厚，抵御外來

因素影響的能力越強。每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)（即年末股東權(quán)益）與發(fā)行在

外的年末普通股總數(shù)的比值，其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在

外的年末普通股股數(shù)。

38.下列有關波浪理論的表述，正確的有（）。

I.波浪理論的全稱是艾略特波浪理論

II.波浪理論考慮的因素中，股價走勢所形成的形態(tài)最重要

III.波浪理論以周期為基礎

IV.波浪理論與道氏理論大部分吻合

A.I.IkIV

B.I、IV

C.I、II、III、IV

D.II、III、IV

【答案】：C

【解析】：

波浪理論的全稱為艾略特波浪理論，是一種技術分析理論。該理論以周期為基

礎，每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程

組成。理論的大部分與道氏理論吻合，不過艾略特不僅找到了股價移動的規(guī)

律，而且還找到了股價移動發(fā)生的時間和位置，這是波浪理論較之于道氏理論

更為優(yōu)越的地方。在波浪理論中，形態(tài)、比例和時間等三個方面是波浪理論首

先應考慮的，其中又以形態(tài)最為重要。

39.衍生工具通常包括（）。

I.遠期合約

II.期貨合約

III.期權(quán)合約

IV.互換合約

A.I、IlkIV

B.I、II

c.II、in、iv

D.i、n、m、iv

【答案】：D

【解析】：

常見的衍生工具包括遠期合同、期貨合同、互換合同和期權(quán)合同等。

40.