2024年大學(xué)試題(財經(jīng)商貿(mào))-信托與租賃歷年高頻考點試卷專家薈萃含答案

2024年大學(xué)試題(財經(jīng)商貿(mào))-信托與租賃歷年高頻考點試卷專家薈萃含答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(共25題)1.某租賃項目方案A和A方案的資金流入現(xiàn)值總額均為205255元，資金流出現(xiàn)值總額方案A為201285元，方案B為202709元，因此（）。A、方案A凈現(xiàn)值大于方案BB、方案A凈現(xiàn)值小于方案BC、選擇方案A較有利D、選擇方案B較有利2.關(guān)于私募陽光化，何為上海模式，深圳模式以及云南模式？3.信托公司最低注冊資本需要多少？4.西方國家租賃機構(gòu)的類型主要包括（）三種形式。A、金融機構(gòu)型B、廠商機構(gòu)型C、獨立機構(gòu)型D、外商投資型5.屬于金錢債權(quán)信托業(yè)務(wù)的是（）。A、專利信托B、人壽保險信托C、公司債信托D、投資信托6.信托的起源在哪？7.可隨時收回的債券對發(fā)行者是有利的。8.身后信托9.簡算題：某企業(yè)需向租賃公司租入一套設(shè)備，設(shè)備價款（包括運費、安裝費、手續(xù)費等）共1000000元，租期3年，年利率為10%（貼現(xiàn)率與利率相同）每年年末償付租金400000元，殘值省略不計。該設(shè)備投產(chǎn)后，各年凈現(xiàn)金流量分別為：-250000元、100000元、220000元，試用比較凈現(xiàn)值法，說明該項目是否有經(jīng)濟效益？10.簡述個人信托涵義及特點。11.什么是遺囑信托？12.受益憑證的購回與轉(zhuǎn)讓是投資者退出投資基金的兩種方式。13.比較成本現(xiàn)值法不適用于（）。A、投資效益無法或難以估計的項目B、不同投資效益的項目C、效益相當(dāng)?shù)耐顿Y項目D、永久性項目14.計算題：某租賃物件的成本為200000元，租期為3年，每半年末等額支付租金，承租人先付10％的保證金，租賃公司要求此保證金在最后一次支付中作為抵免支付用，租賃公司申明租賃的年利率為8％。計算每期租金多少？15.《國際會計準(zhǔn)則第17號——租賃會計》已于（）1月1日起生效。A、1982年B、1984年C、1994年D、1973年16.什么是信托受益權(quán)投資？17.申請設(shè)立的外商投資融資租賃公司，其經(jīng)營期限不超過20年。18.人壽保險包括三種形式，即：（）。A、定期壽險B、不定期壽險C、終身保險D、兩全保險19.如何終止信托？20.下列有關(guān)信托財產(chǎn)的獨立性的說法哪一種是不正確的（）A、信托財產(chǎn)不屬于受托人的破產(chǎn)財產(chǎn)；B、信托財產(chǎn)不屬于受托人的遺產(chǎn)；C、信托財產(chǎn)不屬于受托人的固有財產(chǎn)；D、受托人可以用其固有財產(chǎn)同信托財產(chǎn)進行交換21.租賃會計22.公益信托終止時，信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給委托人和繼承人。23.某租賃公司從銀行借款200萬元，年利率為5%，請求出第五年年末的復(fù)利終值。24.破產(chǎn)管理信托25.結(jié)合我國的實際，談?wù)勍顿Y基金的作用、機構(gòu)設(shè)置及其在我國的發(fā)展。第2卷一.參考題庫(共25題)1.現(xiàn)代租賃與傳統(tǒng)租賃有何區(qū)別？（即現(xiàn)代租賃的特征）2.轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)中，轉(zhuǎn)租賃人是（）。A、第一出租人B、第二出租人C、第一承租人D、第二承租人3.簡述現(xiàn)代租賃與分期付款的區(qū)別。4.某工廠需要一臺設(shè)備，設(shè)備價款為180萬元，折舊年限為8年，預(yù)計殘值為5萬元，該設(shè)備的年運營費用26萬元，各種維修費用每年平均為5萬元，如果向租賃公司租用設(shè)備，則每年的租金內(nèi)為27萬元。設(shè)貼現(xiàn)率為10%。試比較哪一種成本較低。一種是用自有資金（現(xiàn)款）購買設(shè)備；二是采用融資性租賃。5.辦理公司債信托的基本程序？6.表決權(quán)信托業(yè)務(wù)7.根據(jù)所運用信托財產(chǎn)的不同，動產(chǎn)信托可分為（）。A、管理動產(chǎn)信托B、處理動產(chǎn)信托C、車輛及其他運輸設(shè)備信托D、機械設(shè)備信托8.金錢信托方式下，受托人可以變換信托財產(chǎn)形式，也可以在給付受益人的信托收益時以其他形態(tài)財產(chǎn)給付。9.對承租人提供的流動資金貸款不得超過租賃合同金額的（）。A、15%B、60%C、40%D、30%10.屬于單獨運用指定金錢信托業(yè)務(wù)的是（）。A、專利信托B、人壽保險信托C、公司債信托D、福利養(yǎng)老金信托11.什么是意定信托？12.租賃土地信托中的土地所有者要放棄土地所有權(quán)。13.計算題：某租賃設(shè)備的成本為PV＝800000元，分二年4期償還租金，年利率為10％，半年復(fù)息，附加率為r＝4.5％，求平均每期租金與租金總額。14.信托的職能是什么？15.信托和債券的區(qū)別？16.公益信托的意義和特點？17.投資信托的含義及作用？18.法人信托19.完備的遺囑應(yīng)包括（）。A、申明本遺囑的合法性和有效性B、指定受托人C、指定受益人D、特殊條款或附錄20.信托公司由誰來監(jiān)管銀監(jiān)會。21.無效租賃合同22.在租賃立法體系中處于基礎(chǔ)和核心地位的是（）。A、合同與財產(chǎn)法

B、會計、稅務(wù)法

C、租賃促進法

D、租賃機構(gòu)管理法23.（）已經(jīng)成為信托機構(gòu)的主要收入來源。A、法人信托業(yè)務(wù)B、個人信托業(yè)務(wù)C、公益信托D、以上都不是24.人壽保險的當(dāng)事人有（）。A、保險人B、被保險人C、投保人D、保險受益人E、保險仲裁機關(guān)25.設(shè)備租賃期間設(shè)備的所有權(quán)屬于（）A、承租人B、出租人C、廠商D、銀行第3卷一.參考題庫(共25題)1.精神病患者所立遺囑，不管是發(fā)病前所立還是發(fā)病后所立都不具備法律效力。2.信托證券3.以下不是信托機構(gòu)在項目融資中的角色的是（）A、制定投資決策B、提供項目的可行性分析C、制定融資方案D、準(zhǔn)備材料和法律文件4.租賃中以出資者的出資比例為標(biāo)準(zhǔn)可劃分為（）。A、單一租賃B、杠桿租賃C、直接租賃D、轉(zhuǎn)租賃5.信托作為一種財產(chǎn)管理制度，包括以下內(nèi)容（）。A、信托行為B、信托關(guān)系人C、信托目的D、信托財產(chǎn)E、信托報酬6.商務(wù)管理信托方式的特點是將收益權(quán)與表決權(quán)統(tǒng)一起來，一起使用。7.委托人設(shè)立生前信托的目的有（）。A、控制財產(chǎn)B、管理財產(chǎn)C、處理財產(chǎn)D、增值財產(chǎn)E、保全財產(chǎn)8.信托與債的區(qū)別？9.風(fēng)險投資分為哪幾個階段？其特征是什么？10.（）年1月1日我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則─租賃》正式實施起，借鑒國際慣例對租賃交易的會計處理進行了全面的規(guī)范。A、1993B、1997C、1999D、200111.資金回收額中的利息計算方式是（）A、單利B、復(fù)利C、單利加復(fù)利D、其他12.下面關(guān)于開放型基金說法正確的是（）。A、基金股票經(jīng)常變動B、基金股票可以贖回C、基金股票可以在股票市場流通買賣D、基金股票價格取決于資產(chǎn)凈值13.信托財產(chǎn)的有限性是指對（）權(quán)利的限制。A、受益人

B、委托人

C、受托

D、擔(dān)保人14.以下屬于信托咨詢業(yè)務(wù)的有（）A、資信調(diào)查B、不動產(chǎn)管理C、商情咨詢D、項目評估15.外商投資租賃公司的中方合營者出資不得低于注冊資本的（）。A、20%B、30%C、40%D、50%16.計算題：某租賃設(shè)備的成本為200000元，租期3年，每半年等額支付租金一次，年利率為10％，每半年復(fù)息。分別計算在后付和先付租金的情況下的每期租金和租金總額是多少？17.信托公司能保證投資收益嗎？18.個人信托最常用的分類形式是：（）。A、生前信托和身后信托B、任意信托和法定信托C、管理信托和處理信托19.廠商機構(gòu)型20.公益信托監(jiān)察人怎樣確定？21.信托財產(chǎn)包括（）。A、本身B、運用財產(chǎn)所得利息C、財產(chǎn)殘值D、信托財產(chǎn)的租賃收入22.信托事項所涉及的法律依據(jù)在商法規(guī)定范圍，商事法律包括（）。A、勞動法B、公司法C、保險法D、海商法23.傳統(tǒng)租賃的含義及特點？24.（）是現(xiàn)代信托的發(fā)源地。A、英國B、美國C、埃及D、日本25.簡述租賃機構(gòu)的管理。第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:A,C2.參考答案: 所謂“深圳模式”，以“深國投”、“平安信托”為代表，采用四方托管。所謂四方托管即由受托人、托管行、投資顧問、證券托管人四方當(dāng)事人管理運營信托資金。 “云南模式”目前僅云國投，采用三方托管。云國投同時擔(dān)任受托人和投資管理的雙重身份，采用由信托公司組建核心投資管理團隊自主管理的模式。 以“上國投”和“華寶信托”為代表的“上海模式”兼?zhèn)淙胶退姆絻煞N托管方式。比如，上國投的證券投資類的紅寶石系列產(chǎn)品為三方托管。上國投扮演受托人和投資顧問的雙重角色實行自主管理。但其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的藍寶石則引入了第三方投資顧問機構(gòu)。3.參考答案: 信托公司注冊資本最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本。4.參考答案:A,B,C5.參考答案:B6.參考答案: 起源英國。7.參考答案:正確8.參考答案: 身后信托是委托人委托受托人辦理委托人去世后各項事務(wù)的信托業(yè)務(wù)，是個人信托特有的業(yè)務(wù)。9.參考答案: 凈現(xiàn)值（NPV）＝（-250000）×（P／F，10％，1）＋100000×（P／F，10％，2） ＋220000×（P／F，10％，3） ＝20661（元）10.參考答案: 個人信托業(yè)務(wù)是指以個人作為委托人的信托業(yè)務(wù)。 個人信托作為個人理財?shù)男问?，主要有以下特點： （1）個人信托的目的多種多樣。 （2）受托人可以是法人，也可以是個人。 （3）從受托人的職責(zé)上看，在個人信托業(yè)務(wù)中受托人首先接受信托財產(chǎn)，對財產(chǎn)進行管理運用確保其增值或保值，其次受托人常常也同時承擔(dān)起對受益人本身的責(zé)任。 （4）個人信托中既有營業(yè)信托，也有非營業(yè)信托。11.參考答案: 是指委托人通過立遺囑的方式就自己死亡后的遺產(chǎn)所設(shè)立的信托，它是遺囑人在其生前設(shè)立的，但卻在其死亡后才發(fā)生效力的信托。設(shè)立遺囑信托，應(yīng)當(dāng)遵守繼承法關(guān)于遺囑的規(guī)定。12.參考答案:正確13.參考答案:D14.參考答案: 每期租金＝200000×（A/PA，4％，6）＝38152.36（元）15.參考答案:B16.參考答案: 《中華人民共和國信托法》第48條規(guī)定：“受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。”所謂受益權(quán)投資，是指投資者出資受讓原信托受益人轉(zhuǎn)讓的信托受益權(quán)，從而取得受益人的法律地位。17.參考答案:正確18.參考答案:A,C,D19.參考答案: 有下列情形之一的，信托終止： （一）信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生； （二）信托的存續(xù)違反信托目的； （三）信托目的已經(jīng)實現(xiàn)或者不能實現(xiàn)； （四）信托當(dāng)事人協(xié)商同意； （五）信托被撤銷； （六）信托被解除20.參考答案:D21.參考答案: 租賃會計以貨幣為主要計量單位，全面，連續(xù)，系統(tǒng)，規(guī)范地反映和監(jiān)督因租賃業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的企業(yè)資產(chǎn)，負債，收入和費用變化情況。22.參考答案:錯誤23.參考答案: F=200*（F/P，5%，5）=200*1/0.78=256.41（萬元）24.參考答案: 管理破產(chǎn)財團信托，是信托公司接受法院或破產(chǎn)企業(yè)（公司）債權(quán)人會議的委托，執(zhí)行破產(chǎn)管理人所承擔(dān)的各項職務(wù)的一種信托。在該種信托關(guān)系中，委托人為法院或破產(chǎn)企業(yè)債權(quán)人會議，受托人為信托（投資）公司，即破產(chǎn)管理人，受益人為破產(chǎn)企業(yè)債權(quán)人，信托的標(biāo)的物即信托財產(chǎn)為破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)財團。破產(chǎn)財團即是破產(chǎn)人的財產(chǎn)。25.參考答案: （1）投資基金的作用 ①分散風(fēng)險 ②專家決策 ③確保投資者獲得穩(wěn)定收益 ④提供多樣服務(wù) 此外，投資基金對企業(yè)來說也有很多便利。企業(yè)不僅可以穩(wěn)定地取得高于銀行存款的收益，企業(yè)主管還可以把精力集中放在企業(yè)本身的經(jīng)營管理上。而且，由于基金受益憑證具有較高流動性，企業(yè)就能在財務(wù)上有效地控制現(xiàn)金流動，從而優(yōu)化了企業(yè)財務(wù)管理。 （2）投資基金的機構(gòu)設(shè)置及其職能 ①投資公司 ②基金經(jīng)理公司 ③基金保管公司 ④銷售公司 ⑤投資顧問公司 （3）我國投資基金的發(fā)展 我國信托機構(gòu)在80年代開始經(jīng)營投資信托業(yè)務(wù)，當(dāng)時委托人與受益人均以法人團體為主體，并且在方式上也以直接參與為主，即直接對某企業(yè)或某建設(shè)項目進行單獨投資，或者參與合資企業(yè)的投資和收益分配。1991年開始出現(xiàn)投資于金融市場的投資基金。1997年底頒布的《投資基金管理條例》加速了我國證券投資基金的誕生。1998年3月23日，第一批經(jīng)批準(zhǔn)的證券投資基金正式向社會公開發(fā)行，它們分別是開元基金和金泰基金。這兩個證券投資基金的發(fā)行標(biāo)志著我國投資基金的運作已經(jīng)邁上了一個新臺階。第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案: 典型的融資租賃是與傳統(tǒng)租賃具有截然不同的業(yè)務(wù)特點的租賃形式： （1）融資租賃一般涉及三方當(dāng)事人：出租人、承租人和供貨商。 （2）簽訂兩個合同。 （3）承租人租賃的目的主要是為了進行中長期融資，租賃期限與設(shè)備耐用年限基本相同； （4）租賃物的選擇權(quán)由承租人決定，與租賃物有關(guān)的設(shè)備缺陷、技術(shù)落后等風(fēng)險也由承租人承擔(dān)，出賣人不能履行購買合同時，由承租人進行索賠； （5）租賃支付具有完全支付性或全額清償； （6）租賃物的維護保養(yǎng)由承租人負責(zé)； （7）租賃合同不可中途解約。 （8）租期結(jié)束時，承租人可以退租，續(xù)租或留購； （9）在會計處理上，租賃物要納入承租人的資產(chǎn)負債表。2.參考答案:B,C3.參考答案: 現(xiàn)代融資租賃與分期付款在還款形式上有相似之處，租賃是由承租人分期向出租人支付租金。分期付款中是由買方向賣方分期支付貨款，都是資金的分期支付。但分期付款是商業(yè)信用，與融資租賃有性質(zhì)上的根本區(qū)別。 ①分期付款一開始就是對所有權(quán)的交易，即買方在支付第一筆款項后，就獲得了設(shè)備的所有權(quán)，而融資租賃的承租人在整個租賃期內(nèi)只獲得了設(shè)備的使用權(quán)。 ②分期付款簽訂的是買方和賣方購貨合同，而在租賃中，承租人與出租人之間簽訂的是租賃合同，租賃中涉及的購貨合同是由出租人根據(jù)承租人指定的設(shè)備及其條件與供貨人簽訂。 ③在分期付款中，設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)都屬于購貨方，而在租賃時設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)則分別屬于出租人與承租人。 ④分期付款和租賃在會計處理稅收待遇等方面也有很大區(qū)別。在會計處理上，分期付款屬于所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，買方應(yīng)為此設(shè)置相應(yīng)的資產(chǎn)帳戶，并提取折舊，稅收上享受買賣交易待遇，而租賃在租賃期內(nèi)不涉及所有權(quán)的問題，因此承租人一般不必設(shè)置資產(chǎn)帳戶，在稅收上可以享受租賃的好處。4.參考答案: 甲方案：P甲=180-5*（P/F，10%，8）+（26+5）*（P/A，10%，8）=180-5*0.46651+31*5.33493=343.05（萬元） 乙方案：P乙=（27+26+5）*（P/A，10*，8）=58*5.33493=309.42（萬元）5.參考答案: （1）發(fā)行人向信托機構(gòu)提出辦理公司債信托的申請，并按照信托機構(gòu)的要求，提供必要的財務(wù)報表，以便信托機構(gòu)進行核實。 （2）信托機構(gòu)審查核實發(fā)行人的相關(guān)情況。 （3）簽訂公司債信托契約。 （4）轉(zhuǎn)移信托財產(chǎn)（即發(fā)行公司債券所抵押的物品）。 （5）在信托機構(gòu)的協(xié)助下發(fā)行債券。 （6）發(fā)行公司償還利息并到期支付本金。6.參考答案: 也叫商務(wù)管理信托，是指公司股東依據(jù)其與受托人之間簽訂的信托契約，將其所持有的該公司股份作為信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人集中行使約定的權(quán)利，通過選舉董事或其他方法控制公司業(yè)務(wù)活動的一種制度設(shè)計。7.參考答案:C,D8.參考答案:錯誤9.參考答案:B10.參考答案:D11.參考答案: 即依據(jù)當(dāng)事人（主要是委托人）的意思表示而成立（設(shè)立）的信托。這里的“意思表示”可以是合同等雙方行為，也可以是遺囑、遺贈等單方行為。12.參考答案:錯誤13.參考答案: 每期利率為：i=10％÷2＝5％ 則每期租金為：R1＝800000×（1＋4×5％）÷4＋800000×4.5％ ＝276000（元） 租金總額為：R總＝4×276000 ＝1104000（元）14.參考答案: （1）財產(chǎn)事務(wù)管理職能 是指受托人受委托人委托，為委托人處理各種財產(chǎn)事務(wù)的職能。具有廣泛性、多樣性和適應(yīng)性的特點，是信托的基本職能。 （2）融通資金的職能 在財產(chǎn)管理和運用中，引起資金的流動，起到融通資金的職能。具有多樣性、長期性的特點 （3）社會投資的職能 受托人根據(jù)委托人的意愿，運用信托財產(chǎn)，進行各種投資，擴大了社會投資規(guī)模。 （4）社會福利職能 即受托人通過辦理信托業(yè)務(wù)，參與各項社會福利事務(wù)，促進社會福利事業(yè)的發(fā)展。15.參考答案: 1、債券有明確的票面利率，定期按照票面利率支付利息；信托只有預(yù)計收益率，到期收益的支付可以是按照預(yù)計收益率，也可以在預(yù)計收益率上下浮動。 2、債券是債務(wù)的權(quán)證，發(fā)債主體以其全部資產(chǎn)作保證；信托是信托財產(chǎn)受益權(quán)的體現(xiàn)，以獨立的信托財產(chǎn)作保證。 3、債券一般都能上市，流動性較強；信托目前的流動性主要體現(xiàn)為投資者之間的轉(zhuǎn)讓，流動性存在不足。16.參考答案: 公益信托：是指委托人為了社會公共利益而設(shè)立的信托。 意義：利用信托方式發(fā)展公益事業(yè)具有積極意義。信托機構(gòu)接受社會上的分散委托人的捐款資金，統(tǒng)一運用，集中辦理特定目的的公益事業(yè)。既可以節(jié)省人力物力，提高辦事效率；又可以保證信托基金的安全使用和穩(wěn)定收益，另外公益信托還接受社會公益監(jiān)督，保證信托資金合理利用于公益性事業(yè)，為社會服務(wù)?？傊?，開展公益信托直接推動了社會公益事業(yè)的發(fā)展，有利于提高社會整體福利水平。17.參考答案: 投資信托又稱投資基金，即集合眾多不特定的投資者，將資金集中起來設(shè)立投資基金，委托具有專門知識和經(jīng)驗的投資專家經(jīng)營操作，共同分享投資收益的一種投資形式。 作用： （1）分散風(fēng)險 （2）專家決策 （3）確保投資者獲得穩(wěn)定收益 （4）提供多樣服務(wù)18.參考答案: 又稱公司信托，即委托人不是某個人，而是單位或公司等具備資格的法人委托受托人辦理信托業(yè)務(wù)。19.參考答案:A,B,C,D20.參考答案: 銀監(jiān)會。21.參考答案: 當(dāng)事人簽訂的租賃合同欠缺租賃合同成立的有效要件，因而當(dāng)事人設(shè)立、變更、終止有關(guān)租賃權(quán)利義務(wù)的條款內(nèi)容不發(fā)生法律效力的租賃合同。22.參考答案:A23.參考答案:A24.參考答案:A,B,C,D25.參考答案:B第3卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:錯誤2.參考答案: 由信托機構(gòu)向社會投資者公開發(fā)行的一種特殊有價證券，籌措的資金目的用于支付生產(chǎn)廠商的貨款。3.參考答案:A4.參考答案:A,B5.參考答案:A,B,C,D,E6.參考答案:錯誤7.參考答案:B,C,D,E8.參考答案: 第一．在財產(chǎn)運用上，信托財產(chǎn)具有獨立性的特點，受托人對信托財產(chǎn)須分別管理分別核算。在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，則不存在如此嚴(yán)格的規(guī)定。 第二．在破產(chǎn)處理上。信托財產(chǎn)并不列入受托人的破產(chǎn)財產(chǎn)，受托人或收益人可以取回信托財產(chǎn)。但在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，當(dāng)債務(wù)人破產(chǎn)時，所有債權(quán)人只能按照法律程序一同在破產(chǎn)財產(chǎn)范圍內(nèi)獲得財產(chǎn)清償。 第三．在財產(chǎn)追及上，當(dāng)受托人違背信托契約規(guī)定，將信托財產(chǎn)不當(dāng)使用時，委托人擁有追索權(quán)。但在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，債權(quán)人只能要求債務(wù)人償還本金，支付利息，而不能針對某項財產(chǎn)追索來實現(xiàn)債權(quán)。 第四．在收益分配上。受托人只能獲得信托報酬。而債務(wù)人利用借入資金獲得的收益則由自己支配，只需向債權(quán)人支付約定的利息即可。 第五．在風(fēng)險承擔(dān)上，受托人受托管理信托財產(chǎn)，在無過失的情況下，對信托財產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險不承擔(dān)責(zé)任，而且對于處理信托事務(wù)所支付的費用及受到的損害，還有權(quán)要求從信托財產(chǎn)中獲得補償。但在借貸活動中，債務(wù)人對借入資金得運用承擔(dān)全部風(fēng)險，債務(wù)人定要對債權(quán)人償還本金，支付利息。9.參考答案: 早期階段：高回報，高風(fēng)險。第二階段：高回報，中等風(fēng)險。第三階段：高回報低風(fēng)險。后期階段：低|中等回報，低風(fēng)險。 風(fēng)險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。（百度） 融資階段解決“錢從哪兒來”的問題。通常，提供風(fēng)險資本來源的包括養(yǎng)老基金、保險公司、商業(yè)銀行、投資銀行、大公司、大學(xué)捐贈基金、富有的個人及家族等，在融資階段，最重要的問題是如何解決投資者和管理人的權(quán)利義務(wù)及利益分配關(guān)系安排。 投資階段解決“錢往哪兒去”的問題。專業(yè)的風(fēng)險投資機構(gòu)通過項目初步篩選、盡職調(diào)查、估值、談判、條款設(shè)計、投資結(jié)構(gòu)安排等一系列程序，把風(fēng)險資本投向那些具有巨大增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。 管理階段解決“價值增值”的問題。風(fēng)險投資機構(gòu)主要通過監(jiān)管和服務(wù)實現(xiàn)價值增值，“監(jiān)管”主要包括參與被投資企業(yè)董事會、在被投資企業(yè)業(yè)績達不到預(yù)期目標(biāo)時更換管理團隊成員等手段，“服務(wù)”主要包括幫助被投資企業(yè)完善商業(yè)計劃、公司治理結(jié)構(gòu)以及幫助被投資企業(yè)獲得后續(xù)融資等手段。價值增值型的管理是風(fēng)險投資區(qū)別于其他投資的重要方面。 退出階段解決“收益如何實現(xiàn)”的問題。風(fēng)險投資機構(gòu)主要通過IPO、股