海外行業(yè)加密貨幣交易所行業(yè)全景掃描與成長(zhǎng)性分析

目錄Coinbase：海外加密貨幣交易所主導(dǎo)者 3發(fā)展歷史：美國(guó)第一家合法持牌、上市的加密交易所 3主營(yíng)業(yè)務(wù)：圍繞加密貨幣市場(chǎng)的綜合金融服務(wù)提供商 6財(cái)務(wù)現(xiàn)狀：營(yíng)收利潤(rùn)逐步修復(fù)，三費(fèi)匹配調(diào)整 9加密貨幣市場(chǎng)初具規(guī)模，仍存在潛在成長(zhǎng)空間 11加密資產(chǎn)規(guī)模加速成長(zhǎng)，已初具規(guī)模 11中心化交易所仍居主導(dǎo)，去中心化交易所迅速成長(zhǎng) 12美國(guó)SEC批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF，11家機(jī)構(gòu)可發(fā)行 15加密資產(chǎn)價(jià)格受美聯(lián)儲(chǔ)利率影響顯著 16風(fēng)險(xiǎn)提示 18插圖目錄 19表格目錄 19Coinbase：海外加密貨幣交易所主導(dǎo)者Coinbase2012年4月13日，Coinbase在美國(guó)納斯達(dá)克交易所上市（Gloa-ON.US，成為美國(guó)首家上市的加密貨幣領(lǐng)域的公司。截至2023年6月30日，Coinbase官網(wǎng)所列示的公司亮點(diǎn)包括，其季度加密資產(chǎn)交9201280100公司職工數(shù)量超過(guò)3400人。圖1：Coinbase公司Highlights 資料來(lái)源：Coinbase官網(wǎng)，CoinbaseBrianArmstrong2010本聰（SatoshiNakamoto）為作者發(fā)表的比特幣白皮書(shū)。2011年，BrianArmstrong加入Airbnb擔(dān)任軟件工程師，接觸了當(dāng)時(shí)運(yùn)營(yíng)Airbnb190個(gè)國(guó)家Coinbase2012，BrianArmstrongCoinbaseYCombinator獲得約金融服務(wù)局的BitLicense牌照，公司估值達(dá)到16億美元；2018年Coinbase推出首支指數(shù)基金，進(jìn)軍資產(chǎn)管理行業(yè)，并推出了數(shù)字貨幣錢(qián)包產(chǎn)品CoinbaseWallet23SEC批準(zhǔn)其在美國(guó)的加密貨幣交易及錢(qián)包業(yè)務(wù)；2021Coinbase2878502022Coinbase（美國(guó)國(guó)家橄欖球聯(lián)盟冠軍總決賽2000圖2：Coinbase發(fā)展歷程 資料來(lái)源：天眼查，財(cái)新網(wǎng)，36Kr等，CoinaeDPO上市在內(nèi)共完成95.4投資方可見(jiàn)下表。表1：Coinbase融資歷史融資輪次 融資時(shí)間 融資金額 投資機(jī)構(gòu)融資輪次 融資時(shí)間 融資金額 投資機(jī)構(gòu)DPO上市 2021-04 287.13億美元 公開(kāi)發(fā)行戰(zhàn)略融資 2018-12 2130萬(wàn)美元 未披露老虎環(huán)球基金,YCombinator,WellingtonManagement,AndreessenHorowitz,PolychainE輪 2018-10 3億美元D輪 2017-08 1億美元

Capital,GIC新加坡政府投資公司InstitutionalVenturePartners,DraperAssociates,Section32,BatteryVentures,SparkCapital戰(zhàn)略融資 2016-07 1050萬(wàn)美元 BankOf-MitsubishiUFJ,MitsubishiCapital,SozoPropelVenturePartners,USAA,AndreessenHorowitz,UnionSquareVentures,RibbitC輪 2015-01 7500萬(wàn)美元B輪 2013-12 2500萬(wàn)美元A輪 2013-05 611萬(wàn)美元

Capital,NewYorkStockExchange,BBVAVentures,DFJGrowth,BlockchainCapital,ValorCapitalGroup,Vayner/RSE,FueledRibbitCapital,UnionSquareVentures,AndreessenHorowitz,AnthonySaleh,QueensBridgeJonathanGolden,FundersClub,InterplayVentures,SVAngel,RedSwanVentures,UnionSquareVentures,RibbitCapital,BobbyGoodlatte,DigitalCurrencyGroup天使輪 2012-09 60萬(wàn)美元 GarryTan,FundersClub,GregKidd,YCombinator,AlexisOhanian,IDG資料來(lái)源：天眼查，Coinbase可大致分為交易服務(wù)業(yè)務(wù)及訂閱服務(wù)業(yè)務(wù)兩類(lèi)。下圖展示了Coinbase從成立至納斯達(dá)克上市時(shí)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展路徑。圖3：Coinbase業(yè)務(wù)擴(kuò)展路徑 資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，作為一家加密貨幣交易所，Coinbase的關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)包括認(rèn)證用戶(hù)數(shù)、每月交易用戶(hù)數(shù)、平臺(tái)上資產(chǎn)規(guī)模、交易量等。這些關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)的定義可見(jiàn)下表。表2：Coinbase關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)定義指標(biāo) 含義指標(biāo) 含義認(rèn)證戶(hù)Users 在Coinbase臺(tái)上冊(cè)帳并認(rèn)其電郵件址或話號(hào)，已在Coinbase平臺(tái)的每月交易用戶(hù)MonthlyUsers(MTU)

在計(jì)量之日的過(guò)去連續(xù)28天內(nèi)至少一次主動(dòng)或被動(dòng)地在平臺(tái)上進(jìn)行一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品交易的零售用戶(hù)。其中主動(dòng)交易包括購(gòu)買(mǎi)或出售及加密資產(chǎn)，以及在Coinbase卡上進(jìn)行支出等；被動(dòng)交易包括儲(chǔ)蓄獎(jiǎng)勵(lì)等。每季度末的MTU數(shù)據(jù)是每個(gè)季度每月MTU的平均值。平臺(tái)上產(chǎn)模AssetsonPlatform 在Coinbase臺(tái)的字錢(qián)中有或管的法貨幣加密產(chǎn)總美元值（括托管服務(wù)交易量在計(jì)量間內(nèi)賣(mài)雙通過(guò)Coinbase平完成易的美元值額。資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，認(rèn)證用戶(hù)數(shù)以及每月交易用戶(hù)數(shù)相較其他業(yè)務(wù)指標(biāo)對(duì)加密資產(chǎn)價(jià)格的敏感性更低，相對(duì)而言更能反應(yīng)公司的實(shí)際業(yè)務(wù)成長(zhǎng)情況。自2018年至2022年，Coinbase1.1年平均增長(zhǎng)率為43%；各年每月交易用戶(hù)數(shù)MTU的取值為年內(nèi)12個(gè)月每月的MTU14088058%。認(rèn)證用戶(hù)數(shù)以及每月交易用戶(hù)數(shù)在加密貨幣的下行周期內(nèi)依舊能夠持續(xù)保持Coinbase圖4：2018-2022認(rèn)證用戶(hù)數(shù)（百萬(wàn)）及增速 圖5：2018-2022每月交易用戶(hù)數(shù)（百萬(wàn)）及增速資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，歷年財(cái)報(bào)， 資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，歷年財(cái)報(bào)，Coinbase20212020766%202250%。圖6：2018-2022平臺(tái)上資產(chǎn)規(guī)（十億美元及增速圖7：2018-2022交易量（十億美元）及增速 資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，歷年財(cái)報(bào)， 資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，歷年財(cái)報(bào)，CoinbaseCoinbaseCoinbaseCoinbase20201231Coinbase在100多個(gè)國(guó)家擁有約4300萬(wàn)零售用戶(hù)、7000家機(jī)構(gòu)客戶(hù)以及11.5萬(wàn)個(gè)生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴。Coinbase圖8：Coinbase面向客戶(hù)類(lèi)型及相應(yīng)服務(wù)資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，從營(yíng)收占比來(lái)看，Coinbase其中零售客戶(hù)又占交易傭金收入的絕大部分。2022年加密資產(chǎn)交易傭金收入占Coinbase比5.1%。除交易傭金收入外，Coinbase的另一營(yíng)收來(lái)源為訂閱及服務(wù)收入，其202224.8%。表3：Coinbase2019-2022年?duì)I業(yè)收入情況（千美元）項(xiàng)目/年度2019202020212022交易傭金收入463,0051,096,1746,837,2662,356,244零售客戶(hù)432,9191,040,2466,490,9922,236,900機(jī)構(gòu)客戶(hù)30,08655,928346,274119,344訂閱及服務(wù)收入19,94444,993517,487792,571其他收入50,786136,314484,69145,393總營(yíng)業(yè)收入533,7351,277,4817,839,4443,194,208資料來(lái)源：Coinbase各年年報(bào)，2019-202220194%提升至2022年的25%；同時(shí)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的交易傭金占總營(yíng)收的比例基本維持不變，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性較高。圖9：Coinbase主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比 資料來(lái)源：Coinbase各年年報(bào)，Coinbase面向零售用戶(hù)的核心產(chǎn)品包括交易平臺(tái)CoinbaseApp以及加密貨幣錢(qián)包Web3Wallet、CoinbaseWallet；面向機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供機(jī)構(gòu)級(jí)的機(jī)密資Coinbase作為Coinbase最核心的產(chǎn)品，CoinbaseApp幫助零售客戶(hù)統(tǒng)一管理加密90App密資產(chǎn)收益的服務(wù)，包括通過(guò)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)（tacgewad、Di收益和某些CoinbaseAppCoinbase圖10：Coinbase支持的加密貨幣種類(lèi) 資料來(lái)源：Coinbase招股說(shuō)明書(shū)，CoinbaseAppCoinbaseOneCoinbaseWalletWeb3Wallet加密資產(chǎn)和NFT，并與其他分布式應(yīng)用進(jìn)行交互和交易結(jié)算。收費(fèi)方式為收取法DappCoinbase表4：Coinbase核心產(chǎn)品、面向客戶(hù)、核心功能及收費(fèi)方式匯總核心產(chǎn)品 面向客戶(hù) 核心功能及收費(fèi)方式核心產(chǎn)品 面向客戶(hù) 核心功能及收費(fèi)方式CoinbaseApp 零售用戶(hù)Web3Wallet 零售用戶(hù)Coinbase零售用戶(hù)CoinbasePrime 機(jī)構(gòu)客戶(hù)

CoinbaseAppWeb3WalletCoinbaseApp或收取每月的CoinbaseOneCoinbaseApp中添加Web3Walletweb3Wallet詞，并且可以訪問(wèn)web3CoinbasePrime為一個(gè)機(jī)構(gòu)級(jí)加密資產(chǎn)托管平臺(tái)，提供高度安全的解決方案。機(jī)構(gòu)客戶(hù)可在平臺(tái)上進(jìn)行交易、存儲(chǔ)、轉(zhuǎn)移、融資等操作。收費(fèi)方式包括兩類(lèi)，一是根據(jù)客戶(hù)在平臺(tái)上保管的總資產(chǎn)收費(fèi)，二是基于交易數(shù)量確定費(fèi)率，并對(duì)每筆匹配的交易收取交易費(fèi)。Markets 機(jī)構(gòu)客戶(hù) 加密貨交易，提現(xiàn)貨易場(chǎng)和衍品交市場(chǎng)。CoinbaseCloud、CoinbasePay等開(kāi)發(fā)套件

開(kāi)發(fā)者及生態(tài)合作伙伴

CoinbaseCloudAPICoinbaseCommerce資料來(lái)源：Coinbase2022年報(bào)，Coinbase20192023Q320212020514%，歸母1024%。202259%，歸母凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，跌幅172%2023圖11：Coinbase2019-2023Q3收入及增速 圖12：Coinbase2019-2023Q3歸母凈利潤(rùn)及增速資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，CoinbaseCoinbaseCoinbase2021年內(nèi)持續(xù)走強(qiáng)，促使Coinbase在2021年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。20225LUNA11FTX，Coinbase2022圖13：比特幣價(jià)格走勢(shì)圖 資料來(lái)源：TradingView，公司毛利率和凈利率近年波動(dòng)較大。2019-20212021年達(dá)到最高值（毛利率39%，凈利率46%2022-80202310%5%以?xún)?nèi)。公司三費(fèi)變化基本與總營(yíng)收變化保持一致。具體而言，2019-20212022年迎來(lái)大幅增長(zhǎng)，后于20232019202220232023年Q34635%10%。圖14：Coinbase2019-2023Q3毛利率和凈利率變化圖15：Coinbase2019-2023Q3三費(fèi)及三費(fèi)費(fèi)率情況資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，加密貨幣市場(chǎng)初具規(guī)模，仍存在潛在成長(zhǎng)空間CoinGecko20241101.78萬(wàn)億美金。CoinGecko對(duì)于加密貨幣總資產(chǎn)規(guī)模12,127967圖16：全球加密貨幣市值總和資料來(lái)源：CoinGecko，110總資產(chǎn)規(guī)模的50.6%，之后依次是以太幣ETH（15.8%、幣安幣NB（2.6%O（2.4%XR（1.7%以及艾達(dá)幣（1%1%6%，USDT作為加密資產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)者，在資產(chǎn)201780%2017-20212017中高度聚集的情況發(fā)生改變；第三階段為2021年至今，市值占比穩(wěn)定在40-50%之間。ETH穩(wěn)定地成為第二大加密貨幣資產(chǎn)，其市值占比自2018年后穩(wěn)定在10-20%之間；其他的加密資產(chǎn)隨著技術(shù)的逐步發(fā)展呈現(xiàn)出不斷新舊更替的情況。圖17：2013-至今加密貨幣市值占比分布資料來(lái)源：CoinGecko，（注：數(shù)據(jù)截止至2024-1-10）（上市的20182019-202120222017-202250%2020302%，2021203%。從總市值體量10%。表5：2017-2022美國(guó)主要股票交易所股票總市值，及加密貨幣總市值（單位：百萬(wàn)美元）年份201720182019202020212022納斯達(dá)克10,039,3369,756,83613,002,04819,060,37224,557,07416,237,594增速-3%33%47%29%-34%紐交所22,081,36720,679,47721,083,67922,509,48923,991,46424,060,385增速-6%2%7%7%0%加密貨幣639,914128,005192,328773,5922,347,239828,015增速-80%50%302%203%-65%資料來(lái)源：世界交易所聯(lián)合會(huì)，CEX（CentralizedExchange）以及去中DEX（Decentralizedexchange）本質(zhì)上，CEXCEXCEXFTX表6：CEX及DEX對(duì)比CEXCEXDEX資產(chǎn)控權(quán) CEX對(duì)戶(hù)資有絕掌控權(quán) 用戶(hù)的金完由自保管資金安性 用戶(hù)的金在CEX的錢(qián)中龐大的金量很易吸黑客擊交易清算 鏈下進(jìn)，交費(fèi)由CEX確；CEX

用戶(hù)的資金存在自己的錢(qián)包中，DEX只負(fù)責(zé)交易流動(dòng)鏈上進(jìn)行，透明可追溯；交易費(fèi)用波動(dòng)，擁擠時(shí)費(fèi)用高且慢監(jiān)管 需要監(jiān)管 無(wú)需監(jiān)管代表公司 幣安、CoinbaseOKX Uniswap、Sushiswap、Curve資料來(lái)源：RockFlow，加密市場(chǎng)信息服務(wù)商CoinMarketCap及CoinGeckoCoinMarketCap圖18：CoinMarketCap加密貨幣交易所評(píng)分排名前五位資料來(lái)源：CoinMarketCap，（注：數(shù)據(jù)截止至2024-1-10）CoinGeckoScore圖19：CoinGecko加密貨幣交易所信用評(píng)分排名前五位資料來(lái)源：CoinGecko，（注：數(shù)據(jù)截止至2024-1-10）CoinMarketCap及CoinGecko排名的前五位中，重合的交易所包括幣安Binance、Coinbase以及OKX三家，均為中心化交易所。去中心化交易所中，按照24小時(shí)交易量進(jìn)行排名（2024-1-10，前5位的OpenOcean圖20：CoinGecko去中心化交易所24小時(shí)交易量排名前五位 資料來(lái)源：CoinGecko，（注：數(shù)據(jù)截止至2024-1-10）CoinGecko數(shù)據(jù)，CoinGecko追蹤了61911018224129714%此處選取幣安以及Coinbase7表7：幣安Binance及Coinbase各方位比較幣安Coinbase用戶(hù)規(guī)模據(jù)官方披露，2022年注冊(cè)用戶(hù)數(shù)為1.28億據(jù)2022年財(cái)報(bào)，認(rèn)證用戶(hù)數(shù)達(dá)1.1億交易量規(guī)模據(jù)官方披露，其2022年現(xiàn)貨交易量為3000億美元據(jù)2022年財(cái)報(bào)，該年內(nèi)平臺(tái)上現(xiàn)貨交易規(guī)模為8300億美元平臺(tái)特色重點(diǎn)關(guān)注altcoins市場(chǎng)；提供稅務(wù)聲明、身份驗(yàn)證功能，以及教育教學(xué)資源；支持NFT的接入；較為低廉的交易費(fèi)用；此外，幣安吸引新的項(xiàng)目參與，建立了豐富的幣安生態(tài)。為入門(mén)用戶(hù)和專(zhuān)業(yè)人士提供了不同的用戶(hù)界面及產(chǎn)品功能；提供大量教學(xué)資源；匯款便利性較高等。穩(wěn)定幣對(duì)交易費(fèi)率為0.00%或0.01%，法幣與加密貨幣間的兌交易費(fèi)率為0.1%起，根據(jù)30天內(nèi)BTC的交易量和BNB持有量換每筆交易費(fèi)為1.49%；存款費(fèi)用根據(jù)使用的支付方式而有所變化，Maker費(fèi)用為0.02-0.1%。Taker費(fèi)用為0.04-0.1%；SWIFT交易費(fèi)用 通過(guò)銀賬戶(hù)存款美國(guó)外免費(fèi)而國(guó)的匯每收而美國(guó)電匯固定收費(fèi)10美元，SEPA收費(fèi)0.15歐元，借記卡費(fèi)15美元。借記卡和信用卡交易的費(fèi)率為3.5%，最低收費(fèi)為10存款費(fèi)率為每筆費(fèi)率3.99％。提款費(fèi)用為SWIFT和英國(guó)銀行美元。提款1英鎊，SEPA提款015歐元，其余的提款方式免費(fèi)。出入金方式

（EASIFT）銀行卡（saMasaP2P快捷支付等方式

Haappey和GooglePay等多種方式幣種數(shù)量 支持全超過(guò)600種加貨幣但美版本制約60種 支持?jǐn)?shù)種不的加貨幣選范圍比多數(shù)易平廣上幣規(guī)則 據(jù)官網(wǎng)填寫(xiě)線申表是在幣申請(qǐng)上的唯途徑。上市門(mén)是申者至擁有款行產(chǎn)品用戶(hù)納度鍵，因此申請(qǐng)表中可體現(xiàn)用戶(hù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，幫助完成篩選；幣安

2022年10月21日Coinbase發(fā)布《資產(chǎn)上市優(yōu)先流程和標(biāo)準(zhǔn)》以提高上幣流程的透明度。據(jù)介紹，Coinbase的數(shù)字資產(chǎn)上市小組（DALG）投票決定BNBBSCBSCBNB/BUSD或者BNB/BUSD；在資料來(lái)源：幣安官網(wǎng)，Coinbase官網(wǎng)，Insidebitcoins，

哪些資產(chǎn)可以在交易所上市，并通過(guò)嚴(yán)格的審查流程來(lái)評(píng)估資產(chǎn)是否符合法律、合規(guī)性和技術(shù)安全標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)一些定量和定性的信息進(jìn)行額外的評(píng)估，如社交媒體情緒和行為、關(guān)鍵項(xiàng)目貢獻(xiàn)者的過(guò)往經(jīng)歷以及代幣的分配方式等。上市資產(chǎn)會(huì)受到持續(xù)監(jiān)控，以確保繼續(xù)遵守該上市標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)SEC批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF，11加密貨幣價(jià)格的影響因素頗多，站在今天的時(shí)點(diǎn)上，比特幣現(xiàn)貨ETF相關(guān)進(jìn)展成為市場(chǎng)逐漸火熱的關(guān)鍵因素。加密貨幣ETF可以讓投資者無(wú)需直接購(gòu)買(mǎi)及保2024110（SEC）宣布批準(zhǔn)通過(guò)比特幣現(xiàn)貨ETFSEC11（ETF）GrayscaleBitwiseHashdexiSharesValkyrieArk21Shares、InvescoGalaxy、VanEck、、Fidelity、Franklin。據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)LSEG數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)比特幣現(xiàn)貨ETF上市首日的交4621IBTT106.8ETF811ETF為紐約交易所，CBOE為芝加哥期權(quán)交易所，Nasdaq為納斯達(dá)克交易所。表8：美國(guó)首批獲準(zhǔn)的比特幣現(xiàn)貨ETF基金基金名稱(chēng)基金代碼交易費(fèi)率上市交易所托管方BitwiseBitcoinETPTrustBITB0.0%（0.20%）NYSECoinbaseARK21SharesBitcoinETFARKB0.0%（0.21%）CBOECoinbaseFidelityWiseOriginBitcoinTrustFBTC0.0%（0.25%）CBOEFidelityWisdomtreeBitcoinTrustBTCW0.0%（0.30%）CBOECoinbaseInvescoGalaxyBitcoinETFBTCO0.0%（0.39%）CBOECoinbaseValkyrieBitcoinFundBRRR0.0%（0.49%）NasdaqCoinbaseiSharesBitcoinTrustIBIT0.12%（0.25%）NasdaqCoinbaseVanEckBitcoinTrustHODL0.25%CBOEGeminiFranklinBitcoinETFEZBC0.29%CBOECoinbaseHashdexBitcoinETFDEFI0.90%NYSEBitGoGrayscaleBitcoinTrustGBTC1.5%NYSECoinbase資料來(lái)源：Bloomberg，。注：交易費(fèi)率列，括號(hào)內(nèi)數(shù)值為減免期之后費(fèi)率實(shí)際上，SEC2021ETFProSharesBitcoinStrategyETF（BITO）是第一個(gè)在美國(guó)主要交易所交易的比特幣期貨ETF，于2021年四季度推出。目前該ETF持有35,89012102,6190.5%。圖21：全球前12位加密貨幣ETF產(chǎn)品 資料來(lái)源：CoinGecko，ETFETF期貨的發(fā)行并不需的資金并不會(huì)進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)。此外，在世界其他國(guó)家和地區(qū)也有已被批準(zhǔn)并開(kāi)始交易的現(xiàn)貨ETF，包括巴PurposeBitcoin20212月推出。截至2023年9月持有超過(guò)25,000ETF在加拿大多倫多證券交易所交易，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)11億美元。相比于上述國(guó)家及地區(qū)，美國(guó)擁有更加成熟且體量更大的基金市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將（Bloomberg表示，100020082022311525點(diǎn)，為過(guò)去22年以來(lái)之最。圖22：美國(guó)本輪加息周期時(shí)間點(diǎn)及幅度 資料來(lái)源：秒投，11的次數(shù)為4次。其余加息日期下比特幣價(jià)格并未展現(xiàn)出明顯的關(guān)聯(lián)性，但極少出現(xiàn)正向反應(yīng)。2023年11月10日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪（Moody's）將美國(guó)信用ETF圖23：最近一輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期與比特幣價(jià)格走勢(shì)關(guān)系 資料來(lái)源：CoinGecko，風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期影響到中心化加密貨幣交易所的收入，原因在于交易所的主要收入來(lái)源于交易手加密貨幣交