投資經(jīng)濟學(xué)第6章籌資方式

投資經(jīng)濟學(xué)第6章籌資方式籌資方式概述股權(quán)籌資債權(quán)籌資內(nèi)部籌資混合籌資籌資風(fēng)險管理籌資方式概述01籌資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時選用的具體籌資形式。我國企業(yè)目前主要有以下幾種籌資方式：①吸收直接投資；②發(fā)行股票；③利用留存收益；④向銀行借款；⑤利用商業(yè)信用；⑥發(fā)行公司債券；⑦融資租賃；⑧杠桿收購。其中前三種方式籌措的資金為權(quán)益資金，后幾種方式籌措的資金是負債資金。定義按所籌資金的權(quán)益性質(zhì)不同分為股權(quán)資本籌資方式和債權(quán)資本籌資方式；按是否借助于金融機構(gòu)為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資方式分為直接籌資方式和間接籌資方式；按資金的來源范圍不同分為內(nèi)部籌資方式和外部籌資方式。分類定義與分類不同的籌資方式可以滿足企業(yè)不同期限、不同金額的資金需求，為企業(yè)的發(fā)展提供必要的資金支持。滿足企業(yè)資金需求不同的籌資方式具有不同的資金成本，企業(yè)可以通過選擇合適的籌資方式來降低資金成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。降低企業(yè)資金成本不同的籌資方式會對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不同的影響，企業(yè)可以通過選擇合適的籌資方式來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)定性。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)籌資方式的重要性籌資方式的選擇原則效益性原則企業(yè)所選擇的籌資方式必須能夠提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，這是選擇籌資方式的首要原則。合理性原則企業(yè)在選擇籌資方式時，必須根據(jù)自身實際情況和未來發(fā)展需要，選擇合理的籌資方式和籌資規(guī)模。及時性原則企業(yè)在選擇籌資方式時，必須考慮資金需求的時效性，確保所籌資金能夠及時到位，滿足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要。安全性原則企業(yè)在選擇籌資方式時，必須注意資金安全，避免因籌資而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。股權(quán)籌資02股權(quán)籌資是指企業(yè)通過出售股份或增發(fā)新股等方式，向投資者籌集資金的一種籌資方式。股權(quán)籌資不需要償還本金和支付利息，投資者承擔企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，享有企業(yè)的經(jīng)營收益和決策權(quán)。股權(quán)籌資的概念及特點特點概念股權(quán)籌資獲得的資金屬于企業(yè)的自有資金，不需要定期償還本金和支付利息，資金穩(wěn)定性較好。資金穩(wěn)定性好通過股權(quán)籌資，企業(yè)可以降低資產(chǎn)負債率，減少財務(wù)風(fēng)險。降低財務(wù)風(fēng)險股權(quán)籌資的優(yōu)缺點提高企業(yè)知名度：上市籌資可以提高企業(yè)的知名度和市場地位，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。股權(quán)籌資的優(yōu)缺點03信息披露要求嚴格上市企業(yè)需要遵守嚴格的信息披露制度，包括定期報告、臨時報告等，增加了企業(yè)的信息披露成本。01控制權(quán)分散股權(quán)籌資會導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散，可能影響到企業(yè)的決策效率和經(jīng)營穩(wěn)定性。02融資成本較高相對于債務(wù)籌資，股權(quán)籌資的融資成本較高，包括發(fā)行費用、上市費用等。股權(quán)籌資的優(yōu)缺點首次公開發(fā)行（IPO）企業(yè)通過證券交易所首次公開發(fā)行股票，籌集資金。增發(fā)新股已上市的企業(yè)通過增發(fā)新股的方式，向特定投資者或公眾投資者籌集資金。股權(quán)籌資的方式及流程配股：已上市的企業(yè)向現(xiàn)有股東按照一定比例配售新股，籌集資金。股權(quán)籌資的方式及流程股權(quán)籌資的方式及流程1.企業(yè)準備階段包括選擇承銷商、制定發(fā)行計劃、準備相關(guān)文件等。2.申請發(fā)行階段向證券交易所或監(jiān)管機構(gòu)提交發(fā)行申請，并等待批準。3.發(fā)行與上市階段獲得批準后，進行路演、定價、發(fā)行等工作，并在證券交易所上市交易。4.后續(xù)管理階段包括信息披露、投資者關(guān)系管理等。股權(quán)籌資的方式及流程債權(quán)籌資03概念債權(quán)籌資是指企業(yè)通過向債權(quán)人發(fā)行債券或借款等方式籌集資金，并承諾按期支付利息和償還本金的一種籌資方式。特點債權(quán)籌資的主要特點包括籌資成本較低、籌資規(guī)模較大、資金使用相對靈活等。此外，債權(quán)籌資不會稀釋企業(yè)所有權(quán)，但會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。債權(quán)籌資的概念及特點債權(quán)籌資的優(yōu)缺點相對于股權(quán)籌資而言，債權(quán)籌資的利息支出可以在稅前扣除，具有稅盾效應(yīng)，因此籌資成本相對較低?；I資成本較低通過發(fā)行債券或向銀行借款等方式，企業(yè)可以籌集到較大規(guī)模的資金，滿足其擴大經(jīng)營或進行投資等需求。籌資規(guī)模較大債權(quán)籌資的優(yōu)缺點資金使用相對靈活：債權(quán)籌資所得資金的使用相對靈活，企業(yè)可以根據(jù)自身需要自由支配資金。增加財務(wù)風(fēng)險債權(quán)籌資會增加企業(yè)的負債規(guī)模，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。如果企業(yè)無法按時償還債務(wù)，可能會面臨破產(chǎn)等風(fēng)險。限制條件較多債權(quán)籌資通常需要企業(yè)提供擔?；虻盅何铮覍ζ髽I(yè)的信用評級和財務(wù)狀況有較高要求。此外，借款合同中還可能包含一些限制性條款，如限制企業(yè)對外投資或進行資產(chǎn)重組等?？赡苡绊懫髽I(yè)控制權(quán)雖然債權(quán)籌資不會稀釋企業(yè)所有權(quán)，但如果債權(quán)人獲得企業(yè)的控制權(quán)，可能會對企業(yè)的經(jīng)營決策產(chǎn)生不利影響。債權(quán)籌資的優(yōu)缺點VS企業(yè)通過發(fā)行債券向公眾籌集資金，債券持有人享有按期收取利息和到期收回本金的權(quán)利。銀行借款企業(yè)向銀行申請貸款，銀行根據(jù)企業(yè)的信用狀況和抵押物情況決定是否發(fā)放貸款。發(fā)行債券債權(quán)籌資的方式及流程債權(quán)籌資的方式及流程商業(yè)信用：企業(yè)在商品交易過程中通過延期付款或預(yù)收賬款等方式形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。企業(yè)首先需要確定自身的籌資需求，包括所需資金規(guī)模、使用期限等。根據(jù)籌資需求和自身條件選擇合適的債權(quán)籌資方式，如發(fā)行債券、銀行借款等。確定籌資需求選擇籌資方式債權(quán)籌資的方式及流程還款與結(jié)算按照約定的期限和利率償還債務(wù)本金和利息，完成債權(quán)籌資的全過程。制定籌資計劃制定詳細的籌資計劃，包括籌資時間、籌資成本、還款計劃等。申請與審批向相關(guān)部門或機構(gòu)提交申請，如向證券監(jiān)管部門申請發(fā)行債券、向銀行申請貸款等，并獲得相應(yīng)的批準。發(fā)行與交易如果是通過發(fā)行債券籌集資金，則需要在債券市場進行發(fā)行和交易；如果是通過銀行借款籌集資金，則需要與銀行簽訂借款合同并提取資金。債權(quán)籌資的方式及流程內(nèi)部籌資04概念內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過自身經(jīng)營活動產(chǎn)生的資金流入，用于滿足投資和其他資金需求的一種方式。特點內(nèi)部籌資的主要特點包括自主性、低成本性、抗風(fēng)險性和可持續(xù)性。企業(yè)可以根據(jù)自身經(jīng)營情況和資金需求，自主決定內(nèi)部籌資的規(guī)模和方式，無需向外部投資者支付高額的利息或股息。此外，內(nèi)部籌資還可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。內(nèi)部籌資的概念及特點自主性高企業(yè)可以根據(jù)自身經(jīng)營情況和資金需求，自主決定內(nèi)部籌資的規(guī)模和方式。要點一要點二成本低相對于外部籌資，內(nèi)部籌資的成本較低，無需支付高額的利息或股息。內(nèi)部籌資的優(yōu)缺點抗風(fēng)險性強：內(nèi)部籌資可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。內(nèi)部籌資的優(yōu)缺點規(guī)模有限內(nèi)部籌資的規(guī)模受到企業(yè)經(jīng)營情況和盈利能力的限制，可能無法滿足大規(guī)模的資金需求?？赡苡绊懡?jīng)營過度依賴內(nèi)部籌資可能會影響企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，如過度使用留存收益可能導(dǎo)致企業(yè)缺乏足夠的資金進行再投資。內(nèi)部籌資的優(yōu)缺點企業(yè)將經(jīng)營活動中產(chǎn)生的凈利潤留存于企業(yè)內(nèi)部，用于再投資或擴大經(jīng)營規(guī)模。留存收益企業(yè)利用固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等方式，將非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入。折舊與攤銷內(nèi)部籌資的方式及流程應(yīng)收賬款融資企業(yè)將應(yīng)收賬款出售給金融機構(gòu)或進行保理融資，提前獲得現(xiàn)金流。商業(yè)信用融資企業(yè)利用商業(yè)信用，通過延期付款、預(yù)收賬款等方式獲得短期資金流入。內(nèi)部籌資的方式及流程企業(yè)首先需要分析自身的資金需求，確定內(nèi)部籌資的目標和規(guī)模。1.分析資金需求根據(jù)資金需求，企業(yè)制定內(nèi)部籌資計劃，包括籌資方式、時間表和預(yù)期收益等。2.制定內(nèi)部籌資計劃內(nèi)部籌資的方式及流程內(nèi)部籌資的方式及流程3.實施內(nèi)部籌資企業(yè)按照內(nèi)部籌資計劃，通過留存收益、折舊與攤銷、應(yīng)收賬款融資和商業(yè)信用融資等方式籌集資金。4.監(jiān)控與調(diào)整企業(yè)對內(nèi)部籌資過程進行實時監(jiān)控，并根據(jù)實際情況進行調(diào)整和優(yōu)化，以確保內(nèi)部籌資的順利進行和目標的實現(xiàn)?；旌匣I資05概念混合籌資是指企業(yè)同時采用股權(quán)和債權(quán)兩種籌資方式，以達到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低資本成本和風(fēng)險的目的。特點混合籌資結(jié)合了股權(quán)籌資和債權(quán)籌資的優(yōu)點，具有靈活性、多樣性、低成本等特點。通過混合籌資，企業(yè)可以靈活調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，滿足不同的投資需求和經(jīng)營目標?；旌匣I資的概念及特點混合籌資的優(yōu)缺點混合籌資可以利用股權(quán)和債權(quán)的優(yōu)勢，降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。降低資本成本通過混合籌資，企業(yè)可以調(diào)整股權(quán)和債權(quán)的比例，實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提高企業(yè)價值：合理的資本結(jié)構(gòu)可以提高企業(yè)的市場價值和競爭力?；旌匣I資的優(yōu)缺點VS混合籌資會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，如債權(quán)人的償債要求、股權(quán)投資者的收益要求等。管理復(fù)雜混合籌資涉及多種籌資方式和不同的投資者，管理難度較大，需要專業(yè)的財務(wù)管理團隊進行管理和協(xié)調(diào)。風(fēng)險增加混合籌資的優(yōu)缺點可轉(zhuǎn)換債券是一種具有轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券，持有人可以在一定時期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換成公司的股票。優(yōu)先股是一種具有優(yōu)先權(quán)的股票，通常具有固定的股息和優(yōu)先清償權(quán)?；旌匣I資的方式及流程優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換債券混合籌資的方式及流程附認股權(quán)證債券：附認股權(quán)證債券是一種附帶認股權(quán)證的債券，持有人可以在一定時期內(nèi)以約定價格購買公司的股票。032.分析比較各種混合籌資方式的優(yōu)缺點，選擇適合企業(yè)的籌資方式。01流程021.企業(yè)確定籌資需求和目標，制定籌資計劃?；旌匣I資的方式及流程混合籌資的方式及流程013.與投資者進行談判和協(xié)商，確定籌資規(guī)模、期限、利率等關(guān)鍵條款。024.簽訂籌資合同或協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。5.完成資金籌集和交付，按照合同或協(xié)議約定進行還款或付息等后續(xù)管理。03籌資風(fēng)險管理06籌資風(fēng)險是指企業(yè)在籌資過程中由于各種不確定因素導(dǎo)致企業(yè)遭受損失的可能性。根據(jù)風(fēng)險來源不同，籌資風(fēng)險可分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。籌資風(fēng)險的概念籌資風(fēng)險的分類籌資風(fēng)險的概念及分類籌資風(fēng)險的識別通過對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況等方面的分