上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-以?shī)W飛娛樂為例

PAGEPAGE10上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析--以?shī)W飛娛樂為例摘要財(cái)務(wù)報(bào)表可綜合反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展趨勢(shì)，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實(shí)的第一手資料。運(yùn)用一定的分析方法，對(duì)企化的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料進(jìn)行加工提煉，比照相關(guān)參照標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)作出評(píng)價(jià)，分析其形成的原因，這樣一個(gè)信息處理過程被稱為財(cái)務(wù)報(bào)表分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析在會(huì)計(jì)信息使用者做出決策的過程中起了必不可少的作用。本文通過查閱年的財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)資料，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入地分析，以發(fā)現(xiàn)奧飛娛樂目前所面臨的問題并提出相應(yīng)的意見和建議，旨在為經(jīng)營(yíng)管理者提供有價(jià)值的參考信息，幫助其作出經(jīng)濟(jì)決策。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；奧飛娛樂；問題；建議一、緒論（一）研究背景及意義。動(dòng)漫作為我國(guó)娛樂產(chǎn)業(yè)的一種，在面對(duì)時(shí)代的發(fā)夠幫助我國(guó)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)該產(chǎn)業(yè)向前進(jìn)步。（二）文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)報(bào)表這一概念的提出，主要來自于西方，這一報(bào)表的使用最初是針對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)而設(shè)計(jì)的。在那個(gè)時(shí)者在對(duì)其研究的時(shí)候，對(duì)報(bào)表的出現(xiàn)與使用有著自己獨(dú)到的見解，報(bào)表的形式與作用也越來越多。LeopoldA.Bernstein在研究的時(shí)候，曾將自己的看法編入書中，表示當(dāng)前使用最多的財(cái)務(wù)工具，當(dāng)屬比率分析法。這種方式對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表問題的處理十分有效，但在使用的時(shí)候，也要正確的看待該方法。HayY.Chung等人在研究的時(shí)候?qū)l(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)價(jià)值、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換能力等做了綜合性的分析。通過數(shù)據(jù)的方式，建立相關(guān)的模型，其企業(yè)管理人員的各項(xiàng)決策提供指導(dǎo)。TeppoMarfikainen(1988)在學(xué)術(shù)研究的過程中，曾對(duì)公司的股票價(jià)值帶來影響，引導(dǎo)管理者從股市的變化上，分析投資企業(yè)的投資價(jià)值。顯。甚至成為一門單獨(dú)的學(xué)習(xí)內(nèi)容，從會(huì)計(jì)工作中劃分出來。表示，在對(duì)現(xiàn)代企業(yè)分析的過程中，需要以最終得到的結(jié)果為研究重點(diǎn)。并以此為依據(jù)，對(duì)整個(gè)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行分析，了解資金的流向、公司在財(cái)務(wù)管理方面的能力等。在研究的時(shí)候表示，在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表做細(xì)致研究的時(shí)候，要依照循序漸進(jìn)的方式，層層探索。從財(cái)(2019)認(rèn)為，在研究財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，不能將其當(dāng)做一個(gè)固定的概念，需要根據(jù)研究項(xiàng)目的各項(xiàng)企業(yè)成本、當(dāng)前的財(cái)務(wù)能力分析、整體分析能力等。（三）研究?jī)?nèi)容及方法1.研究?jī)?nèi)容2015-2019年中的財(cái)務(wù)情況。通過對(duì)該公司在償債、經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作、管理等方面的能力做了詳細(xì)的闡述，從細(xì)節(jié)上發(fā)現(xiàn)該公司在財(cái)務(wù)方面存在的問題，找到對(duì)應(yīng)的解決辦法，便于公司的管理人員在后期整改的時(shí)候，能夠有所依據(jù)，明確整改方向與具體內(nèi)容。2.研究方法（1）文獻(xiàn)研究法該方式是通過大量相關(guān)資料的閱讀與收集，從中找到此次研究所需要的各種資料，為此次研究指明方向。（2）案例分析法踐上對(duì)其進(jìn)行分析。（3）定性定量結(jié)合分析法收集與此次研究對(duì)象相關(guān)個(gè)各項(xiàng)數(shù)據(jù)，整理成圖表，做詳細(xì)的數(shù)據(jù)分析工作，便于后期的研究與結(jié)論的得出。（四）創(chuàng)新之處務(wù)報(bào)表研究的成果，結(jié)合動(dòng)漫企業(yè)的實(shí)際特點(diǎn)，總結(jié)針對(duì)動(dòng)漫企業(yè)報(bào)表分析的問題，并提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論概述（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念財(cái)務(wù)報(bào)表由企業(yè)提供，是企業(yè)為履行社會(huì)責(zé)任，對(duì)投資者、債權(quán)人及相關(guān)利益群體負(fù)責(zé)而對(duì)外提供的會(huì)計(jì)報(bào)（亦稱損益表）、現(xiàn)金流量表、所有者基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際提供的現(xiàn)有資料，以及從其他相關(guān)途徑可以獲得的企業(yè)真實(shí)資料為依據(jù)，遵照一定的標(biāo)準(zhǔn)和方并發(fā)現(xiàn)企業(yè)的不足。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容通常我們所指的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)一般包括償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力以及現(xiàn)金流量四個(gè)方面指標(biāo)。（1）償債能力就是企業(yè)償還債務(wù)的能力。第一是速動(dòng)比率。第二是流動(dòng)比率。其中，后者是指企業(yè)的。而流動(dòng)比率是企業(yè)的速動(dòng)資有的企業(yè)流動(dòng)比率很高但是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)，那么企業(yè)在短期依然沒有較好的短期償債能力。（2）盈利能力。凈資產(chǎn)收益率反映的是企業(yè)自有資金投資收益的水平，因此又被稱作為所有者權(quán)益企業(yè)的發(fā)展越好。高的凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了企業(yè)的所有者權(quán)益的較強(qiáng)盈利能力，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)的效果越好。營(yíng)運(yùn)能力。成長(zhǎng)能力指標(biāo)有：①主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率：即本期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去上期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之差再除以上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)也就談不上具有成長(zhǎng)性。三、奧飛娛樂公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）奧飛娛樂簡(jiǎn)介1993年，其前身是一家從事玩具生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，主要業(yè)務(wù)項(xiàng)目為玩具加工。在行2007年的時(shí)候，該公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型，開始向動(dòng)漫行業(yè)進(jìn)軍，在發(fā)展中逐漸從形成2009年的時(shí)候正式上市，一躍成我國(guó)第一家以動(dòng)漫經(jīng)營(yíng)為主的上市公司，該公司所發(fā)行的股票代碼為002292。20多年發(fā)展，從最初的玩具制造、銷售到開展動(dòng)漫產(chǎn)品創(chuàng)作并圍繞IP資源進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)，取IP滲透到動(dòng)漫、游戲、影視、文學(xué)等多個(gè)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，打全年齡段的IP矩陣：其中包括面向K12群體的“喜羊羊與灰太狼”、“超級(jí)飛俠”以及2017年最新出品的“萌雞小隊(duì)”等熱門IP；面向全年齡段人群的“十萬個(gè)冷笑話”、“雛蜂”、“鎮(zhèn)魂街”、“貝肯熊”等IP。（二）奧飛娛樂業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀年度奧飛娛樂對(duì)外公開的年度報(bào)告，可以了解到該公司當(dāng)前所經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目種類與收益，如表2-1：表2-1奧飛娛樂產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入分析（單位：萬元）20152016201720182019玩具類101,501.22118,704.17157,922.55161,600.51193,250.84動(dòng)畫動(dòng)漫15,633.5121,635.436,874.1442,208.4058,204.43影視節(jié)目3,308.484,186.465,660.9510,107.509,550.24游戲產(chǎn)品30,804.5629,105.8417,603.11嬰幼兒產(chǎn)品8,312.5410,402.868,501.2110,408.5051,864.38產(chǎn)品制作與設(shè)計(jì)1,883.742,365.281,511.27演出類--31.51377.14422.87--信息類81.53138.25--學(xué)習(xí)類78.0176.10--動(dòng)漫刊物類其他產(chǎn)業(yè)25.0074.84722.182,306.543,844.78合計(jì)128,780.76155,035.24242,906.01258,739.39335,829.12數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)中的信息可知，在五年的發(fā)展中奧飛娛樂的各項(xiàng)業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的價(jià)值在逐年上漲。在2016年的時(shí)候該公司的營(yíng)業(yè)額度達(dá)到了155,035.39萬元，與2015年相比增長(zhǎng)了16.84%。游戲產(chǎn)業(yè)在2017年的時(shí)候所創(chuàng)造的價(jià)值最高，242，906.11萬元，與2016年相比，增長(zhǎng)了56.45%。在后來一年的發(fā)展中，這種增長(zhǎng)幅度并未一直持續(xù)，反而出現(xiàn)了輕微的下滑。原因在于游戲業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的價(jià)值并未達(dá)到計(jì)劃值。其他產(chǎn)業(yè)在2019的收入增長(zhǎng)幅度最大，拉動(dòng)了本年度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。表2-2奧飛娛樂主營(yíng)產(chǎn)業(yè)的收入比例20152016201720182019玩具類78.7%76.45%65.1%62.6%57.4%動(dòng)畫動(dòng)漫12.0%14.1%15.3%16.4%17.2%影視節(jié)目2.5%2.6%2.4%3.9%28.5%游戲產(chǎn)品12.8%11.3%52.5%嬰幼兒產(chǎn)品6.4%6.6%3.5%4.1%15.3%產(chǎn)品制作與設(shè)計(jì)7.9%0.9%0.5%演出類--0.01%1.7%0.1%--信息類0.04%0.06%--學(xué)習(xí)類0.04%0.04%--動(dòng)漫刊物類其他產(chǎn)業(yè)0.019%0.51%0.29%0.1%1.1%數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)中的信息可知，該公司的營(yíng)業(yè)收入主要來自于玩具類業(yè)務(wù)。在5年的時(shí)間中，玩具類產(chǎn)品所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)額占總營(yíng)業(yè)為的一半以上。雖然收入較多，但是縱觀近幾年的發(fā)展趨勢(shì)可知，該方面的業(yè)務(wù)盈利能力在逐漸下2014年的時(shí)候開始招收高質(zhì)量務(wù)的開展，能夠?yàn)楣竞笃跇I(yè)務(wù)的發(fā)展起到推動(dòng)作用。在二胎政策下，與嬰童有關(guān)的產(chǎn)品在市場(chǎng)中的銷量逐漸增加，人們對(duì)該類產(chǎn)品的需求得到增加，從而使該公司的該項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠?yàn)楣編磔^大利潤(rùn)。表2-3奧飛娛樂主要產(chǎn)品毛利率表20152016201720182019玩具類34.842.041.654.154.2動(dòng)畫動(dòng)漫54.157.057.844.145.2影視節(jié)目4.66.72.1-21.76.7游戲產(chǎn)品83.887.278.6嬰幼兒產(chǎn)品42.338.835.741.331.5產(chǎn)品制作與設(shè)計(jì)67.641.668.5演出類75.224.5-11.1--信息類66.4-7.7--學(xué)習(xí)類94.513.1--動(dòng)漫刊物類其他產(chǎn)業(yè)42.2-23.7毛利率38.043.148.152.348.4數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)2019年的時(shí)候出現(xiàn)了輕微的下滑現(xiàn)象。在2016年的時(shí)候，該企業(yè)開始大力發(fā)展動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)，并與同年將其他手游公司收購(gòu)到自app，擴(kuò)大客戶群體。此外，品質(zhì)一直是奧飛娛樂的追求。為了使企業(yè)在該項(xiàng)業(yè)務(wù)中的成本得到降低，保證公司的毛利率較高，公司決定關(guān)閉部分分銷渠道，這一措施得到的效果較為明顯。與此同時(shí)，觀察企業(yè)的動(dòng)漫與影視項(xiàng)目的業(yè)務(wù)可以發(fā)現(xiàn)，這類產(chǎn)業(yè)所創(chuàng)造的毛利潤(rùn)明顯高于其他產(chǎn)業(yè)，且一直處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)中。在2015至2017年的時(shí)候，受到市場(chǎng)材料價(jià)格的影響，玩具所帶來得收益不高，在2018年的是時(shí)候市場(chǎng)材料的價(jià)格有所下降，從而使得該公司在2018年度的銷售利潤(rùn)又有所回升。但是影視類業(yè)務(wù)的毛利率始終不高，所創(chuàng)造的最大價(jià)值僅為6.8%。企業(yè)在動(dòng)漫影視類方面的投資得到了增加，但是關(guān)于收益的問題尚未確定，因此也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。游戲類產(chǎn)品的數(shù)量在2017年的時(shí)候得到了增加，為公司所創(chuàng)造的利潤(rùn)也得到了提高，由此可以看出，游戲類產(chǎn)業(yè)在未來的發(fā)展空間較大，能夠?qū)崿F(xiàn)公司的利潤(rùn)提升。該公司在成立之后，憑借原有的玩具制造行業(yè)的發(fā)展為鋪墊，開始進(jìn)行動(dòng)漫的創(chuàng)作，將業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)都集中在玩具制造與動(dòng)漫中，在產(chǎn)業(yè)分布與規(guī)劃方面較為合理。（三）奧飛娛樂財(cái)務(wù)分析2015-2019年奧飛娛樂公司年報(bào)中經(jīng)過整理的數(shù)據(jù)。第一，對(duì)奧飛娛樂盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面的能力進(jìn)行縱向?qū)Ρ确治?，從而反映奧飛娛樂的財(cái)務(wù)績(jī)效水平和未來發(fā)展前景。第二，將奧飛娛樂各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值與動(dòng)漫影視行業(yè)均值進(jìn)行比較，以衡量奧飛娛樂在行業(yè)中的所處地位。1.盈利能力分析這項(xiàng)指標(biāo)在分析時(shí)，與本金和收入都有直接的關(guān)聯(lián)。本文對(duì)于奧飛。奧飛娛樂在五年中各項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利能力參看表2-4中的數(shù)據(jù)：表2-4奧飛娛樂盈利能力指標(biāo)分析20152016201720182019行業(yè)平均值主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）17.0716.9517.5019.7220.5817.66凈資產(chǎn)收益率（%）12.8514.6820.5117.5612.0611.41主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入率（%）11.418.3810.8611.538.154.60數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)中的信息可知，在2019年的時(shí)候，奧飛娛樂的三項(xiàng)指標(biāo)中的數(shù)值均高于該行業(yè)的平均發(fā)展水平，由此證明，該公司所經(jīng)營(yíng)的主要業(yè)務(wù)利潤(rùn)十分可觀。在2015年至今，該公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面的獲利每年都呈增長(zhǎng)的趨28%以上。觀察圖2.1中的數(shù)據(jù)走向可知，該企業(yè)的業(yè)務(wù)水平較高，能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展到來較多的2019年的時(shí)候，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率有輕微的下滑。原因在于，多利益的獲得，由此可見該企業(yè)在發(fā)展中具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光與目標(biāo)，是一家具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。2.償債能力分析債務(wù)償還的形式分為兩種，一種為短期償還方式，另一種為長(zhǎng)期償還方式。一般而言可以通過財(cái)務(wù)杠桿與流動(dòng)標(biāo)做詳細(xì)的分析、計(jì)算與比較，結(jié)果參看表2-5所示：表2-5奧飛娛樂償債能力指標(biāo)分析20152016201720182019行業(yè)平均值速動(dòng)比值（%）32118720713365170現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比值（%）74.1758.3164.41-6.587.089.68資產(chǎn)負(fù)債比值（%）17.8044.5035.7335.7141.3835.78數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)圖2-2奧飛娛樂償債能力指標(biāo)趨勢(shì)圖根據(jù)表2-5中的走勢(shì)圖可知，在五年的時(shí)間中，奧飛娛樂所得到的速動(dòng)比值均在1以上，由此證明該企業(yè)所擁有的現(xiàn)金資源十分充沛。但是在2019年的時(shí)候該項(xiàng)指標(biāo)的結(jié)果有所下降，主要是因?yàn)楣舅M(jìn)行的并購(gòu)活動(dòng)，消耗了企業(yè)大量的資金，影響了企業(yè)資金的流動(dòng)。由于動(dòng)漫產(chǎn)品的特性與企業(yè)產(chǎn)品不同，對(duì)于資金運(yùn)轉(zhuǎn)的需求更高，只有2-5中的信息可知，該企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)在現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債上所表現(xiàn)出來的結(jié)果較差。雖然同行業(yè)中的其他公司也存在類似的現(xiàn)象，但是該公司的現(xiàn)象較為不同。早2013年之后，動(dòng)漫產(chǎn)品與游戲成為了奧飛娛樂各項(xiàng)業(yè)務(wù)中的主要經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，并且這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)為該公司創(chuàng)造了大量的利潤(rùn)。由于該企業(yè)最開始是以玩具生產(chǎn)和銷售作為主要產(chǎn)業(yè)，因此在進(jìn)行玩具銷售時(shí)的優(yōu)勢(shì)略高于其他企業(yè)。從玩具中獲取的利益2-5中的年的時(shí)候企業(yè)所得到的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的數(shù)值低于0，呈現(xiàn)出負(fù)數(shù)。導(dǎo)致這一情況出現(xiàn)的原因?yàn)椋摴鞠胍瓿伤挟a(chǎn)業(yè)均轉(zhuǎn)變?yōu)榉簥蕵芳瘓F(tuán)的計(jì)劃，在收購(gòu)計(jì)劃中的公司較多，產(chǎn)業(yè)所帶來的利潤(rùn)無法滿足企業(yè)收購(gòu)時(shí)的資金所需，進(jìn)而使該企業(yè)的在資金運(yùn)轉(zhuǎn)方面的出現(xiàn)了一些問題，因此影響了短期債務(wù)的償還。在2018年后，這一現(xiàn)象有了改善，但是與同行也相比，水平依舊較低。因此并購(gòu)的出現(xiàn)會(huì)使企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)受到影響，想要是這種情況得到緩和，就必須調(diào)整并購(gòu)計(jì)劃。40%-60%之間，以保證風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定性，維護(hù)杠桿平衡。根據(jù)表2-5的數(shù)據(jù)可知，奧飛能力。3.營(yíng)運(yùn)能力分析率得到數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行細(xì)致的分析。此次研究將從存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)指標(biāo)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)三個(gè)方面進(jìn)行分析。表2-6是對(duì)奧飛娛樂在五年中的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析：表2-6奧飛娛樂營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析20152016201720182019行業(yè)平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)百分比（次）0.610.480.540.460.280.28存貨周轉(zhuǎn)百分比（次）2.462.172.732.731.302.84應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)百分比（次）10.345.847.164.715.115.05數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)圖2-3奧飛娛樂營(yíng)運(yùn)能力走向圖2019年的時(shí)候由了輕微的下滑，但是整體水平依舊高于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平。由此可以證明該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過程中，對(duì)于資金的使用與周轉(zhuǎn)能力較強(qiáng)。也說明了該公司人員的管理水平與素質(zhì)較高。該項(xiàng)指標(biāo)在2019年的時(shí)候，之所以會(huì)出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象，原因在于企業(yè)在對(duì)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)整合的時(shí)候，沒有注重整體性，整合能力不高，從而使得管理水平有輕微的降低，在產(chǎn)品變現(xiàn)方面的作用不太明顯。參看圖2-3，與其他指標(biāo)相較而言，該項(xiàng)指標(biāo)的變化較為明顯，在2015年之2019年強(qiáng)，注重對(duì)應(yīng)收賬款的管理。4.成長(zhǎng)能力分析2-7：表2-7奧飛娛樂成長(zhǎng)能力指標(biāo)分析20152016201720182019行業(yè)平均值主要營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）22.0620.1656.336.4629.6829.86營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）43.9126.6861.5220.022.0816.53整體產(chǎn)業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)率（%）20.2168.3426.6316.9173.8316.48數(shù)據(jù)來源：奧飛娛樂2015-2019年年報(bào)圖2-4奧飛娛樂成長(zhǎng)能力指標(biāo)趨勢(shì)圖2016年的時(shí)候企業(yè)全部資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度達(dá)到了68.34%。在2019年的時(shí)候達(dá)到了73.83%。親著收入的增加主要使用為企業(yè)并購(gòu)行為的發(fā)生為企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值，使自身的產(chǎn)業(yè)規(guī)模得到了擴(kuò)大。而后的增長(zhǎng)的原因，則是由于公司業(yè)務(wù)的增加，使得企業(yè)獲得了較多的資金，從而使資產(chǎn)總量得到了增加。根據(jù)五年的數(shù)據(jù)可知，奧飛娛樂在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的過程中，各個(gè)產(chǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)額都有所增長(zhǎng)，且整體經(jīng)營(yíng)水平較高。受到經(jīng)營(yíng)的影響，在2018年的時(shí)候該公司的盈利與預(yù)期收益之間有著較大的差別。直到2019年的時(shí)候才有所提高，但是與同行業(yè)相比較，整體水平依舊就不夠高。公司的盈利不夠理想，其主要原因?yàn)樵摴镜馁Y金投入尚未得到回報(bào)。通過2019年的年度會(huì)報(bào)數(shù)據(jù)可知，在未來的發(fā)展中該子公司將通過65部熒幕作品提高公司的知名度，將全部的精力用于動(dòng)漫業(yè)務(wù)中。但是也會(huì)將其他業(yè)務(wù)的發(fā)展兼顧，以保證公司的正常盈利。總而言之，該企業(yè)在進(jìn)行多元化發(fā)展時(shí)，部分產(chǎn)業(yè)的收益時(shí)間可能較長(zhǎng)，但是在所有人員的努力之下，在未來這些產(chǎn)業(yè)一定回為企業(yè)帶來更多的回報(bào)。三、奧飛娛樂財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問題（一）急速投資項(xiàng)目過多2015年之后，該公司為了使自身所制作的2018年的2019年度的產(chǎn)業(yè)投資金額。一些與動(dòng)漫VR技術(shù)等，該公司的關(guān)注程度也較高。對(duì)于一些有意向并購(gòu)的企業(yè)，及時(shí)在短時(shí)期內(nèi)并沒有力。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低在對(duì)應(yīng)收款賬目進(jìn)行管理的過程中，與各項(xiàng)指標(biāo)有關(guān)的各種數(shù)據(jù)每年都在呈下降的趨勢(shì)，直到2019年的時(shí)候，5.10。由于該企業(yè)的應(yīng)收賬款期限，一般控制在兩年之內(nèi)。由此也說明，該企業(yè)中過于頻繁。由于應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率的數(shù)值較低，在參與競(jìng)爭(zhēng)時(shí)將會(huì)缺少議價(jià)優(yōu)勢(shì)。（三）成長(zhǎng)數(shù)據(jù)指標(biāo)波動(dòng)較大2016年的時(shí)候，該數(shù)值的增長(zhǎng)為68.34%。這一增長(zhǎng)率的出現(xiàn)，主要是由于該企業(yè)在玩具產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的過程中所創(chuàng)造的價(jià)值較2018年的三項(xiàng)指標(biāo)可以2016年相比依舊存在了下滑的傾向。其主要原因歸咎于在2018年的時(shí)候，該企業(yè)為了使自己的規(guī)模得到擴(kuò)張，使用了大量的資金，從而導(dǎo)致當(dāng)年的盈利與往年相比較低。通過數(shù)據(jù)的波動(dòng)可以發(fā)現(xiàn)奧飛娛樂集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)的過程中，穩(wěn)定性較差。四、奧飛娛樂經(jīng)營(yíng)管理改進(jìn)建議（一）適當(dāng)放緩?fù)顿Y進(jìn)度，注重核心產(chǎn)品的培養(yǎng)度。產(chǎn)業(yè)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更多的利潤(rùn)。（二）提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，增強(qiáng)資金流動(dòng)性款總量不斷積累，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的資金運(yùn)轉(zhuǎn)以及償債能力帶來了影響。因此，希望奧飛娛樂在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過程中，注重對(duì)流動(dòng)資金的把控，減少應(yīng)收賬款在總資金中的比例，提高資金的使用效率。對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的壞賬及時(shí)處理。降低企業(yè)由于資金問題而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，將各項(xiàng)資金保障工作落實(shí)到實(shí)處。（三）合理利用資本市場(chǎng)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)本身所具有的資產(chǎn)具有固定性，不會(huì)由于企業(yè)收入的高低而發(fā)生較大的變化。隨著當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展的成熟市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，改善運(yùn)營(yíng)方法，提高運(yùn)營(yíng)效率。使企業(yè)成長(zhǎng)。五、結(jié)語(yǔ)本文在對(duì)奧飛企業(yè)研究時(shí)，通過對(duì)該集團(tuán)在五年中所發(fā)布的各項(xiàng)與財(cái)務(wù)有關(guān)的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行整理分析，并將最資金周轉(zhuǎn)率較低、整體發(fā)展不夠穩(wěn)定、短期內(nèi)投資項(xiàng)目的數(shù)量過多等。在調(diào)整的過程中需要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境的變化，提高內(nèi)部管理能力，從內(nèi)在提升企業(yè)價(jià)值，才能夠