【國企海外并購的風(fēng)險管理研究文獻綜述1800字】

國企海外并購的風(fēng)險管理研究國內(nèi)外文獻綜述1.國內(nèi)研究在國外進行大型誰帶你開發(fā)項目，面臨的風(fēng)險錯從復(fù)雜，除了安全質(zhì)量、移民、生態(tài)環(huán)保、造價控制、地質(zhì)災(zāi)害等風(fēng)險外，還面臨著多種特有風(fēng)險，主要體現(xiàn)在國際政治風(fēng)險、東道國政策風(fēng)險、匯率風(fēng)險、稅制風(fēng)險、市場營銷風(fēng)險、境外廉潔風(fēng)險以及中資企業(yè)間的惡性競爭風(fēng)險[1]。按照風(fēng)險能否分散，可以分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。在海外水電力投資主要面臨非系統(tǒng)風(fēng)險，像黨派紛爭、工人罷工、移民問題等[2]。政治投資風(fēng)險是目前國際金融投資體系風(fēng)險分類中的一種或非典型投資風(fēng)險,主要類型體現(xiàn)在各國政府銀行征收關(guān)稅風(fēng)險、貨幣市場兌換匯率風(fēng)險、政府銀行違約貸款風(fēng)險、戰(zhàn)爭以及內(nèi)亂等等風(fēng)險[3]。風(fēng)險預(yù)警是從企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)和目標(biāo)出發(fā)，監(jiān)控其可能產(chǎn)生的重大不良影響，風(fēng)險變動趨勢，評價各種風(fēng)險狀態(tài)偏離預(yù)警線的強弱程度。風(fēng)險預(yù)警的步驟把包括重大風(fēng)險識別與分析、風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)梳理、風(fēng)險應(yīng)對防范機制。國內(nèi)研究學(xué)者常以通過具體案例來構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機制模型，通過風(fēng)險預(yù)警，更針對性的對高風(fēng)險領(lǐng)域進行集中監(jiān)控、提前防范、及時應(yīng)對，使得項目經(jīng)行更加順暢[4]。2.國外研究外國學(xué)者對風(fēng)險管理領(lǐng)域方面比國內(nèi)要早得多，因為像西方歐洲國家從蒸汽時代開始經(jīng)濟發(fā)展迅速，也是最早走出國門進行跨境經(jīng)濟業(yè)務(wù)，其跨境并購案例也更加豐富，學(xué)者可以通過大量數(shù)據(jù)構(gòu)建更加完整的系統(tǒng)，更加宏觀立體的體系。再通過研究風(fēng)險領(lǐng)域的時候，外國學(xué)者更喜歡通過模型建立、數(shù)據(jù)分析這兩種等量方法來分析風(fēng)險的形成、原因、對風(fēng)險的識別、風(fēng)險的影響。國外學(xué)者更關(guān)注于并購的動因，政治因素、特別是宗教文化對跨國并購的的影響和績效表現(xiàn)等宏觀問題[5]。美國公司通過分組，一組伙伴外國公司,該公司股票的風(fēng)險(直接合作伙伴)，第二組合作伙伴是東道國的機構(gòu)/政府(間接合作伙伴)。關(guān)于海外擴張的選擇,調(diào)查聯(lián)盟風(fēng)險管理是否減少合作伙伴的風(fēng)險，在海外上市的公司都受制于潛在合作伙伴的可用性[6]。1921年，美國學(xué)者弗蘭克.奈特認(rèn)為風(fēng)險處于確定與不確定性之間，而后來一些學(xué)者根據(jù)其角度明確定義國際經(jīng)濟政治風(fēng)險。他們認(rèn)為國際政治經(jīng)濟風(fēng)險可能是在本國或國外發(fā)生能夠直接引起影響國際經(jīng)濟商業(yè)體系運作的國際利潤增長潛力或國際資產(chǎn)價值損失的任何一種類型的國際政治事件(例如一場戰(zhàn)爭、政變、征稅、貨幣貶值、交易成本控制和商品進口價格限制)的最大可能性會出現(xiàn)[7]。政治風(fēng)險不同于其他商業(yè)風(fēng)險，商業(yè)風(fēng)險可以通過購買保險或者其他風(fēng)險控制機構(gòu)來合理規(guī)避和防范，而政治風(fēng)險則需要通過國際投資保護制度加以管控。3.文獻綜述國有企業(yè)在國內(nèi)評估并購風(fēng)險過程是主要指由于企業(yè)并購交易過程的企業(yè)信息不對稱,對收購目標(biāo)國有企業(yè)信息調(diào)查分析研究能力不足,信息資源收集不充分,使得對企業(yè)收購目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值結(jié)構(gòu)評估發(fā)生失誤,出現(xiàn)企業(yè)收購價過高的一種風(fēng)險。在我國企業(yè)投資并購尤其特別是跨國企業(yè)并購發(fā)展過程中,信息化的不對稱性普遍存在。國內(nèi)并購企業(yè)跨國投資并購發(fā)展過程中在這點上已經(jīng)表現(xiàn)得更為明顯,我國國內(nèi)企業(yè)并購缺乏對國外并購企業(yè)長期的有效跟蹤并購觀察,對并購目標(biāo)國外企業(yè)并購信息情況了解不透徹,加之不同地區(qū)經(jīng)濟環(huán)境的明顯差異、市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不同、企業(yè)經(jīng)營文化的明顯區(qū)別,使這一客觀因素已經(jīng)成為當(dāng)前阻礙國內(nèi)并購企業(yè)正確評估并購進程的首要影響因素。我國在海外投資，跨國并購活動中起步較晚，直到2001年中國加入世貿(mào)組織，中國經(jīng)濟快速發(fā)展，中國企業(yè)也紛紛走出國門，進行跨國投資。相應(yīng)的投資風(fēng)險和并購風(fēng)險的研究也就多了起來。而中國的學(xué)者在跨國并購風(fēng)險研究上更傾向于研究一個案例，研究的內(nèi)容更加細(xì)致及相應(yīng)的管理措施也更加有針對性?；蛘咄ㄟ^案例中某個環(huán)節(jié)展開全面的深刻探究，具有較強的實踐意義。盡管如此，中國學(xué)者在風(fēng)險管理理論以及體系還是依照于國外學(xué)者，像風(fēng)險管理委員會等組織，我國在學(xué)者在這方面創(chuàng)新性較小，對于風(fēng)險的定量研究和建模能力也跟不上外國學(xué)者，同時案例類型也比較局限，更傾向于民營企業(yè)的跨國并購研究，而在近幾年興起的清潔能源國有企業(yè)海外并購研究更是少之又少，難以找到參考資料。參考文獻[1]李欽祥.我國企業(yè)跨國并購風(fēng)險分析及防范[J].當(dāng)代會計,2016(07):23-24.[2]徐輝,張大偉.“一帶一路”背景下大水電項目海外投資的國家風(fēng)險管控模式研究——以中國三峽集團為例[J].企業(yè)管理,2018(S2):388-389.[3]劉省忠.海外水電投資項目風(fēng)險及防范措施探討[J].水利水電施工,2019(06):120-123.[4]林琪琪.海外投資中的政治風(fēng)險防范[J].海外投資與出口信貸,2020(05):18-20.[5]田育之.中國企業(yè)海外基礎(chǔ)設(shè)施項目投資風(fēng)險預(yù)警機制構(gòu)建研究[D].安徽.安徽財經(jīng)大學(xué),2020.[6]MaungMin,TangZhenyang,etal.Religion,RiskAversion,andCrossBorderMergersandAcquisitions[J].JournalofInternationalFinancialMarkets,InstitutionsandMoney,2020,:101262-.[7]AndriyBodnaruk,AlbertoMancon