乳制品行業(yè)專題報(bào)告：乳制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜解析

乳制品行業(yè)專題報(bào)告：乳制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜解析1乳品營(yíng)養(yǎng)價(jià)值高，消費(fèi)提振行業(yè)逐步回暖1.1乳制品可分為白奶、酸奶、奶酪以及其他乳制品四大類乳制品是指使用牛乳或羊乳及其加工制品為主要原料，在法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的條件下，加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料，加工制成的各種食品，也叫奶油制品。根據(jù)生產(chǎn)工藝不同，可將乳制品分為白奶、酸奶、奶酪以及其他乳制品四大類。其中白奶和酸奶屬于液態(tài)奶，是經(jīng)過凈化、均質(zhì)、殺菌等工藝處理后包裝銷售的液態(tài)乳制品，根據(jù)滅菌方式和保質(zhì)時(shí)間不同，又可分為常溫奶和低溫奶，是我國(guó)乳制品消費(fèi)的主要版圖；黃油和奶酪是干酪品類，是生牛乳經(jīng)過分離均質(zhì)和巴氏殺菌后發(fā)酵、凝乳制成的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值較高的乳制食品。1.2行業(yè)發(fā)展歷經(jīng)“貧瘠”、“革新”、“發(fā)展”、“提質(zhì)”、“興盛”以及“恢復(fù)”六階段相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)乳制品行業(yè)起步較晚，但受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及龐大的人口基數(shù)，乳制品行業(yè)快速發(fā)展，滲透率迅速提升，現(xiàn)已成為世界第二大乳制品市場(chǎng)?？偨Y(jié)乳制品行業(yè)發(fā)展歷程，可以分為“貧瘠”、“革新”、“發(fā)展”、“提質(zhì)”、“興盛”以及疫情以后逐漸“恢復(fù)”6個(gè)階段：第一階段：乳業(yè)貧瘠期（1949-1978年）。新中國(guó)成立初期，百?gòu)U待興，乳制品行業(yè)舉步維艱。當(dāng)時(shí)我國(guó)奶牛存欄量12萬(wàn)頭、奶山羊17萬(wàn)只，年產(chǎn)奶量分別為19.2萬(wàn)、1.7萬(wàn)噸；僅有4家小型乳品加工廠；人均奶類占有量0.4千克。在奶資源緊缺的背景下，國(guó)家執(zhí)行憑票定量、定點(diǎn)供應(yīng)，只有孕婦、嬰兒等特殊群體能獲取奶資源。第二階段：乳業(yè)革新期（1979-1996年）。改革開放打破計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制限制，推動(dòng)乳制品行業(yè)全面發(fā)展。上游養(yǎng)殖方面，國(guó)家加強(qiáng)奶牛選育，培育更優(yōu)良品種提高產(chǎn)量；乳制品加工方面，政府在各地興建乳企，引進(jìn)先進(jìn)滅菌乳生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。但當(dāng)時(shí)受技術(shù)限制，乳制品主要為奶粉及短距離運(yùn)輸、小范圍配送的巴氏低溫奶。第三階段：乳業(yè)發(fā)展期（1997-2007年），這階段是我國(guó)乳業(yè)發(fā)展的“黃金十年”。1997年開始，乳企開始大規(guī)模引進(jìn)國(guó)外UHT滅菌技術(shù)和利樂包裝，打破低溫運(yùn)輸條件的限制，使生產(chǎn)常溫奶成為現(xiàn)實(shí)。隨著常溫奶的出現(xiàn)，乳制品行業(yè)增長(zhǎng)空間被釋放，這一階段我國(guó)共5家乳企上市，乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。其中伊利和蒙牛優(yōu)勢(shì)突出，行業(yè)雙寡頭格局初現(xiàn)。第四階段：乳業(yè)提質(zhì)期（2008-2014年）。2008年三聚氰胺事件對(duì)我國(guó)乳制品行業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重打擊，消費(fèi)者對(duì)國(guó)內(nèi)乳制品失去信任，海外品牌進(jìn)駐中國(guó)搶占市場(chǎng)份額。這讓政府加大行業(yè)監(jiān)管力度，乳企提高乳制品質(zhì)量安全重視程度。第五階段：乳業(yè)興盛期（2015-2019年）。2015年以來，我國(guó)乳制品行業(yè)從增量階段轉(zhuǎn)變?yōu)槿a(chǎn)業(yè)鏈整合階段，乳企紛紛拓展品類并加快國(guó)際化進(jìn)程，行業(yè)逐漸興盛。2019年伊利和蒙牛躋身當(dāng)年“全球乳業(yè)20強(qiáng)排行榜”前十。但2019年年底疫情爆發(fā)對(duì)乳制品行業(yè)造成一定沖擊，產(chǎn)量和銷售量都有所下滑。第六階段：乳業(yè)恢復(fù)期（2019年至今）。隨著疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，乳制品行業(yè)也逐漸好轉(zhuǎn)，是恢復(fù)最快的行業(yè)之一。其中低溫奶增速領(lǐng)先，區(qū)域乳企增長(zhǎng)有望提速。同時(shí)，消費(fèi)者由“喝奶”轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺阅獭?，奶酪成為乳制品行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，涵蓋奶源供應(yīng)、乳制品加工以及終端銷售等環(huán)節(jié)乳制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)。上游為奶源供應(yīng)，包括牧草種植、飼料加工、奶牛養(yǎng)殖、原奶生產(chǎn)等；中游為乳制品加工，將上游收購(gòu)來的原奶經(jīng)過各種工業(yè)加工為白奶、酸奶、奶酪、奶粉等各類乳制品；下游為品牌門店、商場(chǎng)超市、便利店等各類銷售渠道，將乳制品出售給B端消費(fèi)者用于制作風(fēng)味咖啡、奶茶，或者出售給C端消費(fèi)者滿足日常補(bǔ)充蛋白質(zhì)等需求。2.1上游：發(fā)展規(guī)模養(yǎng)殖、打造優(yōu)質(zhì)奶源基地，是奶業(yè)發(fā)展的基石2.1.1政策端支持奶業(yè)振興，養(yǎng)殖規(guī)?；教嵘?，奶產(chǎn)量增加我國(guó)成為世界第二大乳制品市場(chǎng)，離不開國(guó)家政策端支持。2008年三聚氰胺事件后國(guó)務(wù)院頒布《乳品質(zhì)量安全監(jiān)督管理?xiàng)l例》，是行業(yè)第一部法規(guī)，保障行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。“十二五”期間，《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，加快乳制品工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極引導(dǎo)企業(yè)通過跨地區(qū)兼并、重組，淘汰落后生產(chǎn)能力，培育技術(shù)先進(jìn)、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)，加快淘汰規(guī)模小、技術(shù)落后的乳制品加工產(chǎn)能?！笆濉逼陂g，《全國(guó)奶業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》首次明確奶業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略定位，確定奶業(yè)發(fā)展主要任務(wù)，促進(jìn)奶業(yè)全面振興?！笆奈濉逼陂g，《“十四五”奶業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升行動(dòng)方案》鼓勵(lì)乳企全產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)；用好“本土”優(yōu)勢(shì)，打好“品質(zhì)”、“新鮮”牌，積極布局奶酪等其他乳制品細(xì)分品類；加強(qiáng)消費(fèi)宣傳引導(dǎo)，從而在2025年實(shí)現(xiàn)全國(guó)奶類產(chǎn)量達(dá)到4100萬(wàn)噸左右，百頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比重達(dá)到75%左右。規(guī)?；B(yǎng)殖占比不斷增加，產(chǎn)業(yè)綜合素質(zhì)明顯提升。根據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)奶牛存欄百頭以上規(guī)模化養(yǎng)殖比例高達(dá)72%，較2021年上升2個(gè)百分點(diǎn)。伴隨著養(yǎng)殖規(guī)?；侍嵘?，產(chǎn)業(yè)素質(zhì)也大幅提升，目前行業(yè)全混合日糧（TMR）技術(shù)牧場(chǎng)使用率達(dá)到95%；規(guī)?；瘮D奶率達(dá)到100%。奶牛存欄量逐漸回升，同時(shí)奶牛單產(chǎn)提升，使原奶產(chǎn)量穩(wěn)步提升。2008年三聚氰胺事件后，政府為了更好的控制奶源質(zhì)量，降低養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量，導(dǎo)致奶牛養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)低迷。疊加2018年國(guó)家整治環(huán)保問題，部分奶牛養(yǎng)殖牧場(chǎng)關(guān)停影響，我國(guó)奶牛存欄量持續(xù)下降。但近幾年隨著規(guī)?；翀?chǎng)的增加，奶牛品種更為優(yōu)良以及奶牛養(yǎng)殖環(huán)境和技術(shù)的改善，奶牛存欄量保持穩(wěn)步提升。2021年全國(guó)奶牛存欄量為1094.1萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)4.85%。同時(shí)隨著牧場(chǎng)規(guī)?；?、專業(yè)化以及機(jī)械化水平提升，奶牛單產(chǎn)逐年提升，2022年奶牛單產(chǎn)9.2噸，規(guī)模牧場(chǎng)奶牛單產(chǎn)超過歐盟平均水平。所以原奶產(chǎn)量逐漸增加，2022年中國(guó)原奶產(chǎn)量達(dá)3932萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.77%。2.1.2原奶供應(yīng)階段性過剩，奶源分布“北多南少”受奶牛的生物習(xí)性以及地區(qū)氣候影響，我國(guó)奶源分布不均。內(nèi)蒙古、新疆、東北、河北奶源帶被稱為我國(guó)“四大黃金奶源帶”，資源稟賦優(yōu)異，故我國(guó)奶源主要分布在這些地區(qū)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)原奶產(chǎn)量前十的省份合計(jì)占比為82.63%，總體呈“北多南少”分布特征。乳制品消費(fèi)疲軟，原奶產(chǎn)能階段性過剩。我國(guó)原奶供應(yīng)一部分需要通過進(jìn)口大包粉滿足，進(jìn)口大包粉是將海外新鮮生鮮乳通過精深加工的方式制成工業(yè)奶粉，一般1噸大包粉可制成8噸生鮮乳。疫情之前，隨著我國(guó)居民人均收入水平的提升，對(duì)乳制品的需求也逐漸增加，我國(guó)原奶供不應(yīng)求，進(jìn)口大包粉數(shù)量呈上升趨勢(shì)，2016-2019年CAGR為18.9%；且進(jìn)口大包粉制成生鮮乳數(shù)量占我國(guó)原奶供應(yīng)量比例也總體呈上升趨勢(shì)，由2016年占比13.6%提升至2019年占比20.2%。在樂觀預(yù)期下，頭部乳企紛紛布局上游牧場(chǎng)，原奶產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。2022年原奶產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.77%至3932萬(wàn)噸，但消費(fèi)層面乳制品需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，2022年液態(tài)奶消費(fèi)出現(xiàn)8年來首次下降，降幅達(dá)到8%左右，使得原奶過剩約340萬(wàn)噸。在此背景下，布局上游牧場(chǎng)的頭部乳企原奶生產(chǎn)量超過需求量，不得不將原奶進(jìn)行噴粉保存，即將液體原奶經(jīng)過滅菌、噴霧干燥等處理成奶粉的狀態(tài)，能夠延長(zhǎng)保質(zhì)期。2023年2月國(guó)內(nèi)乳企平均每天過剩噴粉儲(chǔ)藏的原奶高達(dá)1.08萬(wàn)噸，占收奶量的17%；同時(shí)進(jìn)口乳制品數(shù)量大幅下降，2023年1-6月我國(guó)進(jìn)口乳制品數(shù)量為155.36萬(wàn)噸，同比減少12.9%，其中進(jìn)口大包粉數(shù)量為48.56萬(wàn)噸，同比減少28.2%。2.1.3飼料成本維持高位，原奶價(jià)格下跌，擠壓上游行業(yè)利潤(rùn)飼料成本是奶牛養(yǎng)殖最主要成本，其價(jià)格維持高位。2021年每頭奶牛所需服務(wù)與物質(zhì)費(fèi)用中飼料費(fèi)占比77.34%，其中精飼料占比55.50%，青粗飼料占比21.84%。精飼料又以玉米和豆粕為主，所以玉米和豆粕的價(jià)格變化對(duì)奶牛養(yǎng)殖成本有很大影響。近年來，玉米價(jià)格一直呈上升趨勢(shì)，豆粕價(jià)格自2022年11月起有所回落，但仍然處于高位，平均價(jià)在4元/公斤之上。原奶價(jià)格下行，飼料成本維持高位，使上游牧場(chǎng)盈利承壓。原奶價(jià)格自2021年8月至今持續(xù)下降，累計(jì)降幅14.38%。原奶價(jià)格下行一方面是需求因素，近兩年來中國(guó)乳制品消費(fèi)需求放緩，酸奶、含乳飲料等部分品類銷售甚至出現(xiàn)下降；另一方面是供給因素，由于近兩年國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，原奶產(chǎn)能出現(xiàn)階段性過剩，此外進(jìn)口奶源對(duì)國(guó)內(nèi)原奶也存在擠占效應(yīng)。原奶價(jià)格持續(xù)下行，已經(jīng)低于上游牧場(chǎng)生產(chǎn)原奶的盈虧成本線，再疊加成本端飼料價(jià)格維持高位，上游牧場(chǎng)持續(xù)虧損。而對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中游乳制品加工企業(yè)而言，原奶價(jià)格下行是利好消息，使乳企毛利率有所提升。但對(duì)于頭部乳企而言，其奶源多來自于自身上游收購(gòu)牧場(chǎng)，原奶收購(gòu)量超過需求量，噴粉保存導(dǎo)致?lián)p失較大，從而原材料價(jià)格下行紅利有所抵消。隨著下半年中秋、國(guó)慶雙節(jié)到來以及國(guó)家擴(kuò)消費(fèi)政策提振，乳制品消費(fèi)需求有望上升，原奶供過于求現(xiàn)象得以緩解，預(yù)計(jì)原奶價(jià)格降幅將逐步收窄，頭部乳企噴粉量也將減少。2.2中游：全產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)，奶業(yè)振興的關(guān)鍵環(huán)節(jié)2.2.1乳制品產(chǎn)量逐漸提升，產(chǎn)成品以液態(tài)奶為主乳制品產(chǎn)量逐漸提升，液態(tài)奶占比超90%。經(jīng)過多年的發(fā)展，我國(guó)奶業(yè)面貌煥然一新。高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的奶源基地、世界一流的加工企業(yè)，再配套齊全的產(chǎn)業(yè)體系，乳制品行業(yè)產(chǎn)能再創(chuàng)新高。2017-2018年我國(guó)乳制品產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)，2018年以后逐漸回升。2022年中國(guó)乳制品產(chǎn)量3117.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8%；2023年上半年中國(guó)乳制品產(chǎn)量為1512.1萬(wàn)噸，同比基本持平。根據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)的分類，乳制品加工后的產(chǎn)成品可分為液態(tài)奶和干乳制品，以液態(tài)奶為主。2016-2021年液態(tài)奶占比均超過90%，并總體呈上升趨勢(shì)。2018年后液態(tài)奶產(chǎn)量呈上升趨勢(shì)，干乳制品產(chǎn)量保持平穩(wěn)。液態(tài)奶是由生牛乳經(jīng)有效的加熱殺菌方法處理后，分裝出售的飲用牛乳，可分為白奶、酸奶、調(diào)制乳、含乳飲料等四類，其中白奶是液態(tài)奶中的“主力部隊(duì)”。自2018年后，液態(tài)奶產(chǎn)量逐漸上升，2021年其產(chǎn)量為2842.98萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.37%；干乳制品產(chǎn)量保持平穩(wěn)，產(chǎn)量在185萬(wàn)噸上下浮動(dòng)，2021年其產(chǎn)量為188.68萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.27%。干乳制品以奶粉為主，奶酪將成重要突破口。干乳制品包括奶粉、乳清、奶油、奶酪和煉乳、冰淇淋、奶片等產(chǎn)品，隨著消費(fèi)者從“喝奶”向“吃奶”的轉(zhuǎn)變，干乳制品逐漸成為國(guó)民日常食品消費(fèi)中不可或缺的重要組成部分。其中奶粉占比超50%，產(chǎn)量呈下滑趨勢(shì)。2021年奶粉產(chǎn)量為97.94萬(wàn)噸，同比減少3.25%，其占比為5