并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

“深寶前海法律講堂〞

企業(yè)并購(gòu)買賣構(gòu)造設(shè)計(jì)彭德標(biāo)2021.12.30一、什么是企業(yè)并購(gòu)的買賣構(gòu)造？買賣主體買賣對(duì)象買賣的方式和程序買賣對(duì)價(jià)和支付對(duì)價(jià)對(duì)并購(gòu)過(guò)程中的這些要素進(jìn)展適當(dāng)安排就構(gòu)成了企業(yè)并購(gòu)的買賣構(gòu)造買賣構(gòu)造是企業(yè)并購(gòu)的“頂層設(shè)計(jì)〞并購(gòu)買賣的股權(quán)操作、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、工程融資、財(cái)務(wù)統(tǒng)籌、會(huì)計(jì)調(diào)整、稅務(wù)安排事關(guān)整個(gè)買賣的成敗一個(gè)好的買賣構(gòu)造包括：1、滿足買賣各方的目的2、平衡買賣各方的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系3、簡(jiǎn)單透明：以盡能夠少的條款涵蓋所以能夠發(fā)生情況并適用于買賣各方4、順應(yīng)投資東道國(guó)5、提供靈敏的退出方式二、買賣構(gòu)造設(shè)計(jì)的關(guān)注點(diǎn)并購(gòu)目的并購(gòu)方式支付方式融資方式風(fēng)險(xiǎn)要素和防控稅收、財(cái)務(wù)統(tǒng)籌退出機(jī)制為什么要實(shí)施并購(gòu)獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、品牌技術(shù)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、事項(xiàng)規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)減少關(guān)聯(lián)買賣，完善公司治理擴(kuò)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，分散運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)借殼上市、整體上市思索以什么方式進(jìn)展并購(gòu)股權(quán)并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu)以什么方式支付對(duì)價(jià)現(xiàn)金支付股權(quán)支付股權(quán)+現(xiàn)金可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等能否需求融資內(nèi)部融資內(nèi)部流動(dòng)資金外部融資增發(fā)股份募集資金、發(fā)行債券、過(guò)橋貸款、關(guān)聯(lián)方資金設(shè)立并購(gòu)基金風(fēng)險(xiǎn)要素和防控買賣過(guò)程有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)買賣審核風(fēng)險(xiǎn)買賣實(shí)踐效果風(fēng)險(xiǎn)稅收與財(cái)務(wù)統(tǒng)籌減少納稅負(fù)擔(dān)、降低并購(gòu)本錢股權(quán)支付和現(xiàn)金支付的稅負(fù)差別退出機(jī)制并購(gòu)各方或其股東，需求建立退出的渠道資本參與，需求建立退出的渠道三、根本買賣構(gòu)造引見(jiàn)1、收買整個(gè)目的公司2、收買目的公司資產(chǎn)3、收買目的公司全部股份4、收買目的公司部分股份5、自我收買6、三角兼并〔借殼上市〕7、杠杠并購(gòu)收買整個(gè)目的公司收買目的公司資產(chǎn)收買目的公司全部股份收買目的公司部分股份公司自我收買三角兼并〔借殼上市〕杠杠收買四、案例分析買賣構(gòu)造的設(shè)計(jì)1、利用并購(gòu)基金達(dá)成并購(gòu)目的2、設(shè)立特殊目的公司實(shí)現(xiàn)杠桿收買3、滿足地方國(guó)資要?jiǎng)?wù)虛現(xiàn)地方國(guó)企收買4、利用信托關(guān)系代持，實(shí)現(xiàn)隱含實(shí)踐控制人的目的5、引入戰(zhàn)略協(xié)作方實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域并購(gòu)利用并購(gòu)基金達(dá)成并購(gòu)目的設(shè)立特殊目的公司實(shí)現(xiàn)杠桿收買滿足地方國(guó)資要?jiǎng)?wù)虛現(xiàn)地方國(guó)企收買利用信托關(guān)系代持，實(shí)現(xiàn)隱含實(shí)踐控制人的目的引入戰(zhàn)略協(xié)作方實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域并購(gòu)

并購(gòu)是一門藝術(shù)，買賣構(gòu)造是白紙上的素描圖，框架完美才會(huì)有后來(lái)的炫彩。