A股行業(yè)觀察：2023年A股市場(chǎng)回顧-經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交織

正文目錄一、 2023年A股市場(chǎng)回顧：濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交織 32023年海外環(huán)境對(duì)A股場(chǎng)形成一定壓制 3經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的織動(dòng)使得市場(chǎng)呈現(xiàn)多段情 42023市場(chǎng)風(fēng)格與行業(yè)表現(xiàn) 5二、 A股行業(yè)表現(xiàn)：煤炭行領(lǐng)漲 6三、 A股成交情況 8四、 A股市場(chǎng)風(fēng)格 9五、 風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖表1：中國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)更有利于A股市場(chǎng)表現(xiàn) 3圖表2：美債利率的上對(duì)A股表現(xiàn)形成壓制 3圖表3：人民幣匯率的動(dòng)對(duì)A股表現(xiàn)存在影響 4圖表4：經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)的交織變動(dòng)使得市呈多階段行情 5圖表5：2023年市場(chǎng)以盤風(fēng)格為主 5圖表6：2023年各指數(shù)跌情況 6圖表7：2023全年行業(yè)跌情況 6圖表8：本周煤炭領(lǐng)漲 7圖表9：本周煤炭較上明顯上漲 7圖表10：近一個(gè)月煤炭幅較高 7圖表本周指數(shù)換手與上一周相比有所升 8圖表12：本周成交額較一周有所提升 8圖表13：本周行業(yè)日均手率 9圖表14：本周行業(yè)日均交額 9圖表15：本周風(fēng)格偏中（單位：%） 10圖表16：本周風(fēng)格偏穩(wěn)（單位：%） 10一、 2023年A股市場(chǎng)回顧：經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交織2023A股市場(chǎng)形成一定壓制2023A10A102023年A圖表1：中國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)時(shí)更有利于A股市場(chǎng)表現(xiàn)花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù):中國(guó)-美國(guó) 萬(wàn)得全A1506,5001006,0005005,500(50)5,000(100)(150)4,500(200)4,000數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表2：美債利率的上行對(duì)A股表現(xiàn)形成壓制

萬(wàn)得全A 10年期美債收益率-10年期國(guó)債收益率

2.52.01.51.00.50.0(0.5)(1.0)(1.5)(2.0)(2.5)數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表3：人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)A股表現(xiàn)存在影響萬(wàn)得全A 中國(guó):中間價(jià):美元兌人民幣

數(shù)據(jù)來(lái)源：，經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交織變動(dòng)使得市場(chǎng)呈現(xiàn)多階段行情根據(jù)2023年內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的組合，可以將A股市場(chǎng)行情劃分為多個(gè)階段。-（A春節(jié)后-4（；（3）4月底4月-6PMI50+732均表明，當(dāng)前A圖表4：經(jīng)濟(jì)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交織變動(dòng)使得市場(chǎng)呈現(xiàn)多階段行情5,4005,4005,2005,0004,8004,600TMT4,4004,200強(qiáng)預(yù)期強(qiáng)現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)4,000TMT，低估值弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)金融地產(chǎn)低估值與高股息中特估來(lái)源：wind，2023市場(chǎng)風(fēng)格與行業(yè)表現(xiàn)2023TMT2023TMT（1）46TMT810TMT圖表5：2023年市場(chǎng)以小盤風(fēng)格為主中證100/萬(wàn)得全A 國(guó)證2000/萬(wàn)得全A4.00.020102011201220132014201520162017201820192020202120222023數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表6：2023年各指數(shù)漲跌情況TMT指數(shù) 中特估指數(shù) 消費(fèi) 金融地紅利 萬(wàn)得低估值風(fēng)格 先進(jìn)制造 周期1.31.21.11.00.90.80.7數(shù)據(jù)來(lái)源：，TMT圖表7：2023全年行業(yè)漲跌情況3020100(10)(20)(30)(40)電子汽車非銀行金融數(shù)據(jù)來(lái)源：，二、 A股行業(yè)表現(xiàn)：煤炭行業(yè)領(lǐng)漲A202315A5.63%1.99%1.32%0.79%6.31%、6.12%、5.59%、4.94%、4.80%。86420-2-4-6-886420-2-4-6-8圖表10：近一個(gè)月煤炭漲幅較高6420-2-4-6-10-12數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究所石油石化電力設(shè)備及新能源農(nóng)林牧漁建材輕工制造交通運(yùn)輸商貿(mào)零售非銀行消費(fèi)者服務(wù)

86486420-2-4-6-8-10-12數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究所房地產(chǎn)綜合綜合金融非有色金屬消計(jì)算機(jī)食電力設(shè)備及新…電子

煤炭圖表8：本周煤炭領(lǐng)漲數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究所圖表9：本周煤炭較上周明顯上漲圖表8：本周煤炭領(lǐng)漲數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究所圖表9：本周煤炭較上周明顯上漲石油石化綜合有色金屬綜合金融農(nóng)林牧漁非銀行策略定期報(bào)告策略定期報(bào)告電子本周漲幅較上周變動(dòng)誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明本周漲幅較上周變動(dòng)誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明三、 A股成交情況50圖表11：本周指數(shù)換手率與上一周相比有所回升本周日均換手率（） 前1周 前2周 前3周 前4周 前5周 前6周10萬(wàn)得全A 上證指數(shù) 深證成指 滬深300 創(chuàng)業(yè)板指 科創(chuàng)50數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表12：本周成交額較上一周有所提升本周日均成交額（億元） 前1周 前2周 前3周 前4周 前5周 前6周1000080006000400020000萬(wàn)得全A 上證指數(shù) 深證成指 滬深300 創(chuàng)業(yè)板指 科創(chuàng)50數(shù)據(jù)來(lái)源：，從行業(yè)角度來(lái)看，本周煤炭板塊成交情況出現(xiàn)明顯改善。從成交活躍度改善情況圖表13：本周行業(yè)日均換手率本周日換手（） 前1周 環(huán)比上（右）4 3 3 2 2 1 01 -10石油石化交通運(yùn)輸房地產(chǎn)國(guó)農(nóng)林牧漁數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表14：本周行業(yè)日均成交額本周日成交（億） 前1周 較前一變動(dòng)右軸）1000 1900 0800700 0600 05