考前必備2023年浙江省臺州市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

考前必備2023年浙江省臺州市注冊會計財

務(wù)成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.構(gòu)成投資組合的證券甲和證券乙，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和16%。在

等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.5,則該組合的標(biāo)

準(zhǔn)差為（）

A.11.62%B.11.85%C.12.04%D.12.17%

2.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%,每年末等額償

還。則每年應(yīng)付金額為（）元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

3?列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）o

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

4.當(dāng)其他因素不變時，當(dāng)時的市場利率越高，債券的價值（）o

A.越小B.越大C.不變D.無法確定

5.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額

B.公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值，可以根據(jù)當(dāng)前的總市值減去累計投

入資本的當(dāng)前價值來計算

C.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

D.非上市公司可以直接計算市場增加值

6.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際量而不會降低保本點銷售量

的措施是()。

A.提高單價B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

7.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是()

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之

間進(jìn)行分配

8.下列有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)表述正確的是()o

A.財務(wù)管理強調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關(guān)者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，會使社會受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會目標(biāo)

是-致的

C.在股東投入資本不變的前提下，股價越大，表明上市公司的股東財富

增加越多

D.長期投資的主要目的是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益

9.如果A公司本年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在

不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營效率不變的條件下，則（）o

A.本年可持續(xù)增長率〉上年可持續(xù)增長率

B.實際增長率=上年可持續(xù)增長率

C.實際增長率=本年可持續(xù)增長率

D.實際增長率（本年可持續(xù)增長率

10.若甲公司為中央企業(yè)，稅后凈營業(yè)利潤為200萬元。平均資產(chǎn)為100

萬元，平均無息流動負(fù)債占平均資產(chǎn)5%,平均在建工程為6萬元，該

企業(yè)的簡化的經(jīng)濟增加值為（）萬元

A.196.35B.195.11C.196.11D.194.78

二、多選題（10題）

11.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為6%

（標(biāo)準(zhǔn)差為10%）,乙證券的預(yù)期報酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%）,則由甲、

乙證券構(gòu)成的投資組合（）o

A.最低的預(yù)期報酬率為6%

B.最高的預(yù)期報酬率為8%

C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%

D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

12.編制預(yù)計利潤表時，下列各項中，通?？梢院雎圆豢紤]的有（）o

A.不具有可持續(xù)性的投資收益B.資產(chǎn)減值損失C.營業(yè)外收支D.公允

價值變動收益

13.下列關(guān)于企業(yè)的銷售定價決策的表述中，正確的有（）

A.企業(yè)在制定產(chǎn)品價格時只需借助數(shù)學(xué)模型進(jìn)行定量分析即可

B.企業(yè)在制定產(chǎn)品價格時除定量分析外，還需根據(jù)企業(yè)的實踐經(jīng)驗和自

身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析

C.制定產(chǎn)品價格要從產(chǎn)品成本與銷售價格間的關(guān)系角度為管理者提供

產(chǎn)品定價的有用信息

D.產(chǎn)品銷售定價決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一個重要決策

14.常見的實物期權(quán)包括（）o

A.擴張期權(quán)B.時機選擇期權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

15.下列各項預(yù)算中，在編制利潤預(yù)算時需要考慮的有（）

A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.銷售收入預(yù)算C.銷售費用預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算

16.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為

6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%）,乙證券的預(yù)期報酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%）,則由

甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最低的預(yù)期報酬率為6%B.最高的預(yù)期報酬率為8%C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差

為15%D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

17.采用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本時，關(guān)于貝塔值的估計,

表述正確的有（）

A.公司風(fēng)險特征無重大變化時應(yīng)采用更長的預(yù)測期長度

B.公司風(fēng)險特征有重大變化時應(yīng)該采用變化后的年份作為預(yù)測期長度

C.收益計量間隔期的確定采用每周或每月的收益數(shù)據(jù)

D.公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，可以采用歷史貝塔值估計股權(quán)資本成本

18.

第33題企業(yè)價值最大化目標(biāo)的缺點在于（）。

A.沒有考慮資金時間價值和投資的風(fēng)險價值

B.不能反映對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價值

D.股價最大化并不是使所有股東均感興趣

19.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有（）

A.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為4%,則實際利率為12.32%

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實際利率計算資本成

本

C.如果第三年的實際現(xiàn)金流量為200萬元，通貨膨脹率為6%,則第三

年的名義現(xiàn)金流量為200x(F/P,6%,3)

D.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為4%,則實際利率為6%

20第19題下列屬于價格差異的有()。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費用耗費差異D.變動制造

費用效率差異

三、L單項選擇題(10題)

21.根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的規(guī)定，外國投資者以合法獲得的境外人

民幣在中國境內(nèi)投資時，下列表述中，不正確的是()。

A.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可在中國境內(nèi)直接投資

B.外圍投資者以合法獲得的境外人民幣可用于委托貸款

C.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行

D.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓

股票

22任何經(jīng)濟預(yù)測的準(zhǔn)確性都是相對的，預(yù)測的時間越短，不確定的程度就

()o

A.越不確定B.越低C.越高D.為零

23.已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營不虧損，單

價下降的最大幅度為（）。

A.0.5B.lC.0.25D.0.4

24.債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息

債券。它們的面值和票面利率均相同，到期時間不同。假設(shè)兩只債券的

風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率高于票面利率，貝女）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券

的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

25.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%,甲公司為A級企業(yè)，

擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，

其債券的利率為7%,具有同樣到期日的國債利率為3.5%,則按照風(fēng)

險調(diào)整法，甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為（）。

A.7%B.10%C.12.8%D.6.5%

26.（2006年）以下股利分配政策中，最有利于股價穩(wěn)定的是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政

策D.低正常股利加額外股利政策

27.下列法律事實中，屬于事實行為的是（）。

A.人的死亡B.承兌匯票C.侵權(quán)行為D.自然災(zāi)害

28.按照“提出相應(yīng)費用計劃方案;比較每項費用效益，評價每項開支計劃

的重要程度;對不可避免費用項目優(yōu)先分配資金，對可延緩成本則按輕重

緩急，分級依次安排預(yù)算”的程序編制預(yù)算的方法是（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.零基預(yù)算D.滾動預(yù)算

29.假設(shè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5,在由盈利（息稅前利潤）轉(zhuǎn)為虧損時，銷售

量下降的最小幅度為（）。

A.35%B.50%C.30%D.40%

30.現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙項日報酬率的期望值分別為

20%、28%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%、55%,那么（）。

A.甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度

B.甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度

C.甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度

D.不能確定

四、計算分析題（3題）

31.D公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單位售價分別為2元和10

元，邊際貢獻(xiàn)率分別是20%和10%,全年固定成本為45000元。要求：

（1）假設(shè)全年甲、乙兩種產(chǎn)品預(yù)計分別銷售50000件和30000件，試

計算下列指標(biāo)：①用銷售額表示的盈虧臨界點；②用業(yè)務(wù)量表示的甲、

乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點；③用金額表示的安全邊際；④預(yù)計利潤。

（2）如果增加廣告費5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件，而乙產(chǎn)

品的銷量會戒少到20000件。試計算此時的盈虧臨界點銷售額，并說明

采取這一廣告措施是否合算。

32.甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設(shè)備,

現(xiàn)在因為租金問題而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公

司適用的所得稅稅率為30%,乙公司適用的所得稅稅率為20%o設(shè)備

全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年未支

付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)

各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值

率為購置成本的5%,預(yù)計5年后的變現(xiàn)價值為20萬元。（3）稅前借

款（有擔(dān)保）利率為10%。要求：（1）計算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；

（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；

（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

33第1題甲公司是一家制藥企業(yè)。2008年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的

基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-H。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置

成本為10000000元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用

直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價

值為1000000元（假定第5年年末P-H停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定

成本為600000元（不含折舊費），變動成本為200元/盒。另，新設(shè)備投

產(chǎn)初期需要投入凈營運資金3000000元。凈營運資金于第5年年末全額

收回。

新產(chǎn)品p-n投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為50000盒，銷售價格為300元/盒。

同時，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-II存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P-H投產(chǎn)后會

使產(chǎn)品P-I的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少545000元。

新產(chǎn)品P-n項目的B系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6（假設(shè)資

本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所

得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為4%,市場組合的預(yù)期報

酬率為9%o假定經(jīng)營現(xiàn)金流入在每年年末取得。

要求：

（1）計算產(chǎn)品P-H投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。

（2）計算產(chǎn)品P-II投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。

（3）計算產(chǎn)品P-II投資的凈現(xiàn)值。

五、單選題（0題）

34.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)

為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2O如果固定成本增加50萬元，那么，總杠

桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ﹐

A.2.4B.3C.6D.8

六、單選題（0題）

35.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險調(diào)

整法估計稅前債務(wù)成本時，下列公式正確的是（）o

A.債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

D.債務(wù)成本=無風(fēng)險利率+證券市場的風(fēng)險溢價率

參考答案

1.D

證券組合報削率概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差"=心斗”“

其中：m是組合內(nèi)證券種類總數(shù)；分是第j種證券在投資總額中的比例；%是第k種證券在投資總額中的

比例；。.是第j種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差

其中，協(xié)方差可以用如下公式計算：

任火=rcrjak

其中:r1k是證券j和證券k報酬率之間的頸期相關(guān)系靚S是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；八是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。

故甲乙投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差+2x*?單二+〈匕=

^50%-x12%二+2x50%X12%x50%x16%x0.5+50%=x16%-=12.17%

綜上，本題應(yīng)選D。

2.A

3.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)

視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

4.A債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款

項的現(xiàn)值。債券價值

J+...+」+乂.

(1+i)'(J+i)1(1+i)*(1+i),

式中，i是折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)時的市場利率或投資必要報酬率。從公

式可以看出，折現(xiàn)率i與債權(quán)價值呈反向變動關(guān)系，即在其他因素不變

時，當(dāng)時的市場利率越高，債券價值越小。因此，A選項正確。

5.D［答案］D

［解析］非上市公司的股權(quán)價值不容易估計，只有根據(jù)同類上市公司的股

價或用其他方法間接估計。所以，選項D的說法不正確。

6.B1J'f’有?與會安全邊際量=正常銷售量-盈虧臨界點

銷售量，由公式可以看出，只有選項B符合題意。

7.B

選項A表述錯誤，選項B表述正確，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工

順序，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本，直到最后加工步驟才能計算產(chǎn)成

品成本的方法，月末各步驟的生產(chǎn)費用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品

之間進(jìn)行分配，所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理

和成本管理，企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更

好的根據(jù)各個出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況，而平行結(jié)轉(zhuǎn)

分步法不能計算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本；

選項C表述錯誤，逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成

本項目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計算單中相應(yīng)的成本項目內(nèi)，不用再進(jìn)

行成本還原；

選項D表述錯誤，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用

也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指

企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在

產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選B。

逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計算程序：

第

直接材料+工資、費用=半成品成本在產(chǎn)品成本

二

半成品成本工資、費用半成品成本在產(chǎn)品成本

步+

.

驟

（依次結(jié)轉(zhuǎn)、順序累ir、直至最后步驟）

最

后半成品成本+工資、費用產(chǎn)成品成本在產(chǎn)品成本

步

驟

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算程序:

8.C強調(diào)股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)

益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他相關(guān)者的利益之后才會有股東利益，所

以選項A錯誤；企業(yè)的目標(biāo)和社會的目標(biāo)有許多方面是一致的，但也有

不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以選項B錯

誤；長期投資的主要目的不是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用

這些資產(chǎn)，所以選項D錯誤。

9.A【答案】A

【解析】選項B和C只有滿足可持續(xù)增長率的全部假設(shè)條件時才成立;

選項D應(yīng)是實際增長率〉本年可持續(xù)增長率。

10.B調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計-平均無息流動負(fù)

債-平均在建工程=100-100x5%-6=89（萬元），

經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一調(diào)整后資本x平均資本成本率=200-

89x5.5%=195.11（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

甲公司為中央企業(yè)，則資本成本率原則上定為5.5%。

H.ABC投資組合的預(yù)期報酬率等于各項資產(chǎn)預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù),

所以投資組合的預(yù)期報酬率的影響因素只受投資比重和個別收益率影

響，當(dāng)把資金100%投資于甲時，組合預(yù)期報酬率最低為6%,當(dāng)把資

金100%投資于乙時，組合預(yù)期報酬率最高為8%,選項A、B的說法

正確；組合標(biāo)準(zhǔn)差的影響因素包括投資比重、個別資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差以及相關(guān)

系數(shù)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，組合不分散風(fēng)險，且當(dāng)100%投資于乙證券

時，組合風(fēng)險最大，組合標(biāo)準(zhǔn)差為15%,選項C正確。如果相關(guān)系數(shù)

小于1,則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險

分散化效應(yīng)越強，當(dāng)相關(guān)系數(shù)足夠小時投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差可能會低

于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組

合最低的標(biāo)準(zhǔn)差可能會低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差（10%）,所以，選項

D不是答案。

12.ABCD編制預(yù)計利潤表時，對于持續(xù)性較差或不具有可持續(xù)性的項

目，可以忽略不考慮?！肮蕛r值變動收益”、“資產(chǎn)減值損失”和“營業(yè)外

收支”通常不具有可持續(xù)性。

13.BCD選項A錯誤，選項B正確，企業(yè)在銷售定價決策過程中，除了

借助數(shù)學(xué)模型等工具外，還要根據(jù)企業(yè)的實踐經(jīng)驗和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)

行必要的定性分析，來選擇合適的定價決策；

選項C正確，銷售定價屬于企業(yè)營銷戰(zhàn)略的重要組成部分，管理會計人

員主要是從產(chǎn)品成本與銷售價格之間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定

價的有用信息；

選項D正確，產(chǎn)品銷售定價決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中一個極為重要

的問題，它關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全局。銷售價格是一種重要的競爭工

具。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

14.ABC投資于實物資產(chǎn)，經(jīng)?？梢栽黾油顿Y人的選擇權(quán)，這種未來可

以采取某種行動的權(quán)利而非義務(wù)是有價值的，它們被稱為實物期權(quán)。常

見的實物期權(quán)包括擴張期權(quán)、時機選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。

15.ABCD選項A符合題意，產(chǎn)品成本預(yù)算屬于銷貨成本，應(yīng)在利潤表

預(yù)算中“銷售成本”項目中列示；

選項B符合題意，銷售收入預(yù)算在利潤表預(yù)算中的“銷售收入”項目中列

示；

選項C符合題意，銷售費用預(yù)算屬于費用類預(yù)算，在利潤表預(yù)算中的

“銷售及管理費用”項目中列示；

選項D符合題意，“借款利息”項目的數(shù)據(jù)，取自現(xiàn)金預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

利潤表預(yù)算與會計的利潤表的內(nèi)容、格式相同，只不過數(shù)據(jù)是面向預(yù)算

期的。結(jié)合會計的利潤表中的項目內(nèi)容進(jìn)行分析即可。

16.ABC答案解析：投資組合的預(yù)期報酬率等于單項資產(chǎn)預(yù)期報酬率的

加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1,

則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效

應(yīng)越強，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)

為0.2時投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，

而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單

項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差（10%）,所以，選項D不是答案。由于投資組合

不可能增加風(fēng)險，所以，選項C正確。

17.ABC選項A、B正確，較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，得到的貝

塔值更具代表性，但在這段時間里公司本身的風(fēng)險特征可能會發(fā)生變化。

公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度；如果

公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度；

選項C正確，使用每周或每月的報酬率能顯著降低股票報酬率的偏差，

因此被廣泛使用；

選項D錯誤，采用歷史貝塔值估計資本成本時要求公司在經(jīng)營杠桿、財

務(wù)杠桿（即資本結(jié)構(gòu)）、收益周期性這三個方面沒有顯著變化。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

18.CD本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述的優(yōu)缺點。企業(yè)價值最大化

考慮了資金時間價值和投資的風(fēng)險價值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的

要求；克服了短期行為；有利于社會資源的合理配置。但其計量較困難，

且法人股東對股價最大化并不感興趣。

19.ABD

選項A、D說法錯誤，如果名義利率為8%,通貨膨脹率為4%,則

實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1=(1+8%)/(1

+4%)-1=3.85%；

選項B說法錯誤，如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測周期特別長，則使用

實際利率計算資本成本；

選項C說法正確，

名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量X(1+通貨膨脹率)n=2oox(1+6%)3

=200x(F/P,6%,3)o

綜上，本題應(yīng)選ABD。

20.AC直接人工成本差異，是指直接人工實際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差

額。它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“價差”是指工資率差異。變

動制造費用的差異，是指實際變動制造費用與標(biāo)準(zhǔn)變動制造費用之間的

差額。它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“價差”是指變動制造

費用耗費差異。

21.B外國投資者以合法獲得的境外人民幣依法在中國境內(nèi)直接投資，不

得直接或問接用于投資有價證券和金融衍生品(外國投資者使用合法獲

得的境外人民幣參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的除外)，以

及用于委托貸款。

22.B

23.A

24.A【答案】A

【解析】對于平息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率低于

必要報酬率(即折價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付

頻率不變，則償還期限長的債券價值低，償還期限短的債券價值高。

25.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率

=3%+(7%-3.5%)=6.5%

26.B

股利穩(wěn)定則股價穩(wěn)定，在剩余股利政策下，先要滿足投資的權(quán)益資金

需求，然后才能分配股利，股利很不穩(wěn)定，因此，不利于穩(wěn)定股價。

在固定股利支付率政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波

動，因此，也不利于穩(wěn)定股價。在低正常股利加額外股利政策下，支

付的股利中只有一部分是固定的，額外股利并不固定。在固定或持續(xù)

增長的股利政策下，股利長期固定在某一相對穩(wěn)定的水平，穩(wěn)定的股

利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增

強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格，因此，本題答案應(yīng)該是

Bo

27.C選項AD屬于事件，選項B屬于法律行為。

28.C

29.D在由盈利轉(zhuǎn)為虧損時，0為臨界值，說明息稅前利潤的變動率為-

100%oxl00%=-100%經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5,即息稅前利潤對銷

量的敏感性系數(shù)為2.5。所以，銷售量的變動率=-40%,計算結(jié)果

為負(fù)，說明為降低。

30.A本題的主要考核點是標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用

于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大,風(fēng)險越大；

變化系數(shù)適用于預(yù)期值相同或不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變

化系數(shù)越大，風(fēng)險越大。本題兩個投資項目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用

變化系數(shù)比較，甲項目的變化系數(shù)=40%/20%=2,乙項目的變化系

數(shù)=55%/28%=1.96,故甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目。

31.（1）甲產(chǎn)品的銷售比重=2x50000/（2x50000+10x30000）xlOO%

=25%

乙產(chǎn)品的銷售比重=1-25%=75%

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=25%X20%+75%X10%=12.5%

①綜合盈虧臨界點銷售額=45000/12.5%=360000（元）

②甲產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量=360000X25%+2=45000（件）

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量=360000X75%+10=27000（件）

③綜合安全邊際額=400000-360000=40000（元）

④利潤=40000x12.5%=5000（元）或=400000x12.5%-45000=5000（元）

（2）甲產(chǎn)品的銷售比重=2x60000/（2x60000+10x20000）xlOO%

=37.5%

乙產(chǎn)品的銷售比重=1-37.5%=62.5%

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=37.5%x20%+62.5%xl0%=13.75%

綜合盈虧臨界點銷售額=（45000+5000）/13.75%=363636.36（元）

利潤=320000x13.75%-（45000+5000）=-6000（元）

由于利潤小于0,所以采取這一廣告措施不合適。

32.(1)每年折舊=280x(1-5%)/7=38(萬元)

5年末資產(chǎn)的賬面價值=280-38x5=90(萬元)

承租方變現(xiàn)損失抵稅=(90-20)x30%=21(萬元)