互聯(lián)網(wǎng)金融概述

緒論研究背景與意義隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國民收入水平越來越高，使大眾的消費(fèi)能力直線上升?；谶@一點(diǎn)，金融行業(yè)獲得了巨大的成長(zhǎng)空間。與此同時(shí)，傳統(tǒng)金融行業(yè)存在較大的局限性，始終無法滿足大眾的金融需求。具體而言，傳統(tǒng)金融行業(yè)的主要服務(wù)對(duì)象均為高端客戶，而中低端客戶很難獲得金融機(jī)構(gòu)的青睞。而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的崛起，使網(wǎng)絡(luò)金融應(yīng)運(yùn)而生。需要注意的是，網(wǎng)絡(luò)金融的主要服務(wù)對(duì)象為中低端客戶，能夠滿足大眾的金融需求。在現(xiàn)代化信息技術(shù)的影響下，網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)逐漸成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，使傳統(tǒng)金融行業(yè)受到巨大的沖擊。由于行業(yè)利潤(rùn)過高，致使互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量激增。再加上相關(guān)法律法規(guī)的缺失，導(dǎo)致該行業(yè)亂象叢生。從實(shí)際情況來看，網(wǎng)絡(luò)金融涉及范圍極廣，具體包括金融、經(jīng)濟(jì)、法律以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等領(lǐng)域。因此，政府要承擔(dān)更多責(zé)任，及時(shí)完善相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)，增強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度，盡早剔除害群之馬。與此同時(shí)，地方政府也要積極響應(yīng)中央號(hào)召，提高互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)資格。在實(shí)踐過程中，政府結(jié)合國情及行業(yè)特點(diǎn)，制定了一系列優(yōu)惠政策，對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)實(shí)施資源傾斜。在這種情況下，網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)獲得了更多發(fā)展機(jī)會(huì)，并逐漸成為金融行業(yè)的核心支柱。在研究互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域時(shí)，筆者收集國內(nèi)外相關(guān)資料，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融展開深入探究。除此之外，還利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型為工具，詳細(xì)分析風(fēng)險(xiǎn)控制方面的相關(guān)問題。在發(fā)現(xiàn)不足之處后，結(jié)合相關(guān)資料及研究成果，幫助研究對(duì)象提供行之有效的解決方案。此基礎(chǔ)上，本研究既可以完善相關(guān)領(lǐng)域的理論研究，又能推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展，具備實(shí)踐和理論方面的雙重意義。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外文獻(xiàn)綜述BergerandGleisner（2009）在研究該領(lǐng)域時(shí)，認(rèn)為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)共同構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融。SvenSeuken（2012）在研究過程中，認(rèn)為大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代化信息技術(shù)能夠推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展，使其更好的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。Burstein（2008）在研究該領(lǐng)域時(shí)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融可以提供更多增值服務(wù)。究其原因，互聯(lián)網(wǎng)金融不受時(shí)間及空間的限制，此類企業(yè)能夠隨時(shí)隨地滿足用戶的金融需求。Srivastava（2014）在研究過程中，明確指出互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，使許多國家的金融體系變得更加完善。與此同時(shí)，其交易成本也直線下降。AndrewVerstein（2011）在研究該領(lǐng)域時(shí)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的信息匹配能力極強(qiáng)。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融造成了巨大的沖擊。不過，互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性較差，嚴(yán)重影響了用戶體驗(yàn)。國內(nèi)文獻(xiàn)綜述李繼尊（2015）在研究互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)崛起的基礎(chǔ)。因此，互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率的增長(zhǎng)，使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)獲得了更多發(fā)展機(jī)會(huì)。需要注意的是，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新型金融模式之一。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起能夠推動(dòng)金融行業(yè)發(fā)展。劉海二、鄒傳偉大以及謝平（2015）等人在研究互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融存在較大的局限性。究其原因，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信息不對(duì)稱現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)峻。鄭聯(lián)盛（2014）在研究過程中，明確指出互聯(lián)網(wǎng)貨幣、網(wǎng)絡(luò)信用業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)共同構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。王馨（2015）在研究互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，認(rèn)為傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，使中小企業(yè)獲得了更多融資機(jī)會(huì)。李均、李耀東（2014）在研究該領(lǐng)域時(shí)，認(rèn)為權(quán)利契約、交易結(jié)構(gòu)以及交易技術(shù)共同構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融。在互聯(lián)網(wǎng)金融的影響下，金融市場(chǎng)變得更加多元化。李耀東（2014）在研究過程中，明確指出傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法滿足大眾的金融需求。而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的興起，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)受到一定程度的沖擊。在這種情況下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)要結(jié)合產(chǎn)品特點(diǎn)，及時(shí)調(diào)整運(yùn)營(yíng)模式，才能更好的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。趙陽和趙陽（2014）在研究該領(lǐng)域時(shí)，明確指出互聯(lián)網(wǎng)金融是由網(wǎng)絡(luò)理財(cái)與網(wǎng)絡(luò)借貸共同構(gòu)成的。需要注意的是，互聯(lián)網(wǎng)金融既可以推動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展，又會(huì)引發(fā)各種惡性事件。究其原因，政府監(jiān)管力度不足，致使行業(yè)亂象叢生。張?chǎng)危?014）在研究過程中，認(rèn)為金融行業(yè)的發(fā)展與信息不對(duì)稱現(xiàn)象密切相關(guān)。趙剛和姚國章（2015）在研究該領(lǐng)域時(shí)，明確指出網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)的影響因素極多，其風(fēng)險(xiǎn)性也較難控制，具體包括法律監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)、信用以及技術(shù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。姚國章等（2015）在研究過程中，認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的復(fù)雜性、監(jiān)管力度不足以及從業(yè)門檻較低等因素，使網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)的信息不對(duì)稱現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。在這種情況下，政府要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，盡快完善相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)。彭賽（2018）在研究該領(lǐng)域時(shí)，詳細(xì)分析P2P的特點(diǎn)及現(xiàn)狀，指出競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不佳、征信體系存在漏洞以及法律監(jiān)管力度不足是主要的風(fēng)險(xiǎn)成因。姜志旺（2019）在研究過程中，采用Logistic回歸模型為工具，詳細(xì)分析網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的是，實(shí)地認(rèn)證、房產(chǎn)驗(yàn)證以及是否有車是網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)的主要審核項(xiàng)目。綜上來看，國外對(duì)以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的金融發(fā)展模式研究的比較早。需要注意的是，許多學(xué)者選取電商及網(wǎng)絡(luò)支付為基礎(chǔ)，對(duì)監(jiān)管措施、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)模式展開深入探究。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料所示，國內(nèi)學(xué)者引入互聯(lián)網(wǎng)金融的概念較晚，研究視角較為單一。具體而言，國內(nèi)學(xué)者的主要研究視角均為風(fēng)險(xiǎn)及特點(diǎn)，缺少實(shí)證層面的相關(guān)研究。與此同時(shí)，由于研究資料及研究條件的局限性，致使許多研究成果存在明顯誤差，嚴(yán)重阻礙了該領(lǐng)域理論研究體系的完善。在這種情況下，對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)及優(yōu)勢(shì)進(jìn)行全面研究，既可以推動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展，又能完善相關(guān)領(lǐng)域的理論研究體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融概述互聯(lián)網(wǎng)金融的概念從實(shí)際情況來看，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新型金融模式。其涉及領(lǐng)域較廣，具體包括信息匹配、資金支付以及投融業(yè)務(wù)等方面。除此之外，搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算以及大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代化信息技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)。需要注意的是，電子商務(wù)行業(yè)的崛起，使互聯(lián)網(wǎng)金融獲得了更多發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融與電子商業(yè)密切相關(guān)。在實(shí)踐過程中，傳統(tǒng)金融行業(yè)的主要服務(wù)對(duì)象均為高端客戶，而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正好相反。在現(xiàn)代化信息技術(shù)的影響下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迅猛發(fā)展，并逐漸成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心支柱。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融的操作難度較小，操作成本不高，吸引了大量潛在客戶。不僅如此，互聯(lián)網(wǎng)金融的覆蓋范圍極廣，包括電商、金融中介、信用審核、在線銷售以及第三方支付等領(lǐng)域。另外，政府推出一系列優(yōu)惠政策，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)實(shí)施資源傾斜，包括無息貸款、資金扶持以及稅收減免等方式。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)獲得了更多發(fā)展機(jī)會(huì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的主要特點(diǎn)在實(shí)踐過程中，交易模式的創(chuàng)新、交易成本的控制以及極高的服務(wù)效率均為互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)。具體而言，用戶在利用互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，能夠獲得絕佳的客戶體驗(yàn)。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)吸引了大量潛在客戶，并逐漸成為中小型企業(yè)的主要融資渠道。交易成本低從實(shí)際情況來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)成本較低。究其原因，此類企業(yè)采用線上交易的形式，既可以打破時(shí)間和空間的限制，又能減少物理網(wǎng)點(diǎn)造成的開支。在現(xiàn)代化信息技術(shù)的影響下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠提高投融雙方的信息匹配效率。與此同時(shí)，線上交易平臺(tái)具有去中介化的特點(diǎn)。在這種情況下，雙方既不必支付中介費(fèi)用，又能有效控制交易成本。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的審批周期較短，能夠提高放貸效率。通過這種方式，投融雙方各取所需，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共贏。便捷效率高由于國內(nèi)的融資渠道較窄，中小型企業(yè)很難獲得融資機(jī)會(huì)。究其原因，中小型企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量較差，很難滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的審核標(biāo)準(zhǔn)，致使貸款風(fēng)險(xiǎn)直線上升。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)出于利益考慮，更傾向于跟大型企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)成為中小型企業(yè)的主要融資渠道。與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)的放款效率極高，能夠滿足中小型企業(yè)的資金需求。在這種情況下，網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)與中小型企業(yè)的生存空間密切相關(guān)。發(fā)展速度快隨著網(wǎng)絡(luò)覆蓋率的增長(zhǎng)，網(wǎng)民數(shù)量大幅度提升。與此同時(shí)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，使大眾的消費(fèi)能力直線上升。而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)特點(diǎn)，使國民的金融需求日漸強(qiáng)烈。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的影響下，網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)獲得了巨大的成長(zhǎng)空間。需要注意的是，網(wǎng)絡(luò)金融能夠打破時(shí)間與空間的局限性，為用戶提供更多增值服務(wù)，逐步提升用戶體驗(yàn)。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也能利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行推廣，增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)金融的影響力。通過這種方式，既可以滿足大眾的金融需求，又能推動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展。因此，網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)的發(fā)展速度極快。安全風(fēng)險(xiǎn)大從實(shí)際情況來看，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的利潤(rùn)極高。再加上從業(yè)門檻較低，致使同類型企業(yè)的數(shù)量激增。與此同時(shí)，相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)尚未完善，嚴(yán)重影響了監(jiān)管力度。需要注意的是，信用風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的常見風(fēng)險(xiǎn)。隨著惡性事件的頻發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸引起大眾的反感。除此之外，網(wǎng)絡(luò)安全問題始終得不到解決，導(dǎo)致用戶時(shí)刻面臨著資金及信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的主要模式在研究過程中，筆者發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的覆蓋范圍極廣，其主要模式包括互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、網(wǎng)絡(luò)融資以及第三方網(wǎng)絡(luò)支付等模式。在這種情況下，針對(duì)三種模式展開深入探究，能夠掌握互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，從而提升研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。第三方網(wǎng)絡(luò)支付模式從實(shí)際情況來看，互聯(lián)網(wǎng)金融與第三方支付模式密切相關(guān)。具體而言，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與第三方支付機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，由后者提供結(jié)算服務(wù)。需要注意的是，數(shù)字電視、預(yù)付卡、銀行卡、固定電話、移動(dòng)電話以及互聯(lián)網(wǎng)均為第三方支付形式。在實(shí)踐過程中，第三方支付獲得了社會(huì)各界的認(rèn)可，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)遭到巨大沖擊。因此，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)要優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式，逐步提高服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，詳情見圖3-1。圖STYLEREF1\s圖STYLEREF1\s3SEQ圖\*ARABIC\s11第三方支付具體業(yè)務(wù)模式如圖3-1所示，線下支付與線上支付共同構(gòu)成了第三方支付。與此同時(shí)，移動(dòng)電話、固定電話以及互聯(lián)網(wǎng)等支付形式構(gòu)成了線上支付，而數(shù)字電視、預(yù)付卡以及銀行卡等支付形式構(gòu)成了線下支付。需要注意的是，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是線上支付存在的基礎(chǔ)。筆者收集大量相關(guān)資料，詳細(xì)分析線上支付的特點(diǎn)及現(xiàn)狀，并對(duì)其展開深入探究。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融和線下支付的關(guān)聯(lián)性較小。基于這一點(diǎn)，第三方網(wǎng)絡(luò)支付與第三方支付存在明顯差別。在這種情況下，研究人員要對(duì)相關(guān)概念加以區(qū)分，從而提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。從實(shí)際情況來看，第三方網(wǎng)絡(luò)支付存在中介性質(zhì)。簡(jiǎn)而言之，交易雙方能夠利用平臺(tái)功能完成信息匹配。因此，第三方網(wǎng)絡(luò)支付要結(jié)合平臺(tái)特點(diǎn)，提高網(wǎng)絡(luò)支付的安全性。在該平臺(tái)的協(xié)助下，交易雙方能夠各取所需，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共贏。在發(fā)展初期，第三方網(wǎng)絡(luò)支付的成長(zhǎng)周期較短，無法比肩傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。隨著時(shí)間的推移，大眾對(duì)第三方網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)的認(rèn)可度越來越高，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)受到了巨大的沖擊。在這種情況下，政府結(jié)合國情及行業(yè)特點(diǎn)，逐步完善相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)，使第三方網(wǎng)絡(luò)支付的交易額受到限制，監(jiān)管力度隨之增強(qiáng)。通過這種方式，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在政府的協(xié)助下，終于獲得了喘息之機(jī)。以2009-2018年為例，第三方網(wǎng)絡(luò)支付的交易額逐年上升，詳情見圖3-2所示。資料來源：WIND資訊、首創(chuàng)證券研發(fā)部圖STYLEREF1\s圖STYLEREF1\s3SEQ圖\*ARABIC\s122009年-2018年第三方網(wǎng)絡(luò)支付市場(chǎng)規(guī)模變化網(wǎng)絡(luò)融資模式從實(shí)際情況來看，互聯(lián)網(wǎng)貸款就是網(wǎng)絡(luò)融資模式。需要注意的是，網(wǎng)絡(luò)融資模式與直接融資存在一定的共性。在實(shí)踐過程中，網(wǎng)絡(luò)融資的業(yè)務(wù)種類較多，分別包括電商小貸、眾籌融資以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等形式。具體而言，電商小貸要收集投融雙方的數(shù)據(jù)，并對(duì)其進(jìn)行加工處理，從而形成有效信息。在這其中，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)以及區(qū)塊鏈技術(shù)均為電商小貸的重要組成部分。除此之外，電商小貸還要對(duì)借款人的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行核實(shí)。在研究過程中，筆者發(fā)現(xiàn)銀