財(cái)務(wù)管理學(xué)課件-第三章-籌資管理

財(cái)務(wù)管理學(xué)課件-第三章-籌資管理籌資管理概述權(quán)益籌資債務(wù)籌資混合籌資籌資決策01籌資管理概述籌資是指企業(yè)通過一定渠道和方式，獲取所需資金的過程，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。定義滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展的資金需求，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資金成本，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目的籌資的定義與目的分為權(quán)益資金和負(fù)債資金。權(quán)益資金是企業(yè)通過發(fā)行股票、接受投資等方式獲得的資金；負(fù)債資金是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券等方式獲得的資金。按資金來源分為短期籌資和長期籌資。短期籌資是指籌集期限在一年以內(nèi)的資金；長期籌資是指籌集期限超過一年的資金。按期限分為直接籌資和間接籌資。直接籌資是指企業(yè)直接從最終投資者處獲得資金；間接籌資是指企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)獲得資金。按是否通過金融機(jī)構(gòu)籌資的分類原則合理性、效益性、風(fēng)險(xiǎn)可控性。內(nèi)容分析企業(yè)資金需求，選擇合適的籌資渠道和方式，確定合理的資本結(jié)構(gòu)，降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；I資管理的原則與內(nèi)容02權(quán)益籌資權(quán)益資本的種類最常見的權(quán)益資本形式，持有者享有投票權(quán)和分紅權(quán)。相對(duì)于普通股，持有者享有優(yōu)先分紅權(quán)和優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán)。一種未來購買股票的權(quán)利證明。一種在未來購買股票的權(quán)利，通常用于激勵(lì)員工或投資者。普通股優(yōu)先股認(rèn)股權(quán)證股票期權(quán)通過證券交易所向公眾銷售股票。公開發(fā)行向特定的投資者或機(jī)構(gòu)銷售股票，通常不公開。私募發(fā)行向現(xiàn)有股東銷售新股票，通常按照一定比例分配給各個(gè)股東。配股再次發(fā)行已經(jīng)存在的股票，通常用于籌集更多資金。增發(fā)股票權(quán)益資本的籌集方式股東從公司獲得的分紅，是權(quán)益資本的主要成本。股息股東出售股票時(shí)獲得的收益或損失。資本利得由于股票價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，需要以某種方式補(bǔ)償股東。風(fēng)險(xiǎn)成本股東放棄的其他投資機(jī)會(huì)的成本。機(jī)會(huì)成本權(quán)益資本的成本03債務(wù)籌資期限一年以內(nèi)的債務(wù)，主要用于滿足企業(yè)短期資金需求，如流動(dòng)資金和季節(jié)性資金需求。期限超過一年的債務(wù)，主要用于滿足企業(yè)長期資金需求，如固定資產(chǎn)投資和擴(kuò)張。債務(wù)資本的種類長期債務(wù)短期債務(wù)企業(yè)向銀行申請貸款，是最常見的債務(wù)籌資方式。銀行借款企業(yè)通過發(fā)行債券向投資者募集資金，債券可以在公開市場交易。發(fā)行債券企業(yè)通過租賃方式獲得資產(chǎn)使用權(quán)，并支付租金。租賃融資債務(wù)資本的籌集方式發(fā)行費(fèi)用企業(yè)為發(fā)行債券而支付的承銷費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等。利率風(fēng)險(xiǎn)市場利率波動(dòng)對(duì)企業(yè)債務(wù)成本的影響。利息費(fèi)用企業(yè)按照借款合同或債券發(fā)行條款支付的利息。債務(wù)資本的成本04混合籌資混合資本的種類優(yōu)先股優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的一種混合資本，持有優(yōu)先股的股東享有優(yōu)先分配股息和剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，但一般沒有投票權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是一種可以在特定時(shí)期內(nèi)按照一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成特定數(shù)量另一種證券的特殊企業(yè)債券。認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證是一種可以在未來購買股票的權(quán)利證明，持有人可以在未來以一定價(jià)格購買一定數(shù)量的股票?；旌献C券混合證券是同時(shí)具有兩種或兩種以上證券特征的證券，如可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可贖回優(yōu)先股等。私募發(fā)行是指向特定的投資者發(fā)行證券的方式，通常是由投資銀行或證券公司擔(dān)任承銷商。私募發(fā)行公開發(fā)行配售定向增發(fā)公開發(fā)行是指向廣大投資者公開發(fā)行證券的方式，通常需要通過證券交易所進(jìn)行交易。配售是指向原有股東分配新發(fā)行證券的方式，通常適用于上市公司。定向增發(fā)是指向特定投資者定向增發(fā)新股票的方式，通常適用于上市公司?；旌腺Y本的籌集方式優(yōu)先股通常具有固定的股息率，因此其成本可以通過固定股息率計(jì)算得出。優(yōu)先股成本可轉(zhuǎn)換債券的成本需要考慮債券利息和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值等因素，通常需要通過折現(xiàn)現(xiàn)金流方法計(jì)算得出?？赊D(zhuǎn)換債券成本認(rèn)股權(quán)證的成本通常較低，因?yàn)槠涑钟姓咧皇谦@得了一種未來的購買權(quán)利，而非實(shí)際擁有股票。認(rèn)股權(quán)證成本混合證券的成本需要根據(jù)具體情況進(jìn)行計(jì)算，需要考慮不同證券的特征和風(fēng)險(xiǎn)等因素?；旌献C券成本混合資本的成本05籌資決策風(fēng)險(xiǎn)因素市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)企業(yè)籌資的影響。資金成本不同籌資方式的成本比較，包括債務(wù)成本和權(quán)益成本。資本結(jié)構(gòu)企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債比例和權(quán)益比例，以及目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。原則成本效益原則、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則、符合法律法規(guī)原則。資金需求企業(yè)未來發(fā)展的資金需求量、資金用途和時(shí)間安排?；I資決策的原則與考慮因素籌資決策的方法與模型比較籌資成本法比較不同籌資方式的成本，選擇最低成本的籌資方式。資本結(jié)構(gòu)決策法通過比較不同資本結(jié)構(gòu)下的企業(yè)價(jià)值或加權(quán)平均資本成本，選擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)?；I資決策的方法與模型風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估法：評(píng)估不同籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)可控的籌資方式。線性回歸模型用于預(yù)測企業(yè)未來資金需求量或資金成本。敏感性分析模型用于分析不同市場環(huán)境下籌資方案的敏感性。資本預(yù)算模型用于評(píng)估不同籌資方案的凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率。籌資決策的方法與模型企業(yè)擴(kuò)張、研發(fā)投資、市場營銷等不同發(fā)展階段的籌資需求。應(yīng)用場景某科技公司通過發(fā)行股票和債券籌集資金用于研發(fā)新產(chǎn)品，通過資本結(jié)構(gòu)決策法