金融學(xué)碩面試筆試真題

09年面一、貨幣銀行1、名義利率、實(shí)際利率的概念,二者關(guān)系,依據(jù)哪個(gè)利09年面一、貨幣銀行1、名義利率、實(shí)際利率的概念,二者關(guān)系,依據(jù)哪個(gè)利率判斷幣政策松緊的標(biāo)準(zhǔn)?存款利率、貸款利率,為什么貸款比存款利率高2、商業(yè)銀3、貨幣供4、實(shí)事分析題，關(guān)于公開市場操作二、國際金融1容、國際貨幣體系的三個(gè)發(fā)展階段，這部分挺基礎(chǔ)的,好好看看書2、國際收317%,那么美元對(duì)歐元升值多少4、影響匯率變動(dòng)的主要原1、名義利率、實(shí)際利率的所謂名義央行或其它提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整貨膨脹因素的（報(bào)酬的貨幣額與本金的貨幣額的比即貨膨脹因素的（報(bào)酬的貨幣額與本金的貨幣額的比即指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利實(shí)際利率(EffectiveInterestRate/Realinterestrate)指除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)國的實(shí)際利率更高，則該國貨幣的信用度更好，熱錢向那里走的機(jī)會(huì)更高①當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率和實(shí)際利率相等，計(jì)期短于一年時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率②名義利率不能完全反映資金時(shí)間價(jià)值，實(shí)際利率才真反映了資金的時(shí)間③r示實(shí)際利率，i示名義利率，p示價(jià)格指么名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系為，當(dāng)通貨膨脹率較低時(shí)，可以化為r=i-p④名義利率越大，周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差值就大2.答：商業(yè)銀行經(jīng)營遵循三性原則，即：盈利性、安全性、流盈利性是商業(yè)銀行的基本方針，盈利性直接關(guān)系到銀行的存和發(fā)展，是銀行從事某種活動(dòng)的動(dòng)因。銀行盈利是貸款利入、投資收入以及各種服務(wù)收入扣除付給存款人的利息，運(yùn)本和費(fèi)用所得的差額。銀行的盈利增加可以通過增收和節(jié)支面來實(shí)現(xiàn)安全性是指銀行的資產(chǎn)、收入、面來實(shí)現(xiàn)安全性是指銀行的資產(chǎn)、收入、信譽(yù)以及經(jīng)營生存發(fā)展條免遭損失的可靠性程度。銀行的特點(diǎn)在于及其一代與從外部資金經(jīng)營，因此安全性對(duì)銀行來說非常重要。對(duì)銀行安全性脅主要來自于銀行資金運(yùn)用中存在的各種類型的風(fēng)險(xiǎn)，如市險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等。因此效度量和管理風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性指的是在一種不損失價(jià)值情況下的變現(xiàn)能力，一種以應(yīng)付各種支付的、充分的資金可用3、貨幣供給量還是外生變量還是內(nèi)生變答：內(nèi)生變量含義為非政策性變量，由經(jīng)濟(jì)內(nèi)部機(jī)制來不為政策所左右。外生變量為政策性變量?？梢酝ㄟ^政策來各種學(xué)派對(duì)內(nèi)生還是外生有不同的看法。我認(rèn)為貨幣供給量內(nèi)生性，也有其外其外生性，央行的確可以控制貨幣供給量，根據(jù)貨幣乘數(shù)型，央行可以通過法定準(zhǔn)備金率和基礎(chǔ)貨幣的的供給來控制給量。在經(jīng)濟(jì)形勢下行的時(shí)候?qū)嵭袑捤傻呢泿耪?，為市場?dòng)性。在經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候?yàn)槭袌鰧?shí)行緊縮的貨幣政策，使經(jīng)運(yùn)行，減少通其內(nèi)生性，央行不可以脫離經(jīng)濟(jì)形勢，脫離貨幣需其內(nèi)生性，央行不可以脫離經(jīng)濟(jì)形勢，脫離貨幣需求而隨控制貨幣供給量，必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣需求作出相應(yīng)合幣政策，這是其內(nèi)生性的表現(xiàn)4、公開市場操作：（題目沒找到，暫且介紹相關(guān)內(nèi)容公開市場操作（open-operations）（公開市場業(yè)務(wù)）中央銀行與指定交易商進(jìn)行有價(jià)證券和外匯交易，實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)中國中央銀行（中國人民銀行）中國中央銀行的公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩分從交易品種二、國際金2、國際收支失衡的（一）結(jié)構(gòu)性因?yàn)橐粐鴩鴥?nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)要素配置未能及時(shí)調(diào)整或更新致不能適應(yīng)國際市場的變化，引起本國國際收支不（二）周期性跟經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)，一種因經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化而使一國的總需求、進(jìn)出貿(mào)易和收入受到影響而引發(fā)的國際收支失衡情況（三）收入性一國國民收入發(fā)生變化而引起的國際收支不平（三）收入性一國國民收入發(fā)生變化而引起的國際收支不平時(shí)期一國收入多，意味著進(jìn)口消費(fèi)或其他方面的國際支付會(huì)增加，國際收支能會(huì)出現(xiàn)（四）幣因一國幣值發(fā)生變動(dòng)而引發(fā)的國際收支不物價(jià)普遍上或通脹嚴(yán)重時(shí)，產(chǎn)品出口成本提高，產(chǎn)品的國際競爭力下降，在其條件不便、變的情況下，出口減少，與此同時(shí)，進(jìn)口成本降低，進(jìn)增加，國際收支發(fā)生逆差。反之，就會(huì)出現(xiàn)順差（五）政策性一國推出重要的經(jīng)濟(jì)政策或?qū)嵤┲卮蟾母锒l(fā)的國際平衡3、計(jì)算:如果歐元對(duì)美元貶升值17%,那么美元對(duì)答：設(shè)美元兌歐元的匯e1歐元/美元，美元貶值后e2美元。美元貶值幅0.17=(e1-e2)/e1。此時(shí)歐元兌美元的1/e1美元/歐元，歐元升值后的匯率為1/e2.歐元升值（1/e2-1/e1）/（1/e1）。解得歐元升4、影響匯率變動(dòng)的答：影響匯率變動(dòng)的因素①②長率③④當(dāng)出口⑤通貨膨脹率高，貨幣貶⑥⑦⑧對(duì)匯率變動(dòng)的心理預(yù)期和投機(jī)性交⑨⑩當(dāng)長率③④當(dāng)出口⑤通貨膨脹率高，貨幣貶⑥⑦⑧對(duì)匯率變動(dòng)的心理預(yù)期和投機(jī)性交⑨⑩當(dāng)持本幣下降，貿(mào)易條件惡2010年面試真一、簡答中央2010年面試真一、簡答中央銀行職新巴塞爾條進(jìn)出口商如何在對(duì)外貿(mào)易中降低外匯風(fēng)1.給去年及今年的一些宏觀數(shù)據(jù)，答：通貨膨脹的力有哪些？央行是否要加息，為什2.央行一月內(nèi)上調(diào)了兩次存款準(zhǔn)備金率，答：談?wù)撌窃谑裁幢尘跋庐a(chǎn)生的？通過相關(guān)原理談它的作三、論述：論人民幣升值的經(jīng)濟(jì)影年面試真題一、簡答1.①中央銀行是發(fā)行的銀指國家賦予中央銀行集中與壟斷幣發(fā)行的特權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)②中央銀行是銀行的銀指中央銀行為商業(yè)銀幣發(fā)行的特權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)②中央銀行是銀行的銀指中央銀行為商業(yè)銀行其他金融構(gòu)提供支持、服務(wù)，同時(shí)也是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的管③中央銀行是政府的銀指中央銀行代表國家制定和實(shí)施幣政策，代為管理財(cái)政收支以及為國家政府提供各種金融服2.最低資本要求：即最低資本充足率達(dá)8%，而銀行的核心的充足率應(yīng)4%。目的是使銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更敏感，使其運(yùn)作效檢查審理程序：監(jiān)管者通過監(jiān)測銀行內(nèi)部能否合理運(yùn)行其提出改市場制約機(jī)能：即市場自律：要求銀行提供信息透明度界對(duì)他的財(cái)務(wù)、管理有更好的了3.①構(gòu)建外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，搭建外匯風(fēng)險(xiǎn)信②合理選擇結(jié)算③正價(jià)產(chǎn)品附加值，提高產(chǎn)品④運(yùn)用金融工具轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)，主要有遠(yuǎn)期外匯交易，外匯貨交易，外匯期權(quán)交易，套匯交易和掉期交易⑤改變外匯結(jié)算拖延或者提前⑥加強(qiáng)對(duì)外匯管理人才的儲(chǔ)備⑦通過貿(mào)易融資方式降低匯率風(fēng)二、國際金⑦通過貿(mào)易融資方式降低匯率風(fēng)二、國際金人民幣升值和通貨膨脹的關(guān)系，首先要看通貨膨脹是由什么起來的（1）如果通貨膨脹是由國內(nèi)需求過渡引起的，那么升值會(huì)緩解通貨膨脹。人民幣升值導(dǎo)致出口減少，國內(nèi)總供加，物價(jià)水平下降（2）如果通貨膨脹是由投資過熱引起，那么人民幣導(dǎo)致國際熱錢涌入，進(jìn)一步加劇通貨所以，人民幣升值不一定能緩解通貨膨脹，是一把雙刃劍緩解也可能加劇，關(guān)鍵看通貨膨脹產(chǎn)生的就貨幣市場來說，央行加息，根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，人們持的機(jī)會(huì)成本上升，貨幣需求減少，貨幣回流銀行，從而減少的貨幣量，抑制通脹就借貸市場來說，央行加息，貸款成本增加，企業(yè)和個(gè)人貸減少，從而投資減少，通脹降2、上調(diào)了兩次存款準(zhǔn)備金答：“存款準(zhǔn)備金”的特點(diǎn)是典型的規(guī)模可測、可控資金“機(jī)構(gòu)專業(yè)”，“規(guī)模合理”，“科學(xué)運(yùn)營”，就會(huì)發(fā)揮既能控“熱錢”、“準(zhǔn)熱錢”，又能促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的獨(dú)特作用。非常有效的貨幣政策工具，作用機(jī)制，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率幣乘非常有效的貨幣政策工具，作用機(jī)制，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率幣乘數(shù)，減少貨幣優(yōu)點(diǎn)①作用快速②作用呈中性，對(duì)所有銀行和金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生相同③特定條件下可以起到其他貨幣政策無法替代的作④強(qiáng)化了中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的能缺點(diǎn)作用效果過于準(zhǔn)備金比率頻繁變動(dòng)會(huì)給銀行帶來不確定性，增加了銀行流管理的難受到中央銀行維持銀行體系目的的制約——降低法定存款準(zhǔn)率容易，提高法定存款準(zhǔn)備金比三、論人民幣升值的經(jīng)濟(jì)人民幣升值和通貨膨脹的關(guān)系，首先要看通貨膨脹是由什原因引起（1）如果通貨膨脹是由國內(nèi)需求過渡引起的，那么升值會(huì)緩解通貨膨脹人民幣升值導(dǎo)致出口減少，國內(nèi)總供給增加，物價(jià)降（2）如果通貨膨脹是由投資過熱引起，那么人民幣導(dǎo)致國際熱錢涌入，進(jìn)一步加劇通貨所以，人民幣升值不一定能緩解通所以，人民幣升值不一定能緩解通貨膨脹，是一把雙刃劍緩解也可能加劇，關(guān)鍵看通貨膨脹產(chǎn)生的對(duì)經(jīng)濟(jì)的有利影響1.擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的需求，使惠2.減輕進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)3.有利于促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我工中的地4.有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴之間的對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響1.將對(duì)我國出口企業(yè)特別是勞動(dòng)密集型企2.不利于我國引進(jìn)境外直接投3.加大國內(nèi)就4.影響金融市5.巨額外匯儲(chǔ)備將面臨年筆試貨幣銀行學(xué)：（50分一﹑簡答1﹑商業(yè)銀2﹑凱年筆試貨幣銀行學(xué)：（50分一﹑簡答1﹑商業(yè)銀2﹑凱恩斯二﹑時(shí)事材料題（二選一1﹑上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的經(jīng)濟(jì)背景﹑政策意圖﹑作2﹑人民幣三﹑時(shí)事分析四﹑論述素。闡述你認(rèn)為貨幣供給是內(nèi)生性的還是外生性的。內(nèi)生性論和國際金融學(xué)（50分一﹑判斷題（10題10分二﹑簡答1﹑美元對(duì)歐元貶值172﹑為什么國際金融學(xué)（50分一﹑判斷題（10題10分二﹑簡答1﹑美元對(duì)歐元貶值172﹑為什么3﹑國際收三﹑論述11貨幣銀行學(xué)1﹑商業(yè)銀行經(jīng)營的原則答：商業(yè)銀行經(jīng)營遵循三性原則，即：盈利性、安全性、流盈利性是商業(yè)銀行的基本方針，盈利性直接關(guān)系到銀行的存和發(fā)展，是銀行從事某種活動(dòng)的動(dòng)因。銀行盈利是貸款利入、投資收入以及各種服務(wù)收入扣除付給存款人的利息，運(yùn)本和費(fèi)用所得的差額。銀行的盈利增加可以通過增收和節(jié)支面來實(shí)現(xiàn)安全性是指銀行的資產(chǎn)、收入、信譽(yù)以及經(jīng)營生存發(fā)展條免遭損失的可靠性程度。銀行的特點(diǎn)在于及其一代與從外部資金經(jīng)營，因此安全性對(duì)銀行來說非常重要。對(duì)銀資金經(jīng)營，因此安全性對(duì)銀行來說非常重要。對(duì)銀行安全性脅主要來自于銀行資金運(yùn)用中存在的各種類型的風(fēng)險(xiǎn)，如市險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等。因此效度量和管理風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性指的是在一種不損失價(jià)值情況下的變現(xiàn)種足以應(yīng)付種支付的、充分的資金可用2﹑凱恩斯貨幣需求理論答：凱恩斯認(rèn)為人們?cè)敢獬钟鞋F(xiàn)金，即流動(dòng)性偏好形成的對(duì)的需求，取決于三個(gè)動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)交易動(dòng)機(jī)即為進(jìn)行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。易動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求被稱為交易預(yù)防動(dòng)機(jī)即為為應(yīng)付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望需求為貨幣的預(yù)防投機(jī)動(dòng)機(jī)即為人們根據(jù)市場利率變化的預(yù)期需要持有貨滿足從中獲利的愿望凱恩貨幣需求函數(shù)為M=M1(Y)+M2(iM1是為滿足交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量。凱恩斯認(rèn)為主要取決與經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣收入。因M1關(guān)于Y函數(shù)。且收入越高需求量越M2為滿足投機(jī)動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量。凱恩斯認(rèn)為M2主要于利率的高低。因M2是利率i的函數(shù)。利率越高，人們持的機(jī)會(huì)成本越高，從而投機(jī)性貨幣需求也就減少1﹑上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的經(jīng)濟(jì)背景﹑政策意圖作用：答：“存1﹑上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的經(jīng)濟(jì)背景﹑政策意圖作用：答：“存款準(zhǔn)備金”的特點(diǎn)是典型的規(guī)?？蓽y、可金“機(jī)構(gòu)專業(yè)”，“規(guī)模合理”，“科學(xué)運(yùn)營”，就既能控制“熱錢”、“準(zhǔn)熱錢”，又能促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的獨(dú)用。是一種非常有效的貨幣政策工具，作用機(jī)制，上調(diào)存款率，減少貨幣乘數(shù)，減少貨幣供優(yōu)點(diǎn)①作用快速②作用呈中性，對(duì)所有銀行和金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生相同③特定條件下可以起到其他貨幣政策無法替代的作④強(qiáng)化了中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的能缺點(diǎn)作用效果過于準(zhǔn)備金比率頻繁變動(dòng)會(huì)給銀行帶來不確定性，增加了銀性管理的受到中央銀行維持銀行體系目的的制約——降低法定存比率容易，提高法定存款準(zhǔn)備金比率難2﹑人民幣升值能否緩解通貨膨脹壓力，你怎看人民幣升值和通貨膨脹的關(guān)系，首先要看通貨膨脹是由什么起來的。（1）如果通貨膨脹是由國內(nèi)需求過渡引起的，那么升值會(huì)緩解通貨膨脹。人民幣升值導(dǎo)致出口減少，國內(nèi)總供加，物價(jià)水平下降。（2）如果通貨膨脹是由投加，物價(jià)水平下降。（2）如果通貨膨脹是由投資過熱引起民幣升值會(huì)導(dǎo)致國際熱錢涌入，進(jìn)一步加劇通貨膨所以，人民幣升值不一定能緩解通貨膨脹，是一把雙刃劍，既可以解也可能加劇，關(guān)鍵看通貨膨脹產(chǎn)生的原12年面1.簡述金融市場的功能2.簡述中央銀行制度的主要類型3.簡述貨幣主義的貨幣需求函數(shù)及其影響因素4二、材料20102011國貨20112010年相問題：1.試述二階銀行體制下貨幣的發(fā)行與回收機(jī)制23.分析2011年與2010率下降的原因一、判斷題道判二、計(jì)算1.關(guān)于企業(yè)買入外匯看漲期權(quán)套保的題，不難，好像是劉軍善那書上的一道題2三、論述1.試述企業(yè)如何規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)23.試述匯率的決定與變動(dòng)一、判斷題道判二、計(jì)算1.關(guān)于企業(yè)買入外匯看漲期權(quán)套保的題，不難，好像是劉軍善那書上的一道題2三、論述1.試述企業(yè)如何規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)23.試述匯率的決定與變動(dòng)12年真一、簡單題1.①融通資金作為融通②資源配置資源和價(jià)值隨資金的流動(dòng)重新配置，從效到高效部門③宏觀調(diào)控各種調(diào)控政策的實(shí)施離不開金融④經(jīng)濟(jì)晴雨反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行2.①單一式中央銀行制國家單獨(dú)設(shè)立中央銀行機(jī)構(gòu)，并由專門行使中央銀行全部職能②復(fù)①單一式中央銀行制國家單獨(dú)設(shè)立中央銀行機(jī)構(gòu)，并由專門行使中央銀行全部職能②復(fù)合式中央銀行制國家沒有專司中央銀行職能的銀行而是由一家大銀行集中央銀行職能和一般貨幣存款職能于一行體③準(zhǔn)中央銀行制國家沒有建立通常意義上的中央度，只是政府授權(quán)一個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行行使部分中央銀④跨國中央銀行兩個(gè)主權(quán)獨(dú)立的國家共同擁有一個(gè)中銀行的制度3.M1答： df(Y;W;rm;rb; ;u)P Md/p是實(shí)際貨幣需求；Y為持久性收入；W為非財(cái)富占總財(cái)富的比率；rm為預(yù)期的貨幣名義報(bào)酬率；rb為預(yù)期的券名義報(bào)酬率；re為預(yù)期的股票名義報(bào)酬率；1/P*dp/dt為預(yù)物價(jià)變動(dòng)代表貨幣的效用及影響此效用的影響因素1.收入水平即Yw小貨幣需求大，出于謹(jǐn)慎預(yù)須持有更多的2.持有貨幣的機(jī)會(huì)成本即3.持有貨幣的效用即結(jié)論：貨幣需求對(duì)持有貨幣機(jī)會(huì)成本因素不敏感穩(wěn)定結(jié)論：貨幣需求對(duì)持有貨幣機(jī)會(huì)成本因素不敏感穩(wěn)定。持久收入也較穩(wěn)定，因此貨幣需求也相對(duì)4.答：1.貨幣金屬與貨幣2.通貨的鑄造、發(fā)行和流通程3.金準(zhǔn)備制二、材料答：現(xiàn)代二級(jí)銀行制度下，貨幣供應(yīng)量有兩種形式金貨幣和存款貨幣?，F(xiàn)金是由央行發(fā)行的，由商業(yè)銀行投流通。貨幣存款是由商業(yè)銀行系統(tǒng)創(chuàng)造出來的。從總體上說，現(xiàn)金和商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款是整個(gè)貨幣供給的基礎(chǔ)稱為基礎(chǔ)貨幣。貨幣供給模型為其中k為貨幣乘數(shù)k=(1+c)/（rd+e+c）在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，央行可以過控制法定準(zhǔn)備率來調(diào)整貨幣乘數(shù)進(jìn)而調(diào)整貨幣供這個(gè)模型認(rèn)為央行可以對(duì)貨幣供給量進(jìn)行因此貨幣供給是外生的，對(duì)貨幣供給的控制游離于外爭論的實(shí)質(zhì)就是央行增加貨幣供給量時(shí)是增加貨幣還是被動(dòng)的增加貨幣，即央行能否控制貨幣發(fā)行一方面，央行確有控制貨幣供給的能力供給有它外生性的一面。另一方面，央行不能隨意的控制幣，必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢來控制貨幣的供給，即貨幣供給有內(nèi)生性的一面。因此制定貨幣政策時(shí)，要兩方面都到，既要主動(dòng)出擊穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢，又要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢來合控制貨幣到，既要主動(dòng)出擊穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢，又要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢來合控制貨幣的供三、論述1①構(gòu)建外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，搭建外匯風(fēng)險(xiǎn)信②合理選擇結(jié)算③正價(jià)產(chǎn)品附加值，提高產(chǎn)品④運(yùn)用金融工具轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)，主要有遠(yuǎn)期外匯交易，外匯貨交易，外匯期權(quán)交易，套匯交易和掉期交易⑤改變外匯結(jié)算拖延或者提前⑥加強(qiáng)對(duì)外匯管理人才的儲(chǔ)備⑦通過貿(mào)易融資方式降低匯率風(fēng)2（一）結(jié)構(gòu)性因?yàn)橐粐鴩鴥?nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)要素配置未能及時(shí)調(diào)整或更新導(dǎo)致不能適應(yīng)國際市場的變化，引起本國國際收支不平衡（二）周期性跟經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)，一種因經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化而使一國的總需求口貿(mào)易和收入受到影響而引發(fā)的國際收支失衡（三）收入性一國國民收入發(fā)生變化而引起的國際收支不平時(shí)期一國民收入多，意味著進(jìn)口消費(fèi)或其他方面的國際支付會(huì)增加，國際收可能會(huì)出現(xiàn)逆（四）貨幣性因一國幣值發(fā)生變可能會(huì)出現(xiàn)逆（四）貨幣性因一國幣值發(fā)生變動(dòng)而引發(fā)的國際收支不物價(jià)普遍升或通脹嚴(yán)重時(shí)，產(chǎn)品出口成本提高，產(chǎn)品的國際競爭力下降，在他條件不便、變的情況下，出口減少，與此同時(shí)，進(jìn)口成本降低，口增加，國際收支發(fā)生逆差。反之，就會(huì)出現(xiàn)（五）政策性一國推出重要的經(jīng)濟(jì)政策或?qū)嵤┲卮蟾母锒l(fā)的國際平衡3(一)國際收支狀況。在間接標(biāo)價(jià)法下：當(dāng)一國對(duì)外經(jīng)常項(xiàng)目收支處順差時(shí)，在外匯市場上則表現(xiàn)為外匯(幣)的供應(yīng)大于需求，因而本貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降；反之，當(dāng)一國國際支出大于收時(shí)，該國即出現(xiàn)國際收支逆差，在外匯市場上則表示為外匯(幣)的應(yīng)小于需求，因而本國貨幣匯率下降，外國貨幣匯率上升(二)通貨膨脹率的差異。當(dāng)一國出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，其商品成本出口商品以外幣表示的價(jià)格必然在國際市場上的競爭就會(huì)引起出口同時(shí)提高外國商品在本國市場上的競造成進(jìn)口增加，從而改變經(jīng)常賬戶收支。此外，通貨膨脹率差異還通過影響人們對(duì)匯率的預(yù)期，作用于資本與金融賬戶收支。反之，對(duì)通貨膨脹率較低的國家其貨幣匯率則會(huì)趨于(三)利率差異。當(dāng)一國的利率水平高于其他國家時(shí)，表示使用本國幣資金的成本上升，由此外匯市場上本國貨幣資金的成本上升，由此外匯市場上本國貨幣的供應(yīng)相對(duì)減少；另方面也表示放棄使用資金的收益上升，國際短期資本由此趨利而入外匯市場上外匯供應(yīng)相對(duì)增加。本、外幣資金供求的變化導(dǎo)致本國幣匯率的上升。反之，當(dāng)一國利率水平低于其他國家時(shí)，外匯市場本、外幣資金供求的變化則會(huì)降低本國貨幣的(四)財(cái)政、貨幣政策。一般來說，擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策造成的額財(cái)政收支逆差和通貨會(huì)使本國貨幣對(duì)外貶值緊縮性的財(cái)政貨幣政策會(huì)減少財(cái)政支出，穩(wěn)定通貨，而使本國貨幣對(duì)外升(五)匯率匯率的心理預(yù)期正日益成為影響短期匯率變動(dòng)的要因素之理因素只有在一定的市場條件下才會(huì)產(chǎn)生并起(六)外匯投機(jī)力量。投機(jī)者如果預(yù)期某種貨幣將升值，就會(huì)大量購該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價(jià)的上升；反之，投機(jī)者若預(yù)期某貨幣將貶值，就會(huì)大量拋售該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價(jià)的即下跌。投機(jī)因素是外匯市場匯價(jià)短期波動(dòng)的重要力(七)政府的市場干(八)經(jīng)濟(jì)增長率。一般來講，高經(jīng)濟(jì)增長率在短期內(nèi)不利于本國貨在外匯市場上的行市，但從長期看，卻有力支持著本幣的強(qiáng)勁勢頭(九)宏觀經(jīng)濟(jì)政策觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)匯率的影響主要反映在各財(cái)政政策和貨幣政策的松與緊的搭配上13年面一、貨幣銀行401簡述凱恩斯貨幣需求理525政策分析關(guān)中央調(diào)法定存款準(zhǔn)13年面一、貨幣銀行401簡述凱恩斯貨幣需求理525政策分析關(guān)中央調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率15122什么是逆回23447二1貨幣層次劃分原則32我國貨幣層次劃63分析我國m1/m26二、證券投資學(xué)301簡述經(jīng)濟(jì)周期對(duì)證券投資的影響152如何發(fā)掘持續(xù)成長型公15三、國際金融學(xué)301什么是匯率例舉幾個(gè)常用匯525三、國際金融學(xué)301什么是匯率例舉幾個(gè)常用匯525時(shí)事分支差額12首次實(shí)現(xiàn)一順差一及外匯儲(chǔ)備增加額變 201見表分析06——112313年面一、貨幣銀行1、簡述凱恩斯貨幣需求理論凱恩斯認(rèn)為人們?cè)敢獬钟鞋F(xiàn)金，即流動(dòng)性偏好形成的對(duì)貨幣求，取決于三個(gè)動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)交易動(dòng)機(jī)即為進(jìn)行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望?；灰讋?dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求被稱為交易需預(yù)防動(dòng)機(jī)即為為應(yīng)付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。類需求為貨幣的預(yù)防需投機(jī)動(dòng)機(jī)即為人們根據(jù)市場利率變化的預(yù)期需要持有貨幣便滿足從中獲利的凱恩貨幣需求函數(shù)為M=M1(Y)+M2(i是為滿足交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)所需要?jiǎng)P恩貨幣需求函數(shù)為M=M1(Y)+M2(i是為滿足交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量。凱恩斯認(rèn)M1決與經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣收入。因此M1是關(guān)于收Y數(shù)。并且收入越高需求量越M2足投機(jī)動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量。凱恩斯認(rèn)為M2決于利率的高低。因此M2是利i的函數(shù)。利率越高，人們持有幣的機(jī)會(huì)成本越高，從而投機(jī)性貨幣需求也就2、簡述影響和決定利率的主要因素有八種主要因素影響利①平均利潤企業(yè)因貸款獲得的利潤與銀行和其他金融機(jī)進(jìn)行分配，如果利率高于利潤率，則不會(huì)企業(yè)去貸款。所以是利率的最高②銀行銀行通過存貸之間的利率差獲得收益要補(bǔ)償其本，因此制定貸款利率是要考慮③通貨膨脹預(yù)預(yù)期通脹率上升，會(huì)減少可貸資金的供給貸款者會(huì)考慮持有不動(dòng)產(chǎn)、貴金屬等方式進(jìn)行投資而不是將貸出去。預(yù)期通脹上升也會(huì)增加可貸資金的需求，這是因?yàn)榈馁Y金可以購買不動(dòng)產(chǎn)、貴金屬等價(jià)值隨著通脹上升而上升產(chǎn)，而借款本金的名義價(jià)值不會(huì)變，或者說實(shí)際債務(wù)減少了資金的供給量減少和需求增加，會(huì)使利率上升。費(fèi)雪方④中央銀行政央行刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)增加可貸資金數(shù)量，利率降。限制經(jīng)濟(jì)時(shí)，減少可貸資金數(shù)量，利⑤商業(yè)在商業(yè)周期的降。限制經(jīng)濟(jì)時(shí)，減少可貸資金數(shù)量，利⑤商業(yè)在商業(yè)周期的擴(kuò)張（繁榮）階段，企業(yè)和消費(fèi)借款增多，對(duì)資金需求增加，通脹壓力及央行對(duì)為應(yīng)對(duì)通脹貸資金供給，三種原因會(huì)使利率上升，而在緊縮（蕭條）階下⑥借貸資金的供求情由借貸市場供求關(guān)⑦政府的預(yù)算赤政府的預(yù)算赤字增加，可貸資金加，利率上升。而且較大的預(yù)算赤字會(huì)引起通貨膨脹，從而義利率⑧國際利率水國內(nèi)利率會(huì)逼近國際利率答：中央銀行對(duì)商業(yè)銀行吸收的存款規(guī)定一個(gè)最低限度的得用于放貸的準(zhǔn)備金為法定準(zhǔn)備金，法定準(zhǔn)備金占銀行全部比率。用r表示，r=RE/D，即準(zhǔn)備金/存逆回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商購買有價(jià)證券，并約在未來特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆央行向市場上投放流動(dòng)性的操作，逆回購到期則為央行從市流動(dòng)性的操作。逆回購和降低法定準(zhǔn)備金率都可以向市場釋性，但降低法定準(zhǔn)備金率投放流動(dòng)性的效果是永久的，而逆效果是暫時(shí)的。當(dāng)逆回購到期的時(shí)候，央行會(huì)收回流動(dòng)性4、貨幣層次劃分①按貨幣的職能劃分貨幣層次，M1=通貨+所有金融機(jī)構(gòu)的活存①按貨幣的職能劃分貨幣層次，M1=通貨+所有金融機(jī)構(gòu)的活存②按貨幣資產(chǎn)的流動(dòng)性程度劃分貨M1=通貨+商業(yè)銀行的貨M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)M3=M2+其他金融機(jī)構(gòu)的定期存款和儲(chǔ)M4=M3+其他短期流如果M1增速大于M2，意味著企業(yè)的活期存款增速大于定期存款速，企業(yè)和居民交易活躍，微觀主體盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)景升如果M1增速小于M2，表明企業(yè)和居民選擇將資金以定期的形式在銀行，微觀個(gè)體盈利能力下降，未來可選擇的投資機(jī)會(huì)有余的資金開始從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中沉淀下來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回隨著中國金融市場的快速發(fā)展,金融創(chuàng)新不斷增多,公眾資產(chǎn)結(jié)益多元化,特別商業(yè)銀行表外理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的迅速發(fā)展,加快了存流,這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計(jì)入貨幣供應(yīng)量,使得目前M2比實(shí)際狀況有所低估.實(shí)際上貨幣條件與經(jīng)濟(jì)的增長是相適應(yīng)二、證券投資1簡述經(jīng)濟(jì)周期對(duì)證券投資的影響答：當(dāng)經(jīng)濟(jì)走出低谷時(shí)，批發(fā)零售商開始逐步擴(kuò)大商品的買，增加存貨；生產(chǎn)企業(yè)因此開始擴(kuò)大和恢復(fù)生產(chǎn)，增加固資。這些會(huì)引起利率、工資、收入、就業(yè)水平的上漲。在這資。這些會(huì)引起利率、工資、收入、就業(yè)水平的上漲。在這下，投資者從悲觀的預(yù)期中走出，重新參與證券投資。生產(chǎn)的好轉(zhuǎn)支撐了股息、債息和證券價(jià)格的上升，進(jìn)一步吸引投資金投入到股市當(dāng)中，公司融資又進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)。循環(huán)直達(dá)到頂當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到頂峰后，就會(huì)走向衰退。此時(shí)，工資和利率都經(jīng)上升，成產(chǎn)成本增加，生產(chǎn)者的利潤開始下降；又由于產(chǎn)的變化和利潤減少，生產(chǎn)者逐步壓縮生產(chǎn)規(guī)模，減少固定投果利率，物價(jià)、收入和就業(yè)水平都會(huì)下降。投資者情緒從樂悲觀，紛紛拋售證券，抽回本金，證券價(jià)格不斷下跌，又引投資者進(jìn)一步拋售股票，又使證券價(jià)格進(jìn)一步2如何發(fā)掘持續(xù)成長型公③公司主營業(yè)務(wù)突出，公司主營業(yè)務(wù)突出，將資金集中在專的市場、專門的產(chǎn)品或提供特別的服務(wù)和技術(shù)，而此種產(chǎn)品基本被公司壟斷，其他公司很難插足④產(chǎn)品和技術(shù)投入的市場具有美好燦爛的發(fā)展前景⑤上市公司所經(jīng)營的行業(yè)不容易受經(jīng)濟(jì)周期所影響，即不但經(jīng)濟(jì)增長的大環(huán)境中能保持較高的增長率，而且也不會(huì)因?yàn)闈?jì)衰退而輕易遭淘汰⑥公司肯花大力氣進(jìn)行新技術(shù)研究和創(chuàng)新，肯花錢或有能力斷發(fā)展新產(chǎn)品，始終把研究和發(fā)展新技術(shù)和新產(chǎn)品放在公司位⑦公司利潤較高或暫不高，但由于發(fā)展前景可觀而有可⑦公司利潤較高或暫不高，但由于發(fā)展前景可觀而有可能帶增長性很高的潛在⑧公司經(jīng)營靈活，生產(chǎn)工藝創(chuàng)新，尤其是在高科技范圍，它比其他的公司有高人一籌的生產(chǎn)技巧，容易適應(yīng)社會(huì)轉(zhuǎn)變所影響三、國際金融1什么是匯率例舉幾個(gè)常用匯“匯率”亦稱“外匯行市”或“匯價(jià)”，是一種貨幣兌種貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。由于國（各地區(qū)）貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一種貨幣對(duì)家（或地區(qū)）的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率。從短期來國（或地區(qū)）的匯率由對(duì)該國（或地區(qū)）貨幣兌換外幣的需給所決定。外國人購買本國商品、在本國投資以及利用本國行投機(jī)會(huì)影響本國貨幣的需求。本國居民想購買外國產(chǎn)品、投資以及外匯投機(jī)影響本國貨幣供給。在長期中，影響匯率因素主要有：相對(duì)價(jià)格水平、關(guān)稅和限額、對(duì)本國商品相對(duì)商品的偏好以及生(1)按國際貨幣制度的演變劃分，有固定匯率和浮動(dòng)(2)按制訂匯率的方法劃分，有基本匯率和套算匯(3)按銀行買賣外匯的角度劃分，有買入?yún)R率、賣出匯率、中和現(xiàn)(4)按銀行外匯付匯方式劃分有電匯匯率(4)按銀行外匯付匯方式劃分有電匯匯率、信匯匯率(5)按外匯交易交割期限劃分有即期匯率和遠(yuǎn)期匯2什么是內(nèi)外均衡？國際收支賬戶設(shè)置答經(jīng)濟(jì)的對(duì)內(nèi)與對(duì)外均衡。所謂實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的對(duì)內(nèi)均衡，主國內(nèi)的總供給等于總需求，既實(shí)現(xiàn)資源的充分配置、物價(jià)穩(wěn)時(shí)可以獲得有保證的經(jīng)濟(jì)增長所謂實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外均衡，主要是指一國與外部經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)流入量和流出量相等，國際收支處于平衡狀態(tài)。但一國現(xiàn)內(nèi)外均衡是較為困難的。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)就需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)的對(duì)內(nèi)和對(duì)外的均衡，以求經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長賬戶設(shè)置分為經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯(cuò)誤與遺漏時(shí)事分析國際收支差14年面一、國際金融學(xué)（40分?jǐn)U大匯率浮動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響二、貨幣銀行學(xué)（30分14年面一、國際金融學(xué)（40分?jǐn)U大匯率浮動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響二、貨幣銀行學(xué)（30分費(fèi)雪方程三、證券投資學(xué)（30分選擇5普通股與債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)14年面一、國際金融1、利率變動(dòng)對(duì)匯率的影響利率與匯率的關(guān)系:一國的利率上升,會(huì)引起套利資本的流入(即引低利率貨幣兌換成高利率貨幣以套取利差的行為),低利率貨幣兌換成高利率貨幣以套取利差的行為),在短期內(nèi)會(huì)引利率上升國貨幣的需求增加,而引起該貨幣升值(即在直接標(biāo)價(jià)法的匯率下降),然而套利資本流動(dòng)是一種短期投資行為,當(dāng)套利返回(即套利活動(dòng)結(jié)束時(shí)),又會(huì)引起原套利的本利兌換成原貨幣,使貨幣值下降.所以利率調(diào)高,在短期內(nèi)會(huì)引起調(diào)高貨幣升值,而在遠(yuǎn)期使調(diào)高貨幣貶2、國際儲(chǔ)理論與經(jīng)驗(yàn)證明，當(dāng)一個(gè)國家在國際交易中出現(xiàn)出口減特大自然災(zāi)害以及戰(zhàn)爭等突發(fā)情況而造成臨時(shí)性國際收支逆這部分逆差又無法依靠舉借外債來平衡時(shí)，人們首要的選擇用國際儲(chǔ)備來彌補(bǔ)此逆差。這樣，既可維護(hù)該國國際信譽(yù)免事后被迫采取諸如限制進(jìn)口等“削足適履”的措施來平衡逆差影響該國經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。此時(shí)，運(yùn)用部分國際儲(chǔ)備來平衡會(huì)減緩逆差國政府為平衡國際收支而采取的一些劇烈的經(jīng)濟(jì)策對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的負(fù)面影響。國際儲(chǔ)備在此可以起到緩用。但是，如果一國國際收支出現(xiàn)根本性的不平衡，動(dòng)用國并不能徹底解決問題，相反，會(huì)導(dǎo)致國際儲(chǔ)備的枯竭。因此國經(jīng)濟(jì)因政策失誤或經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理而造成國際收支持續(xù)性時(shí)，對(duì)包括外匯儲(chǔ)備在內(nèi)的儲(chǔ)備資產(chǎn)的動(dòng)用，必須謹(jǐn)慎進(jìn)行匯率，這也是國際儲(chǔ)備的重要作用之一3、擴(kuò)大匯率浮動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響在主要貨幣實(shí)行浮動(dòng)匯率制的當(dāng)代貨幣體業(yè)必然要面本幣與其他各種貨幣之間匯率的變化。應(yīng)當(dāng)說，相比本幣與其他各種貨幣之間匯率的變化。應(yīng)當(dāng)說，相比發(fā)達(dá)國家和新市場國家，人民幣匯率無論是浮動(dòng)幅度還是實(shí)際波動(dòng)都是比較小的從全球范圍看，美、歐、日等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣匯率是自由浮的，其他實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度的國家，其貨幣匯率的浮動(dòng)幅也比人民幣大年匯改以市場快速匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段更加豐富，應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的靈活性進(jìn)一步增強(qiáng)，積利用匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品管理匯率應(yīng)有管理浮動(dòng)匯率制度的能力著提高?？傮w來看，擴(kuò)大浮動(dòng)幅度有利于企業(yè)和居民更加重視匯率為市場配置資源的價(jià)格要素的作用，提高資源配置效率，增強(qiáng)宏觀濟(jì)的4、國際金（一）國內(nèi)層面的危機(jī)防范。應(yīng)采用如下的國內(nèi)防范措施：第一，立強(qiáng)有力的國內(nèi)金融系統(tǒng)強(qiáng)有力的國內(nèi)金融系統(tǒng)通常具備下列滿足資本充足率要求、有效的銀行監(jiān)管、有效的銀行合作管理、有的破產(chǎn)法規(guī)以及可靠的合同履行手段金融系統(tǒng)具備上述要時(shí)，即便保有大量的債務(wù)，金融危機(jī)爆發(fā)的可能性也極低。而在缺上述要素的時(shí)候即使金融系統(tǒng)保有數(shù)量非常小的債務(wù)都有可能使融系統(tǒng)產(chǎn)生問適的匯率體制自由流動(dòng)的國傾向于在彈性匯率、貨幣局制定的固定匯率體制、美元化和貨幣區(qū)的固定匯率體制之間做出選是選擇爬行釘住或管理浮動(dòng)等中間匯率（二國際層面的危機(jī)防范國際社會(huì)在危機(jī)防范方面的主要任務(wù)是進(jìn)危機(jī)國家執(zhí)行合理的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，減少引發(fā)危機(jī)的政進(jìn)危機(jī)國家執(zhí)行合理的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，減少引發(fā)危機(jī)的政策失誤。達(dá)到這一要的事情是在全球范圍內(nèi)推行合理的并且能夠廣接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，藉此提高全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的透明度。透明度能減少信息摩擦，能夠有效地提高經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)自我約束能力，能促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的正確執(zhí)行和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定二、貨幣銀行1、貨幣制1.貨幣金屬與貨幣單幣材的選擇和貨幣單2.通貨的鑄造、發(fā)行和流通程3.金準(zhǔn)備制度等國際支付2、費(fèi)雪方程該方程式表示貨幣數(shù)量乘以貨幣使用次數(shù)必定等于名費(fèi)雪方程式收入。費(fèi)雪認(rèn)為是一個(gè)由模型之外的因素決定的外生變量由于由社會(huì)制度和習(xí)慣等因素決定的以長期內(nèi)比較視為常數(shù)在充分就業(yè)條件下相對(duì)產(chǎn)出水平保持固定的比例，也是大的，也可以視為常數(shù)。因此只有P和M的關(guān)系最重要。這樣，交易程式就轉(zhuǎn)化為貨幣數(shù)量論。而且，貨幣數(shù)量論提供了價(jià)格水平變動(dòng)一種解釋：價(jià)格水平變動(dòng)僅源于貨幣數(shù)量的變動(dòng)，當(dāng)M變動(dòng)時(shí)，P同比例的變動(dòng)。費(fèi)雪認(rèn)為人們持有貨幣的目的在于交易，這樣，貨數(shù)量論揭示了對(duì)于既定的名義總收入下人們所持的貨幣的是貨幣需求數(shù)量論，又稱現(xiàn)金交易數(shù)量費(fèi)雪的貨幣量方程MV=PT經(jīng)濟(jì)學(xué)的E=MC2，一個(gè)揭示了帝的秘密費(fèi)雪的貨幣量方程MV=PT經(jīng)濟(jì)學(xué)的E=MC2，一個(gè)揭示了帝的秘密的工具，一顆學(xué)術(shù)原子彈。弗里德曼從這個(gè)方程式出發(fā)構(gòu)了蔚為壯觀的貨幣主義程式也是現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)的這個(gè)方程式的一個(gè)結(jié)論是：貨幣量的增加必然引起商品價(jià)格的上漲或者說商品價(jià)格的普遍上漲只能是貨幣引曼用這個(gè)結(jié)把通貨膨脹的矛頭直接指向貨幣的發(fā)行者具有相當(dāng)?shù)拿饬x，從貨幣主義開始，那些“糧價(jià)上漲引起通脹”“戰(zhàn)爭引起脹”“工人要求加工資引起通脹”的形形色色的論調(diào)就從理論上破了。通脹的唯一原因就是政府印刷鈔票3、金融市場的功能金融市場是統(tǒng)一市場體系的一個(gè)重要組成部分，屬于要素市場。它消費(fèi)品市場、生產(chǎn)資料市場、勞動(dòng)力市場、技術(shù)市場、信息市場、地產(chǎn)市場、旅游服務(wù)市場等各類市場相互聯(lián)系，相互依存，共同形統(tǒng)一市場的有機(jī)整體。在整個(gè)市場體系中，金融市場是最基本的組部分之一，是聯(lián)系其他市場的紐帶。因?yàn)樵诂F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，無論消費(fèi)資料、生產(chǎn)資料的買賣，還是技術(shù)和勞動(dòng)力的流動(dòng)等，各種市的交易活動(dòng)都要通過貨幣的流通和資金的運(yùn)動(dòng)來實(shí)現(xiàn)都離不開市場的密切配合。從這個(gè)意義上說，金融市場的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場體的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用，市場體系中其他各市場的發(fā)展則金融市場的發(fā)展提供了條件和可能。金融市場的功能和作用便利投資和籌（2）合理引導(dǎo)資金流向和流量，促進(jìn)向高效益單位轉(zhuǎn)移（3）方便資金的靈活轉(zhuǎn)換（4）實(shí)散，降低交易成本（5）有利于增強(qiáng)宏觀調(diào)控的靈活性（6）散，降低交易成本（5）有利于增強(qiáng)宏觀調(diào)控的靈活性（6）利于加強(qiáng)部門之間，地區(qū)之間和國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)三、證券投資1、股票的股票的內(nèi)在價(jià)值基本可以用股票的每股凈資產(chǎn)來反映市公司公布的每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值.就像我們哲學(xué)里說的價(jià)一樣；但股票的股價(jià)就像價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)一樣，他會(huì)圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，但由于股票的價(jià)格包含了很多的因素，比如收益率等，所以，股票的價(jià)格包含了公司將來的發(fā)展預(yù)期大部分時(shí)間都會(huì)高于凈資產(chǎn)運(yùn)行，偶爾也會(huì)在凈資產(chǎn)下面運(yùn)時(shí)間，此