2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-金融工程歷年高頻考點(diǎn)試卷專家薈萃含答案

2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-金融工程歷年高頻考點(diǎn)試卷專家薈萃含答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(kù)(共25題)1.無(wú)套利定價(jià)的意義是（）。A、在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，資產(chǎn)的價(jià)格必定等于未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值B、如果兩種資產(chǎn)的現(xiàn)金流完全相同，則這兩種資產(chǎn)價(jià)格必定相等C、若兩種資產(chǎn)的現(xiàn)金流完全相同，則這兩種資產(chǎn)可以相互復(fù)制D、實(shí)現(xiàn)不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)的純收益2.期貨的交割有三種形式：對(duì)沖平倉(cāng)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)和實(shí)物交割。3.假設(shè)在一筆互換合約中，某一金融機(jī)構(gòu)每半年支付6個(gè)月期的LIBOR，同時(shí)收取8%的年利率（半年計(jì)一次復(fù)利），名義本金為1億美元?；Q還有1.25年的期限。3個(gè)月、9個(gè)月和15個(gè)月的LIBOR（連續(xù)復(fù)利率）分別為10%、10.5%和11%。上一次利息支付日的6個(gè)月的LIBOR為10.2%（半年計(jì)一次復(fù)利）。試分別運(yùn)用債券組合和FRA組合計(jì)算此筆利率互換對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值。4.假設(shè)A、B公司都想借入一年期的100萬(wàn)美元借款，A想借入與六個(gè)月期相關(guān)的浮動(dòng)利率借款，B想借入固定利率貸款。兩家公司信用等級(jí)不同，故市場(chǎng)向他們提供的利率也不同，請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明兩公司應(yīng)如何運(yùn)用利率互換進(jìn)行信用套利。 5.試述無(wú)套利定價(jià)原理。6.強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，不僅是已公布的信息，而且是可能獲得的有關(guān)信息都已反映在股價(jià)中，因此任何信息對(duì)挑選證券都沒(méi)有用處。7.如果從動(dòng)態(tài)的角度來(lái)考察，當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越低時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)格就越高。8.債券定價(jià)常見(jiàn)的思路有（）。A、未來(lái)各期利息流逐期貼現(xiàn)B、未來(lái)各期利息流按當(dāng)前相應(yīng)期限的利率貼現(xiàn)C、到期收益率法D、比較法定價(jià)9.投資市場(chǎng)上有一句著名的口語(yǔ)“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，這屬于金融工程里的（）思想。A、消除風(fēng)險(xiǎn)B、分散風(fēng)險(xiǎn)C、減少風(fēng)險(xiǎn)D、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)10.期貨交易中最糟糕的一種差錯(cuò)屬于（）。A、價(jià)格差錯(cuò)B、公司差錯(cuò)C、數(shù)量差錯(cuò)D、交易方差錯(cuò)11.美國(guó)某公司擁有一個(gè)β系數(shù)為1.2，價(jià)值為1000萬(wàn)美元的投資組合，當(dāng)時(shí)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為1530點(diǎn)，請(qǐng)問(wèn)該公司應(yīng)如何應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨為投資組合套期保值？12.資產(chǎn)組合中，兩種資產(chǎn)的相關(guān)性越大，抵補(bǔ)的效果（）。A、越差B、越好C、不確定D、減弱13.1965年FAMA提出了（）由此推出了金融工程基本定價(jià)技術(shù)之一——無(wú)套利定價(jià)。A、資產(chǎn)組合理論B、資本資產(chǎn)定價(jià)模型C、有效市場(chǎng)假說(shuō)D、套利定價(jià)理論14.如果遠(yuǎn)期匯差點(diǎn)數(shù)的順序是從小到大，則遠(yuǎn)期匯率等即期匯率減去遠(yuǎn)期匯差點(diǎn)數(shù)。15.標(biāo)準(zhǔn)維納過(guò)程兩個(gè)特征，布朗運(yùn)動(dòng)漂移率為0，方差為1。16.金融期貨基本上可以分為（）。A、匯率期貨B、利率期貨C、股票指數(shù)期貨D、以上三項(xiàng)都正確17.遠(yuǎn)期合約的多頭是（）。A、合約的買方B、合約的賣方C、交割資產(chǎn)的人D、經(jīng)紀(jì)人18.均值回復(fù)模型可以較好地描述長(zhǎng)期利率運(yùn)動(dòng)規(guī)律。19.一份3×6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示（）的FRA合約。A、在3月達(dá)成的6月期B、3個(gè)月后開(kāi)始的3月期C、3個(gè)月后開(kāi)始的6月期D、上述說(shuō)法都不正確20.現(xiàn)代金融理論是從1952年馬科維茨的（）開(kāi)始的。A、資產(chǎn)組合理論B、資本資產(chǎn)定價(jià)模型C、有效市場(chǎng)假說(shuō)D、套利定價(jià)理論21.平價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最大，深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最小。22.期權(quán)的最大特征是（）。A、風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱性B、期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)C、風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱性D、必須每日計(jì)算盈虧，到期之前會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流動(dòng)23.利率互換中主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)。24.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格超過(guò)期權(quán)協(xié)議價(jià)格時(shí)，我們把這種期權(quán)稱為實(shí)值期權(quán)。25.回溯期權(quán)的特點(diǎn)包括（）。A、執(zhí)行價(jià)格是持有者自主選擇的B、如果是回溯賣權(quán)，則是出現(xiàn)過(guò)的最低價(jià)C、如果是回溯買權(quán)，則是出現(xiàn)過(guò)的最高價(jià)D、這種期權(quán)費(fèi)往往較高第2卷一.參考題庫(kù)(共25題)1.現(xiàn)金流貼現(xiàn)，由1896年歐文·費(fèi)雪提出資產(chǎn)價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值之和的思想，為后來(lái)資產(chǎn)定價(jià)理論發(fā)展起到奠基作用。2.市場(chǎng)的交易機(jī)制將市場(chǎng)分為（）。A、直接搜索市場(chǎng)B、經(jīng)紀(jì)商市場(chǎng)C、交易商市場(chǎng)D、拍賣市場(chǎng)3.闡述利率互換在風(fēng)險(xiǎn)管理上的運(yùn)用。4.S&P500指數(shù)期貨采用（）進(jìn)行結(jié)算。A、現(xiàn)金B(yǎng)、標(biāo)的資產(chǎn)C、股票組合D、混合5.假設(shè)一份60天后到期的歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)為88，那么在60天后至150天的LIBOR的遠(yuǎn)期利率是多少？6.互換的主要種類有哪些？7.隨著距到期日時(shí)間的減少，時(shí)間價(jià)值也不斷降低，直至到期日時(shí)達(dá)到0。8.如果連續(xù)復(fù)利年利率為5%，10000元現(xiàn)值在4.82年后的終值是多少？9.金融工程的作用有（）。A、增加市場(chǎng)流動(dòng)性B、投資多樣化選擇C、提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具D、提高市場(chǎng)效率10.買入一單位遠(yuǎn)期，且買入一單位看跌期權(quán)（標(biāo)的資產(chǎn)相同、到期日相同）等同于（）。A、賣出一單位看漲期權(quán)B、買入標(biāo)的資產(chǎn)C、買入一單位看漲期權(quán)D、賣出標(biāo)的資產(chǎn)11.當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時(shí)，現(xiàn)期價(jià)格與期貨價(jià)格漸趨縮小。這一過(guò)程就是所謂（）現(xiàn)象。A、轉(zhuǎn)換因子B、基差C、趨同（收斂）D、Delta中性12.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理，某項(xiàng)資產(chǎn)當(dāng)前時(shí)刻的價(jià)值等于根據(jù)其未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)中性概率計(jì)算的期望值。13.一份遠(yuǎn)期多頭合約是由：一份標(biāo)的資產(chǎn)多頭和（）組合。A、一份無(wú)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債B、N份無(wú)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債C、單位短期國(guó)債D、單位企業(yè)債14.設(shè)立交易所有哪兩種機(jī)制（）。A、公司制B、會(huì)員制C、合伙人D、個(gè)體戶15.期貨合約的保證金固定的。16.外匯遠(yuǎn)期協(xié)議的種類有（）。A、固定交割日遠(yuǎn)期B、選擇交割日遠(yuǎn)期C、直接遠(yuǎn)期外匯合約D、遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議17.金融工具創(chuàng)新，以及其程序設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和運(yùn)用并對(duì)解決金融問(wèn)題的創(chuàng)造性方法進(jìn)行程序化的科學(xué)是（）。A、金融工程B、金融制度C、金融理論D、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)18.金融工程的三個(gè)核心思想（）。A、現(xiàn)金流交換B、現(xiàn)金流分解與組合C、無(wú)套利均衡D、現(xiàn)金流貼現(xiàn)19.使用障礙期權(quán)時(shí)，對(duì)于敲出期權(quán)，權(quán)利自動(dòng)消失。20.CBOT市政債券報(bào)價(jià)為90-8，報(bào)價(jià)“90-8”包含信息有（）。A、對(duì)應(yīng)小數(shù)報(bào)價(jià)為90.25B、結(jié)算期限78天C、一份合約價(jià)值為90250美元D、結(jié)算日為16號(hào)21.利率下限多頭+互換多頭等于（）。A、利率上限多頭B、利率下限空頭C、利率雙限空頭D、利率區(qū)間空頭22.下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)值的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、遠(yuǎn)期價(jià)格是使得遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零的交割價(jià)格B、遠(yuǎn)期價(jià)格等于遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的交割價(jià)格C、遠(yuǎn)期價(jià)值由遠(yuǎn)期實(shí)際價(jià)格和遠(yuǎn)期理論價(jià)格共同決定D、遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的物現(xiàn)貨價(jià)格緊密相連，而遠(yuǎn)期價(jià)值是指遠(yuǎn)期合約本身的價(jià)值23.s&p500指數(shù)合約時(shí)美式合約。24.久期是對(duì)固定收益類證券價(jià)格相對(duì)波動(dòng)性的一種量化估算。25.以下哪一項(xiàng)屬于消極策略（）。A、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖B、風(fēng)險(xiǎn)分散C、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移D、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避第3卷一.參考題庫(kù)(共25題)1.交易所交易存在的問(wèn)題之一是缺乏靈活性。2.小麥期貨價(jià)格為1620元/噸，執(zhí)行價(jià)格為1600元/噸的看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。3.價(jià)差策略：相同到期，但是不同協(xié)議價(jià)格，有如下（）。A、牛市價(jià)差套利B、熊市價(jià)差套利C、蝶式價(jià)差套利D、周期價(jià)差套利4.在芝加哥交易所按2005年10月的期貨價(jià)格購(gòu)買一份美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，如果期貨價(jià)格上升2個(gè)基點(diǎn)，到期日你將（）。A、損失2000美元B、損失20美元C、盈利20美元D、盈利2000美元5.收益率曲線比即期利率曲線能更好的用于債券定價(jià)。6.套利的特點(diǎn)是（）。A、能帶來(lái)利潤(rùn)的戰(zhàn)略B、零投資C、零風(fēng)險(xiǎn)D、正收益7.金融工程建立模型來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)度量化所需做出的假設(shè)包括（）。A、市場(chǎng)無(wú)摩擦性B、無(wú)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)C、市場(chǎng)參與者厭惡風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)不存在套利機(jī)會(huì)8.有收益美式看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)派發(fā)的現(xiàn)金收益的現(xiàn)值及標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)之間的差額。9.互換是期權(quán)的一種形式。10.基差的增大將對(duì)多頭套期保值者有利。11.債券資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)應(yīng)與其息票收入再投資收益率同方向變動(dòng)。12.“美元/日元”期貨合約規(guī)模為：125，000美元，最小變動(dòng)單位：0.01日元/美元，最小變動(dòng)價(jià)格等于（）。A、1250美元B、1250日元C、12500日元D、1350美元13.我國(guó)一家出口企業(yè)半年后將收到一筆美元外匯，該企業(yè)現(xiàn)在打算通過(guò)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)按照固定的匯率把美元賣出，這屬于金融工程里的（）思想。A、消除風(fēng)險(xiǎn)B、分散風(fēng)險(xiǎn)C、減少風(fēng)險(xiǎn)D、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)14.金融衍生產(chǎn)品的功能包括（）。A、規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、套利C、投機(jī)D、無(wú)任何顯著作用15.風(fēng)險(xiǎn)管理中，多樣化的投資屬于（）。A、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖B、風(fēng)險(xiǎn)分散C、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移D、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避16.凸度是價(jià)格對(duì)收益率的二階導(dǎo)數(shù)，或者用久期對(duì)收益率求一階導(dǎo)數(shù)。17.為利率受損方提供現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)氖牵ǎ?。A、金融期貨B、遠(yuǎn)期匯率協(xié)議C、遠(yuǎn)期利率協(xié)議D、股票期權(quán)18.追逐價(jià)格偏差，承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A、套利者B、投機(jī)者C、避險(xiǎn)交易者D、風(fēng)險(xiǎn)厭惡者19.20世紀(jì)70年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（）在金融學(xué)的研究中總結(jié)和發(fā)展了一系列理論，為金融學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)的工程化發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。A、考克斯（Cox）B、費(fèi)雪.布萊克（FisherBlack）和麥隆.舒爾斯（MyronScholes）C、羅伯特.莫頓（RobertMerton）D、馬柯維茨（Markowitz）20.下列哪項(xiàng)不屬于未來(lái)確定現(xiàn)金流和未來(lái)浮動(dòng)現(xiàn)金流之間的現(xiàn)金流交換（）。A、利率互換B、股票C、遠(yuǎn)期D、期貨21.FRA合約的結(jié)算金采取現(xiàn)金方式進(jìn)行交割。22.哪個(gè)被稱作為標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期（）。A、互換B、期貨C、期權(quán)D、遠(yuǎn)期23.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈負(fù)相關(guān)性時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格就會(huì)高于期貨價(jià)格。24.銀行作為中介獲得0.6%的收益，如果互換對(duì)雙方有同樣的吸引力，則（）。A、甲公司以LIBOR-0.6%換入浮動(dòng)利率，并且按照12.4%換固定利率B、甲公司以LIBOR換入浮動(dòng)利率，并且按照10.6%換固定利率C、甲公司以LIBOR-0.9%換入浮動(dòng)利率，并且按照10.6%換固定利率D、甲公司以10.6%換入固定利率，并且按照LIBOR-3%換出浮動(dòng)利率25.久期是債券價(jià)格對(duì)（）的一階倒數(shù)。A、利率B、到期收益率C、收益率D、溢價(jià)率第1卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案:A,B,C2.參考答案:正確3.參考答案: 所以此筆利率互換對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值為：-107-141-179=-427萬(wàn)美元。4.參考答案: 從表中可以看出，A公司的借款利率均比B公司低；但是在固定利率市場(chǎng)上A比B低1.2%，在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上A僅比B低0.5%。因此A公司在兩個(gè)市場(chǎng)上均具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但A在固定利率市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)，B在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)。所以，A可以在其具有比較優(yōu)勢(shì)的固定利率市場(chǎng)上以10.8%的固定利率借入100萬(wàn)美元，B在其具有比較優(yōu)勢(shì)的浮動(dòng)利率市場(chǎng)上以LIBOR+0.75%的浮動(dòng)利率借入100萬(wàn)美元，然后運(yùn)用利率互換進(jìn)行信用套利以達(dá)到降低籌資成本的目的。由于本金相同，雙方不必交換本金，只交換利息現(xiàn)金流，即A向B支付浮動(dòng)利息，B向A支付固定利息。5.參考答案:基于相對(duì)定價(jià)法的原理，衍生證券的價(jià)格應(yīng)該處在一個(gè)和標(biāo)的資產(chǎn)證券價(jià)格相對(duì)確定的位置，否則就偏離了合理價(jià)格。如果市場(chǎng)價(jià)格對(duì)合理價(jià)格的偏離超過(guò)了相應(yīng)的成本，市場(chǎng)投資者就可以通過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)和衍生證券之間的買賣，進(jìn)行套利，買入相對(duì)定價(jià)過(guò)低的資產(chǎn)，賣出相對(duì)定價(jià)過(guò)高的資產(chǎn)，因此獲利。市場(chǎng)價(jià)格必然由于套利行為作出相應(yīng)的調(diào)整，相對(duì)定價(jià)過(guò)低的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)因買入者較多而回升，而相對(duì)定價(jià)過(guò)高的資產(chǎn)價(jià)格則會(huì)因?yàn)橘u出者較多而下降，因而回到合理的價(jià)位即均衡狀態(tài)。在市場(chǎng)價(jià)格回到均衡狀態(tài)之后，就不再存在套利機(jī)會(huì)，從而形成無(wú)套利條件下的合理價(jià)格。這就是套利行為和相應(yīng)的無(wú)套利定價(jià)原理。6.參考答案:正確7.參考答案:錯(cuò)誤8.參考答案:A,B,C9.參考答案:B10.參考答案:D11.參考答案: 該公司應(yīng)賣空的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約份數(shù)為：1.2×10000000/（250×1530）≈31份。12.參考答案:A13.參考答案:C14.參考答案:錯(cuò)誤15.參考答案:正確16.參考答案:D17.參考答案:A18.參考答案:錯(cuò)誤19.參考答案:B20.參考答案:A21.參考答案:正確22.參考答案:C23.參考答案:正確24.參考答案:錯(cuò)誤25.參考答案:A,D第2卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案:正確2.參考答案:A,B,C,D3.參考答案: 利率互換在風(fēng)險(xiǎn)管理上的運(yùn)用： （1）運(yùn)用利率互換轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的利率屬性。如果交易者原先擁有一筆固定利率資產(chǎn)，她可以通過(guò)進(jìn)入利率互換的多頭，所支付的固定利率與資產(chǎn)中的固定利率收入相抵消，同時(shí)收到浮動(dòng)利率，從而轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率資產(chǎn)；反之亦然。 （2）運(yùn)用利率互換轉(zhuǎn)換負(fù)債的利率屬性。如果交易者原先擁有一筆浮動(dòng)利率負(fù)債，她可以通過(guò)進(jìn)入利率互換的多頭，所收到的浮動(dòng)利率與負(fù)債中的浮動(dòng)利率支付相抵消，同時(shí)支付固定利率，從而轉(zhuǎn)換為固定利率負(fù)債；反之亦然。 （3）運(yùn)用利率互換進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。作為利率敏感性資產(chǎn)，利率互換與利率遠(yuǎn)期、利率期貨一樣，經(jīng)常被用于進(jìn)行久期套期保值，管理利率風(fēng)險(xiǎn)。4.參考答案:A5.參考答案:歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)為88意味著貼現(xiàn)率為12%，60天后三個(gè)月期的LIBOR遠(yuǎn)期利率為12%/4=3%。6.參考答案:互換的主要種類有：利率互換，指雙方同意在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)事先選定的某一浮動(dòng)利率計(jì)算，而另一