新零售背景下百聯(lián)股份盈利模式及財(cái)務(wù)評價(jià)研究

PAGEPAGE27新零售背景下百聯(lián)股份盈利模式及財(cái)務(wù)評價(jià)研究摘要其經(jīng)營過，為此急需轉(zhuǎn)變零售行業(yè)傳統(tǒng)的盈利模式，為零售業(yè)的發(fā)展找尋新的活路。性。關(guān)鍵詞：新零售；百聯(lián)股份；盈利模式；財(cái)務(wù)評價(jià)緒論1.1.1研究背景隨著我國互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展和電商的普及，逐步形成了一個(gè)大型的互聯(lián)網(wǎng)購物中心。零售行業(yè)發(fā)展在短短十多實(shí)體零售行業(yè)在電商行業(yè)的沖擊下，面臨經(jīng)營困難的窘境，變革轉(zhuǎn)型迫在眉睫。2016年在云棲大會(huì)上馬云首次提出新零售概念：企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為依托，通過運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段，對商品的生產(chǎn)、流通與銷售過程進(jìn)行升級改造，進(jìn)而重塑業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)與生態(tài)圈，并對線上服務(wù)、線下體驗(yàn)以及現(xiàn)代物流進(jìn)行深度融合的零售新模式但許多企業(yè)在轉(zhuǎn)型的過程中依舊不能實(shí)現(xiàn)盈利，甚至出現(xiàn)破產(chǎn)，歸結(jié)原因是因?yàn)槠髽I(yè)沒有找準(zhǔn)合適自己的盈利模至關(guān)重要。促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。1.1.2研究意義新零售背景下的盈利模式研究還是較少。本文以百聯(lián)股份為案例，結(jié)合新零售的背景，分析了百聯(lián)股份的盈利模式，補(bǔ)充了新零售背景下零售業(yè)的盈利模式研究，以便于我國零售業(yè)盈利模式的健康發(fā)展。定的借鑒與參考。1.2國內(nèi)外研究綜述1.2.1國外研究綜述盈利模式及構(gòu)成要素研究概述MeilinYe(2020)認(rèn)為盈利模式是綜合性、多元化的行業(yè)概念，是由行業(yè)的發(fā)展決定其發(fā)展的模式，同時(shí)在自身的發(fā)展中找到自己的定位[1]。RongLiu(2019)等認(rèn)為企業(yè)科學(xué)合理的盈利模式能夠讓付出獲得高額的利潤回報(bào)，其通過系列業(yè)務(wù)活動(dòng)提高企業(yè)在市場中的競爭力[2]。AdrianJSlywotzky(1999)在《發(fā)現(xiàn)利潤區(qū)》一書中認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)的作用下企業(yè)盈利模式是由利潤對象、利潤點(diǎn)、利潤來源、利潤杠桿和利潤屏障五要素構(gòu)成[3]。盈利模式財(cái)務(wù)評價(jià)概述GongPei（2020）通過構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，研究公司盈利模式與財(cái)務(wù)關(guān)鍵性指標(biāo)的關(guān)系，通過財(cái)務(wù)分析評價(jià)總結(jié)出企業(yè)在市場競爭中所占據(jù)的劣勢與優(yōu)勢，從而修正和增強(qiáng)自身的盈利能力[4]。NANurrochmat（2020）等則通過凈現(xiàn)值、效益成本比和內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)盈利模式財(cái)務(wù)的可行性進(jìn)行評價(jià),從而得出企業(yè)存在的缺陷[5]。1.2.2國內(nèi)研究綜述盈利模式及構(gòu)成要研究概述楊莉等(2017)則認(rèn)為盈利模式是研究企業(yè)在投入產(chǎn)出過程中，產(chǎn)品利潤來源的方式方法[7]。程紀(jì)楊(2018)認(rèn)夠?yàn)槠髽I(yè)合理決策并提供重要決策依據(jù)來整合企業(yè)的現(xiàn)有資源，有利于提升企業(yè)核心競爭力[8]。尹水梅(2019)認(rèn)為盈利模式較為成功時(shí)，企業(yè)就會(huì)獲得高額利潤，所以盈利模式的好與壞必然影響著企業(yè)自身發(fā)展的財(cái)務(wù)業(yè)績[9]。何斌(2017)提出，業(yè)務(wù)范圍、部署戰(zhàn)略、客戶選擇和獲取價(jià)值是企業(yè)盈利模式的4個(gè)主要構(gòu)成要素[21]。郭國慶(2019)指出新零售發(fā)展的外部動(dòng)因是電商發(fā)展出現(xiàn)了瓶頸、滿足消費(fèi)者多樣化需求的新零售成了發(fā)展的突破口、內(nèi)部動(dòng)因是線上線下深度融合的盈利模式地不斷發(fā)展，顛覆了以往線上線下分開的盈利模式[33]。盈利模式財(cái)務(wù)評價(jià)概述梁晨(2017)指出將利潤對象、利潤點(diǎn)等盈利模式的各種要素與財(cái)務(wù)指標(biāo)共同分析能更加有效的發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)行的[6]。李靜(2017)將亞馬遜作為案例研究對象從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、獲現(xiàn)能力和杜邦財(cái)務(wù)分析法等不同角度對其盈利模式運(yùn)行下的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行深入分析，認(rèn)為只有這樣才能較為準(zhǔn)確和全面的對盈利模式進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)[17]。趙星琦(2019)提出通過財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)能夠有效的驗(yàn)證盈利模式，即財(cái)務(wù)指標(biāo)跟盈利模式高度相關(guān)[18]。宋璐、王東升(2016)對財(cái)務(wù)管理和盈利模式的相關(guān)性進(jìn)行較為系統(tǒng)的分析，總結(jié)出現(xiàn)有盈利模式中的幾個(gè)要素，包括收入成本、利潤要素、關(guān)鍵資源、資源利潤、現(xiàn)金流和周轉(zhuǎn)速度，這些要素均與企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)，標(biāo)志著業(yè)務(wù)直接決定了企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)[16]。1.2.3文獻(xiàn)評述比較分析法等來對盈利模式進(jìn)行評價(jià)，所以在各種的盈利模式財(cái)務(wù)評價(jià)中采用不同的評價(jià)方法就會(huì)存在不同的差異。1.3研究內(nèi)容與方法論文主要分為七個(gè)部分進(jìn)行撰寫：第一部分是緒論，本部分主要介紹該案例的研究背景和意義以及進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，同時(shí)介紹本文研究內(nèi)容和方法。、構(gòu)成要素、分類及評價(jià)方法。式的發(fā)展情況。2015-2019年年報(bào)的數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上與同行業(yè)幾個(gè)龍頭企業(yè)比較，從而從縱向和橫向得到百聯(lián)股份新零售的盈利情況。第五部分是分析新零售背景下百聯(lián)股份盈利模式存在的問題。第七部分是對全文的總結(jié)。本文主要運(yùn)用文獻(xiàn)分析法、案例分析法、對比分析法。相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1.1盈利模式的定義論基礎(chǔ)上總結(jié)出來的五個(gè)基本要素：利潤對象、利潤點(diǎn)、利潤源、利潤杠杠、利潤屏障。2.1.2新零售盈利模式的構(gòu)成要素1.利潤對象客戶的粘性和挖掘新客戶，這些有利于增加零售業(yè)的利潤。2.利潤點(diǎn)的忠誠度，并進(jìn)一步提升企業(yè)的知名度，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值空間。3.利潤源道是否能帶來利潤。4.利潤杠杠從而撬動(dòng)更大的利潤空間。5.利潤屏障爭對手掠奪市場份額或提高產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘，進(jìn)而維護(hù)自己的利益不會(huì)被更多的分割出去。2.1.3零售業(yè)盈利模式的分類零售”的綜合轉(zhuǎn)型，根據(jù)零售業(yè)的轉(zhuǎn)型變化，我們將盈利模式分為貿(mào)易批發(fā)模式、連鎖經(jīng)營模式、電子商務(wù)模式、新零售模式。1.貿(mào)易批發(fā)模式中國零售業(yè)的發(fā)展最早通過貿(mào)易批發(fā)來實(shí)現(xiàn)盈利。貿(mào)易批發(fā)也可以理解為擴(kuò)大進(jìn)銷差價(jià)，其主要通過百貨商營企業(yè)其利潤來源太單一、交易成本較高和缺乏核心競爭力，這使得企業(yè)無法將其作為主要的收入來源。2.連鎖經(jīng)營模式一、直營連鎖，它，其產(chǎn)品由企業(yè)統(tǒng)一自產(chǎn)自由連鎖是指企業(yè)之間保留各自資本所有權(quán)基礎(chǔ)上為了共同利益結(jié)合而形成的事業(yè)并從中收取一定比例的加盟費(fèi)用，同時(shí)也將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了其他人。3.電子商務(wù)模式有效的降低經(jīng)營成本。4.新零售模式貨”。2.2新零售盈利模式的財(cái)務(wù)評價(jià)方法核心凈利能夠體現(xiàn)自身的運(yùn)營狀況，看3.1百聯(lián)股份概況業(yè)。從創(chuàng)建到至今其所積累的商業(yè)地盤面積超過600萬平方米且其大部分面積位于城市的中心地帶，經(jīng)營門店超過5000家并分布在全國的20個(gè)省份，它經(jīng)營的主營業(yè)務(wù)涵蓋了零售業(yè)現(xiàn)有的各種產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，旗下還擁有一批享譽(yù)國內(nèi)外的知名企業(yè)，如第一八佰伴、永安百貨、東方商廈、百聯(lián)南方、第一百貨商業(yè)中心、百聯(lián)中環(huán)、百聯(lián)西郊、百聯(lián)。2016年百聯(lián)股份將百聯(lián)E城、百聯(lián)股份網(wǎng)上商城i百聯(lián)，從原來的單一線上銷售轉(zhuǎn)變?yōu)榫€下實(shí)體相結(jié)合的模式，由此進(jìn)入新零售轉(zhuǎn)型。3.2百聯(lián)股份的盈利模式介紹實(shí)現(xiàn)雙線引流。3.3百聯(lián)股份新零售盈利模式構(gòu)成要素分析3.3.1百聯(lián)股份利潤對象分析80、90后，百聯(lián)股份擁有一定數(shù)量忠實(shí)的80、90后客戶群體，但主3-1知，華東地區(qū)連續(xù)三年?duì)I收增長緩慢且營收占總公司營收約92%，這是因?yàn)榘俾?lián)股份總大，根據(jù)百聯(lián)股份年報(bào)中知連續(xù)三年非集中地區(qū)累計(jì)關(guān)門和開業(yè)數(shù)（總開業(yè)數(shù)-總關(guān)閉數(shù)）分別為華中開業(yè)5家門38家門店、華南開業(yè)15家門店、華西和東北關(guān)64家門店，這五個(gè)地區(qū)的消費(fèi)群體的流動(dòng)性高，只在小范圍上形成固定客流，企業(yè)應(yīng)明確自己的客戶源，從而制定相應(yīng)的新零售策略，才能守住和增長客戶。表3-12017-2019年度百聯(lián)股份區(qū)域銷售占比表單位：億元2017 2018 2019收入占比收入占比收入占比收入占比華東423.5892.63%434.8992.70%449.9792.14%華中15.593.41%19.144.08%1.790.37%華北2.610.57%1.910.41%23.154.74%華南9.722.13%8.891.90%9.311.91%華西1.880.41%1.050.22%1.090.22%東北3.910.86%3.240.69%3.040.62%數(shù)據(jù)來源：百聯(lián)股份年報(bào)1.多樣化產(chǎn)品種類百聯(lián)股份現(xiàn)已擁有奧特萊斯、大賣場、百貨、購物中心、超市、便利店、專業(yè)專賣、大賣場在內(nèi)的八大實(shí)體業(yè)i百聯(lián)緊密聯(lián)手，銷售的多樣化產(chǎn)品種類包括生鮮類、食品類、服裝類、美妝類、日用品類、母嬰類、醫(yī)藥類、餐飲類、電器類等，可以滿足消費(fèi)者對各種零售的購物需求。2019年百聯(lián)股份數(shù)據(jù)表明，總營收收入為504.59億元，同比上年增長4.2%。多樣化的產(chǎn)品種類為企業(yè)奠定了盈利基礎(chǔ)。2.發(fā)展自有品牌大型零售業(yè)大部分是經(jīng)營供應(yīng)商品牌商品，那么零售企業(yè)之間在商品類別構(gòu)成方面基本相似，若企圖改變這種“搬運(yùn)”式的經(jīng)營模式，最好的方式就是創(chuàng)立自己獨(dú)有的品牌特色。百聯(lián)股份創(chuàng)立了羊絨EALIO、Leme生活鮮超、LANTICHER襯衫、FRED男鞋、百府童游、愛屋集物和Soniaby等品牌，打造自有品牌館，形成自己的品牌特色，并逐步向自營化靠攏。3.體驗(yàn)式消費(fèi)，2017年開設(shè)第一家RISO概念店，它通過線上線下的全渠道融合，打造“輕食有味”的生活理念，在里面可以集購物、就3公里內(nèi)1小時(shí)的同城配送服務(wù)。對于其他體驗(yàn)，百聯(lián)針對商品的品類，結(jié)合最新的展出技術(shù)：透明互動(dòng)櫥窗、智能地墊、AR虛擬試穿、全球購體驗(yàn)店、二維碼海報(bào)墻、品類專家等，讓消費(fèi)者真實(shí)感受到商品的質(zhì)量，全方位提升商品的購買體驗(yàn)。4.精準(zhǔn)化的數(shù)字化管理500多萬人，通過線上商城收集購物數(shù)據(jù)，匯總出消費(fèi)者的購買傾向,有針對性的進(jìn)行推薦和發(fā)放優(yōu)惠卷,實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。i更精準(zhǔn)的捕捉到在銷售的前、中、后遇到的問題。如圖3-1為2019年i百聯(lián)的突出問題主要集中在退款、退貨、發(fā)貨、售后服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)售假、商品質(zhì)量和物流問題，這些都需要我們提高銷售服務(wù)的物流管理。1.各零售業(yè)態(tài)收入百聯(lián)股份的核心競爭力在于擁有多元化、個(gè)性化、細(xì)分化和全方位的零售業(yè)態(tài)，主要的利潤源有五大主營業(yè)知，百聯(lián)股份的主要經(jīng)營業(yè)態(tài)中大賣場占比最高，其通過以量制價(jià)，物美價(jià)廉的方式吸引消費(fèi)者，剩下的四大主營業(yè)態(tài)是面向中端和高端產(chǎn)品。近三年大賣場和綜合百貨的年?duì)I業(yè)收入趨勢降低，購物中心和奧特萊斯的年?duì)I業(yè)收入比例升高，這是由于百聯(lián)股份有傾向地“去百貨化”，重點(diǎn)推行奧特萊斯和購物中心的運(yùn)營，有意識(shí)的轉(zhuǎn)移部分資產(chǎn)面向高端化產(chǎn)品來滿足不同消費(fèi)者日益增高的不同需求，但從整體來看各業(yè)態(tài)調(diào)整和改進(jìn)在成本和實(shí)際經(jīng)營上會(huì)影響利潤收入。表3-22015-2019年度百聯(lián)股份主要的主營業(yè)務(wù)收入情況單位：億元20152016201720182019項(xiàng)目收占收占收占收占收占入比入比入比入比入比綜合百貨73.8915.01%59.7613.08%62.5313.67%63.2513.48%52.3610.72%購物中心53.6510.90%49.3910.81%54.3311.88%54.1711.55%69.3614.20%奧特萊斯45.279.20%50.5911.07%60.0313.13%66.4914.17%69.8714.31%標(biāo)準(zhǔn)超市94.0919.12%88.4119.35%85.3218.66%91.5519.52%75.6515.49%大賣場179.9636.56%179.7439.33%167.7436.68%164.2535.01%166.534.09%2015-2019年年報(bào)整理2.線上i百聯(lián)和云平臺(tái)收入百聯(lián)股份擁有線下門店約5000家，區(qū)別于傳統(tǒng)的零售業(yè)向新零售轉(zhuǎn)型，傾力打造線上平臺(tái)i百聯(lián)app和云店平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)品牌宣傳、品牌售賣、消費(fèi)者互動(dòng)和數(shù)據(jù)采集。i百聯(lián)app現(xiàn)擁有超過400多個(gè)品牌合作方，累計(jì)app的在線商580個(gè)，商品數(shù)也超3萬多個(gè)，總累計(jì)線上經(jīng)營商品6萬多個(gè)。從表3-3知，2015年未開展新零售的百聯(lián)股份線上收入并不高，2016年后線上收入逐年成倍增自身零售能力。此外，電商即有格局已經(jīng)基本形成，傳統(tǒng)零售企業(yè)打造的電商平臺(tái)獲取流量較為困難且平臺(tái)建設(shè)相對處于初級階段，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)人員和團(tuán)隊(duì)的建設(shè)較為困難，線下企業(yè)對于穩(wěn)定的線上平臺(tái)的維護(hù)和運(yùn)營相對缺乏經(jīng)驗(yàn)，線上平臺(tái)的打造仍需投入大量的精力。表3-32015-2019年度百聯(lián)股份線上銷售情況年份20152016201720182019營業(yè)收入（億元）0.071.312.593.549.58占總營收比0.01%0.28%0.55%0.73%1.90%數(shù)據(jù)來源：百聯(lián)股份年報(bào)1.引入多元素主題百聯(lián)股份抓住市場需求多變性，引入多元素主題滿足消費(fèi)者對商品和服務(wù)的個(gè)性化需求。企業(yè)在線下平臺(tái)引進(jìn)KTV等人氣業(yè)態(tài)，積極開展明星到店、新品首發(fā)、冠名活動(dòng)來促進(jìn)80、90消費(fèi)者到店消費(fèi)，旗下商2.0”“社區(qū)樂園”、“智慧快閃店”、“萌寵動(dòng)物園”等多元化元素主題街區(qū)吸引客戶家庭式消費(fèi)，打造“年輕人+年輕潮流”、“家庭+生活方式”和“社區(qū)+休閑娛樂”的多層次i百聯(lián)同步舉行折扣活動(dòng)，推送線下商品信息、門店折扣活動(dòng)和具體門店信息，消費(fèi)者能隨時(shí)隨地了解各種商業(yè)活動(dòng)，參與到活動(dòng)中，提高商品的推廣率。2.改進(jìn)經(jīng)營策略讓各個(gè)門店根據(jù)自己的實(shí)際運(yùn)營情況對品牌、商品和服務(wù)進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)提高自營的比例，強(qiáng)化公司的自主經(jīng)營年，企業(yè)的聯(lián)營、自營收入比分別為85.89%、6.47%，同比上年聯(lián)營收入減少1.16%，自營收入比例增加1.33%，這由于百聯(lián)股份增強(qiáng)了自有品牌和拓展總經(jīng)銷總代理的建設(shè)，進(jìn)一步提高自營的核心競爭力。3.物流設(shè)施建設(shè)百聯(lián)股份自有的聯(lián)華倉儲(chǔ)面積有47.55萬平方米，物流中心共15個(gè)：上海2個(gè)、江蘇2個(gè)、浙江6個(gè)（包括快客寧波）、安徽2個(gè)、廣西2個(gè)、大連1個(gè)。百聯(lián)股份的物流配送96%是通過百聯(lián)到家和物流基地自行組織50%運(yùn)輸服務(wù)外包給第三方運(yùn)輸商承運(yùn)。這使得百聯(lián)股份只有在設(shè)點(diǎn)4-7天內(nèi)送達(dá)。當(dāng)前百聯(lián)股份的物流只是單純做為配套服務(wù)存在，處于投入狀態(tài)，沒有形成企業(yè)新的一個(gè)盈利點(diǎn)。3.3.5百聯(lián)股份利潤屏障分析5000家線下門店和線上平臺(tái)行生產(chǎn)、進(jìn)貨與銷售，有效保證了供應(yīng)鏈的核心競爭力。百聯(lián)股份新零售盈利模式的財(cái)務(wù)評價(jià)力的關(guān)鍵性指標(biāo)來分析企業(yè)實(shí)行新零售轉(zhuǎn)型的可行性和發(fā)展性。4.1百聯(lián)股份盈利能力分析1.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表4-1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的情況分析表2015 2016 2017 2018 2019經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量1,599,620,394.541,684,750,633.612,132,864,648.011,798,988,205.832,623,990,327.64凈利潤 1,185,449,315.64767,336,475.57857,646,650.00906,693,736.68908,025,698.82盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)134.94% 219.56% 248.69% 198.41% 288.98%數(shù)據(jù)來源：百聯(lián)股份2015-2019年年報(bào)整2，表明賺取的凈利潤受到2倍現(xiàn)金的保障，盈利質(zhì)量保持在較好的發(fā)展范圍，這種現(xiàn)象主要是由于企業(yè)調(diào)整了主營業(yè)務(wù)的范圍，迎合了當(dāng)代消費(fèi)者的喜好，在銷售商品和服務(wù)時(shí)收到的現(xiàn)金逐年增多，說明百聯(lián)股份的新零售轉(zhuǎn)型有一定的成效。2.核心凈利潤2016年過度期以來營業(yè)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研究費(fèi)用都稍有上漲，雖有控制銷售費(fèi)用的支出，但百聯(lián)股份核心利潤率還是增長緩慢，這種現(xiàn)象主要是企業(yè)開拓市場的費(fèi)用不能被產(chǎn)品銷量的提高而完全大面積的覆蓋成本增長。表4-2百聯(lián)股份核心凈利潤表單位：億元20152016201720182019營業(yè)收入492.18470.77471.81484.27504.59-營業(yè)成本382.53370.72371.58382.92399.25-研發(fā)費(fèi)用——0.080.080.15-稅金及附加4.874.073.63.773.83-銷售費(fèi)用73.8770.4666.9264.5964.13-管理費(fèi)用22.8219.822.0523.324.43-財(cái)務(wù)費(fèi)用-3.57-2.02-1.08-1.010.72=核心利潤11.667.748.6610.6212.08核心利潤率2.37%1.64%1.83%2.19%2.39%2015-2019年年報(bào)整理3.成本費(fèi)用利潤率2016年下跌幅度最大，這是企業(yè)加大了線上平臺(tái)的營銷和線下門店的升級和擴(kuò)張以及技術(shù)研究的投入，成本費(fèi)用升高，壓縮了盈利空間。表4-3成本費(fèi)用利用率表（%）20152016201720182019百聯(lián)股份4.012.73.453.33.25王府井5.694.995.436.795.7天虹股份9.944.295.266.455.994.凈資產(chǎn)收益率百聯(lián)股份加大對新零售轉(zhuǎn)型資金的投入，雖在其他業(yè)態(tài)的發(fā)展上有所成就，但在其所屬的子公司聯(lián)華超市在門店升級、轉(zhuǎn)型和調(diào)整中出現(xiàn)虧損和減值，需要填補(bǔ)漏洞。表4-4凈資產(chǎn)收益率（%）20152016201720182019百聯(lián)股份8.435.435.095.355.24王府井8.965.548.9511.128.43天虹股份21.939.3711.9213.7712.36數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)4.21.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一定的阻礙，企業(yè)的資金被客戶所占用。雖然趨勢是在不斷降低，但百聯(lián)股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比王府井、天虹股份都要低許多，表明企業(yè)在商品和服務(wù)上可能存在缺陷，不能促使消費(fèi)者收貨即付和先付后買。表4-5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20152016201720182019百聯(lián)股份133.11126.1598.8173.7865.28王府井225.06142.22126.71101.85119.89天虹股份387.97302.81355.66335.81233.382.存貨周轉(zhuǎn)率追趕更高的周轉(zhuǎn)率，應(yīng)該提高存貨管理，加強(qiáng)線上+線下+物流體系的建設(shè)，以推廣產(chǎn)品和促進(jìn)銷售。表4-6存貨周轉(zhuǎn)率百聯(lián)股份11.8210.7111.6413.112.68王府井百聯(lián)股份11.8210.7111.6413.112.68王府井34.0934.6835.5424.9322.06天虹股份 10.94 10.63 9.85 11.53 14.63數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)1.短期償債能力分析百聯(lián)股份五年內(nèi)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率變化都比較平緩，其值都低于1，相較于王府井和天虹股份兩下個(gè)性化促銷活動(dòng)，對外擴(kuò)張新門店建設(shè)，使得該企業(yè)向外貸款和進(jìn)行了短期融資債券，使流動(dòng)負(fù)債增高。表4-7流動(dòng)比率和速動(dòng)比率流動(dòng)比率（%）20152016201720182019百聯(lián)股份0.850.820.780.860.88王府井11.011.31天虹股份1.071.050.930.951.01速動(dòng)比率（%）20152016201720182019百聯(lián)股份0.680.670.660.730.74王府井10.91.19天虹股份0.940.90.780.840.922015年起，企業(yè)為順應(yīng)市場發(fā)展，開始進(jìn)行新零售轉(zhuǎn)型，各種業(yè)態(tài)商城處于高速發(fā)展和優(yōu)化升級的狀態(tài)，需要投入大量的資高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此要持續(xù)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債情況避免其持續(xù)升高，增加負(fù)面影響。表4-8資產(chǎn)負(fù)債率（%）資產(chǎn)負(fù)債率20152016201720182019百聯(lián)股份54.2756.0954.5156.3260.63王府井47.0640.0146.5647.1149.95天虹股份60.2962.0760.8859.5758.19流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債89.9388.6691.9988.6669.38數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)1.主營業(yè)務(wù)增長率沒有太大的波動(dòng)，但其逐年在不斷地穩(wěn)步增長，證明其轉(zhuǎn)型發(fā)展循序漸進(jìn)，在市場競爭中逐步站穩(wěn)腳跟。表4-9主營業(yè)務(wù)增長率20152016201720182019百聯(lián)股份-3.8-4.350.222.644.2王府井-5.192.746.592.40.29天虹股份2.34-0.717.313.251.332.凈利潤增長率知，王府井和天虹股份的凈利潤增長率增長速度快，跌落幅度也大，甚至2019年出現(xiàn)負(fù)數(shù)，其內(nèi)部發(fā)展不穩(wěn)定，而百聯(lián)股份自轉(zhuǎn)型前兩年出現(xiàn)負(fù)增長，而后三年都是正增長，表4-10凈利潤增長率20152016201720182019百聯(lián)股份-3.87-35.2711.775.720.15王府井3.96-14.4964.8231.55-22.92天虹股份124.69-56.6537.2425.98-4.85數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)資金的回流，保證企業(yè)健康地經(jīng)營。百聯(lián)股份盈利模式存在問題通過對前文表3-1分析可得，對百聯(lián)股份營業(yè)收入按客源地進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，2017-2019年百聯(lián)股份在華東地區(qū)連續(xù)三92%，而在華中、華北、華南、華西及東北等其他全部地區(qū)加起來份額不足8%。從客流量上綜合分析，百聯(lián)股份客流增長受地域限制明顯，線上銷售模式一般具有打破地域限制的優(yōu)勢，但是從數(shù)據(jù)分析顯然百聯(lián)股份還沒有發(fā)揮出這一優(yōu)勢。另一方面，從上文分析知道百聯(lián)股份大賣場的收入占比最高，在盈利模式轉(zhuǎn)型時(shí)習(xí)慣了低價(jià)走量的營銷策略，難免忽略了消費(fèi)者對優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)的強(qiáng)烈需求，這就脫離了以客戶需求為中心的銷售理念，因此某些地區(qū)客流量增長緩慢和流動(dòng)性大問題難以得到改善。5.2雙線融合程度不足改革，盡管該企業(yè)已將最新技術(shù)融合到企業(yè)發(fā)展中，但在實(shí)際發(fā)展過程中仍存在部分問題。通過對其進(jìn)行分析發(fā)2015-2019年百聯(lián)股份線上營銷收入數(shù)據(jù)不難看出，雖然近五年來線上收入增速極快，但所占比重極低，2019年只占到1.9%，線上與線下收入對比懸殊，特別合，也就是說新零售模式仍未達(dá)到最初的預(yù)期效果。5.3物流服務(wù)不夠完善整體認(rèn)知程度，沒有形成較為客觀的利潤點(diǎn)。5.4投入成本過高況，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。5.5應(yīng)收賬款回款慢文表4-4分析，近年來百聯(lián)股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體趨勢都是在不斷下降的，而且百聯(lián)股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比王府嚴(yán)重的缺陷，影響了企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。6.1強(qiáng)化消費(fèi)者吸引力了解企業(yè)的實(shí)際情況，與消費(fèi)者構(gòu)建良好的交流關(guān)系。6.2加強(qiáng)線上與線下銷售融合，拓寬企業(yè)盈利渠道當(dāng)前百聯(lián)股份主推線上線下融合銷售模式，但要在實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)過程中要實(shí)現(xiàn)真實(shí)的新零售轉(zhuǎn)型，就要做到將主要的利益資源平衡分配，在線上和線下將客戶流量控制好，增強(qiáng)消費(fèi)者對線上門店和線下門店的喜愛度和依賴度。首先，將線下流通零售品牌擁有的大量消費(fèi)者引流到線上商城經(jīng)營。比如商家在經(jīng)營實(shí)體店時(shí)，在商鋪上掛上宣傳海app來得到折扣商品、額外贈(zèng)品和優(yōu)惠券等，在利益的驅(qū)動(dòng)下，越來越多的消費(fèi)者就會(huì)自愿加入線上平臺(tái)，這樣一來企業(yè)可以通過數(shù)據(jù)管控來維護(hù)客戶。其次，豐富線上產(chǎn)品種類同時(shí)保持與線下產(chǎn)品的統(tǒng)一。消費(fèi)者可以到線下或線上商店挑選產(chǎn)品，通過體驗(yàn)或?yàn)g覽后產(chǎn)生購買欲望但當(dāng)時(shí)有沒下定決心，就可以通過線上或線下商城實(shí)現(xiàn)購買，完成交易訂單。最后，促進(jìn)自身平臺(tái)線上線下活動(dòng)融通，并積極尋求合作。百聯(lián)股份的線上平臺(tái)并不太算成熟，可以依托相對成熟的電商平臺(tái)比如天貓、拼多多等進(jìn)行深度活動(dòng)合作，利用其成熟平臺(tái)線上流量優(yōu)勢，為企業(yè)引入流量和擴(kuò)大知名度。同時(shí)企業(yè)的自身營銷活動(dòng)也要落到實(shí)處，比如領(lǐng)取的優(yōu)惠卷線上線下通用，線上下單可線下體驗(yàn)在付款或線下體驗(yàn)線上購買、線上預(yù)約線下參與活動(dòng)等都可以通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段達(dá)到與消費(fèi)者的信息對接，這樣才能使消費(fèi)者能夠達(dá)到線上線下銷售融合，互相增益。6.3提升物流服務(wù)效率，創(chuàng)造企業(yè)利潤點(diǎn)企業(yè)物流規(guī)模效應(yīng)。6.4增加成本項(xiàng)目盈利點(diǎn)的同時(shí)也拉近了和消費(fèi)者的關(guān)系，并樹立品牌效益。企業(yè)還可與其他阿里巴巴、拼多多等已經(jīng)成熟的電商鞏固合配，控制企業(yè)出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)的概率，避免出現(xiàn)債務(wù)不能及時(shí)償還的情況出現(xiàn)。6.5加速應(yīng)收賬款回款，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所以要在售前建立有效地客戶信用管理系統(tǒng)，便于及時(shí)了解客戶情況，從，保護(hù)自身的利益。其次，實(shí)施應(yīng)收賬款動(dòng)態(tài)監(jiān)督管理。零售業(yè)售出商品后，企業(yè)要并適時(shí)提醒或派遣人員下將損失降到最低。最后，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部人員對應(yīng)收賬款地制定保護(hù)性條款，這樣才能做到有效的回收應(yīng)收賬款。7結(jié)論分析，同時(shí)對企業(yè)盈利模式的盈利能力、運(yùn)營能力、償債能力和成長能力，地域限制明顯、雙線融合程度不足、物流主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)是從新零售的方面進(jìn)行分析，傳統(tǒng)盈利模式的研究大都分析企業(yè)線下盈利模式。況，更好地分析新零售背景下百聯(lián)股份的盈利模式。致謝想在向陪伴我的每一位老師、舍友以及同學(xué)說一聲真摯的謝謝！祝愿大家工作順利，前程似錦。參考文獻(xiàn)MeilinYe.AnalysisontheProfitModeofPost-ModernizedNewMediaCommunication[P].Proceedingsofthe1stInternationalSymposiumonEconomicDevelopmentandManagementInnovation(EDMI2019),2019.RongLiu,WenqiShen,MengZhang.AnalysisandApplicationofPortEnterpriseManagementModeBasedonProfitModeAnalysis[J].JournalofCoastalResearch,2019,94(sp1).AdrianJSlywotzky,DavidJMorrison“ProfitPatterns”[J]WarnerBooksPress，1999，(38)：223-234.GongPei.TheFinancialAnalysisofPublicCompanyinStockExchangeMergersRatio[J].JournalofPhysics:ConferenceSeries,2020,1549(5):.[5]NANurrochmat,NurrochmatNA,KhalifahNN,KusumadewiDA,TriyantariA,HidayatFR,NoviantiC.FinancialanalysisofcoffeefromagroforestmanagedbywomenfarmersgroupinTanggamusLampung[J].IOPConferenceSeries:EarthandEnvironmentalScience,2020,528(1).[6]梁晨.(2017).B2C電商企業(yè)盈利模式及其財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)研究[D].安徽財(cái)經(jīng)大學(xué).[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,